李大霄：中国资产昂首挺胸迈进牛市 我挥一挥衣袖 不带走一片云彩

中国资产将昂首挺胸迈进牛市，将做空中国者彻底抛弃。

李大霄：中国资产昂首挺胸迈进牛市六大理由  我挥一挥衣袖 不带走一片云彩

英大证券李大霄表示，自2022年10月底开始，中国资产迈进牛市，有六个重要逻辑。

一是中美两国监管协议的最终签署助推中国资产步入牛市。中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，标志着长期困扰的中国资产的退市威胁得到解决，正因为该问题的顺利解决，使得中国资产的系统性风险得到消除，中国资产在美股市场和港股市场同时得以逆转。

二是人民币汇率走强助推中国资产走牛。美元兑离岸人民币在2022年11月2日创下7.34的高位，截止到2023年1月10日11:00分报6.7777，人民币大幅走强使中国资产吸引力大幅抬升。最近外资大量流入迹象明显。

三是我国经济增速加快恢复提升中国资产吸引力。随着防疫政策的优化，经济增长成为主要目标，生产生活秩序迅速恢复，鼓励住房汽车等消费成为主要发力方向，今年的经济增长目标可能定在5%左右，中国经济迅速恢复使得中国资产吸引力抬升，同时中国资产一个强大的牛市亦有助于中国经济迅速恢复并持续发展。

四是中国特色资本市场的理论创新提升中国资产吸引力。央企和国企是中国资产的重要组成部分，这部分资产长期处于估值偏低状态，其理论创新不足，上市公司估值抬升主观意愿不强，市场主流资金对其持深根固柢的偏见，散户亦避之不及。我觉得对证监会易会满提出的理论创新，应该给予高度重视，这是中国股市在32年以来首次资本市场的理论创新，很多人重视不够，我倒觉得这里隐藏着巨大机会。

五是行业调控政策逆转提升中国资产吸引力。之前房地产受到严厉调控，房地产从受到居民狂热追捧到当下无人问津，房地产调控方向亦从严厉调控变为暖风频吹，房地产含上下游占经济比重达到30%，房地产市场实际上是一个不可轻视的支柱产业，当对房地产重要性的认识提高之后，相关政策暖风还会加力，还有平台经济等行业的规范治理告一段落之后，对经济增长的负向贡献将会迅速转正，毕竟是已经具备国际竞争力的优势行业。

六是长期资金配置助推牛市。随着养老金、社保基金、企业年金、银行理财、外资、公募基金、私募基金等大规模进场，中国资产将昂首挺胸迈进牛市，将做空中国者彻底抛弃。以中概股、在港中概股、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数为第一方阵，上证50指数、沪深300指数、上证指数为第二方阵，其中最低估最优质蓝筹龙头股，自2022年10月31日开始步入牛市。在最悲观最绝望的时候，也许就是深度价值投资者一生之中最难遇的投资机会。虽然部分中国资产涨幅已瞠目结舌，短期微幅震荡不可避免，但对于长期视角来说也许才刚刚开始。中国资产的绝对底部，也许很难再见了。

正可谓：我挥一挥衣袖，不带走一片云彩。

李大霄：十迹象中国股市正式步入牛市 中国经济恢复需要强大的牛市

深沪股市是全球融资排名第一和第二名的市场，中国股票市场在国民经济中的作用和地位越来越重要

李大霄：十迹象中国股市正式步入牛市 中国经济恢复需要一个强大的牛市

英大证券李大霄表示，A股步入牛市，有十个明显迹象。

一是从技术上步入了牛市。股价上穿半年线，5天均线亦上穿半年线，从技术上确认牛市。自2022年10月31日以来，上证50上涨接近20%，主要核心资产步入牛市。

二是成交量和上市公司回购双双预示牛市。成交量上到8000亿，成交量已经率先步入牛市。蓝筹股亦出现价升量增的格局。2022年上市公司回购已经超千亿。上市公司反向交易行为预示牛市的到来。

三是人民币升值助推牛市。截止到2023年1月9日9:40分，美元兑离岸人民币6.82，人民币大幅上涨。人民币走强形成牛市的基础。

四是外资大量入市助推牛市。两个月流入千亿，助推牛市。外资占比仍然处于极度偏低的状态，外资的动向值得高度重视。外资大量流入助推牛市。

五是长期资本入市助推牛市。个人养老金入市在即，源源不绝的增量资金入市助推牛市。超级大机构对股票市场的配置刚刚开始，社保基金、保险基金、企业年金、公募基金、私募基金、银行理财资金源源不绝地进入股票市场助推牛市。

六是房地产市场加大救助力度助推牛市。影响股票市场最大的变量是房地产市场，随着对房地产救助的三支箭的重大举措，救助力度在加大，认识在提升，房地产含上下游占中国经济比重达30%，当房地产企稳，中国经济企稳回升就成为了可能，房地产政策救助力度不断加大助推股票牛市。

