网约车2023混战加剧

配图来自Canva可画

春运热潮掀起，网约车平台也迎来了一次小高峰。T3出行大数据显示，2023年春运期间，预计平台呼叫量同比增长超过70%，呼叫峰值同比增幅将突破100%。随着疫情防控放开，网约车市场也逐渐恢复，行业有望步入新的发展阶段。

与此同时，网约车的竞争也将会迎来新一轮升级。

在过去一年中，随着滴滴平台的下架，市场出现短暂空缺，新的网约车平台不断涌入。现在的网约车市场中不止滴滴、曹操等成熟的交通出行玩家，许多互联网科技巨头也纷纷盯上了这块蛋糕。就在去年，华为上线了“Petal”出行；腾讯在“服务”页面中测试全新的出行打车服务；抖音也被爆出将开放交通出行服务的平台服务商入驻资格，以此来构建自己的出行业务。

伴随着出行服务的复苏，网约车行业后半场可能会更加热闹，面对这样的态势，新老玩家们纷纷摩拳擦掌，准备争夺更多市场份额。

网约车“附加值”变高了

就整体规模而言，网约车市场仍有较大的挖掘潜力。据“威尔森汽车智能决策”报告，2025年中国网约车市场规模预期将达到4341亿元，2022-2025年中国网约车市场规模复合增速约为10%。

网约车赛道的前景广阔，随着其潜在价值逐渐爆发，新老玩家之间的火药味或将更浓。

对于新玩家来说，入局网约车赛道可以丰富变现渠道。这些年，腾讯、抖音等流量巨头的变现焦虑不断加剧，跨界已经成为了它们多年来的关键词，像腾讯插脚汽车行业，抖音做起本地生活服务......互联网公司已经形成了用多重业务支撑多个赛道，开通多元化变现渠道的发展共识。

因此不管是哪个赛道，只要有着线上线下的一体化逻辑，基本都会成为线上流量巨头们眼中的“香饽饽”，网约车赛道并不是例外，而且从客观数据来看，跨界的互联网巨头们似乎并没有压错宝。

据CNNIC数据，截至2022年6月，我国网约车用户规模达4.05亿人，占网民整体的38.5%。2022年6月，我国网约车用户使用率达到38.5%。用户习惯在逐步养成，网约车赛道的变现难度不断递减，现在对于这些流量巨头来说无疑是入局的大好时机。

此外，发展网约车业务有益于辅助其他业务成长。就拿华为来说，两者入局网约车的逻辑与其跨界迈入造车领域的愿景息息相关。

众所周知，曹操出行、滴滴出行等独立的网约车平台会有批量向外购车需求，华为一直将自己定位为帮车企造车、卖车的角色，此时进军网约车市场提前占个位置，某种程度上或有利于后续与车企之间进行销售合作。

对于老玩家来说，在快节奏的生活状态下，出行体验感对于用户而言意义非凡，车内娱乐的重要性也正在凸显，唱歌、影视、办公等诸多应用纷纷“上车”，曹操出行、T3出行等老玩家或可以凭借本身强大的运力优势在车载软件应用方面整出新的增长极。

一言蔽之，如今在网约车平台领域中，不论是新兵还是老将都在以新的视角审视这条赛道的价值，后续齐齐发力争夺市场话语权势在必行，双方正面相撞不可避免，下半场的竞争或将是对各位新老玩家综合实力的一场大考。

新玩家有天然的攻击力

新入玩家在运营模式的选择上都大同小异，像腾讯、华为均采用的是轻资产运营的聚合模式，即通过接入第三方出行服务商来形成自身的运力。要说起来，聚合模式确实更能发挥出这些新玩家的自身优势。

第一，有庞大的流量资源做依靠，平台订单容易起量 。网约车监管信息交互平台数据显示，在去年12月份订单量前10名的网约车平台中，从高到低的分别是如祺出行、携程出行、享道出行、T3出行、万顺叫车、首汽约车、曹操出行、滴滴出行、美团打车、花小猪出行。

相比之下，采用聚合模式的网约车平台数据更为可观，原因就在于这一模式成立的关键核心是依赖于平台流量，从这层面来看，本身自有流量资源的华为和腾讯，入局网约车平台的竞争力也比较强势。据数据显示，截至2022年3月31日，及WeChat的月活跃用户为12.9亿；截至2021年12月31日，华为终端全球月活用户超过7.3亿。

第二，聚合模式的精细化运营在平台业务变现与用户多元化体验上更有优势。聚合模式在功能生态与直营平台对比相对完善，像腾讯、华为的网约车平台上还有地图、导航等出行服务以及各类生活服务，与打车服务相辅相成，不断形成稳固的业务盘。

另外，聚合平台打车接入多家网约车服务商，可以形成由低到高的打车价格，为不同梯度的用户提供多个价位选择，这也是相比于许多自营平台来说更具吸引力的特点。

总的来说，华为、腾讯等互联网科技大企在打通各行各业上经验颇丰，且有巨大流量池作为背后支撑，挑战其他老玩家确实有足够的底气。不过仍需一提的是，目前网约车行业以滴滴为首的“一超多强”格局已然相对稳定，叠加高德、美团、曹操、T3等中腰部巨头玩家林立，华为和腾讯想要突围注定前路不易。

老玩家被迫加强防御力

面对华为、腾讯和抖音等跨界新玩家的强势入侵，滴滴、曹操出行、享道出行等网约车老玩家，也开始高垒城墙。

一来，夯实智能化基础。曹操出行上线“智能控温”功能，并与吉利汽车集团创新研究院智驾中心、小马智行、中智行等多家科技企业达成战略合作，为未来的智能化发展做足了准备。无独有偶，T3出行也搭建了自动驾驶运营平台，通过与轻舟智航的深度合作，不断提速自动驾驶技术的商业化落地……

这些年，在华为、腾讯等跨界玩家的搅局之下，汽车行业加快进入智能化竞争环节，包括下游的网约车平台同样希望通过智能化产品覆盖更多需求场景，从而撬动消费。不难猜测，随着汽车硬件的智能化升级，未来网约车逐渐实现高度智能化，或许曹操出行们也将会迎来爆发式增长。

二来，向外借力开拓新流量。一边要吸引新流量，一边又要保持运力优势，种种重压持续作用，曹操、T3等自营平台的运营成本不可谓不高，尤其是在目前互联网流量红利趋于倒退的背景下，流量成本仍在推高，现实压力正一步步倒逼着滴滴、曹操、T3出行等有自营网约车平台向聚合平台的流量靠拢。

就在今年7月，曹操出行首次选择接入滴滴特惠和花小猪，外部单量占比提高至三分之二；今年9月，T3出行也接入了的“交通出行”服务当中。网约车市场并不缺乏实力强大的后来者，曹操、T3等这些老玩家必须日渐强化与外部平台的合作，积极拓展流量来源，快速覆盖到更广大的用户群体，或才是扎实自身竞争力的关键。

三来，挖掘更多的细分市场。打造多条产品线逐步成为网约车企业发掘新市场机会的一大法门，先有头部的滴滴平台覆盖出租车、专车、代驾及大巴等多项业务在内，后有曹操出行推出换电业务，发布“专车”与“惠选”业务，网约车平台的业务线由点及面发展已成大势，随着落地的网约车场景越来越多，曹操们有望在用户基数和市场份额上出现新的突破。

已知网约车市场目前还处于诸侯割据时代，这个巨大的赛道仍未迎来终局，不管怎么说，在众多跨界者涌入的背景以及曹操们的盈利能力暂未平稳的现实状态下，如何稳固在网约车赛道上的地位已然成为了曹操们的重要课题。

共生共荣才是硬道理？

表面上，腾讯们和曹操们站在对立的竞争面上，但实际它们之间存在着千丝万缕的利益关系，并非完全割裂为两个面，因为就目前而言，无论新老玩家都有需要对方助力的必要之处。

新玩家首选的聚合平台模式在近年来由于聚合打车平台事故纠纷频发——入驻的网约车平台服务质量参差不齐、合规监管难度大、维权中责任划分不清等，导致聚合平台网约车口碑走向滑坡。

老玩家扩张成本逐渐走高，用户留存难度加大，发展上迈不开大步子。比如从全年财报来看，滴滴出行2021年净亏损为500亿元，较上年同期的亏损106亿元扩大368%；2022年3月，曹操出行放弃全国20%市场份额的目标，与T3出行一样转变发展重点为开源节流。

曹操们需要流量，腾讯们需要合规的技术承载平台、流量变现入口，双方之间可以互相满足，协同共生或者也是一个不错的选择。

虽然新老玩家都想多分一点蛋糕，但现在各自的野心不得不暂时让位于现实，毕竟占领市场、实现盈利这套逻辑已经不再是网约车行业的全部。

当下汽车在电气化、智能化浪潮之中越来越深，网约车的价值在“车企+平台+产业链”的多元框架得到各方的重新审视，而在各方对这个框架探索出新解法之前，规范与流量的结合还是推动网约车行业可持续发展的重要条件。

阿里、京东、百度“激战”互联网医疗

与衣食住行一样，医疗需求同样对人们的生存具有重要意义。医疗行业经过多年的发展，也已经发生了翻天覆地的变化。除了线下医疗日益完善之外，互联网医疗也随着互联网的飞速发展而实现了快速起飞。现如今，互联网医疗已经逐步成为了线下医疗的重要补充，为人们的医疗需求提供了诸多助益。

而快速发展的互联网医疗领域，也迎来了各路玩家的争相入局，阿里、京东、百度等互联网巨头早已参与其中，如今更是已经成为了互联网医疗领域的中坚力量，为推动互联网医疗向前发展贡献出了属于自己的一份力量。以前不久的购药难现象为例，京东健康、阿里健康等互联网医疗平台便积极应对，以保障药品供应。不过，尽管同为互联网巨头，阿里、京东、百度在互联网医疗领域的优势却不尽相同。

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阿里“流量护航”

事实上，阿里在许久之前就已经布局医疗健康领域了，阿里健康就是阿里巴巴集团“DoubleH”战略在大健康领域的旗舰平台。经过多年的发展，阿里健康已经成为了互联网医疗领域的头部企业。据中康科技发布的《2022线上用药趋势白皮书》显示，中国每10个网民中就有1人在阿里健康大药房购药。而阿里健康之所以能够在众多玩家中冲出重围，也有多方面的原因。

一方面，阿里系流量为阿里健康的快速发展奠定了基础。众所周知，阿里健康背靠阿里巴巴集团，而阿里巴巴不仅生态完善，流量也十分充裕，无论是天猫、淘宝，还是支付宝，亦或是其他阿里系软件，都能为阿里健康引流，助推其业务发展。另外，以这些流量入口为依托，阿里健康所提供的医疗服务也能快速触达用户群体，优化用户体验。

另一方面，阿里健康不断丰富产品供给，以全方位满足消费者需求。医药电商是阿里健康的核心业务，为了稳固并扩大既有优势，阿里健康也在不断提升供给能力，满足消费者的多样化需求，从而增强消费者粘性。数据显示，截至2022年9月30日，天猫医药平台已服务于逾2.7万个商家，较2021年9月30日增加2000个；向用户提供商品超过4800万个SKUs，同比快速增加800万个。

除此之外，阿里健康也在持续提升数字化能力，布局数字医疗领域。随着各路玩家布局互联网医疗领域，行业竞争也日益严重，在此背景下，数字医疗就成为阿里健康寻求突破的重要着力点。比如，阿里健康对外发布了全域数字化营销模型，通过数字化工具为药企赋能，帮助药企突破院外市场。在患者管理方面，阿里健康也以数字化能力为依托，打造了数字化患者管理模式，意在为患者提供普惠可及的疾病管理方式。

京东“供应链铺路”

除了阿里健康之外，京东健康也在互联网医疗领域居于前列。成立于2019年的京东健康，在2020年12月就登陆了港交所，成为了继阿里健康、平安好医生之后第三家在港交所上市的互联网医疗企业。在成为互联网医疗行业领跑者背后，京东健康也有着自己的一套打法。

一来，京东健康以京东所打造的物流网络为依托，保证了药品的配送时效。不同于其他产品，部分药品的配送条件十分严苛，而京东在物流领域深耕多年，打造了完善的配送基础设施网络。京东健康依托于京东的物流网络和配送能力，能够以较快速度将产品配送至消费者手中。资料显示，截至2022年6月30日，京东健康使用了京东物流全国范围内的20个药品仓库和超过450个非药品仓库，京东大药房药品“自营冷链”能力已覆盖全国超240个城市。

二来，京东健康积极同医药健康企业或品牌展开合作，建立并持续优化供应链体系。事实上，京东健康一直在积极同国内外知名药企展开合作，并持续深化合作，在保持供应链稳定的同时，提升自身的供应链能力。据了解，京东健康已经与92%的全球50强药企和97%的全国百强药企达成了直接合作关系。

三来，京东健康持续提升专业化服务能力，以满足用户不同的医疗健康需求。面对日益增长的医疗需求，京东健康也在持续提升专业化能力，以便为用户提供更加优质的医疗健康服务。比如，在单病种管理方面，京东健康推出了“京东大药房单病种患者关爱中心”，通过专科化运营以及完善的患者关爱体系，为更多患者提供更加精准、全面的医药健康一站式服务。在问诊服务方面，京东健康推出了“专家在线”、“秒问京医”、“夜间急诊”三项在线问诊服务，以解决用户在不同场景出现的就医问诊需求。

百度“AI撑腰”

与阿里健康和京东健康不同，百度在医疗领域的发展却是稍显波折。回溯过往可知，百度移动医疗事业部在2015年1月就成立了，但在两年后，百度移动医疗事业部被整体裁撤。直到2020年3月，百度宣布成立了百度健康。尽管历经波折，但百度健康如今也取得了不错的成绩。据悉，百度健康已累计为2亿多人提供过健康咨询服务。

