华为算力，猛虎下山，国产当自强！

?【高新发展】：高新发展收购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司控制权；华鲲振宇是华为鲲鹏生态链企业，公司2022年全年收入达35亿元，是华为生态伙伴中唯一获得“鲲鹏+昇腾”双领先级认证的伙伴。

?【恒为科技】：由算力作为可视化小众领域切入产业，通过与神州数码、中贝通信等行业龙头合作，共同开启华为昇腾算力运维一体化赛道

?【神州数码】：子公司神州鲲泰深度受益于昇腾服务器的需求拉升，目前已向恒为科技等众多优质公司销售昇腾相关产品

?【中贝通信】：采购昇腾服务器顺利切入国产算力赛道。开启左腿英伟达右腿昇腾的大跨步阶段！在算力租赁领域最先贴上昇腾的标签！

?【软通动力】：收购同方计算机等三家公司股权，全面布局华为软硬件一体，形成“鸿蒙+欧拉+高斯+昇腾+鲲鹏”的全产业链“软件+硬件”一体化布局

周末舆情热度

①光刻机-中信建投证券股份有限公司关于上海微电子装备(集团)股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告流出（张江高科、江化微、富创精密、上海新阳、华懋科技等）；

②算力-11月10日，以“新算力新网络新经济”为主题的ChinaSC2023第五届中国超级算力大会在北京召开（浪潮信息、莲花健康、云从科技、鹏博士、富信科技等）；

③医药-10月全国新增新冠重症病例209例；钟南山：近期可能出现新冠感染小高峰（以岭药业、众生药业、太龙药业、和元生物、博瑞医药等）；

④半导体芯片-据Yole预计，2019-2025年，先进封装复合增速将达到7%，2025年占据整体封装市场的49.4%（皇庭国际、长川科技、元成股份、阳谷华泰、香农芯创等）；

⑤VR-根据华尔街日报，腾讯与Meta达成初步协议，明年晚些时候在国内销售Meta平价款VR头显（国光电器、隆利科技、致尚科技、三利谱、兆威机电等）。

仕佳光子：左手AI、右手卫星互联网+

仕佳光子：左手AI、右手卫星互联网！卫星互联网窄线宽激光芯片+华为菲尼萨CPO和硅光核心合作方，看3倍空间
公司技术团队来中科院半导体所，专注光通信及光能量所用的光芯片及器件，主要产品包括PLC光分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片，有源、无源产品全覆盖。自设立以来，公司独立承担、牵头主持或参与国家科技部项目、发改委专项等重大国家级科研攻关项目。
在AI产业快速发展带动下，全球400G、800G光模块需求的快速提升为公司发展创造机遇，无源器件方面，公司800G用平行光组件和AWG相关产品已量产；有源光芯片方面，公司目前已实现25G DFB批量出货，未来有望进一步迈向50G/100G EML产品，享受高速光模块发展红利。

公司是【华为】和【菲尼萨】CPO和硅光的核心合作方，硅光模块在数通、电信市场发展前景广阔，目前公司积极布局核心的硅光光模块用CW光源，未来有望把握硅光模块产业发展机遇。
公司领先布局卫星窄线宽激光芯片，星链二代全部加装激光链路，我国的主要星座也会使用星间链路，单颗卫星需要搭载4-6个激光头，每个激光头中目前需要用2颗窄线宽激光光源（未来可能会用2N个，采用多通道提升星间链路带宽），仕佳和光迅相关光源已经给激光终端厂家50X、70X送样，按当前单颗光源价值量3万元的假设，对应单星价值量为24-36万元，未来是24N-36N万元，假设未来平均每年发3000颗卫星（2000颗通信，1000颗其他），对应窄线宽激光光源需求金额为9.6-14.4亿元，未来9.6N-14.4N亿元，假设公司市占率为40%，保底对应约4亿-5.7亿收入增量，对于100亿市值增量。

周末舆情热度

①券商-证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行（方正证券、太平洋、锦龙股份、财富趋势、天晟新材等）；

②半导体/光刻机-引导公募基金行业将更多资金配置到战略新兴产业等国家最需要的地方，进一步支持企业在原创性技术创新、“卡脖子”等关键技术领域开展攻关，上海微电子实现国产零突破（张江高科、同益股份、强力新材、富乐德 、雪迪龙等）；

③先进封装-集微网消息，天眼查显示，华为技术有限公司“半导体封装”专利公布，申请公布日为10月31日，申请公布号为CN116982152A（甬矽电子、豪尔赛、文一科技、德邦科技、新洁能等）；

④消费电子-科创板日报：受华为、小米等终端产品的销售火爆，同时随着库存去化以及产业链调整，消费电子迎来销售旺季（欧菲光、银邦股份、卓翼科技、朝阳科技、惠威科技等）；

⑤人工智能-据报道，OpenAI将在11月6日下周一的首届开发者大会上，推出Stateful API，使得构建GPT应用的成本降低95%/马斯克表示，xAI11月4日将向选定的群体发布其第一个AI模型。在某些重要方面，它是目前存在的最好的（万兴科技、鼎捷软件、每日互动、浙文互联、昆仑万维等）；

⑥机器人-工信部：到2025年，我国人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给（中大力德、柯力传感、豪能股份、银河电子、德恩精工等）；

⑦智能驾驶-11月3日，问界官方发布了最新的OTA升级推送，不依赖高精地图，智驾全国都能开（光庭信息、德赛西威、均胜电子、北特科技、亚太股份等）。

黄奇帆十年前的文章火爆全网，精准预言目前注册制的后果

黄奇帆十年前的文章，精准预言注册制的后果，可惜他不是村长：

1、关于注册制。

要搞股票发行注册制的市场化改革，就必须得有严刑峻法在先，美国有股票发行的“三道宝剑”在头上悬着，一旦上市公司有造假就面临牢狱之灾，并且可能会被罚得倾家荡产，帮助造假的中介机构也会终身禁入。美国有这三个法规（记者注：或为《证券法》、《证券交易法》及《萨班斯法案》等一系列法案），所以它可以做股票发行注册制改革。

“如果这个严刑峻法还没有出来，就去搞股票发行注册制改革，甚至还把大股东及战略投资者持有股票的3年锁定期取消了，结果有些大股东一听要上市了，发了疯一样就想把自己的股票全抛了。

2、股市高市盈率套现就是坑股民。

为了想更多地套现，就把股票发行定价拉高成每股50元，可能原本只有50倍市盈率，就把它拉高成70倍甚至更高市盈率。”