七是平台经济规范治理接近完成助推股市走牛。平台经济是中国经济具备国际竞争力的经济组成部分，当平台经济规范治理接近尾声，政策友好程度就会慢慢增加，加速发展阶段在不久的将会成为现实。而平台经济一旦获得政策松绑，对经济增长的拉动作用不容小觑。

八是机构出现抢盘形成开门红点燃牛市，一般来说，若是不看好后市，机构往往在开年伊始就会大量出逃，形成开门黑，若看好后市，牛初建仓越早就越主动，急不可耐一致性的抢筹，就形成了开门红。

九是经济企稳回升助推牛市，随着防疫政策的优化，经济发展将成为主基调，强烈刺激消费政策会源源不绝地出台，今年经济增长目标将会比去年实际增长速度大幅提升，上市公司的业绩提升助推牛市。

十是中国股票市场的地位提升助推牛市。随着股票市场占经济比重越来越高，对股票市场作用的认识也会逐渐深化，股票市场对实体经济的反哺作用越来越明显，虽然全球股票市场去年是超级大熊市，但深沪股市仍然是全球融资排名第一和第二名的市场，中国股票市场在国民经济中的作用和地位越来越重要，而股票市场的牛市效应不但可以支持实体经济同时亦可提振消费信心，中国经济恢复确实需要一个强大的牛市。

正可谓：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春！

李大霄：中概股港股开启了疯牛模式 A股开启小牛市模式 牛味浓了！

李大霄：中概股港股开启了疯牛模式 A股开启小牛市模式中国资产牛味渐浓了！

英大证券李大霄表示，最近外资的动向值得我们高度关注。北向资金在2022年11月03日只有16234亿，但到2023年1月5日却达到17385亿，两个月左右就流入了1151亿，特别是昨天一天就流入127亿。呈现出加速流入的趋势。

究其原因，皆因人民币国际低位不断抬升，外汇顺差也不断增加，外汇储备也持续增长，最近人民币显著走强，最近美元兑离岸人民币到了6.88，人民币指数连续走强报121.55，亦使得外资信心满满。当然，外资青睐的仅限好股票。

昨天港股某龙头公司回归全球十大最有价值龙头企业，从买卖盘的实力观察，段总卖出的几百万股时被强大买盘接走了。看来这些接盘资金背景很强大，并不是来自小资金。看来全球最有实力的资金已经从空头方向转为多头，这迹象越来越在更加多龙头股票身上体现出来。这样，股票市场的久违的牛味渐浓了。

当全球最重要的股票从不断探底转向不断往上拓展空间，随着这些转向的重要数量不断增加，整个股票市场的牛味就渐渐变浓了，这里面的中牛股和小牛股就会慢慢放下颤颤兢兢的熊市心态，慢慢跟着大牛股向上前行，这样牛味就渐渐扩散了。

还有部分最重要的股票基本完成探底，这亦是其他重要股票起身向上的前提，若还是不断向下寻找低点，其他重要股票向上就会受到束缚。可喜的是，某最大的泡沫股票终于从414跌到104，泡沫亦释放了不少。

由于我们的防疫政策不断优化，香港即将与内地通关，这是港股最大的利好消息，比与国际通航利好程度更大，港股市场两个月接近7000点的上扬绝对是全球最强资金所为。港股市场恢复对A股的正面影响亦不容忽视。当然仅仅是好股票的牛市。

正可谓：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

李大霄：红一月大有希望 这个春节乐呵呵 牛市确实到了

恒生指数上涨超6500点，恒生科技指数和中概股指数上涨超67%，上证50指数上涨超16%

李大霄：红一月大有希望 这个春节乐呵呵 牛市确实到了只不过绝大部分人浑然不觉 皆因没有持有优质资产

北京时间1022年1月5日凌晨，道指收涨133.40点，涨幅为0.40%，报33269.77点；纳指涨71.78点，涨幅为0.69%，报10458.76点；标普500指数涨28.83点，涨幅为0.75%，报3852.97点。纳斯达克中国金龙指数收涨8.5％。

英大证券李大霄表示，美股补上开门红，A股港股、欧股皆走出开门红，2023年开了一个好头，是个好兆头。一月红大有希望。

恒生指数从2022年10月31日开始已经上涨超过了6500点，是平常数年的涨幅，恒生科技指数和中概股指数上行超过67%，是活脱脱的超级大牛市，只不过很多人浑然不觉。上证50上涨16.8%，接近小牛市，很多人亦没有太大感觉。这与绝大部分人的持股结构有关。牛市确确实实是到来了，只不过绝大部分人都浑然不觉而已。

最大的变量来自于走出疫情的阴霾，人们的脸上开始展现出笑容，走廊里亦听到了笑声，这对经济对股票市场皆是最重大大利好消息，全国疫情搜索指数已经从12月21日峰值3.5亿回落到昨天9500万，已经大幅下降，回落到一亿大关之下，疫情影响迅速回落，将使中国经济走低谷，股市恢复慢牛趋势亦不是奢望，起码春季攻势正式打响是板上钉钉了。