一方面，百度健康在内容生态方面大力布局，满足了用户日常的健康知识需求。随着人们健康意识的提升，人们对健康知识、医疗用药等医用信息也有了较高的需求，而人们在遇到问题或有想了解的信息时，往往会通过搜索来寻求答案，因此百度的搜索入口在健康咨询、医用内容了解方面具备天然优势。

百度健康发力内容生态，不仅能发挥其原本优势，还能够满足用户的健康知识普及需求。数据显示，百度健康已经积累了5亿+权威内容，合作权威专家超过2000位，行业权威机构超200家，每月进行超3000场健康直播。如今，百度健康的用户医疗健康信息日均检索量达2亿次。

另一方面，百度健康以多年的技术底蕴为依托，打造了精准医患匹配引擎，为用户和医疗服务实现精准匹配与连接提供助益。百度健康依托于百度在AI、大数据等领域的技术积累，打造了精准医患匹配引擎，可帮助专病患者和公立医院专科在互联网上实现精准连接与匹配，避免患者绕弯路，以免延误病情。

相关数据显示，截至目前，百度健康已经累计直连了20余个国家医疗区域中心，直接合作了80多个国家重点专科和70多个省级重点专科，在过去一年时间已经为50万人次的专病患者提供了精准的服务，也为5万余名精准患者提供了预约到院的服务。

互联网医疗“路难行”

面对潜力巨大的互联网医疗领域，互联网巨头们纷纷入场布局，并且凭借着技术、流量以及供应链等多方面的优势，自带“光环”入局的互联网巨头们，更是已经在互联网领域杀出了一条路，成为了互联网医疗领域不容忽视的一方力量。只是即便如此，入局互联网医疗领域的互联网巨头们仍然面临着不小的挑战。

其一，入局者众多，入局医疗领域的互联网巨头们不仅要同彼此展开竞争，还面临着来自丁香园等其他玩家的竞争。在互联网巨头入局互联网医疗领域之前，互联网医疗领域就活跃着一批资深玩家，比如微医、丁香园、春雨医生等等，并且经历了长期的发展，这些老牌玩家也已经形成了各自的特色，实力不容小觑。面对众多竞争对手们，互联网巨头们要面临的压力可想而知。

其二，互联网医疗平台同质化严重，很难塑造差异化优势。为了应对竞争，不少互联网医疗企业都在拓展业务范围，但这也使得其业务逐渐趋同。比如，尽管京东健康与阿里健康的业务模式不尽相同，但业务内容却颇为类似，主要包括在线零售药房、互联网医疗、健康服务以及智慧医疗业务。对入局互联网医疗领域的巨头们来说，建立差异化优势迫在眉睫。

其三，互联网医疗B端市场潜力巨大，但互联网巨头要挖掘B端市场并不容易。毫无疑问，互联网医疗行业B端市场拥有着巨大开发潜力，因此，不少互联网医疗企业都开始挖掘B端市场。但互联网巨头们大都从C端起家，其开拓C端市场的打法，不见得就适用于B端市场。因此，即便是手握巨大流量、拥有多种优势的互联网巨头们，在摸索B端市场方面也需要时间。

毋庸置疑，互联网医疗已然成为风口，而自带流量、物流、技术、资金等优势入局的互联网巨头们也已经在互联网医疗领域站住了脚跟。现如今，不少互联网医疗企业已经开始进行数智化探索，只是短期内却仍然难以摆脱“卖药”底色。总而言之，无论是阿里健康，还是京东健康，亦或是百度健康，其前行之路依旧漫长。

音乐领域：腾讯、网易、字节跳动“三路出击”

纵观国内在线音乐市场，曾经的在线音乐“三巨头”——腾讯音乐、网易云音乐、虾米音乐，几乎可以说是同期上线且都背靠巨头，然而，在彼此之间的激烈竞争中，三者却走向了不同的命运。而在虾米音乐退出了历史舞台之后，国内在线音乐市场“一超一强”的格局也算是正式奠定。

虾米音乐虽然黯然退场，但国内在线音乐平台的战争仍在继续。随着短视频平台跨界而来，整个音乐流媒体市场的格局又开始出现新的变化。而为了开辟自身的护城河，腾讯、网易、字节跳动在音乐方面的布局也开始显现出不同的侧重点来。

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腾讯音乐注重生态

随着国内音乐市场进入存量市场，各细分赛道的竞争也变得更为激烈。而元宇宙作为音乐生态的一环，其重要性不容忽视。于是，在元宇宙等虚拟概念的出现时，腾讯的音乐触角就伸向了元宇宙。而在其多元化音乐布局不断深入的背景下，腾讯音乐的产业已经延伸到了多个领域。

一方面，腾讯音乐想要继续保持其龙头地位，就要不断扩充其产品线，以提高核心竞争力。未来在线音乐市场的竞争仍将长期存在，因此要在更加激烈的市场竞争中持续保持领先，就需要更多的愿景和故事。腾讯音乐通过产品研发和创新，能够探索出音乐生态的更多可能，有助其进一步增强竞争优势。比如，腾讯音乐去年末所推出的虚拟音乐嘉年华TMELAND，囊括了数字分身、虚拟演出、沉浸体验、社交关系等功能，就是其探索音乐衍生链的新尝试。

另一方面，腾讯音乐想要缓解盈利压力，就要探索音乐生态更多变现可能，让版权最大程度变现。腾讯旗下的酷狗音乐、酷我音乐、音乐都起步较早，早在版权商业化之前就已经拥有了丰富的版权资源。然而后版权时代来临，音乐平台盈利变得更加困难，于是，对“版权大户”腾讯音乐而言，如何继续发挥版权优势就显得尤为重要，而对音乐衍生链的新探索，则可以为平台的音乐内容接入更多变现场景，提供更多变现渠道。

此外，腾讯音乐通过高效连接和开放生态，能释放出音乐人和音乐作品更多内在价值。腾讯音乐一直在持续深化与腾讯生态体系的广泛合作，比如与视频号携手推出“原创音乐共振计划”、在线演出“大牌现场Live”等。腾讯音乐这一举动可以说是把自身内容输送到了更大更广的开放生态中，不仅提升了其内容宣发能力，还满足了平台用户、原创音乐人等更多不同群体的多元需求，使其释放出了更多维度、更多元化、更高质量的价值。

网易音乐偏爱社交

虽然同为国内在线音乐市场巨头，但与布局已经延伸到音乐产业各个领域的腾讯音乐不同，网易云音乐从始至终都更偏爱社交。作为拥有深厚社交基因的在线音乐平台，网易云音乐在成立之初社交风格就很明显，近年来更是持续探索新的社交功能，先后推出了心遇、音街、声波、妙时等多款具有社交元素的产品，而这些产品无一不显露了其在音乐社交上的“野心”。

一是，由于社交服务是其营收大头，因此网易云音乐发力音乐社交，有助其探索更多变现的可能。在用户触及天花板的当下，网易虽然已有云音乐的深耕，但仍需要寻找新的增长点，真正打开音乐版权的盈利空间。而从其2022年上半年的财报不难看出，网易云音乐社交娱乐服务收入为24.6亿元，同比增长56.7％，月付费用户数也已增长至120万人。社交娱乐服务对其营收贡献巨大，因此向音乐社交进军，或许是当下网易云音乐平台盈利的最优解。

二是，版权之战后在线音乐平台的竞争更加激烈，网易云音乐主打社交娱乐，有助其形成差异化优势。版权政策之后，音乐平台之间的战争重心便从版权转移到了用户运营上。而由于社交产品本身可以拉近用户之间的交流，以音乐为主体更是能够增加其社交驱动力，因此，当在线音乐平台需要新形式时，天然具备“音乐＋社交”这一差异化竞争基因的网易云音乐，便选择继续深耕音乐社交，以便通过这一区别于其他产品的方式，来提高企业竞争力。

三是，社区文化具有强烈的社交属性，网易云音乐探索社交业务，有助其构建高粘性的社区生态。用户对音乐社交产品有着颇高的需求和接受度，音乐社交可以让用户快速通过情感联结形成一个类似文化性的圈层。网易云音乐就是在网易云村等带有社交属性的产品和功能的推动下，逐渐塑造了独特的音乐社区氛围。而继续加码社交音乐，与平台已有的社区内容形成合力，可以共同推动网易云音乐构建起差异化、高黏性的社区生态。

字节音乐意在版权

抖音对音乐有着天然的强需求，因此字节跳动对音乐产业的布局不在少数。而字节跳动进军流媒体音乐领域，也就意味着正式与腾讯音乐、网易云音乐展开了竞争。只是国内的核心音乐版权仍旧握在腾讯音乐与网易云音乐两大头部企业手中。字节跳动为了全力追赶头部平台，其在音乐版权方面的探索也在不断深入。

一来，字节跳动在现有的业务上深耕音乐版权产业，能有效解决短视频平台发展过程中所面临的音乐版权问题。抖音短视频可以称得上是字节跳动的“现金牛”。抖音离不开音乐，因此，字节跳动音乐版权储备不足的话，自然会对短视频平台的发展造成一定的影响。从抖音来看，字节跳动深入到音乐版权环节是必然的。字节跳动拥有了更多的音乐版权，才能做出更丰富更多元的内容，也才有可能有机会进行二次创作。

二来，字节跳动加码版权后可推出多款定位鲜明的音乐类产品，能助其凭借差异化优势俘获更多新圈层的用户。抖音由于产品定位的原因，受众始终十分有限，而字节跳动在音乐版权方面的布局加深，其抖音短视频中音乐类目就可以变得更加丰富，其中“抖音神曲”、“流行热歌”、“广场舞曲”、“经典老歌”等类目可以形成鲜明的用户区分，在一、二线城市以及下沉市场，进一步俘获年轻、年长等各个年龄段的用户群体。

三来，字节跳动对音乐版权领域布局的加深，能使其本身与音乐相关的业务都上升一个新的高度。字节跳动对音乐版权这一细分领域的探索，或将打通其音乐从上传、发行、到宣发、版权这一整个产业链路，全面构建起一个集音乐版权管理、音乐发行、在线音乐播放平台、在线音频、音乐周边商品等为一体的音乐生态。而据了解，如今字节跳动在国内已经拥有了自有音乐宣发（炙热星河）、音乐版权（银河方舟）和音乐流媒体（汽水音乐）的三重布局。

条条大道不好走

字节跳动的入局意味着国内在线音乐平台之间的竞争又进入了一个新的阶段，然而，无论是腾讯音乐探索音乐生态，还是网易音乐加码音乐社交，亦或是字节音乐布局音乐版权，无一不是为了寻求“突围”。而这三者有着共同的目标，也同样面临着一定的压力。正所谓条条大道通罗马，但条条大道都不好走。

对腾讯来说，其他玩家也开始在原创、元宇宙等音乐细分领域布局，没有了独家版权优势的腾讯音乐的情况并不乐观。版权之战之后，盈利压力当前的腾讯音乐一直在尝试向外突破，但其在音乐歌曲本身、版权、泛娱乐、生态等方面的布局已经并不新鲜了。而且由于腾讯音乐旗下产品过多，且多产品功能重复，发力方向显得十分分散，就出现了内容统筹难、运营效率低等问题。而如何在尚有竞争优势之时尽快闯出一条路，就成了腾讯音乐的当务之急。

对网易来说，社交产品本身就不容易成功，网易云音乐社交虽然具备先发优势，但成功的胜算依旧堪忧。纵观近几年的市场发展不难发现，成功的社交产品可以说是寥寥无几。哪怕一直对于社交有着相当固执追求的网易，其社交产品也未能激起太大浪花。虽然“音乐＋社交”有可能成为音乐软件未来发展趋势，但网易想要做出标志性的社交音乐产品，甚至真正打开、打通线上线下演唱会、音乐游戏、原创音乐授权等延伸产业链，并不是一件容易的事。

对字节来说，入局容易跑赢难，尤其是在劲敌如林的音乐赛道，字节跳动想要跑出好成绩仍有一定难度。虽然自身强大的算法能力和抖音庞大的用户基础，让字节跳动入局在线音乐市场具备了天然优势；在线音乐头部平台在版权之战中踩过的坑，也会让字节跳动减少试错成本，但这并不意味着字节跳动做音乐就容易。事实上，成功并不容易复制，字节跳动想要在在线音乐市场与那些经验丰富的实力型选手同台竞技，还需要投入更多的精力。

目前来看，在线音乐平台之间的竞争还没有尽头，腾讯音乐、网易云音乐、字节跳动音乐的“破局”之路是否有效，也还需要时间来验证。但毫无疑问的是，在这条路上，腾讯音乐、网易云音乐、字节跳动音乐所要面临的挑战才刚刚开始。

新能源车的火烧到了二手车市场

今年以来，新能源二手车市场有明显回暖的迹象。据中国汽车流通协会数据显示，今年上半年，新能源二手车交易量达15.6万辆，同比增长36.4％，比传统燃油车增速高出24.5个百分点。另据瓜子二手车大数据显示，今年10月，交易增速最高的为新能源二手车，同比增长348.5%，是同期燃油二手车交易增速的10倍以上。

与此同时，新能源二手车的收购价和销售价也是一路走高。据国内二手车交易在线服务平台“天天拍车”发布的报告显示，今年9月，新能源二手车在线成交均价为96558.14元，环比上涨10.2%，同比上涨35%。可见新能源二手车市场未来的发展潜力之大。

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二手新能源车受热捧

中国汽车流通协会通过对比分析近几年新能源二手车的使用年限发现：市面上有近63%的新能源汽车使用四年后会卖出。以四年车龄作为一个售卖标准线，根据2019年新能源汽车120.6万辆销量计算，未来四年新能源二手车的预估交易量为：75万、86万、221万、342万辆。以此预估数据来看，未来四年新能源二手车市场交易将呈逐年攀升势态。而新能源二手车市场日趋火爆，是受多重因素影响的。

