重磅发声！

看来还是巴菲特英明啊，去年底就彻底清仓了富国银行，而且还大幅减持美股合众银行，不得不佩服老巴的前瞻性。

不过，老美行动还是非常快速的，在亚洲股市开盘前，美国财政部、美联储、联邦存款保险公司(FDIC)发表联合声明，宣布对硅谷银行倒闭事件采取行动。

从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。这就是全部刚兑的意思了。

联合声明及时扭转了市场的恐慌情绪！另外，高盛认为，鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的上加息。

国内金融数据也再度释放积极信号：2月新增信贷创同期历史新高，M2同比增速创下近7年新高，新增社融超预期放量。

今日大A股震荡走强，阳包阴翻红！创业板受宁王拖累调整。

港股也强劲上涨，恒生指数上涨2%，恒生科技大涨近4%，北向资金也净买入27.7亿元。

今天中午，又有重磅发声：民营经济大有可为！这句话，也给了市场一定信心！

数字经济大主题领涨两市，有消息称GPT-4或将在本周推出，三大运营商再次长阳拉高，软件、IT设备、通信、互联网也跟着一起大涨。

两桶油也很猛，好在今天没有采取狂拉战术，而是战略性向上推动，大盘没崩。

另外，周末还有件大事，在我们中国促成下，沙特伊朗握手言和，利好一带一路大主题，中字头（包括三大运营商）表现也很积极。

有卖方提示：

今年是“一带一路”倡议提出十周年，建议关注第三届“一带一路”国际合作高峰论坛带来的政策亮点。分领域看，预计基础设施、数字经济、可再生能源等领域或将成为中国同沙伊两国深化合作的增长点，能源安全也将进一步得到强化。

国盛建筑团队总结了A股中建筑公司的订单梳理，大家可以参考参考，也仅供参考，不作为任何买卖依据：

不过，我觉得短期拉升过快的中字头，追高没必要的，现在才刚开始，没必要一波急吼吼就拉完了。

包括今天三大运营商的成交额在146.5亿(32.9+58.2+55.4)，吸金过于明显，但大盘的成交额并未明显放大，我还是有点哈丝丝。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

把钱放银行，不如把钱放在十年成长优选里，本来我已经做好今天趁着恐慌情绪，逢低定投的准备，但市场没给我机会，不急，再等等吧，哪天大跌，我就发车！

突发事件，光速破产！

今天周六（3月11日），突发了一件大事：美国科创大时代金融驱动力的代表——硅谷银行（1982年成立，全美第16大银行），被美国联邦存款保险公司宣布破产。

硅谷银行的破产，被形容为光速破产！据说有很多

3月9日，硅谷银行爆出流动性危机，当日暴跌超60%，导致美股银行板块暴跌。

3月10日，硅谷银行盘前再度暴跌超60%，随后该股停牌，盘后价跌幅为58.75%。这么一崩，估值很低很低了，PE只有4.18，PB只有0.51。

有传媒称，硅谷银行的流动性危机，远比预期的更严重。而导致流动性危机的罪魁祸首是美联储持续加息。(反过来想，前几天老鲍还鹰歌嘹亮来着，希望这次硅谷银行的光速破产能减缓老美加息步伐。)

据传美团王兴，曾晒出过美团在硅谷银行的存款截图，今天上午澄清说早已将资金转至大银行了。

这事有什么影响？胖纸我个人认为：

1、恐慌情绪会传递，根据跟涨不跟跌的经验，下周A股市场凶多吉少，可能会承受一定压力。港股跟跌更是不眨眼的。当然，我国银行发生系统性风险的可能性很小也很低。

2、有人说会不会出现类似2008年雷曼破产的连锁反应，我个人认为不会。硅谷银行光速破产后，美国联邦存款保险公司已立即行动，而且受牵连的企业多数是科技公司，居民储户仅占2.7％。

3、有一大帮中国的VC/PE可能要发不出工资奖金了。因为硅谷银行对科技初创企业非常友好，很多VC/PE把募来的钱都放在硅谷银行，也是绝大部分中国创业公司境外资产存放的唯一选择。

为啥跌？

今日在外开策略会，有点忙，简单说两句：

1、宁王昨晚出年报：

2022年实现营业收入3285.94亿元，同比增长152.07%；净利润307.3亿元，同比增长92.89%。公司拟10股转增8股并派现25.2元（含税）。

这业绩可以说非常亮眼了，基本面很强劲啊，关键还伴随着高送转。要知道，自从2016年之后，高送转炒作频率大幅减低，很多公司因为炒作热情不高，也不热衷于高送转了。

有卖方昨晚解读业绩很激动，直接喊出：进攻号角吹响！

妈呀，这家卖方是有点瞎激动了……大部分机构，该买的都买了。

宁王今天逆势表现，一度把创业板也带红过。胖纸我之前和一位科技主题基金经理聊过，也正好聊起宁王，他告诉宁王一旦跌到万亿左右，他就会动手加仓。

所以你们去看，宁王在去年4月，去年10月，今年1月，再加上现在，每次跌到万亿市值附近，都有股力量把它拉起来。你们可以把这四个时间点连起来，成为一条支撑线。

当然，如果后续基金经理没有子弹加仓了，这条线撑得住撑不住，那就是另外一说了哈……

2、今日两市继续调整，全行业皆绿，医药和计算机最为抗跌。昨晚我查净值，十年成长优选是极少数当日净值翻红的投顾产品。

前几天跟各位看官讲过，大盘年线附近有强支撑，目前大约位置在3179附近。

北上资金继续净流出，全天净卖出52.96亿元。

港股今日也再次重挫，直接吃大面的节奏啊，宝宝心里苦

中午饭局，聊起为什么今天市场为啥又跌了？突然大家都在讨论一个理由，但又不是一个不可描述的理由。

哎……也罢也罢，实际上，市场涨跌很正常，不需要任何理由。

大家真的要怪，就怪我乌鸦嘴吧，或者是我太敏感，或者是所谓的肌肉记忆，一看到两桶油狂拉，我就心慌：

我也希望老经验不管用啊……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期继续震荡为主！下周可能会出现逢低加仓的好机会，闲钱准备好，准备定投加仓【十年成长优选】！

忽悠！

太卷了……大A股主题炒作永不熄火啊，这不，又多了个‘室温超导’主题。

昨晚媒体争相报道：

据美国《科学新闻》（Science News）报道，Ranga Dias的团队在最新的实验中研发了一种由氢、氮和镥制成的材料，这种材料在约21摄氏度或70华氏度的温度下以及10千巴的压力下进入超导状态。这意味着，在室温以及中等压力下无电阻地传输电力的超导体有被应用的可能。如果得到证实，这一革命性突破将使得超导门槛大幅降低，该材料在实际应用中也更有希望，“这是可用于实际应用的新型材料的开端”。

