弱势依旧警惕变盘

弱势依旧警惕变盘

本周大盘给投资者的总体感觉就如“树欲静而风不止”，原意是树想要静止，风却不停的刮动它的枝叶。树是客观事物，风是不停流逝的时间，比喻时间的流逝是不随个人意愿而停止的。沪深大盘当前状况亦如此，大盘欲上却下，命悬一线，岌岌可危，盘面个股跌多涨少，热点在前期区块链挖大坑的示范效果下，更是昙花一现，没有持续性，市场情绪遇冷，信心受挫，资金避险情绪急升，赚钱效应差。尤其在本周五两市指数快速跳水，素以维稳为第一要务的基金把不少重仓持有的以医药股为代表的蓝筹大盘股，在本周硬是砸出一根根放量中大阴K线，看来机构集中兑现利润的日子到了。所以投资者对高位机构抱团股，无论是绩优白马股还是科技股都要防范补跌风险。

当前不可忽略的是市场扩容、解禁两大利空因素仍然存在，下周四募资近300亿的邮储银行即将到来，存量资金博弈的市场资金面面临一轮考验。游资短期在利好消息的刺激下暂时抱团，推动某些板块上涨索取结构性套利的机会，但却很难推动市场持续大涨普涨，场外浓厚的观望情绪也很难消退，机构部分运作到高位的股票也面临兑现的压力，当前由于外资流入速度放缓、浙商银行申购、京沪高铁过会、10月经济数据不佳等因素对大盘的反弹形成压制，投资者务必重视之。

技术面上，一是根据一线交易系统逢峰调压确定操盘线的原则，当前经过几个重要峰顶点的大周期操盘线为580日均线当值3012点，成为目前沪指波动的强大压力，几个重要要的、明显的、陡峭的峰顶点都落在一条580日均线之上，已经成为一个多空博弈激烈的分水岭、行情好坏的标志。二是是沪指年线操盘线当值2398点体现了沪指波动的强大支撑力度，沪指会在其上构建不同级别的阶段底部之后，充分消化获利盘套牢盘之后才能启动牛市，今年沪指最高点上摸3288点，远离年线操盘线有800点之遥，在后续资金跟不上的情况下，沪指再次回踩年线操盘线的概率很大；三是代表沪指基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，震荡格局明显，沪指当前继续运行在60、120周均线之间，欣慰的是沪指60周均线已经由下降转为走平向上，根据线跟价移的操盘原理，能够阻挡沪指短期的急速下挫。四是沪指在一个大的收敛三角形框架内波动，即以2019年1月4日谷底点2440点、2019年8月6日2733点为基准点连线成上升趋势线，以及以2019年4月8日峰顶点3288点、2019年8月6日2733点为基准点连线成下降趋势线，两条趋势线相交成为收敛三角形，本周沪指已经运行到上升趋势线位置附近，盘中还下破了些许，说明市场很弱。一旦下破，沪指必须再下一个新的台阶。

下周投资者可把握受题材驱动的结构性套利机会，因为近期各种受利好驱动的题材股被资金热炒，已经是不争的事实，不过在当前市场大方向不明确、消息面上不太安定的情况下，应该控制仓位，保持快进快出的操作风格。机构的结算锁定期已到，会卖出股票锁定市值，市场避险情绪也有所提升，加之消息面也有诸多不确定性，资金偏谨慎。操作上关注避险属性较强，以及突破所有压力六线之上第一阳的标的股票。

已经刊登在11.23日信息早报  大众证券报等媒体

悲观情绪下多看少动

悲观情绪下多看少动

沪市在大周期操盘线沪指580日均线当值3017点与下降趋势线的双重压力之下，深市在左侧峰顶点压力之下，本周继续延续窄幅整理格局，盘面呈现“蓝筹缩量整理，题材弱中显强”特点，个股涨少跌多，市场观望情绪较浓，指数上攻乏力，赚钱效应较差。当前股市结构性特征正在强化，低位成长性的大蓝筹成为市场稀缺品种，市场成交量低迷，沦为外资驱动的上涨行情。