“股东高市盈率套现不是坑股民吗？

“券商、股票发行公司、律师事务所都是根据发行量收1%的佣金，所有人都设法把股票发行价往高处推，就是不对股民负责”。

3、股市低迷的宏观经济后果。

信不信今年过年消费量会比去年少？

股市里钱少了，中国1亿多股民就代表了1亿多主要的白领消费群体，我们会因此有很多意外的困难。

“如果中国股市从2000点上涨到了2500点，这个500点相当于股市市值上涨了25%，现在中国股市市值是30万亿元人民币，如果涨20%就是6万亿，这里面可能有4万亿元是企业的增值部分，企业就会增加融资，散户及普通股民只占1/3，相当于6万亿增值部分中有2万亿是股民的，股民会拿其中10%来吃掉、用掉，相当于有2000亿元用于消费。

“所以不要以为股市跟我们无关，如果股市没有景气起来的话，消费也会有影响的。

​国泰君安：硬科技更易凝聚新共识 底部反弹看金融

      市场处于底部区域，市场政策暖风加码。本周大盘表现相对平淡，一方面是海外强美元、高利率以及巴以冲突的不确定性抑制了市场的风险偏好；另一方面国内投资者的关切聚焦在中长期不确定性将如何被解决，以上变化驱动了短期股票市场的高度与运行。但我们也应看到，积极因素正在逐步累积，市场在底部区域，反弹窗口或逐步接近：1)10月11日，时隔多年汇金再次增持银行股；10月14日证监会调整优化融券相关制度，增量“活跃资本市场”政策再延续，市场托底政策仍有期待，这将有有助于缓解市场短期“非理性”与无序调整；2)双边对话积极，中美关系阶段企稳；3)短周期如工业企业利润、PMI、社融乃至出口等数据已出现企稳迹象，近期卖方分析师也已不再下调盈利预测，随着外部冲击的逐步缓和，内部积极因素有望逐步被重定价，投资上重视“防守反击”。

　　三季报预期快速升温，结构信息优于总量。近期投资者对上市公司三季报愈发关注，试图从相对无序的市场表现中寻找新的投资线索。目前，三季报披露信息有限，我们从三个角度去观察企业盈利增长预期的变化：1)从分析师预测的整体(总量)角度看，Q3末增长预期相较于Q2仍出现了较明显下调，因此总量变化或难以折射出超额的信息，也符合我们对于整体“不靠预期靠交易”的看法。2)分析师预测从行业层面看，Q3末增长预期相较于Q2末，改善居前的行业主要在于：交运(铁路公路)、传媒、通信、机械设备等；3)分析师预测从行业层面看，最新的增长预期相对于Q3末，改善居前的行业主要在于：煤炭、商贸、钢铁、计算机、电子、机械设备等。结构信息优于总量，部分上游周期与科技板块增长靠前，我们认为当前阶段，低企业库存+新需求逻辑的行业更值得关注。

　　行业比较：硬科技(高度装备/材料)更易凝聚新共识，底部反弹看金融。现阶段我们的投资策略观点是：高度不高震荡很长，不靠预期而靠交易。投资重点在风险特征不高、预期分歧大、微观结构好的板块和个股：1)8月底以来率先推荐，继续看好硬科技(装备制造和材料)：股价调整和换手充分，外资持仓少，微观交易结构好；制造业库存已近底部，国内新型工业化进程加快，终端技术与产品创新带动供应链增长，产业催化和景气提升预期有望共振；政策与事件催化密集，国产替代是当前更易凝聚共识的主线，推荐电子/汽车/军工/机械等。2)A股持续调整，市场托底政策预期升温，底部可逢低布局金融作为灵活选择：券商/银行。3)对稳健投资者高分红央国企仍是为数不多的选择：公用事业/运营商等。

　　投资主题和个股推荐：高端装备/华为产业链/数字能源。

1、高端装备：布局关键整机和零部件国产化，推荐半导体(中科飞测/拓荆科技)/能源装备(恒润股份/帝尔激光)；

2、华为产业链：智选模式下多款车型陆续上市，受益供应链需求提升的零部件/整车(瑞鹄模具/江淮汽车)/智能座舱(华阳集团/上声电子)；

3、数字能源：算力需求加剧能耗压力，数字技术赋能智慧能源管理，推荐液冷超充(永贵电器，中恒电气等受益)/数据中心(依米康等受益)。

华为密集发声强调AI算力重要性，关注昇腾计算产业链发展机遇

　重点看好算力。任正非最近说，我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。所以，预计算力将是科技一大主流核心热点。本人看好软通动力301236，最近一直放量，有资金进入！

光大证券-AIGC行业跟踪报告（二十六）：华为密集发声强调AI算力重要性，关注昇腾计算产业链发展机遇

　事件：华为致力打造中国算力底座。2023年9月20日，华为副董事长、轮值董事长兼首席财务官孟晚舟在全联接大会上宣布，华为将为国内大型模型提供算力、平台和开发工具等全面支持，致力于“打造中国坚实的算力底座，为世界构建第二选择”；此外，任正非在近日与ICPC基金会及教练和金牌获得者的学生的谈话纪要中也提到“我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力”。近期华为高管密集发言，均强调算力作为AI时代发展核心驱动力的重要性与稀缺性。

　　华为深刻布局算力发展，昇腾910 AI芯片算力和功耗可与英伟达A100对标。华为的自有硬件系列Atlas以昇腾处理器和主流异构计算部件为基础，通过多种产品形态如模组、板卡、小站、服务器和集群等，构建了全面覆盖“云、边、端”场景的AI基础设施方案。这些产品包括Atlas200AI加速模块、Atlas200DKAI开发者套件、Atlas300AI加速卡、Atlas500智能小站、Atlas800AI服务器和Atlas900AI集群，广泛应用于平安城市、智能交通、智能医疗、智能零售和智能金融等领域。英伟达A100芯片作为全球领先的GPU产品之一，具有强大的算力和高效的能耗控制能力，其A100 PCle芯片算力达到624TOPS@INT8（启用稀疏技术下达到1248TOPS@INT8）、功耗300W；而华为研发的GPU芯片昇腾910算力可达640TOPS@INT8、功耗310W，我们看到其在算力方面已经能够与英伟达A100芯片相对标，这将为建设国产自研的算力基石提供坚实基础。