正可谓：忽如一夜春风来，千树万树梨花开。

李大霄：十大利好因素构造中国牛 有惊无险连续红三兵 牛味浓了！

李大霄：十大利好因素构造中国牛 有惊无险连续红三兵 我闻到了浓浓的牛味了 

英大证券李大霄表示，大盘有惊无险，一度下探，盘中完成洗盘，实现盘中空中加油收涨7点，走出连续红三兵的极强走势，牛味浓了。

新年伊始，美股表现不佳开黑盘，但A股港股中概股表现亮眼，是少有的漂亮开门红，加上去年完美收官，今年完美开盘，看来主力部队对行情是用心了，与之前温吞水的格局完全不同了。形势不等人。港股更加是不可一世，连续暴涨，一举站上20000点。

一系列政策利好力度渐渐加上，各大交易所让利，主力部队心领神会。长期资金亦已经准备就绪，箭在弦上不得不发，这个时候识时务者为俊杰，市场主力被迫选择做多，亦不得不做多，当然也许只能做多，政策使然，利益使然，时机使然。对于大机构，一年伊始不干，还待何时？

关键是这次行情发动是叠加1疫情趋缓、2经济迅速重启、3人民币升值、4流动性充裕、5蓝筹股估值吸引、6积极股市政策、7长期资金入市、8外资抢筹、9机构仓位偏低、10场外资金泛滥等十大利好。

牛市到了，当然仅限好股票。可惜绝大部分人都还停留在熊市之中。

正可谓：年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。

李大霄：春季攻势正式打响 人们的脸上开始展现出笑容忽如一夜春风来

机构买63亿，散户卖40亿，外资流入9亿，涨2720家，跌2023家，机构将散户恰恰相反

李大霄：春季攻势正式打响 人们的脸上开始展现出笑容忽如一夜春风来 千树万树梨花开

英大证券李大霄表示，今天市场不同凡响，在美股大跌的情况下，中国股市急不可耐选择上行，看来春节攻势开始了。

截止到2022年1月4日上午收盘，上证涨10点，涨幅沪指涨0.32%，港股恒指涨2.3%创约5个月新高，恒生科技指数涨3.39%；看来春季攻势徐徐展开。这是一个明显的卖盘少买盘多的状态。

一般来说，一年之计在于春，春季是流动性最宽松的阶段，亦是机构投资者一年之中最佳的布局时机，若春季不布局，一年就别想干了，所以春季是各大机构干活的时间窗口，其实，最勤奋的机构去年10月31日开始就开干了。现在已经很晚了，只是若再不开始干活就太晚了。好东西被一网打尽了。

截止到10：30分，机构买63亿，散户卖40亿，外资流入9亿，涨2720家，跌2023家，机构将散户方向恰恰相反，可怜的散户被一网打尽了，挺可惜的。只剩下一个李大霄，在寒风中干着急。

最大的变量来自于走出疫情的阴霾，人们的脸上开始展现出笑容，这对经济对股票市场皆是最重大大利好消息，全国疫情搜索指数已经从12月21日峰值3.5亿回落到昨天1.07亿，已经大幅下降，很快将回落到一亿大关之下，疫情影响迅速回落，将使中国经济走低谷，股市恢复慢牛趋势亦不是奢望，起码春季攻势正式打响也许是板上钉钉了。

正可谓：忽如一夜春风来，千树万树梨花开。

李大霄：2023万物始复苏！大涨！中国股市醒过来了！

英大证券李大霄表示，自10月3日上午9:50分开始，一股强大力量将睡梦中的股市叫醒了。截止到11:30点，上证怒涨17点，实现开门红！给市场带来信心和希望，亦给悲观绝望的投资者带去一个火种。

关键是上涨家数已经达到4019家，下跌906家，成交量有望突破7000亿，开门红质量很高。

关键是疫情因素，上班第一天，人们的脸上终于露出了久违的笑容，心理和情绪明显比去年大不相同，最悲观最绝望的时间已经过去了！没有比2022年更加糟糕的时候了，亦没有比2022年这么多的利空因素聚集在一起的年份了。

2023年将会是万物复苏。一般来说经过疫情，很多人更加珍惜生命，珍惜健康，珍惜工作机会，珍惜工作，珍惜上班，珍惜生活。更加要珍惜低位好股票。可遇不可求。最好的投资机会在2022年的3000点之下和港股15000点之下，一去不复返了。只需要珍藏低位买到的好股票。

