【3月9日忠言午评：压权重股迎中证50ETF上市，“北上”大举做多放量向上涨多跌少】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.18%，周累计下跌0.93%；纳指跌1.16%，周累计下跌1.17%；标普500指数跌0.65%，周累计下跌0.26%。热门科技股多数下跌，英伟达跌超5%，创2023年5月份以来最大单... 展开全文

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3月9日忠言午评：压权重股迎中证50ETF上市，“北上”大举做多放量向上涨多跌少

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】上周五夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.18%，周累计下跌0.93%；纳指跌1.16%，周累计下跌1.17%；标普500指数跌0.65%，周累计下跌0.26%。热门科技股多数下跌，英伟达跌超5%，创2023年5月份以来最大单日跌幅，英特尔跌超4%，。半导体、机器人板块跌幅居前，邮轮、房地产、百货商店涨幅居前。

【十大券商策略：A股上涨概率约62%！修复行情进行时关注这些主线】中信证券：关注右侧确认信号，市场有望迎来更佳的布局时点；海通证券：短期市场上涨节奏或有放缓，甚至不排除阶段性休整的可能；中金公司：A股修复行情进行时，TMT领域仍有望有相对表现；华泰证券：复盘近15年后至会议期间市场表现，A股上涨概率约62%。

【新能源重磅利好！外资突然唱多宁德时代黄仁勋、奥特曼：AI的尽头是光伏和储能】3月10日，摩根士丹利发布报告，将中国电池巨头宁德时代（CATL）的评级上调至“超配”，并设定目标价为210元人民币。这个周末，市场还在讲一个关于储能的故事，甚至还扯上了人工智能（AI）。近日，黄仁勋在演讲中明确表示：“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”这一观点引发了广泛关注和深思。与此同时，OpenAI的创始人山姆·奥特曼（Sam Altman)也提出了类似的看法。

【消息称华为与北汽合作项目产能规划30万辆首款产品月销目标1万辆】日前，一份关于北汽蓝谷的交流纪要曝光。纪要显示，北汽蓝谷与华为合作的“享界”首款产品即将在北京车展亮相，6月份发布。该车定位为行政轿车，内部定价30万～50万元，享界后续车型规划包括但不限于休闲级轿车、SUV等产品。上述交流纪要还显示，北汽蓝谷智选车年产能规划30万辆，预计享界首款产品月销量超过1万辆。针对该纪要的信息，北汽蓝谷方面对记者表示：“近期北汽蓝谷将有新车型发布，具体信息以公告为准。”

【引领投资风向标新质生产力成基金布局重点】作为中国经济发展的风向标，每年全国中的政策措施、发展目标、产业趋势等都直接关系着国家经济走势和企业发展方向，也是基金公司挖掘全年投资机会的重要线索。按照供给和需求两个角度分开来看，供给端，以数字经济、新兴氢能、新材料为代表的新质生产力成为基金的布局重点；需求端，多家基金公司认为，在内循环大背景下，政策支持的大众消费、设备更新迎来投资机遇。

【两市融资余额增加12.8亿元】截至3月8日，上交所融资余额报7670.76亿元，较前一交易日减少1.62亿元；深交所融资余额报6846.85亿元，较前一交易日增加14.42亿元；两市合计14517.61亿元，较前一交易日增加12.8亿元。

【北向资金净流入52亿元】截止午间收盘，北上资金净流入51.91亿。

今上午大盘低开4点3042点，探底3035点，冲高3053点，午前受3052点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.54%、0.80%、0.21%、1.32%，3.28%、0.43%、0.61%、0.72%。个股涨跌比为3600：1560，涨跌停比85：1。两市半日成交额为6050亿，较上个交易日放量975亿。

在上周连续4天收盘在3030点之上后，市场情绪开始稳定。今上午探底3035点后，继续震荡向上，报收3052点。

今上午的领头羊是国家队的华泰柏瑞沪深300ETF，规模已达2000亿，上午涨0.88%至3.564元。自此国家队收复了护盘的起始价，已全线获利。另一个领头羊是北上资金，在上周五净流入60亿基础上，今上午又净流入52亿，并重新看好新能源的宁德时代，大涨13.91%。由于它是创业板第一权重股，故使创业板上午大涨3.28%。

不过，周二10个新设立的中证50ETF开始上市交易，因此机构有虚势迎新的意图，压住权重股中国石油、中国神华、中国移动，分别跌2.07%、2.49%、1.26%。同时压制四大银行股收跌，否则上证指数还将多张一二十点。个股涨跌比悬殊的涨多跌少3600：1560，涨跌停比85：1。

可见，在国家队和北上资金形成合力的情况下，大盘尽管还会不断地回探3030点，但震荡向上的趋势已经明了。今天是第五天收在3030点关键位之上，如果能收8-10天，那冲击3100点整数关的概率将较大。市场仍将呈现板块轮动，个股轮涨的特点，低吸高抛的机会较多。

关于市场的五大主线，在昨《忠言周评》中已详述，此不再重复。

目前20天线已上升到2960点，五周均线已上升到2999点，日益向现指数靠拢。意味着经过充分换手，2月以来市场的平均成本已提高到3000点，这对后市的拓展相当有利。

下午关注：大盘下方能否收在3030点之上？上方能否收在3050点之上？国家队的四大银行股能否由跌转涨？北上资金净流入量能否继续扩大？3600：1560的个股涨跌比能否维系？成交量能否达9500亿？

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赞(21) | 评论 (6) 03月11日 12:49 来自网站举报

李志林

【03.10忠言周评：是反弹行情结束，还是第一波上涨后的歇歇脚？市场对新村长的六点寄望！】
是反弹行情结束，还是第一波上涨后的歇歇脚？市场对新村长的六点寄望！各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是3月10日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：是反弹行情结束，还是第一波上涨后的歇歇脚？市场对新村长的六点寄望！第一个问题：市场为什么对单边的上涨感到忧虑和恐惧？这是近期市... 展开全文

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03.10忠言周评：是反弹行情结束，还是第一波上涨后的歇歇脚？市场对新村长的六点寄望！

是反弹行情结束，

还是第一波上涨后的歇歇脚？

市场对新村长的六点寄望！

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月10日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

