来掰扯掰扯再升科技的投资逻辑（二）——现场走访感受及报告

     周五，估计持有再升科技股票的朋友都很高兴，在公司周四挂出中期拟10送12配送5元的分配预案后，周五开盘直接涨停，虽然盘中有因为英国公投的原因，短暂被打开涨停，但也迅速的再次封住，直到收盘。

利好的确可以形成短期的热点，但更多的是看出管理层通过高送转未来做大市值的决心。

近期，我也到现场走访了再升科技，一句话可以总结我此次走访的感受——-高成长确认。基本上确认了我之前通过分析得出的判断。

一．整体感受

1.办公环境优雅，高管和员工队伍士气非常足。我们拜访的是再升科技的新办公大楼，是前年搬进去的。办公室装修得富有艺术气息，整了一个很富有艺术感的圆形吧台，然后是一个大通间作为普通员工的办公场地。每个员工脸上都写满了上市公司蒸蒸日上的自豪感，充满笑脸。公司高管谈起企业的发展战略起来，思路清晰，对于自己从事的工作充满信心。

2.员工工作异常繁忙。在访谈的过程中，可以感受得出来高管的事情是非常之多，异常繁忙。由于产能不足，订单太多，生产线24小时不停，人休息机器不休息，连传统的制造型企业的高温假都没有。虽然工作繁忙，但对人还是人性化，工人每天轮班，每月轮流休息6天，全年能够集体放假的也就只有春节了。高管几乎是没有休息的日子，每天8点前下班算好的，周末也基本是在工作状态中。

3.公司专业专注。通过交流，从管理层中说得最多的一句话就是“专业人在专业的事”。公司没有去做什么房地产，小贷等非主营业的事，专注于微玻纤维行业，节能环保行业，立志做深做透。

4.管理层高瞻远瞩。借助于上市公司的身份，管理层把这个身份用活了。不断的在进行纵向和横向的并购，不断的做大自身的规模和在确立在业内的地位。管理层的视野已经超越了单纯的微玻纤维的范畴，而是站在整个国家节能环保的大背景下，如何把微玻纤维广泛运用的角度了。节能环保，最重要的就是空气污染，这个行业市场前景之大，可想而知。

二.成长性分析

1.关于业绩增长的原因。公司在2016年1季度取得了瞩目的增长速度，其原因在于公司战略清晰，各项计划逐步落地。公司IPO项目，并购项目的逐渐落地，销售收入和利润大幅增长。公司四大产品均供不应求，依托微玻纤维棉原材料，不断向下游拓展衍生产品。例如AGM产品，销售增长速度惊人，去年新介入的产品，今年1季度的销量已接近去年全年。

2.关于公司的战略。公司立志于打造国内节能环保细分行业的龙头企业，依托微玻纤维棉的传统优势，不断的横向和纵向发展。因此，未来可以说，不能把再升定义为一家仅仅是微玻纤维棉的企业，而是可以发挥想象，任何所需要过滤的，节能保温的领域，都是再升管理层所计划要涉足的领域，也就是说把微玻纤维棉的功效发挥到极致。上市以来，公司通过IPO和定增资金新设了5个项目，与松下成立了合资公司，收购重庆纸研院，设立5亿元的产业基金，设立常州子公司，参股德国哈弗液体过滤公司等，可以预见，公司未来的并购会更多，项目将会带来相应的现金流量和投资收益。

3.具体销售收入预测。2014年2.1亿元，2015年2.3亿元，今年1季度7300万元，较去年同期增长58%，利润1800万，较去年同期增长470%，一份惊艳的财报！通过以下公开信息分析，2016年，公司IPO募投的项目将会投产，定增的一个项目将会部分投产，收购的重庆纸研院将会新增数千万的收入，松下合资公司将会带来一定的投资收益，保守预测，2016年销售收入不会低于3.5亿元，利润不低于6500万元；2017年，随着5个募投项目的陆续投产，其他投资公司的经营，销售收入保守在6亿元以上；2018年保守估计10亿元。

三.风险分析

一是行业风险，担忧市场风向发生变化，市场容量不会有这么大，因此需要随时跟踪市场发展变化。二是管理层经营风险，担忧管理层的思路太过超前，布局太宽，步子迈得太大扯着蛋，因此要随时关注企业的现金流情况。

四.小结

公司属于好行业，好公司，值得重点关注和跟踪。但目前的估值较高，PE100倍以上，PS20以上，会存在短期的风险。中长线看涨，短线未知，如果能承担短期风险的，可介入，如果不能承担的，建议仅入观察仓。

五.上市公司实地走访的注意点

其实去上市公司实地走访是很正常的。但是，我认为一般散户要辩证的看待这个问题。其实通过公开资料分析已经很能说明问题了，关于公司的很多问题，其实不用去问上市公司的高管，已经能够得到答案了。去上市公司现场，不过是看看公司的具体情况，通过与管理层，员工接触看看风貌，印证一下自己的判断而已。一般情况下，其实没必要去现场，分析公开资料即可。