技术面上，一、根据一线交易系统逢峰调压确定操盘线的原则，当前经过几个重要峰顶点的大周期操盘线为580日均线当值3017点，成为目前沪指波动的强大压力，几个重要的、明显的、陡峭的峰顶点都落在一条580日均线之上，成为一个多空博弈激烈的分水岭。二、观察沪指年线操盘线当值2404点体现了沪指波动的强大支撑力度，沪指会在其上构建不同级别的阶段底部之后，充分消化获利盘套牢盘之后启动大牛市；代表沪指基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，震荡格局明显，沪指当前继续运行在60、120周均线之间，可喜的是60周均线已经由下降转为走平向上了。250日均线当值2862点与上升趋势线重叠在一起，对沪指构成短期的强支撑。三、沪指波动在一个大的收敛三角形框架内，即以2019年1月4日谷底点2440点、2019年8月6日2733点为基准点连线成上升趋势线，以及以2019年4月8日峰顶点3288点、2019年8月6日2733点为基准点连线成下降趋势线，两条趋势线相交成为收敛三角形，本周沪指向上短暂突破下降趋势线后无功而返，再次回落在收敛三角形之内。深圳大盘在在左侧峰顶点的强压力之下再度受挫下行；三、沪指峰顶点3042点下跌以来的第34个交易日，60日均线金叉交叉120日均线的时间节点，峰顶点3288点下跌以来的第144个交易日等诸多变盘信号皆在本周汇集，多空双方博弈不可谓不激烈。近一个月的K线图，与大熊市2002年3月左右的K线图形接近，即连续反弹之后高点不断降低，低点不断抬高，典型的空头K线结构，投资者务必重视之。

外围市场普涨，原油收涨，黄金收跌。人民币汇率出现大幅升值，对A股影响偏正面。MSCI本周宣布，将实施纳入A股扩容的第三步，至此，纳入MSCI的A股标的总共有大盘股244只，中盘股228只。预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。北上资金今年以来净流入A股数额达2400多亿元。此外，QFII投资A股的限制也在不断放宽，外资持有的A股资产，已经与公募基金持有的A股资产大致相当，外资在A股的动态正成为A股投资者不可不关注的话题。

当前A股处境尴尬，上方压力重重，下方支撑不大，在这样的大趋势下，建议投资者控制仓位，防范风险，快进快出，每年的秋冬季节都是万物修生养息的时候，股市也莫不如此，好好休息备战来年春季行情。短线操盘高手可以关注北上资金抢筹的低估绩优白马板块，找寻安全垫更高的业绩大增品种，技术面上重点关注股价基本结构呈多头，调整充分之后再次向上突破所有均线压力的标的股票。

静待突破再做抉择

静待突破再做抉择

本周五大盘在金融股、家电、白马股带领下，在60日均线附近力挽狂澜，大盘指数波动很小，个股却翻云覆雨、惊涛骇浪。本周的大热门区块链更是谓惊心动魄，从周一区块链的百股涨停到之后的巨大震荡，没有持续大涨，追高买入的投资者关灯吃面受损严重，从长期来看，区块链继续值得重点关注。三季报结束后不用担心“业绩雷”对市场的影响，新股发行洪峰之后迎来常态化，美联储降息之后市场宽松预期重生，外资自从9月以来持续流入，11月份MSCI最大规模的扩容预期，给11月份的市场带来提振。

在进入四季度之后，面对四季度经济下行压力以及市场的不确定性，部分机构甚至已经提前获利了结，使得市场观望情绪延续。实质性推动市场纵深发展，还需内资的协助。导致目前的市场呈现结构性行情，回调之后的反弹，反弹之下的回撤，成交量始终不能有效释放。美联储降息，全球经济下行，中国经济也将承压。十一月市场风险偏好依然趋于下行，猪肉价格上涨推升CPI乃至国债收益率，也影响货币政策预期，市场阶段性缺乏上行动力，市场短期将以弱势震荡为主。近日，白马股因“业绩不及预期”而频遭杀跌，说明市场对基本面的重视度上升。另一方面，投资者也需要仔细分辨业绩的信号意义，关注整体业绩而与长期趋势拐点。