是反弹行情结束，还是第一波上涨后的歇歇脚？

市场对新村长的六点寄望！

第一个问题：

市场为什么对单边的上涨感到忧虑和恐惧？

这是近期市场普遍的心态

打开日K线是连续十八天的单边上涨

只有2月18日那天跌了1.9%

其他时间都是单边上涨的

同时在周k线上面清晰的可以看到四连涨

二月八号那一周涨4.97%

二月二十三号那一周涨4.85%

三月一号那周涨0.74%

然后三月八号那周涨0.63%

并且这四周的周五都是震荡后上涨的

二月八号涨3.23%，二月二十三号涨0.55%

三月一号涨0.39%，三月八号涨0.62%

同时人们感到恐惧的是

从二月六号2635点以来

各大指数的涨幅惊人

上证五零涨了8.8%，沪深300涨10.3%，

上证指数涨15.6%，深成指涨21.9%，

创业板涨21.9%，科创板涨26.5%

中证500涨24.9%，中证1000涨28.6%，

中证2000涨36.6%，最高涨幅达41%

北证50涨22.6%

这个涨幅看了有点怕人，担心什么呢？

人们担心国家队不再护盘了

会趁机逢高卖出

怕北上资金进来了以后突然反手做空

因为二月份他进了607亿嘛

持仓者呢有了获利

或者指数往上走一走，获利盘就出来了

而轻仓者想等破3000点才下手

所以整个市场产生一种上涨忧虑，都很纠结

第二个问题：

怎么看待2635到3050点的上涨

首先我认为这是政府强力救市必然的合理成果

新村长在3月6日的新闻发布会上明确的说

今年一月到春节前市场严重脱离基本面

出现非理性剧烈波动、流动性枯竭，

市场恐慌、信心缺失等极端情形是市场失灵

所以政府该出手就该果断出手

纠正市场失灵来坚决防范系统性风险

注意啊，他把三千点到二六三五点

说成是脱离基本面的、是非理性的，

是市场恐慌造成的、是极端情形，

是市场失灵，

是系统性风险有可能发生的这样一个空间

所以政府该出手时就果断出收

因此从2635只用了十天左右就收复3000点了

速度之快是人们所没想到的

不正常下跌，然后政府救市快速修复

所以这个成果是必然的合理的

所以没有什么感到不可思议

就是我的第一个观点

第二个观点，之所以十八个交易日单边上涨

刚才讲了涨幅惊人

但是别忘了先前跌幅更惊人

就从去年底到二月六号

我报个数字：上证50跌4.2%

沪深300跌9.5%，上证指数跌11.4%，

深成指跌19.4%，创业板跌21.7%，

科创板跌25.5%，中证500跌21.2%，

中证1000跌29.1%，中证2000跌34.5%，

北证50跌37.5%

跌幅比刚才的涨幅更厉害

第三，提供一个数据

如果你感觉涨幅好像很大

那么我们算一下去年底12月29日到3月8日

十大指数又涨了多少呢

只有三个指数是上涨的：

上证50涨了4.3%，沪深300涨了3.3%，

上证指数涨了2.4%

其余指数都是跌的：深成指跌1.6%

创业板跌4.5%，科创板跌5.8%，

中证500跌1.5%，中证1000跌8.8%，

中证2000跌14.4%，北证50跌19.7%

七大指数还是跌着呢，所以没什么可怕

再看个股，5360多只股票里面

上涨的个股大概15%左右七八百只

其他绝大部分的股票都输的

最近还有27家公司的39支公募基金清盘了

就涨到三月五号他们还要清盘啊

一般场内基金净值跌至0.3时会有清盘风险

或者资产总额低于5000万元会清盘

或者基金份额持有人少于200人会清盘

这也反映了绝大多数投资者的持仓

都是亏20%-30%

单边上涨看起来应该是有很大风险

积累了很多获利盘随时可能跳水暴跌

甚至跌回老家都有可能

但是大家别忘了在2月28日那天

跌1.91%，那天有954只股票是跌停的

下跌的股票有四千只

同时这天放出了1.37万亿的天量

18天里面有10个交易日的成交量

超过或者接近万亿，平均的话就是超万亿

那么换收也是比较而充分的。

那么抄底的是谁呢？

主要是国家队社保基金和保险资金

公募基金是没有抄底，他们仓位没变动满仓

私募基金有的割肉早的也抄底了

还有做盘比较灵活的大户和中户

经过这18天的上涨

基本上把抄底筹码在高位换手了

同时在对量化交易进行了监管以后

我们看大每天第一个半小时是涨的多

最后一个半小时涨的多

中间三个小时是频缓的震荡的

所以也洗掉了不少获利盘

所以从2635到3050点看起来风险很大

但是他已经充分的洗盘了

第三个问题：那么是不是反弹结束呢？

我认为不是结束

而是第一波上涨后的歇歇脚

什么叫歇歇脚？就歇了脚以后还要爬山

为什么这样讲呢？

因为我认为这一次是换人行情

我们看到换了新村长之后

他对前几任做了相当程度的拨乱反正

比如说以往村长每次发新股的话

三五个七八个，十到十五个都有的

新村长上任以后

基本是控制着每周两家的速度

那么一个月8家一年就不超过100家

就算等到行情高了以后，最多我认为就是3家

那么一个月12家，全年不超过150家

如果打住了每周4加

一个月16家，全年不超过200家

以往打着常态化旗号的扩容

被新村长纠正了

同时我们最近也很少听到哪家公司再融资

也很少听到大小非大量减持

这可以说是十多年来

A股供求关系当中最宽松的时段

就是供的这头极少

你说停止了，他没停，

你是他进行了，他数量太少，

都是小盘股，可以忽略不计

同时新村长提出要严把入口关

坚持高质量标准

IPO绝不能够以圈钱为目的

更不允许造假上市

要全力把造假者挡在市场的门外

这个以往几任从来都没说过这么严

那么行动上看

三月份排队企业又主动撤回了6家

就今年两个多月

一共62家被撤被否，这是从来没有过的

其中撤的最多的是创业板18家，北证20二十家

同时新村长强调了两强两严

强就是要强本强基，就是以投资者为本

严就是严管监严

监管上市公司、中介、机构

多次强调了公正公平

打击融券卖出、转融通、技术性离婚式减持

强调一年多次分红，规范量化交易

立体化追责，

就是行政的经济的和刑事的对违规行为要追责

可以说新村长上任以后

不仅是对岌岌可危的大盘止血、止跌

同时单边上涨的气势

在迅速的恢复投资者的信心

宣示了政府该出手就果断出手的那种魄力

所以这样的情况下面

他仅仅是这么一个记者会

说自己还是菜鸟，还在边学边干

真的施政纲领还没出来

具体的利好还没出来就涨到这样了。

那么你说能结束吗？肯定不能结束

现在到了3050点左右

仅仅是纠正市场失灵，非理性下跌而已

大家回顾一下去年“7.24”重要会议的时候

起点是什么点位？3164点

3164点上面还要就市

不要说现在只有3000点

至少还有一百多点吧

才能涨回“7.24”会议的起点。

所以我说没有结束

那么涨回“7.24”以之后结束了没有呢？

我认为还没有结束

要重回3200到3500点的震荡箱体去运行

那个时候可能才会有波段运行是正常的

再看成交量缩了没有？没有，平均万亿

外资北上资金还在不断的买进

这不是我说的

是高盛、摩根斯坦利、瑞银这样的国际资本

说的外资正在从日本、印度股市撤出

转向了A股，因为A股的估值全球最低

而且我们的股市政策也改变了

从资金面来看

新华保险和中国人寿成为了五百亿的私募基金

已经开始入市了

所以最近看到沪深300涨的很快

这是他们再逐步建仓

另外有十只中证A50ETF已经设立了

下周二就要上市交易了

所以又为投资者提供了一个

漂亮50指数的价值投资标的选择

这是各个行业最优质的龙头集中在一起

我想今后这个ETF是值得我们投资的

所以这样一来的话

至少上证50沪深300上证指数

再加上中证50

这些大盘股指数是可以稳住的

封杀了下跌空间，只要稳住

那么中小市值的个股就会有机会上涨

另外我上次讲过

今年的春生行情要比去年的力度大

今年的投资机会要比去年更好

尤其是目前根据最新政策

已经形成了一个达成共识的主要热点

就是新质生产力

我把它细化为五条投资主线

第一条线就是产业链供应链的优化升级

比如工业母机、人形机器人等

第二条线新兴产业、未来产业

比如智能互联网汽车、氢能、创新药、商业航天

第三条线数字经济发展这条线。

包括人工智能+，也就AI+、数据要素、

算力体系、半导体、信创

第四条主线就是促消费稳投资

就是五万亿的设备更新

和以旧换新的消费升级

第五条线就是高股息、

高分红、央企市值管理这条线

那么有石油、煤炭、银行

四大银行不算还有民营银行

这五条主线是非常鲜明的

每天都在那里轮动着

所以我的一个目标不变3200点

就3200-3500点震荡箱体的下沿

3200点这个整数关把它拿下

到时候我们再来看形势将如何变

目前有可能就是第一波上升后的歇歇脚

就是以三千点半年线为依托

进行窄幅的震荡横走

然后把过高的技术指标调下来

把市场的平均成本提上去

然后让更多的投资者有更多的选择

资金可以进来

让20天线五周均线不断的往上靠

上个星期他们还有两千八百多点了

现在已经是在2940点左右

下周还会慢慢的抬高

当20天线五周均线逐渐跟指数接近的时候

大盘再阶才是有基础的

第四个问题：市场对新村长的寄望有哪些？

市场公认新村长三月六号的首秀金句频出

而且给予好评

但是市场认为光有金句还不够

要有实实在在的行动

第一点，新村长说，对前一段时间

市场再次暴露一些深层问题值得深思

因为2015年股灾后

当时的发了长篇文章

来研究股灾的教训和防范措施

想不到这个股灾又来了

上周我说的雪球产品、DMA、转融通

三大杀手导致的人为股灾

那么新村长说他要值得深思

那么我们就寄希望于怎么深思？

对这三个衍生产品怎么处理？

我们要看行动

第二，现在虽然每周压缩到两只新股

但是历届证监会主席上任以后

都会有让步政策减少新股

但是当行情一好，稍微好一点

然后就变成了三个五个八个十个十个以上

市场还是供大于求，还是搞扩容

我感到水多了，加面粉

面粉多了，加水这种模式不对

现在既然要以投资者为本

就必须对扩容要有根本性的纠正

八十万亿市值近五千四百只股票

应该说是够了，应该是休养生息了

所以希望新村长能够把每周2个固定下来

一年100个在全球也是扩容最快的

如果能够有一个提前的安民告示

市场马上就信心倍增

长线资金就敢进来了

有人可能反对新股不能固定

那么里面不是说2024年GDP增长5%左右

CPI增长3%左右

发改委说设备更新五万亿

这些都是预告，要有量化

多年来我们A股之所以走不好

老是在三千点，就是缺乏这个定量

第三个寄望就是排队企业造假罚了一家

现在62家撤否了

是不是查出了以后都要罚？

市场反应很大，怎么就放过了？撤了就算了？

申报即担责值嘛，不是你说的吗？

造假的要倾家荡产牢底坐穿

怎么现在这62家就轻轻放过呢？

另外就是现场的检查

现在村长说要成倍的提高现场检查幅度

2021年证监会检查组抽查了5%

结果撤否率55%

我算下有860家公司已经蒙混过关上市了

而现在否认了倒查十年

那么是不是对860家倒查三年要么？

好好查一查他们有没有造假的问题

第四个寄望：现在对限售股转融通只说全面暂停

既然现售股不能流通是证券法规定的

中金公司制定了违反证券法行政规定

光靠股灾以后来个全面暂停

那不够，应该坚决作废

市场才放心，不然的话总有人会钻空子

第五，市场寄予厚望的平准基金不提了

你一方面在讲要加强市场的内在稳定性

那么原来市场有高度期望的平准基金

但是现在竟然不提了

就国家队买了四千多亿市场就救起来了

那么是不是就不需要平准基金呢？

我认为要保持市场内在的稳定性

增强投资者信心，吸引场内外新增资金

吸引居民储蓄大量的进股市

三到五万亿的平整基金是非常有必要的

因为它是定海神针、中流砥柱

可以防范那种恶意做空的人随意砸盘

有了国家的平准基金

一般资金就不敢轻举妄动

弄得不好全军覆没是有可能

所以我认为平准基金还是应该要有的

在平准基金没有推出之前

我想对国家队这次大量抄底也应该有个说法

到底是长期投资持有

还是短线行为，逢高就要卖出？

因为他放大量抄了2635点大底

这是投资者很担心的

所以必须要给市场一个交代

既然大小费减持都要预告

那么国家队抄底的这些筹码

如果你出来的话，是否也应该提前公告

这才是体现公平，真正的体现投资者为本

因为你政策在手里，舆论又在手里，

资金又在手里，你抄了一个大底

世上没有一个主体有这种特殊条件的

所以你必须在你退出前要发公告。

第六点寄望就是怎么样从融资市变成投资市

这不是空说说的，要有很多环节，

要有很多制度保证

我认为核心的就是上涨是硬道理

要让广大投资者先解套，然后要赚到钱，

增加财富收入，这才是最重要的。

当投资者都解套了，有了信心了

你看美国、日本、印度股市都是解套以后

然后就不断的创新高

日本股市竟然突破了4万点了

所以我想我们股市三千点

不仅背离我们的经济基本面

我们的估值是全球最低

也背离了全球股市节节上涨的基本面

是严重被低估的股市

所以三千点这个位置

我想我们应该继续要加强机构投资者的队伍建设

加强长线资金，而不是到松懈的时候

只要你们有信心，那么中小投资者

场外资金居民储蓄资金就会源源不断的进来

所以要变成投资市最主要的就是要有赚钱效应

然后要走长期慢牛

才会重新扭转中国股市长期停留在三千点

在金融危机高点的半山腰里

苟延残喘的被动局面

最后我建议投资者要珍惜三千点的投资机会

指数虽了三千点了

但很多个股都是非常低的

非常有投资价值

我去年就说过不会选股的

你就选四大银行股

讲到现在买四大银行股的人都赚了30%

后来我又说你再不会买

就买国家队被套的四大ETF

尤其是沪深300ETF最低跌到过3.04元

现在已经3.54元了，也有15%了

那么现在我仍然这样认为

如果你没办法选

就选人工智能ETF、机器人ETF

这些都是比较低的，都不到一块钱了

然后四大国有银行涨得不错了

但是去年分红最好的十大民营银行

像杭州银行、江苏银行、南京银行

常熟银行、宁波银行等等

这些只要跌的时候买进

反正再过三个月就可以分红6%

比买理财产品比存银行要好的多

市场到处都是机会，我们要珍惜

刚才我讲到的五大主线，你会投资的话

你就在五大主线里面分散持仓

因为他们现在跷跷板

哪个拉高，你给他

哪个下来，你买进

就在五大主主线里面抓住一个主流热点

分散持仓，然后能板块轮动高抛低吸

我感到收益定会多多好

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李志林

【3月8日忠言午评：国家队打压大盘股洗盘，大盘震荡缩量收复3030点】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨英伟达收盘再创新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.34%，纳指涨1.51%，标普500指数涨1.03%创收盘新高。热门科技股普涨，英伟达涨超4%再创新高，市值达2.32万亿美元，与苹果相差不足3000亿美元。半导体、金属原材料、区块链板块... 展开全文

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3月8日忠言午评：国家队打压大盘股洗盘，大盘震荡缩量收复3030点

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【首批中证A50ETF成立约165亿增量资金来了！险资开启“买买买”模式】截至3月7日晚，备受市场关注的首批中证A50ETF全部成立。根据合同生效公告，有4只产品的首发规模为20亿元，分别是平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF和大成中证A50ETF。目前已经披露了成立公告的10只产品，共募集规模约165亿元，点燃今年ETF赛道的“第一把火”。

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【两市融资余额减少18.45亿元】截至3月7日，上交所融资余额报7672.38亿元，较前一交易日减少5.93亿元；深交所融资余额报6832.43亿元，较前一交易日减少12.52亿元；两市合计14504.81亿元，较前一交易日减少18.45亿元。

【北向资金净流入28亿元】截止午间收盘，北上资金净流入28.05亿。

今上午大盘高开1点3026点，冲高3037点，探底3016点，午前受3031点。上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.24%、0.32%、0.48%，0.45%、上证50、沪深300、创业板跌0.25%、0.05%、0.03%。个股涨跌比为2585：2533，涨跌停比49：3。两市半日成交额为5075亿，较上个交易日缩量1213亿。

打开日K线图，春节长假后大盘连续19日单边上扬，没有经过像样的调整，令投资者感到害怕，担心反弹行情将告结束。故每逢指数上涨，获利盘就迫不及待地抛出。而回调不破3000点，空仓和轻仓者又不敢买入，市场处于一种上涨焦虑症的状态。

于是，国家队就采取了打压大盘股震荡洗盘的动作，有时打压四大银行股，却拉台四大ETF。今上午在四大ETF和四大行开盘后集体上攻后，国家队便进行快速打压，尤其将510300沪深300ETF从3.538元打压到3.504元，将大盘打压到3015点，并引发了各指数的跳水。但国家队随即拉台四大银行股，并拉升沪深300ETF，午前将大盘指数拉回3031点收盘。而上午成交量萎缩到5075亿，比昨上午减少1213亿，表明在震荡打压过程中，并没有出现放量杀跌情况，市场普遍接受。北上资金还净流入了28亿。

由此可见，国家队打压大盘股并非为了出货，四大ETF有两个获微利两个被套，而四大银行股在过3个多月将有高分红，也没必要出货。主要是抑制大盘指数过快上涨，强制中小盘指数进行适度调整，修整过高的技术指标，让大盘歇歇脚，以便后市能更稳健地上行。

如何看待3030点一线指数位置的高低？如果但从K线形态看，确实涨的较快较高。但用新村长的话来说，“今年1月到春节前，市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈震荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形”，是“市场失灵”，所以政府“该出手就果断出手，纠正市场失灵来坚决防范系统性风险的发生”。

可见，2635-3000点属于脱离基本面的非理性下跌，是政府果断出手纠正市场失灵的行为，这段快速上涨是完全合理的，是国家队救市的重要成果。而非过度上涨，更不是泡沫。上涨是完全合理的，震荡整理只是为了清洗获利盘，纠正过高的技术指标，让市场充分换手，歇歇脚后再涨。

因此人们没必要为上涨而感到恐惧，即便有调整也是对2635点第一波上涨的技术性调整。调整幅度也不会很深，3000点及半年线2987点附近有较强的支撑，正是人们再次逢低吸纳的绝好机会。至于个股，只要是符合新质生产力、5万亿设备更新和优质的有高分红的热点个股，未必会随大盘调整，甚至可能逆势上涨。

下午关注：大盘下方能否收在10天线3017点之上？上方能否连续第五天收在3030点之上？国家队护盘的八个品种能否重现强势？北上资金能否由上午的净流入28亿基础上继续扩大？2585：2533的个股涨跌比能否扩大？成交量能否达9000亿？

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李志林

【3月07日忠言午评：新村张首秀金句频出，惜市场单边上涨压力重】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨英伟达收盘再创新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.2%，纳指涨0.58%，标普500指数涨0.51%，锂电池、贵金属、半导体板块涨幅居前，美国雅保涨超9%，日月光半导体、世纪铝业涨超5%，高通涨近4%，英伟达涨超3%续创新高，市值达2.2... 展开全文

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3月07日忠言午评：新村张首秀金句频出，惜市场单边上涨压力重

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨英伟达收盘再创新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.2%，纳指涨0.58%，标普500指数涨0.51%，锂电池、贵金属、半导体板块涨幅居前，美国雅保涨超9%，日月光半导体、世纪铝业涨超5%，高通涨近4%，英伟达涨超3%续创新高，市值达2.22万亿美元。特斯拉跌超2%，收盘创去年5月份以来新低。百货商店、服装零售跌幅居前，诺德斯特龙跌超16%，巴克尔跌近5%，柯尔百货跌超3%。纽约社区银行盘中巨幅震荡并多次停牌，收盘涨超7%，公司获得前美国财长姆努钦公司超过10亿美元股权投资。

【证监会：如果市场出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭等情形该出手时要果断出手纠正市场失灵】证监会主席吴清昨下午在记者会上表示，如果市场严重脱离基本面，出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等，该出手的时候也要果断出手，纠正市场的失灵。将健全完善相关机制，坚决防止发生系统性风险。

【今年前2个月我国货物贸易进出口同比增长8.7% 规模创历史同期新高】据海关总署消息，今年前2个月，我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，外贸实现良好开局。海关总署公布的数据显示，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口2.86万亿元，增长6.7%。

【美参议院版《生物安全法案》获通过药明系个股集体大跌】A股药明康德竞价跌停，港股药明合联(02268.HK)跌15%、药明生物(02269.HK)跌14.94%、药明康德(02359.HK)跌14.92%。消息面上，据《科创板日报》记者获悉，当地时间3月6日上午，在美国参议院国土安全与政府事务委员会召开的听证会上，参议院版的《生物安全法案》以压倒性的同意票数获得通过。

【单日大涨88%！港股“机器人第一股”突然爆了人形机器人产业关注三大方向】人形机器人彻底火了！3月6日，港股“机器人第一股”优必选大涨88.13%，日内放量成交12.83亿港元，截至昨收盘，报收202.8港元/股，总市值达848亿港元。今上午又继续大涨37%。展望关于人形机器人的投资，多家机构认为该产业正处于初步阶段，或迎来贝塔投资机会。

【两市融资余额增加52.47亿元】截至3月6日，上交所融资余额报7678.32亿元，较前一交易日增加22.88亿元；深交所融资余额报6844.95亿元，较前一交易日增加29.59亿元；两市合计14523.27亿元，较前一交易日增加52.47亿元。

【北向资金净流出2亿元】截止午间收盘，北上资金净流出1.85亿。

今上午大盘高开1点3040点，冲高3063点，午前以低高点3035点收盘。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.20%、0.32%、0.16%、0.68%，1.48%、1.64%、0.51%、0.77%。个股涨跌比为1791：3348，涨跌停比66：2。两市半日成交额为6288亿，较上个交易日放量563亿。

昨新村长在人大新闻发布会上首秀，一身正气金句频出。重点强调了保护广大投资者利益，颇为提振人气。如果真的能像他所说的，能纠正前几任村长的扩容，严格把好入口关，那么A股市场震荡向上走慢牛有望。

今上午大盘又创了3064点反弹高点，成交量也比昨日放大563亿。无奈由于连续18天的单边上涨，没有经过像样的调整，市场获利盘甚多，每一次冲高均遭到获利盘的打压。连续2天出现较长的上影线便是明证，显示3050点上方压力重重，不经过调整很难往上拓展。

因此，凡看了K线图的投资者朋友都会强烈感觉到短线严重超买了，各指数和绝大多数个股的技术指标都处于高位，随时都有调整的可能。从调整的方式看，有几种可能：一是整固3030点关键位，横向震荡整理。二是回调到3000点左右横向震荡整理一段时间。三是回调到2950一线，整固20日线和五周均线，2930点左右有支撑。

但是，在调整过程中，个股将表现各异。国家队的四大ETF和四大银行股会出现跷跷板，即调整又护盘，何况银行股再过3个月就有高股息。同时新质生产力的个股也会此起披伏。而长假后趁大盘反弹一起上涨的绩差股，将会遭到冷落，挤泡沫。

高盛、摩根斯坦利等国际著名投行都认为，由于A股经济基本面、上市公司基本面、股市政策的调整等，外资已经开始从印度、日本股市逐步转向估值更低的A股。整个2月份外资的净流入量就超过了去年全线。挪威主权基金并非像去年舆论所说的撤出A股市场，连北京的办公室都关闭了，而是在A股市场赚了1.5万亿。3月份需密切关注北上资金的动向，有可能与国家队一起成为市场走向的风向标。

下午关注：大盘下方能否连续第四天收在3030点关键位之上，或者收在10天线3015点之上？国家队护盘的八个品种是否继续护盘？北上资金能否由上午的净流出1.8亿变为净流入？1:2的个股涨跌比能否有所改观？成交量能否达万亿？

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李志林

【3月06日忠言午评：四大银行股冲高回落，中小市值股快速拉升】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.04%，纳指跌1.65%，标普500指数跌1.02%。热门科技股普跌，英特尔跌超5%，特斯拉跌近4%，微软跌近3%。锂电池、软件应用板块跌幅居前，地区性银行、油气能源板块走高。【多只沪深300... 展开全文

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3月06日忠言午评：四大银行股冲高回落，中小市值股快速拉升

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌1.04%，纳指跌1.65%，标普500指数跌1.02%。热门科技股普跌，英特尔跌超5%，特斯拉跌近4%，微软跌近3%。锂电池、软件应用板块跌幅居前，地区性银行、油气能源板块走高。

【多只沪深300ETF显著放量机构成ETF重要“买手”】3月5日，多只沪深300ETF显著放量。四只沪深300ETF成交额合计272亿元。其中，易方达沪深300ETF成交额创历史新高。从公私募基金近期仓位看，公募仓位保持在相对高位，私募也大幅加仓。展望后市，机构普遍较为乐观。

【比特币报价突破69000美元时隔逾两年之久再创历史新高】比特币突破69000美元，现报69130美元，时隔逾两年之久再创历史新高。此前高位纪录在2021年11月的69000美元附近，之后一路下滑，2022年底触及1.6万美元的低点后开始震荡上行。自今年2月以来，比特币价格加速上涨，最终突破时隔逾两年之久的高位，今年以来累计涨幅超过60%。

【央行公开市场净回笼3140亿元】央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3240亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3140亿元。

【两市融资余额减少45.51亿元】截至3月5日，上交所融资余额报7655.43亿元，较前一交易日减少23.32亿元；深交所融资余额报6815.36亿元，较前一交易日减少22.19亿元；两市合计14470.79亿元，较前一交易日减少45.51亿元。

【北向资金净流入24亿元】截止午间收盘，北上资金净流入23.74亿。

今上午大盘低开6点3041点，探底3034点，午前以最高点3051点收盘。沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.08%、0.12%、0.34%、0.65%，0.00%、0.45%、0.59%，上证50跌0.06%。个股涨跌比为3992：1203，涨跌停比72：0。两市半日成交额为5725亿，较上个交易日缩量739亿。

昨日在国家队和北上资金合力做多下，四大银行股和四大ETF集体拉升，带动三个大盘股指数上涨。但引发市场恐慌，春节长假后大涨的中小市值股纷纷跳水，4346只个股下跌，七个小盘股指数齐跌，阶段性的风格转换让市场措手不及。

今上午开盘后，四大银行股继续上冲，农业银行再创新高，中国银行和工商银行接近新高，大盘又出现了个股跌多涨少的局面。但是11点过后，四大银行股冲高回落，中国石油、中国神华在创新高后由涨转跌，11点15分中小市值股集体拉升，十大指数全线上扬翻红。个股涨跌比扭转为3992：1203，涨跌停比72：0。成交量虽比昨上午萎缩739亿，但北上资金由净流出25多变为净流入24亿。

看来，大盘股与中小市值股的轮涨产生的跷跷板效应，将会不断地重演。尤其是在2月6日以来连续17个交易日单边上涨，大盘指数远离20天线2919点、五周均线2935点132点和116点，大盘和个股的技术指标都处于高位的情况下，大盘很可能将通过跷跷板式的震荡来进行洗盘，充分换手，抬高整个市场的持股成本。

大盘在连涨17后仍能维持强势的重要原因是：一是政府工作报告确定了今年GDP增长5%左右，CPI3%左右，消除了人们对今年经济下滑的担忧。二是国家队持仓的ETF和四大行继续发力，如昨日四大ETF成交272亿，四大银行股成交60亿。与此同时，高盛、摩根大通等外资表示，从2月初开始外资结束了从A股和港股的撤离，并且从涨幅较大的印度股市和日本股市开始撤退，转战A股市场，因为A股和港股的估值在全球最低。估计外资、北上资金今年将会加大流入A股的力度，连北上资金都开始追捧四大行和沪深300ETF，确实相对于美国四大行13倍市盈率而言，中国的四大行股市盈率仅6-7倍，市净率也仅0.6-0.7倍，这对外资具有极大的吸引力，包括对国家队以及刚成立的新华保险和中国人寿设立的500亿私募基金，也有极大的吸引力，哪怕3个多月后分红6%，也能使他们满足了。外资看好沪深300指数今年能涨10%，即从3431-3800点左右，至今还有不小的空间。

总体看，A股市场收复前年收盘指数3089点，去年“7.24”重要会议的3164点，以及重回3200-3500点震荡箱体，将是大概率事件。因此，每次深幅回调，都是投资者逢低吸纳和加仓的机会，切勿在春生阶段就急于“卖青苗”。只要3030点能连续收盘，大盘震荡向上的趋势不变。