尽量要在低位完全建仓，不断地追高购买股票，这并非理性行为，希望有缘者不要追得太高，最低成本购买最好的股票才是成功的关键因素，切切！

再等下一个同样的低位开始年份，需要等很长很长。毕竟2022年太差太差，希望永远不会再见。充满希望的勃勃生机的2023年已经到来！

正可谓：律回春晖渐，万象始更新！

李大霄：2022年末有望红盘收官 给2023年开门红带来希望曙光

周四(12月29日)美股三大指数高开高收，集体收涨，其中纳指升超2.5%领涨三大指数。截至收盘，道琼斯指数涨1.05%，报33,220.80点；标普500指数涨1.75%，报3,849.28点；纳斯达克综合指数涨2.59%，报10,478.09点。

英大证券李大霄表示，美股大涨给全球股市年末收官带来良好气氛，为中国股市2022年年末红盘收官成为了可能。

2022年众多利空聚集，很多股票跌幅巨大，很多机构以及个人投资损失异常惨重，是令很多投资者终身难忘的一年，22年权益市场了出现巨大的风险，也使众多投资者转投固收，也正因为过度的资金追逐，固收市场的风险亦逐渐聚集后风险爆发，使得众多投资者彻底退出了市场，转为银行储蓄，现金堆积在银行系统，殊不知现金的风险相对权益市场亦在悄然增加。一般来说，随大流的行为看似舒适，实则风险巨大。

君不见，上证50指数自2022年10月31日以来上涨超14%，恒生指数大涨5000点，恒生科技指数和中概股大涨超50%，中国优质资产底部在在悄然抬高。持现者被轧空了。

更加可悲的是，在市场底部被轧空的大量的银行储蓄，其中相当一部分会在下一个股票市场高点的时候，奋不顾身地投入股票市场，一轮又一轮的财富大转移不断地循环着。

在2022年的低点配置好优质资产者，将摆脱这个循环的厄运，在下一个循环中将取得先机，笑傲江湖，可惜这种投资者万中无一，需要具备超强的勇气，睿智的头脑，周全的财务安排，超乎寻常的眼光，甘于雪中送炭的宽广胸怀，实乃人之龙凤，不可多得。这是我在2022年低点竭尽所能鼓舞士气的根本原因。只可惜能够理解者亦是万中无一。

正可谓：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

李大霄：2023年开门红的概率越来越大 机构提前布局抢筹急不可耐

机构流入16亿，主力流入35亿，大户流入9.3亿，散户流出6亿，机构和散户方向恰恰相反。

李大霄：2023年开门红的概率越来越大 机构提前布局抢筹急不可耐 散户卖出的好股票被一网打尽

周三(12月28日)美股三大指数集体收跌，且跌幅均超1%。

截至收盘，道琼斯指数跌1.10%，报32,875.71点；标普500指数跌1.20%，报3,783.22点；纳斯达克综合指数跌1.35%，报10,213.29点。

英大证券李大霄表示，美股疲弱对全球股票形成压力，特别是年终结算时间靠近，按道理A股应该压力山大。但截止到2022年12月29日10:40分，机构流入16亿，主力流入35亿，大户流入9.3亿，散户流出6亿，机构和散户方向恰恰相反。上证指数跌7点，深市翻红，看来机构抢筹已经急不可耐。

在全国经济总量排名前十的城市中，北京居民的新冠感染、达峰和过峰时间在全国最靠前，其次广州、成都、武汉和重庆的疫情感染情况已经走出了感染高峰期，复工复产速度也走在第一梯队。北京地铁已经完全恢复正常，而深圳上海为两大交易所所在地，按照时间推算，假期回来之后亦会迅速恢复。

一般来说，感染的时候都比较难受，很多机构基金经理和交易员都请假了，这时候更加多关心的是退烧药而非股票，这个时候股票价格往往比较低迷，当身体恢复之后，特别是新一年开始之时，大量的机构投资者将会进行新一年的布局，这个时候股票就会变的相对变热，开门红的概率越来越大。可惜好股票的价格要比2022年低点的时间要高出不少，这就是形势明朗之后的代价。

回顾2022年，股票市场经历了通胀冲击，美联储暴力加息、疫情冲击、战争、中概股整体退市、房地产低迷、平台经济规范、教育政策变化等众多重大利空影响，这些利空大部分都会在未来得到改善甚至逆转，这就是2023年充满希望的原因。

更加重要的是，2022年经历了创多项纪录的重大跌幅，中概股下跌超78%，恒生科技指数下跌超75%，恒生指数跌至25年的位置14597点，A股蓝筹股亦有大面积回调，这些皆是给有准备的有勇气的深度价值投资者一生之后难遇的投资机会，港股15000点和A股3000点之下的好股票投资机会，一去不复返了。待2023年形势明朗之后再投资，成本将会增加甚至大幅增加。只可惜绝大部分人都是在成本大幅增加的时候，才去买股票。