不过，这项研究可能会面临严重怀疑，很大概率也可能是忽悠。

昨晚有卖方紧急开会澄清，常温超导是不可行的，只有高温超导可行。

但没关系啊，你们懂的，中国A股最神奇之处在于，股民说你有，你就有，没有也要有。

A股相关超导概念今日异动，不过基本都高开低走，套了一大批追高者。

来吧，奥联和浪潮的兄弟们，等你们维权了……

今年炒主题特别明显，主要还是没有什么增量资金，只有场内资金左手倒右手，炒完一个，再去下一个，看短做短。

今日两市继续调整，科创板在半导体带领下逆势飘红。北上资金净卖出41.76亿元。

数字经济主题依然很热，三大中字头运营商再次活跃，通信、软件涨幅居前。十年成长优选配置的计算机继续逆势翻红。

另外，中国特色估值（中特估）这个大主题依然值得重视，领导的话，一定要听啊。

兴业证券策略昨天有张图，总结了PB估值较低的国企龙头公司，与世界上的一流公司的估值做了比较，我觉得做得蛮好的，很清楚，收藏了，大家也可以看看，仅供参考：

看图比较，其中估值相对世界级的公司，最为低估的是医疗保健设备与服务行业，这红色点点也太小了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天在外忙，就码字这么多，大盘没啥好说的，也不能说多啥，继续震荡吧。

惊吓！

今儿三八妇女节，妇女能顶半边天！祝各位女投资者节日快乐，青春永驻，永远十八！

很可惜，今天市场不太给力啊……大A股怎么肥四，都不肯收红喜庆妇女节……

昨晚真是天雷滚滚！先是有媒体报道：

Nick Timiraos发文称，美联储鲍威尔在发表证词时可能会警告称，今年强劲的经济活动可能会导致美联储提高利率的幅度超过他们的预期，以对抗高通胀。

随后，大约晚10：08分左右，老鲍表示，如果有必要，美联储准备加快加息步伐。

老鲍鹰声嘹亮的这一句话，把市场给惊吓到了，美股瞬间跳水……收盘道指大跌1.72%，纳指和标普跌幅也超1%。

真是芭比Q了，要知道，去年自老美加息以来，而且是连续大幅加息，节奏超预期，全球资本市场表现都很差。如果老美今年再次加快加息步伐，全球资本市场又得瑟瑟发抖啊。

美债曲线也出现了倒挂，目前10年期美债收益率在4%，而2年期美债收益率突破5%，这是16年来得首次破5。

港股今日受冲击较大，虽然南向资金全天持续净流入，但恒生指数、港股科技、恒生科技均重挫，截至15：00，表现如下:

大A股自然也未能独善其身，今天两市继续调整，尾盘跌幅收窄，北向资金全天净卖出10.14亿元。

昨天收评中，我还在跟你们说一个传闻，

据传将成立大数据和半导体主管部门，级别非常高，不知真假。

万万没想到，传闻最后都是真的……昨晚，改革方案议案出炉，其中就提到重新组建科学技术部，还有新组建国家数据局！

以我粗略的理解，前者应对自主可控（尤其是被卡脖子的核心科技诸如半导体），后者对应前期热门的数字经济（包括chatGPT主题，这个主题务必要重视，开启了新时代，我们一定不能落后）

今日数字经济逆势表现，通信、计算机、传媒、电子等细分概念涨幅居前，看来市场对这个消息的反馈还是比较积极的。

我个人估计啊，金融行业传闻已久的限薪令，很可能会逐步开始执行……

下午我还在和一个业内好友聊这事，他说他们今年整体薪资水平可能会下降，我说，限薪不是只限高管和基金经理嘛？他说并非如此，可能是整体水平的下降。

比如说，整体薪资打个8折什么的……前段时间有传闻某头部券商薪酬砍50%的，有点过于夸张了。

不过，可以预见的是，未来可能会有越来越多公募的朋友奔私。

上周胖纸我看到一个数据，最新数据，截至去年底，公募股票+混合基金为7.4万亿左右，私募证券投资基金规模为5.6万亿。 

你们看，私募和公募的差距已经慢慢在拉进了，而私募证券投资基金的规模，说不定，哪天就会超过公募的股票+混合。

对了，中国氢能国际峰会，氢能供应链峰会将在本月陆续举办；国家标准《氢系统安全的基本要求》将于4月1日开始实施，有卖方最近也有关注推氢能产业链。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

调整很正常，过度悲观也没必要，年线附近有强支撑！

乐观，是需要保持的，但过度乐观，也不可取。

危险！

今天早盘在石化双雄和银行股的带领下，大盘（上证指数）再创新高！

突然间，一种不祥之盘感，在我脑中闪过，然后胖纸我早上10点多，发了条微博：过去的经验告诉我，狂拉石化双雄，很容易让大盘见阶段顶。

狂拉也是一个危险信号，说明有非理性资金不顾一切往里冲！似曾相似的一幕，最近一次，发生在2018年1月，石化双雄联手银行股连续狂拉，产生了当年的阶段顶。

当然，我也没把话说满，搞投资就没有打包票100%的事，你们看我微博还修改过，因为我后来还补了句：这两年市场变化太大，老经验也可能不管用…… 

实际上你们了解我的，胖纸我一直以来，都比较怂……

果然，我乌鸦嘴了，今天好景不长，石化双雄（把次新股海油算上就是石化三雄）联手银行猛攻，低估值大票也跟着拉了一把（主要是一批顺周期品种诸如煤炭、建筑、有色、钢铁、电力）。

但是，这种暴拉行为，把大部分票都带下来了，午后市场更是直接走低，大盘跌破3300点大关。成长股更是被重锤，创业板短期破位，科创千点又未能守住。

北向资金在今日2点之前还是净买入，在2点之后转为净卖出，全天净流出1.88亿元。

实际上，看基本面，石化双雄基本面都很好，估值够低（PE低于10倍，PB低于1），分红也不错（分红率6%左右），架子投资者的必配品种，借着中国特色估值体系（央企考核指标加入了“净资产收益率”指标），抬一抬估值是有必要的。

只是我个人觉得今天这种高举高打，有点操之过急了，太急躁肯定不行，我猜测是有些做相对排名的资金，从新能源赛道剁出去，追低位的中字头票，可能是因为最近业绩落后太多。

很多年前我不是跟你们讲过个案例嘛，我大学同学，在中石油上市第一天ALLIN了，说看媒体报道是亚洲最赚钱公司上市，头脑一热就冲进去了，一他还经常在同学说自己是价值投资，看好基本面，一定能解套。后来就逐渐逐渐没有声音了，我也没有再见到过他出现。

哎……一个票毁一个人，所以我一直跟你们讲呀，千万不要ALLIN，要构建组合，要有配置思维，要有产品思维，你觉得你水平高，可以呀，你可以画出你自己的曲线，用净值来说话，

正好看到卖方短信提示今年要务必重视医药板块，当前医药兼具高胜率和高赔率，继续强Call，有四个理由，我贴出来给各位分享下：

1）估值上，整体体PE（TTM）约25倍，低于历史平均（近20年平均在35倍左右）；

2）持仓上，截止22Q4全市场基金医药持仓11%，处于历史较低位（近5年持仓最高接近18%），且赛道持仓相比前几年（如抱团cxo）更为分散，资金层面风险性更低；

3）业绩上，23年春节后国内医药需求强势复苏，就诊和消费趋势明确，23年业绩高增长确定性强，23Q1业绩好就是起点；

4）政策端：医保持续释放积极边际改善信号，医疗政策鼓励下医药估值有望持续抬升；

对了，据传将成立大数据和半导体主管部门，级别非常高，不知道真的假的，但是依目前的外部环境看，大数据和半导体的自主可控迫在眉睫，资源倾斜也是很有必要的。

逆袭！

周末重要会议召开，卖方解读很多，比如有卖方根据报告透露的投资线索有四个：

1）安全和自主可控，包括上游基础原材料、中游设备制造、配套信息技术服务等；

2）传统产业和中小企业数字化转型，平台经济发展；

3）生活服务消费恢复，包括企业消费和居民收入两端消费修复等；

4）国资国企改革等主题性机会。

按我个人的粗略理解，不一定对哈，以上四点分别对应四个细分板块：半导体（自主可控）、计算机（数字经济）、大众消费（恢复和扩大消费摆在优先位置）、中字头（央企国企估值修复）。