下午关注：大盘下方能否连续第三天收在3030点关键位之上？上方能否收在3050点之上？国家队护盘的八个品种能否维系强势？北上资金净流入量能否继续扩大？3.5:1的个股涨跌比能否维系？成交量能否在9500亿以上？

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李志林

【3月05日忠言午评：国家队护盘品种全线上扬，大盘股指数涨多数股票跌】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.41%，标普500指数跌0.12%。热门科技股涨跌不一，英特尔涨超4%，英伟达涨超3%续创历史新高，苹果、谷歌跌超2%，特斯拉跌超7%。贵金属、半导体、区块链板块涨幅居前... 展开全文

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3月05日忠言午评：国家队护盘品种全线上扬，大盘股指数涨多数股票跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.41%，标普500指数跌0.12%。热门科技股涨跌不一，英特尔涨超4%，英伟达涨超3%续创历史新高，苹果、谷歌跌超2%，特斯拉跌超7%。贵金属、半导体、区块链板块涨幅居前，汽车制造、锂电池、医药零售跌幅居前。

【政府工作报告：2024年GDP增长预期目标为5%左右】政府工作报告称，今年发展主要预期目标是，国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支保持基本平衡；粮食产量1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。

【政府工作报告：更好统筹发展和安全有效防范化解重点领域风险】政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，更好统筹发展和安全，有效防范化解重点领域风险。坚持以高质量发展促进高水平安全，以高水平安全保障高质量发展，标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。

【政府工作报告：制定支持数字经济高质量发展政策开展“人工智能+”行动】政府工作报告称，制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合。深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。

【政府工作报告：加快发展新质生产力】政府工作报告称，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。

【沪深300ETF上午成交额突然放大 4只ETF较昨日全天增加2倍多】今天上午，多只沪深300ETF成交额突然放大，目前华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别达到50亿、48亿，华夏和嘉实旗下沪深300ETF成交额也分别超过23亿、11亿。4只沪深300ETF成交额近130亿，远超过昨日全天66亿的成交额。（财联社）

【比特币触及68000美元续刷2021年11月以来新高】比特币触及68000美元，续刷2021年11月以来新高，距历史最高纪录仅1000美元。

【央行公开市场净回笼3740亿元】央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3840亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3740亿元。

【两市融资余额增加97.18亿元】截至3月4日，上交所融资余额报7678.76亿元，较前一交易日增加38.77亿元；深交所融资余额报6837.55亿元，较前一交易日增加58.41亿元；两市合计14516.31亿元，较前一交易日增加97.18亿元。

【北向资金净流入11亿元】截止午间收盘，北上资金净流入10.72亿。

今上午大盘低开12点3027点，探底3022点，冲高3048点，午前收3037点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板涨0.68%、0.50%、0.26%、0.05%，0.42%、0.53%，中证500、中证1000跌0.18%、0.39%。个股涨跌比为1200：4061，涨跌停比49：0。两市半日成交额为6464亿，较上个交易日缩量742亿。

从2635点以来的本轮反弹最大涨幅：中证2000反弹力度最大40.1%，中证1000涨31.1%，，科创板涨29.6%，中证500涨26.1%、创业板涨24.6%，深成指涨23.5%，上证指数涨15.6%，而上证50只涨了9.8%，沪深300涨8.2%。可见，春节后11个交易日基本是以中证2000为代表的小盘股的天下，出现了结构性的失衡。

上周我已经提醒国家队的四大银行股和十大民营银行股已逆势调整了两周，无论是估值还是市净率，都严重低估，只有美国四大银行的一半。再过3个多月，就可稳赚6%左右的分红，超过银行利率几倍。昨天我又在午评提醒市场风格突然转换。国家队护盘的八大品种已全线获利15%-20%，事实证明国家队救市从来不会输，只会赢。趁跌时买入国家队护盘股，赢面极大。

上午出现了春节长假后罕见的局面，十大指数中六涨四跌，北证50、中证2000、中证1000、中证500下跌。大盘指数虽涨，但个股涨跌比是悬殊的跌多涨少1200：4061，相当于1:3.5，。很多人又开始恐慌起来。

在我看来，阶段性的风格转换很正常。一方面是因为上证50、沪深300和上证指数春节后涨幅远低于小盘股指数。二是国家队四大银行股春节后不涨反跌，而其3个月后的分红有很大吸引力，国家队遂展开反击。三是因为新华保险和中国人寿成立500亿私募基金，已开始入市运作，其首选无疑是分红高的银行股和沪深300核心资产。四是中证2000涨幅巨大严重超买，而其中极大多是绩差股，经不起严厉打击财务造假形势下的年报审计。尤其是北交所，4月40号前将有大批个股业绩大幅下降，或者微利和亏损，股价泡沫较大。五是因为国家队和北上资金，以及其他长线资金不甘心大盘在3000点止步，有强烈继续向上拓展空间的欲望。六是国家发改委提出今年大规模的设备更新和消费升级，和央企要求高分红和市值管理，为大盘蓝筹股提供了盈利空间和股价上升空间。

但是，我不认为大盘股可以长时间涨下去，而将是与优质中小市值高科技股，尤其是新质生产力概念股的轮涨。两个轮子一起推动今年的春生行情和修复性行情。在中小市值科技股调整时，也是逢低吸纳优质潜力股的机会。

下午关注：大盘下方能否收在3030点关键位之上？上方能否收在3050点之上？国家队护盘的八个品种能否继续上扬？北上资金在连续2天净流出后，上午净流入10.7亿，下午能否继续扩大？1200：4061个股悬殊的跌多涨少局面能否改观？成交量能否达万亿？

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李志林

【3月4日忠言午评：放量市场风格突然转换，大盘上涨多数题材股跌】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨纳指创收盘新高】上周五夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.14%创收盘新高，周累计上涨1.74%；道指涨0.23%，周累计下跌0.11%；标普500指数涨0.8%续创收盘新高，周累计上涨0.95%。热门科技股多数上涨，博通涨超7%，AMD涨超5%... 展开全文

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3月4日忠言午评：放量市场风格突然转换，大盘上涨多数题材股跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨纳指创收盘新高】上周五夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.14%创收盘新高，周累计上涨1.74%；道指涨0.23%，周累计下跌0.11%；标普500指数涨0.8%续创收盘新高，周累计上涨0.95%。热门科技股多数上涨，博通涨超7%，AMD涨超5%，英伟达涨4%收盘市值首次站上2万亿美元。电脑硬件、贵金属、半导体板块涨幅居前，网络安全、体育、金融集团板块走低。

【十大券商策略：是本轮春季行情窗口期！重点关注AI+新质生产力】中信证券：把握修复行情，关注右侧信号；国泰君安证券：产业政策密集期，关注新老主题轮动；华泰证券：超跌反弹或基本到位，“春躁”进行时；中金公司：关注期间政策红利。

【重要信号！年内上千只基金业绩翻红成长主题仍是全年主线】近期，A股市场持续反弹，上证指数收复3000点，年内收益翻红，上证50指数、沪深 300 指数等大盘表现优异。Wind数据显示，偏股混合型基金指数走出V型反转，年内跌幅收窄至4.12%。记者统计显示，伴随近期市场震荡反弹，主动权益基金业绩“回血”迹象明显。数据显示，有3000余只主动权益基金近期反弹幅度超10%，超千只主动权益基金年内收益由跌转涨。基金经理普遍认为，全年来看，顺周期板块有望受益于经济修复，而成长仍有望占优。

【5000亿资产重大突发！医药板块传来重磅利好】今天早盘，市场情绪整体趋淡，但医药板块突然传来重磅利好。据路透社报道，白宫公布消息，拜登上周签署了一项行政命令，可能会限制基因公司在美国的活动，但同时减轻美国国会民主党人支持针对中国合同研发和制造企业（如药明康德和药明生物）的立法压力。

【日经225指数开盘突破40000点】日经225指数开盘涨0.73%，突破40000点，为历史首次。韩国KOSPI指数开盘上涨0.84%。

【央行公开市场净回笼3190亿元】央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3290亿元7天期逆回购到期，实现净回笼3190亿元。

【两市融资余额增加21.77亿元】截至3月1日，上交所融资余额报7639.99亿元，较前一交易日增加4.11亿元；深交所融资余额报6779.14亿元，较前一交易日增加17.66亿元；两市合计14419.13亿元，较前一交易日增加21.77亿元。

【北向资金净流出36亿元】截止午间收盘，北上资金净流出36.24亿。

今上午大盘低开1点3026点，探底3007点，冲高3038点，午前收3033点。上证50、沪深300、上证指数、创业板、科创板涨0.26%、0.15%、0.22%、0.64%，0.38%，深成指、中证500、中证1000跌0.03%、0.07%、0.06%。个股涨跌比为1540：3689，涨跌停比64：6。两市半日成交额为7206亿，较上个交易日放量528亿。

上周四、周五连续大涨后，尤其是中小题材股大涨，市场积累了较多的获利盘。周末，有消息称十个中证50ETF基金申购受到市场的热捧，提前结束申购。意味着春节后两周来一直受压抑的大盘股，将会出现轮涨。

由于中证50ETF涵盖A股50个各行业龙头大盘股，遂导致今上午中证50、上证50、沪深300、上证指数上涨，而深成指、中证500、中证1000、北证50下跌。指数出现了分化，个股分化更为剧烈。个股涨跌比为1540：3689，绝大多数个股出现了回调。

这与市场周末的预期截然不同。原本普遍认为期间主要是中小市值科技成长股上涨，但现实是核心资产大盘股与中小市值股轮涨。关键还是要讲业绩，讲真正的成长性。前期鱼龙混杂暴涨的绩差股，将逐步被市场边缘化。

从盘面看，今上午大盘指数在探底3007点之后，由于国家队的四大银行股和四大ETF强力护盘，随后冲高3038点，创出本轮反弹的新高。半日成交量高达7206亿，较上个交易日放量528亿，全天成交再超万亿没有悬念。而北上资金在上周五净流出53亿后，今上午又净流出36亿，可见北上资金也在做差价。

目前大盘指数高于20日线2899点、五周均线2932点，乖离率过大，获利盘甚多，所以震荡洗盘将成为常态，尤其是个股。

但是，期间大盘总体趋势是震荡向上，挑战2022年底收盘指数3089点。但仍是结构性的个股轮涨，适宜做高抛低吸。

只要大盘不破5日线3009点，成交超万亿，国家队护盘的8个品种没有出货迹象，大盘震荡向上的趋势不变。

下午关注：大盘下方能否收在3020点之上？上方能否收在3030点关键位之上？北上资金净流出量能否收敛？1540：3689个股悬殊的跌多涨少局面能否改观？成交量能否超1.1万亿？

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赞(10) | 评论 (15) 03月04日 12:50 来自网站举报

李志林

【忠言周评：三大衍生品是怎么险些造成股Z的？400点反弹靠的是什么？春生行情将指向哪里？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是3月3日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：三大衍生品是怎么险些造成股Z的？400点反弹靠的是什么？春生行情将指向哪里？自从二月六号跌到2635点的时候大概没有人会想到只用两个星期，就是十个交易日大盘就可以一路涨到3027点，涨四百点许多... 展开全文

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忠言周评：三大衍生品是怎么险些造成股Z的？400点反弹靠的是什么？春生行情将指向哪里？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月3日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

三大衍生品是怎么险些造成股Z的？

400点反弹靠的是什么？

春生行情将指向哪里？

自从二月六号跌到2635点的时候

大概没有人会想到

只用两个星期，就是十个交易日

大盘就可以一路涨到3027点，涨四百点

许多人被这场流动性危机或者小股Z

吓得惊魂未定。

在三连阳四连阳五连阳几乎都把筹码抛弃

想到下面再捡回来，结果一路踏空

随后至今不敢加仓不敢追涨

好像什么利好都没发

怎么会涨成这样，不敢相信

这就是大盘跌起来不讲道理

涨的时候有时也不讲道理

第一个问题：

三个衍生产品险些导致二月初的小股Z

第一个衍生产品就是雪球产品

这是券商开发的一个期权品种

它设计的点位就中证500中证1000设际的点位

起初的指数的是六千点

就是上方涨103点，就是6180点

就可以获利了

时间越长，获利越大

下方跌20%，跌到4800点

那么你就亏了

除非不断的补仓加仓加杠杆

那么很多买理财产品的人认为很合算

下跌可以有20%，上涨只要3%我就可以盈利了

所以纷纷抢入这个产品

但是，不发生股Z流动性危机崩盘

那没问题

恰恰发生了

券商从一开始选定中证500和中证1000

这两个标的的做为雪球产品的时候

实际上他们什么资金都没有投入

就这几个产品，而且他们是看跌的

胸有成竹，只要一跌，那么他就收获满满

结果到了二月初

中证500从5696点跌到了4281点

而4800点就要敲入平仓了

中证1000从6267点跌到了4177点

一下子就把四千亿到五千亿的雪球产品

打爆仓，资金全部归零了

券商以及场外看跌的期权机构赢得衣钵满贯

第二个衍生产品是是转融通量化交易

这个产品是证监会旗下的机构中国证金公司

也是2015年股Z时候救灾的国家队之一

沪深两个交易所是他的大股东

2003年发布了转融通业务规定的修订版

正式的成为券商私募合理的借券做空途径

一共有五种做空途径：

第一就是限售股可以借出来转融通做空

第二，一直持股不动的个股前十大股东

他可以借来做空

第三种券商和公募基金

他们买了很多股票

有的被套住了

有的就是长期持有不动的

他可以借出来做空

第四，定向增发股要锁定一年的

但是他不锁定就借出来了

第五种就是量化基金交

通过高频交易每分钟几百笔

一天几万笔的交易

然后利用融券做空的优势

当天做T+0获取利润

转融通的量化交易，对市场杀伤力是非常大的

这一年可以看到股市没有好过

有人搞不懂这个转型通是怎么做法的

那么我可以通俗的告诉大家

比如限售股证券法规定是不能流通的

结果他借出来了

二十块的时候，他借出来一亿股

但不需要用二十亿充进去了

只要付很少的保证金就可以借出来

然后他二十块做空

专门盯着那些游资炒高的个股做空

再采取今天买进明天卖出一路打压往下做

而有的上市公司还配合发利空消息

甚至造舆论说这家公司不好

然后正好碰到大盘下跌，二十块跌到十块

那么他在二十块抛掉的到了十块再买回来

当然中间花了点成本，它的成本变十二块

那么他就赚了八个亿

就这么一操作赚八个亿，而且是没有风险的

这是一种的做法

第二种是新股限售转融通

例如金地股份上市首日换手85%

涨幅121%，怎么会有那么大的量呢？

因为证金公司把新股的限售股融给了13家证券公司

13家证金公司在融给了85家机构和35个大户

然后开盘高开高走了以后

他们就高位做空

然后融券27天以后，股价打下来

他们赚了2.21亿

为什么新股会开那么高啊？

为什么发行价定这么高？

因为有猫腻，询价高开盘就高

然后他们融券打下来获利就大

这完全是机构在操纵新股的发行定价

所以变成了六七十倍市盈率发行

然后第一天高开随后就跌的一塌糊涂

他再买回来还掉，不花钱做了一个大买卖

第三个是定增股转融通

手法也是基本如此

这些都是违反证券法

同时对广大投资者来说融不到券

那是不公平

98%都是中小投资者，根本没有这个条件

所以机构就是这样割韭菜获取利润

这样的事情就一直在发生一年多以后

怎么会到了一月底二月初会出现问题呢？

因为二月二十二号证监会发布了一个通知

就是要暂停转融通借入证券实时可用业务仿真测试的通知

结果量化交易机构一看

不行，好像要限制转融通了

所以就开始抛股票了

所以二月二号三号就跌的很厉害的

到了二月五号，六号证监会两度发声

说要暂停新增的转融通规模

现有的规模就是上限，以后要逐步了结

这样一来的话

那些转融通的量化私募基金们一看苗头不对了

然后就抛股票，一抛就造成了流动性危机

所以量化私募造成了二月初的

1368家跌停、3770家跌幅超9%

就夺路而逃。

所以转融通是一个大盘的杀手

第三个衍生产品就是DMA资管产品

这个产品就是借给了量化中性策略的机构

策略机构专门是做小微盘的

就是四百个小微盘股

他们加了四倍的杠杆

比2015年股Z的时候

场外配资两倍三倍杠杆还要厉害

但是他有对冲工具，就股指期货做空

结果雪球产品爆仓了以后

就引发了市场对融资盘可能也会平仓的担忧

不然二月六号是到不了2635点的

因为二月五号暴跌了以后

当晚整个市场恐惧

都说明天将是两融平仓1.5万亿

还有股权质押股平仓两万多亿

世界末日要来了，赶快跑

结果这样一来的话

DMA资管产品的量化中性机构坐不住了

就在二月五号证监会宣布要限制期货开空

有的还传言说要拔网线限制空单平仓造成了恐慌

二月六号在股指期货

和整个市场的股指下午出现了大幅反弹以后

DMA资管产品的量化中性策略机构坐不住了

感到我这个小盘股没有流动性怎么办呢？

趁大盘反弹的时候

他们继续的把四百个股就平仓抛掉

然后换股换成中证500和中证1000的股票

这就是大盘反弹的时候小盘股还在大跌

为什么量化中性策略结构做DMA产品

这次遭遇了滑铁卢呢？

因为他们在这四百个微盘股亏

股指期货也亏

因为国家队救市了，把股指期货都拉上去了

两头亏

所以DMA也是造成这次小股Z的一个重要原因

去年底到二月六号就是一个多月

十大指数的跌幅是怎样的？

上证50跌4.2%

因为他有ETF和四大银行股撑着

沪深300跌9.5%，他有ETF撑着

上证指数跌11.4%，因为有大盘股撑着

深成指跌了19.4%，创业板跌21.7%

科创板跌25.5%，中证500跌21.2%

中证1000跌29.1%，中证2000跌37.4%

北交所跌34.5%

可以看出，越少小盘股指数跌幅越大

这个就是根三个衍生产品有密切关系

有一次中证1000股指期货还出现跌停的情况

为什么我要把导致股Z三大因素

要这么详细的告诉大家他的原委呢？

因为这是跟2015股Z一样

都是人为制造的衍生品

在过度的杠杆下引发的股Z

是人为的

第二个话题：400点反弹是怎么来的？

很多人说新官上来还没讲过话

好像什么利好都没推出开

怎么400点就涨好了？

我感到首先第一个就是换人换来

路线确定之后，干部就是决定的因素

就像我们前几任证监会主席

刘士余换了肖刚涨36%

易会满换了刘士余，涨45%

战场上面也有一个成语叫泥潭换马

当这个人和马都陷在泥潭里面

越陷越深，怎么救都救不起来

发什么利方都救不起来的时候

这时候最好的办法是重新换来一匹马

现在就起到这样的作用

这是第一个因素泥潭换马

第二因素就是加强法治监管

新村长在他上任的第二天

就处理了13家券商一家会计事务所一家排队企业

然后二月十八号十九号上班前两天

他开了十三个座谈会

然后开了法治座谈会

提出了法治兴则市场兴

对前面讲的三大衍生产品

一个雪球产品是爆掉了

一个是转融通，但是全面暂停了

第三个DMA这款产品他是严厉监管

现在这个资管产品只占全天交易量的3%左右了

就无关大局了

一爆一停一限

对大盘起到了止血的作用

第三个靠换思路，关龙头

什么叫换思路？

长期以来就是融资为本，扩容

在2015年春上海陆家嘴论坛上

证监会两个副主席姚刚和张育军

高调宣称“中国股市规模没有理由不世界第一”