一方面，由于受新能源补贴退坡、新车交付困难、新能源汽车市占率提升等外在因素的影响，新能源二手车价格有所回暖。自2022年3月以来，已经有超过30个汽车品牌上调了新能源汽车的价格，比如比亚迪、小鹏、哪吒、零跑等，它们的涨价幅度从1000元至3万多元不等。在车价上涨的同时，订单交付周期也在延长，例如小鹏、蔚来、极氪等造车新势力的畅销车型交付周期均在3个月以上。那么在这种情况下，选择车况较好、价格较低的新能源二手车自然是不错的选择。

另一方面，由于二手车流通政策的逐步便利化、主机厂对新能源二手车售后支持的提升等内在因素，提振了消费者购买新能源二手车的信心。例如，今年以来，相关部门公布延期免征新能源购置税，以及明确支持二手车流通规模化发展，各地区严格落实全面取消二手车限迁政策，全面涵盖从市场主体的登记注册、备案，到二手车的会计处理、发票开具，再到车辆的跨区域流通、转移登记等各个环节，以便更好地促进汽车梯次消费和二手车市场持续活跃。

另外，以新势力为代表的一些主机厂，基于业务的考虑也对官方认证的二手车实现了一定程度的布局。比如蔚来官方认证的二手车可享受与新车一样“可充、可换、可升级”的电池权益，同时还可在新车权益尚未完全消耗之前享受原始权益，并在权益届满后，无缝对接“1年或3万公里”的二手车专享权益等。

此外，小鹏汽车也已于去年11月在广州车展期间，推出了X-Certified官方认证二手车品牌。其中的安心买在旧车常规整备的同时，提供完整的车况报告；安心用给予官方认证二手车与新车相等的基础服务。官方这一系列对于新能源二手车的保障服务，极大地提升了消费者对新能源二手车的信任度。

转折点尚未到来

虽然今年的新能源二手车市场比以往火热，但转折点尚未到来，新能源二手车整体交易量仍然不高。据公安部统计，截至9月底，全国新能源汽车保有量达1149万辆，占汽车保有量的3.65%。二手车的交易与保有量息息相关，而且在新能源二手车交易数据中还有一部分是新车上牌后出口到海外市场的，因此车商交易和个人之间的交易量还是比较低。

其一，当下新能源二手车的流通和交易渠道尚未形成，极大地限制了二手车在更大范围内流通。二手车互联网模式几经迭代，还是未能有效解决车况不透明、交易链条长等问题，这就导致了用户在二手车平台上获取信息的需求强烈，但在购买上却望而却步。据相关数据显示，2019年-2021年，新能源二手车转化率仅提升了1.5%。

其二，目前新能源二手车的估值体系并不完善，导致新能源二手车的保值率较低。当前新能源二手车的评估体系是基于燃油二手车的评估体系发展而来的，由于新能源汽车在结构及零部件方面与燃油车存在较大差异，所以以往的评估经验并不适用于新能源汽车。也就是说，目前新能源二手车的状态检测评估还处于摸索阶段。

而影响新能源二手车评估的主要因素包括：新车价格、车龄、公里数、品牌配置、当前车况、维保质保、过户等。但除了这些，动力电池（续航能力）才是影响新能源二手车估值最关键的因素，因为动力电池的价格成本占据了裸车价格的主要部分。而现阶段很多新能源二手车厂商和主机厂对三电的评估是模糊的、不精准的，它们只靠续航等外在表现能力来倒推电池动力，缺乏成熟的评估技术手段和工具。

再者，评估标准的缺失将进一步影响新能源二手车金融业务的发展。汽车金融行业具有业务链条长、资金占用量大、周期长等特点。目前，汽车金融市场并未掌握完整的有关新能源二手车使用年限的数据，这样会导致金融贷前风险增加，资金安全无法保障。

各路玩家争相涌入

为了解决新能源二手车交易不透明和检测不专业等问题，各路玩家纷纷涉足新能源二手车赛道，但它们切入新能源二手车领域的侧重点各不相同。

一来，对于蔚小理等新能源车企来说，它们纷纷推出新能源二手车保值措施，致力于解决消费者购买二手车贬值快、售后服务能力不足等痛点。在新能源二手车市场中，汽车的保值率一直是消费者关心和焦虑的问题。近年来新能源车企通过权威的二手车官方认证体系和完善的售后服务，赋予二手车和新车相同的价值，提升消费者对二手车保值率的信任度。

除了前文提到的蔚来和小鹏，威马汽车推出“威马直购”新零售模式，承诺用户裸车两年最高6折的官方保值回购权益。而特斯拉在进入中国市场一年后，就推出了官方二手车服务：通过官方认证的特斯拉二手车将继续享受新车的8年电池和驱动单元质保，以及4年或8万公里中剩余的质保，同时可额外享受1年或2万公里的二手车质保。

二来，与新能源车企注重延伸用户品牌价值不同，对于瓜子二手车、优信二手车等二手车交易平台而言，其更注重交易渠道的透明度。这些二手车电商平台通过“线上+线下”的模式，在新能源二手车市场攻城略地。具体来说，它们一边建立线上平台公示二手车辆信息，一边建立线下门店方便消费者线下看车和验车，通过多方面的努力来消除“信息差”，致力于让交易渠道变得透明。

三来，对于正规化、品牌化的汽车经销商而言，它们凭借国内知名主机厂在品牌营销、售后保障等方面的优势，为消费者提供高性价比的购车体验。比如永达二手车，依托遍布全国的广泛线下实体授权网点的营销优势，为消费者提供专业的二手车认证、交易及质保服务，同时积极推进新能源二手车出口和厂家车辆回购业务。

据永达汽车2022年半年度财报披露，永达汽车已累计取得独立新能源网点授权数将近70个，涵盖商超展厅、独立售后、交付服务中心、综合性4S店等多种门店类型。永达汽车最新获取的授权包括AITO、小鹏、比亚迪、smart、路特斯、欧拉、智己、岚图等热门独立新能源品牌。

热度能否持久？

新能源二手车市场回暖是真，涨价也是真，但这并不能说明新能源二手车已经得到了消费者的充分认可，它的热度能否持久也未可知。

一是，新能源二手车贬值太快的问题在短期内还无法得到解决，不论是车商还是消费者，都对此持谨慎态度。与燃油车相比，新能源二手车的整体保值率仍然较低。据中国汽车流通协会统计，传统燃油二手车平均1年期保值率维持在85.6%，3年期保值率在72.6%。相较而言，纯电动汽车1年期平均保值率为71.5%，3年期仅为51%。也就是说，同样花20万元买一辆车，三年后出售，燃油车平均能卖出14.5万元，而电车平均只能以10.2万元的价格售出。

另外，动力电池价格受原材料影响颇大，做不到价格长期保持稳定。比如今年十月份的时候，特斯拉突然宣布对中国大陆地区在售Model 3及Model Y 进行大幅降价，降价幅度在1.4万元至3.7万元间。其中Model Y长续航版，降幅接近一成。所以说，新能源汽车要么一年涨价几次，要么突然大幅降价，这对于车商而言，收车风险太大。

二是，当前的新能源二手车市场比较认可大品牌的热门车型，小众品牌难以存活。根据中国汽车流通协会公布的上半年新能源汽车保值率报告显示，主流纯电动车的保值率中，蔚来ES6一年保值率是78.12%，比亚迪汉EV是76.06%，特斯拉Model 3是73.35%，小鹏P7是72.59%，理想ONE是71.10%%，蔚来ES8是62.98%。不难看出，不同的新能源汽车产品，其保值率也有所不同，高保值率的大品牌会一直是二手车商们的首选。

三是，新能源二手车市场面对的消费群体大多对价格比较敏感注重性价比，这就导致新能源二手车的价格不会太高。根据中国汽车流通协会发布的最新数据显示，2022年2月，全国七成左右的新能源二手车交易价格在8万元以下，其中3万元以下占三成。由于电池技术、迭代速度过快导致的车辆技术贬值，以及车辆功能使用不稳定造成的预期贬值等，均会对新能源二手车市场产生一定的负面影响。

显然，二手新能源车需求增加、成交价上涨，只是新车价格上调所引发的暂时现象，短时间内的确会导致二手新能源车流通增加，但这轮新能源二手车的火爆能持续多久，仍有待市场的进一步验证。

BOSS直聘新财报：用户、技术两手抓

与传统招聘模式相比，网络招聘具有信息传播速度快、时效性强、沟通效率高等特点，再加上受疫情这一外界因素影响，线上面试频率增高，广大求职者们对网络招聘的接受度开始日益提升。随着线上招聘市场规模的逐渐扩大，行业内也跑出了不少知名玩家，比如前程无忧、智联招聘、BOSS直聘、猎聘等等。

而在众多线上招聘平台中，BOSS直聘更是凭借其首创的“移动+智能匹配+直聊”模式，突出重围，跻身行业前列，并于2021年6月成功登陆纳斯达克。于是，随着新一轮财报季的来临，BOSS直聘也交出了自己的成绩单。

配图来自Canva可画

业绩颇为稳健

近日，BOSS直聘发布了2022年第三季度财报。财报显示，BOSS直聘2022年三季度实现营收11.79亿元，超市场预期；获得经计算现金收款达12.38亿元，环比增长26.4%。三季度BOSS直聘经调整后净利润为3.77亿元，上市以来连续6个季度实现盈利。

BOSS直聘营收的超预期，与招聘求职市场的回暖息息相关。此前，受外界经济环境影响，企业收缩过冬，用人需求也随之下降。而三季度，外界宏观经济环境回暖，加之高校毕业生离校应聘，求职招聘市场也再度活跃起来，于是，面向全行业招聘、实现多元用户群体全覆盖的BOSS直聘就很好地承接了这部分求职招聘需求。

财报显示，三季度，求职者与“专精特新”型企业招聘者的达成次数达到974万。同时，电子/半导体、人工智能、汽车制造、生物制药、新能源等行业的职位增长显著。另据人社部发布的2022年第三季度全国“最缺工”职业排行显示，营销员、车工、餐厅服务员、快递员等职业位列前十。而在第三季度，BOSS直聘平台上的企业共发布了超82万个上述职业的相关岗位，吸引了近2000万名求职者沟通。

与此同时，BOSS直聘也顺应了招聘求职市场回暖这一趋势，推出相应举措，为企业招聘提供助力。财报显示，2022年第三季度，BOSS直聘对成都、贵阳、大连、金华等受疫情影响城市，持续扩大职位免费范围，连续五个季度支持疫情影响地区的企业恢复招聘。

而BOSS直聘之所以能够实现连续盈利，也离不开其对成本的把控以及经营效率的提升。以营销换增长是此前互联网企业的常用打法之一，这也使得其营销费用居高不下。不过，如今BOSS直聘却在不断进行成本调控，其营销费用占比也呈现出逐渐走低态势。财报显示，BOSS直聘第三季度销售与营销费用为3.97亿元，一般和行政费用为1.56亿元，保持低位走势。

一手抓用户

在BOSS直聘最新一季度的财报中，用户的增长格外亮眼。财报显示，三季度BOSS直聘月活跃用户数（MAU）达3240万，环比增长22.3%，创历史新高。自2022年6月29日重新开放新增至9月30日，BOSS直聘新增完善用户数达1400万。而BOSS直聘能够收获如此亮眼的用户增长数据，得益于其对用户服务的完善与深入。

一来，BOSS直聘持续推进专项计划，优化用户就业体验。众所周知，BOSS直聘涵盖白领、蓝领、金领等多用户群体，BOSS直聘也针对各群体用户，推出了专项计划，以便为平台求职者提供更加优质的就业服务。

比如，面向蓝领求职群体，BOSS直聘推出了保真职位识别计划“海螺优选”，平台会对该计划的合作职位进行企业资质核查、项目审查、岗位信息核验等多道认证手段以保证职位的真实性、可靠性。据悉，三季度，海螺优选覆盖的求职者人数增长104.9％。面对求职弱势群体，BOSS直聘也持续推进无障碍求职计划。据悉，目前已累计服务9.8万残疾人，提供在线岗位超过2.8万个。

随着BOSS直聘就业服务的稳步推进，其成效也逐步显现出来。财报显示，蓝领在用户和收入端均呈现出高增长速度，尤其是在服务业和物流零售行业，服务业三季度现金收款同比增长接近30%，金领用户三季度平均日活同比增长约30%。

二是，BOSS直聘持续优化平台环境，为用户提供纯粹、高效的求职招聘空间。面对网络招聘中存在的虚假信息泛滥、违规行为等现象，BOSS直聘也开展了多项治理活动予以清理，净化平台环境，同时保证求职者的安全、提升求职者的用户体验感。比如，BOSS直聘推出了打击招聘性骚扰专项的灭蟑行动，并对违规账号进行了封禁、公示处理。

三是，BOSS直聘积极同其他伙伴展开合作，为求职者提供更多的就业机会。在优化平台内部环境的同时，BOSS直聘也不断“走出去”，不仅同央视新闻、中国青年报等知名媒体共同开展了促进大学生就业公益带岗直播活动，还创新了校企合作模式，意在为大学生提供更多求职新渠道。数据显示，央视新闻“职”为你来公益带岗直播全平台共获得1500万次观看，参与活动的企业共收到超过7万次投递。

一手抓技术

财报显示，三季度，BOSS直聘的投入研发费用为2.90亿元，同比增长39%。事实上，BOSS直聘长久以来在研发投入方面一点也不吝啬。据招股书数据显示，2020年、2021年，BOSS直聘的研发费用分别是5.13亿元、8.22亿元，同比增速分别为57.7%、60.1%。由此可见，BOSS直聘对技术研发重视程度之高。

一方面，BOSS直聘可凭借技术优势增强核心技术力，塑造差异化竞争优势。不同于传统的职位搜索模式，BOSS直聘则是采取了算法匹配的模式，在提取简历中的关键词、求职者和招聘者的搜索记录等数据后，通过一定算法为双方进行推荐。算法匹配模式有效提升了求职招聘效率，而这也是BOSS直聘与其他招聘平台的最大不同之处。随着BOSS直聘对技术研发投入的不断加大，其专有算法也能持续改进和优化，推荐功能也将得到进一步完善，在强化自身差异化优势的同时，为用户带来更加高效的求职招聘体验。

