A股收评：关键时刻到来，明天迎来重要转折点，决战的时候到了！

昨夜欧美股市携手上扬，瑞银更是将对中国A股和港股的评级调升至“超配”，受此提振，港股今日开盘后一路走高，展现出积极态势。然而，A股市场却并未跟随海外市场及瑞银的乐观情绪，表现出独立走势，各大指数表现分化，沪指更是盘中一度下探至3016点，距离3000点整数关口仅咫尺之遥。鉴于明日将迎来期权交割日，市场波动性预计加剧，若A股继续走弱，很可能再度触发围绕3000点展开的防守之战。面对即将到来的关键时刻，机会只会垂青有备而来的投资者，您是否已做好准备迎接这场决战？

今日A股市场显著缩量，这一现象揭示了市场抛售压力正在逐步减轻。敏锐的老股民或许已察觉到，有关股票的讨论热度相较往日明显下降。当前，大多数个股已跌至相对平稳的区域，部分个股甚至展露出反弹迹象。先前受负面消息冲击的科技股亦已止住大幅下挫的步伐，显示出市场情绪正趋于平和。这一系列迹象或预示着市场正在默默积聚能量，为下一轮上行行情做铺垫，可视作市场启动前的潜在信号。

近期黄金价格遭遇大幅下滑，成为市场焦点。尽管美联储降息预期减弱会对黄金价格构成下行压力，但此次金价走弱与联储降息预期减弱的关联并不显著，地缘势的缓和才是导致黄金价格回调的主要原因。黄金价格的回落，进而引发了A股顺周期板块在近两日出现显著回调，整体表现疲软。在此之前，资源类股票表现强劲，几乎未经历显著调整，如今的走弱更像是前期强势板块的补跌行为，这在一定程度上暗示市场调整或已接近尾声。

当前A股市场呈现出极度无聊的行情特征，表现为成交量萎缩、热点匮乏、缺乏赚钱效应，正处于变盘的关键节点。由于个股下跌动力不足，而前期强势股出现补跌，市场向上变盘的概率似乎有所增加。然而，这仅是一种可能性推测，决定市场方向的关键仍在于资金面的态度。如果资金做多意愿不足，市场成交可能继续低迷，无量、无热点、无赚钱效应的“三无”行情仍将持续。明日是期权交割日，市场波动性料将显著加大，向上或向下变盘皆有可能，千万不要先入为主提前押注。一旦市场选出方向，就必须马上跟进。

若市场选择向上反弹，极有可能由主力资金早已潜伏的品种引领攻势。近期走势较为特殊的白酒与人工智能板块值得关注。对于白酒板块而言，连续两天反弹的情况较为罕见，这暗示有资金正对该方向给予关注。与此同时，人工智能板块近两日并未出现明显回调，甚至有小幅回暖迹象，显示出其调整阶段已接近尾声。在缺乏新的热点板块出现的情况下，主力资金有可能重新聚焦科技板块，以人工智能为突破口展开进攻。

无论如何，以上分析基于市场向上反弹的假设，若指数选择向下破位，任何板块的投资价值都将大打折扣。明天或许就是方向选择的关键时间窗，您准备好了吗？

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A股收评：继续缩量调整，明天能否逆转翻盘？直接上重点

今日港股大幅上扬，然而A股未能随之走强，反而在小幅低开后表现乏力，上涨动力明显不足。盘中成交量明显萎缩，尾盘还出现了回落，市场中浓厚的存量博弈气氛昭然若揭，大量资金持观望态度。那么，为何A股未能跟随港股上涨呢？我认为背后主要有以下三个原因，大家可以对照分析是否有共识：

1、今日市场热点相对稀缺，且各板块的持续性较弱。

今天备受瞩目的无疑是军工板块，这一板块的崛起主要受消息面驱动，但值得注意的是，类似之前低空经济概念的情形，一旦某一板块在某日表现突出后，次日往往难以维持上涨势头。正如今天所见，上周五表现强势的低空经济概念板块今天成为了领跌的重灾区。对于军工板块而言，预计明日走势将遵循熟悉的剧本：龙头股在经历分歧后有望继续拔高，而跟风的小弟则可能逐渐掉队。从逻辑上分析，当前的军工板块走势与之前的低空经济概念颇为相似，其最终可能的演变结果早已为市场所预见。鉴于此，那些错过了热点板块启动时机的短线资金，很可能不再急于追涨进入，观望情绪出现。

2、权重板块也出现分化，高股息走弱，大消费走强。

近期市场一条隐含主线聚焦于高股息板块，得益于新《国九条》的发布，市场对高分红企业的关注度显著提升，这些板块也由此展开了趋势性上涨行情。然而，在今天，高股息板块却遭遇了显著的回调，以煤炭板块为例，仅在一个交易日内就抹去了过去两周以来因新国九条利好消息提振而产生的全部涨幅，这表明尽管新国九条利好高分红企业，但在A股市场中，这并非绝对的上涨驱动力，至少目前来看，相关板块已回到了政策发布前的起点。

至于今天大消费板块的走强，也并非市场风格发生根本性切换的标志。回顾今年以来，无论是白酒还是医药板块的异动，其持续性都不强，往往在一两天甚至一天内即告结束。今天两大板块联手走强，更可能是在高股息板块走弱后，市场资金试图进行高低切换的试探性动作。但从历史表现来看，大消费板块的做多行情持续性较短，很可能在最晚后天就会结束反弹，市场可能转向其他权重板块的走强。对于权重板块的投资，通常着眼中长线布局，短线的轮动价值相对有限，因此部分专注于权重板块的中线资金此刻可能也在采取观望态度。

3、当前市场情绪依然萎靡不振，心理阴影较大。

回顾今年，除了上周发生的千股跌停之外，还曾在2月28日出现过类似的情景，当时市场普遍将此归因于期权交割的影响。而本月的期权交割日将在4月24日，即本周三。在当前年报披露尚未结束市场不确定性犹存，且面临月末资金面紧张的时期，经历过前期调整的中短线乃至长线资金表现出更为谨慎的态度，这在当前市场缺乏赚钱效应、热点匮乏的背景下，显得相当合理。情绪低迷、信心缺失，成交量也呈现萎缩态势，这无不反映出当前市场资金活跃度较低，增量资金供应不足，难以有效推动指数实现大幅度的上涨。

总的来说，目前这样的行情可做也不可做，可做的原因是目前市场中尚未出现能够引领全局的热点题材，这为其他潜在题材的崛起提供了空间，散户还有机会把握新题材的主动性。不可做的是没有量能，当前市场成交量并未有效放大，对于那些规模稍大的题材，其持续性仍然存疑。所以根据市场的情况变动再来调整自己的策略，有机会就出手打打野，没机会就继续看戏，时刻准备着点同时多份耐心。

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A股收评：冲高回落是必然，419行情重现？信号很明显了！上重点

昨日上证指数收出了典型的多方炮技术形态，即两阳夹一阴，今天对3100点的冲击并未带来惊喜，盘中最高触及3102点后，北向资金开始显现净流出态势，导致市场出现短线冲高回落的现象。今日复盘的核心议题主要包括两点：一是探讨明天市场是否会重演历史上的4.19行情；二是明确何时才是合适的入场时机。下面就直入主题，直接上重点：

1、4.19可能会局部重现，因为市场情绪很不稳定！

回忆一下昨天风雨重点强调的观点：市场实现反转的关键在于成交量的持续放大，而今日成交量显然并未达到这一标准。在上穿3100点后，市场注意力重新转向低空经济题材，这一转移虽然合理，但节奏上略显尴尬。通常情况下，“权重搭台、题材唱戏”是健康上涨的规律，然而今日权重板块尚未稳固根基，题材股便急于表现（抢着唱戏了），导致本已有限的市场流动性被过度消耗，这是当前市场面临的主要问题。考虑到明天是4月19日星期五是期指交割日（魔咒），冲高回落理所必然，本轮向上突破尝试算是失败了。

换个角度审视，本周二市场刚刚经历了全线重挫，虽然昨日出现普涨行情，但许多板块仍未恢复至周一收盘价位，这反映出市场信心仍处在相对脆弱的状态。随着4月中下旬的到来，上市公司年报和季报密集披露期也随之而来，通常情况下，越早公布财报的公司财务状况相对较好，而延后披露的公司可能存在较大的问题。即使今天大盘成功站上了3100点，你的账户新高了吗？如果没有，那么这次突破很可能是个假象，近五年来市场培养的高抛低吸操作习惯并不会轻易改变。鉴于市场在冲高后可能面临的回调压力，明天遭遇抛售的可能性大大增加。

2、何时才是合适的进场时机？

昨日风雨提到的另一个核心观点是站队，选择正确投资方向！419行情或许会成为一个理想的入场时机。由于市场情绪起伏不定，很容易出现齐涨齐跌的现象，对于那些随大势波动的板块或个股，无需过度关注，因为真正受到主力资金青睐的品种，其走势通常不受短期盘面波动影响。正如俗语所说，“只有潮水退去时，才知道谁在裸泳”。以当前热门的黄金走势为例，尽管许多投资者期待黄金价格回调后再行介入，但现实情况却是黄金价格在众人等待回调之际一路上扬，屡创新高，这明显体现了主力资金强烈的做多意图。同样的逻辑适用于股市，若明天市场再度出现调整，但某些板块并未受此影响，反而继续坚挺走强，那么这些板块可能就是主力资金重点进攻的方向。