“2020年A股上市公司要达到10000家”

现在到了2024年已经达到五千多家

就是叫的口号

脑子都不动的心血来潮

要怎么叫就怎么叫这代表了整个思路

大家是否记得一月下旬

证监会召开的一个新闻发布会

九个司长台上就坐

人人都为证监会的成绩评功摆好

然后回应记者的提问

说不存在什么重融资轻投资的问题

公开顶牛，一顶的话第二天股市就暴跌

那么现在就是先换思路，怎么换？

就是纠正扩容，把龙头关小

以往的长期以来的坚持常态化IPO不动摇

这个口号不提了

我们不能光看他讲什么，还看怎么做

那么二月份只上了两个新股融资27.7亿

去年二月是20只新股融资182亿

分别降了90%和85%

再看发行市盈率

去年这个时候是65倍发行

今年二月两个新股是23倍左右发行

又回到了以前限定23倍

不允许三高，自然也不会超募了

今年两个月排队企业撤销了47家

上会被否定了3家

一共50家被撤否

然后二月份上市两家又撤销了十二家退市了七家

再有650家上市公司回购股份

不仅关龙头，而且通过回购来缩小股份

再融资和大小非减持也不闻其声了

这是十多年来，甚至二十年来

中国股市罕见的少量扩容

或者几乎可以说就停掉了

把龙头关的很小很小

这是把打垮投资者信心的三把利剑都收起来了

所以这才是以投资者为本啊

当然我们还要继续往后看

现在我们知道下一周有两家小盘股

再下一周还有两家

如果能够坚持每周两家一个月八家

一年九十六家，不到100家

2014年五月

肖刚说下半年新股发行不超过一百家

结果2400一下子就拉到了3200

现在也有点这个味道

现在看他是不是还坚持这样？

第四个靠国家队力挽狂澜

起了拯救股Z的中流砥柱的作用

二月五号六号暴跌以后

整个市场一片恐惧都准备去抛股票

二月六号上午，汇金公司发了公告

说要扩大买ETF的范围力度和规模

就是说不仅仅是沪深300ETF

还要扩大到创业板科创板

中证500中证1000中证2000

就是这么一纸公告

引发了当天下午的强劲反弹

却从此走出了2635点底部再也没有回去过

没有二次探底

所以国家队的作用是非常大的

它实际上起到了人们期待的平准基金的作用

没有宣布，但是它是类平准基金

人们是否注意到最近汇金公司的副总经理

升任了中投公司的副董事长首席投资官

说明力度还在加强

第五个靠就是北上资金空翻多跑步进场

去年八月到今年一月二十五号

北上资金连续做空五个月

累计流出1615亿

但是一月二十六号在2910点的时候

北上资金不是2635点抄底的

是在2900点就开始买入了

连续八天买入

然后整个二月份又累计买入了607亿

超过了去年全年北上资金的净流入量437亿

至今北上资金持有A股规模达到1.8万亿

创了历史新高

所以北上资金它的作用是聪明钱

就像去年上半年，他不断的买入

人们不以为然

结果把大盘从3089涨到了3418点

然后去年八月一路做空下来

又把大盘拉到了3200到2800点箱体

然后他们又开始买入了

北上资金做的非常聪明

我们内资机构和投资者没有高度重视

所以很被动打了一个败仗

靠这五项，终于引发了A股

两亿股民7亿基民开始打人民战争了

大量的资金进来

连续五天成交量都是一万亿以上

我算了一下总计进来成交5.5万亿

平均每天1.1万亿

还有很多踏空资金还没来呢

股市有个特性，越涨越有人买

不信你等到3200点上方

外面要进来的人不得了

最近随着指数的上涨

我接到的电话就越来越多了

都在问怎么办啊，要不要追啊

第六个原因，以投资者为本

也落实到市场的监管的方式上面

就是建制度、不干预、零容忍

以往股市下跌不发问询函不停牌的

股市刚一上涨几个涨停板

交易所就发监管函停牌核查

这一次我们看到克莱机电13个涨停没人管

瑞能科技8连板

华扬联众、国脉文化8连板等等

六连板五连板就是不管的

这个市场就自由交易，自由撮合价格

你愿买你愿卖，随便

但是如果里面有操纵市场的话

证监会的现在大数据网络监控那是很严的

那也是不会手软的

第三个问题：春生行情能指向哪里？

我感到对股市的行情不能像猜谜语一样的

就是短期只能走一步，看一步

比如到现在为止

虽然上证指数涨得最漂亮

从2635以来涨了17.8%

差不多一个小牛市的涨幅到20%

上证50涨3.8%，沪深300涨3.1%

但是别忘了，还有七个指数还是负的呢

我报给大家听听

深成指跌1%，创业板跌3.6%

科创板跌4.4%，中证500跌1%

中证1000跌8.3%，中证2000跌15%

北证50跌14.5%

首先看这些指数都能够跟去年底比为正

其次我们看大盘指数在征服了去年底的2974四以后

再去收复前年的2020年底的收盘指数3089

我们还欠账啊，还欠了前年的

再接着看，就是去年“7.24”重要会议

提出要救世以来的起点3064点

我认为是一定要拿下的

不拿下就用不到吴清去换易会满了

因为在前任二十多项利好

都从3164一路打到2635点

实在不行了，必须换人

换人的话一定要去收复这个点

他有使命的

如果再看的话，我认为目标是

大盘一个长期的箱体3200到3500那是要去的

至少3200点那是要去碰的

老实说，大家去看一下盘面

最近四大银行股包括其他民营银行股板块

在春节以后没涨过，还是跌的

跌了3-5%，但是他们还是有价值

他们估值也就是六倍市盈率

净资产倍率也就是0.6倍

如果是要跟美国四大银行13倍市盈率相比的话

他们还有一倍可以涨的

由于四大银行股国家队最近每天都在打压

所以指数走到3027点

如果没有打压，就跟其他的股票平均涨幅一样

那么现在指数已经3200点去了

那对投资者来说，那是很不划算的

因为你赔了指数，同时也赔了股价

所以压着银行股给其他的股提供了机会

这是短期，中期就是看三千二到三千五箱体收复

如果再远一点的话，长期看的话

那么吴清主席是二月七号2829点起步的

参照刘士余任期的涨36%

易会满任期的涨45%

他的高度应该是超过他们3587点和3781

那么这是后话，现在不提

我们现在还是走一步看一步

那么投资是怎么应对呢？

三千点上方了

3000点上方就是要凭智慧了

具体说就是一定是要抓热点，选好股

什么是热点？

去年上半年重要会议提出了数字经济是核心

是我们追赶国际打击翻身仗的一个重要的领域

要用数字经济来考核央企负责人的业绩

所以上半年数字经济板块涨了一大波

下半年又提出了人工智能

结果人工智能又涨了一大波

那么现在的热点是什么呢？

刚刚学习会议上面提出了

新质生产力这个热点

什么叫新质生产力？

顾名思义就是先进生产力创造力

有国际竞争力的生产力，生产产业链和要素

当然要科学的去定义什么叫新质生产力

市场风险也很大

那么我们现在不妨稍微宽泛一点

就是把新质生产力的涵盖板块

你心里要有数

就是你的个股一定要是在这个范围里

我列了一下：

人工智能，最近Sora板块涨40%

消费电子、通信、人形机器人、工业母机

光刻机、芯片半导体、算力、软件、

计算机、大数据、互联网、数字经济

新能源、智能制造、国产替代服务器

新一代信息技术等这个范围

那么有的人说，哎呀，我选股选不好

那就买ETF吧

科技ETF、信创ETF、电子ETF

还有大数据ETF、智能制造ETF等等

买一个平均收益，也方便，价格也低

一个是选股，抓热点选股

第二个要点是三千点上方一定要注重你选的股

要注重业绩加核心技术

加真正的高生长性

不能滥竽充数的绩差的不行

第三要点就是调仓换股

最近大家注意到没有

每天上午开盘的半小时是涨的

中间的三个小时是横向震荡的

尾盘半小时又涨了

如果抓住了这样的一个规律

你操作方面是很有机会的

中间盘整的时候

你就调仓换股高抛低势

那么我们在操作的时候呢要关注五天线

在看盘的时候跟着行情走

关注五天线不破，那么你一路持股

关注国家队的四大ETF和四大银行股的动向

关注北上资金的动向，是在流入还是流出

这些对你的操作都是有帮助的

再一个看个股涨跌比的变化

绝对的多头碾压空头，那你就做多

如果绝对的空头碾压多头了，那你就要减磅

还有个股涨跌停比

像最近是连续的超百股涨停，这就是强市场

再一个就是成交量

要保持在万亿左右

九千亿一万亿，这样的话都没问题

突然放大到1.3、1.5万亿

爆量了，你要警惕

然后缩量了，你也要当心

我感到这些要素都是我们值得关注的

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赞(18) | 评论 (8) 03月03日 12:37 来自网站举报

李志林

【3月01日忠言午评：重要会议再挺新质生产力，大盘震荡整固科技股发力】
今日消息面：【美股三大指数集体收涨纳指创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.12%，2月累计上涨2.22%，纳指涨0.9%创收盘新高，2月累计上涨6.12%，标普500指数涨0.51%再创收盘新高，2月累计上涨5.17%。热门科技股多数上涨，AMD涨超9%续创新高，市... 展开全文

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3月01日忠言午评：重要会议再挺新质生产力，大盘震荡整固科技股发力

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨纳指创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.12%，2月累计上涨2.22%，纳指涨0.9%创收盘新高，2月累计上涨6.12%，标普500指数涨0.51%再创收盘新高，2月累计上涨5.17%。热门科技股多数上涨，AMD涨超9%续创新高，市值站上3000亿美元，Arm涨超5%，亚马逊、英伟达、英特尔涨超2%。锂电池、金属、半导体、电脑硬件等板块走高。百货商店、生物医药、减肥药板块走低。

【2月财新中国制造业PMI微升至50.9 连续四个月扩张】今日公布的2024年2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较上月微升0.1个百分点，2021年下半年以来首次连续四个月位于扩张区间，表明制造业景气度持续提升。

【国家统计局：2月份制造业采购经理指数为49.1% 比上月下降0.1个百分点】中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（1日）发布2月份中国采购经理指数。受春节假期因素影响，制造业生产活动有所放缓，但制造业市场需求相对平稳，企业预期稳中有升。2月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平，我国经济总体延续扩张态势。

【新基金提前结募迅速建仓透露了何种信号？】随着市场情绪有所提升，资金进场信号加速显现，近期有多只新发基金调整募集期选择提前入市。数据显示，截至2月29日，年初至今已有58只基金产品提前结束募集期，部分产品成立后迅速建仓，甚至赶上了2月6日以来的反弹行情。

【竞争不过就打压？针对中国进口汽车拜登又宣布将采取“前所未有行动”】据路透社报道，当地时间2月29日，美国总统拜登宣称，中国汽车可能会充斥美国市场，“给我们的国家安全带来风险”。他还宣布，美国政府将“采取前所未有的行动”加以应对。 (环球网)

【央行公开市场净回笼2370亿元】央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有2470亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2370亿元。

【两市融资余额增加52.53亿元】截至2月29日，上交所融资余额报7635.88亿元，较前一交易日增加21.94亿元；深交所融资余额报6761.48亿元，较前一交易日增加30.59亿元；两市合计14397.36亿元，较前一交易日增加52.53亿元。

【北向资金净流出59亿元】截止午间收盘，北上资金净流出58.7亿。

今上午大盘低开2点3013点，探底3003，冲高3024点，午前收3017点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.11%、0.33%、0.09%、0.45%，0.12%、0.10%、0.05%、0.17%。个股涨跌比为2564：2556，涨跌停比61：2。两市半日成交额为6678亿，较上个交易日缩量4亿。

周四大盘以罕见的反弹力度，各大指数均大阳包大阴，收复失地还有余，是一次成功的利用大阴线张网扑鱼的反击行动，以连续5天成交超万亿，充分换手，从而封杀了3000点以下的下跌空间。从今日起进入3月行情，按以往惯例，大盘指数通常是震荡缓上，个股行情此起披伏。

昨会议再次力挺新质生产力和力挺新能源。今上午新质生产力的高科技股依然涨势良好。国家队护盘的四大ETF和四大行也一片红，表明国家队在获利丰厚后，非但没有退而且继续向上推进。尤其是国家队仓位75%的沪深300ETF，今上午已经攻到了他们开始护盘的价位3.524元。

相对而言，春节后的两周，在大盘连续大涨的情况下，四大银行股均调整了3%-5%，明显是在抑制大盘过快上涨。如果四大银行股也与上证指数同步反弹15%，那么现在的指数已经在3200点以上。从四大银行股至今只有6倍市盈率、市净率也只有6倍看，明显是超跌的。再过3个多月就将分红5%-6%，对风险偏好低的投资者而言，也有绝对的投资价值，远胜过存银行、买理财产品和国债回购。至于分红高的前十大民营银行最近跌幅更大、估值更低，比四大行更具投资价值。

从盘面看，上午主要是在3000点上方整固，最低3003点、最高3024，午前收3017点，九大指数均飘红，但涨幅较小。不过涨幅大于5%的个股有180多家，涨幅2%-5%有576家。而跌幅大于5%的仅43家，跌幅在2-5%的仅370家，2140家个股跌幅在0-2%之间。所以在个股层面上还是明显占优的。个股涨跌比持平为2564：2556，成交量也与昨上午持平。国家队在买入，但北上资金净流出59亿。大盘稳稳地站在20日线2893点、五周均线2905点、60日线2912点、10天线2976点、5天线2996点，是完全的多头市场状态。

值得人们关注的是北上资金的动向。去年上半年净流入，从去年8月起净流出，至今年1月26日净流出1615亿。1月26日2910点开始又开始恢复净流入，整个二月份15个交易日中有11个交易日净流入。在2月20日净流入105亿，2月27日净流入127亿，昨日又净流入166亿，创7个月新高。二月份累计加仓607亿，创13个月新高，单月净流入量就超过了2023年全线净流入量的437亿。截止2月底，北上资金持仓规模已达1.8万亿，创了历史新高。可见，做空近半年的外资，在迅速翻多，看好2024年A股。一般而言，北上资金净流入后，至少持仓几个月，加上国家队仍在继续做多。因此，今年的春生行情必大于去年，收复去年“7.24”重要会议的3164点和3200点，是大概率事件。

近期从2635点反弹15%涨400点的重要原因：一是换人。二是对新股入口把关越来越严。今年1-2月新股发行和上市仅20家，同比减少14家，新股数量和募资额均同比减少超40%，创业板同比减少70%以上，已有50家排队企业撤否。再融资和大小非减持也不闻其声，这是2017年以来最宽松的扩容面。连续十多年坚持常态化不动摇的扩容，终于在新官上任后得到了纠正，这也是连续5天成交超万亿的重要原因。只要这样的供求生态能继续保持，相信场内外新增资金将会源源不断地进场，亏损累累的投资者资金卡也会得到不同程度的修复，增强对A股的信心。股市的上涨必将会拉动餐饮、购物、旅游、房产等各方面消费，真正成为拉动中国经济的枢纽。

眼下投资者应加强多头思维，可以在震荡中做高抛低吸，但仓位至少要保持在70%以上。尽量选择有主力关照的新质生产力个股，在个股轮涨中不断捕捉机会。

下午关注：大盘下方能否收在3000点之上？上方能否再度冲击3031点？国家队护盘的八大品种能否继续稳步上行？北上资金净流出量能否收敛？持平的个股涨跌比能否变为涨多跌少？成交量能否再超万亿？