　　协同构建昇腾计算产业链，华为算力商业模式多元。华为的算力产品系列不仅适用于AI应用，还可用于企业数字化场景、大数据分析、高性能计算和云计算等多个领域，为各行各业提供了强大的计算支持。商业模式上，华为算力产品对于华为自身业绩贡献，主要包括算力硬件销售、云服务和AI平台等；此外伴随华为算力产品迭代发展，华为生态伙伴也将迎来发展机遇。

　　投资建议：

硬件方面

华为采用自有硬件+伙伴硬件方式，为终端客户提供多样化算力选择。其中伙伴硬件模式是指，华为将Atlas系列硬件开放给合作伙伴，便于伙伴基于Atlas系列硬件进行集成和二次开发，并最终通过伙伴自有品牌销售AI硬件和服务器整机产品。例如：神州数码（000034.SZ）是华为昇腾优选级合作伙伴，也是华为第一批人工智能服务器三家合作伙伴之一，公司的神州鲲泰服务器采用华为鲲鹏和昇腾芯片；宝德计算推出基于昇腾910+鲲鹏920处理器的机架式系列训练服务器自强PR420KI，可用于深度学习模型的开发与训练；研扬科技（6579.TW）推出搭载华为Atlas加速器的嵌入式电脑等。

软件方面

基于华为昇腾系列硬件产品，华为昇腾应用软件伙伴开发并销售定制化软件及解决方案，助力昇腾不同应用场景的实施落地，如智洋创新（688191.SH）与华为共同推出电力场景AI应用联合解决方案。

算力生态运营方面，中软国际（0354.HK）、软通动力（301236.SZ）以及神州数码（000034.SZ）等作为昇腾AI生态创新中心的服务商，提供生态合作、软硬件迁移适配、应用场景创新以及人才培养等服务，旨在构建自主创新的人工智能计算生态系统，推动数字经济的高质量发展。其中，中国软件国际（0354.HK）是华为昇腾生态伙伴，也是昇腾西安未来人工智能计算中心唯一运营服务商，未来公司有望将西安智算中心打造为标杆项目，并将运维经验和服务模式复刻推广，助力国产算力市场持续发展。

　　风险提示：算力研发不及预期、技术发展不及预期、AI场景落地不及预期等

瑞银：中国股市可能已经触底 有理由更加乐观

瑞银发布报告称，中国股票市场可能已经触底，有理由更加乐观。

9月19日，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，在一系列超出投资者预期的政策支持下（包括中国房地产行业政策放宽、下调股票交易印花税和个人所得税），近期看到部分宏观数据触底；地缘政治紧张局势也有所缓和。但股价依然疲软。

“我们认为基本面和股价表现之间的分化可能由情绪低迷所致，需要时间才能扭转；不过，我们的分析显示基于某些指标，市场可能已经触底。”王宗豪说。

具体来看，这些迹象包括：A股月度外资大量流出，而过去在如此大规模的月度流出后的三个月内，A股平均回报率为8%；人民币汇率和10年期国债收益率均处于极端水平；A股交易量较低，H股卖空交易量较高；制造业PMI、信贷脉冲等经济基本面呈改善趋势等。

此外，虽然MSCI中国9.7倍的12个月动态PE仍高于8.2倍的绝对底部，但这些底部通常由无序抛售所致，因此在无任何强制卖出的情况下，王宗豪认为市场估值底部更接近9.0倍，仅比当前估值低7%。

盈利方面，王宗豪指出，虽然2023年二季度盈利低于预期，盈利同比下降6%，但大部分降幅来自房地产行业减值和上游行业盈利疲软（大宗商品价格下跌）。剔除房地产行业，下游行业盈利同比增长15%，系因毛利率回升。例如消费品公司盈利同比增长14%，汽车、医疗保健和防御性行业（如公用事业和电信）也出现向好趋势。由于成本下降，互联网公司（占指数的40%）增长逾70%。

王宗豪预测，进入下半年，由于去年基数较低，房地产行业减值的负面影响可能减弱，即使假设目前房地产盈利持平的趋势持续，也将使下半年MSCI中国盈利提高3%。

那么，潜在复苏下，应该布局哪些行业？

王宗豪表示，瑞银对市场底部期间历史阶段的分析显示，之后表现最好的行业包括互联网（电商）和各种消费子行业，如餐饮、休闲和啤酒。

“我们搭建的投资组合以这些行业为主，不过我们纳入具有防御性的高速公路。我们最不看好的行业仍是航空、银行、材料和汽车。”

林园: 看好老龄化方向，医药跌到合理位置了

上周六林园在重庆举办了高端私享会，现场不能录像。会议的主题是《迎接马市 加仓中国》。

核心思想：看好老龄化方向、看好中国股市、牛市初期

活得长是需要花钱的，现代人比古代人活得长。

医药跌到合理了

汽车看错对我的认知确实是一个提高，有些事情是谁也说不准的……事实证明，我对这个事情的判断是错啦。

机会成本最大，人生就这么几十年，抓住老林一个就够了，别人都是错的。

乌龟政策，买了就放在那，也不用看。

我们要做一些更简单更容易做成的事。

我们决定不了的事情，就不考虑，坚守在自己的一亩三分地，好好搞，做石头，不做鸡蛋。

对片仔癀品牌多元化，往大健康发展怎么看？

林园答：品牌的多元化，这个，我们改变不了这个事，只能接受，有成功的，有失败的。本身他走这条路就是靠经营，经营在里面起的作用很大。当时云南白药搞牙膏的时候，当时所有的研究员、基金经理都不看好，没有一个人看好，结果人家白药真的走出来了。当时白药生产牙膏的时候，几乎没人看到希望。当时国产的牙膏用的都不多，都是用高露洁、黑人牙膏那些。（走多元化）也不能完全否定，这个东西有一定概率。（大致意思）

林园不反对片仔癀探索新品类，因为有成功先例；云南白药牙膏当年就是在白药基础上的一次大胆创新，取得了巨大成功。多元化和开辟第二增长曲线对有更高的要求，经营很重要。打造片仔癀安宫牛黄丸等新的业绩增长点，在我看来，类似出山海关骑马野战，没有护城河保护，真刀真枪作战。运动战取胜，需要指挥官有高超的指挥能力，云南白药的王明辉就是天才将领。

那个东西能治口臭

60倍的东西（片？）我每天都在吃，不吃身体不舒服。而且那个东西能治口臭的，你想一下，口臭是个多大的毛病。口臭这个市场大的好，别看不是病，那个东西影响一生的。你就说他潜力大不大，你想一想……那个伟哥，最早是治疗心血管疾病的，你看他赚了多少钱。