近期，一些长期沉寂的冷门权重板块开始重新焕发活力，市场走势似乎有重演2017年“漂亮50”行情的迹象。考虑到当前指数正处于剧烈波动并试图突破的关键阶段，大型蓝筹股的做多动能显得尤为重要。一旦3100点这一重要心理关口得以稳固，那么题材股的炒作就有了坚实的基础和持久的动力。因为只有权重股稳定表现，3100点的突破才更具可行性。假设明天权重股未能有所作为，市场依旧依赖题材板块维持活跃，那么3100点的突破将难以实现。当市场流动性和热情逐渐耗尽时，很可能会迎来阶段性高点。即使护盘资金尽力维稳，也无法阻止市场整体走弱的趋势，这个时候你要懂得止盈了。

综上所述，明日419这一特殊日期，市场情绪普遍偏向悲观，尤其是在经历了今日指数冲高回落之后，市场很可能迎来新一轮调整。近期市场大环境有所变化，优质的蓝筹股开始显现走强态势，若主力资金选择继续推高此类权重股，3100点或许能够突破并得以巩固。但指数的涨跌与个股的表现并不完全同步，在资金面趋紧的情况下，有可能重现类似周一的指数上涨而个股普遍下跌的现象，选对方向站对队，或成为明天制胜的关键手！

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A股收评：今天缩量普涨，明天会下跌吗？话不多说，直接上重点

直奔核心，A股今日呈现出强劲的上涨行情，分时图中黄线（代表中小盘股）明显居于白线（代表权重股）之上，展现出超过5000家个股普涨的态势。如果不考虑前两日的大幅下跌，今天的市场气氛的确带有一丝牛市的气息。然而，部分敏锐的股友已经注意到一个关键问题：昨日市场经历了放量下跌，而今日的反弹却是缩量进行，两日间的成交量差距接近500亿。按照过去的经验，普涨后的第二个交易日往往容易分歧甚至调整。这一次，市场是否会重演？

1、市场情绪修复并未完成。

在经历昨日市场普遍下跌之后，原本积极看涨的观点显著减少，从昨晚至今日午盘期间，市场悲观情绪占据主导地位。这一现象表明昨日的调整行情体现出极端特征。对于极端行情，唯有以强有力的反弹予以回应，才能有效缓解市场的忧虑情绪。回顾2月28日至29日的市场表现，当时也曾出现类似的极端行情并随后迎来较强反弹，市场已有了参照样本。若当前市场无法展现出比2月29日更为强劲的反弹势头，多数股民心中已有了消极预期：若明日市场未能持续反弹，这很可能被解读为诱多信号，届时不仅新增资金难以入场，现有资金还可能进一步流出。因此，当前市场情绪的修复已无法仅仅依靠单日的普涨行情来弥补。

2、沪指接近新高，但其它分类指数并无跟随。

对于这个问题，周一的市场表现为我们揭示了一种现象：以大盘股为引领的权重蓝筹股表现出色，部分个股甚至创出历史新高，而以中小微企业为主的创业板和中证1000指数却表现疲软，滑落到相对低位，部分板块甚至回落至1月份的低点附近，表现为指数并未显著下跌但市值却悄然缩水。回顾2月28日和29日行情，各大指数的走势趋向一致。然而当前市场格局下，沪指在经历巨震后已接近反弹新高，而中小微企业的股票指数依然未能有效企稳。周末的政策利好消息更多倾向于支持大市值、高分红的个股，机构投资者对此体会颇深。基于当前形势，我认为即使市场在接下来的交易日继续上行，市场内部的分歧可能会更加明显，即蓝筹股有望继续保持强势，而中小微企业的股票走势则可能更加随机和不稳定，市场分化态势愈发显著。

3、站队，站队，还是站队！

经历短期的市场修复后，我们不宜因单日市场的良好表现就盲目乐观地认为将持续追捧小盘股和绩差股，因为在周末一系列变化后，投资环境已经发生了实质性转变，大家需对持有的投资目标有清醒的认识。另外，若市场成交量未能有效放大，就意味着目前的上涨行情可能是场内资金的短期博弈和超跌反弹所致。今天港股并未随同A股大幅上涨，反而延续了下跌趋势，这从侧面反映出市场资金的谨慎立场。尽管今日A股市场表现抢眼，但并不代表牛市即将来临。真正的结构性牛市，可能出现在那些平日里不太受关注的低价优质蓝筹股之中。

4、怎么能确立反转？

其实也非常简单，识别市场趋势的关键点相对直观，即关注未来市场是否存在持续性放量的现象，并且成交量集中在哪一类品种上。例如，若成交量持续汇聚在中特估等权重股上，这就预示着权重类股票正在走强，从而可能带动指数实现反转。相反，如果成交量依然集中在题材股上，则当前市场状况只能视为反弹而非反转。因为在一轮可持续上涨的行情中，通常权重股会率先稳定指数，为其奠定上涨基础，随后题材股接力上涨，形成“权重搭台、题材唱戏”的格局。为了保障后期行情的持续性，权重股应该首先起到稳定市场的作用，而非让题材股过早消耗流动性。因为量能不回到万亿以上，市场是很难像今天一样出现权重题材共舞的情况。

总的来说，今天市场的全面上涨主要起到了对昨日市场因误读消息而引发暴跌的修复作用，本质上并未对市场格局产生根本性改变。预计明天市场延续情绪修复的可能性较大，但关键在于权重股能否持续发挥积极作用。倘若题材股出现“一日游”行情，则大家应回归关注权重股的表现。未来可能仅在少数特定板块中出现结构性行情，类似于2017年“漂亮50”行情那样。

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A股收评：大跌的原因找到了，市场加速探底，历史或将重演？

今日市场表现不言而喻，上涨股票数量极为有限，不足300家，而中位数跌幅高达-6.69%，大量中小微股票不幸遭遇跌停，这一景象与2月5日的市场情形极其相似。下跌原因也找到了，明天会复制2月6日的市场走势吗？我是这样看的：

1、市场连续出现大幅调整，下跌原因原来是对新国九条的部分条款的误读：

新国九条中明确规定，对于长期不分红的企业将可能面临ST处理乃至退市。受此影响，那些长期以来吝于分红的“铁公鸡”概念股在今日遭受重挫，昨日微型盘股的大幅下跌与此相结合，继而导致了今日市场出现大面积跌停的现象。新国九条的出炉，让市场意识到了隐藏在众多股票中的潜在问题企业数量庞大。值得注意的是，量化资金的聚集地——微盘股板块，正是此次调整的焦点之一。然而，在清理量化资金的过程中，不少普通股民也受到了波及。4月12日，证监会发布的新版退市意见及交易所修订的股票上市规则中，退市制度改革是核心要点，但这并非特意针对小型市值股票。市场将政策利好解读为利空，反映出当前市场情绪的极度不稳定及做空力量的强大。

2、历史是否会在A股市场中重演？

今年迄今为止，A股市场已见证了两次罕见的千股跌停场面，分别发生在2024年2月5日及最近的一次。不同于首次千股跌停后市场快速回暖，并在不久后探明沪指年内低点进而启动了春节行情，本轮市场调整周期较短，并未经历持续一个月以上的深度下跌。当前，尽管指数仍维持在3000点之上，但不少板块和个股实际上已回落至年内低位。若市场在此基础上展开二次修复，技术面上确实有可能形成W型的大双底形态；然而，若市场继续走弱，则意味着此前的春节行情仅仅是一次下跌过程中的短暂反弹，后续市场风险将进一步增大。作为一名散户，风雨敏锐地觉察到了当前市场的微妙态势，我猜想护盘资金也可能已注意到了这一情况。然而，护盘资金再次出手干预抑或放任市场自行调整，这一点尚不得而知。

3、对盘面的正确认识：

新政的出台初衷本意是利好市场，结构性调整对于长期健康发展是有益的，一定程度的短期阵痛在改革进程中是可以接受的。然而，市场不应出现如此剧烈且不区分具体情况的一刀切式反应。这种急剧下跌的过程，最受伤害的莫过于普通的散户投资者，他们在这场动荡中几乎无力抵抗，手中的低价筹码被无情剥夺，连续的下跌行情旨在摧毁散户的心理防线，迫使他们在恐慌中出售手中持股。目前市场氛围一片黯淡，甚至比去年最艰难时期还要严峻，此时试图与市场讲道理恐怕是徒劳的。在这样的极端市场环境中，无论是何种操作都可能面临风险。然而，市场既然可以毫无理由地下跌，同样也可能毫无征兆地反弹，这一点我们在年初就已有所体会。因此，当前明智的做法是耐心等待市场出现无逻辑反弹的时机，静静地等待市场情绪好转的转机到来。

最后这个位置告诉大家，要做到的是尽量忍耐，但是同时要注意好心态管理，因为连续杀跌的市场做起来肯定不好受，并且现在观望的人越来越多，现在只能说市场已处于相对底部区域，但还不是发动绝地反击的最佳时机。风雨也一直在关注市场情绪面的变化，一旦确定转机就会在旗帜鲜明的举起做多信号，如果可以，风雨会第一时间通知大家！

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A股收评：真正考验人性的时刻到了！明天是涨是跌？直接上结论

昨天风雨预测今日市场不会重演“8-28”行情，并且这一判断得到了印证。然而，尽管今日各大指数均是红彤彤的，盘面却呈现出明显的亏钱效应，不少股友感受到类似于一月单边下跌行情重现！面对如此分歧的市场环境，考验大家投资定力的时候到了。对于明日走势，究竟是指数补跌还是全面回升，直接给出结论如下：