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李志林

【2月29日忠言午评：昨天量千股跌停洗盘，今报复性反弹再冲3000点】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.06%，纳指跌0.55%，标普500指数跌0.16%。热门科技股多数下跌，Arm跌近3%，谷歌跌近2%，英伟达、英特尔跌超1%。公用事业、国防航空板块涨幅居前，商店百货、有色金属板块走低。... 展开全文

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2月29日忠言午评：昨天量千股跌停洗盘，今报复性反弹再冲3000点

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.06%，纳指跌0.55%，标普500指数跌0.16%。热门科技股多数下跌，Arm跌近3%，谷歌跌近2%，英伟达、英特尔跌超1%。公用事业、国防航空板块涨幅居前，商店百货、有色金属板块走低。

【证监会：将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管指导行业控制好业务规模和杠杆】近日，有媒体报道私募基金DMA业务收紧。对此，证监会新闻发言人表示，多空收益互换（DMA）是私募基金与证券公司开展的市场中性策略交易，私募基金多头选择一篮子股票，同时使用股指期货套期保值，获得对冲后的选股收益。前期，私募基金因策略原因在市场波动过程中出现了部分净值回撤，证券公司和私募基金等主动加强风险防控，稳步降杠杆、降规模，风险得到了一定程度消化。根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。DMA业务平稳降杠杆，有助于市场风险防控，有利于市场的平稳健康运行。下一步，证监会将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。

【A股纳入因子翻倍！富时罗素全球股票指数大调整】近日，英国富时罗素指数公司公布全球股票指数半年度指数审查报告。报告显示，将新调入A股76只，调出1只。此外，按照富时罗素2023年8月3日公告，将于今年3月把2023年9月沪深港通扩容后新调入的A股的纳入因子从12.5％提升至25％，调整措施将于3月4日生效，3月15日进行指数调仓。将为A股吸引更多新增被动配置资金，并将带动海外资金关注配置中国资产，说明国际投资者看好A股，配置A股的信心增强。

【美联储威廉姆斯：重申预计今年夏天将首次降息】美联储威廉姆斯表示，预计PCE通胀2024年约为2-2.25%，2025年为2%；通胀预测面临的风险是双向的；1月CPI数据表明，通胀路径将崎岖不平；就实现2%通胀目标而言，还有“一段路要走”；重申预计今年夏天将首次降息；“有条不紊”的降息将从今年晚些时候开始。

【两市融资余额增加31.16亿元】截至2月28日，上交所融资余额报7613.95亿元，较前一交易日增加17.15亿元；深交所融资余额报6730.89亿元，较前一交易日增加14.01亿元；两市合计14344.84亿元，较前一交易日增加31.16亿元。

【北向资金净流入127亿元】截止午间收盘，北上资金净流入126.98亿。

今上午大盘低开14点2943点即为最低点，冲高3004点，午前收2979点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.50%、0.91%、0.73%、1.65%，1.79%、2.35%、1.58%、1.62%。个股涨跌比为4283：854，涨跌停比63：3。两市半日成交额为6682亿，较上个交易日缩量2206亿。上午光刻机、半导体板块、存储芯片领涨，跌停的是连板的妖股国脉文化和华扬联众。

至本周二2月27日，从日K线上是9阳1阴，但从周一悬殊的个股涨跌比看，实际上是10连涨，并且每天都是4000多家涨的，并且跌停股为零。连续的逼空让场内外踏空资金焦急万分，眼看周二站上3000点放出万亿巨量，就再也安耐不住追涨的冲动。昨天周三场内外的做多力量终于奋不顾身地往里冲，但是当大盘冲破3418-2635点的半分位3027点，冲上3031点时，从2635-3031点累计涨幅15%，使游资、公募、私募、机构、大户和中小散户便蜂拥兑现获利盘。由于市场意识过于一致，将大盘一路砸到了2957点，累计下跌了74点。个股涨跌比为悬殊的跌多涨少270:5057，涨跌停比39:952，几乎千股跌停。凶猛的杀跌仿佛又回到了1月下旬2月初空头施虐的市况。

成交量创出了13716亿的天量，究竟是反弹行情到3000点就结束了，还是第一波反弹见顶后的震荡洗盘？大盘是否会跌破2900点、2800点，打回老家去？昨夜亿万投资者都以忐忑不安的心情，等待今日走势的揭晓。

好在昨晚消息面平静，证监会新主席只是召开法治座谈会，强调“法治兴则市场兴”。证监会发言人并表述：“将对DMA等场外衍生品业务强化监管完善制度，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳”。同时，市场也发现昨日国家队非但没有出货，反而全天在四大银行股和四大ETF中护盘，北上资金还在大跌中逆势净流入13.4亿。尽管昨日大跌，但大盘仍站在60日线、20日线和五周均线之上，仍处于多头市场状态，投资者的心情才稍有平复。

今上午的走势终于揭晓了投资者的疑问，大盘低开14点后，便一路向上进攻，最高3004点，上涨个股一度达到5200家，跌停股寥寥。11点后缩量回落到2979点收盘，九大指数全线飘红，个股涨跌比为4283：854，涨跌停比63：3。成交量虽比昨上午减少2249亿，为6746亿，预计全天仍可维持万亿以上。北上资金出人意料地净流入127亿。

市场终于认识到昨天的暴跌，属于强力震荡清洗获利盘。虽然第一波单边上涨市终结，改为横向震荡市，但两天吸引了2万多亿资金进场，充分换手有利于后市的稳步发展。

人们应特别注意到北上资金的动向，其做盘确实有独到之处。去年上半年，北上资金一路买进，市场不以为然。但大盘从3089-3418点，涨了10.6%。随后从7月份开始，北上资金便集体做空，大盘从3418点一路跌到2800点。当内资开始做空时，北上资金从1月底开始连续净流入，哪怕在2月2日-6日市场最黑暗的时期，它们也一直在净流入，整个2月份净流入500亿。如2月20日净流入105亿、27日123亿、29日上午127亿。可见，北上资金在3200-3500点箱体的上沿做空，在2800-2500点箱体便坚决做多，这与多数投资者的做法截然相反。

眼下在3000点以下，尽管内资已经被连续上涨感到恐惧，而北上资金却坚持不懈地做多。

在我看来，3000点不是行情的顶点，而只是今年春生行情中的“驿站”，在震荡整理一番后，大盘仍将在国家队和北上资金两大主干力量带动下，继续上行。我坚持认为今年春生行情比去年大，证监会主席换人最小的目标是收复“7.24”重要会议的起点3164点，并有较大的机会让大盘重返3200-3500点箱体。从连续4天成交量超万亿看，在证监会新官到任后，场内外的做多力量正在凝聚，这些巨量资金进来无疑看高一线。

下午关注：大盘下方能否收在2960点之上？上方能否收复5日线2986点，甚至半年线2992点？国家队护盘的八大品种能否稳住？北上资金净流入量能否维系并扩大？4283：854的悬殊个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否超万亿？

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李志林

【2月28日忠言午评：10连涨后半分位遇阻，放量回吐考验半年线】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.25%，纳指涨0.37%，标普500指数涨0.17%。热门科技股多数上涨，Meta、谷歌、AMD涨超1%，苹果涨近1%，报道称公司终结了电动汽车计划。公用事业、锂电池、邮轮板块涨幅... 展开全文

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2月28日忠言午评：10连涨后半分位遇阻，放量回吐考验半年线

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.25%，纳指涨0.37%，标普500指数涨0.17%。热门科技股多数上涨，Meta、谷歌、AMD涨超1%，苹果涨近1%，报道称公司终结了电动汽车计划。公用事业、锂电池、邮轮板块涨幅居前，房地产开发、减肥药、黄金股走低。

【量化交易恢复导致两市放量？向监管求证：传闻不实】昨晚起，“券商那边通知，量化限制已经完全放开了”的小作文反复发酵。今日上午两市放量成交至8888亿，更被认定为是量化交易放开导致。据记者向监管方面求证，传闻不实。也有说法称，是券商方面放开DMA交易导致，据了解，目前DMA规模稳中有降。（财联社）

【国资委最新部署！信息量很大】2月27日，国务院国资委党委委员、副主任王宏志在国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会上表示，2024年是国有企业改革深化提升行动的关键之年、攻坚之年，改革任务重、难度大，要时不我待、只争朝夕，层层压实责任，全力做好各项改革工作。

【央行公开市场净投放2750亿元】央行今日进行3240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有490亿元7天期逆回购到期，实现净投放2750亿元。

【两市融资余额增加110.65亿元】截至2月27日，上交所融资余额报7596.8亿元，较前一交易日增加54.51亿元；深交所融资余额报6716.88亿元，较前一交易日增加56.14亿元；两市合计14313.68亿元，较前一交易日增加110.65亿元。

【北向资金净流入7亿元】截止午间收盘，北上资金净流入7.02亿。

今上午大盘高开1点3016点，冲高3031点，探底2982点，午前收2995点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.22%、0.30%、0.67%、0.55%，0.30%、1.00%、0.38%、1.61%。个股涨跌比为770：4500，涨跌停比44：7。两市半日成交额为8888亿，较上个交易日放量3611亿。

截止上周A股八连涨，本周一虽然大盘指数跌27点，但其余指数跌幅甚微，个股涨跌比3700:1500，实际也是涨的。周二各指数更是收出中大阳线，个股涨跌比罕见的5031:277，成交量突破1万亿，算起来应该是十连涨。

持续的逼空行情着实让人兴奋，但是不可能一直逼空、只涨不跌。终于，今上午在冲到3031点，即冲破了3418-2635点的半分位3027点之后，大盘达到多数人的预期，获利盘汹涌抛出，快速杀跌到2982点，午前收2995点。个股涨跌比首次出现悬殊的跌多涨少770：4500，两市半日成交额为8888亿，超过往日全天成交量。

这表明从2月5号2635点抄底的众多获利盘，选择了获利了结，单边上升市得以终结，市场将转入横向震荡整理市。与往年期间震荡整理走势相吻合。

在开盘后大盘一路震荡上攻，随后跌到2982点时，打压的银行股，如工商银行、中国石油、中国神华国家队开始护盘，其余银行股也从低点小幅反弹，有阻止大盘深跌的意图，以使大盘收在半年线2994点之上。

调整向何处去？一种可能是以半年线为依托，横向震荡整理，继续在3000点附近震荡蓄势。另一种可能是回调到20日线2879点和30日线2868点一线震荡盘整，让市场充分换手，抬高持股成本。因为目前五周均线在2901点、60日线在2931点，指数离这两条均线仍有不小的距离。第三种可能是回调到2950-2930点，进行充分地消化获利盘，给踏空资金有进场的机会。

调整是很有必要的，因为近期小微盘股涨幅惊人，如克来机电13连板、国脉文化8连板、华扬联众8连板、睿能科技8连板等。同时，上周八连阳后，A股市值回血9万亿，本周前两天又回血3万多亿，要承接这么大的增量，也需要时间。

但是，市场的主线已明，沪深300为代表的价值股，国家队护盘的四大ETF和四大行，以人工智能为代表的中小市值高科技成长股，尤其是半导体、通信、大数据、算力、国产替代、数字经济等板块，统称新质生产力概念股。

下午关注：大盘下方能否收在20天线2979点之上？上方能否收在半年线2994点和5日线2996点之上？国家队护盘的八大品种能否站出来护盘？北上资金上午净流入7亿的基础上能否继续增加？770：4500的悬殊个股涨跌比能否有所改善？

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李志林

【忠言收评：抓紧时间把行情做足】
忠言收评：下午，数字经济板块继续带领高科技股上攻，几次欲上攻3000点。但国家队不想让行情走得太快，在上午打压四大银行股基础上，下午2点，国家队强力砸盘银行股，如将工商银行打到5.25元，大盘也两次回调到2887点就下不去，强大的买盘猛攻高科技股，与美英等7国试图围堵中国5G—A... 展开全文

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忠言收评：抓紧时间把行情做足

忠言收评：下午，数字经济板块继续带领高科技股上攻，几次欲上攻3000点。但国家队不想让行情走得太快，在上午打压四大银行股基础上，下午2点，国家队强力砸盘银行股，如将工商银行打到5.25元，大盘也两次回调到2887点就下不去，强大的买盘猛攻高科技股，与美英等7国试图围堵中国5G—A，自定6G标准相对抗，一举冲破3000点，并将3009点的上影线踩在脚下。

通信、半导体、软件、互联网、大数据、云计算、汽车、游戏板块涨幅居前，各指数收出中大阳线。北证50暴涨5.21%，科创板大涨3.70%，创业板、中证500、中证1000深成指大涨2.41%、2.16%、2.64%、2.24%，国家队用于抑制大盘的上证指数、沪深300、上证50涨幅最小，1.29%、1.20%、0.48%。个股涨跌比由中午4288:882，优化为5031:277。涨跌停个股比由中午97:2，优化为150:2。成交量10030亿，突破万亿，比上日增60亿，北上资金净买入122.5亿。大盘报收3015点，收在120日线2995点和3000点整数关之上。

看来，证监会主席换人、从严把好入口关和扩容处于真空期，极大地激励了场内外资金的做多积极性，抓紧时间把行情做足，收复去年7.24重要会议的位置3164点，打翻身仗，已成为广大投资者共同的心愿。

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李志林

【2月27日忠言午评：大盘拒深调“北上”加码买进，3000点以下换手震荡蓄势】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.16%，纳指跌0.13%，标普500指数跌0.38%。热门科技股涨跌不一，Arm涨超9%，特斯拉涨超3%，谷歌跌超4%。汽车制造、焦练煤、光伏太阳能板块涨幅居前。比特币突破54000美元，... 展开全文

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2月27日忠言午评：大盘拒深调“北上”加码买进，3000点以下换手震荡蓄势

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.16%，纳指跌0.13%，标普500指数跌0.38%。热门科技股涨跌不一，Arm涨超9%，特斯拉涨超3%，谷歌跌超4%。汽车制造、焦练煤、光伏太阳能板块涨幅居前。比特币突破54000美元，区块链概念多只个股大涨。有色金属、流媒体、邮轮板块跌幅居前。

【响应监管要求券商迅速禁止融券违规交易融券规模迅速下降】为响应监管部门的要求，各券商积极出手应对违规融券交易。昨日，中信证券在该公司APP（手机应用）上发提示称，为落实证监会的相关要求，该公司将严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券。

【灵均投资被罚背后：量化产品史无前例大撤退私募踩踏性转换股票】在市场日前遭遇一系列风暴后，量化私募成了这轮风暴中最后倒下的一块多米诺骨牌。2024年开年以来，大量量化产品的净值经历了一轮断崖式下滑，量化私募集体上演超额大回撤，回撤幅度是五年来甚至十年来的极值。

【工信部发文事关工业数据安全这些股去年盈利规模居前】以年报数据或预告区间中值统计，2023全年净利润规模在3000万元以上的数据安全股共计23只。其中，净利润规模最大的5家公司为神州泰岳、启明星辰、世纪华通、电科网安和深桑达A。

【A股年内新连板王诞生克来机电13连板超越深中华A的11连板纪录】新质生产力概念股、柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商克来机电收盘一字涨停并斩获13连板，超越“华字辈”个股深中华A在年初创下的11连板纪录，成为2024年A股新的连板王。截至中午收盘，克来机电同期涨幅为245.37%。此外，最终实控人为国务院国有资产监督管理委员会的蓝科高新、电视台旗下上市公司中视传媒连续涨停板天数皆为8次。

【央行公开市场净投放3430亿元】央行今日进行3840亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有410亿元7天期逆回购到期，实现净投放3430亿元。

【两市融资余额增加86.98亿元】截至2月26日，上交所融资余额报7542.29亿元，较前一交易日增加47.36亿元；深交所融资余额报6660.74亿元，较前一交易日增加39.62亿元；两市合计14203.03亿元，较前一交易日增加86.98亿元。

【北向资金净流入65亿元】截止午间收盘，北上资金净流入65.19亿。

今上午大盘低开11点2966点，探底2961点，冲高2992点，午前收2992点。沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.35%、0.51%、0.98%、0.86%，1.72%、1.00%、1.22%，上证50跌0.17%。个股涨跌比为4288：882，涨跌停比100：2。两市半日成交额为5277亿，较上个交易日缩量684亿。

昨为了抑制大盘过快过大上涨的8连阳，防止中小盘指数远远落后于大盘股指数的结构性失衡状态，给8连阳中踏空或轻仓的资金有进场的机会，让中小市值股得以补涨，国家队果断地通过打压四大银行股和四大ETF，成功地将大盘股指数回落到5日线2971点，收于2977点。但中小盘指数全线上扬，个股涨跌比为2.5：1。

今大盘低开2966点后，探底2961点，失守5日线，此时国家队又果断地通过护盘四大银行股和沪深300ETF，迅速将大盘拉回到5日线。并通过震荡盘整，午前拉升到2992点。

受工信部发文加快工业互联网高质量发展为新型工业化提供坚实支撑的影响，上午数字经济、数字安全板块股，如易华录、太极股份、电科数字、中国长城、深桑达、电科网安等集体上扬，带动相关高科技股走强。个股涨跌比4288：882，北上资金再次大举净流入65.19亿。场内外踏空资金纷纷进入中小市值新质生产力的高科技股。