另一方面，BOSS直聘加大技术研发力度，有助于提升匹配精准度。求职者、招聘者在选择招聘平台时，不仅看重招聘流程是否高效，对招聘结果更是十分关注，因此人岗匹配就显得格外重要。而匹配精准与否也需要强大的技术为支撑，通过不断的技术研发，BOSS直聘可持续优化提升人岗匹配效率，为求职者和招聘者提供更加精准、可靠的求职招聘体验，而这也能增强用户对平台的认可度，从而增强用户的黏性。

值得一提的是，BOSS直聘在技术方面的频频加码，也得到了正向反馈。据BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏表示，“我们借助招聘专家的力量和计算机科学技术的力量，努力挖掘帮助应届生找工作的各种潜力，取得了一些进步，三季度BOSS直聘平台上应届生的人均收获较去年同期上涨了6%。”

难关待过

总的来说，BOSS直聘新交出的成绩单可以说是亮点颇多，无论是活跃用户数量的增长还是连续实现盈利都展现出了BOSS直聘不俗的实力。然而不可否认的是，BOSS直聘同样面临着不少的“烦恼”。

一来，与同行业其他企业的多元化营收来源相比，BOSS直聘营收来源较为单一。财报数据显示，2022年第三季度，面向企业客户的在线招聘服务收入为11.645亿元人民币，同比下降了2.7％；来自其他服务的收入（主要包括向求职者提供的付费增值服务）为1410万元人民币，同比下降了3.4％。显然，尽管BOSS直聘的营收由在线招聘服务和其他服务两部分构成，但在线招聘服务收入占据了相当大的比重，而一旦其在线招聘服务业务出现波动，也将对其业绩产生直接影响，不利于企业分担风险。

二来，BOSS直聘出现了付费企业数流失的情况。数据显示，截至2022年9月30日的12个月，BOSS直聘付费企业客户总数为370万，比截至2021年9月30日的12个月的400万减少了7.5%。就目前情况而言，BOSS直聘的大部分营收主要来自于B端的企业用户，但如今的付费企业数量却较之前有所减少。倘若这一情况得不到有效改善的话，将不利于BOSS直聘的后续发展。

三来，各路巨头争相入局招聘行业，BOSS直聘面临的竞争压力增大。越来越多其他领域巨头都将目光瞄准了互联网招聘市场，比如，快手就在2022年春节前夕上线了“快招工”；字节旗下的飞书也上线了投收简历功能。并且短视频巨头又自带流量基数大等优势，是不容小觑的竞争对手。各领域玩家的竞相入局，使得BOSS直聘不仅要同前程无忧等老牌玩家展开竞争，还要面临来自快手等新入局玩家的压力，竞争激烈程度更胜往昔，压力之大可想而知。

尽管面临着不少的“烦恼”，但BOSS直聘也没有坐以待毙，而是从多方着手，在巩固自身原有优势的同时，不断夯实竞争壁垒、深化差异化优势。随着BOSS直聘围绕用户体验、技术等方面持续发力，这些前期投入也终将转化为重要驱动力，助推BOSS直聘朝前发展。

百度边止血边扩张

在经过一系列的“内部调整”之后，百度交出了一份超预期的财报。北京时间11月22日，百度发布了截至2022年9月30日的第三季度财务报告。第三季度，百度实现营收325.4亿元，同比增长2%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到58.9亿元，同比增长16%。

得益于百度长期的降本增效举措，第三季度经营效率有所提升，盈利能力也逐季修复。三季度百度核心经营利润（non-GAAP）实现自2021年第二季度以来的首次同比增长：核心经营利润（non-GAAP）同比增长14%至66.5亿元，核心经营利润率（non-GAAP）达26.3%，第三季度百度录得稳健的财务和经营业绩。

配图来自Canva可画

移动生态韧性足

百度的移动生态业务为其提供了强劲的现金流，支撑其智能云及智能驾驶业务的研发投入，仍是其稳定的基本盘。据悉，百度移动生态由百度搜索公司战略转型而来，旗下涵盖百度搜索、百度APP、好看视频、百家号、智能小程序、百度商业、百度联盟、国际化等产品和业务，是用户规模巨大的流量入口。

一方面，百度搜索将用户新需求与AI新技术相结合，以用户搜索带动技术革新，以技术升级激发用户产生新需求。数据显示，9月，百度App MAU（月活跃用户数量）达到6.34亿，同比增长5%。第三季度，移动端搜索查询次数同比实现两位数增长，百度App信息流内容分发量也同比增长23%。

尤其是在电商领域，用户到百度App进行产品搜索的意愿进一步提升，产品相关搜索查询持续增加。第三季度，百度搜索促成的季度GMV（商品交易总额）同比增长52%。可以说，百度的搜索范畴从知识和信息扩展到服务和交易，为百度源源不断地输入了稳定的现金流和可观的利润。

另一方面，百度广告业务的视频化有望带动收入回暖。据Optinmonster的研究数据显示，使用视频营销的广告商每年获得的优秀潜在客户会增加66%，品牌知名度会提高54%，视频营销能够带来更高的回报率。而在视频方面，好看视频已拥有注册用户超1.5亿，全域日活达1.1亿，独立APP人均使用时长达80分钟。这样巨大的视频流量将继续维持百度广告业务长期且稳健地增长。

此外，中国移动互联网也在不断地成熟，用户增长也将持续放缓，竞争态势自然不会像之前那样出现剧烈的变化了。这种情况下，百度的在线广告业务逐渐趋于稳定，并且随着疫情的缓解，广告营收将有可能出现反弹。

智能云继续高质量增长

第三季度，百度核心的非广告收入同比增长25%，这主要是受云和其他人工智能业务的推动，尤其是百度智能云业务延续了高速发展的势头，营收同比增长24%。今年9月份，百度智能云发布全新战略“云智一体，深入产业”及“云智一体3.0”架构。基于此，百度核心自研AI技术在产业中得以充分应用，推动业务继续高速增长。

值得一提的是，百度智能云可以针对行业需求进行端到端的技术调优，这项独特优势源于百度全栈自研的AI技术能力。目前百度智能云已形成了一套“芯片-框架-大模型-行业应用”的智能化闭环路径。得益于领先的技术理念，百度智能云在服务行业客户数字化、智能化转型中取得显著成效。

其一，百度云在制造业、能源、交通、政务等快速增长的垂类市场占据着有利地位。例如在汽车云方面，百度智能云助力车企完成从制造到销售运营的全方面数字化转型。据悉，中国销量前15的车厂中，有10家是百度智能云的客户；在10大新能源车企中，百度智能云服务了5家。再比如在政务方面，其推出的“九州”区县大脑，把一线城市的治理经验快速下沉到区县。据IDC报告显示，百度智能云位居中国城市智能计算机平台领导者位置。

其二，百度智能云在智慧交通、智慧城市方面亦有突破。据悉，百度智能网联、智慧交管、智慧高速、智慧停车解决方案已经帮助北京、广州、长沙、重庆等城市大幅提高交通通行的效率。截至第三季度末，以累计合同金额超过千万元人民币订单计算，百度ACE智能交通解决方案已经被63个城市采用，覆盖范围较一年前的24个城市持续提升。

百度在智能交通领域的成功，证明了其通过AI提升传统行业生产效率的能力。未来，随着百度将这一能力复制到更多核心行业，将进一步参与并赋能实体经济转型，百度将挖掘到更多长期、高质量的增长空间。

自动驾驶加速快跑

在移动生态、智能云之外，自动驾驶相关业务是百度的另一条有力增长曲线。众所周知，高级别自动驾驶技术研发成本高、周期长，而百度通过在自动驾驶领域的长期投资，已建立起世界领先的L4级自动驾驶差异化优势，第三季度百度继续在自动驾驶业务板块取得重大突破。

一来，百度Apollo汽车解决方案获得了众多领先汽车制造商的认可，行业影响力不断扩大。目前市场对百度Apollo汽车智能化解决方案的需求日益增长，近期累计定点及签约金额预计达到114亿元。第三季度，百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系，将在其一款流行车型上应用ANP（Apollo领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图，这也再次证明了汽车厂商对Apollo自动驾驶解决方案（ASD）的青睐。

目前，百度智驾产品ANP和AVP已经实现了从泊车域到行车域的全域智能辅助驾驶能力覆盖，可以支持城市全场景出行。其中AVP已在威马W6，广汽埃安全系车型，长城哈弗神兽、坦克500、欧拉闪电猫等车型搭载；ANP2已经在威马W6车型量产。

二来，萝卜快跑不断扩大运营规模，进一步巩固了百度在全球自动驾驶出行服务市场的领先地位。据统计，第三季度萝卜快跑共提供47.4万次乘车服务，同比增长311%，环比增长65%；截至2022年第三季度末，萝卜快跑向公众提供的乘车服务次数累计达到140万。

虽然萝卜快跑发展势头良好，但距离其形成规模化运营和实现盈利，还有很长的一段路要走。目前为止，萝卜快跑只是在北京、上海和广州这三座特定的城市实施了试运营，并未进行大面积的推广。而且萝卜快跑平均每天每车只完成15次以上的乘车服务，运营规模实在太小。再加上政策、交通法律法规等方面的限制，萝卜快跑何时实现商业化落地和盈利仍未可知。

AI成为新的增长引擎？

当下比增长更重要的是高质量增长，百度在不确定性的环境中可以获得确定性增长，智能云、智能驾驶等AI驱动的新兴业务功不可没。同时，业务稳健增长更与百度自研的AI技术能力密不可分。

首先，百度深耕AI领域多年，让外界看到了传统互联网营收以外的另一种可能。一般来说，传统互联网的营收模式主要有广告、实物/虚拟商品的售卖、平台佣金、金融服务以及增值服务等，而百度让AI融入社会生活的各个方面。除了前文提及的百度AI在自动驾驶、智慧交通等前沿技术方面的探索以外，其还助力乡村和农业建设。例如在中国蔬菜之乡山东寿光，百度运用AI技术为其打造了“寿光大脑”，“AI大脑”将蔬菜生产也智能化，只需2个工作人员加一个APP，就可以管理数十个蔬菜大棚。

另外，涉足AI十余年来，百度构筑起了AI专利版图。据百度第三季度财报显示，8月，第23届中国专利奖评选结果揭晓，百度再获5项中国专利奖，涉及自动驾驶、计算机视觉、 自然语言处理、 地图等领域；同月，百度推出“Al作画”首款产品“文心·一格”；10月，百度发布知识增强跨模态大模型-文心ERNIE-ViLG2.0，是目前全球参数规模最大的AI作画大模型。

其次，百度将AI技术全面开放共建AI生态，帮助各行业快速实现AI升级。据悉，2016年，百度开始把积累多年的人工智能技术全面对外开放，从底端智能云，中间百度大脑，到顶层的DuerOS，百度打造整体人工智能开放生态。以百度大脑为例，其对内支持百度所有业务，对外全方位开放给合作伙伴与开发者。作为AI开放平台，这一“大脑”已对外开放了270多项AI能力，日调用量突破了1万亿次，

最后，百度在AI领域持续多年巨大的研发投入，或将导致其承受不小的资金压力。一直以来，百度持续在AI领域进行创新和投资。据财报显示，第三季度，百度的研发费用为58亿元，与第二季度的63亿元相比有所降低。但总体来说，其核心研发费率已连续三个季度超20%。事实上，过去十年，百度累计研发支出占比也在15%以上。百度这样巨大的持续投入力度，远远高于阿里、腾讯、京东等国内互联网大型企业，但目前以AI技术为驱动的智能云、智能驾驶等业务还未实现盈利，未来仍面临着较多的不确定性。

综合来看，百度的第三季度财报虽然呈现出移动生态业务稳中增长，智能云业务和自动驾驶业务成第二三增长曲线，但本季度财报并未披露这些业务具体的盈利金额，那就说明百度本季度利润的增长主要归功于缩减研发、销售费用等一系列降本增效的举措，能否持续仍未可知。并且在未来，百度在寄予厚望的智能云领域面临的竞争也会越来越激烈，AI技术能否真正成为百度中长期的增长引擎，还需要打上一个问号。

餐饮机器人AB面：有人离场、有人挺进

民以食为天，餐饮生意是一颗“常青树”。

餐饮行业“常青”不代表没有变化，近年来Z世代消费者对餐饮口味、餐饮效率和餐饮安全提出更高要求。与此同时，在新消费、新技术、新模式的推动下，餐饮行业衍生出多元化趋势，外卖占据主流、预制菜成风向标、餐饮机器人层出不穷，餐饮新业态发展如火如荼。

近期，美食机器人综合服务商“不停科技”宣布完成近千万美金Pre-A轮融资，本轮融资由金牌厨柜旗下德韬资本与XbotPark机器人基地发起人李泽湘教授旗下的清水湾创投共同投资，甘洁教授创办的知行研习院一号基金跟投、高秉强教授跟投、老股东零以创投、汉能创投等均超额跟投。

随着不停科技等新玩家的加入和擎朗智能等老玩家迭代升级新产品，餐饮机器人将逐渐被市场认可和普及，成为智慧餐饮供应链不可分割的一部分。

配图来自Canva可画

机器人成餐厅新标配

前几年，阿里提出“无人餐厅”概念，旨在全方位采用机器人来实现配餐与送餐，从选位置到点单、上菜，一切过程都由智能系统代为完成。阿里超现实的概念和玩法让消费者眼前一亮，无人餐厅支持者众多，但受限于技术问题无人餐厅落地和推广并不顺利。

近两年，数字化和智能化逐渐成为各行各业的转型方向，商用服务机器人借机潜入各行各业。CIC灼识咨询《中国机器人行业蓝皮书》也显示，2021年中国家用服务机器人的市场规模达150亿元，中国商用服务机器人市场规模在20亿左右，但未来潜在市场规模都在1000亿元左右。