1、护盘资金明显存在。

什么时候发现护盘资金呢？我认为在早盘交易的最初15分钟内，可以明显察觉到护盘资金的存在。特别是在指数大幅下挫，甚至一度跌破关键点位如3000点后迅速反弹，而中小微指数仍维持弱势下沉时，可以认定护盘资金已开始发挥作用。回顾以往，不论是2015年的异常波动，还是年初的行情，金融板块总是充当护盘先锋，率先发起反弹，力求首先稳住大盘指数。实际上，只要当天市场未出现高开低走或低开低走的不利走势，确保整体趋势未遭严重破坏，后续市场仍有较大可能修复。若大盘指数都无法企稳回升，奢望市场整体走强无疑是更不切实际的设想。

2、量化基金也存在，而且力量很强大。

今天大盘指数走势相对平稳，然而中小微指数波动剧烈，特别是在开盘的前15分钟内，其振幅之大可谓犹如过山车般上下巨幅波动。由于价格笼子的存在，目前市场在连续交易时段已无法通过单一的“核按钮”操作来进行大规模出货，抛售股票受限于日内2%的价格波动区间。然而，能够在短时间内触发某一指数出现超过3%以上的大幅波动，其中一个关键因素便是高频量化交易活动的频繁进行。全天中小微指数发生了两次明显的单边跳水行情，这很大程度上与量化资金的交易行为密切相关。

3、谁更有优势？

今日的市场表现难以判断胜负，护盘资金的重心显然不在中小微板块，而是侧重于稳定大盘股指数。早盘量化资金借机高位出货后，由于缺少足够的接盘力量，午后市场进一步走低，这似乎是为明天获取更低廉筹价格创造条件。虽然表面上看，量化资金似乎在日内交易中承受了损失，但考虑到其可能运用衍生金融工具进行对冲，以及未来可能遇到的更低价位，实际损失或许有限。真正的受损方在于持有中小微股票的机构和个人投资者。

依据过往经验，护盘资金并非对中小微板块漠不关心，但他们通常不会在高频量化资金收割最为猛烈的时刻介入承接，而会选择在量化资金内部相互踩踏、抛压减轻后才开始逐步吸纳。当前，量化资金的实力尚未显著削弱，若其短期内不积极做多自救，中小微指数可能还将挤压估值空间。然而，从长期视角来看，中小微板块始终是孕育大牛股的重要温床，只是在短期内可能需要经历多空双方激烈的争夺的剧烈波动。

总结当前市场形势，相比于上周，当前盘面格局显得更为清晰：市场整体不存在显著的系统性风险，盘面风格分化明显，大市值绩优蓝筹股在护盘资金的支持下有望继续保持强势，并带动指数层面可能继续上行。然而，中小微指数由于量化资金的深度参与，尚未完成充分的调整，预计在未来一段时间内将继续表现疲软。在当前市场环境下，选对投资方向至关重要。随着2024版《国九条》的实施，优质大蓝筹股可能吸引更多资金的关注，其上涨潜力或将得到进一步释放。引用一句诗趣的表达：“问君能有几多愁，恰似没买中石油”！

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A股收评：历史不再重演，即将见证奇迹！明天会迎来更大级别变盘

周五收盘后，2024版《国九条》正式公布，堪称实质性的重大利好消息。然而，市场似乎对利好消息产生了免疫，不仅港股未见上涨，A50指数反而下跌0.46%，美中概股更是大幅下挫4.53%，与此同时，富时中国50三倍做空指数飙升9.89%，市场明显将这一利好解读为了利空。在这种情况下，周一开盘不可能出现类似“8-28”的高开低走局面，甚至能否平开也是未知数。然而，我坚信历史不会简单重复，周一A股市场急需一次强有力的大级别反弹来扭转当前一边倒的颓势。三个理由值得关注：

1、量化交易成本正在提高！针对量化交易，证监会宣布将对申报、撤单笔数及频率达到一定阈值的程序化交易行为，证券交易所有权上调相关收费标准。要知道，证券市场在开放运营，不宜随意排斥各类投资者，但对于量化交易中存在的某些问题，可以通过差异化措施加以管理和制约。就如同在游戏环境中，当某个角色的强度超出平衡范围时，游戏公司会选择通过更新版本迭代的方式来调整游戏机制，而非直接削弱角色数据，比如《原神》中对芭芭拉环技能的优化调整。假如此次针对量化交易的制度调整未能取得预期效果，监管部门可能会参考2015年对股指期货限制的做法，持续推出新的措施来约束量化交易活动，只要有决心，就一定能找到合适的方法来维护市场的公平与稳定！

2、尽管转融通业务本身未受到特别限制，但监管层已经开始严惩证券公司的违规行为，如中信证券和海通证券近日被证监会立案调查。这次调查的主要原因涉及两家公司在中核钛白53亿元定增项目中的操作问题。早在2023年9月22日，网络上已有大V分析指出中核钛白交易存在融券余额异常的情况，目前中核钛白的实际控制人也同样遭到立案调查，推测可能牵扯到提供融券券源的行为。

按照现行规定，自然人股东不得直接对外出借股票进行融券业务。有猜想认为，可能是中信证券旗下的中信资本通过某种方式绕道实现了股票出借，利用融券资金参与自家承销的中核钛白定增项目，从而进行无风险的做空套利操作（高价融券卖出，低价定增买入）。我推测这只是揭露市场融券问题的冰山一角，只有通过对类似违规行为的深入查处并将这些不良因素剔除，广大散户投资者才能对中国股市更有信心。

3、大量股票将被ST是误读！根据最新的《国九条》规定，上市公司若未能达到规定的分红标准，则可能面临ST处理。具体而言，科创板和创业板上市公司需满足分红总额、研发投入及研发总额等三项考核标准，而主板上市公司则需符合分红比例和分红金额两项要求。尽管这一政策引起了不少投资者对大量个股可能被ST的顾虑，但实际上，政策设定了一段过渡期，旨在给予未达标上市公司足够的时间和空间去改善其经营状况和分红政策。据市场专业人士估算，大约有80多家公司暂时未能达到新要求，一旦被ST，可能会引发散户投资者的大量抛售，导致公司市值缩水，面临退市风险。然而，长远来看，随着政策的执行，非ST类上市公司的整体质量预计将得到提升，这将为广大散户提供更加安全的投资环境，有助于增强投资者对市场看涨做多的信心。

此外，国际地缘紧张局势近期内呈现缓和迹象，受此影响，周五晚间国际黄金价格在冲高后出现回落态势，若短期内不再出现新的冲突事件，市场避险情绪或将得到有效释放。这一变化对于全球股票市场来说，理论上构成了一个积极的因素，有助于市场情绪回暖及投资信心提升。

如果周五盘后公布的重磅利好消息在市场上被误读，并经过周末舆论的酝酿扩散，那么明日开盘不太可能出现高开，也因此无需过多讨论高开低走形成大阴线（大墓碑线）的可能性。不过，考虑到国际局势趋于缓和以及国内政策对股市扶持力度的明显加大，或许明天将会见证“大奇迹日”，指数会迎来大级别的变盘信号！您会支持市场上涨，对A股抱有期待呢？

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A股收评：史诗级利好来了，两亿股民大快人心，4000点更近一步！

今日市场仍旧疲弱，其主要原因正如风雨所言，市场环境尚未发生根本变化：量化资金仍在持续收割市场，机构重仓板块深陷套牢困境，加之美国降息预期降低导致黄金价格飙升，避险情绪高涨。这些都是市场公开的信息，而在当前仅有8000亿的成交量条件下，甚至连量化资金的第一波冲击都无法有效抵挡，市场能出现上涨反倒成了新闻。不过盘后近日传来一则史诗级利好消息，利好程度堪比下降印花税，这意味着下周市场或将迎来一场精彩的反转剧。这可是一个难得一见的十年一遇的重大利好，大家会投赞成票吗？

在A股交易结束后，国务院发布了一份名为《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的重要文件，这份文件包含了9个部分，被市场人士广泛称为资本市场新“国九条”。每当提到“国九条”，股民常常将其与政府的救市举措关联起来。历史上，A股市场已先后经历了两次国九条的发布，下面我们将对前两次国九条出台时的具体历史背景及其对市场走势产生的影响进行探讨。

1、【2004年版国九条】回顾2004年1月31日发布的首个“国九条”，那时正值市场历经三年熊市洗礼，上证指数一度触及1311点的低位后开始回暖。政策出台后的两个月内，股市出现上涨，从公告发布日起算涨幅约为11%，并在当年创下1783点的阶段性高点。然而，此后市场又经历了大约一年零两个月的下跌，至2005年6月6日，上证指数触及998点的历史低点。自此之后，市场迎来了为期两年多的强劲牛市，上证指数从998点一路飙升至6124点。

2、【2013年底至2014年初的国九条及后续措施】在2013年12月27日，国务院颁布了一项重要的资本市场政策，通常被称为“国九条”。受此消息影响，市场在短期内出现反弹，27日当天上证指数上涨了28点，涨幅达到1.36%。接下来的第二个交易日，股指略高开后收跌，第三个交易日则收小阳线，收盘指数为2115.98点，上涨了0.88%。然而，在随后的交易过程中，指数从2115.98点一路下滑至1984点，下跌136点，跌幅达到了6.41%。鉴于市场总体依然低迷，2014年3月25日，国务院又进一步提出了促进我国资本市场健康发展的六点要求。自此之后，市场迎来了为期一年多的杠杆牛市，上证指数最高涨至5178点。

历史经验显示，每次国九条政策的发布都能够引发股市短期内的上扬行情，但并非意味着市场会持续单边上涨。在利好消息逐步消化后，市场往往还会试探出新的低点，直到最终形成一波被市场广泛认可的大牛市。可以说，国九条政策出台时点，可以视为“政策底”，而非绝对意义上的“市场底”。但此次新国九条出台前，A股市场已历经了一轮异常显著的下跌行情，市场自身的底部可能已经形成。据此推测，本次新国九条的出台可能促使A股走出与前两次不同的历史轨迹，这一点才是值得股民高度关注的。