从目前大盘态势看，已稳稳站住五周均线2900点、60日线2931点，并在2930点关键位上连续收盘5天，多头市场形态十分牢固。但是，由于大盘指数离五周均线和60日线距离过远，意味着市场短线获利盘较为丰厚。因此在3000点以下强势震荡盘整充分洗盘，为后市上冲3000点夯实基础很有必要。

尤其是本周是七八年来罕见的既没有新股发行也没有新股上市的一周，今年以来有47家排队企业撤单，仅有1家过会，可谓难得的宽松供给面，这对鼓舞入市的积极性起了重要作用。市场上攻3000点整数关势不可挡，但我还是希望今天大盘仍然能在3000点以下充分换手，宜个股跑赢大盘就足够了。

近期观察大盘可以掌握几个要素：5日线、成交量、国家队四大银行股和四大ETF动向、北上资金动向、个股涨跌比能否维系5:1、4:1、3:1、2:1，当变为1:1时就当警惕。

今天还有一个与国家队相关的消息：70后的汇金公司副总经理刘浩凌，正式出任中投公司副董事长、总经理兼首席投资官。联想到1月29日中投公司2024年经营管理工作会议上确定的“立足新起点推进汇金公司“三大平台”建设，丰富完善升级股权管理工具，深入谋划国有金融资本投资运营，统筹发挥风险处置和市场稳定平台作用，进一步做强做优做大国有金融资本。”。似可认为在人们预期的平准基金没有推出前，中投公司及下属汇金公司的三个平台，就是本次救市的国家队，已经在四大行和四大ETF中收获满满，救市成功。刘浩凌升任，是否意味着国家队的力量和作用还将进一步加强？其担当的“类平准基金”角色，已为市场所认同，成为稳定市场、恢复投资者信心、吸引新增资金进场的中流砥柱和风向标。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2981点之上？上方能否收在半年线2994点之上？国家队护盘的八大品种能否维系强势？北上资金净流入量能否继续增加？5：1的个股涨跌比能否维系？成交量能否在8500亿以上？

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李志林

【2月26日忠言午评：国家队大盘股回调压指数，中小市值成长股集体上涨】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股互有涨跌】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，周累计上涨1.3%，纳指跌0.28%，周累计上涨1.4%，标普500指数涨0.04%，周累计上涨1.66%。热门科技股互有涨跌，ARM涨超3%，英伟达、英特尔、亚马逊涨... 展开全文

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2月26日忠言午评：国家队大盘股回调压指数，中小市值成长股集体上涨

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股互有涨跌】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，周累计上涨1.3%，纳指跌0.28%，周累计上涨1.4%，标普500指数涨0.04%，周累计上涨1.66%。热门科技股互有涨跌，ARM涨超3%，英伟达、英特尔、亚马逊涨幅不足1%。贵金属、基础设施板块涨幅居前，旅游服务、太阳能、半导体板块跌幅居前。

【2808家公司预告去年业绩逾四成报喜汽车制造、生物医药等行业亮眼】上市公司2023年度业绩预告、2024年一季度业绩预告持续披露。Wind数据显示，截至2月25日20时，A股共有2808家上市公司披露2023年度业绩预告，1174家预喜，预喜比例为41.81%，汽车制造、生物医药等行业上市公司业绩大幅改善。

【私募股票策略业绩转暖科技与高股息板块成重点布局方向】今年以来，受市场持续调整影响，私募基金整体业绩表现不佳，1月股票策略业绩垫底，正收益占比不到两成。不过，多数私募对后市并不悲观，仓位也相对积极，因此在2月以来的权益市场反弹行情中业绩有所修复。在多位业内人士看来，权益市场的底部或已确立，权益类资产配置性价比凸显，消费、科技以及红利板块的投资机会值得关注。

【工业母机概念股开盘大涨华中数控等多股竞价涨停】华中数控、宏德数控、华东重机、华东数控、日发精机、海天精工、秦川机床等竞价涨停。消息面上，近日召开的财经委员会第四次会议上研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。此次以旧换新的范围不仅仅包括汽车、家电等传统消费品，还包括机床、锅炉、油漆设备等各类生产设备。

【央行公开市场净投放1920亿元】央行今日进行3290亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1370亿元7天期逆回购到期，实现净投放1920亿元。

【两市融资余额增加47.06亿元】截至2月23日，上交所融资余额报7494.93亿元，较前一交易日增加17.7亿元；深交所融资余额报6621.12亿元，较前一交易日增加29.36亿元；两市合计14116.05亿元，较前一交易日增加47.06亿元。

【北向资金净流出8亿元】截止午间收盘，北上资金净流出8.73亿。

今上午大盘低开2点3002点，冲高3009点，探底2982点，午前收2987点。深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.21%、0.83%、0.22%、0.74%，上证50、沪深300、上证指数、创业板跌1.35%、0.71%、0.58%，0.16%。个股涨跌比为3981：1243，涨跌停比100：0。两市半日成交额为5961亿，较上个交易日放量332亿。

面对八连阳大盘怎么走？周末市场普遍认为3000点上方若继续上攻，在3418-2635点的二分之一位置3027点附近会遇到强阻力，大盘将有一定幅度的回调。

由于市场预期过于一致，今上午国家队便另辟蹊径，从上周五的3009点直接回调。利用手中大量持有的四大ETF和四大行股，打压出货，跌幅均超2%。并带动石油、煤炭、电信等大盘股回调，将大盘打压至2982点，午前报收2987点。

因为8连阳后，今年仅有上证50涨4.6%，沪深300涨1.7%，上证指数涨1%，而其余六大指数均跌幅较大，指数分化严重。所以国家队打压三个上涨的指数，一是可以在3000点附近控制市场的上涨节奏，不至于在期间暴跌。二是让位给其他六个指数普涨，让广大中小投资者修复市值也有所得感。

果然，上午在三大指数下跌情况下，中小指数却趁机上涨，个股涨跌比3981：1243，涨跌停比100：0，成交量5961亿，较上日放量332亿。

上午指数虽然下跌，但是对多数投资者而言是有赚钱效应的，甚至不亚于8连阳，反而跑赢了大盘。大盘股搭台，中小盘股唱戏，是市场乐见的格局。

盘面上，工业母机和机器人概念掀涨停潮，华东重机、秦川机床等12股封涨停。新型工业化、机器人、执行器、机器视觉、汽车拆解、教育等板块涨幅居前。而银行、保险、煤炭、中特估、酿酒、电力板块领跌市场。呈现典型的大盘股与中小盘股轮涨的局面。

让大盘指数走的慢些、扎实些，让广大投资者的市值尽可能与指数相匹配，这有利于市场稳定健康发展，恢复投资者的信心，让更多的踏空资金或等回调加仓的资金，有机会进场。不过，今上午的回调，并不意味着反弹结束，若大盘能在2980点上方运行，反弹将继续，个股行情仍将会相当活跃。即便上午收复回调2%-3%的银行股，也可谓风险偏好较小，以获取高股息为目的的投资者，提供拉开距离逢低吸纳的机会。国家队连续数月护盘，已处于全面盈利状态，更坚定了国家队护盘的决心，甚至推出平准基金的决心。

人们定注意到，本周为多年来罕见的新股零发行，并有45个排队企业撤单。这是证监会新官上任后，严厉打击造假上市，坚持高标准把好入口关的初步效果。相信只要能坚决抑制和纠正打着“常态化”旗号的扩容，确保市场的供需平衡，切实大力引进长线资金，A股的生态是会逐步得到改变的。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2970点之上？上方能否收在半年线2995点之上？国家队护盘的四大ETF和四大行股能否企稳反弹？北上资金能否由净流出8.7亿变为净流入？3981：1243的个股涨跌比能否维系并扩大？成交量能否在9500亿以上？

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李志林

【02.25忠言周评：5连阳8连阳固然可喜，但不应评价过高！新村长会有符合市场预期的新政吗？】
各位投资者朋友，大家好，我是忠言今天是2月25日，星期天今天忠言周评跟大家讨论的话题是：5连阳8连阳固然可喜，但不应评价过高！新村长会有符合市场预期的新政吗？第一个问题，最近的九大欣喜一是春节过后，A股五连阳这个在以往很少见以前我经常讲，春节前买入的股票在春节后的首周甚至第一天，... 展开全文

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02.25忠言周评：5连阳8连阳固然可喜，但不应评价过高！新村长会有符合市场预期的新政吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是2月25日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