餐饮是商业服务机器人较早落地的场景，用户认可度高应用范围较广。

一来，餐厅运营者普遍认为，高科技的引入有益于增加消费吸引力，提升效率降低运营成本，以至于餐饮服务机器人迅速在餐饮市场中铺开。从行业特征细看，餐饮行业厨房、送餐、清洁、收银等各个环节都需要大量人工，人力成本居高，而使用AI机器人一定程度上能缓解餐饮人力成本。

二来，随着人工智能技术的进步，越来越多的企业开始布局餐饮机器人行业。餐饮机器人市场除了新松机器人、穿山甲机器人、繁兴科技等老牌机器人厂商之外，还涌入了大量的擎朗智能、普渡科技、优地科技、普华灵动等新创公司，小米、百度、华为等互联网也前来分羹。

三来，疫情反复“零接触”成为全民共识，而餐饮机器人正好满足无接触配送的要求，其与餐饮行业结合紧密程度日益加深，智慧餐饮迈向新阶段。餐饮行业数字化、智能化转型升级的速度加快，餐饮机器人成为疫情背景下餐饮市场的必由之路。

当前我国餐饮业正在向着智能化、数字化的方向转型，餐饮供应链各个环节均尝试智能化升级，不出意外，智能餐饮系统、送餐机器人、烹饪机器人、清洁机器人会成为未来餐饮行业的标配。

不停科技“进击”

和洗碗机一样，烹饪机器人是年轻人最想拥有的家居产品，但想要让烹饪机器人进入千家万户，当下的技术和产品还不允许。仅成立一年的美食机器人整体解决方案服务商不停科技，正试图推动烹饪机器人产品的升级和普惠。

众所周知，烹饪机器人要替代厨师的工作，不仅要会基础的烹饪操作，还要熟知菜谱、精准调味，才能满足人们对烹饪机器人的期许，也就是说烹饪机器人的研发要从硬件和内容两大方面着手，这与不停科技的发展路线不谋而合。

据了解，不停科技推出的BOTIN Robot，拥有智能闭环温控功能和16通道调味料高精度自动投料功能，可以精准控制烹饪过程中的温度和调味料投放，是集精准闭环控制、菜品学习复刻系统、后厨SAAS系统于一体的美食机器人。

作为餐饮机器人行业的“后来者”，不停科技在市场规模、品牌声量上与其它头部品牌相比，都存在着先天的差距，其现有的技术和产品能否成功进击餐饮机器人市场？

在技术层面，不停科技打造Botin Gallery软件内容平台、自研数字烹饪翻译算法，摒弃以往机械臂等方案，追求新技术、新发展。烹饪机器人的工作效率、菜品品质的优劣取决于技术水平的高低，不停科技在硬件上“取精华去糟粕”，在软件上追求“智能大脑”，精益求精的态度确实可取。

可以说，新产品BOTIN Robot展现了不停科技最高的技术水平。比如数字烹饪翻译算法可实现对任意菜谱的烹饪数字化复刻、后厨的SaaS系统可为菜品研发提供数据依据，Botin Gallery软件内容平台与BOTIN Robot结合，更是升级优化了美食流程的数字化水平。

在团队方面，不停科技网罗餐饮、互联网、机器人等各界人才，组建了自己的研发团队。据了解，不停科技核心团队主要来自香港科大、美国乔治亚理工、美国伦斯勒理工、清华大学、华中科大等世界知名学府，而且核心成员过半数为相关行业连续创业者。

作为一个以技术为基底的产品，技术是烹饪机器人的核心竞争力，而技术进步与创新，都离不开科技人才，不停科技成熟的研发、运营团队正是其闯入烹饪机器人市场的底气。值得一提的还有，不停科技早早的走出海外，面向北美、东南亚、日本、新加坡等地推出了相对应的软硬件产品。

不得不说，烹饪机器人的出现解决了餐饮市场低效率、成本高的痛点，助力餐饮从业者提高工作效率、推动餐饮行业的AI化。但受制于现有技术水平复杂的菜品加工与制作，烹饪机器人市场口碑平平，“普惠之路”任重道远。

如此看来，以不停科技为代表的餐饮机器人企业，还要加码产品、功能、服务、渠道等多个方面，不断丰富内容、强化硬件功能，只有通过科技的力量来让人们实现“做菜自由”，同时提升自身的竞争力，才能成功进击。

擎朗智能“过冬”

比起烹饪机器人，送餐机器人的研发难度低得多，是餐饮场景最常见的机器人产品之一。作为送餐机器人领域的头部玩家，擎朗智能研发的送餐机器人遍布全球多个国家和地区，赚得盆满钵满。

IDC报告显示，2021年，擎朗智能以48.6%的市场份额和153.4%的增速排第一。与此同时，据网络数据显示，擎朗机器人足迹已遍布全球600多个城市，在北美、亚太、欧洲、中东、南美和非洲建立了六个业务区域。

擎朗智能取得亮眼成绩离不开资本的支持和自身过硬的技术实力和多年运营经验，但机器人市场环境日新月异，资本市场预冷、市场竞争激烈，擎朗智能扩张速度在慢慢放缓或将提前“过冬”。

一方面，资本支撑是擎朗智能扩张的原始动力，可今年资本投资态度愈加谨慎，企业对外融资难度越来越大。前几年擎朗智能融资连连，借助资本资金支持擎朗智能加码技术研发、推新品强化供应链，提升整体销售与服务能力，实现了全球市场的多元化场景布局。

据了解，2020年获得数亿元C轮融资，投资方为软银亚洲风险投资公司和阿里巴巴集团；2021年，擎朗智能又完成由软银愿景基金领投2亿美元D轮融资，本轮融资是中国商用服务机器人领域金额最高的单笔商业融资。

另一方面，优地、云迹、普渡科技等厂商也相继迭代新品，产品功能同质化现象愈加严重，擎朗智能的产品矩阵优势已经缩小。擎朗智能围绕餐饮行业不断升级迭代产品矩阵，满足了不同餐饮用户的送餐需求也扩大了商业化空间，目前擎朗智能已推出送餐机器人T1、T2、T5、T6等、飞鱼多款产品。

餐饮机器人厂商之间的比拼，具体比的是技术力、产品力、服务力，持续迭代的产品可带来更多的关注量以及获取额外的业务增量，从而保持快速增长，所以加码技术、迭代产品是餐饮机器人厂商的发展共识。

据了解，普渡科技旗下有智能送餐机器人“欢乐送”、高端送餐机器人“贝拉”、配送迎宾二合一机器人“葫芦”；云迹科技旗下有送物机器人“润”与四格送物机器人“云雀”；优地机器人旗下有优小妹、优小弟系列配送机器人……

虽然市场大环境不理想，但擎朗智能积累多年的核心技术、供应链、业务渠道、市场规模已形成了天然的“护城河”，领头羊的地位其他机器人厂商难以撼动，未来随着中小餐厅餐饮机器人需求量加大，擎朗智能送餐机器人业务规模也将更上台阶。

奏响“冰与火之歌”

方今全球疫情还未得到全面控制，餐饮机器人市场需求持续提升，机器人成餐厅新标配已是不争的事实。

一方面，疫情反复倒逼餐饮行业朝着智能化方向发展，餐饮配送机器人市场有了全新的发展空间，不仅高级酒店和智慧餐厅，普通的中小餐饮店也纷纷采购或租赁餐饮配送机器人，商业服务机器人市场规模进一步扩大。

场景化需求的牵引让送餐机器人持续火爆，下沉市场的中小连锁餐饮店也向餐饮机器人开启了大门。据不完全统计，海底捞、呷哺呷哺、西贝莜面村、德庄火锅、小龙坎、八合里、大董、便宜坊、旺顺阁等诸多餐饮品牌都采用餐饮配送机器人送餐。

另一方面，头部餐饮机器人厂商有的融资困难、有的频频裁员、有的停止扩张的步伐。可以说，智慧餐饮潮来之时，餐饮机器人厂商沉浸于资本游戏的狂欢之中；潮去之时，不少餐饮机器人厂商又迷失于“钱途”之中。

7月4日，普渡科技CEO张涛发全员信称：“为了公司活下去，决定对公司业务和团队做一次瘦身。”据悉，此次普渡科技裁员规模超过千人，从1600人削减至500人左右，与创业初期的人数基本相同。

此外，头部餐饮机器人厂商融资也越来越难。网络公开数据显示，2021年服务机器人赛道相关融资事件为113起，融资金额超440亿元，普渡科技、擎朗智能均是资本的“掌上明珠”。另外，截至2022年10月底，服务机器人赛道相关融资数量仅17起，不及去年的一个季度的融资数量。

餐饮机器人市场一面是广阔的需求量，另一面是裁员和融资困难，餐饮机器人行业奏响“冰与火之歌”，面对混沌的行业现状，不同企业选择了不同的发展道路，而进击和退守哪条道路是正确的，时间会给出答案。

研发铸就壁垒 百融云三季度营收延续高增

在2022年中报中，港股SaaS板块实现盈利的公司数量不足一半，平均净利润率为负值，但百融云-W（6608.HK）却取得了接近10%的同比净利润增速，大幅跑赢行业板块。

继中报的高光表现之后，百融云在三季度的业绩依旧亮眼。11月14日，百融云发布的第三季未经审核营运摘要显示，前三季度公司实现营收14.87亿元，同比增长25%，并且SaaS业务在核心客户数升至180家的情况下，核心客户平均贡献收入实现了26%的增长，客户留存率也提升至95%，同比提升5个百分点。

配图来自Canva可画

01 SaaS企业都能“land” 但百融云率先“expand”

作为金融垂直型SaaS龙头公司，百融云在商业模式与业务经营方面的表现可圈可点。百融云创依靠独立研发的SaaS云原生平台为金融行业提供高适配性的产品及解决方案。作为百融云的客户，银行机构及其他金融公司可以直接通过API接口，使用百融云-W依托AI及机器学习技术打造的信息技术服务。

SaaS公司要想实现盈利，必须要把核心技术进行“产品化”，说白了就是把核心技术变成可以看得见且能用的产品，然后给更多的客户规模化应用，提升客户的留存度和持续付费。

众所周知，SaaS有专业科技服务的属性，客户能不能持续为这个服务买账就是关键。行业内大部分公司75%以上的收入来自现有客户，而SaaS公司的业绩增长来源便是客户的持续增购。所以，SaaS公司都会选择“Land and expand”的销售策略，说白了就是以小额交易和免费试用服务吸引客户，然后再向整个大型组织销售，从而推广自己更多的产品和服务，增加收入。

很多SaaS公司也确实在早期扩张很快，获得了大量潜在客户，但很快就遇到了瓶颈，难以再发掘新的潜在客户。那如果客户的转化率上不去，业绩也就没法增长了。所以问题的核心，就是SaaS公司能否持续在产品和服务上满足客户要求。

既然百融云能够持续盈利，自然代表公司在业务上有过人之处。

百融云直接面向以银行为代表的金融业，在三季度报告期内，政策面相继出台有关金融业的政策，包括为制造业提供数智化金融服务、在利率市场化进程中为实体经济提供金融资源配置、助力区域经济协调发展等。这就要求银行业在智能营销、智能决策、模型建立与运用、数据测试及系统软件升级等方面进行升级。

更重要的是，上文所述Land and expand模式中，从最初的核心技术产品化，到最终实现用户的高留存度和持续付费，都是以SaaS公司的持续研发投入作为基础。倘若没有研发，又何谈技术及服务的进步呢？客户如果不为新的技术与服务买账，又何谈业绩增长？

所以金融SaaS公司，只有依靠研发来实现客户的land，才能拿下业绩的expand。

02 真诚的研发投入 换来百融云的“入能敷出”

成立至今，百融云累计投入研发超12亿元，今年还新增智能语音、联邦学习建模、机器学习模型及智能营销策略等专利；新增智能营销中台、营销策略引擎系统等软件著作权，累计获得专利及软件著作权数超过180项。

根据百融云三大业务板块分类，新增研发投入及获得专利技术，将会为智能分析与运营、精准营销服务两大板块带来增量。同时，基于百融云自研的SaaS体系，更多技术的融入也将会带来业务间的协同。

如果用研发投入与营收的比值来反映单位研发投入能够给公司带来的业绩贡献，百融云此项比值每年都高于15%，且长期排名于A、H股金融科技同行业可比公司范围内的最前梯队。

同时值得注意的是，百融云的研发投入全部进行了“费用化”处理，并没有出现任何的“资本化”处理方式。这种记账方法没有用“无形资产摊销”的方式来增厚当期业绩，百融云在这样的情况下仍然实现盈利高增长，实属不易。

在三季报依然领跑整个港股SaaS板块的同时，百融云也在金融信创领域占得先机，公司此前正式加入华为鲲鹏展翅伙伴计划，其决策引擎已经成功完成了鲲鹏920处理器、openEuler 20.03操作系统的兼容适配认证。权威的认证让资本市场更加对此类集“行业热点+实际业绩”于一身的公司，多一份信任及青睐。

聚合打车“战火”不停歇

现在人们的出行越来越便利了，当我们想去某个地方时，除了使用像滴滴这样的专门打车软件以外，还能使用像高德这样的地图软件，又或者是打开支付宝或者，都能够立即叫车，而且平台上同一时间还会出现多种可供选择的车型，既方便又快捷，这就是所谓的聚合打车模式。

其实，聚合打车并不是近两年才出现的新鲜事物，而是早在网约车行业发展之初就诞生了。早在2017年7月，高德地图就推出了聚合打车模式，随后百度、美团等互联网巨头也纷纷开始试水聚合模式，让这一模式逐渐拓展开来。今年以来，腾讯、华为的入局更是让这一模式，再次引发了市场的关注。

