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【三季度投资小结——再升科技和涪陵榨菜投资的得与失】
三季度结束了，谈谈感受吧，就不谈具体收益和股票了。得益于小盘股的回暖，终于扭亏为盈了，在2季度末为负收益的情况下扭转了过来，年度收益翻红（不含新股收益），看来四季度可期。感慨是我持有的两只股票，一只年度大赚，就是涪陵榨菜，今年已盈利50%+，一只年度仍然浮亏，就是再升... 展开全文

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三季度投资小结——再升科技和涪陵榨菜投资的得与失

三季度结束了，谈谈感受吧，就不谈具体收益和股票了。得益于小盘股的回暖，终于扭亏为盈了，在2季度末为负收益的情况下扭转了过来，年度收益翻红（不含新股收益），看来四季度可期。

感慨是我持有的两只股票，一只年度大赚，就是涪陵榨菜，今年已盈利50%+，一只年度仍然浮亏，就是再升科技。

两个字：估值！给我深深的上了一课。

榨菜我持有半年多了，从1月开始陆续买入后，一股未动的持有到现在，整个上升浪全部吃完。

再升持有1年半了，收益不到10%，今年还是浮亏的，整体收益率和买理财产品差不多。

两家公司我都研究非常深入，不仅通过公开资料进行了研究，还去现场进行了考察。其中再升科技我去开了年度股东大会，涪陵榨菜见了董秘。

我可以负责任的说，至少从目前来看，两个公司都是好公司，甚至我认为再升科技更好一些！但为什么收益差别这么大呢？

估值和市场情绪的变化！

去年上半年之前，风在小盘股这边，随便来个小盘股，市值都是五六十亿以上，无论业绩如何，我记得曾经有段时间，新股硬是没有下40亿的。但下半年后，估值体系突变，风往大盘股那边走了，小盘股跌得稀里哗啦，一直低迷到今年的7月份。

涪陵榨菜按市值来划分，应该属于小盘股，然而却没有跌反而涨，为什么？还是估值！

以2016年3季报的时点为例，3季报净利润2亿元，发布的时候市值却仅有60几亿元，算下来动态估值30倍不到。这个估值在小盘股中是非常的有吸引力的，从价格来说具有极强的安全垫。2017年1月份发布年报预告，高增长，市值仍然只有60几亿元。半年报，业绩继续高速稳步前行，从目前估值来看，动态仍然只有30倍左右，仍然具有吸引力。向下有安全垫，向上空间大，高增长持续，不涨才怪。业绩推动着公司的股价不断的震荡攀升新高。

反观再升，我的判断是对了又错了。对是因为截至到目前再升的发展一步步在佐证我的判断，公司是一家做实事的公司，前景可观，持续高增长。错是因为介入的时点确实受了市场情绪的影响，介入早了没怎么赚到钱，虽然每年的业绩增速也很可观，无奈基数小，就算增速可观，绝对量小了估值也很高。再升科技是上海主板市场一个非常特别的公司，体量非常小，在2014年净利润仅3000多万元，2015年那种IPO没有放开的情况下，能上沪市绝对是奇迹。净利润仅3000多万的公司，上市就是几十亿的市值，甚至冲高到了八九十亿，的确是贵了，贵了！体量这么小的公司，指望在一两年内利润翻10倍到3亿元？制造型企业完全是不可能的事情。

我是在2016年的3月介入的，当时股价已经从高点跌了近半下来，我还算买得相对较低而不是在20元的山顶上。介入时是在披露年报时机，业绩增长不错，但按照PE估值仍然高达100多倍，市值50来亿元左右。后来的情况大家也就看到了，即使2016年继续高增长，但风没有往小盘股这边吹，且再升2016年按照PE估值仍然是有70-80倍左右，对比涪陵榨菜同样也是高增长低估值，不涨是很正常的事。

可能大家会有个疑问，为什么你不把再升的仓位都换成榨菜呢？为什么不换成大盘蓝筹股呢？两个原因：一是若水三千只取一瓢，大盘蓝筹不是我的能力圈，我就是喜欢搞小盘成长股。我最不习惯的就是追涨买，既然低吸没有吸到，等大家都能看到的机会的时候，也就不是机会了，最热的股票，千万不要去碰。二是我觉得再升的前景比榨菜更好，我喜欢的公司是这个样子，就是上市前专业专注，把某个细分行业的某个点做到很专业，上市之后利用资本市场工具迅速的外延和内生并行，在自己所处大行业中横向和纵向发展。而再升科技正好是这样的公司，从这方面看，再升的前途比榨菜好。而作为长线投资者，我是很难在这种情况下把筹码卖出博取短差的，因为我不知道再升什么时候股价会起来，也许我就在波动中就把一只大牛股给错过了。榨菜目前也具备这样的优秀企业的因子，开始了在榨菜之外但仍在佐餐小食大行业的并购扩张，不过受困于国有背景，有些事情的执行速度，是不可能赶得上民营背景公司的。但榨菜的现阶段估值优势是再升不能比拟的。