如果各位要去走访，切记注意两个问题，一是不要试图打听内幕消息，存在这种想法的，建议就不要去了，即使你问了，也没人会给你透露，反而说明你很low,二是要做好准备，最好是能事先把公司的战略，产品，报表熟悉，对其中疑惑的地方提出问题

不分红不一定是坏事——再升科技今年不分红有感

近日，我所投资的公司，再升科技发了一个公告，决定召开今年不分红的说明会。

说起上市公司分红这个事哈，其实挺复杂的，我们经常在报纸等媒体上看到抨击，说上市公司一毛不拔，几年都不分红，完全就是到二级市场来圈钱。嗯，说起来是有道理，我们投资一家公司，是应该要把每年的红利拿出来分啊，不然我投资干嘛呢。

但是，A股就是有A股的生态，我们应该辩证的看这个问题。

从我这个角度来看，我们应该把分红这个事，按企业来划分，我认为，对于成长型企业，就不应该分红，企业应该把利润拿去再生产，而对于成熟期的企业，例如银行等大盘股，就应该把钱拿出来分。

为什么？

对于成长型企业，我们投资者应该要赚市值增长带来的赢利。

一是分红会消耗掉企业发展所需要的资金。因为每年的发展速度超级快，至少是销售收入和利润均在30%以上的增长，因此对资金的需求量极大，因为增长的速度非常快，所以在戴维斯双击的效应下，市值提升是非常快的。而如果企业要分红，势必要减少可使用的资金，影响企业的发展。戴维斯双击的意义是，企业增长速度带来的估值提升和因为增长速度带来的资本对企业估值的提升，我们可以来算个账，如果企业利润增长30%，那么估值就涨了30%，资本市场原来对企业的估值是30倍PE，那么现在因为增长速度快，估值提升到39倍PE，因此也涨了30%，所以企业估值的提升应该是比年初涨了69%。这个涨幅是惊人的！这也是成长型企业为什么这么贵的原因。分红那点钱，说多也不多，说少也不少，具体能少多少，难以算，我们假设在理论情况下计算吧。如果分红1000万元，企业资金周转率一年3次，那么企业就少了3000万元的销售收入，按照8%的净利润率来算，则会少了240万元的净利润。按照39倍PE来算，则少了9000多万元的市值（实际在国内A股市场上，大部分成长股远超这个39倍的估值）。9000多万元和1000万元，你选哪个？

二是企业不一定拿得出来分红的钱。很多不熟悉财务报表的朋友，都有这个误解，认为企业财务利润有4000万，则账上一定有4000万元的现金。这个是个误解。利润只是报表利润而已，企业挣的利润回来，不一定就是现金，可是多种形态的资产，例如货币资金，存货，应收账款等。但企业的可使用现金在报表上，只能是货币资金一栏。因此，如果企业要分红的话，要不就是消耗货币资金，要不就是要从外面拆借资金。例如，最近有一个很牛逼的每年赢利接近200亿的企业要分红，大概要分80亿.。企业在那个时点的确拿不出来这么多钱分红，就只有找银行贷款，在银行的短期流动资金贷款中，钱是可以用来分红的。让高速成长的企业去贷款来分红，承担财务成本，你心不心疼？

对于成熟期的企业，我们应该享受每年的分红。

成熟期的企业，过了企业的高速发展期，市场对其的估值非常低。很多超级大盘股每年赢利几百亿，上千亿，但估值仅几倍PE。例如银行股，市值很难超过15倍PE，工商银行每年赚2000多亿，利润增幅已经接近0，结果市值才万把亿，已经几乎无法增长了，这类企业，我们都已经不能享受高增长带来的资本溢价，就需要企业来分红了，每年的分红其实还是很可观的。我母亲投了一家银行股，七八年了，每年分红率接近9%（税前，按照投资金额来计算），很稳定也很可观！

综上，对于分红这个事，应该辩证的看，像再升科技这类预期增长超过30%的企业，不分红是对企业，对投资者均双赢的事情。

我的学股生涯（十二）-转机出现，进入价值投资行业

     各位，不好意思啊，最近较忙，更新晚了！最近行情不好，整体上来说属于熊市筑底阶段，大家应多看少动。等我把回忆录写完后，我就开始来写分析具体股票，具体行情的文章。

以下本次正文。

     2012年8月-2013年2月，我的本职工作上，我行拟与长安汽车和重庆百货合作开发供应链的信贷产品，因此需要对该两家企业进行非常深入的分析，包括企业的基本面，财务数据，上下游的供应情况，结算方式，结算周期，业务模式等。由于这两家企业都是上市公司，因此我的分析资料渠道来源于两部分，一是公开资料，上市公司的年报等网上能够获取的资料，二是现场调研，例如重庆百货，我除了找财务部了解情况外，还去拜访了超市，百货，电器三大事业部的负责人及财务总监，拜访了其上游三十个供应商，了解与重庆百货的合作情况。