另外有地产研究员注意到还有一点，房住不炒在回顾部分中出现，但并未在23年工作建议中出现。这算是一种比较积极的信号，最近一线城市二手房交易有所回暖，请各位看官注意，今年也是1998年房改启动的第25周年！

今日两市震荡整理，双创逆势翻红，科创重回1000点大关。北上资金净买入7000万元。

光伏成为今天的逆袭者，早盘10：43分突然被拉起来，我查了下相关信息，主要是今天（3月6日）上午，中环发布最近硅片价格，P型182/210报价仍为6.22/8.20元/片，相比2月并无变化。

有卖方认为：

在硅料价格开始陆续松动的背景下，硅片龙头报价的逆势调涨/持稳，成为了光伏板块再次吸引市场关注度的导火索

此外，石英坩埚紧缺链条的相关两家公司今日也扫板，并带动整个光伏板块大举反弹。

浪潮事件将对整个ChatGPT板块形成一定冲击，上周讲过，短期估值不便宜了，该调整调整了。不过今天计算机倒逆势翻红的。

对了，最近中国特色估值体系讨论非常多，市场也有一些资金切换过去了，咋们炒股的还是要懂啊，领导的话要重视，比如你们看一些中字头的票底部快速拉起来，还有注意五大行中，已经有三个大行创出近一年新高了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

暴雷！

今天在外开策略会，简单说几句：

1、野百合也有春天呐！记得三年前我调研的一家游戏公司，每年都波动巨大，不过每年也有一波脉冲行情，但无奈每次脉冲，高管就减持。

万万没想到，最近高管承诺不减持了，听说还要搞定增，最近又沾上了chatGPT的东风，昨日20CM，今日再次强势上攻创年内新高。

曾经臭烘烘，如今香饽饽。

胖纸我挺感慨的，三年了，我的池子里一直放着这家公司，虽然波动剧烈，市场鲜有人关注，也曾被人唾弃，但这家公司的主打产品，某游戏APP我都安装了，在生活中，偶尔还玩一下，实践体验上市公司的产品。

我们经常嘴上挂着长期投资，长期投资，长期投资的第一要素，就是对自己感兴趣的行业和公司，进行长期跟踪。

2、今天策略会要开一天，不过我下午就回去，早上还是有不少干货的，之后花点时间慢慢整理与大家分享。今年是中国基金行业成立25周年，感觉各大策略会蛮多的。

比较逗的一件事是，某基金经理正在讲述他的投资理念是怎么升级的，当他翻到某页时，突然大喊一声：你们怎么把我ppt给改了？

哈哈哈，看来合规部门的合规意识很严啊，难道是不让基金经理透露核心机密啊。

3、今日两市强势震荡收红，北上资金净买入，大盘再创自去年10月底以来的新高。创业板依然较弱，但是科创板较强，主要是半导体涨幅居前。

昨天有网友问我怎么看半导体，我说半导体基本面不是很好，但是当前需要讲的逻辑是国产替代，自主可控，中华崛起！

中字头（建筑板块为主）大涨，符合之前讲过的“中国特色估值体系”，一批国企公司的市值，看来可能要被抬一抬了。

开策略会的时候，也和坐在旁边的同行交流了一些票，都是中字头为主的，股价低于10元的价值票，有些近期都拉得很猛，有资金很懂啊，村长的“中国特色估值体系”这话，不是白说的。

今天有一个突发暴雷，谁都没料到，受益于chatgpt的国内服务器龙头，突然被传出被老美实施出口禁令，太TM突然了，服务器龙头竟然开盘一字板跌停，上方目前还压着30多亿的卖盘。

早上10点，该服务器龙头回应媒体：

公司正在进一步核实评估 ，暂无更多信息同步。

哎……做投资难不难，这种事根本就无法通过基本面预期，昨天我还在讲现在A股由看长做短，逼着变成了看短多短，外部环境很复杂，不确定因素增多，对投资实力是有考验的。

今天就码字这么点，我要赶高铁回上海了，先祝各位看官周末愉快哟

大事不好！

今天在外忙，晚上又要出差，明天白天有重要的策略会参加，简单码几句：

1、现在A股投资越来越卷，而且知识迭代和更新都很快，中午某位投资大佬跟我说：以往A股都是看长做短，但是过去两年，不确定因素太多，市场环境发生了较大变化，过去很多成功的投资方法都失效了，现在A股需要看短做短。

当然，这句话不是叫大家玩短线，而是世界变化太快，对于A股这样高波动的年轻新兴市场来说，逼着大家开始卷短。

所以最近业内有些很有意思的现象，比如：有机构开始学起了短炒，换手极高，有些柚子呢，却开始学习价值投资，因为交易规则发生重大变化，打板现在也打不过量化资金的机器人。

那些金主爸爸呢？比如大险资，本来只偏好指数基金，现在开始偏好指数增强和主动量化。

也对，投资不要僵化，不要刻舟求剑，顺势而为才是对的。

2、今日两市震荡调整，大盘坚守3300点打算，创业板杀得比较凶，主要被权重宁王带崩。昨晚特斯拉发布会，宣布下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，稀土板块今日重挫，把A股整个新能车板块也带下来了。

北向资金也净流入7.65亿元，流速下降。倒是南向资金很猛，午后大举净流入，目前快净流入50亿元了，这是预期到什么了吗？

据传经济复苏强度高于高层预期，所以本来准备的刺激政策，会低于预期。

有件大事给我不好的感觉，那就是10年期美债利率突破了4%！

有点可怕呀，10年期美债收益率被公认为“全球资产定价之锚”，它老人家一飙升，全球股市都得抖三抖来着……

涨幅榜上看，互联网、电信运营、通信设备、传媒娱乐涨幅居前，都是基于chatGPT主题，往大了说就是数据经济。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上方压力犹存，继续震荡！

扫货！

昨天咋们在聊数字经济，还提到chatGPT主题，我说我个人短期更偏好算力基础设施，然后有看官就很聪明，在留言里说了之前咋们聊过的服务器龙头。

我比较谨慎，我觉得一波拉起来没像样的调整，这里不去打出个阶段新高，有点难受的。

万万没想到，今天早盘，服务器龙头长阳封板，突破了，不过午后被砸……哎……投资，是一个不断遗憾的过程。

还有三大电信运营商，均打出新高，很明显是有大资金在抢筹扫货，除了和算力基础有关系。还有和中国特色估值体系相关，如今国企上市公司的估值，现已经被纳入了领导的考核目标。