所以估值两个字真给我好好的上了一课。不过我的屁股功应该是越练越好了，对于认同的公司，我是完全可以稳稳的坐住不理会日常波动的杂音的。

最后，让我来默默的念三遍：在低估的时候买入优质的公司，等到高估的时候卖出！

投资路漫漫，我需要继续修行！

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赞 | 评论 (6) 2017-10-01 23:31 来自网站举报

疯狂的里海

持有至今，此股半年多点已盈利50%+，不知买了的朋友有多少。我预计还会继续震荡慢牛上涨。//@疯狂的里海：

◆◆: @疯狂的里海; 【疯狂的里海：一只具有独特概念的长线慢牛股，细分行业的沙漠之花】
上次介绍了一只短线股，6天收获12个点。这次来介绍一个长线慢牛股。公司日前公布了2016年的业绩，收入增长20%，利润增幅63%，从未来看，这个速度还会加速。公司所处行业独特，是细分行业中的第一。从年初至今，公司股价已上涨25%，但长线，仍然有很大的上涨空间，是一只长线慢牛股。

赞 | 评论 2017-09-18 23:57 来自网站举报

疯狂的里海

【标题】
1.笔者跟踪此股已久，现认为具有长牛潜质,买了可以放心的一年不看股价。2.公司业绩今年暴涨，且正在进行更大的布局，后续增长前景可观。3.短线不要指望马上暴涨，立足长线。4.目前市值仅为上市后最高市值的一半不到，泡沫已洗去。4.2-3年后我们再来看此股，来验证我是否准确吧。

赞(10) | 评论 (4) 2017-08-23 19:43 来自网站举报

疯狂的里海

【一只风口的猪，看样子要起飞了】
1.从大趋势看，该股一直在上涨通道中。2.从行业景气度来看，正处于风口之中。3.行业排名第二，正不断缩小与第一的差距。4.本人持股该股，希望两年内能有翻倍收益吧。

赞(1) | 评论 (1) 2017-07-10 10:57 来自网站举报

疯狂的里海

【说实话，我这几天有点沮丧】
大概有接近一周没有写文章了，两个原因，的确前几天有点忙，更重要的是我有点沮丧了，不想写。沮丧并不是说上半年没有赚钱，也不是说没有信心了，我对我自己在二级市场的操作还是充满信心的，但是真的越来越感觉这个市场不适应普通散户的生存了。我的一位朋友，他持有某公... 展开全文

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说实话，我这几天有点沮丧

大概有接近一周没有写文章了，两个原因，的确前几天有点忙，更重要的是我有点沮丧了，不想写。沮丧并不是说上半年没有赚钱，也不是说没有信心了，我对我自己在二级市场的操作还是充满信心的，但是真的越来越感觉这个市场不适应普通散户的生存了。
我的一位朋友，他持有某公司的原始股，可以说获得这批原始股基本没有花什么钱，而公司现在上市了立马就是几千万富翁了，而普通散户想通过二级市场赚到几千万，那真是异常的艰难，能够10年实现10倍收益的人，也是牛逼得不行的，还渴望几千万收益？绝大部分散户，手里资金不过几万，十几万，还是很辛苦攒下来的，就这点本金还渴望几百万，几千万？
  在这个市场上混了10几年了，越来越胆小，越来越敬畏市场，越来越觉得这个市场不适合散户生存，企业一上市，少则几倍PB，几十倍PE的估值，多则十几倍PB，几百倍PE，本身公司净资产就几个亿，然而大股东一上市就资产几十亿，散户就只能在二级市场去买卖这么贵的筹码，完全就是不平等的游戏。所以我真是越来越怕了，在这个二级市场上，坑太多，完全是防不胜防，我这样的老手都如此，更何况数量更大的新散户，还在源源不断的进来让大股东割韭菜。
中国这几千家上市公司，哪个大股东不是几十亿，几百亿的身家？只要他们随便套一点现，赚的钱立马变为真金白银，这些钱哪里来的？还不是数以亿计的散户用双手奉送的？
  所以说，中国股市里面散户群体性的失败，完全就是不可避免的事情。源源不断的散户，就是在持续为大股东提供套现减持的资金啊。
但我还是不会放弃，毕竟我在这个市场上10几年了，而且这几年也赚钱了。我觉得散户在这个不平等的二级市场上，想要盈利，想要活命，非得下个死决心不可，而且必须一杆子走到底。
  所以在我的策略中，我会更加坚定按照价值成长投资的方法，但我对标的物的要求会更高，要符合“好行业、好公司、好价格”九字要诀的全部要求，我才会进入，也就是等待确定性的安全边际，坚持宁愿错过，不愿错买，力争每笔投资都能够盈利，尽量不被大股东割韭菜。
也就是说，我必须通过深入研究，证明这家企业是想上市实实在在解决发展的资金问题，而不是想上市套现的人，实际控制人是完全有企业家精神的人，管理团队异常优秀，企业所处行业前景美好，企业的产品具有竞争力。要达到这样的研究深度，非得花大力气不可，需要长时间的跟踪。就算是研究出来这是一家非常优秀的公司，又还得等好价格，而这个好价格，有可能一辈子也等不到。
所以做这个投资，真的是非常的难！
  能够如风生那样从十几万完全通过二级市场做到几千万的人，完全就是神人，非一般人能做到。
心情沮丧，但还是要面对未来，过后的文章，我还是尽量每日一悟，有可能是感想，也有可能是某个标的物的研究探讨，字数几百到几千，算是记录自己的心情吧。
  祝大家未来投资之路顺畅哈！