说实话，我以前从未这样深入了解过一家企业，通过这样异常深入的了解，企业的情况就非常明了了。例如我去了解其上游供应商的资金需求点，与一家与重庆百货合作的供应其手表奢侈品的供应商了解到，他与重庆百货和合作模式为联营，即重庆百货出场地，出管理，供应商出货品和员工，卖出后重庆百货按比例分成。那么资金需求点在哪里呢？在于压货的需求，由于奢侈品非常昂贵，一般来说，一个店要压700-800万元的货，而同时，重庆百货一般1-2个月均要开一家新店，该供应商均要参与铺货，而该供应商每个月的纯利润不过200万元，因此就出现了资金缺口。以上只是举个例子，我只是想说明，通过非常细的调研，那么企业的情况就非常清楚了，其发展前途，赢利趋势，是否有竞争力等，即了然于胸。

最终，因为工作原因，形成了调查报告的就是重庆百货，长安汽车因故没有形成报告，但了解的也是非常清楚了。重庆百货的调查报告，大家可以去看我雪球发的前两三篇帖子，我发了的。现在回头来看，写得非常粗糙，但怎么说呢，这个无意中的工作，让我对企业研究有了一定的认识。当时了解下来的情况就是，好像长安汽车还有点搞头呢，但重庆百货貌似发展前途不大。遗憾的是，当时虽然写了调查报告，但没有想过通过自己报告的认识和判断，形成买卖股票的行为。

时间又一天一天的过去了，2013年5月7日，注定是我一辈子都会记得的日子。那天，我在天涯上无聊的看帖子，在财经板块我关注到了一篇帖子，帖子的标题大概内容是企业的基本面是股价上涨和下跌的最终因素，内容用非常多的案例来说明，股价的长期走势和企业的的赢利情况息息相关，我记得当时作为案例的股票有，欧菲光，大华股份，杰瑞股份等等，无一不是穿透牛熊的大牛股，我突然被触动了什么，然后非常非常仔细的阅读作者所写的内容，我越看越亮堂，天啦，这不是经济学基础当中说的么，企业的基本面好，则长期股价就好，企业的基本面差，则长期股价就不行。股价的短期波动和企业的基本面基本不相关，而和资金的供给有关，而企业的长期走势，必然和基本面相关。

我的心扉彻底打开了，这不是我痴痴不倦追寻多年的投资方式么？我在技术的海洋中沉浸了这么多年不得法，基本面投资却如此之简单明了。

于是我又想到了我之前研究的两只股，长安汽车和重庆百货，我突然一下震动了，长安汽车有搞头。当时长安汽车已经从2012年底的3元多涨到了10元附近了，我很清楚长安汽车的春天已经来了，投资长安福特获得来大量的投资收益，长安自主也在蓬勃向上，因此，我判断，长安具有投资价值。而同时，我想到了重庆百货，传统的租店面，招商，联营模式已经对企业的发展造成了很大的阻碍，再加上电商的冲击越来越严重，店面里的商品卖得畸贵，最终的结果就是重庆百货，供应商和消费者的三输，几者都没有赚到钱，因此我判断重庆百货的中期是很难有投资价值的。

于是我决定投资长安汽车，重仓！我的策略就是，买入成长性长的股票，然后持有到成长性结束。我从10元开始逐步买长安，一直买到13元，然后到13元后，长安扭头向下了，我又越跌越买，一直买到8元止跌，平均持有成本在不到10元。如果在以往，13元往下后，我肯定就是患得患失，或者自己又参与到杀跌中来，但当时自己由小赢转为亏损后，心里却很高兴，认为可以以低价买到更多的筹码了。

另外，我还买了杰瑞股份，但是杰瑞三年时间已经涨了五倍了，市值达到了三四百亿，每年的增长都非常快，因此市值和估值都非常的高。但我相信了作者的话，高速成长的公司，市场给予的估值就非常的高，当时杰瑞的基本面确实漂亮，因此我也决定买入，买了一些杰瑞股份。

以上两只股票是我初次涉足价值投资的标的，后来，这两只票，一只给了我惊喜，一只既给了我惊喜，又给了我惊讶。

从此我跨入了价值投资的领域！

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我的学股生涯（十一）-绝望之中，我居然去买了炒股软件

     清仓之后，我有整整一个月没有操作股票，以此来平复自己的心情，再加上本职工作也比较忙，也因此没有认真看盘了。但终归自己还是不愿意放弃的，还是心有不甘，但又不知道自己错在什么地方，到底这么严重的亏损。

     我还是不愿意放弃自己的趋势交易系统，我认为是自己的系统出了问题，导致频繁的高买低卖，因此我还得修正自己的系统。但当时真有一种绝望的感觉，是什么呢？程式化的交易的确是很有效，但自己的编程能力的确很难达到要求，我绝望就绝望在感觉太难了，难道我要把相应的编程技术再学一遍？我感受到了巨大的压力，感觉到可能靠我自己已经是无法驾驭市场了。