技术面上，沪指波动在一个大的收敛三角形框架内，即以2019年1月4日2440点、2019年8月6日2733点为基准点连线成上升趋势线，以及以2019年4月8日3288点、2019年8月6日2733点为基准点连线成下降趋势线，两条趋势线相交成为收敛三角形，目前沪指运行在下降趋势线位置附近，一旦向上突破看高一线，一旦向下跌破看低一线；二是从均线角度分析，沪指年线操盘线当值2404点已经体现了对沪指波动的强大支撑，沪指会在其上构建不同级别的阶段底部之后，充分消化获利盘套牢盘之后启动大牛市；代表沪指基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，震荡格局明显，沪指继续运行在60、120周均线之间，可喜的是60周均线已经由下降转为走平向上了。日K线级别的60、120日均线向下移动，除非连续放量的大阳线才能扭转乾坤，250日均线当值2853点与上升趋势线重叠在一起，对沪指构成短期的强支撑。

在大盘方向不明的投资前提下，本月投资者可选择股价相对较低、业绩属性向上的标的低吸，一旦指数向上突破收敛三角形，题材概念出现接力迹象后，切换到近期市场焦点的区块链概念进行操作，回调到位的科技股和业绩超预期的蓝筹股也值得重点关注，当前的结构性行情主基调之下，指数不会有太大波动，把握好局部行情，技术面上重点选择中长周期均线多头排列，调整充分，股价刚刚放量突破所有均线压力的标的股票。如002301齐心集团  600422昆药集团（破五日均线止盈止损）

假期效应大幅调整

假期效应大幅调整

本周股市的大幅度下跌，资历老的投资者联想到了2008年奥运会开幕前没有出现应有的万众一心翘首期盼的维稳行情，股市最大的确定性就是他的变，主力资金与市场规律不会应景某个大的事件而改变他们的操盘策略，反而会利用广大投资者的一致心理反其道而行之。国际上上百年的证券投资的复杂性就在于他的变，通常的表现就是股价的运行往往与书本理论以及市场上大多数人的观点反着来。沪指在日K线图形上，已经遇到三重压力，被逢峰调压确定的580日均线当值3025点大周期操盘线的反压，以及被跌破的以沪指2019年1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线成一条长期上升趋势线反压，周K线经过明显峰顶点的120周均线反压，几道强压力不可谓不大，大多数股票下跌不可谓不惨烈。

市场一致看好的科技股本周更是无厘头暴跌，冷门科技股补涨之后，主流热点也纷纷开始补跌。临近国庆，防御性品种银行股虽逆势上涨，但仍未阻挡市场整体杀跌，市场再现百股跌停的惨烈情景，众多投资者辛辛苦苦两个星期的盈利，一夜就回到解放前。为何会在临近重大节假日前大面积杀跌呢，缘于三大变量：一是临近节假日，融资盘提前平仓避险；二是基金赎回或机构主动降仓，可靠消息称部分基金已经将仓位降到6成附近。三是近两个交易日两市融资客出现连续净卖出状态，合计净卖出金额逾80亿元，两市融资余额由超9600亿元降至9521.56亿元。融资盘的进退在很大程度上跟资金价格和事件预期有着紧密的联系。

技术面上，代表大盘基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，共振后形成强大的压力辐射，对沪指向上运行构建强大压力，沪指当前继续波动在60、120周均线之间，标志着目前行情继续处于牛市前夜的震荡格局，唯有大盘指数有效突破所有重要均线的压制并呈多头排列之势，充分消化获利盘与套牢盘之后才敢言牛市的到来。沪指见到近期最低点2733点之后，逶迤反弹，没有呈现像样的调整，获利盘丰厚，在阶段性反弹过程中，兑现的欲望强烈。当前大周期K线图经过长时间的调整尤其沪指月K线经过三浪下跌之后，见到2440点之后，重心上移不再创新低，指数进入横盘震荡区间，在构建扎实充分的不同级别的底部之后，大概率会迎来七年一轮的牛市。哪怕牛市会到来，也会遇到很多挫折，会由不同级别的阶段底组建而成。这次秋季攻势行情调整的位置在哪里？以沪指4月22日与7月30日峰顶点为基准点连线成下降趋势线，已经被有效突破之后有回踩确认的技术要求，这条中级趋势的下降趋势线被突破之后，改变了沪指今年4月份以来的调整趋势，构成强支撑。未来沪指在两条趋势线之间震荡波动的概率大，然后选择突破的方向。