5连阳8连阳固然可喜，但不应评价过高！

新村长会有符合市场预期的新政吗？

第一个问题，最近的九大欣喜

一是春节过后，A股五连阳

这个在以往很少见

以前我经常讲，春节前买入的股票

在春节后的首周

甚至第一天，可以把假日期间的所有开销

包括境内外旅游，都可以向股市报销

今年特别，连续五天大涨

天天都可以向股市报销

这个对今后拉动春节消费是非常有利

欣喜之二5连阳不算

加上春节前的3连阳，总共八连阳

平了2020年6月30日开始的8连阳纪录

并且这样的涨势让很多投资者有点害怕

怎么还不回调啊，怎么还不回调啊？

无论是担心跳水，或者希望能够调下来

让自己能够买一点也罢

总之，欣喜中有点害怕

欣喜之三2635点的大底部确认了

八连涨的气势超过了2022年十月2885点

和2022年四月2863点起来的拉动速度

可以看到k线上面一个V字型的坑

所以这个底部得到了绝大多数投资者确认

之前很多人担心

你看国家队买四大银行股、

买ETF不是照跌不误吗？

我说你哪一次看到国家队输过？

国家队会输吗？从来都是赢的

只要你坚信这一条，所以一路买下去就行

在二月四号春节前最后的一周的周评里

我仍坚持这个观点，梦回2015

底部不远，坚信会走出来

欣喜之四换村长后出现了新气象

据媒媒体披露，他是二月六日接到通知

七号上午要火速赶到北京

下午三点上级找他谈话

然后下午五点就到证监会上班

这已经是长假前的最后一天

所以在二月九号大年夜放假了

证监会的网站上面还对违规做了三个重拳

就是处理一家违规的券商，抓了六十三个人

处理一家会计事务，就是康得新造假那个

处罚了一家排队申请上市企业

申请没成功，也被罚了1680万

这都是破天荒的事情

所以投资者看到了这三个重拳

过年过的心情也比较舒畅，对新村长抱有期待

春节一过，二月十八日十九日

他就召开了十几个座谈会广泛的听取意见

诚恳的表示好的意见经过讨论

可行的立即照办

这个态度是投资者比较欢迎的

新村长让人们充满着期待

前任易会满上任市场也有期待

他在任最大涨幅45%

再前任刘士余上任的时候人们也充满期待

他的任期里面大盘也涨了36%

所以新官上任三把火

危机中受命的新官一般都要有作为的

所以市场对他充满着期待

而且刘和易上任的点位都是2600点左右

吴青主席上任的位置是2829点，高了两百点

所以人们认为他任期的涨幅的指数高度

应该比前两任的3578和3781还更高一点

欣喜之五证监会搬走了限售股转融通

这个市场杀手和吞金巨兽

严厉监管量化基金

同时本周1只新股

下周没有新股，我查了一下

要到下下周三月四号

召开前一天才有两只小盘股

这个是在2016、17年以后，从来没有过的

在供求上面有了明显的改善

在盘面上出现了个新情况

每天开盘前半小时上冲

然后中间三小时震荡横盘

尾市半小时再放量上攻

这一周基本上就是这样演绎的

也许是加强了对量化基金的监管有密切关系

我们可以继续关注

如果是这样的话，那今后的盘子很好做了

做两头、中间高抛低吸

封底吸纳尾市上涨

第二天就获利这样的一种模式

市场的赚钱效应会越来越大

你看这一周，每天都是四千多只股上涨

超百股涨停，零股跌停

这个跟春节前的四五千只股票下跌

两三百只股票上涨完全是冰火两重天

欣喜之六有新增资金进场了

ETF有三千三百多亿

北上资金今年以来总共买了四百六十个亿

一头是国家队的聪明资金

一头是北上资金的聪明资金

他先于市场，在连续做空后的坚决反多

这个对改善市场的资金面起了很大作用

欣喜之七市场出现了三条主线

一条就是国家队的四大ETF

然后扩散到了中小盘的ETF

第二条就是四大银行股

然后扩散到民营银行也一起跟着涨

比如平安银行、宁波银行、杭州银行、

江苏银行、苏州银行、常熟银行等

这些民营银行涨幅也很可观

第三条主线就是本周二国务院国资委召开会议

要求央国企对AI+加快布局、

统筹谋划、要产业更新

大家知道央企的AI因为他的盘子大、基数大

它的整个客户范围产业链大

所以央企打造AI底座的话

会把整个民营企业等一起带动起来

AI就是人工智能，AI+什么意思？

就是经济工作会议金融工作会议

提出的新质生产力里面

新型工业化、数字经济、人工智能

AI+板块启动，成了市场八连涨当中的一个亮色

不再是大盘股银行股ETF的单打一

而是扩散到了高科技

所以市场才会有四千多只股票上涨

少数股票下跌这样的新情况

并且AI+是连续涨停的方式出现的

20cm涨停，10%涨停，甚至三个五个

甚至短期翻倍都有了

欣喜之八市场相继收复了五周均线2830点

六十日线2868点，120日线就半年线2996点

然后3000点整数关失而复得

用八连涨的方式显示了和国家队

要快速收获三千点的强烈决心

这也给市场注入了信心

因为市场从来是买涨不买跌

你能连续涨，我就来

高抛了以后再低吸

欣喜之九多数投资者的资产负债表

也就是你的账户卡的亏损

不同程度地得到了修复，甚至明显修复

有少数一部分人已经把去年底的市值挽回来了

所以我归结为九大欣喜

第二个问题，但是对八连阳不因评价过高

我来了一个转折

但是后面大有文章，为什么呢？

第一个原因，那是经过一两周惨烈下跌的

股灾后的8连涨不值得大惊小怪

而且应该是理所应当

因为一月份是股市最黑暗的月份

我报给大家听听他的月跌幅是怎样的

上证50跌了3.2%，沪深300跌了6.3%

上证指数跌了6.3%

注意啊，去年上证指数一年只跌了3.7%

它一月份就跌6.3%

深成指跌13.8%，创业板跌16.8%

科创板跌19.6%，中证500跌13.5%

中证1000跌18.7%，北证50跌22.5%

这是一月份的阴线，大家看看有多大！

再来看一月二十九号到二月二号这一周

就是我们上一次做周评的那一周

上证指数创了五年的最大跌幅6.2%

是2018年十月以来的最大周跌幅

深成指跌了8.1%，创业板跌了7.9%

二月二号那天涨的股票只有389

下跌有4926家，108跌停

到后面有一千多股跌停两千股跌9%

所以2月三号四号周末

人们普遍在期待会拿出平准基金救市

因为千股跌停出现了

但是等了一个周末

什么都没有，市场绝望了

实际上那个周末是召开了国务院常务会

专门研究资本市场的工作部署的常务会议

同时也可以推想那一次会议上

已经决定了证监会主席换人

已经决定了国家队加大护盘ETF的范围力度和规模

也就是大盘股的ETF、中盘股的ETF

和小盘股的ETF要一起打

于是才会有二月六号一早的公告

就是汇金公司的公告

要加大范围力度规模

否则的话

在因为前一天二月五号已经出现了1368只跌停

四千多只股跌8%以上

出现了这样的一个恶劣的情况

而且满市场传言雪球爆仓了以后

接下去就是两融平仓

还有股权质押平仓，市场要崩盘

所以那是非常惨烈的下跌和非常危险的一天

幸亏有二月六号上午的汇金公司的公告

和国家队的强烈救市行为才扭转的局面

随后在宣布证监会主席换人。

所以是这样的一个情况下面

惨烈的一月份下跌

和五年来最大的周跌幅情况下面

出现的8连阳不足为奇理所应当

这是我认为的第一个原因不要评价过高

第二此8连阳比不上三年半前的8连阳

从起点看，三年前起点是2961点的八连阳

现在是2702点开始的八连阳

指数低了两百六十点，所以8连阳不稀奇了

第二阳线实体不同

三年半前的阳性实体是0.78%、1.38%、2.13%、

2.01%、5.71%、0.37%、1.74%、1.39%

现在的8连阳实体怎么样的？

3.23%、1.44%、1.28%、1.56%、

0.42%，0.97%、1.27%、0.55%

不能比，那此有两次百分之五点几

再一个总涨幅不能比

那一次的涨幅是2961-3450点，涨了16.5%

这一次8连阳从2701-3004点，涨了11.17%

相差五个百分点多

再者，周涨幅也低于前一周的周跌幅

一月二十九号到二月二号的周跌幅是这样的

上证50跌3.69%，沪深300跌4.63%

上证指数跌6.2%，深成指跌8.1%

创业板跌7.85%，科创板跌9.74%

中证500跌9.23%，中证1000跌13.19%

北证五零跌15.52%，这是巨大跌幅

那么本周的周涨幅是上证50涨3.44%

沪深300张3.71上证50，上证指数涨4.85%

深成指涨2.82%，很可怜

创业板更可怜涨1.81%，科创板涨1.73%

中证500涨0.92%，中证1000涨4.66%

北证50涨6.52%

你看涨幅最大的北证50的6.52%

不及前面一周跌15.52%

中证500一周涨了4.66%

但是前面它跌13.19%

至于创业板、科创板那更可怜了

所以周涨幅也不能比

这是第五个月原因

第六个原因，今年以来只有三个指数涨幅为正

六个指数仍然是下跌的

上涨三个指数是上证50，涨了4.6%

沪深300涨了1.7%，上证指数涨了1%

而其余六个指数深成指跌4.8%

创业板跌7.1%，科创板跌10.3%

中证500跌4.3%，中证1000跌11.3%

北证50跌19%

这就是今年九大指数的表现跌多涨少

原因之七5355只股票中今年涨跌比为一比九

所以人们看到了八连涨

很多人都兴奋不起来

怎么自己还是亏那么多，至今还深套着呢

所以认为八连涨是虚的，是的

八连涨就是涨了上证50、

沪深300和上证指数也勉强为正

阳光没有照耀到其他六个指数

那么从个股的涨跌的情况来看

5355只股中上涨的只有600只，就10%出头

下跌的有4700多只

其中跌幅小于10%的700只

跌幅在10%-20%的1300只

跌幅20%-30%的1600只

跌幅超过30%的1100只

所以绝大多数投资者的个股仍然亏20%-30%

再加上股市中下跌50%后，需上涨100%才能回本

所以这样一来的话

你看一月份这种惨烈的下跌甚至千股跌停

但是他反弹的话

有没有像跌停的时候，那么多的涨停板啊？没有

跌停板的时候，那是几千只是吧

现在也就是超百股涨停

所以这样就打了折扣了

个股输给了大盘，小盘股输给了大盘股

然后尤其是像中证1000、中证2000

量化基金集中交易的那些个股惨遭楼躏起不来了

跌的时候没有接盘，涨的时候没有买盘

量化基金包括量化基金中的四大天王机构遭遇了滑铁卢

他们是兴奋了好几年

以为量化基金可以跑赢大盘

但是在这次股灾中他两头输

雪球产品带动的小盘股的平仓没接盘，一路下跌

他们想用股指期货做空来对冲

结果股指期货的做空遭到了国家队的强烈阻击

所以两头输，输的很惨

那么投资者很多有疑问了

这个六百个股票涨是哪些股啊？

我可以报给大家听听

一个是国家队的四大银行股

工商银行今年涨14.6%，农业银行17%

中国银行涨15.3%，建设银行涨10.4%

去年八月二十九号开始

汇金公司买四大银行股

到现在他的盈利是35%左右

个别的股银行有40%

像中国银行农业银行都创了历史新高

第二类，国家队的四大ETF

沪深300ETF是3.5元、3.6元开始买了

一直买到三块，然后现在到了3.4元左右

就是刚解套，但也赢了

因为底下股灾的时候他们大量买入

就底下的多，上面的少

所以国家队的四大ETF也赢了，但赢了不多

第三个是石油板块，中石油

以前说问君能有几多愁恰是满仓中石油

中石油一定是令人伤心的板块

2007年大牛市到现在已经17年了

今年它竟然涨了31.8%，这个巨无霸权重股

今年这一个多月就涨了31.8%

非常厉害，创了九年新高

中石化涨了15.9%，中海油创历史新高

再一个是煤炭板块，中国神话涨了30.5%

好厉害，跟中石油有的一拼

然后山煤国际、淮北矿业，陕西煤业

这些都创了历史新高

煤炭板块一片红、一片大牛市景象

第五个板块是三大电信运营商

也都是牛市走势跟股灾没关系

然后就轮到了最近的Sora为代表的AI产业

因赛集团、铜牛信息、当虹科技等等

一大批个股都是连续20CM的涨停，好厉害

就这些股赢了，其他的股还是亏的

因此从这七八个方面

我论证了为什么要“但是”

不能对8连涨评价过高，为什么？惨烈啊

这个罕见股灾的损失是连续十几年的扩容

限售股的违法转融通、量化交易的肆虐

雪球产品的敲入爆仓

然后死不承认十几年来

A股是把融资放在首位、投资放在次位第二

说不存在这个问题，引发了市场强烈的愤怒

并且迟迟没有出人们期待的救市的举措

所以造成了这次人为的股灾

二月五号到达极限

今天讲的第三个问题

断言反转进入牛市为时尚早

需看新村长如何施政

至今我们看到新村长的态度是诚恳的

并且知道他有券商屠夫之称

比较熟悉资本市场，同时待人还比较诚恳

然后作风雷厉风行

他开了十几个座谈会

但是什么都没说，已经连涨八天了

这是新村长的功劳吗？

我认为只是市场对新村长的预期

因为刘士余、易会满上任

人们都充满希望的

都认为会跟前面的不一样

会有大的作为的

那么确实他们也有一定的作为

刘士余任期涨36%、易会满任期有45%

那么人们想我们现在对新村长充满预期

就像他们前任那样的36%、45%就够了

因为现在的起点还高了两百点呢

所以抱有这样的期望，靠这个预期涨起来的

但是我感到大家还是要冷静

不要激动，不要过于乐观

俗语讲听其言观其行

不要说行了，现在言还没发了

我们还没听到他的言，所以不要妄下结论

我认为他总要有施政讲话的

我关注的主要是五个问题看看他怎么说

第一股市定位问题

你说现在要以投资者为本

也就是说过去是融资者为本，搞快融

那么到了5355家上市公司这么大规模以后

你还会不会搞，会不会让股市休养生息？

是不是还像过去那样的坚实扩容常态化不动摇？

至少从现在看三周平均每周1只新股

那么我们就要关注他是否严控了

每周就是一两只两三只

那么应该说是可以的

如果是又变成了四五只，七八十来只

那还是换汤不换药

因为这个股市说穿了就是供大于求

扩融造成的恶果和危害

第二个关注点

现在虽然已经对排队上市企业

对以上市企业要坚持严厉打击造假上市

严厉打击财务造假，操纵市场

休饰报表，带病闯关

很遗憾昨天证监会表示没有倒查10年的说法

这是退了一步

前面一副架势真的是要倒查10年

市场非常兴奋

那么是不是要倒查三年呢？

就是注水制三年大量不合格的混进来

也许是因为数量太多很难办

但是我相信暗查肯定是要查的

至少在今年的研报审计当中

因为审计机关会计事务所也要连带责任了嘛

所以今年年报会比较真实的

所以我估计4月30前的2023年年报

那些科创板、创业板、

北交所的新股的质量会非常差的

要暴露原形的，不敢再造假了

就做差做出来了

最好不要抓到大假的就是了

我们还是要看是怎么变为行动

不是态度很坚决，看最后行动怎么样

市场的眼睛是雪亮的

第三要关注的是

在二月初股市跌的最低的时候

证监会曾经发布说

已经发现了三起恶意做空的机构

但是匿名某某机构

那么现在行情起来了，是轻轻放过了

还是如实的披露，严厉打击

好像很多人忘记了，但我没忘啊

因为在A股市场里面

中小投资者是韭菜，被割的苦不堪言

就是操纵市场恶意做空的那些机构

在背后利用先进的电脑工具

利用限售股的转融通和量化交易

搞坏了市场，看看这个会怎么处理

第四个关注限售股的转融通

现在是全面暂停，还是按证券法坚决禁止？

看新村长有没有这个魄力

原先证监会主席已经违背了证券法

搞出了限售股变相流通，搞坏了市场

这个要承担责任的

多少投资者的财富付诸东流

那么现在全面暂停

意味着还可以东山在起死灰复燃

那么有没有魄力禁止，不折不扣贯彻证券法

还有对雪球产品之类的金融衍生品

是否彻底查处，甚至禁止

不然的话还可以来一次股灾

那么你怎么来处理导致这次股灾的导火索

限售股转融通、雪球产品和量化交易

第五个关注点

你还是像原来的这些村长所说的引进长线资金

加大公募基金、保险资金、社保基金入市力度

如果这样的话，对不起没用的

怎么上去以后还要怎么下来

必须要对平准基金做出交代

这是两年前2020年3月23号

国务院新闻发布会上说的要成立金融稳定

在当年9月资金筹集完毕，12月底开始运行

三月份就要整整两年了，没有下文

老实说

中国市场没有国家意志的五到十万亿的平准基金

像2015年的股灾

这次二月五号的股灾照样还会卷土重来

甚至会在国际的金融战当中吃败仗

所以必须要有国家意志

然后才会像现在这样把人民战争发动起来

才能建设我们的金融强国的股市

让广大投资者通过股市财富的不断积累

然后拉动消费、拉动经济

所以我想平准基金最重要

第四个大问题，春生行情的观点不变

我历来强调一年一度的春生行情不可抗拒

但是没想到去年2974点收盘

先往下的下影线竟然会有340点

这个我没想到

我估计下面的下影线最多100点

同时我也强调每年指数不仅有下影线

而且还有上影线

2974点不可能就是第二年的最高点

不可能，一定有上有线的

现在问题是上影线指向哪里

所以最黑暗的时候我都坚持让投资者

你一定要有信心，春生行情不可抗拒

没有春生行情

就像农民不种庄稼，全国颗粒无声

对经济打击不可想象

所以一定要有春生行情

中国股市90%以上的年份都有春生行情

那么你坚信这一条最朴素的道理

我此前一直是主张投资者

你要安全的话就买四大银行股

最便宜的中国银行农业银行

如果你买进百分之三十

我还建议投资者

你跟着国家队买他的ETF

他的华泰博瑞沪深300ETF

买进的价位就3.5元几

那么到三块你卖就好了

抄国家队的底，跟了他解放了，你就赢了

那么还有一个

我坚持是高科技，新质量生产力

已经有权威的解释了

就是新型工业化、数字经济、人工智能

这三者合起来就是现在国资委讲的AI+

因为它范围、它的基础、它的扩散

它的产业链、软件、计算机

信息、算力、云计算、大数据等等

这些板块都是它的底座

AI是国际潮流，在美国日本股市涨疯掉了

所以他们的股市已经是连创历史新高了

我们再也不能落后了。

如果我们也抓住了AI+的这个主题

我认为中国股市是有前途的

因为煤炭也好，石油也好

高分红的银行也好，三大电信也好

他们在六月底到七月初分红了以后

这个板块就要回调的

然后要到今年年底再会慢慢的去吸纳

春生有生命力的

那就是AI+新质生产力

2月23日忠言午评：大盘8连涨平历史记录，AI、国资云概念持续领涨

今日消息面：

【纳指大涨近3%逼近历史高位道指、标普500指数再创历史新高】隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨2.96%，逼近历史高位，为2021年11月以来收盘新高，道指涨1.18%，标普500指数涨2.11%，均创历史新高。热门科技股普涨，半导体、区块链、机器人板块涨幅居前，超微电脑涨超32%，英伟达涨超16%，公司市值增加2770亿美元为市场史上最大增长，总市值逼近2万亿美元，为微软、苹果之后第三高。生物医药、邮轮旅游、社交媒体板块均走高，黄金股、太阳能股下跌。

【市值管理要求加速落地多家央企业绩考核措施“上新”】今年央企负责人业绩考核指标有望于近期落地，其中将增加市值管理考核相关指标，并按“一企一策”进行设计。在去年中国宝武和中国建筑两家央企试点的基础上，今年将全面推开央企控股上市公司市值管理考核。业内人士认为，将市值管理纳入央企负责人业绩考核，可有效增强国企开展市值管理的动力，促进国企上市公司估值修复。 (中证报)

【转融券存量逐渐出清融券余额创逾三年半新低】自2月6日中国证监会宣布暂停新增转融券规模以来，转融券存量在快速下降。截至2月21日，转融券余量为50.36亿股，较2月6日下滑25.63%；转融券余额为700.82亿元，下滑20.02%。随着转融券存量逐步了结，融券余额亦大幅下降，回到较低的水平。截至2月21日，A股融券余额为439.36亿元，创2020年7月以来新低。

【英伟达再为中国特供两款新型AI芯片样品 “正等客户反馈”】 当地时间2月21日，英伟达CEO黄仁勋在发布公司2023年第四季度财报后接受采访时透露，英伟达目前正在向客户提供针对中国市场的两款新型AI芯片样品。“我们现在正和客户一起测试，它们（两款新AI芯片）都在没有许可证的情况下遵守了（美国出口管制）规定，我们正等待客户的反馈。” (路透)

【美联储哈克：美联储暂无降息的急迫性不排除5月份降息的可能性】美联储哈克表示，美联储目前可以按兵不动，暂无降息的急迫性；未来美联储行动将由数据驱动；当前关注焦点是就业市场，这将决定美联储何时降息；正在继续观望未来几个月的经济数据；不会排除美联储在5月份降息的可能性。

【央行公开市场净投放1550亿元】央行今日进行2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有920亿元14天期逆回购到期，实现净投放1550亿元。

【两市融资余额增加57.76亿元】截至2月22日，上交所融资余额报7477.23亿元，较前一交易日增加24.23亿元；深交所融资余额报6591.76亿元，较前一交易日增加33.53亿元；两市合计14068.99亿元，较前一交易日增加57.76亿元。

【北向资金净流出37亿元】截止午间收盘，北上资金净流出36.88亿。

今上午大盘高开4点2992点，探底2979点，冲高3009点，午前收2988点。上证指数、中证1000涨0.02%、0.00%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500跌0.09%、0.14%、0.48%，0.68%、0.79%、0.68%。个股涨跌比为3057：2115，涨跌停比78：0。两市半日成交额为5629亿，较上个交易日放量567亿。

昨日，大盘7连涨，为2020年7月9日以后的最多连涨，并且一举拿下去年底的收盘指数。上证50、沪深300、上证指数今年录得上涨。

今上午开盘后，大盘一举突破了半年线2996点和3000点整数关，最高3009点。但正如每次冲破整数关市场都有回落那样，在7连涨后，市场获利回吐的意愿更为强烈。但是在回调到2979点之后，大盘又反身向上，午前收2988点，比昨日微涨0.51点，勉强算的上8连涨，平了2020年6月30日-7月9日的8连涨历史纪录。个股涨跌比3057：2115，涨跌停比78：0。两市半日成交额为5629亿，较昨上午放量567亿。北上资金净流出36.88亿，正好与昨日净流入量持平。

从盘面看，人工智能板块继续领涨，国脉文化5连板，因赛集团涨18%，从2月8日起6天大涨123%。国资云概念也持续走强，铜牛信息2个20%涨停，云赛智联2连板。

从2635点反转以来，虽然各指数出现强劲反弹，但强弱不均，市场出现了结构性分化。从指数看今年上证50涨4.47%，沪深300涨1.45%，上证指数涨0.47%；深成指跌5.5%、创业板跌7.73%、科创板跌11.3%、中证500跌5.3%，中证1000跌12.5%，北证50跌19.32%。

从个股看，今年涨幅为正的股票仅600多家，下跌股票有4750家。涨幅超10%的只有230家，跌幅超10%的却有3700家。个股的平均跌幅为17%。

从板块看，上涨的主要是大盘蓝筹股。如国有银行、三大电信运营商、三桶油、煤炭、火电水电等高股息股票。这是造成唯有三个大盘股指数上涨，而六个小盘股指数下跌的主要原因。

从近日市场主线看，由原先的国家队护盘的四大ETF和四大银行股为代表的高分红板块的两条主线，先是扩散到AI概念，随后在国资委要求加快对AI+的布局，和对央企开始市值管理后，国资云概念突兀而起。央企和国企的数字经济、软件、计算机、云计算、大数据、算力等板块，成为市场重点追逐的目标，有后来居上之势。这就形成了以三大主线为主的结构性行情的脉络。

在九大指数中，中证1000和中证500走弱，与2月初雪球产品爆仓强平有关。而北证50、科创板、创业板的巨大跌幅，与新证监会主席将倒查10年，严厉打击惩处造假上市公司有关。尤其是注水制3年上市的新股，这三个板块颇多造假嫌疑，即便构不成造假上市，也会在严厉的年报审计下，大量绩差财务报表将露出真相。所以，我认为在市场8连涨后，人们对北证50、科创板、创业板的选股当慎之又慎。尤其是对前10大股东中鲜有机构的公司，更应小心。在8连涨中这三个指数走的最差，便是提前作出了反映。相对而言，国资云概念更为安全、可靠。

下午8连涨能否维系，为未可知。但只要收在去年底收盘指数2974点之上，便大功告成。7连涨后，市场出现调整，清洗获利盘，夯实底部，很有好处，也给空仓和清仓者提供入市机会。攻克3000点的任务留待下周，则更游刃有余。

在新官上任后的7连涨或8连涨为标志的春生行情，也形成了良好的势头。此前我一直呼吁的春生行情不可抗拒，终将变为现实。

下午关注：大盘下方能否收在2974点之上？上方能否收在3000点之上？国家队护盘的四大ETF能否由绿翻红？北上资金净流出量能否收敛？3057：2115的个股涨跌比能否维系并扩大？成交量能否在9000亿以上？

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李志林

【忠言收评：试看大盘能否打破连涨8天以上的历史记录？】
据彭博社消息：证监会禁止机构在上午开盘后半小时和下午收盘前半小时净卖出股票，于是市场出现新情况：第一，两头半小时大盘容易上涨，国家队控盘容易。第二，中间3个小时因机构可抓紧卖股票，所以容易震荡，适合投资者一起做高抛低吸，不追涨，2:30以后是比较安全的逢低买入时间，次日前半小时获... 展开全文