综上分析，2023年开门红概率越来越大，也有可能抢筹已经在2022年提前展开了，看来几天都等不了，真是急不可耐。

正可谓：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春！

李大霄：在2022年低点建仓好股票的成本或远低于2023年

很多人幻想等基本面完全好转时才建仓，重温巴菲特的名言：待布谷鸟叫的时候，春天已经过去了

李大霄：在2022年低点建仓成本或远低于2023年 2022年是深度价值投资者一生难遇的投资机会 长风破浪会有时

英大证券李大霄表示，梦魇般的的2022年即将过去，充满希望的2023年即将到来，很多投资机构摩拳擦掌准备在2023年建仓，或者在2023年年初完成建仓，殊不知真正的深度价值投资者在2022年建仓成本要远低于2023年。

准备在2023年建仓的投资机构不想承担2022年年末考核的压力，皆因2022年普遍投资业绩不佳，年末的考核压力也促使大部分投资机构将建仓时间后移到2023年初。

但是这样的操作会使得建仓成本增加，甚至是大幅增加。2022年股票市场出现系统性退市风险，下跌幅度惊人，中概股和在港中概股下跌超78%，恒生科技指数下跌超75%，而2023年该风险将不会发生，低成本建仓的时机已经一去不复返了。

2022年的股票市场受新冠疫情影响较大，随着防疫政策的重大变化，2023年将迈入复苏的轨道，观察到全国百度健康问诊指数于2022年12月21日到达高峰，最困难的时刻已经过去，对股票市场压力最大的时候也已经过去，最低成本建仓好股票的时机亦一去不复返了。

我们观察到，自2022年10月31日以来，上证50指数上涨超过14%，恒生指数上涨超5000点，恒生科技指数和中概股飙涨超50%，低成本建仓好股票的时机亦一去不复返了。很多人幻想等基本面完全好转时才建仓，重温巴菲特的名言：待布谷鸟叫的时候，春天已经过去了一大半了。这就是我在2022年最悲观的时候鼓舞信心的原因。2022年是很多投资者一生中最大的梦魇，同时亦是深度价值投资者一生之中最大的投资机会。在2022年最悲观的时候建仓好股票的投资者将会笑傲江湖。

正可谓：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。

李大霄：重大政策变化将会引起股票市场强烈正面反应 小牛或已启程

李大霄：重大政策变化将会引起股票市场强烈正面反应 可谓病树前头万木春 中国资产将随着万物复苏步入回暖 中国股市小牛市或已启程

英大证券李大霄表示，观察到全国百度健康问诊指数2022年12月21日到达高峰，之后出现缓慢下降，而A股在24日创下3031点低点回升，成交量在21日创下自10月31日回升以来对的新低5700亿，从近几年的数据统计来看，超过万亿就是牛量，7-8000亿左右是小牛量，5000亿左右就是底量。也许2022年12月24日就已经完成了调整。

之前防疫政策的优化是市场担心的主要原因，按照财经委员会韩文秀副主任的观点，优化疫情防控措施对经济运行的影响将产生类似“J曲线效应”，即短期会对经济造成扰动，但全年是重大利好，预计明年上半年特别是二季度社会生产生活秩序加快恢复，经济活力会加速释放，我们有信心有条件有能力推动我国经济运行整体好转。这样看来对股票市场的冲击已经过去。

更加的变化是自2022年12月26日下午将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，将是一个里程碑式的重大变化，对经济股市的影响非常强烈，经济生活生产秩序将会在跨过疫情高峰之后迅速恢复正常，从一些先过峰的城市的烟火气开始回归，道路又变成中度拥堵，商场涌入大量人流，就餐开始排队，曙光已经出现了。而股票市场昨天已经提前起了反应，后续将会强烈反应这项重大政策变化。中国资产将会随着万物复苏迅速步入回暖。

特别是长期资金入市，对中国股市意义重大。长期资金入市可以推动市场重心上行，要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最实在的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若打开您的银行账户，个人养老金账户开户领红包已经赫然在目。中国股市的小牛市或已启程。

正可谓：沉舟侧畔千帆过 病树前头万木春。

李大霄：跨年度行情有望徐徐展开 充满希望的2023年即将到来

李大霄：中国股市跨年度行情有望徐徐展开 充满希望的2023年即将到来 而今迈步从头越

上周五道指收盘上涨176.44点，涨幅为0.53%，报33203.93点；纳指涨21.74点，涨幅为0.21%，报10497.86点；标普500指数涨22.43点，涨幅为0.59%，报3844.82点。

英大证券李大霄表示，美股结束连续下跌，对全球资本市场压力减少，A股有望从相对韧性转为回暖，跨年度行情或在不经意之中徐徐展开。有可能早在10月31日开始了。

近日来全国复工复产正按下“加速键”。目前北京各大商场客流量恢复明显，有的商场餐饮门店甚至已经排起长龙。同时，全国多地在发放消费券等多重利好消息的提振下，影院、餐饮、酒店旅游等线下消费客流也在加速回暖。部分率先过峰的城市烟火气又回来了，这是一个希望的开始。随着越来越多的城市渐渐过峰，相信恢复信心也不会太遥远。这是一个大概率，股票市场一般会提前反应。有可能跨年度行情已徐徐展开了。