包括【十年成长优选】里持有的计算机品种，计算机ETF(512720)的场外联接，昨天我还说打出那么长的上引，见光死。

万万没想到，今天计算机ETF(512720)放量反包，万里吞虎，离新高仅一步之遥，连续两个交易日放量，流动性很充足，吸金效应很强。还有我跟踪的软件ETF（515230）今天也逼近近期新高。

计算机ETF跟踪的是中证计算机主题指数，目前规模超过17亿元。软件ETF跟踪的是中证全指软件主题指数，目前规模接近8亿。这两个品种基本可以覆盖数字经济主题。

当然，从估值看，中证计算机主题指数已经处于历史90%的位置，中证全指软件主题指数好一些，处于历史80%左右的位置。短期来说，不算便宜了，我是觉得该调整调整了。

昨晚饭局，一位初认识的投资经理竟然是我老铁，关注我很多年了，哈哈哈，感恩，有点网友奔现的感觉。

正好谈到第一庄家吕梁，他说他知道吕梁的时候还在念高中，问我清不清楚情况，我说我知道吕梁的时候，我刚入市，也就是看了当时的深度报道，也不太清楚。

但是呢，没想到A股第一庄东多西藏，会沦落到这个地步，如果一直写写文章，做个产品画净值，那也是一个很做挺久呀。

这位投资经理哈哈一笑，对我讲：老揭啊，那个年代都是庄股横行的时代，各路机构以坐庄为荣，可没什么大V一直码字，更别谈做投顾组合，或者是做个产品画净值了。

我一想，也是！不过我的意思是，做任何事，还是求稳第一，以稳为主，宁愿走得慢一点。我之前不是一直跟你们讲过一句话嘛：

低头可见水中月，退步原是慢向前！

投资上也是如此，有时候走得慢一些，并不是坏事，逆风时，踏踏实实练好内功，顺风时，时时刻刻保持冷静。

今日3月首个交易日，两市开门红，大盘重新站上3300点大关，并突破前期高点3310，权重大票拉升明显。小票为主的双创走得较弱。

港股今天更强势，也有人扫货的感觉，长阳反弹，恒生指数大涨近4%，恒生科技目前大涨超6%！

有一个利好刺激：2月份制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，是近11年新高，说明制造业景气水平继续上升，远超市场预期！

不过我对指数不抱什么大的希望，这里上上下下反复也是很有可能的，大家也不要过于在于指数，还是要注重结构性机会。

北上资金今天净买入，全天净流入70.1亿元。

昨晚，发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，难怪昨天中药板块率先动了。

不过医药今天表现较弱，又是见光死……但我觉得问题不大，实际上你们看，无论是我的实盘基金组合【老揭主动权益】，还有已经升级成投顾策略的【十年成长优选】，对医药的配资一直是很执着的，哪怕做过过山车，没关系，下来了，闲钱加仓，继续投。

而今年这波医药表现实际不及预期，但我一点都不急，耐心点，持有，最多做一些微调，这个大行业是必须要配置的。

医药、消费、科技、周期这四大赛道，是各大机构必争之地！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

主力扫货意图明显，3月首个交易日走出逼空走势，但依然要冷静，上证突破3300后，也就刚回到了去年夏天箱体震荡的上沿，市场不会一马平川，震荡的概率较大，上方压力在432天线！

见光死？

今天在外有事，我要去一家头部私募公司拜访创始人，交流学习，先给各位简单码几句：

1、昨晚重磅消息，《数字中国建设整体布局规划》印发。有卖方认为，

一、利好智慧政务/智慧城市板块；

二、《规划》还提到了数字文化、数字社会、国土空间基础信息平台、“清朗”、“净网”专项行动、“丝路电商”、智慧教育平台、数字健康、数字乡村、5G、北斗、超算等，涵盖了主要的计算机To G公司。

三、《规划》明确指出，“鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系”，这是“中国特色估值体系”的进一步强化升级，有望引导计算机公司估值提升。

也有卖方给出四个确定性方向：1）算力基础设施；2）信创安全；3）网络可视化；4）最先商业落地的医保数据要素

今天计算机板块（数字经济）整体大涨，早盘一度高开高走，也是对这个消息的正面反映。ChatGPT主题也有反扑。我个人短期更偏好算力基础设施。

但是，但是啊，10点之后，就有点接盘不足，午后一度涨幅被吞噬，尾盘再被拉起，如果看十年成长优选持有的计算机品种，今天打了根很长的上引线，而且还没创新高，有点见光死的感觉。

虽然短期见光死，但中长期看，这个重磅文件的出台，使得数字经济成为今年主线的概率挺大的。

现在再回头看，我们去年10月底会关注到信创，就是因为去年10月中旬。信创（计算机）是率先企稳崛起反弹的品种，再结合今年至今，所有行业中，计算机以18%的涨幅位居第一。

申万之前有一篇关于数字经济的研究报道，我觉得这个提法蛮有意思的，值得看看。

2、今日两市高开低走，一度翻绿，尾盘又走高，全天收了一根带下影的小阳。北上资金净卖出，尾盘有净流入。

医药沉寂挺久了，今日发力，中药今日涨幅居前，主要是政策持续催化下的估值提升。2月10日出台《中药注册管理专门规定》，加速中药创新药的研发审评上市，促进产业升级和供给侧改革。

对了，有卖方提醒氟化工，我看有些标的创近期新高了，大家可以看下：

氟化工景气有望开启长周期反转，建议关注氟化工行业景气的底部反转，氟化工企业涨价业绩弹性大，同时各氟化工企业未来的资本开支将集中发展含氟聚合物和氟精细化工品，提供企业长期的成长性。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

明天进入3月，等待新预期的出现。

警惕！

周末大事还挺多的，我先简单聊几句：

1、令人唏嘘！！！“A股第一代庄家”吕梁去世，终年68岁。

可能很多看官对他很陌生。在我入市那年，即2001年，以中科创业为首的“中科系”雪崩，吕梁遁去国外，销声匿迹，没人知道他在哪。

没想到，时隔22年后，看媒体报道说，因为吕梁无钱治病，才不得不回国自首，最终拖了几个月。

正是：坐庄，害人，害己！

2、巴菲特2023年致股东的信周末刷屏，有很多相关解读。 

从长期表现看，1965-2022年，老巴的伯克希尔复合年增长率为19.8%，而标普500指数，这整整58年的复合年增长率是9.9%。

所以从投资股市年化收益看，年化有10%已经很好了，能做到连续年化20%左右的，你就可以做股神了！

今日两市窄幅震荡，市场情绪不高，打板数量大幅萎缩，北向资金继续净卖出，全天净流出19.19亿元。

我个人认为，短期市场主要受到两点困扰，1、老美流动性紧缩预期升温，美债利率飙升。巴菲特也在最新的股东信中，对美国财政赤字情况“远超想象”表达担忧。

2、内资对国内刺激预期降低，刺激会有，但可能没之前预期的那么高。另外短期面临机构后续子弹不足的情况，昨晚看到一组数据，截至上周五，2月份全市场新发基金58只，发行份额636亿份，虽然较1月回暖，但仍然处于“不好卖”的局面。