　  当前在市场低迷时段持续进场抄底的资金可能已经撤离。由于今年初有一波较大的行情，年中虽有波动，机构今年的整体收益不错。2019年末，机构的年度任务基本已经完成，撤离就是首选策略。从外围的情况来看，美国股市是否会出现较大波动，全球经济是否会继续恶化，美国政局是否平稳等，一些大的事件可能都会在四季度逐渐明朗，投资者可关注事件驱动型的投资机会，技术面上，锁定对抗大盘下跌，量价合理，股价继续强势上涨或者调整充分之后股价重新突破所有均线压力的标的股票。

横盘震荡国庆维稳

横盘震荡国庆维稳

沪指8月中旬以来在一系列政策利好刺激下结束调整，重拾升势，一路逶迤反弹，在日K 线图形上反弹到了逢峰调压确定的580日均线当值3025点位置，徘徊不前，不创新高，短暂突破之后，本周再次跌破这条重要操盘线，彰显了这条大周期操盘线的强压力。沪指目前的位置也反弹到120周均线附近，并且120周均线经过了7月5日当周的明显峰顶点，压力不可谓不大。盘面上，创业板逼近年内高点，沪指运行了200点的单边上涨行情后开始震荡。周一降准正式实施，金融股高开低走带动市场展开调整，窄幅震荡，华为概念等大科技板块强势上涨，妖股继续表演，游资操作积极，金融股依旧是大盘强弱的风向标，北上资金持续大笔流入。

技术面上，代表大盘基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，形成强大的压力辐射，对沪指向上运行构建强大压力，沪指当前继续波动在60、120周均线之间，标志目前行情继续处于牛市的前夜，唯有大盘指数有效突破所有重要均线的压制并且走平走顺，呈多头排列之势，充分消化获利盘与套牢盘之后才敢言牛市的到来。沪指见到近期最低点2733点之后，逶迤反弹，没有呈现单边暴跌之势，盘面活跃度明显增加，当前沪指的月、周K线的MACD的黄白趋势线全部呈现多头排列并且运行在红色区域，说明中长周期的趋势已经得到明显改善，大周期K线图经过长时间的调整尤其沪指月K线经过三浪下跌之后，见到2440点之后，重心上移不再创新低，指数进入横盘震荡区间，在构建扎实充分的不同级别的底部之后，大概率会迎来七年一轮的牛市。趋势线角度分析，以沪指2019年1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线成一条长期上升趋势线，7月中旬被有效跌破之后，成为沪指上涨途中的一道压力，国庆节前后沪指在这条趋势线附近盘整的概率大，构建震荡型，除非管理层有大利好出台，否则在任何一道强压力面前，指数不会一蹴而就突破，所以投资者可在这条趋势线附近高抛一次筹码。

8月底以来的这轮强势修复行情，中小创指数两天的反弹

就吞没大阴线。科技股在管理层的呵护下要高度有高度，要大资金有大资金。当前上证综指的周期调整市盈率为13.4倍，市净率是1.1倍。美国标普500指数的周期调整市盈率为29倍，市净率是3.3倍。从估值的角度来讲，中国的低市净率值得投资者现在开始买入股票。机构投资者开始逐渐在A股登场，A股越来越反映经济基本面、政策和流动性。从1998年开始，A股规律性地开启七年轮回之旅：牛熊转折、牛市开启、牛市高潮、牛尾熊启、熊中反弹、熊中震荡、大熊市等七个阶段。按照这个规律的时间推演，2019年将会进入七年周期的起始之年，A股有望迎来新上行周期起点。

全球多国央行掀起降息潮，此次美联储降息落地后，巴西、香港金管局紧随其后宣布降息。市场关注中国央行是否降息，考虑三个条件：GDP增速是否等于或低于政策目标，货币数量增速是否低于政策目标，CPI同比是否持续低于2.5％。当三个条件都不满足时，逆回购利率可能上调，当三个条件同时满足时，可能开启降息周期。