有一天，我在淘宝上闲逛，看到有个股票软件购买的人很多，平时我对这种卖软件的，都是很不屑的，我其实知道，如果软件有效的话，自己投点钱进去操作就很快可以赚钱了，那还来卖软件做什么呢？但那次，鬼使神差，我居然认真研究了购买页面所介绍的买卖点，估计当时真是绝望了的感觉吧，只要看到有点像救命稻草的，都想来试试。研究了下，最后感觉还是很有道理，但软件核心的部分，必须要付费后才能真正看到。于是我思考了一会，认为反正也不贵，就买了。当时真是绝望了，明知道买软件的，都是骗人的，但自己却还存在侥幸心理，万一是真的呢？

买来后，我认真研究其买卖点的设置要素，其实这个软件也是一个趋势交易系统，我之前的损失就错在在震荡行情中频繁的出现买卖点，导致损失，因此我第一要务就是争取把这些无效的信息尽量过滤掉。在这个软件中，可选择周线指标，也就是说，可以按照周K线的思路来定买卖点。当我把指标调为周K线的时候，瞬间的感觉就是，哇，我找到稳定盈利的系统了，周K线讲究大波段，因此就过滤掉了很多无效的信息。我欣喜若狂，以为自己找到了真正的赢利的法宝。

这个系统很简单，表现在外面就是，指标变红就进入，变绿就卖出。从历史测试来看，非常的清晰明了，很少出现无效的买卖点，每次交易都是多数次数时赚的，少数次数是亏的，准确率相当的高。

我很快用这个交易系统进入实战状态，希望能把之前的损失找回来。很快，我跟踪的那十多只股票中，有一只出现了买点，我迅速用部分资金买入。两个月后，出现卖点，迅速卖出！赢利30%，初战告捷！好系统啊好系统！我这样内心对我说。然后又出现了买点，我又买了，这次运气不好，最终亏了，但亏得很少，我仍然相信这个系统。

好运不会常常在，第三次，我吃了大亏了。一只股票，下跌了很久了，指标一直是绿色的，后来横盘了一段时间，突然有天，周三吧，指标变红了，我立刻买入。结果，结果，周四股价继续向下，指标又变绿了，然后周五收盘为止，周K指标都没有变红。我傻调了，事实上，根本在周K上，没有出现过买入指标，只不过在周三因为股价反弹在周内出现了买点，实际上，在我以前对这个系统的周K的测算中，这个买点是不复存在的。在周五没有出现买点后，我就在考虑是卖了还是怎么的？其实当时真应该卖了，但我内心存在侥幸心理，心想万一下周出现买点了呢？于是没有卖。坑爹的系统，在接下来的一周，股价犹如飞流直下三千尺，继续跌了百分之十几。算下来，我在八个工作日，亏了20%。我对该系统产生了严重的怀疑。

接下来的几个月，厄运连连，连续的几次操作均是小赚大亏，转眼就到了2013年初了。我在用这个系统的不到一年的时间里，又亏了三分之一。整体来说，我从2011年初到2013年初的两年，亏损超过50%。

我心如死灰！四年的时间，付出了多少的劳动，看了多少本关于趋势交易系统的书，还傻不啦叽的去主动买系统被骗，最后落得这样一个惨状。

如果有后悔药卖的话，我最想的就是不要炒股不要炒股不要炒股。自己从2001年开户，到2013年，12年是时间，就算从2007年开始算，也是6年了，到头还是处于基本没有入门的情况。这到底怎么回事？为什么我赚不到钱？为什么趋势交易系统在我这里行不通？

冷静！冷静！冷静！告诉自己一定要冷静！我心不甘，但我这次决定彻底冷静下来，一切推到重来，我先把所有股票全部清仓，在没想通之前，绝不买股。想不通的话，我就一直空仓。（未完待续，下期预告：开始走向价值投资之路）

我的学股之路（九）-我居然在2010年获得了接近翻倍利润

       3478之后，2009年的8月，市场用一根下跌超过20%的大阴线月线宣告了，之前的上涨，不过是四万亿造成的人为的反弹行情，市场又开始了绵绵的下跌之路。我因为是没有多少钱，所以下跌上涨与我其实没什么关系了。办公室其他同事就不同了，不少是被大反弹的行情所诱惑了，又投入了大量资金进来，结果，结果，天天办公室又是一片哀叹之声，一片鬼哭狼嚎。

我虽然没什么钱，但我仍然在坚持不懈的学习，学习，我把几乎所有的业余时间都用来学习股票了。当时还是短线思维，智能手机尚未普及，在单位电脑上看行情是不可能的，被看到是要被重罚的，所以就下了个什么MINISTOCK的软件来悄悄看盘，也就是在电脑屏幕很小的一个角落可以滚动显示自己关注股票的行情（我真是服了这个软件制作者的创意了，呵呵），就算是站在电脑屏幕前，不仔细看，真还是不知道我在悄悄看股票。