吃了心情好

这个药，你吃了之后，确实让你感到心情很舒服，年纪大了你就知道了……

还举了一位得爱症的人，一直让他孩子去买片仔癀，几十万买。

核污水排海防治概念股

一，陆地盐矿代替


1，江盐集团：江西最大的盐资源开发企业
2，苏盐井神：公司为食盐定点生产企业

二，海产品代替

1，国联水产：国际采购主要为南美白对虾，远离太平洋    
2，大湖股份：主营淡水鱼类及相关水产品的养殖
3，百洋股份：拥有淡水鱼罗非鱼的垄断权



核污水处理
1，中电环保：国内“核废水处理”第一龙头
2，太和水：采用了生物-生态方式治理水污染
3，巴安水务：水处理设备系统集成服务商
4，碧兴物联：主营业务为智慧环境监测
5，启迪环境：固体废弃物处理行业的先锋
6，德尔玛：水健康产品研发企业

核污染防治

1，辰安科技：研制水体放射性核素在线监测仪器
2，通裕重工：提供核废料处理用的设备
3，中国广核：具备处理核污水的技术和能力
4，建龙微纳：核废水放射性元素脱除专用分子筛
5，江苏吴中：产品清辐宁胶囊可辅助防辐射
6，远达环保：水健康产品研发企业
7，海伦哲：产品包括核生化应急救援和洗消装备
8，新莱福    ：研发医用防辐射服等产品
9，际华集团：中国防护装具市场者
10，中晟高科：运营核废水污染治理相关项目核污水排海防治概念股大全



一，陆地盐矿代替

1，江盐集团：江西最大的盐资源开发企业
2，苏盐井神：公司为食盐定点生产企业

二，海产品代替

1，国联水产：国际采购主要为南美白对虾，远离太平洋
2，大湖股份：主营淡水鱼类及相关水产品的养殖
3，百洋股份：拥有淡水鱼罗非鱼的垄断权


四，核污水处理
1，中电环保：国内“核废水处理”第一龙头
2，太和水：采用了生物-生态方式治理水污染
3，巴安水务：水处理设备系统集成服务商
4，碧兴物联：主营业务为智慧环境监测
5，启迪环境：固体废弃物处理行业的先锋
6，德尔玛：水健康产品研发企业

五，核污染防治

1，辰安科技：研制水体放射性核素在线监测仪器
2，通裕重工：提供核废料处理用的设备
3，中国广核：具备处理核污水的技术和能力
4，建龙微纳：核废水放射性元素脱除专用分子筛
5，江苏吴中：产品清辐宁胶囊可辅助防辐射
6，远达环保：水健康产品研发企业
7，海伦哲：产品包括核生化应急救援和洗消装备
8，新莱福 ：研发医用防辐射服等产品
9，际华集团：中国防护装具市场者
10，中晟高科：运营核废水污染治理相关项目。

以上来自网络，仅供参考

【中泰非银】评：活跃资本市场系列举措

评：活跃资本市场系列举措 

 事件：8月18日，证监会就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问。

 1、降低证券交易经手费。沪深交易所由万0.487双向下调为万0.341双向，以22年市场单边总成交额224万亿计算，静态节省交易成本65.4亿元。另外，同步降低券商佣金率及两融费率，从活跃交易角度以量补价。

 2、研究适当延长A股市场。国际比较看，目前A股交易时长4小时。港交所为5.5小时，美国纽交所及纳斯达克均为6.5小时。适当延长交易市场预计一定程度提升成交额。

 3、另外，对T+0、印花税等做出相关回应，正在研究投资端改革方案等，总体符合市场预期。

 风险提示：行业竞争加剧。

中金军工：板块大涨，再次提示底部布局窗口

板块大涨，再次提示底部布局窗口 

 早盘申万国防军工指数大涨2.93%，再次提示板块底部的布局窗口。 

1）在百年未有大变局下，行业有望长期保持较高景气度，热点地区局势加剧了国防建设的紧迫性。

 2）下游调整接近尾声，新一轮订货等问题明朗后，行业景气有望再次进入上行通道。 

3）经过长时间调整，行业悲观预期已充分交易，板块正处于基本面、估值、持仓的多重底部，横向比较优势突出。  

 我们认为军工是少数具备长期确定性的投资方向之一，再次提示重视底部布局窗口。

重点推荐： 

 1）核心赛道细分龙头：#中航沈飞、中航光电、中航重机、西部超导、振华科技  

2）精确制导产业链核心标的：#菲利华、航天电器，：长盈通（未覆盖）  

）卫星、远火等新域新质优质标的：#航天宏图、铖昌科技、北方导航，：臻镭科技、复旦微电（未覆盖）、上海瀚讯（未覆盖）

科大讯飞事件点评：讯飞星火2.0发布，公司有望迎来规模化变现红利期

1、公司发布讯飞星火认知大模型V2.0版本，各项能力均显著提升
（1）各项能力均显著提升，第三方插件全场景开放。讯飞星火2.0版本在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理、数学能力分别提升72%、78%、70%、60%、72%，实现对第三方插件市场的全场景开放。
（2）升级代码能力，Python能力接近ChatGPT。讯飞星火2.0代码能力显著升级，根据测试对比，讯飞星火2.0 Python能力已接近ChatGPT，其中代码生成、代码补齐已超过ChatGPT，预计10月24日其他代码能力超越ChatGPT，2024年上半年对标GPT-4。同时，公司推出面向开发人员的智能编程助手iFlyCode1.0，可以以插件的形式集成在IDE开发环境中，经过内部测试，代码采纳率达38%，编码效率、综合效率分别提升30%、15%。
（3）升级多模态能力，推出讯飞智作2.0等产品。讯飞星火V2.0多模态能力包括图像描述、图像理解、图像推理等方面。基于多模态能力，公司推出讯飞智作2.0（视频分析、AI主播）、星火语拌2.0（口语陪练）、星火教师助手等产品。
（4）联合华为发布讯飞星火一体机，支持私有化部署。星火一体机基于华为鲲鹏CPU+昇腾GPU，拥有2.8P FP16智能算力，支持训练和推理，拥有130亿、650亿、1750亿三种尺寸模型可选，支持十余种场景开箱即用。

2、AI监管办法开始施行，公司有望步入规模化商业变现红利期
《生成式人工智能服务管理暂行办法》于8月15日开始施行，标志着AI产业落地，大模型即将步入规模化商用阶段。公司AI能力已在多个C端产品应用，并推动销售量质齐升，B端也积极探索私有化部署、订阅付费等多种商业模式，大模型价值持续验证。本次星火大模型2.0版本发布，代码能力和多模态能力均实现突破，应用场景将进一步拓宽，公司有望步入规模化商业变现红利期。