配图来自Canva可画

聚合打车“人气”高涨

据交通部发布的最新数据显示，今年7月份网约车行业的订单量出现了显著的变化，从其首次公布的5家主要聚合平台的订单量以及合规率来看，高德打车、美团打车、携程用车、百度打车等聚合平台总共完成了1.53亿订单，几乎占网约车市场五分之一的份额。虽然其仍旧无法与自营模式订单量相比，但毋庸置疑聚合打车模式还是很受欢迎的。

首先，对于大多数网约车服务商来说，由于技术和财力有限，需要依靠聚合平台的流量和渠道来获客。根据交通运输部全国网约车监管信息交互平台统计，截至2022年3月底，中国获得许可证的网约车平台共有267家。也就是说，除了滴滴等综合实力强、自主运营的网约车平台以外，还有很多家虽然拥有线下车辆和司机，但技术和财力却不足以支撑它们在线上获客的中小平台，它们都有获客需求，于是聚合打车模式便应运而生了。可以说，聚合平台为众多网约车服务商提供了新的生长空间，并有效提高了网约车市场的匹配效率。

其次，对于聚合平台来说，由于本身不涉及客运服务，所以运营成本相对较低。聚合打车平台接入的是拥有司机和车辆的第三方网约车平台，属于轻资产运营模式，它们只提供信息服务和居间撮合，将流量分发给接入的网约车平台，然后获取抽成即可。所以聚合平台没有重资产运营的烧钱压力，因此可一次性接入多家网约车服务商，快速扩充运力池。

最后，对于用户来说，聚合打车模式节省了不少的时间与精力。由于聚合打车平台接入了多家打车服务商，不同的打车价格可以满足不同梯度用户的需求，所以用户粘性也会更强。总之，聚合模式的出现，不仅满足了乘客高效的出行需求，还为网约车平台提供了生长空间，也提高了网约车市场的效率，使乘客、司机、网约车平台、聚合平台四方均在这一模式下受益。凡此种种，都使得聚合打车模式受到了空前欢迎。

补齐生态&流量复用

当前网约车市场仍处于快速增长阶段，大厂自然也无法拒绝这块蛋糕的诱惑。算上之前的高德、百度、美团、携程和滴滴，腾讯和华为的入局，让网约车赛道变得更加热闹，而大厂争相进入的背后当然也有着各自的考量。

一方面，大厂通过聚合打车服务来不断丰富自有业务生态。例如高德在接入不同网约车平台的出行服务同时，还接入了加油、火车票、机票和酒店预订等其他与出行相关的服务，几乎覆盖所有出行场景下的相关需求，进一步加强了其以地图导航为起点的核心功能场景定位。

至于华为，则将Petal出行作为流量入口，促进其终端设备与鸿蒙系统的推广。基于华为自研地图的聚合打车软件Petal出行，与其它APP不同的是，其它APP需要通过应用商店进行常规下载，而Petal出行仅通过服务卡片即可进入，且其能够在搭载鸿蒙系统的华为手机、手表、平板、PC等设备间协同使用。据悉，Petal出行经过在试点城市的试运行之后，未来将计划在全国范围内普及。

另一方面，基于流量变现的考虑也是大厂入局的重要因素。例如腾讯，依托生态推出聚合打车服务平台，进一步盘活了自身的流量，有利于其加速流量变现。据腾讯第二季度财报显示，截至2022年6月30日，及WeChat月活跃用户数达到了12.99亿，同比增长3.8％，幅度不大但仍然保持着持续增长的态势。

而自带的庞大流量，为其聚合打车服务提供了获客便利。据相关数据显示，目前“腾讯出行服务”小程序用户已累计突破4亿，月活跃用户已超7000万。由此可以看出，用户使用腾讯出行服务的习惯正在养成。

更大的野心

除了基于补齐自有业务生态、流量变现的考虑外，大厂以聚合打车模式入局网约车市场，更大的野心应该在于面向新能源汽车和智能汽车的高精度地图甚至自动驾驶系统，这是一个关乎未来的庞大增量市场。

其一，布局网约车业务是为了构建智能汽车生态圈。以腾讯为例，从公开资料来看，腾讯从2015年起便开始了汽车业务的布局，并且这些年其一直都在不断地进行汽车业务策略的调整。今年6月份，腾讯公布了其在智慧出行领域的全新战略规划--车云一体化，通过车端、手机端、云端打通的车云一体化模式帮助汽车产业进行有效的数字连接，建立数据驱动闭环，提升各环节生产效率。

华为也有同样的意图，目前华为在智能汽车领域所涉及的业务包涵了智能座舱、智能电动、自动驾驶等诸多领域。尤其是在宣布上线Petal出行后，其在汽车领域的布局已经覆盖了从上游整车厂到下游网约车的全产业链。可以说，华为以地图+聚合平台模式入局网约车市场，是为了与现有的汽车业务产生联动。具体来说，华为可以为网约车平台上的车型定制鸿蒙座舱，让服务在不同设备间流转，其智选车模式还可以成为网约车平台的采购途径。

其二，入局网约车市场，还有助于地图数据的验证与积累。例如腾讯发布了智能座舱解决方案TAI 4.0，其核心在于实现地理位置信息与腾讯生态服务的融合，结合定位、地图的能力，为用户提供主动式场景化的服务。而网约车业务由于连接着司机和用户两端，能够为地图业务的验证与夯实提供一个比较高频的场景，所以腾讯凭借聚合模式入局网约车市场，更有助于其地图数据的验证与积累。

而华为也在丰富Petal Maps的使用场景。据悉，华为此前一直在布局海外的Petal Maps，从去年年底才开始进入国内市场，旨在以地图为基础，打通一系列与出行相关的服务，如此一来海量的数据支撑必不可少，而打车出行刚好可以为其积累丰富的数据资源。

隐患犹存

以行业角度而言，聚合打车平台的产生解决了网约车平台的流量问题，也缓解了用户打不到车的尴尬，但本质上这种中间环节的产生也会造成一些隐患。

一来，网约车平台过度依赖聚合打车平台的流量，从而导致利润被瓜分，也无法建立品牌粘性。目前大部分的网约车平台只能借助、美团、高德这些巨无霸的流量入口，这或许能解决平台短期的获客需求，但从长远来看，它们更像是在为聚合平台打工，面临着利润被瓜分、用户对品牌认知度不够的问题。

二来，合规问题一直是聚合打车平台未解的难题。根据《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》要求，网约车经营者必须有三证，即《网约车经营许可证》、《网约车运输证》、《网约车驾驶员证》，而对上述证件，又有一城一证更具体的要求。但从监管部门发出的通报可以看出，一些网约车聚合平台审核机制过于宽松，直接让一些不合规的公司、车辆和司机进入市场，从而造成了一系列的社会问题。

例如近两年，乘客通过聚合平台打车的安全问题频频发生。虽然在网约车行业，安全问题并非聚合平台独有，但目前聚合打车平台单量已占相当一部分的市场份额，所以安全问题必须得到重视。尤其是用户投诉最多的有关实时定位更新不及时、司机接单后拒载、丢东西找不回、司机素质差等的问题。所以在当下行业政策尚未完善的情况下，聚合平台虽然不直接参与运营业务，但也不能游离在监管之外。

三来，聚合平台的责任边界亟待界定。目前来说，相关法律条例对于聚合平台的责任边界界定仍有争议。乘客从聚合平台呼叫网约车，一旦发生事故，聚合平台要不要承担责任？应该承担什么责任？而且在实践中，一些小型网约车服务商由于资源有限，能不能在发生事故的第一时间提供紧急预案也是未知数。

随着越来越多的玩家进入聚合打车市场，聚合平台必须要制定严格的标准和完善的审核准入机制，并主动配合行业监管部门做好常态化审核监管，避免出现服务商良莠不齐的情况。相信未来在合规化、标准化运营的框架下，聚合平台将成为网约车行业新的增长点，为产业链相关企业、广大消费者和全社会不断创造新价值，带来新惊喜。

餐饮智能化：餐饮机器人正当时餐饮机器人的喜与忧

科技改变生活。随着科技的发展与进步，人们的日常生活相较于之前发生了翻天覆地的变化，比如手机支付、扫地机器人等功能或产品的应用，就为人们带来了极大的便利。而随着科技逐渐深入千行百业，越来越多的行业也进入了新的发展阶段，餐饮行业也不例外。

现如今，随着人工智能等新技术与餐饮行业结合紧密程度日益加深，餐饮行业也逐渐由传统朝着数字化、智能化方向迭代升级，其中智能餐饮系统、餐饮机器人等等都是餐饮行业数字化、智能化转型的重要产物。再加上疫情等外界因素的助推，餐饮行业的智能化脚步更是越迈越大。

配图来自Canva可画

餐饮业迈向智能化

事实上，已经有越来越多行业朝着智能化方向发展升级，而由于饮食与人们息息相关，餐饮行业的智能化升级效果也最容易被感知到。比如，不少餐饮企业已经开始应用餐饮机器人完成迎宾、协助送餐等工作。餐饮行业之所以朝着智能化方向迭代升级，也有多方面的原因。

首先，技术革新为餐饮行业的智能化升级提供了重要支撑。无论是数字化还是智能化都需要一定的技术支撑，而智能化对技术的要求门槛更高。以送餐机器人为例，送餐机器人要想在复杂的餐厅环境中完成送餐，不仅需要自主移动技术以实现自由移动，还需要环境感知技术、智能路径规划技术等技术识别外界环境、自动规划路径，从而精准地将餐品送至顾客面前。

其次，疫情反复倒逼餐饮行业朝着智能化方向发展。近年来，受疫情反复的影响，餐饮行业的日子格外不好过，而为了避免疫情的影响扩散、保障顾客的用餐安全，餐饮行业不得不朝着数字化、智能化方向升级，以确保正常经营，在此背景下，无接触式餐饮成为热潮。比如，顾客线上完成点单后，餐饮机器人会为其提供无接触送餐服务，这就减少了顾客与服务人员间的接触，能在一定程度上保障顾客和服务人员的安全。

最后，餐饮企业借助智能化升级有助于打造差异性竞争优势。餐饮行业的竞争激烈程度不言而喻，随着越来越多资本涌入餐饮行业，餐饮企业的实力能够得到进一步提升，整个餐饮行业的竞争激烈程度也会再度升级。另外，餐饮行业产品同质化现象屡见不鲜，打造差异化优势就显得尤为重要，比如海底捞就以“服务好”而为消费者所熟知。若餐饮企业不断朝着智能化升级，并将之打造为一大亮点，在一定程度上也能吸引部分消费者前来尝试。

餐饮机器人热度高

提及餐饮行业的智能化，餐饮机器人的落地与应用应该最为直观。随着越来越多的餐饮企业选择应用餐饮机器人，餐饮机器人行业也进入了发展快车道。据IDC发布的《中国餐饮行业商用服务机器人市场份额报告》显示，2021年中国商用服务机器人市场规模为0.84亿美元（约合人民币5.4亿元），同比增长110.4%，整体呈现出爆发态势。而在餐饮机器人热度居高不下背后，其中原因不言自喻。

从需求角度来说，餐饮行业人力成本高企，餐饮机器人的应用能够助力餐饮企业实现降本增效。受疫情影响，不仅餐饮行业的人工成本高企，部分餐饮企业还遭遇了招人难、用工荒等问题。据赶集直招调查显示，有64%的餐饮店表示存在招聘难的问题，并且46.4%的餐饮店在疫情之下招聘难度有所增加。另外，餐饮行业还存在从业人员流失率偏高问题，据中国饭店协会与新华网联合发布的《2022中国餐饮业年度报告》显示，调研企业中员工年均流失率均值为19.30%，与去年数据基本持平。

然而，餐饮行业属于典型的劳动密集型产业，从业人员的稳定对餐饮企业维系正常运营的重要性不言而喻。一旦出现人手不足现象，势必会影响餐饮企业的服务质量。而餐饮机器人则能够替代部分餐厅服务人员的工作内容，对解决餐饮企业的“用工荒”、招人难、人力成本高企等问题大有裨益。与此同时，无接触式餐饮机器人的使用，还能保障人员安全，更适合这一疫情反复的特殊时期。

从供给角度来看，餐饮机器人企业的不断加码，拓宽了餐饮机器人的种类，为餐饮企业提供了更为多样的选择空间。随着底层技术的进步，再加上疫情的催化，越来越多的企业开始布局餐饮机器人行业，在推动整个行业向前发展的同时，也加剧了行业竞争。

为了应对激烈的行业竞争，餐饮机器人企业围绕产品、功能、服务、渠道等多个方面下功夫以提升自身的竞争力，受此影响，餐饮机器人的种类也得以不断丰富，餐饮企业也可以根据自身实际情况选择合适的餐饮机器人产品。据了解，从产品形态来看，当前的餐饮机器人主要有送餐机器人、炒菜机器人、回盘机器人、消毒机器人、外卖机器人五类。

高光之侧暗流涌动

受多方因素影响，餐饮机器人确实迎来了“高光时刻”，但不可否认的是，餐饮机器人行业也面临着不小的挑战，餐饮机器人企业仍有难关需要跨越。

一来，餐饮机器人的功能相对单一，无法同时满足餐饮企业的多种需求。尽管餐饮机器人的种类在不断丰富，但各种餐饮机器人的功能却较为单一，而这就意味着餐饮机器人往往只能适用于某一岗位，无法灵活应变。倘若是人工服务的话，餐饮工作人员通常能够根据餐厅经营状况随时做出调整，避免人手不够而导致服务不周的现象发生。就目前来看，餐饮机器人尚不能做到这一点，某一类型的餐饮机器人无法提供多种服务，使用较为受限。

二来，餐饮机器人的普及仍然需要时日。尽管当前的餐饮机器人已经被应用至不少餐饮企业中，但这些企业大多为大型、连锁品牌餐饮企业，餐饮机器人在低线城市、传统中西餐餐饮品牌、独立餐饮店等场景的拓展颇为有限。据中国产业信息网数据显示，目前商用服务机器人市场渗透率仅为3%，其中送餐机器人的渗透率还不到1%。