我当时研究的思路是：1.深入研究趋势交易系统，做趋势交易，说实话，斯波朗迪的《专业投机原理》真是一本讲趋势交易的经典书籍。2.找合适的股票，形成一个股票池，反复在这些股中操作，其他股不予以考虑。最开始两个失误，一是我做趋势交易系统还是限于日线，按照系统，买卖点出现得异常频繁，二是受媒体的错误引导，认为中小创的股是垃圾，骗钱的，因此后来创业板我都是2013年才去开的户，所以之前我均在主板中寻找市值不大不小的稳定企业来操作。以上两个认知的错误，真是把我害惨了。

除了我在操作的外公的几万元资金账户，随着我把钱还完了，我也在把工资中节约的钱均投入了股市中，进行实战，陆续又有了一些钱来操作。当时我选了10来个个股研究，我记得的有：兴发集团，永鼎股份，方大炭素，中国卫星，华孚色纺等，其余还有些，一下记不起来了。我就在这些股中，反复实验各种系统的概率。我把我定义为右侧交易者，也就是鱼身理论，吃鱼不吃鱼头和鱼尾，只吃鱼身。也就是趋势形成后进入，鱼头不吃，趋势完结后退出，也就是鱼尾巴不吃。趋势一直延续则一直持股不动。

现在来看，我还是在进步，进步体现在：1.摈弃了超短线的操作思路，当时已确定为中线交易，以日线为单位，出现买点即卖，出现卖点即卖，当时认识到了，超短的操作，对散户来说成功率太低。2.知道了仓位控制的重要性，因此我在系统中加入了仓位管理要求的指标。

运气来了，挡都挡不住。我居然抓住来一波接近翻倍的行情。虽然大盘在不断的震荡下跌中，但仍然有结构性的行情，不少个股不断的有结构的行情。2010.7-12月的永鼎股份的翻倍行情，我抓住了，而且重仓。当时我根据我的系统，发现此股的上涨趋势已起，于是在7月分几次建仓，整体成本接近9元，建仓完毕，结果股价如愿往上涨，我每天都看着不断上涨的股价，心里喜滋滋的。我的赢利，也不断的从10%，一直往上升。我每天都在看自己的市值，越看越欢喜，当然我也在极力控制自己的不断卖出的冲动，不断的提醒自己，趋势未完，要坚持持股。我居然拿了此股接近半年之久。2010年底，此股见来最高价18.44后，我发现趋势已在往下，果断在17元左右卖出，获利接近翻倍。我抑制不住自己内心的喜悦，我的系统获得了巨大的成功，我认为，我已经掌握了赢利的秘密。

在这几个月中，由于我并没有在办公室隐瞒自己的操作，所以很多同事都知道我炒股赚钱啦，我一战在同事中树立了股票高手的地位。当时有两位同事跟着我买此股，也赚到钱了。大家都很高兴！人就是有这点虚荣心，有点成就就想宣扬，所以，居然有同事来专门向我学股，哈哈。

现在回头来看，我还是值得当他们老师的，我毕竟还是认真研究了3年了，而他们是新手，我对技术指标了如指掌，还继续深入到了系统操作的层次，而且我已经充分认识到了听消息是不可能赢利的，只能依靠自己的分析。应该来说在周围的朋友中算是层次比较高的了，因为我周围的人，真的很少有人像我这样持之以恒的学习的了，大部分人都还在处于听消息阶段，不学习，记得当时他们最喜欢的就是看叶荣添的，把他奉为神仙。

我总结下吧。我为什么能在2010年成功，有两个原因，一是运气好，的确碰到了这样一个股，单纯的上涨行情，被我抓住了，二是我学习的结果，如果是完全的新手，根本不可能能拿5个月，而我能耐住自己的性子，等趋势结束后才卖出，因此获利不菲。

那大部分散户为什么不能成功，其实从我本篇之前的描述大家已经知道一二了，人的劣根性，想暴富，想走捷径，根本不学习，就想依靠高手，依靠消息来买股，买了就想天天涨，想当然的高抛低吸。中国的市场之残酷，就算有一手的消息，都不太可能赢利，更何况普通的广大散户，要资金没资金，要消息没一手消息，要技术没技术，怎么可能能够长期在中国市场上赚钱呢？

当然，2010年也有我失败的地方。回头来看，就是太不低调了，一次偶然的成功被自己的无限放大，认为自己已经战胜了市场，成功了就想宣扬，这还是人性的劣根性在作怪，虚荣心！我一直知道“敬畏市场”几个字，从无数高手中说出来，但是，我直到2010年后又过了好几年，才真正体会到这几个字的含义。（未完待续）