熊市重质，牛市重势，投资者要转换思维，不能停留在熊市，多关注强势股，强者恒强，牛股一定是创新高的，所以投资者应该重点捕捉屡创新高的强势股，积极滚动操作。关注绩优超跌股和政策利好驱动的板块。技术面上锁定中长周期均线多头排列，短线调整充分之后六线之上第一阳的或者横盘突破的标的股票

短线到了压力位置

短线到了压力位置

沪指3000点的位置，出现了踯躅不前的盘面走势，这个位置不是几个政策利好就能够推动指数冲过去的，需要一定的时间，一定的换手，多空双方充分博弈之后，然后再度拿下。目前的市场大概率维持一种震荡平衡的格局进行，导致盘面出现紊乱，热点方向相对不明确，短线交易将陷入一种难以赚钱的状态，3000多只股票中除了几个妖股之外，主流热点的国防军工、5G芯片、氢能源等板块的上涨没有持续性，不过盘整整体回暖，经过几个月调整之后的秋季攻势正在展开。

    技术面上，一是代表大盘基本结构的周K线60、120、250周均线继续死叉下行，沪指继续波动在60、120周均线之间，标志目前的行情继续处于牛市的前夜，唯有大盘指数有效突破所有重要均线的压制并且走平走顺，呈多头排列之势，才敢言牛市的到来。二是沪指见到最低点2440点之后，逶迤反弹，没有呈现单边暴跌之势，当前沪指的月、周K线的MACD的黄白趋势线全部呈现多头排列并且处于红色区域，大周期K线图经过长时间的调整尤其沪指月K线经过三浪下跌之后，已经不再创新低，指数进入横盘震荡区间。三是沪指目前已经反弹到120周均线附近，出现反弹乏力迹象，并且120周均线经过了7月5日当周的明显峰顶点，压力不可不重视。如果从沪指的日K 线上观察，沪指也是反弹到了逢峰调压确定的580日均线当值3026点位置，本周四个交易日徘徊不前，不创新高，充分彰显了这条大周期操盘线的强压力。四是从趋势线角度分析，以后沪指2019年1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线成一条长期上升趋势线，7月中旬被有效跌破之后，成为沪指上涨途中的一道压力，当前已经反抽到这条趋势线附近，除非管理层有大利好出台，否则在任何一道强压力面前，指数不会一蹴而就突破的，通常运行的趋势就是调整之后再度上攻。

政策面上，随着管理层宣布取消QFII、RQFII的投资额度限制，证监会全面深化资本市场改革座谈会召开，加快了推进资本市场改革开放，稳步分步推进交易制度改革。8月金融数据，社融大超预期，环比近翻倍，对A股而言，有钱才是硬道理，年初800点大幅度的反弹，最直接的催化剂，就是2月社融创出天量，刺激股市狂飙。4月开始收缩，7月跌到低谷， 8月份开始反弹，所以要好好把握这次反弹机会，A股市场总是在业绩牛、改革牛、外资牛尤其是资金牛的催化下起行情。这次社融的扩张，主要靠专项债，信用扩张基本停滞。

操作上，继续看好国庆节前军工股的行情，科技股不会猝死，大涨过的科技股会震荡，低位科技股会接力，券商股会成为秋季攻势的定海神针，规避消费类股票以及连续大涨之后放出历史天量的股票。技术面上选择低位放量后六线之上第一阳或者突破重要压力位置处于主升浪阶段的标的股票。利用大盘短线调整之际，去弱留强，捕捉市场热点与技术面共振的标的股票。

行情回暖积极操作

行情回暖积极操作

本周大盘在成交量温和放大过程中，录得五连阳，并且一举突破近期规律操盘线144日均线，兵临城下强压力位置。尤其在周五5G、芯片题材带领下科技股有退潮之势，黄金白银受外盘影响回调明显，尾盘券商、银行带动股指回升，北上资金持续大笔净流入。市场行情回暖，掀起秋季中级反弹行情，沪指将围绕3000点震荡整固后，有望进一步拓展上升空间。