对于即将到来的史诗级利好，作为散户，确实会思考市场是否有可能重演过往“降印花税”时高开低走、形成巨大阴线的走势，尤其是在量化资金仍在市场活跃，转融通制度实行T+1的当下。细心的股民已留意到，今年春节行情的转折点恰巧发生在转融通T+1规则启动之后。而当周五港股收盘时，指数并未出现预料中的大幅拉升，这让投资者不得不怀疑市场是否已提前消化了这一利好消息或是存在其他未知因素，这一点也不得不防！

当前，上证指数再次临近3000点这一重要心理关口，若能巧妙利用此次史诗级利好消息，新一轮大牛市的启动或将在即。然而，若处理不当，市场再现类似“8-28”那样的大墓碑K线，可能导致更多投资者选择撤离A股市场，转而投身黄金市场或海外市场。这对A股市场主力来说无疑是一个严峻的挑战。作为普通散户的风雨，也能感知到市场的分歧，相信护盘资金同样能洞察这一点。周一，A股市场或将上演一场多空激烈对决，一方是量化资金和转融通机制，另一方则是庞大的散户大军和藏在暗处的护盘资金，量化+转融通VS散户+护盘主力！这场精彩的较量不容错过。看戏同时，请大家也需提前制定应对策略：打胜了就加仓，打输了要记得跑哦！

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A股收评：冲高回落是必然，变盘已经开始，明天周五行情这么走！

今日市场出现反弹行情符合预期，而随后的冲高回落现象亦属正常现象。为什么会这样？要理解这一现象，看看成交量就知道了。种种迹象显示，市场已开始步入变盘阶段，您是否也察觉到了这一转变？预计周五市场大概率这样走！

今日市场波动背后，上涨与回落的原因值得剖析。事情是这样的：早间市场传出消息，称有四家头部券商暂停融券业务，其中一家券商的融券池甚至已无法查看，暂时无可供融券的标的。另一家头部券商则澄清并未暂停融券业务。有中型券商表示未收到任何关于融券业务变动的通知。大家把这个信息解读为监管层有意限制做空力量，或者认为券源卖光了做空动能已充分释放，利空出尽，从而推动指数反弹。然而，下午市场形势突变，消息称融券池已恢复并重新投放了部分券源，前后两个消息间隔不足两小时，指数随即应声下跌。借用某知名国际金融机构离场时的名言：“买不完，根本买不完！”今日市场表现令散户深刻体验到，卖方力量仿佛无穷无尽，即使看似卖空殆尽，也会迅速补充新的卖盘，怎么卖都卖不完！面对如此卖压持续不断的市场，你觉得还会有向上涨的动力吗？

通过仔细复盘，我们注意到创业板今日并未出现明显反弹，呈现典型的冲高回落走势，且盘中两次试图上攻均未能成功，这显然是量化资金收割市场的典型表现。回顾昨日，风雨曾提醒大家关注量化资金的动向。昨天尾盘异动的低空经济板块明显存在量化资金参与痕迹，果不其然今日该板块因无人接盘，量化资金果断采取“核按钮”方式出货，手法与昨日的医药板块如出一辙，操作手法极端且一致。今日尾盘异动的板块，旅游尤为引人注目。若明日散户跟进意愿不足，量化资金很可能再次复制医疗、低空经济板块的出货模式。

在量化资金操作手法极端、市场整体弱势的背景下，散户偶尔遭受损失或许归咎于运气不佳，但若反复中招，则说明投资能力有待提升。因此，当前市场环境下，如何有效回避量化资金的影响成为亟待解决的关键问题。昨日提出的两种解决方案包括：一是暂时撤离A股，转投海外市场如港股、美股、日经、印度乃至越南等；二是选择量化资金较少涉足的品种，如高股息板块（如银行、煤炭）或长期表现平淡的冷门板块（如今日走强的工程机械）。

或许有人会问，为何风雨在讨论中未涉及白酒、新能源等品种？这是因为，我认为这些板块在当前市场环境中比量化资金更为棘手。前期机构抱团主要集中在大消费与新能源板块，历经长达两年的深度调整后，尽管估值已颇具吸引力，但由于套牢筹码众多，要有效释放这些压力，需要市场出现大幅放量。即便这些板块偶尔出现反弹，往往因市场承接力不足而迅速回落，呈现出“一日游”特征。昨日市场整体下跌，理论上今日出现修复行情属正常现象。然而，当我们观察白酒、新能源板块今日表现时，会发现即便在融券暂停消息的刺激下，这些板块也并未展现出明显异动，机构投资者并未表现出积极看涨做多的态度。因此，散户单方面期待这些板块即将展开反弹的想法显然是不切实际的。

总结当前市场情况，我们面临的A股市场似乎陷入了“卖不完”的困境，量化资金每日都在伺机收割散户，而机构投资者也未见明显作为，资金既要警惕机构的潜在“黑手”，又要提防量化资金的“快刀”。在这样的环境下，你得在机构嘴里边有肉的时候下筷子,还得在量化拔刀之前抽身。要想指数出现反弹，明显是强主力所难。在成交量未能有效放大、散户普遍持观望态度的背景下，3000点整数关口仍有可能失守。因此，当前市场的博弈风险较高，调整周期中的反弹行情往往成为短线离场的机会。下一轮适宜的进场时机可能要等到下周，具体等风雨的信号提醒！

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A股收评：调整的信号已确立！明天是企稳？还是击穿3000？上重点

正如风雨昨日所指出，市场的缩量普涨行情存在隐患，其背后实际上是量化资金通过收割市场来驱动的短暂上涨，此类行情缺乏持续性。因此，提醒投资者切勿被普涨表象所迷惑，应遵循“将军赶路，不追小兔”的原则，保持冷静。果不其然，今日指数全面下挫，沪指最低跌至3013点，直逼3000点整数关口。对于明日市场走势，是有望企稳还是进一步滑向“2时代”，以下将着重分析：

1、为什么下跌？

今日，市场普遍将A股下跌归咎于整体信用评级下调，但风雨认为这只是引发市场下跌的一个导火索，实际上A股本身存在较强的下跌动能。通过横向对比，可以发现今天港股市场与A股近期走势截然不同。港股整体以上涨为主，全天表现强势，丝毫没有下跌迹象，且南向资金呈现单边净流入态势。考虑到港股与A股中期趋势具有较高相关性，倘若真是整体信用评级下调导致市场回落，港股理应同步受到影响。然而，今日港股与A股走出相反行情的事实，暗示市场可能找错了A股下跌的根本原因。

昨日，风雨以当下热门网络游戏《原神》中的角色纳维莱特为例，对市场进行了生动比喻。纳维莱特作为游戏中强度极高的卡牌角色，理论上足以陪伴玩家直至游戏关服，但其在游戏内的流水却极为惨淡。究其原因，该角色对新老玩家的需求造成了毁灭性打击：新玩家认为纳维莱特过于强大，可能后续会有更强角色出现，因而选择暂不投入资金；老玩家则因抽到纳维莱特后，前期培养的角色变得无足轻重，进而选择直接弃坑。

将这一比喻映射至股市，可将纳维莱特视作量化资金，老玩家看作场内资金，新玩家视为新增资金。现实情况是，量化资金今天发现固态电池和创新药板块无人接盘，于是采取了与昨日相似的策略：在昨日拉高出货低空飞行板块后，今天重新拉起这一板块，形成资金循环。明日，量化资金又寄望于场内资金（老玩家）为其抬轿。观察今日市场，涨停板仅30家，而跌停数量甚至超过了涨停，这表明新老玩家（新老资金）对当前市场玩法已感厌倦，纷纷转向其他被认为更具盈利潜力的市场，如港股、美股、日经、印度乃至越南等，这些市场有望因A股资金的流入而获得较大利好！

2、明天怎么走？

上文已明确指出，各类资金进入市场均以获取收益为目标，无论是量化资金还是其他类型的资金皆是如此。既然当前热点板块已被量化资金过度挤占，资金自然会转向相对冷门的领域，如今日表现强势的电力、煤炭、银行，甚至久未受到关注的工程机械板块。然而，这些板块的表现并不能代表所有个股，即使明日市场能够坚守3000点关口，只要量化资金继续其收割市场的行为，周五市场有可能再度回落，就如同周二缩量反弹后今日市场被打回原形一般。

唯一能够有效对抗量化资金影响的，是形成比量化资金更为强大的市场合力。以黄金价格为例，其上涨是由全市场共同推动，即使量化资金入场，也只能跟随追涨，无法实现反复收割。相比之下，如昨日稀土资源、珠宝首饰等板块，其主力资金规模远不及量化资金，故而呈现出“一日游”行情。因此，对于3000点是否会失守，其实并无太大意义，因为当前市场中存在着如同“最强卡牌”般的量化资金。投资者要么选择离开A股市场，转战港股、美股、日经、印度、越南等其他海外市场，要么只能等待量化资金的影响减弱或消失，否则新老玩家都可能选择暂时观望，不愿轻易下场参与。

概括来说，今日市场表现疲弱，明日或有修复行情出现，但若成交量持续维持在8000亿水平，恐难以填饱量化资金的肚子，导致反弹修复行情可能仅是短暂现象。回想我们的操作策略：“将军赶路，不追小兔”，面对当前的小幅波动，参与其中并无太大意义，反而可能增加错误操作导致亏损的风险。风雨与广大投资者均在耐心等待市场出现重大趋势反转的拐点，此刻不必过分关注指数的短期波动，一旦资金涌入，我们将积极看涨并择机做多便是了。