里海的投资感悟（一）——投资学习了可能赚不到钱，不学习是肯定赚不到钱

这是我初入股海后，学到的第一句真经。

进入股市的人，无外乎都是一个目的，赚钱！而且几乎所有的人进入股市都是被赚钱效应所吸引，因此基本都是怀着短期暴富的心理进来的。进来的股民，一般情况都是完全不懂，两眼一抹黑，怎么办？在市场中，大部分人是想赚快钱的，赚快钱就是贪婪的，贪婪的结果就是不想学习，因为学习太慢了，学习太难了，要学习透了才可能赚钱，对于大多数人人来说，最佳捷径就是听人推荐股票呗，听股评呗，一般情况下，绝大部分人是在牛市进入，因此买入股票赚钱的几率是极其大的，但他们可能搞忘了，牛市中，不用谁来推荐，甩飞镖的赚钱的几率也会非常高。

这是人的本性，在其他领域，有可能不学习，靠关系靠其他什么，能够取得巨大的收益，而在股市中，不可能。可能，他们忘记了，慢即是快这个道理！慢慢的，不学习的人，在市场中不断的做过山车，不断的亏钱，而坚定不移学习的人，则慢慢的悟道，慢慢的走向了稳定盈利。

在这里，我不是说，学习了就一定会赚到钱，炒股太难了，学习了也不一定赚得到钱，但不学习是绝对不会赚到钱，即是赚到钱，也是运气好，长期必将会还回去。

学股这10多年里，我少说也看了几百本投资类书籍，良莠不齐，跟踪了若干大V的博客，微博，微信等，揣摩他们的投资思路，从而也慢慢形成了自己的投资思路和哲学，我最大的感受是我不断的在进步，从时间上看，我现在已累计学习专研思考了8000小时， 离1万小时的定理还差2000小时，在学习到这个阶段后，我感觉我真是在逐步进步，对投资的理解是与学习的时间完全成正比的。

希望大家根据自己的水平，多多学习，选择适合自己学习的资料，学习，从来不会晚。市场是公平的，他一定会给努力的人一个应得的回报。慢即是快，记住！

329收评—罗马不是一天建成的，双底否？双顶否？无量什么都不是咯

1.盘面解读

盘面猥琐，基本全天都在水面以下，无量，无热点，向上攻乏力，向下也没得动力，也就是说没得人气。早晨平开，稳定一段时间后支撑不住，往下，几乎所有的板块都是绿的，只有自贸区板块是红的。自贸区板块其实可以梳理梳理，未来这块是热点，必然会出牛股，第三批自贸区，重庆呼声较高，可密切关注政策面的情况，炒股就是炒预期，如果一旦有动静，必然会先反应到市场中来，先知先觉的资金会提前潜伏。

从技术面来啦，似乎是形成了短期双底后又形成了双顶，其实从我这里来看，什么都不是，没有量什么都谈不上，向上必然要放大量，向下也要放量，不然就是阴跌，跌到某个关键位引起了散户的恐慌下杀，量就出来了。目前这个很明显，从2638这一波反弹，可认定为1月初熔断下跌后的恢复性反弹。这是物理定理，跌得太多后，必然有反弹。没量，意味着就是熊市中的磨底阶段。底是磨出来的，罗马不是一天建成，我没有见过底是一天就走出来的。

我的学股生涯（四）—中石油上市，噩梦的开始

2007年10月，秋风萧瑟，秋天开始了，然而股市，却仍然还如夏天般的火热，股市迭创新高，居然突破了6000点的关口，各种权重股鸡犬升天，市场上已几无10元股了，各种媒体，均在呐喊，一万点啊，一万点，一万点只是牛市的起点。

我也得意洋洋，资金也在创新高，姨妈的资金很快就超过了6万元，短短一个多月收益接近30%。期间，我陆续买卖中国铝业，中国石化等，均踩到了蓝筹股起飞的点。

2007年10月，最激动人心的事情，莫过于中国石油这个个巨无霸的上市了，上市前，媒体纷纷在分析，到底中国石油是高估还是低估，分析出来就是号召全面打新股，的确，中石油盘子非常大，分析出来中签概率极大，当时貌似是可以达到3%以上，且按照当时的行情，绝对是可以赚几倍的。我于是把丈母娘的股票全部卖了（反正我也是短线，拿不到几天的），用所有资金打中国石油的新股，记得打新股的价格是16.8元。几天后，抽签结果出来了， 我真TMD运气太好了，太好了，真是太好了，我居然中了1000股。中了后，交了款，我就上网认真到处看对中石油的分析，我最后信了一个高手的话，高手给分析了一大段，具体内容记不得了，但结论我记得了，中石油45以下是有投资价值的！我牢牢记住了这句话，因为就是相信这句话，我中石油最后只赚了一点白菜钱。