　半年报披露季之后，沪指连续破位最低下探2733点之后，开启一轮小攻势，沪指突破3000点，中小板创业板突破前期震荡区间。持续活跃的北上资金9月份以来持续加仓买入，超过7、8月份单月净买入金额。与此同时，杠杆资金近期也在持续加码。统计显示，两市融资余额创三个月来新高。有超800股获融资客加仓，在融资客大手笔加仓的个股中，业绩依然是其考量的重要因素。如今货币宽松，经济可望年底或明年一季度见底，贸易战向好的方向转变，力争在10月初取得实质性进展。股市生态正在好转，股市赚钱效应已经显现，结构性行情再次来临，A股从8月15日起就几乎不受影响，走出自己的独立行情。秋季行情往纵深发展，从军工、科技、券商等等板块此起彼伏，3000点整固后攻上3500点是大概率事件。

技术面上，一是大盘指数已经运行到了一个强阻力区域，沪指下降收敛三角形被突破之后，已经运行到了被有效跌破的，以2019年1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线形成的上升趋势线附近，强压力位置通常要数次进攻才能突破，创业板面临三四月份重大阻力区域。要全面突破这个位置，要么有强大的政策刺激，要么经济强复苏。虽然货币政策预期有好转，但是毕竟没有见到降准降息。二是沪指今年第8次攻击3000点，当前沪指再次来到3000点附近，这个心理关口位置在3月行情最火热的阶段也曾多次争夺，并未影响到市场的赚钱效应，一旦有效突破，左侧峰顶点3500点就是一个目标位。三是代表沪指基本结构的周均线系统60、120、250周均线目前还是继续死叉下行，沪指运行在60、120周均线之间，说明大级别的趋势还是缠绕整理，不可能展开大级别的牛市，只能说是小级别的结构性牛市，周线的MACD绿柱缩短，黄白线下行趋缓，呈金叉趋势，成交量温和放大等等特征，支持这一轮秋季中级反弹行情，高度。四是沪指年线操盘线当值2408点是每一轮牛市的启涨点，今年最低下探2440点，已经非常接近，未来的沪指底部会不断抬高，催生今年熊市后的牛市。

操作上，市场回暖的过程需要循序渐进，从受益政策支持、高质量发展的行业中择优配置绩优超跌、政策利好驱动的板块，重个股轻大盘积极操作，捕捉好这一波行情。

愈往上行压力越大

愈往上行压力越大

　   近期，沪指破位下行最低下探2733点之后，连续大幅反弹后，本周横盘震荡为主。在政策利好不断释放的情况下，韧性凸显，风向偏好也逐渐出现回暖迹象，连板个股不断出现，涨停板明显增加。近期医药股持续获得资金关注，妖股不断出没，不少业绩确定性较强，或者业绩增长预期较强的个股连续创新高。上证50为首的标的走弱，重心不断的下移也引发市场调整的需求。金融股尤其券商时不时表现，银行股已是单边下跌走势，中报业绩大增下的保险板块横盘震荡。

近期市场貌似还比较强，一批强势股迎来连续的涨停，周五华北制药、九鼎新材等这些牛股悉数跌停，表明短期炒作告一段落。指数目前处于超跌反弹以来的冲顶阶段，注意谨防随时变脸，而下周或将是变脸之际的重要考验。数据显示，8月份以来，一共有75股股价创历史新高，其中，生益科技、通策医疗、深南电路等不断刷新历史新高纪录。从创新高个股行业分布来看，市场的关注焦点主要在电子行业，尤其是电子行业的分支PCB板块，目前，外部环境不确定性较大，国内经济下行压力加大的情况，资金敢于介入，主要和今年8月初证金公司下调转融资费率、两大交易所取消两融最低维持比例并扩容、券商风控指标修订等政策有关。

　　2015年上半年，两融监管不断加强，两融业务明显收缩、杠杆资金入市受到压制，这是2015年股灾的重要原因之一。　　经过近四年的监督范和业务调整等，两融业务运作模式变得更加成熟、变得更加规范，结构性行情是当下A股的最大特点，原因是二级市场体量不断增大，中国经济早已不是过去那种高速增长时期。