投资建议：我们预计2023-2025年的归母净利润为10.10、13.21、17.23亿元，EPS为0.43、0.57、0.74元，当前股价对应PE为147.2、112.6、86.3倍，维持“买入”评级。

风险提示：教育订单不及预期；大模型商业落地不及预期；业务拓展不及预期。

【开源计算机陈宝健团队】

华创证券研究所所长：真的顺周期改善起来，消费少则50%多则翻倍也不是没可能

核心观点：

1、消费从春节前的快速修复，到有所回落，再到温和修复的过程，目前仍然走在温和修复的路上。5-8月会相对弱一点，三季度末、四季度会改善的更加明显。

2、目前来看，消费领域，大额消费景气度恢复的更快；房地产下半年也会逐步改善弹性；出口相关的领域，我们产品性价比优势非常明显。

3、高端白酒标杆性产品的价格，不会像过去那么大幅波动，而是长时间会在区间里面小幅波动。如果真的暴跌，那有可能是一次历史性的错杀，会带来非常好的投资机会。

这个行业的份额在加速集中，这是趋势，龙头公司更加稳健。

4、消费板块下半年是一个震荡向上的走势。

5、经济如果全面改善了，大众消费品也会明显改善，这个弹性也不小。真的顺周期改善起来，少则50%多则翻倍，也不是没有可能。

6、医药反腐败清理好之后，让真正有产品竞争力、市场竞争力的公司得到更好的发展，所以按理是一个对长期非常好的事情。

7、消费品股票不能太过看短期，至少以2到3年的投资周期去看，用放长线钓大鱼的心态去投资。

8、风险主要来自于复苏的宏观背景不够。比如外部因素影响，以及国内节奏的影响。因为确实现在中国经济不仅面临自身的问题，也面临跟外部竞争的问题，这个因素可能是最大的背景风险。

8月9日，华创证券总裁助理兼研究所所长、大消费组组长董广阳在澎湃新闻《首席连线》节目中分享了对市场的看法。

以下是整理的精华内容：

消费整体仍在温和复苏

问：您如何看待接下来消费的复苏情况？

董广阳：总体来讲，主脉络上来讲，相比去年仍然是一个修复的过程。

从春节前的快速修复，到有所回落，再到温和修复的过程，目前仍然走在温和修复的路上。这个修复的边际弹性并不大，但是边际改善仍然在进行，这是一个基本的特点。

二、三季度，相对来说弱一点，尤其是5-8月会相对弱一点。但是随着中秋、国庆，政策逐步推进，大家信心改善，以及经济体内部经济循环流动速度加快，我估计到三季度末、四季度，会改善的更加明显，尤其春节，我们更加期待一些。

看好大额消费、房地产、出口相关领域

问：随着复苏持续深入，您最看好具有哪些属性品种或者行业的复苏情况？

董广阳：目前来看，消费领域，大额消费景气度恢复的更快。比如汽车方面——新能源汽车，既有政策也有消费，消费的氛围正在不断起来。家电领域也不错，过去几年经历了一次去库存的过程，刚好今年也进入了一个低库存，去完之后改善的过程。

以及房地产。虽然今年上半年房地产不好，但是随着下半年有所预期改善，也会逐步改善弹性。这两块我们感受到是相对偏好一点。

第三，出口相关的领域。中国企业在成本、性价比上具有非常大的优势，尤其在海外通胀比较明显时，包括对亚非拉地区，中东地区，我们产品性价比优势还是非常明显。

所以在出口相关的、生活消费相关的领域，目前也非常具有竞争力，所以仍然保持一个非常好的势头，这也是资本市场现在在加强关注的领域。

龙头白酒稳健性价值更好

问：对未来白酒企业的竞争格局，您有什么看法？您更看好哪类酒企接下来的发展？

董广阳：未来名优白酒（老八大名酒），都是多产品组合、多渠道组合的模式。高端白酒这个标杆性产品的价格，不会像过去那么大幅波动，而是长时间会在区间里面小幅波动，有相对稳定的状态，业绩增长也更加有稳健性。

从这个角度讲，虽然缺乏了过去那种特别大的弹性，但是也避免了很多短期大幅下跌的担忧。如果投资者还是按照历史的经验去思考这个行业，比如担心后面大幅下跌，然后又暴跌股票，再去找机会，这样可能比较难指望。

但如果真的这么来，那有可能是一次历史性的错杀，会带来非常好的投资机会。我认为白酒行业高端名优酒的逻辑跟以前有所不同，名优酒以外的行业仍然会走较大周期波动的特点。

虽然上面各个高端酒的价格不往下挤压了，但是各家名酒企业都推出了更多的产品线，下沿势能释放，通过其他产品的下沿释放，也挤压了这个行业。

挤压这个行业，（使）名酒以外的一些酒厂仍然面临比较大的压力。虽然没有直接价格的（压制），但是竞争力（上），供给增加他们仍然会下去，下去之后甚至也很难再出现过去五倍、十倍的大弹性，会有一些超跌之后的弹性，幅度会小一点，但是缺乏大弹性。

所以，这个行业的份额在加速集中，这是趋势，龙头公司更加稳健。其他公司下跌之后，肯定仍然有反弹、回升，但是幅度不像以前那么大，

投资龙头公司的稳健性价值更好，这是我觉得重要的一个观点。

消费板块下半年震荡向上

问：您认为消费板块接下来走势是什么？其中逻辑您能给我们分析一下吗？有望出现反弹或者反转吗？

董广阳：我认为是一个震荡向上的走势。最悲观的时候在6月底，如果按照六月底的预期，没有任何政策预期改变，没有任何经济的（帮助），或者得不到关注，那就会滑向进一步的压力。很难避免中秋、国庆大家互相厮杀，更加激烈的内卷。

随着国家政策明确出面，关注，大家信心会有所改善。在实质性的（方面），比如买房、房贷利率，包括其他一些方面，能够增加一些社会的交易，增加一些社会的流通，货币乘数能起来，大家信心就会有所改善。

这一段首先是政策底带来信心的改善预期，预期其中的因素，所以有所回升。回升并不是一帆风顺，而是一波三折。虽然这边（政策）改变过来，但真落实到大量交易，也需要一个积累的过程。