大家后来都看到了，中石油当天开盘最高价格是48.6元，市值冲到了9万亿元。9万亿元是个什么概念啊？第2-4名的石油企业加起来的市值都没有中石油高，当年中国的GDP也貌似只有20几万亿元，中石油的PE貌似冲到了接近三位数，中国石油这个大象，估值都这样离谱了，我真不知道什么还叫泡沫了。但当年，我真是觉得48.6元的中石油不贵，还得继续涨，因为之前出来的新股，哪个不是几十个涨停嘛。中石油开盘后，实际我已经赚了3万元了，但我仍然，幻想着至少10个涨停吧，股价突破100元，我赚10万元以上。当然，这也就是幻想了，我的希望，很快破灭了！

除了中石油，我自己的账户，姨妈的账户和丈母娘的账户的其他资金，我也在每天不断的买卖，赚取其中的差价，千三的费率+千三的印花税，我不断的为着券商的利润和国家的税收，做出自己的微薄的贡献。

大盘到达了6124的顶点后，戛然而止，随着中石油的开盘，从10月末开始了下跌，一个多月的时间，从6124跌到了4778点。最开始下跌的时候，众多媒体都认为只是回调，但指数飞快下跌，很快跌破5000点，许多个股跌了30%以上，市场上一片鬼哭狼嚎，中石油很快跌到了30附近，那个喊大家45以下买中石油的高手，陆续不见声音了。当然，这波下跌，也不是每天都跌，而是波浪式的下跌，这种最让散户失去警惕。我仍然持有中石油，当然盈利已从最高的3万多，减少到了1万多，在这种情况下，我肯定是坚决不卖了，为什么我赚三万多不卖，现在只有一万多了才卖呢？内心的贪婪和恐惧，体现的淋漓尽致。

大盘跌到5000点的时候，姨妈的账户，跌破了5万元，开始赚的钱，全部亏出去了，已经开始亏本了，我自己的账户，也在不断的缩水，丈母娘的账户，因为有中石油有点浮盈，还算赚了点。

因为股票全部套牢，我没有了交易，每天都在通过技术分析，特别是数浪，来预测到底是熊市还是牛市回调，到处上网看帖，看别人的看法。万幸的是，无论在任何环境下，我都在坚持学习，而不是盲目的打探内幕消息。我每天都在坚持看书，当时通过学习，我已经认识到了佣金其实是亏损的重要原因，虽然每笔都不多，但累积起来确实是大数啊，我因此决定了去调佣金，因为我是主动去开的户，没有客户经理来维护，我打证券公司的电话，居然回复我说不能调，TNND，于是我决定去转户。因为我人在成都，而户开在重庆的，且我资金量小，仅三四万元，所以我也就没有专门去跑一趟转户了。当时，我已经把《炒股的智慧》和《通向金融王国自由之路》看了若干遍了，对于陈江挺先生描述的炒股的困难，已经有了充分的认识。对于范K撒普先生提出的炒股的圣杯，我是研究得如痴如醉。当时，我还在开始看斯波朗迪的《专业投机原理》了，多么厚的一本书啊，我都啃了好几遍。以上三本书，的确是投资界的好书！

2007年10月份，我除了炒股，另外一件事情也来了，那就是找工作！我研究生三年级拉！10月份，针对应届生的招聘就开始了，因此分散了我不少的精力！平时去投递简历，笔试，面试等！很多时候占用了交易的时间，因此我没有像之前那样疯狂了，再加上股票下跌，我的股基本也套牢了，当时又没有现在这样的智能手机，可以很方便的随时看盘随时交易，我也就只有作罢不交易了。

随着我的精力转移到了找工作上面，4778的阶段性低点，到了！

我的学股生涯（三）- 伴随股市迈向6124的巅峰

530的经历让我明白了自己的差距，从此我开始了疯狂的学习！除了看盘时间，吃饭时间，其他我基本都是在学习，在论坛上看大神的发帖，在QQ群里听高手的发言。我的师傅每天都要在群里给大家语音交流一两个小时。从6月初开始，我认真阅读黎航的那套书，老师说这套书是基础，得反复看三遍，起码要学习半年才能掌握里面的东西，我硬是在一个半月之内把6本看了三遍，当然我的进步非常神速，到了7月初，我已经可以非常熟练的在我们同学的群里和老师的群里伪装市场的老手了，从最基础的K线，到K线组合，三只乌鸦，W顶，顶背离，底背离，MACD，RSI，趋势线等，熟练于手。

在我疯狂学习的背后，大盘从6月20日开始绵绵下跌，直到7月20几号开始企稳，由于我没有出来，因此前期抢反弹的利润全部亏出去了，本金还亏了些。

到了7月20几号，大盘探底，开始了6124前最后的癫狂。在媒体的癫狂中，中国铝业这只股票引起了我的注意。当时大盘狂飙，大象起舞，中小盘歇菜，媒体铺天盖地的说中国铝业未来是多么多么的牛叉，我也轻信了，在十几还是二十出头的时候买了几百股，买了后，中国铝业连续大涨，我一个月内翻番，翻番，翻番！你知道嘛，100%的收益！我被胜利冲昏了头脑，在40多的时候卖了，然后到处宣扬，看到周围朋友同学亲戚羡慕的眼神，我心头在想，股市也不过如此，我不是也赚大钱了么。当时我感觉我的技术很牛逼啊，什么K线组合我不懂？什么指标我不懂？在很多人面前，我侃侃而谈，评论各个股票，似乎一个股票我看一眼我就知道明天是否涨跌。除了黎航那套书，我还买了波浪理论的书来学习，因为我的确没530时候论坛上的那位神人给镇住了，我认为波浪理论非常神奇，可以精确的预测未来，于是我每天都在数浪，数啊数，学了数，数了学，还专门到波浪理论的论坛去学习数浪！