技术面上，一是沪指突破了近期由两条下降趋势线构成的收敛三角形，进入了另外一个波动空间。二是以沪指1月4日谷底点2440点与6月6日谷底点2822点为基准点连线的上升趋势线被有效跌破后，转化成近期的压力位置。如果今年下半年行情要启动，首先就要挑战这条下降趋势线的压力，才能继续向上。三是从价线关系分析，代表沪指基本结构的周均线系统60、120、250周均线继续全部死叉下行，沪指继续在60、120周均线之间来回震荡，充分消化获利盘与套牢盘，为牛市的到来打下坚实基础，MACD绿柱蔓延，黄白线死叉下行，可喜的是周K线的成交量已经呈阶梯状逐步增大，标志着有增量资金逐步进场，下半年的秋季攻势即将拉开帷幕。遇谷调撑确定近期有价值的操盘线144日均线当值2948点会成为沪指第一道上涨的压力位置。四是以沪指5178点与3587点两个非常重要的峰顶点为基准点连线成为长期下降趋势线，在今年春季攻势中，被有效突破之后，每次沪指的下跌都是到这条趋势线位置就噶然止跌，目前沪指依托着这条长期下降趋势线形成了两个明显的谷底点，说明这条趋势线支撑的有效性，尤其是近期受美股暴跌影响而大幅下跌那天形成的谷底点2733点，更能说明这条下降趋势线的支撑力度。如果沪指再次下跌到2733点附近，可以重仓买入一次股票，这个位置能支撑沪指一段时间的反弹，也有可能就此演变成秋季中级反弹行情。

    操作上，中线继续选择优质标的进行布局，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头优先关注。如软件服务、半导体电子、国防军工等板块。短线可继续进行个股博弈，指数上方压力较大，指数大概率维持震荡回踩走势，注意规避业绩地雷。

　　刊登在8.31信息早报 大众证券报等媒体

重视60日均线的压力

重视60日均线的压力

本周沪指波动的明显特征就是在60日均线之下维持高位震荡格局，市场情绪较为保守，题材股表现不甚理想。盘面上，白马蓝筹股诸如白酒等继续走上升通道，明显抗跌，多只白马股创出历史新高。黄金板块最为抢眼，不过已经连续上涨过大放出天量，以昆药集团、电魂网络为代表的前期连续暴涨的股票，高位变脸，套人没商量。稳定盘面的金融证券股在中信证券的大幅减持下也出现连续下跌。市场整体盈利效应不强，大盘指数继续运行在五周均线之上，尚未出现恶劣形态。

技术面上，一是沪深大盘很明显受压于60日均线，尤其是沪指，已经两次反抽60日均线而不过，说明投资者心理预期形成共振。稳健的投资者只要不向上突破60日均线，就暂时保持观望，线下阳线卖的操盘规律在震荡市场尤其明显，行情不好的时候遇到任何一道阻力都要先卖出股票，比如均线压力、K线压力、趋势线压力等等。二是沪指在5月6日向下跳空缺口位置徘徊不前，短期内要突破盘整两个月的平台难度不小，向下的跌幅空间就是平台的下边线位置2822点。短期内在60日均线当值3010点以及下边线位置之间来回震荡概率大，鉴于区间震荡平台存在大量的做多资金进场，也是主力资金阶段性筹码成本区间。在科创板出来前后，指数短时间跌破这一平台的概率不大。三是短线行情以震荡反弹为主，一旦这个中枢突破后就会再上一个新的台阶，高度多高？前期高点3288点是年度的一个压力位置，如果有机会反弹到这个位置，投资者可以高抛一次。三是沪指周K线5、10、20、60、120、250周均线之间的关系还是互相缠绕，市场成本之间有互相交换的内在需求，套牢盘获利盘之间还会有抛压。沪指当前正处于六线之间，继续震荡概率大。尤其是代表沪指周线级别基本结构60、120、250周均线死叉下行，标志大方向上还是要有调整的内资需求，大周期操盘线依旧每周以几个点的速率下行，对指数有向下牵引的作用，牛市的前夜是很磨人的，必须要构建不同级别的阶段性底部，在政策面的催生下才能走出牛市行情。四是沪指周K线以2822点为谷底点的右侧已经出现两根放量阳K线以及一根阴K线，阶段底是否成立有待观察。