大家并不是说有了一点点小动作就开始放开了，大家处于谨慎状态时，肯定要几步验证。觉得未来真的可以相信，可以看到这个观点，才会放开消费。

所以是一个先积累的过程。比如预期过高了，然后有所回调的过程。再随着到年底春节（刚性消费最强的时期），叠加政策现在提出来到落地，再到影响到居民的生活和消费，可能三到五个月时间，刚好遇上了春节，那这样会进一步激发大家消费欲望和能力，会带来进一步的行情，震荡向上的行情概率更大一些。

真的顺周期改善起来，少则50%多则翻倍

问：您最近看好大消费板块的哪些投资主线？

董广阳：投资主线上来讲，比如今年的新能源汽车整车，包括家电，还有出口；包括随着中国经济逐步改善之后顺周期的一些领域，比如家居，白酒。

白酒实际是跟随顺周期最灵敏的领域。只要真正经济好起来，白酒消费就都会好起来。社会经济活动增加，人与人之间的交流就增加，自然而然酒的消费就会增加，最后股票也会起来。

最后经济如果全面改善了，大众消费品也会明显改善，这个弹性也不小。当下都处于各方面底部，成本处于高位，需求、业绩和估值都处于低位。真的顺周期改善起来，弹性还是不小，少则50%多则翻倍，弹性也不是没有（可能）。

刚才讲的几条主线以及逻辑、顺序。投资者肯定会多做选择，因为有些投资者觉得我喜欢车就买车了，我喜欢白酒，反正要起来可能半年之后起来的，或者三个周期，那我现在就买了。反正至少政策在托底，我们也跌不下去多少。

所以大家现在这个阶段都会买一买，所以整体来讲会是一个震荡的向上的过程。

医药后期会有比较好行情

问：您认为接下来大消费板块是赛道行情，还是个股行情？您有什么策略建议？

董广阳：现在来讲，资本市场里消费、科技，TMT，包括新能源汽车这些领域，大家都是偏赛道化的差异。

首先，如果真的经济起来，那肯定是赛道整体转变，大量资金涌向消费。但是从个股角度讲，消费这个行业，权重投资里20%、30%是这个赛道，但是70%、80%仍然是自下而上的个股选择。

我们仍然要去找具有竞争力、阿尔法行情的公司。其次再去找具有贝塔行情的、随着行情环比改善的贝塔型公司，肯定是这样自下而上的要求更精细一点，要求更多一点，因为个股选择太多了。

消费如果包含医药的话，医药后面应该也会有比较好的行情。实际上中国医药大背景的逻辑已经非常好，老龄化已经明显出现，第一波婴儿潮的人已经开始退休了，对养生和健康的关注度已经大幅提高了，未来这方面需求非常大。

但同时我们的医药板块，今年一波三折，刚开始不错，但是后来又掉下来很多。最近又因为一些政策的逻辑，资本上过于担心短期反腐败带来的业绩影响，这种下跌其实不合理，或者过度短期化了。

反腐败清理好之后，让真正有产品竞争力、市场竞争力的公司得到更好的发展，所以按理是一个对长期非常好的事情，这样代表着未来明明有非常大潜力的行业已经明显往上走了，但是短期因为一些不利于短期，但利于长期的因素，反而下跌了，那我觉得未来后续的机会也挺大。

外部竞争可能是最大的背景风险

问：展望2023年下半年，您认为对大消费板块投资，投资者应该特别防范哪些风险和不确定性？您认为行业中最大的灰犀牛是什么？

董广阳：如果我们不考虑国家层面的因素，大家对未来十年，也讲了，迎来惊涛骇浪的年份。如果没有大的背景因素影响，我们行业自身确实应该处于一个改善的阶段，改善回升的周期非常明显。

风险主要来自于复苏的宏观背景不够。比如外部因素影响，以及国内节奏的影响。因为确实现在中国经济不仅面临自身的问题，也面临跟外部竞争的问题，这个因素可能是最大的背景风险，宏观的权重比以前提高了很多，这是一个方面。

第二方面，各个行业自身来讲，可能是（有）被库存消化，或者这方面的问题，我们这两年，确实从行业中、从国家中长期结构调整来讲，是有必要的。短期来讲，我们有些行业，比如互联网，包括金融、医药，这些行业都在做结构性的调整。

因为处于调整中，所以使得大家对快速发展的意愿，以及企业的利润波动会加大一些。所以这个角度来讲，使得行业里面恢复的速度会缓慢一点，这个也是有可能。

但总体来讲，在这种情况下，我们要关注具有核心竞争力的公司。在这一轮里，它虽然也同步受阻，但是它的市场份额和未来潜力可能变得更大。这样的话，现在布局，在未来等到这样的调整都过去之后，它很有可能给我们带来非常大的超额收益。

消费品股票不能太过看短期，至少以2到3年的投资周期去看，用放长线钓大鱼的心态去投资。

来源：投资作业本

中金所发布“长风计划”，有望吸引更多资金投资A股市场

　金融期货市场有望迎来更多长线资金！

　　7月28日，中国金融期货交易所(简称“中金所”)在官网发布消息称，中金所于当日发布了2023年中长期资金风险管理计划(简称“长风计划”)，该计划自2023年8月1日起正式实施，旨在凝聚市场各方合力，提升机构投资者尤其是中长期资金参与金融期货市场质量，进一步拓展金融期货服务国家战略和实体经济的广度和深度。

　　业内人士表示，中金所“长风计划”的实施，预计将引导更多中长期资金参与金融期货市场；对于提升中低风险偏好或偏中性策略的中长线资金更多参与A股现货市场，也将有十分积极的推动作用。

　　由“会员赋能”和“机构储能”两个项目组成
　　中金所表示，推动中长期资金入市，更好发挥“压舱石”和“稳定器”的重要作用。金融期货可以为中长期资金提供精细化、低成本、高效率的风险管理工具，充分发挥其市场功能是推动中长期资金入市的重要保障，有助于加快资本市场投资端改革，活跃资本市场。

　　中金所称，近年来，各类机构投资者稳步参与金融期货市场，市场机构化、专业化特征逐步显现。机构成交持仓持续增长，目前，机构已成为市场的主要参与者，有效提升了市场的稳定性。但客观来看，市场参与者结构尚待进一步优化，中长期资金类机构运用金融期货进行风险管理的意识不足，相较于现货资产配置规模金融期货运用程度不够等问题仍然存在。为进一步提升中长期资金参与广度与深度，中金所在充分调研和听取市场意见的基础上，制定并实施“长风计划”，通过打好会员和机构赋能的“组合拳”，探索形成服务中长期资金的联动协同模式，促进中长期资金不断深化参与，服务全面注册制改革走稳走深走实。