2023年1月更惨，全市场新发行基金仅为60只，创近两年新低……

所以，最近就是震荡，大部分资金还在耐心等地产数据。全年主线行业或许还是要等到3月才能逐步浮现，4月决断，即全年整体走向才能清晰。

对了，刚看到一家ST股在连续19个跌停后，今天涨停了，这种一般是抓人进去的走势。

胖纸老揭也要给大家提个醒，马上进入年报披露期，要警惕*ST股强制退市呀，去年A股有42家公司被终止上市了（强制退市），创历史新高。

今年随着注册制全面铺开，怎么也得让强制退市比去年要多吧。

当然，有个别ST股会有摘帽预期被炒作，看万得的ST板块指数，近十年，2014至2016年这三年的ST股表现竟然都是挺猛的，2017年见顶回落至今，2021年长阳反抽一把，又陷入沉寂。

通达信有个“扫雷避险”的功能挺好的，通过常见的财务指标，用电脑来筛选出可能终止上市的*ST公司，我截个图给大家，仅供参考，据此操作，风险自担。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

最近市场为什么一直起不来，还有一个重要原因，大家自己看吧，又快破7了

破产！

昨天还在讨论的某某电子，昨晚深夜被立案调查了，今日再次重挫超10个点。

这是要被打回原形的节奏了？看来对于卖方在深夜临时通知召开紧急会议推的票，尤其是那些低于50亿总市值的小票，要万分小心啊……因为你不知道背后真实的情况是怎么样的。

现在有很多资金打着市值管理的名义，专门来回搞小票，所以对于盘子特别小的票，哪怕形态走得再好，我会多以观望为主，否则很容易被绕进去。

虽然说今年可能小票机会确实多一些，但大家还是要擦亮双眼，目前我观察多的小票总市值都在50亿到100亿左右为主，股价还在低位，有一定成长性的公司。

今日两市再次跳水调整，之前也讲过，强复苏的交易已经结束了，3300点阻力较大，多头干不动，还在等地产数据，这里要来回震荡震荡，可以理解。

另外，大家关注到没，日前沪深交易所发布了《主板股票异常交易实时监控细则》，这对短线资金炒作模式会有比较大的影响，还有打板资金、T+0团队、量化资金，也有一定冲击。这会导致短线资金的活跃度降低。

北向资金今日再次净流出，全天净流出50.97亿元。看来老美紧缩预期再次升温，对外资影响还是蛮大的。

军工今天重新走强，可能是受到全球军工开支在进入上升通道消息影响。不过也要预防万一预算萎缩的风险。

ChatGPT主题昨日深度调整，今日再次小幅活跃，比如之前跟踪的服务器，已经再次逼近新高，还有昨日跌停的某云计算公司，今日早盘又牢牢被封板。

还有一家游戏公司，我特别有感触，几年前我一直密切跟踪调研过，小揭也特别爱玩他们家的游戏，一有空就来一盘酷跑。在2020年、2021年某一阶段都有表现，2022年受整个市场环境影响，沉寂很久。

但比较无奈的是，高管频频减持，股价波动很大，搞得看好的资金都灰头土脸的，我也一度放弃跟踪了，但还留在自选池里。

最近，这家公司又借着ChatGPT主题的东风，再起波澜，股价异动。同时，控股股东承诺6个月内不主动减持股份，并拟筹划非公开发行，加速AI项目投入IP迭代升级，我看已经有卖方开始重点关注了，只是不知道，借着ChatGPT，高管会不会再次大幅减持呢？

对了，刚看到一件令人唏嘘的事，知名百亿私募钜洲资产，被其基金投资人申请破产。近年来，钜洲资管所投项目频频爆雷（股权投资），陆续出现挪用基金财产、因违规行为被监管处罚等合规问题。

而钜洲资产的大股东是钜派投资，是中国第二家上市的第三方财富管理公司（第一家是诺亚），已于去年退市。

我记得当年钜派投资如日中天，我认识的一些小伙伴都纷纷加盟，高管也都很年轻，但没想到，这么一家赫赫有名的财富管理公司，竟然落寞到如此地步。

难怪我前几年和一位基金经理聊天，他说所有股权投资（VC\PE），都是骗子，当时把我震惊得一愣一愣的。

后来我才知道，这位基金经理在读EMBA时，同班同学都很浮夸，都是做股权投资啊，还有批突批的，那些人看不上他这样的二级狗。

后来看不上二级狗的那些浮夸的同学，大部分都进去了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

花无百日红！

我今年年初开年会的时候，和我们工作室的小伙伴讲过，我们的企业文化，就是：中庸之道！

不要去想着什么做头部啊（也确实做不到），争第一（也争不到）啊，定一些不切实际的KPI（实际上没啥KPI），大家一起把眼前的事做做好，开开心心把生活过好就行。

造假！

还记得我在2月1日的《异动！》写过一件事吗，在1月31日深夜11点半，某卖方美女机械首席分析师临时通知召开紧急会议，讨论关于钙钛矿的投资机会，一直开到2月1日凌晨左右。

当夜，美女首席分析师团队将**电子作为黑马推荐。我那时候还说行情回暖，卖方更卷了。

在那天之前，**电子已经从去年12月12日一路上扬，到1月31日收盘价算，累计涨幅为134.43%，从美女分析师召开临时会议后，从2月1日开始，到2月10日，又飙升了30%。

但是，万万没想到，本周二，**电子突然盘中跳水，来了个20CM的跌停，主因是**电子披露合作方，也是其钙钛矿项目关键人物，连续被两家机构发布声明称其履历造假。

昨天，**电子再次大跌12%，今天股价又下挫，已经跌回到1月初的位置。

哎……卖方也不容易，这履历造假问题，要不是前东家发声，这谁能知道呢，也确实很容易被忽略。只是美女首席当前深陷履历造假门，关键是推票的那个位置，又是深夜这么着急的时间点，感觉这就是一盘棋啊。

记得美女首席之前也出圈过一次，推一家公司，被这家公司的董秘公开怼。

这事也挺逗比的，一般来说，首席强推，董秘会比较配合，但这位董秘直接公开说太激进，这明显就是线下调研沟通时，可能出现了偏差。

今日两市震荡整理，多头依然犹豫，北上资金净卖出21.5亿元。

光伏表现抢眼，主要是受到pv-magazine报道关于隆基、天合扣押的光伏产品被释放消息的刺激，说明老美清关加速。

地产产业链也有一定表现，家电涨幅居前，金融地产微幅小涨。

chatgpt主题今天终于有一次比较大的回调了，几只龙头都砸下来，计算机行业跌幅第一。这个是兔年首个大主题概念，炒作至今，有分歧，也是好事。

对了，今天国资委主任张玉卓履新后首次公开亮相，他表示

打造原创技术策源地，高质量推进关键核心技术攻关，加大对传统制造业改造、战略性新兴产业，也包括对集成电路、工业母机等关键领域的科技投入，提升基础研究和应用基础研究的能力。

有卖方认为，在当前外部限制加码背景之下，半导体核心卡脖子环节属于重点关注领域，预期后续政策力度有望继续加大，建议关注重要大会后的政策窗口期。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

真是年纪大了，现在喝顿大酒，我缓了两天，才感觉好一些，竟然还把身份证弄掉了，今天刚去挂失补办，好在如今流程很方便，一周后就能拿到新证了，这两天好几个业内瓜，我都没兴趣吃了，已经见怪不怪了……