另外，受餐饮行业不景气影响，不少头部餐饮企业开始闭店收缩，餐饮企业的经营状况也会影响餐饮机器人的普及应用。比如，海底捞就推出了“啄木鸟计划”，根据门店经营状况，关闭经营不善的门店。而海底捞等连锁餐饮企业又是餐饮机器人厂商的重要客户，其经营状况也与餐饮机器人需求量有所关联。此间种种，无一不表明餐饮机器人距离实现真正普及仍有相当长的一段距离。

三来，餐饮机器人的应用场景仍存在局限性。餐饮机器人对使用场景有着一定要求，但并非所有餐厅在设计之初就考虑到了后续餐饮机器人的使用情况，过道宽度或许并不足以餐饮机器人运行。另外，为了打造与众不同的装修风格，不少餐厅会对路面进行设计，比如台阶、斜坡等等。这些异形地面对餐饮机器人的平稳运行提出了更高的要求，但当前绝大多数餐饮机器人产品仅适用于平整地面，这就在一定程度上限制了餐饮机器人的应用场景。

多线出击找寻增量

随着各路玩家争相涌入餐饮机器人行业，餐饮机器人行业的竞争也愈演愈烈。与此同时，面对餐饮机器人行业所存在的诸多挑战，餐饮机器人企业也没有“摆烂”，而是积极寻找破局之道。

一是，餐饮机器人企业积极推陈出新，拓宽产品的应用场景，以便提升终端客户对餐饮机器人产品的认可。比如，普渡科技就推出了能够解决复杂地形这一配送难题的四足配送机器人产品D1，这款产品不仅可以应用于不平地面、斜坡、小桥流水等独特装修风格的餐厅，还可以应用在写字楼、园区、住宅小区场景。而随着应用场景的扩展，餐饮机器人也不再局限于餐饮场景，而是能够在其他场景实现落地，餐饮机器人企业也可借此扩大客户覆盖范围。

二是，餐饮机器人企业开始跨赛道发展，以提高自身竞争壁垒。除了在产品端发力之外，餐饮机器人企业也开始逐渐通过向其他赛道发展，来拓宽自身的服务范围，毕竟与布局单场景、单赛道相比较而言，布局跨场景、跨赛道的企业发展上限更高。比如，擎朗智能不仅打造了多款送餐机器人，还推出了酒店机器人W1、W3，引领广告机器人以及消毒机器人M2等；普渡科技也深入清洁领域，推出了商用清洁机器人CC1、专业微型数字洗地机SH1。

三是，餐饮机器人企业积极出海，向外寻找新增量。面对国内日益激烈的竞争，餐饮机器人企业也开始布局海外，以拓宽应用市场，实现向好发展。比如，猎户星空的服务机器人已经覆盖全球20多个国家和地区；普渡科技在北美、欧洲、东亚、亚太、中东、拉美等六大区域已经构建发展布局，机器人销往全球60多个国家和地区。

不可否认的是，餐饮机器人的出现为餐饮行业注入了一股新的发展动力，也为餐饮企业实现降本增效起到了一定的积极作用。而随着餐饮机器人竞争逐步升温，餐饮机器人厂商也在围绕产品、场景等多方面持续发力，餐饮机器人的发展更是阔步向前。只是，无论是餐饮行业的智能化升级还是餐饮机器人的更新迭代，都需要时间积累沉淀，而这对餐饮机器人厂商们来说，依旧是任重而道远。

医美寒流：上中下游玩家各有各的难处？

颜值即正义，年轻人愿意为颜值“氪金”，过去几年医美市场呈现高增长姿态，而今在疫情和市场竞争的影响下，医美市场高增长趋势暂被遏制。

疫情黑天鹅重创线下医美机构，同时政策监管趋严加剧了其他医美玩家的运营压力，行业倒闭潮随之而来。企查查数据显示，2021年上半年，医美相关企业已吊注销1413家，比2020年整年多出近500家。

疫情下，降薪、停业、倒闭接踵而至，医美行业未来充满诸多不确定性，相关医美企业迎来更大的生存挑战，医疗美容产业链上、中、下游玩家“面露难色”。

配图来自Canva可画

上游玩家：“钱途”难料

医美上游产业主要业务是，医美原材料、医美产品、医美仪器的研发和生产，和大多数上游产业一样医美上游产业具备较高的技术壁垒和审批壁垒，因而上游生产商议价能力强、盈利水平高。

以头部企业华熙生物为例，2019年至2021年，综合毛利率为79.66%、81.41%、78.07%，2022年上半年综合毛利率77.43%；无独有偶，爱美客2019年至2020年，爱美客毛利率均在90%以上，到2021年又攀升至93.70%，被外界誉为“女人的茅台”（茅台酒的毛利率是90%左右）。

医美耗材原材料毛利率居高不下，头部医美上游玩家赚得盆满钵满，被资本捧上神位。据网络数据，华熙生物2019年在A股科创板上市，最高市值曾达1500亿元；爱美客作为国内首个“A+H”双重上市的医美企业，最高市值曾达到1790亿元；

方今，疫情重压下，华熙生物、爱美客、昊海生科等医美上游玩家毛利率逐渐下降，归母净利润增速放缓，“钱途”难料。

2022年上半年，华熙生物净利润4.73亿元，同比增长31.25%，较去年同期35.01%增速小幅下滑；昊海生科营收9.68亿元，同比增长13.69%，净利润0.71亿元，同比下降69.25%，陷入增收不增利状态；爱美客营业收入8.85亿元，营收增长率由去年同期的161.87%下降为39.7%；归属于公司股东的净利润为5.91亿元，从去年同期的188.86%下降至38.90%。

在资本市场，三大巨头的情况也不容乐观。截至目前（10月19日），华熙生物市值615.79亿较最高值跌去了近三分之二，而爱美客市值1000亿同样大幅下跌，昊海生科市值更是只剩124.62亿元人民币。

毫无疑问，上游玩家没有前几年过得滋润，归其原因疫情影响是其一，竞争加剧是其二，企业发展战略和业务线的调整是其三。

一来，疫情期间交通受限、物流受阻，许多上游厂商都面临生产运营压力，个别企业甚至因疫情原因发不出货；二来，医美红利逐渐消退，企业获客成本增加，此外医美原材料单价下滑，也导致毛利率下降；三来，医美上游玩家不甘居于上游，为拓展中下游业务线付出很多财力、人力、物力，运营成本快速上涨。例如：华熙生物向C端渗透，导致营销成本急剧增加……

尽管医美上游玩家净利增速下降、市值持续缩水，但产业链上游的有利位置赋予上游玩家超强的定价权，只要医美、美妆、食品等市场仍有供应需求，为其服务的上游玩家必然也具备较高的存在价值。

中游玩家：博弈正酣

医美行业中游玩家是医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构，其中公立医院以治疗性医疗服务为主，非公立医美机构以消费性医疗服务为主，所以市场上大多数医疗美容消费主要有非公立医美机构承担。

和上游市场玩家有较高的技术壁垒和较强的定价权不一样，处于行业中游的医美机构门槛较低，需要从竞争激烈的市场里尽可能夺取更大的市场份额，才能保证营收持续、稳定、规模化增长。

在此行业背景下，医美机构们既要修炼好产品和服务“内功”吸引消费者，也要注意抵御外敌，中游市场竞争从未停歇。

首先，颜值经济大行其道，医美行业成为规模庞大的红利市场，吸引了一大批公立医院整容科、大型连锁医美集团以及中小型民营医美机构涌入，而中小型民营医美机数量众多且较为分散，行业集中度较低，市场长期处于混战状态。

据网络公开数据，目前我国主要大型医疗美容机构的连锁家数和医师数量都相对较少，市场占有率仅为7.5%，相较于欧美市场上连锁美容企业超过48%的市占率。

其次，医美市场粗放式发展期，无证诊所、虚假宣传、滥用“三无”药品、医美贷等乱象频出，相关监管政策随之而来。在政策驱动下，医美机构又围绕“自检自查、规范医疗行为”的目标，开启了新一轮“正规化”之争。

据了解，中国整形美容协会发布《2022年医疗美容机构规范运营指南》，对医美不良事件的服务项目进行了流程上的指导建议，并推出了“三正规医美平台”，在该平台上集中展示了正规医院、正规医生、正规产品等医美行业信息，以推动医美行业信息透明化。

再有，医美机构数量越来越多，产品、服务、价格之争愈加激烈，医美机构获客成本高企，赚钱变得艰难。此外，疫情反复医美机构频繁停业、关店，线下客户的严重流失，营收受到了明显的影响。

以医美企业朗姿为例，2022年上半年，朗姿股份实现营收18.09亿元，同比微增1.10%。利润端方面，实现净利900万元，同比下跌90.09%。对此，朗姿股份表示：“新增门店和机构导致销售费用和管理费用大幅上升，医美新机构和次新机构属于培育期、促销引流力度大以及疫情影响。”

医美机构既要为上游原材料买单还要为下游获客平台付费，同时疫情导致医美机构获客难度与成本增加，各项成本高企。尽管如此，医美机构依旧选择花钱开新店、拓新客户、留存老客户来保证市场竞争力，成王败寇的竞争状态还将持续。

总之，医美行业步入全面监管时代，市场竞争激烈政策又给予运营压力，处于行业中游的中小型医美机构们生存处境变艰难了。

下游玩家：流量饥渴

医美产业下游主要玩家是互联网医美平台，具有代表性的是新氧、更美等垂直型医美电商平台，还有以美团、阿里等为代表的综合性电商平台，这些平台多为轻资产运营，靠流量变现获益，即广告收入、佣金收入和其他增值服务收入。

医美行业发展初期，医美供需双方信息不透明需要借助“中介”完成交易，随着互联网行业的崛起，互联网医美平台替代传统中介，帮助消费者推荐医美产品和医美机构,助力机构精准获客、降低渠道费用，服务价值凸显。

究其根本，互联网医美平台做的是流量生意，营收高低与流量多少息息相关。

在消费者端，医美行业爆发期消费者纷纷注册互联网医美平台账号为颜值“氪金”，现在同质化的医美服务已难以吸引新用户，老用户也回归冷静相继散去，提高用户活跃度和用户忠诚度，成为摆在互联网医美平台眼前的一道难题。

2022年半年报数据显示，新氧第一季度平均月活跃用户数为440万，同比减少47.62%，二季度继续下跌至350万，较2021年同期的1000万，用户流失率高达65%。与此同时，在新氧平台上购买预约服务的用户总数为12.95万，相较于2021年二季度的24.48万，下滑幅度为47.10%。

无独有偶，更美APP和悦美整形APP月活量也大幅下滑。易观千帆数据显示，今年暑期更美APP和悦美整形APP，月活已经连续多个月没能冲上百万，同期月活数量分别只有82.23万和7.79万，从百万级到十万级甚至以下的滑坡。

毫无疑问，医美下游玩家已经从飞速发展的红利阶段迈入精耕细作的存量阶段，并逐渐走向成熟阶段。市场红利消退是市场发展的必然规律，只不过疫情反复用户流失，加剧了医美下游玩家的“流量饥渴症”。

在医美机构端，增量市场红利消退竞争转向存量市场，医美机构试图以更高的品质、更优惠的价格、更高质量的服务获取更大的竞争力，对于提供助力的互联网医美平台的赋能要求更高，付费态度也更谨慎了。

据新氧2022年第二季度财报数据，付费医疗机构数达5735家，同比增长17.1%，订阅信息服务的医疗服务提供商数量为2622家，而2021年第二季度为2236家。然而，同季度新氧营收为3.091亿元，同比下滑31.6%；其中，信息服务营收为2.13亿元，同比下降39.2%，预约服务营收为3060万元，同比下降66.4%。

新氧付费医疗机构和订阅信息服务的医疗服务提供商数量在增加，信息服务营业收入却减少，未来信息服务业务能否支撑新氧可持续发展，变得不确定。而和新氧一样获客能力和留客能力正在变差的垂直互联网医美平台们，也在为流量苦恼……

共谋：高质量发展

医美上中游玩家均遇难题，有人认为是医美寒冬将至的信号，其实不然，上游玩家利润增速放缓、中游玩家酣战、下游玩家苦于流量，这都是市场经历爆发式的发展后回归正常发展轨迹的现象。

又或者和其他行业一样，疫情黑天鹅落在医美产业，体现于上中下游玩家陷入增长瓶颈的状态上。从市场发展前景来看，医美市场依旧有巨大的发展潜力。

一方面，医美市场供需两端动力足。在生产端，玻尿酸、肉毒素等热门医美项目之后，光电技术逐渐被消费者认可，华熙生物、爱美客等上中游玩家持续研发创新新品，将为医美市场提供源源不断的发展动力。

在消费端，颜值经济还在发挥余热，想通过“氪金”变美的人不在少数。前瞻经济学人数据，医美在年轻人中的渗透率不断提升。2021年中国医美用户人数超过1800万人，是2017年的4倍多，较2020年增长19.27%。

国内医美市场规模也在持续增长。网络公开数据显示， 2021年医美市场规模约为2274亿元，较2020年增长15.10%。预计2022年中国医美市场规模仍将维持高速增长，增速超过16%，市场规模或将达到2643亿元。

另一方面，一系列监管政策的出台促使医美行业走向规范化、健康化发展道路，不合规的医美机构被淘汰，合规的医美机构将会获得更多的市场机会，消费者信心也会得到提振，政策趋严起到多方利好的效果。

短期来看，监管政策趋严医美上下游玩家运营压力增大，营收增速出现波动，可能会影响资本投资信心。长期来看，人们医美需求旺盛市场前景广阔，而政策监管趋严肃清行业乱象，将会推动医美市场踏上新台阶。

综上所述，一边疫情反复，一边流量稀缺，医美中下游玩家面临新挑战，而行业的低迷期，也是机会和需求的挖掘期，从华熙生物到新氧，上中下游医美玩家高质量发展之路才刚刚开始。