　　据了解，“长风计划”由“会员赋能”和“机构储能”两个项目组成。

　　“会员赋能”项目通过培育、技术、资源等一揽子赋能措施，支持会员等中介机构服务中长期资金参与金融期货市场，提升机构风险管理能力，促进树立期现一体的投资理念。其中，培育赋能以交易所现有机构服务品牌、培训项目为支撑，充分发挥各方合力，建立多维度、立体化的机构投资者培育体系；技术赋能以中金所提供的“金期通”机构服务平台为抓手，构建机构服务数字化通道，助力会员提升机构服务能力；资源赋能通过针对性举措对会员开发与服务机构投资者进行激励支持。

　　“机构储能”项目则通过筛选建设一批金融期货风险管理实践基地，树立典型机构，挖掘典型案例，发挥各类代表性市场机构的示范引领及桥梁纽带作用，为全行业加强风险管理树立典范。

　　中金所表示，将在证监会的坚强下，切实做好各类机构投资者尤其是中长期资金入市推动与服务工作，不断提升市场满意度和中长期资金参与质量，发挥好金融期货助力提高资本市场活力和韧性的重要作用，以金融期货市场的高质量发展成效服务中国特色现代资本市场建设。中金所将于近期面向全体期货公司会员对“长风计划”进行宣讲，并设置服务热线及邮箱。

　

　　公开信息显示，2022年7月，中金所挂牌上市了第四个股指期货品种——中证1000股指期货，相关期权合约也同步上市交易。至此，相关金融期货衍生品已全面覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000等在内的大中小市值指数，对标了A股市场大部分最具市场代表性的优质大中小盘个股。

　　业内人士表示，金融期货市场作为A股现货市场的风险管理工具，对于A股市场的长线资金尤其是规模较大的长线资金，具有重要风险管理作用。例如，在中证1000期指、期权上市之后，中金所股指期货和期权对应的标的指数成分股数量由原来的800只增至1800只，相应的股票现货市值覆盖率提升15%左右，股票市场风险管理的范围进一步扩大，交易者多元化、精细化的风险管理需求进一步得到满足，从而有助于更多中低风险偏好属性的资金、偏重于长期投资回报的资金，更多参与A股现货市场。.中.国.证.券.报

甘李药业：曾经公认的医药白马，暴跌80%后迎来反转，外资机构疯狂底部吸筹

一直以来医药行业“重营销轻研发”的现象十分严重，直到最近几年国家政策开始指导医药行业向创新转型，在压力驱使下，头部企业率先突出重围。

截至2022年，医药行业近490家上市公司，年研发投入超过10亿元的企业达到了22家，以及年研发投入在5亿以下的公司依然占到了88%，未来医药行业注定了强者恒强的趋势。

今天要说的甘李药业是一家胰岛素生产龙头公司，2022年其研发投入达到了7.19亿元，在整个医药行业中排名第38位，虽然研发投入不算太高，但也处于相对领先的一个地位。而且从近几年数据来看，甘李药业的研发投入一直在增长（如下图）。

而说到研发投入，医药企业有这么一个相对估值方法，即用研发投入除以市值，算出来数值越高说明企业有可能被低估，数值越低则有可能被高估。虽然计算方法相对简单，无法考虑行业特点和企业商业模式等，但研发投入为量化企业潜力的最重要的指标之一，或也不无道理。

那么通过对比生物制品行业55家公司中的8家（按2022年研发投入排名，同时排除创新药公司，另外再加上胰岛素同行业公司通化东宝），甘李药业在这几家公司中，用“研发投入/市值”算出来的比例并不算低，也就是说如果从研发投入角度来看，甘李药业当前的市值不算高（有一定潜力）。

如下图，仅从这个指标来看，康希诺可能是最被低估的公司，甘李药业和康泰生物紧随其后，另外，智飞生物和万泰生物可能是最被高估的公司。

那么对于甘李药业来说，它是否被低估了呢？

我们可以从企业自身发展角度进一步研究，包括两个方面：甘李药业业绩增长情况，以及研发投入所指引的未来潜力。

首先，2023年半年报扭亏为盈，营业收入较上年同期增长，甘李药业摆脱集采颓势。

截至今日，甘李股价创下了近一年历史新高，直接驱动原因便是其7月14日发布的半年报业绩预告，虽然这个拐点已经等了两三年，但这个曾经的千亿大白马在暴跌近80%后终于有了点反转的迹象。

而早在今年2月份我就在文章中《集采落地近一年，胰岛素龙头预亏4亿，是否利空出尽？》提到了甘李药业今年2季度的拐点逻辑。而且早在一季度末就有多家机构抄底进场，并且最近几日外资也在大笔增持。

具体来看，预计2023年上半年，甘李药业实现归母净利润1.2-1.6亿元，实现扣非净利润1-1.4亿元，扭亏为盈；

营收虽然暂时没披露具体数据，但公司提到了营业收入较上年同期增长，其中国内销售收入和国际销售收入均增长/大幅增长，这似乎是一个乐观的信号。

甘李药业曾在2022年经历了胰岛素集采（第六批国采为胰岛素专项，2021年8月份后便陆续启动，到2022年5月份开始逐步落地执行），作为胰岛素国产龙头公司，2022年甘李药业的营收下降了52.6%，和集采降价有直接关系。

但在上面的半年报预告中，甘李药业却提到今年上半年国内胰岛素制剂产品销售量较上年同期实现翻倍增长，可见集采后的放量效应在国产企业中体现了出来。

如果仅看今年一季度的话，甘李药业这个营收规模已经回到了2021年之前的水平。如下图，虽然净利润因为集采影响还没有缓过劲来（今年一季度净利率仅有8.82%），但如果未来营收能增长，产品盈利能力稳定下来，净利润规模便有望增长。

目前来看，市场上只有1个分析师对甘李药业做出盈利预测，预计2023年归母净利润为负数，但显然，今年能盈利才是大概率，甘李药业的半年报预告是超预期的。

值得注意的是，甘李药业的往年一季度的营收会明显较低（业绩规律，参考2021年及之前），且自2022年集采实施后，企业每个季度的营收都是在环比提升的。虽然我们暂时还无法得知2季度的营收，但如果以5.58亿元为估算基础的话，半年报营收就是11.16亿元，归母净利润预计为1.2-1.6亿元，净利率便是10.75%-14.34%。