今天没啥想说的观点，抱歉。

糟糕！

今日在外有事，简单说几句：

1、出现了一个糟糕的情况，有业内人士指出，即将公布（北京时间本周四凌晨3:00）的美联储会议纪要显示，将支持更大幅度加息和更高利率峰值的程度。

加息担忧再起，紧缩预期升温，隔夜美股应声大跌。

还有一个槽糕的信号，10年期美债利率短期快速上冲，年初还在3.32%，现在竟然已经逼近4%了……

今日大A股也跟跌了一把，北向资金也是净流出，但跌幅并不深，面临3300点整数关口，感觉多头在这个位置是有点犹豫的。当然，震荡下洗洗也是极好的。

本来我挺担心港股，因为港股受美股和流动性影响较大，但看今天的恒生指数走势，走了算比较强势的。

2、昨晚业内好友喝酒，天南海北聊了很多，也交流了很多投资上的看法，很有启发。

其中一位好友说的两句话，胖纸我很有共鸣，今天也分享给各位揭粉：

第一句：地球离开了谁，都会转，别把自己当回事。

第二句：朋友开口叫你帮忙，能力范围内能帮尽量帮，但是别过于期待对方会感恩戴德，也不要奢求会有任何回报。等你要帮忙时，他不帮你，也要坦然接受。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天有点忙，就码这么点。市场继续看震荡，大机会可能要等到3月了。

惊险一幕！

今日市场出现惊险一幕，早盘11点05分，大盘盘中突发跳水，一直跳到11点14分，11点15分开始才止跌企稳。

同时，北向资金也拐头向下净卖出，11点15分之后重新恢复流速，全天净买入。

来看下上证指数的1分钟线：

这9分钟，还是放量杀跌，我个人猜测，多半有可能又是因为量化资金所为，可能是触发了什么卖出条件。

我看了一圈，马后炮看（今天真是马后炮看了，马前炮我确实无法知道），卖出条件可能会是什么呢？

最大的可能性就是港股低开低走杀跌，尤其是恒生科技，目前已经重挫超3%。互联网平台公司集体下挫，南向资金在11点30分左右加入空头大军。

不过，太关注细枝末节没什么大的意义，对今天的盘中跳水，大家也不用过于在意，格局大一点。

今日两市有所分化，上证指数窄幅震荡，目前收红，创业板跌幅较大，成长全面跑输价值。

昨晚有一个重磅消息，证监会启动不动产私募投资基金试点工作。 今日房地产虽然高开低走，依然不给面子，但是和经济复苏相关的顺周期品种起来了。

钢铁、煤炭、有色等传统资源股霸榜领涨。说实话，我一直对资源股这样的周期品种把握不好，主要以多学习为主，比如上周我做过一场关于有色主题的直播，对有色基本面更加深了了解。

有卖方认为，

无论后期国内经济后势如何，据SMM，在无不可抗力的影响下，下游开工率数据3-4月都会从50%左右快速升至70-80%，短期需求增速爆发力强。此外海外经济预期23H1也将韧性十足。而反观供给端Q1往往呈现季节性弱势。因此，叠加3月重要会议和新LD班子开局之年，3-4月是风险较低的顺周期春天。

无独有偶，最近有媒体报道曾经的公募一哥，王亚伟的海外公司在去年四季度大举抄底美股，而且重仓了很多传统资源股，诸如煤炭、钢铁、铝业、锂矿、石油这样的顺周期品种。

我看了一些重仓股的走势，有些是属于比较典型的右侧布局。比如第一大重仓Alpha Metallurgical Resources，是一只煤炭股，公司主营高品质和具有成本竞争力的煤矿，并在美国三个主要煤炭盆地辅以强大的贸易和物流业务。

来看看Alpha Metallurgical Resources股价，处于历史最高位，但是市盈率只有1.8倍。比国内煤炭股的估值，真是便宜太多了。

当然，一般来说，基金经理更偏好左侧布局，尤其是资金量比较大的。

前几天和一位基金经理聊关于左侧布局，正好我知道他在去年三季度重仓了不少电力股（火电），就问他，你这就是左侧布局，耐心等待风口来临？

他微微一笑，回答我：是的。

实际上回看去年电力股（火电），受到煤炭价格高居不下的影响，电力企业成本端高企。

根据不完全统计，目前已经有20家火电上市企业发布2022年业绩预告，其中8家宣布亏损，5家最高亏损或超20亿元，多家企业已经连续亏损2年。

既然去年业绩那么那么惨，为什么这位基金经理还要大胆在左侧布局呢？

当然他没告诉我他内心真实的想法，但我从电力行业的基本面看，确实发现有一些偏利好的信号。

首先，是煤价开始下跌。去年10月初，国家发改委就发布文件，指导2023年长协合同下水煤（5500大卡）合同基准价为675元/吨，较2022年下降25元。

根据中信期货数据，截至2023年2月14日，秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为990元/吨，较春节前价格回落了超200元/吨。在当前煤炭高库存和未来需求环比下滑的背景下，煤炭价格有望继续回落。

其次，电价开始上涨。根据广东省电力交易中心，2023年广东省双边协商交易成交电量2426.50亿千瓦时，成交均价553.88厘/千瓦时，较广东燃煤基准价上涨19.63%，同比上11.44%。江苏省2023年长协加权均价较当地燃煤基准价上浮19.35%，同比基本持平。年度交易总电量3390亿千瓦时，同比增加28%。

这两个用电大省电价顶格上浮，或预示其他省份年度长协电价将高位运行，对电厂盈利端改善预期显著。

最后，我们再把目光放眼到整个电力板块，你们会发现，12月以来，光伏上游的多晶硅料、 硅片、电池片和组件价格均呈大幅下降趋势，也是下游电力运营商提高利润空间的一大利好因素。

另外根据长江证券研究报告：

市场煤价在1000-1100元/吨时是火电行情明显的分水岭，当价格在这一价格区间以下时，火电行情遵循原有框架，在煤价处于上行通道时为“煤价涨，利润降，股价跌”，在煤价处于下行通道时则为“煤价跌，利润增，股价涨”。随着煤炭价格跌落临界值，且预计进一步下滑的背景下，电力运营商业绩有望明显改善，从而带来股价在二级市场上的较好的表现。另一方面，从历史经验来看，在煤炭价格中枢持续下行的背景下，电力板块相对沪深300指数超额收益明显。

由此看来，站在当下，电力企业在今年扭亏为盈，非常值得期待，电力企业在2023年有望迎来盈利+估值的“戴维斯双击”。

当然对绝大部分个人投资者来说，电力股的基本面比较难以把握和跟踪，市场上有不少和电力相关主题基金，可以借助一键布局。

比如电力ETF（159611），跟踪的指数为中证全指电力公用事业指数。该指数选取中证全指样本股中的电力公用事业行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。截至2023年2月16日收盘，全指电力指数共包含54只成份股，平均个股市值434.64亿元。

从成份股行业分布来看，根据申万行业分类，新能源发电（光伏+风电+核电）、水电、火电相关企业在指数中的权重占比最高，合计接近90%，其中，指数前十大成份股合计权重占比为53.4%，持股集中度相对较高。对电力企业概念反映充分。

中证全指电力指数的历史业绩十分优异。2021年，由于电力市场化改革的加速，中证全指电力指数取得了42.52%的收益，远远领先其他大盘指数。2022年全指电力指数的表现也领先大盘指数。