特别是周末交易所齐唰唰降低费用，相信并非单个交易所的独自行动的巧合，而有可能是统一安排，其目的为坚定支持实体经济发展，发挥交易所支持服务资本市场的功能，每每到底部，实质性的救市政策就会不断推出，越来越大的政策利好助推市场底部形成，其实市场底部已经在2022年4月27日与10月31日已经形成，现在只是政策帮助底部巩固和加强而已。

梦魇般的的2022年即将过去，充满希望的2023年即将到来，在2022年也许是股票投资者一生之中最艰难的一年，同时亦是真正的深度价值投资者一生之中最大的投资机会，隐藏在最低估最优质最龙头的最好的股票之中，只不过绝大部分的人都被亏损失掉了勇气和信心，对2022年跌出来的世纪机会视而不见，首选机会广泛分布在跌幅创纪录的中概股、在港中概股、恒生科技指数、恒生国企指数、恒生指数的好股票之中，而上证50指数、沪深300指数、上证指数里面最低估最优质蓝筹龙头股亦有次选机会。

虽然上证指数从2022年10月31日2885点开始上涨，截止到2022年12月26日上午9:37分，报3056点，看似涨幅不大，但上证50指数从2022年10月31日的低点上涨超过14%，恒生指数上涨超过34%，恒生科技指数飙涨52%，其中的好股票涨幅惊人，只不过绝大部分人都浑然不觉而已，绝大部分人喜欢追逐高估的五类股票，都与这些最低估最优质蓝筹龙头股无关，所以对底部的感觉不明显。从2022年10月31以来，跨年度行情有望徐徐展开，有可能事实上已经早在10月31日开始了，只不过绝大部分人都浑然不觉而已。

正可谓：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。

李大霄：美股大跌全球股市压力山大 A股有望傲然屹立韧性十足

源源不绝多方部队正在驰援。千万不要低估了税收优惠的驱动，任何一个纳税人都抵抗不了税收诱惑

2022年12月23日凌晨，道指收盘下跌348.99点，跌幅为1.05%，报33027.49点；纳指跌233.25点，跌幅为2.18%，报10476.12点；标普500指数跌56.05点，跌幅为1.45%，报3822.39点。

英大证券李大霄表示，美股大幅下跌对全球股市压力山大，在一片风声鹤唳之中，A股有望在寒风中仍然傲然屹立跌幅相对较小，截止到2022年12月23日9:34分，上证指数仅跌0.5%，还在3000点上方屹立，显示出坚强的韧性。

A股市场的政策因素作用较大，每每强有力的政策出台，A股市场都会起反应，无一例外。相信这次亦同。而且这次政策力度相对较大，股票市场还没有来得及反应，相信随后在适当的时候终会起反应。

最近防疫政策的优化是市场担心的主要原因，按照财经委员会韩文秀副主任的观点，优化疫情防控措施对经济运行的影响将产生类似“J曲线效应”，即短期会对经济造成扰动，但对明年全年是重大利好，预计明年上半年特别是二季度社会生产生活秩序加快恢复，经济活力会加速释放，我们有信心有条件有能力推动我国经济运行整体好转。这样看来对股票市场的冲击也是短期而且是有限的。

从最近饱受疫情影响准备开放的板块开始蠢蠢欲动来看，市场资金已经开始布局开放之后的预期，我非常坚定地认为，疫情在人类历史的长河中，只是短暂的影响，人类终究会战胜疫情，这是大概率事件，要不然人类也不会存在到今天。走出疫情恢复正常生活是常态，布局长久的资产才有未来。

我们拥有广阔的内需市场，明年内需将发挥重要作用，最近我们欣喜地看到政策春风吹拂民营经济、房地产、平台经济、职业教育等至关重要的领域，长期资金入市亦提上议事日程，君不见，打开您的银行账户，养老金开户已经赫然在目。每人每年12000元的资金蓄势待发，源源不绝多方部队正在驰援。千万不要低估了税收优惠的驱动，任何一个纳税人都抵抗不了税收优惠的诱惑。当然仅限好股票。要长期投资、理性投资、价值投资，才能吃得香、睡得甜、笑得响。只有做好人买好股才能得好报。

正可谓：不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香。

李大霄：令人鼓舞的政策信号弹已经冉冉升起 长期资金入市推动股市健

李大霄：令人鼓舞的政策信号弹已经冉冉升起 长期资金入市推动股市健康稳定发展

北京时间2022年12月21日凌晨，美股三大股指全线收涨，截至收盘，标普500指数涨56.82点，涨幅1.49%，报3878.44点。道琼斯工业平均指数涨526.74点，涨幅1.60%，报33376.48点。纳斯达克综合指数涨162.26点，涨幅1.54%，报10709.37点。热门中概股大涨。