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A股收评：缩量上涨又要跌？别想太多了，明天的行情这么走！

今日市场收阳，大盘成功填补缺口，个股普遍呈现修复性上涨态势，整体来看市场表现相对平稳。然而，值得注意的是，今日成交量仅维持在8000亿水平。尽管目前无法确定收盘竞价阶段是否存在护盘资金参与，但若成交量进一步减少1个亿，全天成交额将滑落至7000亿级别，这种情况下的反弹往往被视为缩量反弹，后续市场可能仍有调整风险。巧合的是，今日成交量刚好停留在8000亿关口，这引发了对市场真实反攻强度的猜测。这到底是什么意思？明天行情将会如何演变？

1、量化资金的身影：

量化交易资金在制定交易策略时，常采用一种简洁直接的方法：当某个板块跌破关键支撑位时，他们会迅速卖出该板块内全部或大部分个股；而当板块突破重要阻力位时，又会果断买入该板块内的大量个股。这种高频交易策略无疑对市场价格波动产生了显著影响，放大了市场涨跌的波动性。

今天市场上，可以观察到低空经济板块在早盘时段出现了明显的异动，该板块先前曾是市场热门主线，若能二次启动，理论上将开启新的上涨周期。然而，这样的预期正好落入了量化资金的操作圈套之中，不少资金在早盘跟风追涨低空经济板块，但最终股价却冲高回落，疑似遭到了量化资金的快速收割。

同时，医药板块在早盘出现了下跌，考虑到该板块往往是散户较为集中的领域，按常规逻辑，下跌时会遭遇大量筹码抛售，因此对医药板块的看法趋于保守。然而，实际情况却并非如此，医药特别是创新药板块在短暂探底后呈现回升态势，与预期相反。在板块的一涨一跌之间，量化资金的影响力再度彰显，主导了市场走势。面对这样的情况，许多老铁都选择暂不轻易参与，而是静观其变，关注量化资金在未来交易日如何进一步收割市场。这有点像《原神》近期卡池：纳维莱特（最强卡牌）流水居然可以挂零。

2、热点的延续度极低：

从单日涨跌个股情况来看，昨日普跌之后，今天市场表现为普涨，市场往往不会连续两天呈现普跌态势，显示出一定的自我修复能力。从板块轮动角度看，昨天表现突出的避险板块在今天出现了显著分歧，热点呈现“一日游”特性，整体市场风格变得飘忽不定，缺乏较强的持续性。可以预计今天领涨的板块明天可能转弱，正如昨日以有色金属为代表的资源股出现分化后，今天资金又重新回流至新能源车板块，尤其是固态电池这一细分领域表现强劲，光伏、风电等板块虽有异动，但未能保持持续走强。尾盘时CRO概念板块接力上涨。

值得注意的是，这些曾在三年前展现趋势性牛市行情的板块，目前正处于深度调整阶段，上方累积了大量的套牢筹码。以当前8000亿左右的成交量水平，试图通过短期上涨来消化这些套牢盘，多少显得有些异想天开，过度乐观了。当这些调整充分的赛道板块突然出现上涨时，风雨会认为这或许是行情接近尾声的标志。

根据上述分析，老铁们或许已意识到市场在明日可能出现再次调整的态势。然而，市场板块轮动迅速，今日调整的板块在明日可能又恢复活跃，因此在指数层面，预计不会有太大起伏。但个股层面的分化可能进一步加剧，若未能准确把握市场方向，容易被量化资金抓住机会进行反复收割。鉴于当前市场主线不够明晰，成交量亦未有效放大，建议大家不妨给主力更多时间，等待市场形成新的共识与合力后再行跟随做多，正如俗语所说，“将军赶路，不追小兔”！

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A股收评：就在刚刚，A股下跌的原因终于找到了，接下来大盘这样走

面对今日市场行情，恐怕无人会对开门绿抱有期待，包括我在内，对今日走势感到颇为失望。行情方面，各主要指数均呈现集体下挫态势，尽管从指数层面看，尚可勉强接受，但个股表现却惨不忍睹。虽然跌停个股数量仅为51只，但跌幅超过-7%的个股多达222只，几乎等同于百股跌停，其杀伤力之强显而易见。事到如今，唯有深入探究市场下跌原因，方能有效规避后续风险，并最大限度地把握主线行情。

今日市场中，白酒板块跌幅居前，该板块通常被视为防御性强的品种，拥有稳定的业绩表现和市场竞争力，是过去五年市场公认的最稳健赛道之一，通常呈现出易涨难跌的特点。值得关注的是，今日黄金板块表现抢眼，其大涨源于涨价题材，而黄金本身具备的防御属性与白酒板块类似。尽管同为防御性板块，但市场呈现两者一上一下的极端分化态势。

有消息指出，白酒板块今日大幅下挫与茅台巽风酒计划有关。此外，茅台酒（53度500ml）批价由年初的约2700元/瓶降至目前的2580元/瓶左右，反映出市场投放量增大与批价下跌的双重影响。目前白酒库存尚未完全消化，而白酒龙头企业的加入竞争，无疑加剧了行业内其他企业的业绩压力。鉴于地产产业链景气度持续下滑，作为地产产业链上游的白酒板块，其市场表现已不能单纯沿用前期分析逻辑。换言之，若老铁们对地产行业持悲观态度，那么对白酒板块也应保持谨慎。基于上述情况，我觉得对于白酒板块的关注可适当减少。

今日市场下跌的另一重要原因，实际上已在昨日有所提及，尽管当时我预期资源与科技两大主线将起到护盘作用，但实际上并未如愿。核心问题在于市场对美国强劲非农数据的消极反应。市场原先普遍预期美国将于6月降息，然而在经济数据表现如此强势的背景下，降息时间可能被推迟，甚至有观点认为无需降息。须知A股市场属于资金推动型，资金面对市场涨跌影响显著。若市场预期降息延期，反弹行情或将后延；若预期不降息，则资金流入放缓。资金池无法有效扩容，加之股票供应持续增加，平均水位可能继续下移，导致市场整体估值进一步下调。简言之，美国降息未必能直接推动A股走强，但若不降息，A股走弱的概率显著增大。面对这一暂时无解的问题，那只有回避这个方向的风险了。

当前市场格局已较为明朗，哪些板块能够在美国不降息的背景下保持强势，即为当前市场的热点所在。在我看来，人工智能、低空经济板块可列为其中之一，此外，近期黄金走势显示出与美元体系脱钩的迹象，亦可视为一个热点领域。明确了主攻方向后，我们还需关注市场内部的高低切换现象。例如，今日资源板块出现冲高回落，这并非正常现象，恰恰说明随着市场注意力集中于此，抛压反而增大，表明前期获利盘较大，需要进一步通过洗盘清理不坚定筹码，否则在当前成交量水平下强行上攻，不仅无法持续，反而可能拖累整个市场表现。另一方面，人工智能、低空经济板块经过两周调整，按照正常节奏，再经历一周左右的洗盘过程即可完成。当前，部分业绩优秀的龙头企业已显现出强烈的上行冲动，但若其他尚需继续洗盘的品种盲目跟涨，极有可能复制今日资源板块冲高回落的走势，这是可以预见的结果。

总结上述分析，今日市场抛压显著，且内部节奏不甚协调，预计明后日市场可能延续洗盘走势。对于那些受降息预期变化影响较大的板块，即使在洗盘结束后介入，也可能难以赢得市场共鸣。因此，我们应更多关注资源涨价与科技创新这两条主线，如此一来，方能与主力资金步调一致，共同构建结构性牛市行情跑赢大市！

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A股收评：紧急提醒，主力的意图彻底暴露，接下来这样做准没错！

今日指数呈现小幅波动走势，与昨日行情表现相似。风雨自本周初便提醒大家，市场新旧主线已顺利完成交替。若能及时把握这一切换时机，此刻应已收获颇丰笑不合嘴。对于节后市场走势，主力资金的动向已给出明确指引。若大家仍未找准主线方向，可能导致再度陷入“赚指数不赚钱”的尴尬境地。为避免此类情况，老铁们应紧跟主力步伐，精准把握投资主线，接下来这样做准没错！

为什么说市场的主线已经发生变化？从今天的盘面看问题，权重股与题材股之间的力量对比发生了显著变化。盘面显示，中小微盘股票在经历了前期反弹行情后，其主导市场的能力似乎有所减弱，转而将主导权逐渐让渡给权重股。尽管当前市场热点聚焦于人工智能、低空飞行等题材，但这些领域内的大多数个股以中小微盘为主，它们在底部反弹后试图引领市场，经过两周的尝试却未能有效上攻。此时，市场可能需要权重股发力，将指数推上新的台阶，为中小微盘股重新活跃创造条件。权重股方面，前期高股息概念深入人心，吸引了大量散户筹码，然而主力护盘资金并非无偿投入，而是借助贷款等手段筹集，因此在选择投资方向时，主力更倾向于选择阻力较小、成本效益更高的品种。在这样的背景下，资源类股票或许将成为权重股的另一个关注焦点，它们可能扮演类似于二月份高股息风格的角色，为市场提供新的驱动力。

再谈一下为什么资源板块可以走得这么强。资源板块近期表现强劲，究其原因，黄金、有色、石油、煤炭等作为上游原材料行业，其产品价格波动直接影响公司业绩。尽管年报或一季报业绩可能不尽如人意，但受涨价预期驱动，这并不会阻碍二季度乃至全年业绩的改善，甚至业绩越差的公司在产品价格上涨背景下，未来业绩增长潜力越大，市场对其估值给予的溢价空间也将相应提升。同时，美元指数走势对顺周期行业产生重要影响，市场普遍预期年内大宗商品市场有望再度迎来繁荣时期。风雨近期多次提及关注“煤飞色舞”行情的重现，正是基于上述预期及历史走势规律的考量。