主动基金经理左侧布局电力股，对电力股感兴趣的投资者，可以通过电力ETF（159611）一键布局电力股，还可以左侧定投呢。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续洗，继续盘，继续耐心，继续逢大跌加仓，前提是有闲钱的话。

重磅消息！什么影响？

上周五收盘后，出了个重磅消息：

中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日（2月17日）起施行。

想必各位看官在周末，也多多少少看到各种版本的解读了。

胖纸我简单说几句我个人的理解，有何影响？我认为全面注册制有三个重大影响：

1、壳资源沦为鸡肋。以前审核制，上市指标还是蛮稀奇的，壳资源也有“乌鸦变凤凰”的价值。现在注册制了，股票未来会越发越多，仙股未来也会越来越多，壳资源也会不断贬值。

我记得我2001年入市那会，A股上市公司刚刚突破1000家。

然后又花了近10年的时间，在2010年，A股上市公司正式突破2000家。

从2011年开始，IPO节奏不断加快，从2000家到突破3000家，用了6年，从3000家到突破4000家，仅用了4年，从4000家到去年突破5000家，只用了2年多。

2、炒新热情大减。 我是在2003年底进入券商从实习生做起的，当时营业部有一位技术分析大佬，他教过我如何从当天新股上市的集合竞价和换手率，来简单判断这只新股当天或者上市后几天会不会被爆炒。

我当时用这招，炒了不少新股，要知道当年可是出于01-05年的四年长熊啊，最经典的炒新一战，就是苏宁上市当天。

实际上炒作逻辑就是基于IPO是稀缺资源，市场奉信：逢新必炒！

这两年呢，随着新股越发越多，这个策略已经失效了，破发很常见，去年熊市，有段时间新股破发率极高。

你们看，上周五主板上市的一只新股，今天早盘被砸跌停，然后临近中午有短线资金自救再拉起来，波动很大，搞不好就被埋。

3、A股更趋港股化，小票更追求讲故事。随着全面注册制开启，小公司可能会越来越不受待见。如果基本面没有亮点甚至很差，那大概率会被越来越边缘化。

我之前写过这么一段内容：

我刚查了下，目前5000家上市公司中，市值在1000亿以上的公司只有122家。市值在500亿以上的只有275家。

如果把条件放宽，市值在100亿以上的呢，一定很多公司吧，不，也只有1579家（很多上市公司要入公募基金的股票池，有一个硬性条件，总市值要过百亿），也就是说，A股中有近70%的上市公司，都是100亿总市值以下的小票。

这些小票，如果有动力，可能会更偏好讲一些故事的，又因为盘子小，是交易型资金的偏爱。如果没有动力，那就是被市场抛弃，没人调研，没人关注，机构也不入库，逐渐边缘化。

以上就是我对注册制的三点，本来只是简单说几句，没想到也码字码了1000多字了，大家别嫌我啰嗦啊，也别在后台留言抱怨啥新股滥发什么啊。

确实，新股发那么多，但是我们的退市机制还有待更完善，说得难听点，一个只吃不拉的市场，是搞不好的。

你们也知道我的，胖纸我一直比较实诚，我为什么叫大家不要抱怨呢？我觉得吧，既然你来到这个，哦，不，是市场，那就要愿赌服输，一直抱怨没有用，除非退出这个市场。

再说了，现在任何投资都有风险，哪怕存银行，买货币基金，也是有风险的。所以我也一只建议大家闲钱投资，别ALLIN，除非你想走职业化的道路。

除了全面注册制这个重磅消息，周末还有一个重磅消息：

银保监会、人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）公开征求意见。

这个消息对银行是偏利好，有卖方点评：

整体上略微降低了银行的资本要求，其中使用高级法的银行(五大行+招行)受益幅度更大。2024Q1第一次实施时，行业资本充足率会略有提高，有利于提高杠杆倍数和ROE。

受此消息影响，银行股今日崛起，并带动整个大金融（证券、保险）向上，今日两市长阳上攻，主板强势，沪深300表现凶猛。

顺周期的工程机械、地产产业链的家居、家电、建材也涨幅居前。还有中国特色估值体系的中字头，也表现强烈。尤其是借着chatGPT的AIGC概念的中字头的三大电信运营商，长阳包阴。

胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天这根长阳来得有点意外，上周末我看了一圈卖方观点，还有一些大V观点，基本以看空或者提示风险为主。

很正常，一致性预期太强，市场就会往相反方向走。

临近3月重要会议，后续一些政策的关注度有望提升，比如数字经济相关的文件，再比如信创相关的支持力度。

炸裂！出事了！

昨晚又突发消息，非常炸裂！有网友给我发了一份财新的最新报道截图，图上的新闻是：

我擦，这可能是出事的节奏啊，金融圈要地震了！

今天华兴资本的股价是这样的：

包凡是一级市场投资大佬，他创立的华兴资本是国内公认的互联网领域顶级投行。

有媒体是这么描述的：

如果说，黑石集团的首席执行官、联合创始人史蒂夫施瓦茨曼是"华尔街之王“，那么“陆家嘴之王"应该是华兴资本的创始人兼CEO-一包凡。

在创投界其至流传这么一句话包凡，或者包凡没听说过你，那么说明你的业绩还拿不上台面。

目前我收到的消息是，据传和DIDI当年强行上市有关，不知道各位看官有没有做一级市场的，有懂内情的朋友来说说。

昨晚美国1月份PPI反弹幅度超预期，通胀压力抬头，加息预期再次升温，隔夜美股低开低走，尾盘跳水收跌，今日港股和A股也跟着下跌，尤其是创业板，受宁王大跌拖累。

昨天大跌的传闻晚上就得到澄清了，国际庄是因为发现一个气球，现已恢复正常。

你们看，一个传闻就把A股吓尿，内资就慌了神，真是无语了。对于昨日的跳水，我看了很多版本解析，我比较倾向于的一种解析是：某条件，触发了量化交易的止盈止损盘。

倒是北向资金，很坚定，今日继续净流入，截至下午2点，北向资金净流入已超过50亿元。

生物医药今天逆势表现，最近连锁药房公司有卖方提示关注，但我更偏向于创新药，有卖方也再次重申创新药年度策略观点：

1，创新药板块经历近2年的沉淀，已具备再次腾飞的前置条件:政策边际缓和、走出集采影响、疫后复苏在即、成长空间较大。

2，2023年，把握“国产新药落地节奏，商业化放量是否超预期、国际化/lincese out ”三大逻辑主线。

3，重点关注：（股票略……）

对了，刚在看芒格在Daily Journal年度股东大会上的答疑，这位99岁的顶流中的顶流投资大佬真是风趣幽默得很。

比如有股东问他：你这么长寿是因为年轻的时候经常锻炼吗？

芒格回答：我几乎没有锻炼过，除了陆军航空部队让我不得不锻炼的时候。在我的第一个99年中，我基本上不怎么锻炼。

再问：你有改变的打算吗？

芒格：不，我不会变的。

哈哈哈，我想说，胖纸老揭我也几乎没有锻炼过，我喜欢的运动是游泳，但我基本不怎么锻炼，哈哈哈，而且我也没有改变的打算，哈哈哈。

另外，我摘录了一些有针对性的问答，一起来看看这位99岁的智者怎么看待投资相关问题的吧：

【关于ChatGPT】芒格：

我认为人工智能非常重要，但这个问题上也有很多疯狂的炒作。人工智能无法治愈癌症。它不会完全满足我们的要求。

【关于半导体】芒格：

半导体产业是个很特别的行业。在半导体产业中，你必须把你赚到的钱全部拿出来，每一次新一代的芯片出现，你就得把你以前赚到的钱全部投入进去。所以，如果你想要在游戏中继续存活，你就得进行强制性的投资。当然，我讨厌那样的生意。