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忠言收评：试看大盘能否打破连涨8天以上的历史记录？

据彭博社消息：证监会禁止机构在上午开盘后半小时和下午收盘前半小时净卖出股票，于是市场出现新情况：
第一，两头半小时大盘容易上涨，国家队控盘容易。
第二，中间3个小时因机构可抓紧卖股票，所以容易震荡，适合投资者一起做高抛低吸，不追涨，2:30以后是比较安全的逢低买入时间，次日前半小时获利了结比较方便。
第三，加上证监会加强对量化基金的监控，量化交易的频率降低，导致市场成交量会明显减少，但大盘却可以轻松上涨。
第四，今后大盘走势将经常性呈N型。第五，以后若发现在这两个禁止机构净卖出时段仍然放量下跌，那就意味着是神秘资金的作为，当提高警惕。
另一消息：证监会重拳出击打假，倒查10年，2024年开年一个多月，45家排队企业中止审核。这两条显然是有利于中小投资者的重磅举措。下午，尽管国家队的四大银行股回调整理，但国资委要求央国企加快对AI+板块的布局的消息继续发酵，国资云概念股爆发，计算机、通信、互联网、大数据、云计算、软件、数字经济板块涨幅居前，大盘连续大涨7天，各指数均收出2635点反弹以来新高。
上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000、北证50涨0.95%、0.86%、1.27%、0.76%、0.31%、0.96%、0.73%、1.54%、1.04%。个股涨跌比由中午3534:1560，优化为4583:613。涨跌停个股比由中午58:0优化为96:1。涨幅超5%有529家，涨幅在2–5%有1748家，涨幅0–2%有2210家。而跌幅0–2%只有552家。唯北证50跌多涨少，个股涨跌比为87:148。
成交量8309亿，比上日减少1589亿，北上资金净买入量由中午15.6亿，扩大到37亿。大盘报收2988点，创反弹来收盘新高，并以收盘形式收复去年底收盘指数2974点，提前1天实现了我提出的预期目标。没想到，在连续大涨的第7天的今天，又是投资者获利颇为丰厚的一天，相当罕见。试看大盘能否打破连涨8天以上的历史记录？

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李志林

【2月22日忠言午评：国资委要求加快AI+布局，数字经济等高科技板块启动】
今日消息面：【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.12%，纳指跌0.32%，标普500指数涨0.13%。热门科技股多数下跌，英伟达、英特尔跌超2%，谷歌涨超1%。有色金属、石油煤气板块涨幅居前，美国铝业公司涨超4%。机器人、半导体... 展开全文

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2月22日忠言午评：国资委要求加快AI+布局，数字经济等高科技板块启动

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.12%，纳指跌0.32%，标普500指数涨0.13%。热门科技股多数下跌，英伟达、英特尔跌超2%，谷歌涨超1%。有色金属、石油煤气板块涨幅居前，美国铝业公司涨超4%。机器人、半导体、区块链板块跌幅居前，迦南科技跌超12%，超微电脑跌超6%。

【央企AI概念股开盘大涨国脉文化等多股涨停】央企AI概念股开盘大涨，国脉文化4连板，美利云、中南股份竞价涨停，国投智能、中科信息、曙光数创高开超10%。消息面上，2月21日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”企业人工智能专题推进会。会议强调，企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。

【不足2个月超3300亿元资金涌入！A股这次不一样？】资金借道ETF，持续加码买入A股。Wind数据显示，春节以来已有百亿元资金驰援A股，拉长周期看，今年以来已有超3300亿元资金净流入股票型ETF产品。其中，易方达沪深300ETF最受青睐，年内合计“吸金”614.8亿元。此外，嘉实基金、华泰柏瑞基金和华夏基金旗下沪深300ETF年内分别获资金净流入541.49亿元、498.14亿元和493.12亿元。

【私募认错量化交易全监管开启证监会：系列举措将成熟一项推出一项】近日来，多家量化机构深陷舆论漩涡。针对此前的砸盘交易被沪深交易所采取限制交易措施，宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）于2月21日凌晨发文道歉，并表示对此决定坚决服从。此外，在近期市场波动情况下，多家知名量化私募旗下产品也出现净值大幅回撤情况，自2月19日以来，已有多家机构针对相关情况进行说明甚至致歉。与此同时，中国证监会相关负责人表示，将出台更多量化交易监管规则，成熟一项推出一项。

【美联储会议纪要显示：多数官员提及过快降息的风险】美联储会议纪要显示，多数官员提及过快降息的风险；部分官员认为遏制通胀的进程存在停滞风险；美联储资产负债表相关讨论将为放缓缩表的“最终决定”提供指引；美联储官员判断利率很可能已处于峰值；几位官员指出了金融环境放宽带来的潜在风险；美联储官员表示需求可能较评估更为强劲。

【日经225指数刷新历史新高】日经225指数涨幅扩大至2%，报39029点，刷新历史新高。此前，日经指数的盘中历史最高位为38957.44点，历史最高收盘价为38915.87点，均在1989年12月29日创下。

【两市融资余额增加54.76亿元】截至2月21日，上交所融资余额报7453.0亿元，较前一交易日增加25.07亿元；深交所融资余额报6558.23亿元，较前一交易日增加29.69亿元；两市合计14011.23亿元，较前一交易日增加54.76亿元。

【北向资金净流入15亿元】截止午间收盘，北上资金净流入15.65亿。

今上午大盘低开5点2945点，探底2944点，冲高2973点，午前收2965点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.36%、0.28%、0.49%、0.19%、0.59%，0.07%、0.80%，创业板0.28%。个股涨跌比为3534：1560，涨跌停比65：0。两市半日成交额为5062亿，较上个交易日缩量459亿。

昨日，大盘在冲破去年底收盘指数2974点，下午开盘后，在四大银行股和四大ETF带动下，冲高到2994点，向3000点发起冲击。2点以后，国家队对八个品种有压盘动作，大盘指数跳水至2950点收盘。

但是，没有出现以往庄股集体跳水对市场带来的连续冲击，国家队在低位又开始护守。

今上午，四大ETF继续强势，四大银行股略有回调，大盘依然收在2965点。个股悬殊涨多跌少3534：1560，只是涨停板个股在连续6日超百股后，今上午仅65个涨停。

近期连续涨停的Sora为代表的人工智能板块领涨个股，因赛集团、当虹科技退出了涨幅榜。而由于国资委要求加快央国企对AI+的布局，因此AI板块开始扩散。连续超跌的数字经济、通信、电子信息、计算机、软件、大数据、云计算等高科技股开始启动，居涨幅榜前列。尤其是老牌的央国企数字经济板块，如易华录、太极股份、云赛智联、深桑达、中国软件、电科数字、中国长城等，放量上扬或涨停。国资委重点强调的AI+的启动，使AI板块不再是单打独斗，而是扩大到整个相关的高科技板块。这对推动大盘实质性上扬，个股跑赢大盘，修复投资者的资产负债表，具有重大意义。

在我看来，昨下午的大幅震荡，预示着连续6天个股普涨式局面告一段落。更突出市场三大主线，即四大ETF为代表的优质核心资产价值股，四大银行股为代表的高股息价值股，以及AI+为代表的优质高成长高科技股。以结构性行情代替普涨，以指数的慢牛代替修复性快涨。

我还是坚持周一的预判，本周只需收复去年底的收盘指数2974点，就是新官上任后的重大胜利，攻克3000点的任务留待下周。

目前，由于证监会主席换人，最高检倒查10年严厉打击造假上市公司；每周新股发行只有1家；大量排队企业将会撤销退出排队；以往那种注水式的每周发10-15家新股的不正常情况将不复存在；再融资和大小非减持近乎绝迹；500多加上市公司回购股份，其中有13家回购注销。

可以说，目前是中国股市30多年来扩容压力最小的时期，这势必吸引更多的新增资金进场。如2024年元旦至2月16日，就有440亿美元（近3200亿）外资进入A股，昨日北上资金净流入136亿，创了去年7月以来的新高，今上午又净流入15亿。作为聪明钱的北上资金动向，必将带动内资新增资金进场。

近日，市场纷纷向证监会新主席谏言实施T+0，我认为不妥。这仅是修复A股的技术手段，效果如何不得而知。因为当务之急是要对3年来注水制上市的1300多家新股，进行倒查造假嫌疑，切不可让这些造假公司趁T+0交易之际拉高拔脚开溜。尤其是创业板、科创板、北证50，财务造假的不会少。如果一定要搞T+0试点，也只能在沪深300中国核心资产股中搞试点，但可能会对国家队护盘造成冲击，目前时机似也不成熟。如果大盘能按今上午的走势走，投资者应该会感到很满足了。

下午关注：大盘下方能否收在2930点关键位之上？上方能否收在2960点之上？为下周攻克半年线2996点或3000点蓄势，为个股跑赢大盘创造更多机会，以便让新主席在低位推出新政，给上涨留出指数空间。国家队护盘的8个品种能否维持强势整理？北上资金净流入量能否继续增加？超过2:1的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在8500亿以上？

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赞(14) | 评论 (14) 02月22日 12:47 来自网站举报

李志林

【忠言收评:大盘将由单边上升市转为震荡缓上市】
忠言收评：下午传来利好消息，国务院国资委将在2024年全面推开上市公司市值管理考核，相关考核办法将于近期公布。所以开盘后国家队护盘的四大ETF和四大银行股，以及民营银行股集体大力冲锋，1点12分时将大盘推向2994点，大有冲击3000点整数关之势，半小时成交量1400亿。此时，国... 展开全文

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忠言收评:大盘将由单边上升市转为震荡缓上市

忠言收评：下午传来利好消息，国务院国资委将在2024年全面推开上市公司市值管理考核，相关考核办法将于近期公布。所以开盘后国家队护盘的四大ETF和四大银行股，以及民营银行股集体大力冲锋，1点12分时将大盘推向2994点，大有冲击3000点整数关之势，半小时成交量1400亿。此时，国家队重仓持有的8个品种开始打压，既部分兑现获利盘，又控制大盘上涨节奏不能太快太猛。因为连续大涨5天后若再度暴涨，不利于大盘稳步上扬，很容易造成剧烈跳水。再说，指数虽回复去年底收盘位置，但主要靠四大银行股和四大ETF为代表的大盘股虛涨指数，而绝大多数个股和投资者的资金卡离去年低相差甚远。所以，将大盘股压一下，让指数走得慢些，个股行情可有更多机会，更有利于投资者信心修复。好在国家队打压大盘股的动作还算温和，仅做了差价不大的高抛低吸，大盘仍然收出上引线较长的中阳线。

除中证500微跌0.04%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证1000、北证50涨1.56%、1.74%、1.35%、0.97%、0.79%、0.36%、0.06%、0.54%。个股涨跌比由中午5014:298，退步为4106:1109。涨跌停个股比由中午136:0，优化为155:0。涨幅超5%个股有228只，涨幅在2–5%个股有1447只，涨幅0–2%个股有2276只。而跌幅大于5%个股仅12只，跌幅2–5%个股仅164只，仍属于多头碾压空头的局面。成交量9898亿，超过我中午预期的9000亿，比上日大增1915亿，主要是下午大盘剧烈震荡，来回交易增加了量，但市场活跃度增加。北上资金净买入大幅增加到136亿，由于他们的仓位较轻，便利用大盘震荡机会在加快建仓速度。大盘报收2950点，在2930点关键位之上。在连续大涨6天、315点之后，预计大盘将由单边上升市转为震荡缓上市，量化交易和T+0交易将会增多，人们当精选个股，灵活操作。
本周后两天目标是：收复去年底收盘指数2974点！

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赞(1) | 评论 02月21日 15:50 来自网站举报

李志林

【2月21日忠言午评：国家队护盘ETF银行股全面大涨，存银行不如买银行股1天获一两年利息】
今日消息面：【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.16%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.6%。热门科技股多数下跌，机器人、区块链、半导体板块跌幅居前。食品饮料、航空公司板块走高。【量化交易监管再出“组合拳” 证监会相关人士：后续将... 展开全文

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2月21日忠言午评：国家队护盘ETF银行股全面大涨，存银行不如买银行股1天获一两年利息

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.16%，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.6%。热门科技股多数下跌，机器人、区块链、半导体板块跌幅居前。食品饮料、航空公司板块走高。

【量化交易监管再出“组合拳” 证监会相关人士：后续将成熟一项、推出一项】证监会市场监管一司相关人士告诉记者，证监会一直关注量化交易的发展和监管，近年来陆续推进了诸多工作，包括将量化交易纳入证券法规制范围、建立头部量化机构的数据采集机制、加强量化交易监测分析、建立程序化交易报告制度、加强私募融券监管等。下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项，并充分加强跟市场各类投资者沟通交流，把握好工作节奏和力度，促进量化交易规范健康发展，维护市场稳定运行。 (上证报)

【Sora带来广阔市场空间 AI产业链发展迎重大机遇期】国家信息中心数据中心副主任朱幼平在接受《证券日报》记者采访时表示：“Sora的商业化进程对AI算力和芯片的需求是巨大的，同时Sora的推出有望推高AI多模态的热度，AI多模态应用塑造数字内容生产与交互新范式，将从文字、3D生成、动画、电影、图片、视频、剧集等方面赋能视觉行业，有望带来内容消费市场的繁荣发展。”

【央行公开市场净回笼3470亿元】央行今日进行490亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3960亿元14天期逆回购到期，实现净回笼3470亿元。

【两市融资余额增加60.47亿元】截至2月20日，上交所融资余额报7427.93亿元，较前一交易日增加25.66亿元；深交所融资余额报6528.54亿元，较前一交易日增加34.81亿元；两市合计13956.47亿元，较前一交易日增加60.47亿元。

【北向资金净流入105亿元】截止午间收盘，北上资金净流入104.83亿。

今上午大盘低开2点2906点，探底2898点，冲高2974点，午前收2972点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.99%、1.81%、1.72%、1.75%、1.28%，0.90%、1.45%、2.06%。个股涨跌比为5014：298，涨跌停比136：0。两市半日成交额为5521亿，较上个交易日放量678亿。

在大盘连续5天大涨、昨首次收复了60日线2919点后，市场普遍预期今日有震荡回落、清洗获利盘的需求。但是，开盘后在四大银行股和四大ETF打压下，大盘仅回落到2898点，随后它们便发力一路上扬。平安银行涨停，其余民营银行也大涨。人工智能板块的领头羊因赛集团和当虹科技连续4个涨停，且分别有3个和2个20CM涨停，刺激大盘一路上涨至去年底收盘指数2974点，午前收2972点。比我周一预期的“本周拿下去年底收盘指数2974点”，提前了2天。

迄今，A股已6连涨，并且是大涨的。上证指数从2635-2974点，涨了340点，连续6天超百股涨停，今上午又是136只涨停。个股涨跌比多头绝对碾压空头，罕见的5014：298。成交额为5521亿，较昨上午放量678亿。北上资金在前期连续8天净流入312亿后，前天和昨天仅净流入65亿，今上午又大举净流入105亿，可见外资也安耐不住做多冲动。

A股之所以能从2月5日崩盘的边缘反转向上，主要原因是：

第一，国家队2月6日上午公告，加大买入ETF的范围、力度和规模。在大、中、小指数的ETF中全面抄底发力进攻，担当了平准基金的角色。

第二，果断地撤换证监会主席，显示了坚决救市的强硬态度。新主席上任后，在整治资本市场方面连出重拳，为市场注入信心。人们预期，既然刘士余任期2638-3581点，最大涨幅36%；易会满任期2601-3781点最大涨幅45.3%；那么吴清主席任期从2635到多少？涨幅不会低于前两任。故使市场做多力量重新凝聚，哪怕是为了抢反弹而来。

第三，市场三条主线鲜明。一条是国家队护盘的四大行，从去年8月29日以来，涨幅已达30-40%。由于其市盈率只有4-5倍，市净率只有0.5倍左右，分红率高达6%，故吸引了国家队、社保基金、保险资金的强烈追捧。在本轮股灾非但毫发无损，甚至俨然是大牛市走势。受此鼓舞，分红率最高、性价比最高的四个民营银行——杭州银行、江苏银行、苏州银行、常熟银行，也涨幅巨大，吸引了原先存银行的大量居民购买。经常1天就能获取1年、甚至2年的银行利息。并且它们至今仍是全球最便宜、估值最低的银行股，是避险资金的最佳选取。

第二条主线是四大ETF，尤其是沪深300ETF。以华泰、博瑞沪深300ETF为例，国家队从3.50元以上开始买入，往下一路买到3.10元，现已回到3.47元。由于下方的买入量巨大，目前国家队也已盈利5%以上。作为中国股市核心资产的300个标的的ETF，后市仍存在较大的上升空间，因而四大ETF成为市场资金最为热捧、资金介入最多的对象。

第三条主线是被错杀的优质中小盘高成长的高科技股。在Sora为代表的人工智能板块为领头羊带领下，高科技股正在稳步上扬，力争收复失地。

由于这次国家队救市，采取四大行和四大ETF并举的方式，找到了新的工具，因而救市效果更明显。避免了像2015年股灾救市时，国家队成为1300多家公司的十大股东的被动局面。并且市场也没出现一九、二八现象，而是大中小盘股并举，连续6天个股涨跌比为3：1、4:1，甚至5:1。这对深套投资者的资产负债表、恢复投资者信心，起到积极的作用。

同时，A股的连续大涨，也带动了港股同步上涨，一时间中国资产又成了香饽饽。当然，人们对注册制3年上市的1300多家新股（主要在创业板、科创板和北交所），当多一份谨慎，以免在查出造假后，被严厉惩罚和退市的风险。

可见，只要政策对头，政府资金出头，明显放缓新股扩容节奏，严厉打假，发动人民战争，外资持续半年做空中国股市的图谋便不会得逞。

下午关注：大盘下方能否收在2930点关键位之上？上方能否收在去年底收盘指数2974点之上？国家队重仓的四大行和四大ETF能否稳住上攻的势头？北上资金净流出量能否继续扩大？5014：298的个股悬殊涨多跌少局面能否维系？成交量能否在9000亿以上？

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