英大证券李大霄表示，美股大涨加上欧洲股市大涨，给A股港股带来良好的市场环境，反攻也许从今天开始了。

恰逢冬至时节，中国股市不仅仅是技术面出现诸多见底迹象，政策方面亦有神奇配合，昨天一系列重要会议胜利召开，对民营经济、房地产、平台经济都带来利好。

民营经济以及民营房地产救助政策力度不断加大，找到了能够稳定经济的最大的抓手，立竿见影。民营经济具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。

而房地产市场的健康稳定发展，对中国经济具有重要意义，现在房地产业包括上下游占经济比重接近30%，房地产市场的健康稳定发展和良性循环对经济增长非常关键。平台经济已经成为我国极富竞争力的重要增长力量，切不可轻视之。

特别是长期资金入市，对中国股市意义重大。长期资金入市是推动市场重心上行，要稳定市场还需要保持引资速度和融资速度的平衡，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最实在的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若打开您的银行账户，个人养老金账户开户领红包已经赫然在目。

这次利好的关键点是加快投资端改革，引导社保基金保险基金，企业年金等各类中长期资金加大入市力度，推动养老金投资公募基金尽快形成市场规模。这里面任何一项有突破，都足以令市场起强烈反应。

正可谓：突如一夜春风来，千树万树梨花开。

李大霄：A股迎来久违的高开 鼓舞人心的信号弹或已冉冉升起

截至午间收盘，两市合计成交3455亿元，若后续不放量，继续创出新低。股谚云地量即地价

李大霄：A股迎来久违的高开 鼓舞人心的信号弹或已冉冉升起 也许距离反攻不远了！

北京时间21日凌晨，美股小幅收高，主要股指结束了此前连续四个交易日下跌的行情。道指涨92.20点，涨幅为0.28%，报32849.74点；纳指涨1.08点，涨幅为0.01%，报10547.11点；标普500指数涨3.96点，涨幅为0.10%，报3821.62点。

英大证券李大霄表示，美股止跌回升对全球股市的压力顿消，港股今天高开96点，A股高开4点，曙光初现。

昨天A股有几个积极信号，一是成交量只有6400亿，创下10月31日以来新低，二是外资流入，三是尾盘出现了坚决的回升，四是涨跌比例恢复到一正常的状态，改变了前天一边倒的局面。截止到今天早上10点，成交量只有1700亿，若后续不放量，继续创出新低。有一个可能是很多人请假，也有可能是地量见底信号。股谚云，地量即地价。值得高度重视，也许距离反攻不远了。

昨天日本央行意外宣布扩大10年期日本政府债券收益率上限，令全球金融市场震动。但从今天日本股市的情况来看，截止到2022年12月21日上午10:00分，日经225指数涨0.02%，已经恢复稳定。对全球股市的影响暂缓。

随着防疫政策的进一步优化，中国经济恢复向好的局面终会形成，某大城市的地铁人流也已经率先渐渐恢复，悲观情绪也会慢慢缓和。

中国经济基本面向好趋势仍然成立，政策利好消息频发，“J型曲线”的下行空间有限上行空间较大，促进内需的一系列举措正在发力，优化疫情防控的后发恢复效应终会出现。而随着对股票市场一系列积极政策利好出台，蓝筹股估值水平已经吸引，长期资金入市方兴未艾，外资入市蠢蠢欲动，股票市场恢复也终会到来。悲观时不要绝望，相信最困难的时候已经过去，无需过度恐慌。最悲观的时候，也要考虑一下，也许曙光就在前面，或者已经悄然而至，当然仅限好股票。今天的开盘表现预示着鼓舞人心的信号弹或者已经冉冉升起！

正可谓：岁不寒无以知松柏，事不难无以知君子。

李大霄：四大积极因素最终会发挥作用 病树前头万木春！

悲观时不要绝望，相信最困难的时候已经过去，无需过度恐慌。曙光就在前面。

2022年12月19日，道琼斯工业指数收于32,757.54点，下跌162.92点，跌幅0.49%。标准普尔500指数下跌0.90%，至3,817.66点；纳斯达克综合指数下跌1.49%，至10,546.03点。连续四天下跌。截止到2022年12月20日上午10:28分，上证指数报3085点，跌0.7%。

英大证券李大霄表示，美股大跌对全球股市有影响，A股亦陷入调整的状态，属于从2885点涨到3226点之后的正常调整，不必过度恐慌，有以下四个原因。

首先中国经济增长潜力巨大，按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

其次我国出台稳经济政策对股市形成支持。我国采取一系列稳定经济的措施，年中出台了33条稳经济政策，后来又出台19条接续措施，最近更加是密集出台新的稳定经济举措，包括防疫政策不断优化，降低存款准备金率，支持房地产的信贷、债券、股权三支箭，支持平台经济等等，后续将形成宽信用宽财政低利率对股市友好的金融环境，IMF预测明年的中国经济增长速度4.6%，中国经济稳定回升对股票市场的支持作用渐渐明显。