7月底还有个事情让我起了兴趣，就是权证，我老师是短线高手，他在做权证，因为权证没有涨跌停的限制，而且是T+0交易，那个交易火爆啊！我于是也进入了，七月底八月初，权证的交易量暴增，里面都是些想一夜暴富的赌徒们。那时候因为大盘是上涨行情，因此认沽权证实际到期了是废纸一张，但就是这个废纸，让赌徒们癫狂。我也投入了一点钱进去，试着学习学习。记得当时有个招行的认沽权证，退市前几天价格是3毛多，我在4毛多的时候，买了一两千块钱，第二天，高开，价格瞬间被拉到1块多，我立马卖了，我立马卖了，我立马卖了！这是什么概念啊？我一天之内翻番，还不止！我一天赚了一两千啊！那是我做批发首饰生意要卖4000付耳环才能赚到的啊！我完全被股市迷住了，这TMD完全是比卖白粉还赚钱啊！内心被赚钱的贪婪给完全填满了！招行认沽权证在第三天貌似下了3元多的高价，然后再最后4天内归零，成为一张废纸！

在招行认沽的最后一天，发生我到现在记忆深刻的一件事情，那天师傅很反常，一直没有上线在QQ群里交流，直到晚上，才上线很沮丧的说，我今天差点把辛苦10年的钱全部亏出去啦。原来是，我师傅把招行认沽权证的行权的日子记错了，记成还有2天才到期，实际是当天到期，但还有两天行权的日期。当天上午师傅有事，没有看盘，中午回来看，怎么一上午就亏了60%啊？猛然发现日子记错了，然后下午开盘不计成本的全部砍仓，最后还剩下160万，当然亏了二百多万。他说，还好我中午看了下哦！然后他说，今天我亏太惨了，我要出去散心，等我心情平复后再回来，这段时间空仓不操作了。这个事情，让我充分的认识到了技术失误，也会让人破产啊！

7月20日之后，大盘起舞，股指飞速的超越了前期4335的高点，直奔5000，众多大盘蓝筹全部起来啦！8月份，我在股市上的“专业”，引起了两个人的注意，一是我未来的岳母大人，二是我的姨妈！我经常在QQ中和她们聊天，也因此逐渐获得了她们的认同。在岳母大人在9月份给了我10万元操作，姨妈在10月份给了我5万元操作，再加上我前期赚的，我手里可操作的资金20万拉，我洋洋自得。拿到钱后，我立马全部把子弹打出去，一点不剩，全部买入一些未经思考的个股，现在我真的记不到当时买的什么股了，换得确实太快了！依稀记得在20几的时候，经过媒体的渲染，说要买蓝筹，因此买过中国石化，并且赚了一点钱，很快，我就赚了20%。

整个8月份，我的重心就是在家里研究权证。当时已经有了系统的概念，老师介绍我看完了黎航的书后，就可以看陈江挺的《炒股的智慧》和范K撒普的《通向金融王国自由之路》的书了，我当时也看了，这两本书的确是经典的书，但当时的我，看得一知半解。我就想在权证中找到一个能够长胜的系统，我每天研究，并实践，很快，我就在权证中亏了两三千块了，之前招沽的好运气，不在了，我感受到了很大的困难。好在我其他买了大盘蓝筹的资金，还在为我不断的挣钱，但是也很难了。进入到了9月份，大盘巨震非常厉害，经常几百点的上下震荡，搞得人心头很慌。因为搞权证没有挣到钱，所以我还是识趣的暂时退出了权证的交易。

9月份，我老师回来了，一天，他很开心的告诉大家，他在权证上几天内赚到了一千万，不仅把以前亏的赚回来了，还多了好多，可以够他用好多年了，但为了避免发生以前类似的操作性错误，他决定从股市取走500万，再也不进股市，剩下500万继续在股市中拼杀。我多么的羡慕他啊！我因此树立了一定要在市场上赚大钱的理想。

当时我就是一个完全的技术派，从K线，到指标，到指标组合，到机械系统，到波浪什么理论，江恩四方，什么都看。我从2007年4月一个什么都不懂的新手，到10月份什么技术指标都懂的“高手”！呵呵，仅仅半年！我迷上了编指标，因为学工科出生，有一定的基础吧，我后期对机械交易系统产生了极大的兴趣！（未完待续）

我的学股生涯（一）2001-2007，懵懂期