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赞(2) | 评论 (1) 2017-07-08 23:21 来自网站举报

疯狂的里海

半年结束了，可以写投资总结了！展开收起

赞(3) | 评论 2017-06-30 15:20 来自网站举报

疯狂的里海

【有位搞投资的朋友，手机里都没有装交易软件】
因为长期在网上写投资类的文章，物以类聚，人以群分，也因此认识了不少投资类的朋友，其中有位朋友很特别，他手机连股票交易软件都没有，平时从来不看盘。这真是散户中的一股清流啊！很多人抱怨，之所以炒股赚不到钱，是因为没有时间看盘，所以错过了买点和卖点。很多朋友还为了炒股，... 展开全文

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有位搞投资的朋友，手机里都没有装交易软件

因为长期在网上写投资类的文章，物以类聚，人以群分，也因此认识了不少投资类的朋友，其中有位朋友很特别，他手机连股票交易软件都没有，平时从来不看盘。

这真是散户中的一股清流啊！

很多人抱怨，之所以炒股赚不到钱，是因为没有时间看盘，所以错过了买点和卖点。很多朋友还为了炒股，还辞职在家天天看盘操作。错了，错了，这些散户都错了！

不要以为这位朋友炒股很差，其实他是我认识的股友中最牛逼的几个人之一了。

资产已经过了8位数了，持有的港股腾讯5年翻了5倍，还在继续赚钱中！牛逼啊！年龄还没到40岁。

他的方法就是，买了看好的股票后，就买了不管了，那真的是纯粹不管，一点都不看。所以他的腾讯，他的中国平安，才能够稳稳的拿住抓到大钱啊。

他的做法应该是大部分散户都看不懂，因为看不懂，所以大部分散户才会亏。其实这就是投资和投机的区别。

而投资必须要有商业思维，商业思维是什么？就是要和企业共成长，就是要关心企业在做什么，企业的产品好不好卖？企业的下一步投资发展计划是什么。要想象为你是企业的经营者，要思考企业的经营和发展。

天天看盘，天天买进卖出，天天关心股价的波动，算什么投资。

所以这位朋友才能够伴随着腾讯，伴随着中国平安的成长，享受股价慢慢上涨的财富增值。

近年来散户亏损尤其严重，股市交易量极其巨大，其中2015年股票交易量达到了250万亿元，是之前所有年份的总和。我想这很大一部分原因在于智能手机的广泛普及，使得人们可以随时随地下单，人天生爱赌，有了这么便利的下注筹码的机会，那还不抓紧每天都交易啊？我记得以前只能在营业厅交易或者是必须在电脑上买卖的时候，想买卖一次还真的不这么容易。

2015年以来虽然自称为熊市，的确，指数跌了一半左右，不少个股跌了70%，但我看来看去硬是没有看出个大熊市的样子。熊市有新股开盘破发，新股发行流产，大量的几亿十几亿的股票，而现在哪里像个熊市的样子？新股还是开盘连续涨停，根本找不到像个样子的 20亿元以下的股票。小市值成长股虽然跌了70%，但市盈率还是高，市净率也高。我在想这还是因为智能手机普及导致的的交易便捷所致。然而越交易便捷，散户的亏损越严重。