再次政策优化短期影响长期是利好，最近防疫政策的优化是市场担心的主要原因，按照财经委员会韩文秀副主任的观点，优化疫情防控措施对经济运行的影响将产生类似“J曲线效应”，即短期会对经济造成扰动，但全年是重大利好，预计明年上半年特别是二季度社会生产生活秩序加快恢复，经济活力会加速释放，我们有信心有条件有能力推动我国经济运行整体好转。这样看来对股票市场的冲击也是有限的。

总的来说曙光就在前面。调整是正常的，在大幅上涨之后也是需要的，与美股进入调整的短期节奏刚好重合，但中国经济基本面向好趋势仍然成立，政策利好消息频发，J型曲线的下行空间有限上行空间较大，促进内需的一系列举措正在发力，优化疫情防控的后发恢复效应终会出现。而随着对股票市场一系列积极政策利好出台，蓝筹股估值水平已经吸引，长期资金入市方兴未艾，外资入市蠢蠢欲动，股票市场恢复也终会到来。悲观时不要绝望，相信最困难的时候已经过去，无需过度恐慌。最悲观的时候，也要考虑一下，也许曙光就在前面，或者已经悄然而至，当然仅限好股票。

正可谓：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春！

李大霄：昨晚在美中国资产扬眉吐气大涨超7% 港股有望紧随其后

李大霄：昨晚在美中国资产扬眉吐气大涨超7% 港股有望紧随其后 A股温吞牛也是牛

2022年12月8日，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.13%，标普500指数涨0.75%，道指涨0.54%，其中纳斯达克中国科技股指数暴涨7.04%，热门中概股暴涨。

英大证券李大霄表示，美股结束数天调整转涨，自2022年10月24日以来，中概股扬眉吐气，纳斯达克中国科技指数上涨59.8%，领涨全球主要资产。在港中概概基本涨幅与中概股同步，恒生指数亦暴涨超5000点，领涨全球主要市场。

随着能源和粮食价格的回落，全球通胀水平的见顶回落，亦是美联储鹰派政策见顶的前奏。随着美元回落人民币坚挺亦使得外资重新流入中国，国内一个关键的变量是防疫政策的优化，这是近段时间重大变量，对稳定经济增长至关重要，加上对房地产市场射出三支箭，对平台经济规范治理接近尾声，重启经济的行动在加大力度。

在这个大环境下，中国资产扬眉吐气就有了坚实的基础，相对而言，A股涨幅偏小是客观事实，但我们亦要考虑到中概股是在下跌78%的基础之上出现的飙涨，A股下跌幅度相对小，反攻时表现出温吞牛的特征亦在情理之中。但温吞牛也是牛。局部行情的力度也不小，最低估最优质的蓝筹股龙头明显有增量资金入场。这是多年未见的情景。

长期资金入市推动市场重心上行，我们欣喜地盼来了《个人养老金实施办法》，这是实实在在的真正意义的重大利好，可以源源不绝地带来长期资金，这是中国股市32年以来最真实的利好消息。其他各项长期资金如社保、保险、外资、银行理财、公募基金和私募基金入市也才刚刚开始，还没入市的各项长期资金潜力还很大。若打开您的手机，个人养老金账户开户有红包的短信已经络绎不绝。

这是一场真真实实的大变革，随着中长期资金比例的提升，真正的长期投资和价值投资者将不断增加，这将深刻地影响着中国的资本市场，而最近提出的中国特色的资本市场创新新理念，亦会给市场带来巨大变化。若投资人能够提早预见这些变化，就能够在未来的道路上，越走越宽。

正可谓：海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。

李大霄：美股继续调整 A股却显现出截然不同的韧性 中国经济潜力大

2022年12月7日道指收盘微涨1.58点，报33597.92点；纳指跌56.34点，跌幅为0.51%，报10958.55点；标普500指数跌7.34点，跌幅为0.19%，报3933.92点。中概股普遍回调。

英大证券李大霄表示，美股继续调整反映了美国投资者经过大幅反弹之后的谨慎心态。但港股表现出色，截止到2022年12月8日10:34分，恒生指数涨329点，涨幅1.75%，A股微跌5点，显示出极强的韧性。

最进我们采取了强有力的稳定经济增长的政策，首先是防疫政策的优化，其次是对房地产政策的信贷、债券、股权三只箭，其力度令空头目瞪口呆，再次对平台经济的规范治理工作逐渐接近尾声，工作重心转为抓经济，这些对股票市场的鼓舞作用逐渐增强，亦反映在中国资产的强势表现之中。

更加重要的是，外汇储备重上3.1万亿美元大关，我们积极的财政政策和货币政策仍然留有空间和余力，刺激消费的空间仍然巨大，统一大市场正在推进，广阔的内需市场潜力巨大，经济重启的正在加速进行。

按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18%。2013-2021年，中国经济年均增长6.6%，远高于2.6%的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

正可谓：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。