当然，今年全年的业绩我们无法准确估算，如果简单以半年报净利润×2，甘李当前的价格显然不低；

但对现阶段的甘李来说预期更重要，甘李现在实现了扭亏为盈，并且处于良好增长趋势，一季度毛利率为72.97%，虽说未来毛利率提升空间可能有限，但甘李当前的毛利率不算低，净利率却不高，净利率增长空间肯定是有的，而且很多医药企业集采后的期间费用率实际是下滑的，所以也给了甘李药业一定预期。

如果甘李药业的毛利率能到75%，净利率能到30%，那这业绩增长空间便是非常大的，不过这只是其中一种可能的猜测（需要持续跟踪）。

前面说完甘李现阶段的业绩表现，我们再从基本面展望一下，包括胰岛素被集采后的市场，以及甘李未来的研发方向都是挺重要的。

据悉，在胰岛素集采中，中标量第一的是外企，诺和诺德，其次才是国产企业通化东宝，甘李药业的集采量位居第四，胰岛素前五家生产企业中有三家是国外企业。所以从这个角度来说，作为国产企业龙头，甘李药业获得销售量翻倍符合国产替代趋势，且未来一段时间内这个大逻辑还是成立的。

值得一提的是，甘李所在的细分领域主要是三代胰岛素，预计进口占比还有70%以上，区别于国产占比达到60%多的二代胰岛素。

未来国产占比一定会越来越多吧。

最后我们再来简单看看甘李药业的研发情况。

由下图研发项目情况可知，作为一个老牌胰岛素生长企业，甘李药业也在转型了，虽然我无法确定甘李药业现在慢了多少，就GZR18管线来说（I类生物制品，长效GLP- 1RA抑制剂），甘李药业目前的研发进展显然要慢于一梯队创新药公司，但企业的国际化似乎已有了乐观信号，另外管线布局也越来越宽。

只要在不断前进，就好像一起都来得及。

（飞鲸投研） 

重磅！公募基金二季报数据全解

      7月21日，备受瞩目的2023年公募基金二季报披露完毕。

　　Choice数据全面梳理了各公募基金2023年二季度市场规模变化、资产配置、增减持情况等关键数据，为您呈现多角度的二季报透视图谱！

　　截至2023年二季度末，公募基金市场基金数量10977只，截止日资产净值276089.25亿元，较去年同比增长2.28%。

数据来源：Choice数据

　　2023年二季度基金公司利润情况

　　从披露的二季报数据来看，2023年二季度共有106家基金公司本期利润为正。其中，中银基金本期利润值最高，达32.42亿元，博时基金以29.70亿元的本期利润位列第二位。

　　此外，在2023年二季度本期利润TOP20中，建信基金、永赢基金、兴业基金、平安基金本期利润均超15亿元。

数据来源：Choice数据

　　2023年上半年基金公司资产配置变动

　　据Choice数据显示，2023年二季度持有量最多的资产类型为债券，持有市值156027.39亿元；其次为股票，持有市值61999.56亿元。

　　从持有占比变化来看，较2023年一季度，配置提升的资产有债券、买入返售金融资产和其他资产，股票、现金、基金和资产支持证券占比均下降。其中，占比提升最多的资产类型为债券，占比增长2.52%,占比下降最多的资产类型为股票，相较2023年一季报下降1.85%。

数据来源：Choice数据

　　持有股票的行业配置上，制造业、信息传输、软件和信息技术服务业和金融业占比位列前三，分别占比61.75、7.78%和6.04%。

　　电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑行业占股票投资市值比分别较2023年一季报提升33.03%、10.49%，是2023年一季度配置上升较多的行业；住宿和餐饮业、科学研究和技术服务业、租赁和商务服务业、交通运输、仓储和邮政业是配置下降较多的行业，较2023年一季度下降比例均超过20%。

数据来源：Choice数据

　　2023年二季度基金公司增减持情况

　　1、2023公募基金二季报个股被基金持有数增加值TOP50

　　Choice数据统计显示，相较于2023年一季度，二季度共有1025只个股被基金持有数数量增加（不包含二季度新持有个股）。

　　在个股被基金持有数增加值TOP50的榜单中，中兴通讯以增加基金数397只位列第一，2023年二季度末被基金持有数为682家，持股总市值296.56亿元。

　　此外，中际旭创、传音控股、恒瑞医药等17只个股2023年二季度被基金持有数增加值均超过100。

数据来源：Choice数据

注：不包含二季报新持有个股

　　2、2023公募基金二季报基金重仓股持股总市值TOP50

　　Choice数据统计显示，2023年二季报共有57只个股被基金持有总市值超过100亿元。

　　在二季报重仓股持股总市值TOP50中，贵州茅台位列榜首，被基金持有数1586只，持股总市值1326.74亿元。其次，宁德时代、五粮液、泸州老窖和腾讯控股被基金持股总市值均超过500亿元。

数据来源：Choice数据

　　3、2023公募基金一季报占流通股比例增持TOP50

　　Choice数据统计显示，相较于2022年年末，2023年一季度共有1068只个股持股占流通股比例获得增持（不包含二季度新持有个股）。

　　在个股占流通股比例增持TOP50的榜单中，百利天恒以被增持比例增长21.69%位列第一，2023年二季度持股占流通股比例为35.73%，持股总市值8.55亿元。

　　此外，伟测科技、悦康药业、新易盛、立方制药等21只个股2023年二季报被增持比例均大于10%。

　　从持股占流通股比例来看，普瑞眼科、百利天恒、迪威尔位列前三名，持股占流通股比例分别为36.00%、35.73%和33.22%。

数据来源：Choice数据

注：仅统计A股数据；不包含二季度新持有个股

　　4、2023公募基金二季报占流通股比例减持TOP50

　　相较于2022年年末，2023年二季度共有1078只个股持股占流通股比例被减持。

　　在个股占流通股比例减持TOP50的榜单中，峰岹科技被减持比例最高，达19.51%，持股总市值为7.61亿元；其次为润泽科技和欧晶科技，被减持比例分别为14.87%和14.46%。

数据来源：Choice数据

注：仅统计A股数据

　　5、2023年公募基金二季报基金公司重仓持股增持TOP50

　　从2023年二季报基金公司重仓持股变动来看，中国铁塔获得易方达基金增持26718.60万股，持股总市值2.69亿元；邮储银行获易方达基金增持21503.23万股，持股总市值13.26亿元。

　　在二季报基金公司重仓股增持TOP50中，中国石油、美年健康各获得3家基金公司大幅增持。

数据来源：Choice数据