当前，寻找市场确定性机会是大资金的首要目标，尤其是有业绩支撑的个股成为资金关注重点。结构性行情仍然是主基调。我国宏观经济具备韧性，A股在国际大类资产中具备性价比优势，资本市场加速对外开放，吸引海外资金、中长线资金持续性涌入A股市场。金融已上升到国家核心竞争力层面，科创板等重大制度改革也将为资本市场带来新的活力，重塑估值定价逻辑，建设更为良好的投资生态体系。在经济基本面获得支撑，风险偏好得到修复之后，外部因素有所缓和，全球开启新一轮宽松周期背景下，国内进一步宽松的空间被打开，政策与盈利的角力有望催生秋季行情。

操作上，配置要注重内需，留足估值安全边际。历年经验来看，中报行情是市场最确定的主线之一，中报高增长或者是超预期的个股往往会受到主力资金的追捧。随着A股规模的增大，结构化行情是主要格局，震荡是永恒的投资逻辑，水往低处流、资金一定会找性价比更高的品种。规避短期涨幅较大、筹码松动的品种，紧跟市场资金步伐。技术面上，积极寻找严重超跌之后再次走出上升通道，或者捕捉六线之上第一阳的标的股票。

高抛低吸

高抛低吸

本周大盘继续在上有顶下有底的箱体内震荡，大多数股票死气沉沉，也不乏亮点如稀土永磁、次新股掀起涨停潮，在横盘震荡的弱势中操作得当也能获取不菲收益率。当前的市场格局应验了股谚：五穷六绝七翻身，回顾5月的市场，缩量调整，横盘蓄势，能否扭转趋势，需要看增量资金什么时候入场，大盘自高点下来接近两个月，基本上没有给出可以重仓积极操作的信号，仅有中大阳K线二根，多数K线哪怕是阳K线也是软弱无力。　　

看看技术面，一是沪指短线第一支撑是5日和10日均线金叉2900点，第二支撑就是前期低点2838点附近。创业板年线和缺口的位置1470点是当前支撑。二是代表沪指周K线基本结构的60、120、250均线已经全部死叉，构建一个类似荒漠里罗布泊一样的死亡三角形，形成强大的压力辐射，2019年春季中级反弹行情就是上摸3288点附近后，深入死亡三角形腹地无功而返，从而调整至今。面对一个强大的压力，必须要多次反复攻击才能突破，也就是说哪怕现在是牛市的前夜，沪指也要多次对这个强压力辐射区域进行进攻才能正式启动牛市的主升浪。就如在战争中，面对一个重兵把守的阵地，必须要投入重兵力多次进攻才能攻克。多次提及的牛熊分界线周181均线当值3063点，目前正在以每个交易日2个点的速率下行，对沪指构建向下的牵引力，沪指围绕着181周均线构建震荡型，标志目前市场不强势，大主力资金波段进出频繁。三是从K线结构分析，沪指周K线已经形成以3288点为峰顶点的阶段性头部，那么阶段性底部在哪里？一是在下跌过程中，见到阶段性最低点后，出现两根以上的中大阳K线。二是强支撑在左侧谷底点2440点附近或者沪指年线操盘线当值2398点附近。

消息面上，暖风不断，科创板稳步推进，国际局势动荡不安，尤其在外盘一片大跌之中A股护盘意图明显。近年外资进入中国股票市场的速度越来越快，机构投资者倡导价值投资。2017年是价值投资盛行的一年，经历2018年的大幅震荡，绩优股虽然也出现下跌，甚至还暴出了康美药业、康得新这类披着业绩优良外衣的惊天大雷，也丝毫不减绩优股的光芒。如中国平安、贵州茅台、晨光文具、欧普康视、通策医疗、中矩高新、美的电器、招商银行等一批白马蓝筹股，整体呈出现涨不停、不停涨的态势，具备良好的赚钱效应，他们是中国A股的核心资产标的，反观ST股为代表的绩差股却跌跌不休。

操作上，随着集成电路半导体芯片和稀土永磁大涨过后，次新股有可能成为新的接力方向，资金的认可和过度需要时间来确定，农业股从资金和板块效应来看可能是新一波行情在启动。在场内存量资金有限，去弱留强才是市场机会所在，多多留意绩优股，严重超跌后再次放量启动的短线机会。