最后说一下反弹总龙头黄金板块。3月份，国际黄金期货价格实现显著上涨，单月涨幅高达9.8%，创下了三年多以来的最大单月涨幅记录。在这一背景下，以人民币计价的黄金价格随之攀升。具体来看，3月29日，上海黄金交易所AU99.99品种的收盘价为每克527.54元，相较于2月29日收盘价，涨幅达到9.68%。进入4月后，黄金价格并未如预期般回落，反而继续保持上行态势，以上海黄金交易所沪金2406合约为例，该品种今天成交金额达到2050亿，与A股市场今日9200亿的总成交量（涵盖超过5000家股票品种）相比，显示出黄金已成为当前投资市场中的焦点品种。只要黄金价格继续保持高位运行，以美元计价的大宗商品将面临明显的涨价预期，通胀概念有望成为继上游原材料之后，市场主力关注的又一投资主题。

明日将迎来清明节假期，国内金融市场将暂停交易，而海外市场仍将持续运行。在此期间，不妨关注海外市场中黄金的表现，以便更好地理解主力资金的动向。祝愿大家在假期中尽情享受美食、游玩和休息，养精蓄锐。待下周市场开盘时，我们再与主力一道迎接大宗商品的跨年度行情！

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A股收评：不破不立！风格切换老周期结束，新周期新龙头将起航

如果我说今天指数很稳还有继续向上突破的可能，估计很多老铁是不会相信的，毕竟今日北向资金呈现净流出态势，成交量亦有所萎缩，热门主线题材出现高台跳水，种种迹象似乎并不预示着指数即将向上突破，加之投资者普遍担忧节假日期间市场消息面的不确定性，倾向于采取落袋为安的策略，但换个角度来看，那些不看好节后行情的投资者很可能已在今日选择离场，这意味着明日市场中潜在的抛压力量将有所减弱，指数走强还是很有希望的！

先谈一下指数，从日内走势来看，指数大部分时间在绿盘区域震荡，呈现出弱势整理态势。然而，从整体格局观察，大盘并未出现重心下移，依然处于蓄势待发、寻求突破的状态，因此，单凭今日的调整尚不足以断定市场已见顶。从量能角度看，放量上涨后的缩量调整仍属正常健康的市场行为，尽管这与我们预期的连续上攻有所出入，形成了一定的预期差异。在当前指数走势下，我个人的投资策略倾向于保持审慎，不会进一步增加投资力度。如果接下来三个交易日内指数未能创出新高，跟随今日离场资金选择止盈或许是一个相对明智的选择。

题材热点方面，通过对相关数据的分析，我们可以看出今日跌幅最大的三个行业分别是文化传媒、互联网和软件开发，这些均属于科技类行业，其疲软表现揭示了当前科技股的整体颓势。在主题概念板块中，KIMI概念、CPO概念和多模态AI位居跌幅榜首，显示出市场热点正逐渐从这些概念中淡出。回溯3月行情，曾经被热炒的题材科技股大面积出现补跌，成为拖累市场的主要力量，这表明市场风格正经历从科技股热炒向其他领域转移的过程。在A股市场当前的存量博弈格局下，市场通常呈现每月一条主线引领的震荡走势。当前，随着一季度PMI数据超预期，为顺周期逻辑提供了有力支撑，市场主线有向黄金、石油、有色金属、大宗商品等顺周期行业转移的趋势。

当前市场中还存在这样一个现象，即昨日与指数同步上行的机构白马股今日并未表现出强劲走势，这在一定程度上可能与北向资金的净流出有关。以大消费、新能源等板块为例，其分时走势与北向资金实时表现呈现出较高的一致性。尽管今日北向资金净流出规模并不显著，但市场中短线获利了结的心态依然占主导地位。基于上述分析，当前市场主线聚焦于科技或顺周期方向，而非大消费或新能源。因此，即使北向资金持续外流导致市场出现一定分歧，但这并不足以改变整体市场趋势。只有当国内资金对顺周期板块也持悲观态度时，市场才可能出现方向性转折掉头向下。

今日市场中，题材股遭遇深度调整，不仅人工智能板块大幅下挫，就连飞行汽车等热门概念也未能幸免，龙头个股纷纷跳水。市场普遍认为短线可能出现反弹修复行情，但若主力资金已完成风格切换，对旧有题材的反抽行情就会缺乏兴趣。在老周期已然落幕之际，我们更应适时放手，以开放心态迎接新周期的到来。尽管短期内市场节奏可能存在反复，或需经过一段时间的震荡整理，但着眼于未来半年乃至更长周期，当前顺周期板块所处位置实为价值洼地，老铁们应予以珍视！

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A股收评：关键时刻到来，明天迎来重要转折点，决战的时候到了！

四月首个交易日，市场不负众望地迎来了开门红，尤为可贵的是，半导体板块并未出现显著分化，昨日的市场预判基本得到了验证！在缺少北向资金参与的情况下，市场仍能交投活跃，成交量突破万亿元，显然不能被视为缩量上涨。目前，上证指数已逼近3月高点，明日北向资金的动向将至关重要。若指数成功突破3100点并继续上行，市场有望再度启动夏季攻势；反之，若指数掉头向下，则技术上可能形成双顶结构。总而言之，明天就是决战的时候，你准备好了吗？

今日市场呈现出罕见的权重与题材股普涨格局，打破了近期行情中板块间步调不一、难以形成合力的局面。在此之前，市场要么由人工智能板块一枝独秀，要么由飞行汽车板块引领全面反弹，而其他权重板块往往表现平淡。有时则是以大消费板块如白酒、医药领涨，其他板块则进入调整；或新能源板块大涨之际，其余板块响应寥寥。这种各板块主力思路难以统一，导致市场难以形成强有力的突破信号。然而，今日市场表现迥然不同，无论是新能源、光伏等热门赛道，还是白酒、医药等传统绩优板块，抑或是人工智能领域的CPO、芯片、游戏等细分行业，乃至代表新质生产力的飞行汽车板块，均呈现出不同程度的上涨。仅有煤炭板块因派息不及预期、业绩表现平平而出现下跌。总体来看，今日市场呈现出全面普涨态势，几乎所有板块均有不同程度的上扬，明显区别于的反弹行情。

在今天普涨行情中，若论美中不足之处，或许在于缺乏明显的领涨热点和龙头品种，这对于短线交易者而言，可能增加了操作上的困惑。此外，回顾春节后市场的反弹历程，白酒、医药、新能源、光伏等板块的反弹均呈现出缺乏持续性的特点。倘若今日的共振上涨仅是昙花一现，明日便重回调整态势，那么这样的反弹行情恐难持久，特别在指数马上要攻关之时。然而，明日市场走势的判断可以部分寄托于北向资金的动向，毕竟其对白马股一贯持有青睐态度。若明日北向资金能延续上行势头，那么市场中的题材方向或可无忧，市场自身也将逐步筛选出新的领涨龙头。

眼下距离清明节假期仅剩两个交易日，从操作策略的角度出发，作为主力资金，不太可能在如此短的时间窗口内发动一场大规模的行情。然而，历史上也不乏节后市场迅速反弹的案例，例如某一年在市场普遍悲观、预期不会有行情的情况下，国庆节后却意外开启了煤炭、有色板块的强劲上涨行情（“煤飞色舞”大牛市）。当前市场的最大确定性在于美国今年有望实施降息，国内亦存在明显的货币政策宽松预期。若节日期间出现重大利好消息，此时恰为主力资金积极布局的良好时机。北向资金历来对市场消息面反应敏锐，若其明日继续表现出看涨做多的态度，那么节后A股市场或将呈现出更为活跃的态势。

今天就说这么多，明日我们将重点关注北向资金的运行情况。若指数继续向上突破，这标志着新一轮行情的启动，并非离场时机，大家应牢牢把握市场主线，紧跟主力资金步伐，积极参与进攻，以期在即将到来的夏季攻势中斩获丰厚收益！

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A股收评：三则重磅消息来袭，两亿股民拍手称快，四月开门红稳了

刚刚市场传来了三条振奋人心的重磅消息，简直是大快人心，让两亿股民啊都在拍手叫好，股市的春天已经来了。四月开门红必须稳起来，下周这些方向机会很大！

第一条消息是650亿元“巨无霸”终止IPO申请。这条消息对市场而言无疑是一大利好。回顾过去一年，指数的下跌在一定程度上与市场对大型IPO项目的担忧有关。据了解，该公司原计划的IPO规模之大，有可能成为自2010年农业银行上市以来A股市场最大的IPO项目。部分股友可能尚未充分认识到650亿元IPO对市场资金面的影响。以当前新股上市首日普遍70%以上的换手率计算，以及上市前五日换手率通常达到200%的情况来推断，若该公司成功募集650亿元并上市，预计上市初期将吸引约1300亿元资金参与（在不考虑涨幅的情况下）。

而回顾去年，A股市场日均成交额仅约7000亿元，如此大规模的IPO无疑将对市场资金面造成巨大压力。即使目前市场日均成交额已提升至约9000亿元，但如此短时间内大规模抽离资金，势必将对其他板块造成显著影响。如今，随着这个巨无霸主动撤回申请，市场已无需面对这一潜在的巨大资金抽离风险。这一原本消化了的利空因素突然消除，市场将对此进行相应的调整，利好指数反弹。