【关于减持比亚迪】芒格：

比亚迪的估值已经有50倍PE了，这是一个非常高的水平。但另一方面，比亚迪今年的销量还有可能再增加50%。以现在的价格来说，比亚迪要比整个奔驰公司的市值还要高，所以它其实不是个便宜的股票。

【关于用杠杆买入阿里巴巴，在下跌时不得不减掉】芒格：

我将阿里巴巴视作我曾经犯下的最糟糕的错误之一。

【关于商业世界】芒格：

商业世界中的一切都可能会消亡。没有什么显赫的地位会永远持续。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周末了，今天就说这么多，我要外出调研，赶高铁，祝大家周末愉快！

突发跳水！什么原因？

今天在外谈事，有点忙，刚谈完事，市场突发跳水，简单聊几句：

1、早盘市场还挺强势，大盘也顺利再破3300点大关，中字头还彪了一把。跳水主要自下午2点整开始，跌得很急，说明有资金在兑现，而且以内资为主。

为什么我说是可能主要是内资，因为看北上资金全天的表现，是净流入的，虽然跳水时也流速下降，但没多久又恢复流速。全天北上资金净买入67.94亿元。

再看港股表现，今日港股高级高打，下午受A股跳水影响，但影响有限，截至目前（15:01），恒生指数稳住21000点大关，恒生科技更是有2个点的正涨幅。说明老外是做多的。

所以对于跳水原因，基本面目前找不出任何原因（有人告诉我关于YL，但我觉得很牵强啊，看外资还在做多呢，还有人说是因为什么飞机？我也不懂），我个人认为，只能说短期因为chatGPT炒作过热（过热到今天相关大票电信早上都打板），交易型资金获利丰厚，市场有自发性调整的需求。

急跌，不用怕！

我刚扫了眼各大主流指数的估值，处于适中的位置，并没有明显高估的情况发生。

2、昨晚，就美日荷限制向中国出口相关芯片制造设备，中国半导体行业协会发布严正声明，明确提出三个“反对”。

半导体之前最大的逻辑就是国产化机会。我记得在2019年，当时我还管组合的时候，精准操作了一把半导体，买在相对低点，卖在当时的几乎最高点。这种交易可遇不可求。

今天半导体午后率先跳水，但相关指数依然站稳年线。目前半导体整个估值是出于历史低位，我查了下WIND，半导体指数的市盈率的当前值，出于分位点的11.3%，历史低位。

有卖方认为，

2023年，半导体两条投资主线是“效率+安全”。（1）效率是产业主旋律：静待复苏，拥抱蓝海。下游消费端库存去化及需求复苏逐渐明晰。（2）安全是产业链基础：产业自强，拥抱变化。逆全球化趋势下，芯片制造战略地位显著，本土化趋势明确，全球景气提升、国产替代加速，产业政策有望加码。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

洗洗更健康，大跌适合加仓！前提是有闲钱哟……

迷幻！

和朋友聊天，听他讲到，某位顶流投资大佬正在亲自手把手带一批徒弟，众多投资培训中，有一项比较特殊，就是教徒弟们打德州扑克。通过训练打德州，来锻炼新人的交易能力。

大佬确实挺有一套独家秘笈啊。我也一直在跟踪这位顶流的净值曲线，从表现看，目前还在建仓中，比较稳。还是那句话：净值是检验投资能力的唯一标准。

昨晚老美公布最新CPI，有点超预期，紧缩预期升温，10年期美债也飙升，美股先低开，再高走，再跳水，尾盘又拉回来点，纳指还翻红了。

听说最近纳指相关的指数产品被追捧，有些投资者想通了，A股不好玩，所幸直接买纳指去了。

有三方研究认为美国经济今年软着陆以及5月结束加息，年底开始降息是大概率事件。

今日两市震荡整理，北上资金近期流速开始大幅减缓，今天又是净卖出18.64亿元。

感觉最近指数一直横盘，但结构性机会蛮多的，交易型资金也很活跃，市场风格看，也是偏小票成长。

CHATGPT主题再次活跃（计算机对应软件、电子对应硬件、传媒对应应用）。昨天也跟大家提到的的相关唯一一家服务器市占率超50%的公司，今天竟然涨停了，妈耶！你们下手也太快了吧。

来看看卖方给这家公司总结出的亮点：

22年 人工智能服务器 全球市占率 20%！保持全球第一，国内份额50%！

22 年 服务器世界第二 国内第一！

22 年 全球公有云服务器国内第一！

22 年 存储装机全球前三 国内第一！

22年 边缘服务器 国内保持第一！

当然，我还是要提醒大家一句，目前CHATGPT主题依然处于炒作阶段，有点类似当年99年第一波炒互联网的时候。如果按十年前那波互联网+的炒作路径，炒作顺序大概率是：运营商、移动终端、互联网应用。

近期氢能源受机构关注度提升，相关指数持续稳步走强，有卖方建议拿出一定精力来关注。主要因为：

基本面+市场。基本面就是，今年开始上游增速大于下游增速，且上游大概率会加速。市场，（a）以一级市场估值看，二级一些标的并不贵，甚至一度快跌穿；（b）部分企业上市将带来示范效应；（c）如果大家相信24年起能看到一定产业趋势，不排除资金提前布局。因此氢能板块值得去找一些不错的看涨期权。

今天充电桩板块也蛮火的，有卖方组织了一场闭门会，最后的结论就是，充电桩的景气度被低估，行业增速未来三年分别是100%、100%、50%，未来eps（每股盈利）存在上修的可能性。

昨天看到澎湃的一篇报道，关于巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布了去年四季度持仓情况，令人意外的是，老巴在去年大手笔加仓的台积电，却遭遇了大举抛售，减持幅度高达86%。

这是啥迷幻操作？做波段？看错了砍仓？还是正常调仓？或是要清仓的节奏？我查了下巴菲特历史上最大的砍仓案例，亏损50%以上砍出来的公司也不少。

此外，继清仓持有30多年的富国银行后，此次巴菲特还大举抛售了美国合众银行，目前BRK的十大持仓股为苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏、西方石油、穆迪、动视暴雪和惠普。

其中，苹果继续被老巴加仓，持仓比例接近40%。另外他还加仓了两家公司，影业公司派拉蒙和建筑材料制造商路易斯安那太平洋公司。

感觉巴菲特近些年的操作有点变化了，从偏好传统的金融、消费、能源，慢慢也开始偏好新兴的科技、影视游戏。

价值投资也需要与时俱进啊。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周末准备出差调研一家上市公司，突然发现这家公司今天板了，我傻傻都还没动手呢……

投资难不难，难，还是一个不断遗憾的过程。