过去15年，持有房子的人都赚大了，其原因就在于房子处于一个长期牛市中，再加上交易极为不方便，因此持有者只能长时间捂在手里而不能经常交易，造就了全民致富。但返回来说，如果房屋交易买卖方便到手机上点几下键盘就能买卖后，我估计95%的房屋持有者会难以抗拒短线交易赚快钱的快感，最终应该是亏损的。

所以说到这里，投资赚大钱的秘诀还是那两句经典的话：找几个好股票，做一个耐心的人！因为好股票长期是波浪上涨的。而那位朋友正好就做到了这两点，腾讯和中国平安都是好股票，而他做了一个耐心的人。

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赞(2) | 评论 2017-06-29 20:52 来自网站举报

疯狂的里海

回复@大爱金缠指：蓝筹和成长股，都是可以赚钱的，不是说哪个好，哪个不好哈！主要是要适合自己的风格。我外公只做蓝筹股，差不多年化也有10%多点。我是搞小盘成长股，收益高一些，但波动比较大。//@大爱金缠指：请问，究竟买蓝筹还是成长股？

◆◆: @

赞 | 评论 2017-06-22 23:27 来自网站举报

疯狂的里海

【漂亮50行情什么时候到头？大量散户进去后就到头了】
隐隐闻到了一种味道，有一句话叫人多的地方不要去，在A股市场上屡次应验。本文首发于**投资漫谈（touzimantan），欢迎搜索+关注！正文如下：今天除了漂亮50，其余的基本一塌糊涂，创业板跌幅2%，个股跌得稀里哗啦。市场舆论导向已经完全向... 展开全文

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漂亮50行情什么时候到头？大量散户进去后就到头了

隐隐闻到了一种味道，有一句话叫人多的地方不要去，在A股市场上屡次应验。

本文首发于**投资漫谈（touzimantan），欢迎搜索+关注！

正文如下：

今天除了漂亮50，其余的基本一塌糊涂，创业板跌幅2%，个股跌得稀里哗啦。

市场舆论导向已经完全向着漂亮50在倾斜了，广大散户很多都稳不住了，各类媒体都在宣称，这个市场应该朝着价值投资，要看公司的盈利情况，漂亮50多好啊，一家银行每年盈利两三千亿，市值仅1万多亿，就应该买这类股票。小票就不要碰了，都是垃圾股，没价值。

这是价值投资吗？是，也不是。

我更关注的是这些媒体疯狂的报道漂亮50，推荐漂亮50带来的那丝危险信号。

似曾相识。

2007年，股指在5000多点的时候，媒体喊出了万点不是梦；2015年，媒体在4000点喊出了中国的牛市才开始；2015年5月，创业板估值过百，各媒体拼命的解读过百是正常的，没有泡沫。

其实大量的媒体总是后知后觉。

创业板30倍估值的时候媒体到哪里去了？大盘蓝筹市净率在0.8倍的时候媒体到哪里去了？

其实我对大盘蓝筹股没有任何的偏见，只是我这几年以来形成了搞小市值成长股的风格，我只是坚守我的风格而已。

我想说的是必须要形成自己的方法和套路，无论搞大盘蓝筹还是小盘成长，时间拉长都会赚到钱的。

对于搞大盘蓝筹，我还是佩服几个人的。一个是东博老股民，网上红人，这么多年就坚持搞超级大盘蓝筹，在2014-2015年小盘飞天的时候，也不为所动，坚持搞大盘蓝筹，这几年下来获得了不菲的收益；另外一人是我的亲戚，七八十岁了，反正只搞大盘蓝筹，在价格很低的时候买，短时间不涨就不涨，反正拿着，靠着每年的分红及股价的缓慢上涨，居然每年也可以获得接近10%的年化收益。

对于搞小盘成长的，也有不少我佩服的人，其中一位，名字我就不说了，2011-2012小盘跌成狗，仍然坚守自己的风格，只要基本面没有变化，大不了我不看盘出去旅游，大不了我一两年不赚钱，总之相信价值只会迟到不会缺席。然后才等到了2013-2015的大爆发。总之这位前辈已经财务自由云游四海了。

有人说我可以及时切换风格啊。这就是关键所在了。你怎么知道什么时候是什么风？小盘30倍PE的时候你不搞，偏要100倍的时候媒体在吹的时候才搞，大盘0.8PB的时候不搞，偏要1.5PB媒体在吹的时候才搞，不亏你才怪。

媒体拼命的吹，大盘蓝筹才是未来争取的投资方向，小盘没搞了，放弃吧。其实我想说，在我的投资世界中，只有成长和不成长，没有大盘和小盘。

在大盘蓝筹股中，对仍具有成长性的诸如格力、美的、福耀等，他们都是从小盘股成长起来的；但对于中国石化，工商银行等一上市就是几千上万亿市值的超级大盘，这类公司和格力等完全不是同一个概念，在我心中估值体系完全不同。