第二条消息是最新发布的3月份中国制造业采购经理指数（PMI）数据呈现出显著的回升态势。具体来看，制造业PMI数值达到了50.8%，非制造业商务活动指数为53%，综合PMI产出指数则为52.7%，三项关键指标均较上月有1.7至1.8个百分点的提升，并且悉数位于扩张区间，显示出我国企业生产经营活动加速，整体经济水平呈现出明显的复苏迹象。采购经理指数作为国际公认的宏观经济先行指标，其数值以50%作为荣枯分界线，高于50%通常意味着经济处于扩张状态，反之则表明经济活动处于收缩状态。

考虑到一、二月份受春节假期等因素影响，数据波动较大，难以准确反映经济基本面，因此市场参与者通常会更加关注三月及以后的数据，将其作为中长期投资逻辑的重要参考依据。当前发布的三月PMI数据明显回暖，从基本面上为上证指数在3000点附近的支撑提供了有力保障。目前指数正围绕3000点上下波动，这一区域在当前经济形势下可以视为价值洼地，为A股市场后续反弹走强奠定了基础。

第三条消息是美修订对华半导体出口管制令。乍一看这个消息挺像利空的，但分析起来完全不是。但深入分析后却发现并非如此。原因在于，半导体领域的限制措施早已存在，并且市场对此已有充分price in(把最坏的情况都预期了)，限制一次与限制无数次本质上都是一样的，这也是近期药明系股票持续低迷的部分原因。实际上，这类出口管制消息的出现，反而可能激发国内政策层面加大对半导体行业的扶持力度，如近期长电科技控股股东变更等事件，便是行业变革的例证。从长远来看，此类限制措施将进一步凸显我国半导体芯片自主化的重要性，并加速推进芯片半导体集成电路产业的发展。原本用于采购国外芯片的资金将更多转向国内，这对于国内半导体芯片制造商无疑构成利好。

对于限制半导体的消息，只会加强国内政策对这个行业的刺激，比如长电科技的控股股东变更。从这个消息看，国产芯片半导体自主化刻不容缓，会进一步加快促进我们芯片半导体集成电路的发展，本来采购国外芯片的资金只能转向国内，利好国内半导体芯片制造商，汽车芯片不需要像手机芯片做的那么小，大尺寸的芯片中国早就能自产了，比如卫星用的芯片，国内的瓶颈在于做小芯片目。当前国内华为昇腾系列算力芯片可以和英伟达的掰掰手腕，此外，国内还有众多初创企业在这一领域崭露头角，如摩尔线程，沐曦，寒武纪，海光等！华为昇腾芯片服务器主要的就是高新发展要收购的华鲲振宇，其他的拓息，神州信息等。摩尔线程目前合作伙伴是弘信电子，沐曦全国总代理是超讯通信，另外景嘉微前段时间刚宣布有人工智能GPU落地！

就明日市场走势而言，周五市场展现出的上行势头并未受周四跳水所形成的上影线影响，这本身就表明市场具有较强的上涨动力。叠加周末消息面整体偏向积极，大家对四月行情实现开门红寄予厚望。强劲的经济数据与IPO从严政策为A股在3000点上方提供了稳固的支撑。同时，国产替代、自主可控等题材的热度上升，预示着明日市场有望实现指数与题材的双丰收。大家一定要把握当前难得的上涨氛围，充分利用指数上行带来的投资机会，以实现财富增值效应！

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A股收评：大涨要开始了吗？别想的太多，接下来的行情这么走！

昨天的A股市场刚刚经历了一场疾风骤雨式下跌，但今天却迅速恢复元气，各大指数均以全线飘红的姿态华丽转身，沪指也在短短一个交易日后重新站上了3000点这一重要心理关口。盘中传来两条极其重要的消息：上证报报道证实了汇金大手笔购入ETF的行动，以及传闻央行可能采取的“中国版QE”购买债券举措。在这样的背景下，周五A股又要开启大涨模式吗？重点在这里，一定要清楚！

昨天我们讨论了救市资金对市场走势的影响，并指出若今天能够观测到明显的救市资金进场信号，市场反弹的可能性将会大大增加。今日，上证报报道了汇金在某沪深300ETF基金的半年度持仓数据显示，其在2023年7月至12月期间有增持行为，这暗示了救市资金的动作已在幕后展开。然而，盘中通过对沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF以及中证2000ETF等主流ETF产品的实时监测，并未发现典型的救市资金巨额买入配合分时图上显著拉升的分时现象。也就是说，尽管救市资金的消息面上确有体现，但在实际交易中尚未见到它们大规模、果断地入场推动市场显著反弹。这一情况意味着尽管有救市资金的参与意向，但其实际操作力度尚不足以消除市场面临的潜在风险，反弹的持久性和强度仍存在一定不确定性，留下了安全隐患。

市场中有传言称，中国人民银行可能采取购买债券的方式以增加市场流动性，此举一旦实施，将对股市和债市产生积极影响。然而，摩根士丹利在其研究报告中指出，中国版的量化宽松政策（QE）不太可能发生。大家猜出大摩是什么时候发出的研报吗？对，就是14:16分，股指出现明显跳水的时间点，有趣的是，昨天和今天均在同一时刻发生了类似的市场跳水。尽管今天股市在跳水后一度跌破3000点大关，但由于整体市场环境良好，这一短暂下跌并未对市场造成重大损害。目前关于央行可能买债的仅仅是市场传闻，尚未得到官方证实或辟谣。假如传闻成真，那么不仅周五的A股市场，整个四月份的A股走势也可能朝着积极的一面发展：上涨，继续上涨，不断上涨！

今天的股市行情还展现出了一种独特风格，大家发现了吗？涨停个股中有相当高的比例集中于低空飞行领域，占比高达全部涨停个股的40%。相比之下，其他如人工智能、算力、芯片以及小米汽车等前期热门板块虽也有所表现，但涨停个股数量均不超过5家。与其笼统地说今日市场呈现全面普涨态势，不如精确地描绘为低空飞行板块的强劲上涨带动了科技类股票的回暖，进而引发其他板块跟风上行的景象。与市场先前跳水前各板块热点轮番上阵，如人工智能、低空飞行、新能源汽车以及泛消费类股票此起彼伏的热闹场面相比，今日的市场尽管指数保持稳定，但做多氛围和热点分布已发生了显著变化，不再是百花齐放的场景。单一板块的领涨虽然带来了更强的赚钱效应，但也留下了一个疑问：如果低空飞行板块的热度不能持久，哪个板块将接力成为下一个炒作热点？

今天A股尽管指数层面有所反弹，但尚未有效解决昨日凸显的资金配置及热点持续性这两大核心议题。主力看似都照顾到了各类板块，却缺乏深度资金流入的支撑，这种反弹给人的感觉尚不够坚实。若明日科技板块的资金轮动仍未见活跃态势，并且在关键心理点位3000点下方未见明显的护盘动作，则今天的上涨行情可能更多地被解读为短线吸引买盘的诱多行情，而非确立稳健的入场时机。反之，若明日市场展现资金充沛、题材丰富并形成有力轮动，广大散户凭借敏锐洞察力，一定会跟随市场主力共同做多看涨推动指数上行。

虽然短线情绪初步回暖，当下就是处于市场强弱的分水岭，是比较难熬的阶段，今日市场留下的悬疑有待市场后续走势自我揭示，一旦确认积极的看涨信号，A股延续反弹势头并非难事。你准备好了吗？

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A股收评：毫无招架之力，尾盘还要跳水？直接上重点！

太惨了，A股三大指数一起砸盘同步走低，呈现显著回调态势。北上资金并未如以往那样在市场回调时积极吸纳筹码，而是跟随两市主力机构一同出现了净流出的行为。盘面上绝大多数个股遭受下跌，上涨股票数目屈指可数，超过了4600只股票出现不同程度的下跌，其中创业板指、科创板以及微盘股的跌幅尤为突出。午后沪指虽一度回升至平盘位置但遭遇更强的卖压，致使指数再度下挫并跌破了关键的心理支撑位3000点整数关口。昨日提到，3000点对于市场信心极为重要，一旦失守，可能引发的市场恐慌情绪将进一步加大，使得前期积累的收益面临威胁。要保住胜利果实，哪怕只是一个假破位，都应该要跑出来回避风险！没有看到这个信号，就不要再回来了！

昨日预测的医药、光伏、环保等板块轮动中，市场主力果然将重心转移到了医药板块（长寿药、化学制药方向），而人工智能板块则出现了显著的回调。撇开消息的影响，这进一步证实了之前许多机构在一季度期间将部分仓位配置到了科技板块的事实。随着一季度季报披露的临近，这些机构出于报表披露的要求，正逐步将仓位调整回其原有侧重的领域。

理论上，若机构看好某个板块的长期走势，应该持续做多以提振市场信心，但今日盘面并未体现出这一倾向，比如昨日表现抢眼的白酒和新能源板块今天则出现了普跌，呈现出“一日游”行情的特征。根据这一市场现象，我推测在进入4月份后，这些机构可能进一步撤离传统的白马股，转而关注4月科技板块可能开启的新一轮主题投资。现阶段若盲目追涨白酒、新能源、医药等板块，甚至潜伏尚未启动的光伏和环保板块，可能无意中落入机构调整仓位时设置的短期诱多陷阱。

对于市场中可能存在的护盘资金行为，从今天沪深300ETF交易时段的成交量变化来看，下午市场跳水时确实出现了成交量的显著放大，这使得部分投资者猜测有护盘资金介入。不过，提醒大家别给这个假象迷惑了，这可不是护盘资金！要准确识别护盘资金的动作，可以从成交量与市场价格变动的关系入手。举例来说，上周五沪深300指数在下午时段出现了两波明显的成交量放大，并且伴随着指数同步上升，这种情况下，成交量的显著增加与指数上涨相结合，更有可能反映出护盘资金的入市行为。回顾1月18日之后的几次沪深300ETF放量交易，往往在成交量大幅增加的同时，伴随着分时图上的价格明显拉升，这种类型的成交量变化及其与指数走势的协同性，更能为我们提供识别护盘资金活动的线索，这才是我们的队友！