同理，在小盘股中，我也会分为有成长价值和没有成长价值的，有成长价值的，有可能会成为下一个格力，下一个福耀。没有成长的，就算跌得只有十几亿，几亿的市值，我也不会去买一点。

最担忧的，就是散户的跟风，我周围已经有不少散户快稳不住了，计划砍仓亏了一半的小盘股，去买漂亮50。要砍就该早点砍，亏了一半才来，等到你去买漂亮50的时候，估计就是行情到头的时候。

韭菜就是这样割的，媒体集中吹捧的地方不要去，人多的地方不要去。

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赞 | 评论 2017-06-01 23:01 来自网站举报

疯狂的里海

【上市1-2年的次新股，是寻找未来大牛股的温床】
现在是谈次新色变啊！我3月份开的一个仓位，专门来搞次新股，结果一个月不到，从赚10%到亏20%，截止目前还亏损12%。管理层以每周10家左右的速度在大量的上新股，新股越上越多，业绩上市即变脸的新股也越来越多，整体估值也往下走。次新真是一会天上一会地下。在天上的时候，上市后... 展开全文

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上市1-2年的次新股，是寻找未来大牛股的温床

现在是谈次新色变啊！我3月份开的一个仓位，专门来搞次新股，结果一个月不到，从赚10%到亏20%，截止目前还亏损12%。

管理层以每周10家左右的速度在大量的上新股，新股越上越多，业绩上市即变脸的新股也越来越多，整体估值也往下走。次新真是一会天上一会地下。在天上的时候，上市后可以达到20个板，甚至30个板，打新股的朋友赚得盆满钵满，然后突然又风向大变，资金不再青睐次新，哗哗哗往下跌不停，第一创业惨遭破发。

过度包装很有可能是造成A股新股上市后长期表现弱势的主要原因。一般来说，新股上市前业绩增速较高，但上市后很多会出现下降，其后会逐渐触底并缓慢回升。

之所以新股上市后业绩很快变脸，很大程度上可能是IPO 之前的“过度包装”所造成。而且由于国内市场爆炒的风格，上市之初一般会受到爆炒，估值往往透支。爆炒之后是鸡毛，此后高估值和高业绩的回落，资金不再青睐，漫长下跌之路。

其实这个时候就是挖金子的时候了，哪个大牛股不是从次新里面走出来的嘛？一般来说，1-2年的次新里面，最容易找出大牛股。有个统计，6成以上十倍股的股价起飞点集中在上市后的1-2年内。

为什么？我想主要有以下两个原因。

一是次新股更容易形成“戴维斯双击”。好的次新股，上市一两年后业绩往往会触底反转，叠加估值回升，形成“戴维斯双击”；

有些企业上市是为了纯圈钱，有些企业却真是为了企业发展，企业发展中最差的就是钱，上市正好解决了其资金问题，上市可以融大笔不需要偿还的资金，这是企业发展最缺的。

但IPO的项目却不能马上产生收益，特别是制造型企业，从建设到产生产能，多达两三年，因此这个阶段就很痛苦了，企业的净资产会非常高，然而产能没出来，净资产收益率就会急速下降，所以数据会很不好看，这也是业绩变脸的很大的原因。一旦迈过了这个时期，产能逐渐出来后，估值也差不多到底部了，如果这个企业的行业和本身质地不错的话，牛股之路应该就从此开始了。

第二是次新股更小、更新、更具成长性。通过外延和内生的发展模式，每年百分之几十的成长率，足以让大多数成熟股汗颜，只要次新把上市的估值泡沫排得差不多了，后续的业绩会把股价顶着往上走。并且，最近上市的大量新股属于中小规模的公司，绝大多数属于民营背景，中国的未来属于创新企业。虽然上市的大部分企业应该是后期没有什么发展潜力的，属于为了上市而上市的企业，但肯定里面还是不少符合未来发展导向的公司，这部分必然有成为大牛的公司。

是时候对上市1-2年的企业做一个梳理了，哈哈。后续我会把我的筛选结果陆续发出来。

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赞(20) | 评论 (22) 2017-05-19 10:59 来自网站举报

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三季度投资小结——再升科技和涪陵榨菜投资的得与失

说实话，我这几天有点沮丧

有位搞投资的朋友，手机里都没有装交易软件

漂亮50行情什么时候到头？大量散户进去后就到头了

上市1-2年的次新股，是寻找未来大牛股的温床