在市场出现下跌行情时，比如回顾1月22日、1月29日，甚至2月2日的情形，护盘资金往往不会选择在指数下跌的过程中放量介入，而是在指数触底后，通过分时放量配合反弹的方式来体现其市场行为特征。具体表现在分时图上，即是伴随着成交量的显著放大，指数同步出现有力的回升。而类似于今天这样的情况，日线级别的成交量并未出现明显的放大，但在分时级别却出现了成交量放大与指数同步下跌的现象。这样的交易行为不符合护盘资金通常的操作模式。因此，可以将今天分时级别的放量下跌归因于市场恐慌情绪下的抛售行为，而非护盘资金的动作。

昨天我曾强调，若今天指数跌破昨日低点，则可能预示着市场走弱。不幸的是，今天指数跌破了3000点整数关口，盘面环境进一步转差，加之机构调仓还未彻底完成，科技股板块仍然面临较大的压力。在此背景下，适度规避市场风险显得尤为必要。

接下来，需要密切关注盘面中护盘资金的动作，若超级主力继续出手稳定市场，且机构资金重新回流至科技主线，市场仍有重启反弹的可能。简而言之，若未能观察到护盘资金的明显干预，同时机构也缺乏积极作为，即使指数再度站上3000点，也不能立即视作安全的入场信号！入场条件已经谈得很清晰了，剩下的就交给市场了。

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A股收评：探底回升是必然的，变盘已经开始，明天行情这么走！

收盘沪深创三大指数均告飘红，整体走势颇为喜人。昨日强调了观察创业板和科创板能否实现真正意义上的回暖，目前看来这一进程已经取得了初步成效，明日若科创板也能够顺利企稳，则本轮调整行情有望宣告结束，并步入一个新的上升通道。此刻，投资者们关注的重点落在了市场热点的甄别上。究竟是今天表现抢眼、重新发力的新能源和白酒板块将继续引领潮流，还是今天经历大幅波动的人工智能板块将在调整后焕发新生，成为下一波行情的主角？

今天市场之所以特别关注创业板能否翻红，是因为其在反映市场整体情绪和中小盘股表现方面扮演着重要角色。尽管今天沪指在午后触及低点3006点，但并未击穿3000点整数关卡，然而不少小盘股却已提前出现较大跌幅，中证2000指数和中证1000指数均有显著下滑。考虑到2月27日至29日沪指曾在3000点附近有过巨量换手，倘若沪指跌破这一关键支撑位，市场普遍预期春节后形成的反弹行情可能会戛然而止，主力资金可能转向卖出，从而触发市场恐慌情绪的蔓延。

同时，由于之前巨量成交后指数涨幅有限，那些在低位接手的中线资金也可能因市场企稳信号不足而选择暂离市场，静待局势明朗。因此，3000点不仅是市场的重要心理防线，也是节后新增资金的成本中枢地带，该点位允许有回踩，但绝对不能长时间跌破。今天，市场主力通过一次成功的探底回升操作，可视作一种洗盘行为，这在一定程度上巩固了市场信心。然而，这种手法不宜频繁使用，否则就如同“狼来了”的寓言故事一样，市场信心可能会逐渐瓦解。

关于市场热点轮动的现象，我们可以观察到近期各板块表现活跃。回顾昨日，机械和家居板块难得地占据了涨幅榜前列，而今天白酒和新能源汽车板块又崭露头角。根据近期市场动态，未来几天，光伏、医药和环保等行业或许也有望迎来一波上涨行情，但要注意的是，这些板块的轮动并非当前市场的主线所在。

现在正处于3月26日，距离一季度末仅剩3个交易日，这意味着上市公司一季度报告披露在即，各大机构持仓结构即将定格。众所周知，一季度期间，人工智能行业受到了众多资金的热烈追捧，即便是那些原本专注于消费、新能源行业的投资机构，也难免受到行业热点的吸引，进行了相应的仓位调整，以追求更好的业绩表现。随着季报披露的临近，这些机构需要尽快回归到其原有投资策略，将仓位重新配置到符合其投资风格的个股上，以符合对外披露的持仓要求。因此，近期我们观察到机构重仓股的回暖现象，而今天下午人工智能板块的部分权重股出现了显著下跌，除了市场传闻的影响外，机构调仓换股的需求也是造成这一现象的重要原因之一。

通过深入分析北向资金在盘中的流入动态，我们可以注意到，在今天小盘股指数急剧下跌阶段，北向资金的净流入增速最为显著，这与早盘时段形成了对比。这一现象间接证明了今天新能源和白酒板块的上涨更多是由于机构投资者在回补仓位而非北向资金的主导作用。换句话说，当前北向资金的关注点并不在传统的机构重仓股领域。鉴于3月剩余的三个交易日，结合市场形势，人工智能板块可能会继续面临一定的资金流出压力，但从长远视角看，最快在4月初，人工智能板块有望迎来转机，重新走强。

当前，各路资金正积极挖掘以人工智能、低空飞行为代表的新生产力和新兴热点题材。在第一季度季报披露完成后，机构投资者在完成必要的持仓调整后，预计将逐步撤离传统赛道，如新能源、白酒和医药等，重新布局于科技股，特别是人工智能等前沿科技领域。站在当前时间节点，可以关注机构调仓带来的市场波动，把握好这一轮科技股可能出现的第二波行情的低位建仓机会。

新一阶段的市场周期已经开始酝酿，若此时您仍心存疑虑或恐惧，那么有可能会错过这场跨越季度的市场行情。当前市场二次探底的进程已日趋完善，即使后续市场仍有调整或洗盘动作，那也极有可能成为最后一次低位布局的机会。你做好准备了吗？

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A股收评：尾盘跳水，开始变盘向下？激烈的碰撞即将到来！

周末股友们都已经做好买单的准备，结果发现早盘表现还不错，上证指数呈现出上升势头，直至午间休仍保持着上涨姿态，似乎市场牛市气氛仍在延续。然而，午后市场氛围陡然转变，尤其在创业板未能紧跟主板步伐，多个热门题材板块纷纷遭遇大幅跳水，最终市场崩不住了跌幅扩大，形成了一波较大幅度的普跌回调，上涨个股不足1000家。

今日的市场特点表现为权重股试图维稳大盘，但由于题材股抛压过重，无法有效抵御市场的下跌动能。大家原本对今天行情并不抱过高期待，但上午的回暖给了人们短暂的希望，随后的反转走势则令人猝不及防，这种走势是最挫伤人气的。鉴于当前权重股拉动乏力，指数难以得到有效守护，短期内市场似乎丧失了发动强劲反弹的动力。目前来看，权重股无力支撑指数上行的局面暗示着春节后展开的修复性行情可能正逐步接近尾声。

今天股市的表现可以说是要啥没啥，尾盘时段连指数都站不稳，许多股票出现了较大幅度的回调，仿佛1月份的疲软行情重现。这段时间以来，单纯依赖权重股拉动市场的策略似乎不再奏效，节奏也已经不复存在。事实上，回顾3月的A股市场，并未出现显著的整体上涨，但值得欣慰的是，市场整体赚钱效应一直较强劲，不仅下跌个股数量较少，而且深幅下跌（跌幅超过5%）的个股亦不多见，这让投资者有着较高的操作余地和容错率。即使在这样的市场环境下，如果投资者没能取得理想收益，某种程度上归咎于个人的投资技巧或时运不佳。

然而，今天的市场亏损效应相较于上周五有了明显放大，尽管有些股友可能会将此归结于突发性消息的影响，但实际上，大家的风险意识正在显著提高。若市场持续维持此种状态，即使后期市场回暖，或许会对类似波动变得更加警觉，不会再轻易陷入同样的境地。现今投资渠道丰富多样，包括火热的债券市场、金价飙升以及海外股市屡创新高等，均提供给了大家多元化的选择，A股并不是唯一必须关注的方向。

在今天的市场中，尽管A股尾盘经历了较大幅度的回调，但有一项积极的信号不容忽视，那就是北上资金在市场下跌中仍然表现出积极抄底的姿态，其净流入力度随着下跌势头增加同步加大。据观察分析，下午的下跌压力主要来源于国内机构的抛售行为，这或许与上周传出的公募基金异地检查的消息有关，市场对于潜在的负面影响尚未完全消化，体现在了下午行情的急转直下。虽然我们无法确切界定北上资金的主体性质，但是它们加仓的力度在一定程度上起到了对冲机构砸盘的作用。

不过，这种资金流入并未扭转当前题材股的弱势表现，而这恰好与近期流传的一些市场传闻相关，即公募基金不能参与游资炒作标的规定，可能间接影响了部分热门板块的走势。当前，大家对于国内机构的行为评价趋于消极，倘若机构未能发挥对A股市场的正向引领作用，预计普通股民可能采取逆向操作策略，即避开那些传统意义上被认为是机构重仓的白酒、医药、新能源等板块，指数没有这些板块支撑，反弹高度可能也有限。

现在的大盘何时会出现止跌，还很难说需要进一步观察。市场活力的恢复在很大程度上有赖于创业板和科创板两大板块率先展现止跌迹象。当前阶段，机构投资者仍在现在还在抛售筹码进行一定的持仓结构调整，这意味着市场调整过程仍在持续。万物归周期，这个周期结束，下一个周期也不远了，现在就看创业板和科创板能否开启新周期吧！警惕行情结束的同时把自己眼睛擦亮，其余的交给市场。

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