北森、金蝶HR SaaS生意难做？

今年7月份，北森重新递交了招股书，继续冲刺上市。表面上，被冠以“HR SaaS第一股”，站在SaaS赛道聚光灯下的北森受到了不少资本热捧，但实际拆开北森的“里子”来看，其亏损、毛利率下滑等问题仍旧悬挂，理想和现实有着较为强烈的反差感。

关键就在于，这种现状与乐观的行业前景也是相当不契合。《2021年中国HR SaaS行业研究报告》指出，目前我国HR SaaS整体渗透水平还比较低，未来5年国内HR SaaS预计仍有39.5% 的增长。根据艾瑞咨询推算，HR SaaS市场规模预计在2025年达到142亿。

就目前总体局势来看，HR SaaS赛道呈现出了“两幅面孔”，一面是在巨大潜力的诱惑下，不断有新玩家加码布局，一面是行业老兵囿于盈利难题，焦急探索恰如其分的商业模式。有关于HR SaaS领域是“掘金之地”的议题还存在许多可推敲之处。

配图来自Canva可画

HR SaaS正当流行时

在疫情爆发之后，人力资源管理的大部分流程都迁移在线上进行。在这种背景之下，生长于人力资源管理的HR SaaS迅速成为了企业数字化升级环节中不可忽视的重要角色。与此同时，市场供求环境也在加速驱动HR SaaS的发展。

供给端上，从行业角度来看，在云计算、大数据等技术的推动下，人力资源走向数字化，HR SaaS的风潮逐渐吹起，不少高新技术、传统软件等服务商也开始从本地安装部署模式走向云端。

像金蝶、用友、飞书、钉钉等巨头厂商都在积极向HR SaaS靠拢。在产品层面，今年5月份，金蝶推出星瀚人力云；同期，字节跳动推出企业级人才管理系统飞书People......可见当前除了资本看好这一赛道外，HR SaaS也受到众多企服厂商的异常青睐。

需求端上，一方面在疫情之下，企业更加需要精细化控制成本提高效率，而HR SaaS作为轻资产产品，交付灵活，一定程度上可以降低企业现金流压力，对推动企业数字化转型有着较大作用；另一方面越来越多企业开始重视人才管理、组织发展等，迫切加快人力资源数字化。由此，HR SaaS的需求也随之爆发。

双重推动因素下，HR SaaS逐渐走强。IT桔子数据显示，2021年，人力资源板块投资数量有所回升，投资金额也创历史新高。看市场对HR SaaS的积极反应，毫无疑问HR SaaS赛道正渐入佳境。

总体而言，HR SaaS市场走向是上升的、前进的。只是比较有意思的是，这种看似大好的发展局势落实到具体的企业当中并非全然乐观。

家家有本难念的经

就现在来看，业内的各类玩家实力与行业潜力似乎并不完全匹配。

对于北森一类原生玩家，一来，在营收层面还没体现出较快的增长态势。招股书显示，2020年至2022财年，北森营收分别为4.59亿元、5.56亿元、6.8亿元。行业头牌的营收规模仍在小步慢走，其他小玩家现状估计也不会太乐观。

二来，面向大客户的一体化定制产品初期推广成本以及交付成本高企，牵绊企业盈利的脚步。以2022财年为例，其研发开支为2.58亿元，占同期收入38%；销售及营销开支达3.31亿元，占收入的比重48.7%。在这两方面的支出就已经对消了同期一大半的收入，再叠加其他投入成本，北森只能是入不敷出，难言盈利。

对于金蝶一类转型玩家，一方面受早年的软件基因影响，在SaaS产品的落地逻辑上，与新兴HR SaaS玩家有一定出入，导致实力上出现较大落差。

具体来说，金蝶们更注重站在B端企业的角度进行管理，在变现上主要采用的还是一次性的买断模式，对比现在的HR SaaS玩家，它们更加看中的向B端或C端输出服务和体验，大多数采用的订阅模式。简言之，金蝶们仍旧保留着工具性思维，而当下的HR SaaS玩家的共性追求是服务性思维。

另一方面，市场种子选手不断增多，竞争压力加大，缘于钉钉、飞书等巨头入侵，给以中小企业为目标客户的服务商带来极大挑战。

对于北森这类有着多年丰厚经验、和客户资源积淀的垂直玩家，钉钉、飞书们目前还难以构成较大竞争威胁，但对于一些HR SaaS初创企业，很难与钉钉们背靠的强大资金和资源抗衡，竞争力弱的企业很容易被淘汰。金蝶们在财税方面有很大优势，但在HR SaaS上并不属于熟手，且当前在HR SaaS赛道中实力玩家颇多，金蝶们可能很难形成竞争壁垒。

或许正因如此，在HR SaaS领域的前排位置，都鲜少出现金蝶、用友等转型玩家的身影。

作为HR SaaS领域的老大哥，却困于盈利难题；作为财税的老将，转型HR SaaS层层遇阻，荣光后面伴随巨大阴影，威胁随时有可能迸发而出。想必不管是北森或是金蝶，都不会乐于见到这种追捧和质疑共存的现状。

北森：养成长期主义

根据招股书数据，在2020财年到2022财年期间，北森分别亏损了12.67亿、9.40亿和19.09亿，这三年累计亏损已超过40亿元。

其实从客观来说，业内对SaaS行业常态化亏损已达成共识。就商业模式来说，SaaS大多采取订阅付费模式，在前期研发与升级迭代上需要投入大量成本，加之SaaS本来就是慢生意，回报周期长，这让前期巨大的成本开支与盈利产生了一先一后的时间差，出现阶段性的亏损自是情理之内。

确实如此，虽然北森的的毛利率挺高（2020财年至2022财年期间，北森的毛利率分别为59.8%、66.4%和58.9%。），但营收规模不够大，成本开支也相对较高，现阶段想要实现盈利显得不切实际。

对此，北森也主动表明，自己无法在短期内盈利的原因是公司正在落实增长战略，即在当前优先考虑规模及地域扩张、客户增长及参与度、产品开发及创新，而非短期盈利能力。

显然，北森将目光放到了更为长远的地方，其当前的最大追求是先稳住跟脚，以保未来能够更好地延展变现空间。

除此之外，从iTalentX平台的频繁更新动作中也能明显感受到北森要成为“长期主义者”的心思。基于自研的iTalentX平台，北森为企业提供端到端一体化HCM解决方案，通过快速的应用配置满足了大型企业的各种个性化的需求，不断强化中大型企业的粘性。

不得不说，持续深耕大客户对于北森来说或是增强自身发展韧性的最佳选择。就中大客群而言，这部分群体付费意愿高、付费能力强，对北森增强抗风险能力大有裨益。而且北森原本主要就是服务中大企业群体，在这方面已有名气，后续深入布局或是信手拈来。

从长期角度来看，北森稳基石、铺路式的战略布局的确值得嘉许，但这所谓的“阶段性亏损”已经持续许久，而且还有扩大的趋势，可以预见，未来从亏损过渡到盈利还需要较长时间。而在众多实力玩家喷涌而出的当下，资本会不会等北森，是个值得寻味的问题。

金蝶：短期加速变革

与北森为长远打算的慢思考不同，金蝶需要的是快节奏的打法，主要原因就在于当下HR SaaS行业在增长逻辑上已形成一个共识：一体化和大客户，一直以来聚焦于中小企业的金蝶似乎与这样的行业发展导向相悖，长远来看，并不利于它形成竞争优势。

为了多分到HR SaaS的蛋糕，金蝶深知自己需要快速完成结构和模式上的转型。

今年5月份，金蝶将目标对准了人力资源管理系统，发布面向大型和超大型企业的HR SaaS产品——星瀚人力云。另外据官方说法，星瀚人力云提供了多方面的数字化创新，其中就包括场景一体化、运营一体化、人财一体化、协同一体化以及平台一体化。

要说金蝶在这场变革中的最大底气，可能是源于它自身作为财税赛道巨头的优势。

其一，一体化模式本身就有着较高的行业壁垒，没有雄厚实力的玩家很难拿捏。毕竟做一体化非常考验厂商的PaaS建设能力和云基础服务能力，不过像金蝶在行业摸爬滚打多年，有成熟技术积累的厂商，要把平台多个模块和服务整合在一起也许并不是难事。

其二，金蝶做企服出身，本身在市场就具备吸客的品牌影响力。据2022年中报显示，金蝶此前就已斩获了诸多大型企业项目，其中有中国通用、金地集团、广东能源等重点大型企业。争取到这些有经济实力的大客户，侧面也在坐实金蝶有着与大企业匹配的完整的人力资源管理数据链。

值得一提的是，金蝶平台有技术实力坐镇，又有各领域的大企业加入，后续在客户层面更容易形成虹吸效应，其大客户战略在未来有可能还会取得更大的突破。

小结

虽然HR SaaS在众多资本的推波助澜下走上了热门，但就目前而言，许多的HR SaaS服务商的基本面暂时还跟不上，之后行业热度回退似乎已成定局。不过需要说明的是，在市场、资本逐渐回归理性的过程中，竞争压力并不会消减，HR SaaS玩家们需要继续做的是维稳基本面，强化竞争能力。

毕竟一体化、大客化的共识已经形成，意味着在短时间内HR SaaS行业或许不会再有新故事可讲，下半场竞争可能会重点围绕这两方面展开，而当前这场淘汰赛已经拉开帷幕，北森、肯耐珂萨、金蝶等巨头企业已经纷纷赶往战场，竞争逐渐白热化已在意料之内。

运动相机竞争升级：下一站模块化、自动化？

随着目标受众范围愈发扩大，需求和使用场景愈发多样化，今天的运动相机之争，已经从相机参数的比拼（参数当然依旧重要），扩展到体系与体系、理念与理念的碰撞了——希冀单一机体就能解决所有问题的时代已经过去了。

如今围绕机体打造一个运动相机的“生态”才是现在的主流。甚至可以说，在运动相机市场里，产品力和生态将决定一切。

配图来自Canva可画

运动相机渗透进行时

在配备高清摄像头的智能手机还未普及开来的时候，是运动相机填补了这一片生态位，因此彼时二者还姑且算是没有交集的两种事物。但随着时间流逝，智能手机在发展过程中获得了极高效率的记录能力，几乎“随走随拍”。这种情况使得运动相机虽然被智能手机极大地挤压了空间，但同时也获得了因为智能手机普及而激增的记录需求。

一般来说，运动相机适用的使用场景，智能手机通常也能适应，但毕竟智能手机最主要的功能还是“信息的交互”，这使得记录变得碎片化，而且智能手机在形态上也并非天生为了长时间、高强度记录而设计——运动相机的优势就在对比中凸显了出来，因而获得了有着记录需求的消费者的青睐，他们既解放了双手，又解放了手机，还获得了更专业的记录能力。

当消费者在思考“我有了智能手机，为什么还要买运动相机”的时候，运动相机就已经不再局限于“运动”，而是迈入了更广阔的领域。在运动相机厂商的宣传片中，用户在宣发视频中看到的，可不只是运动相机广角镜头下的表现力，还有演员们通过行为展现出来的行为、情绪、风格以及生活方式等隐含信息，这是厂商试图通过产品打造的“生活样板”以吸引消费者的小手段。

2021年时，全球运动相机市场规模估计已经达到了4836万台，相当于同年智能手机总销量的3.6%——虽然从比例上来看，运动相机的确小众，但从绝对值来看，未来五年运动相机将以14.1%的复合年均增长率继续增长下去，这个速度是明显高于智能手机的增长率（实际上智能手机已经是负增长了）。

在这种趋势下，运动相机的受众范围越来越大。其中显而易见的一点是，运动相机能够分享到信息媒介的发展红利：例如过去基于智能手机媒介的横竖屏视频的兴起，在使消费者进入“全民拍视频”的智能手机时代，同时这也极大地刺激了运动相机的需求。那么，如果基于新型媒介的新型视频的兴起，也就很有可能使运动相机再次得到发展红利（例如VR眼镜）。

也正是因为受众和使用范围越来越大，运动相机在软硬件方面都出现了不再适应新需求的“症状”，因而也就倒逼运动相机厂商无限进步。目前看来，运动相机的竞争有着在硬件上向模块化、在软件上向自动化发展的趋势。

硬件形态：加速模块化

在运动相机厂商无法自研自产核心零部件的情况下，运动相机作为“相机”的部分其实受到供应链上游的极大制约。抛开色彩科学不谈，仅说相机参数，各个厂商的上限不会也不可能超过上游供应链能够提供的最好零部件的性能。在这种情况下，运动相机厂商之间，就不得不开始强调运动相机作为“运动”的部分，这种竞争就具体表现为运动相机的模块化趋势。

同时，运动相机在硬件上趋于模块化也可以视为一种“自然演化”。一方面，运动相机需要“小”，这是因为无论将运动相机戴在身上还是用自拍杆支起来，都应该越小越好、越轻越好，以达到足够无感、不妨碍活动的程度；另一方面，运动相机需要“多功能”，以满足越来越多样化的需求，例如长时录制、更换镜头、快速导出、前后翻转等。

正如前文所说的那样，运动相机在受众范围越来越大的同时，所面临的使用场景和需求也越来越多样化。但很明显的一点是，“小”与“多功能”是相悖的。这很容易理解，实现多功能就势必要求增加硬件，可增加了硬件就势必会增加体积和重量——这样一来，模块化自然就成为了目前看来调和二者矛盾的最优解。

市面上主流厂商的解决方案大概可以分为两派，一派是GoPro的配件流，另一派是Insta360和大疆走的重构流。

GoPro是全球最大的运动相机品牌，企业年龄超过十岁，既积累了大量的用户，也积累了大量如何解决运动相机在各个使用场景下痛点的经验，并形成了一整个配件生态——其中既包括原厂配件，也包括副厂配件，像是TELESIN提供电池和收纳包、浩瀚提供稳定器、MAXCAM提供各种支架……诸如此类。

而Insta360和大疆在用户数量上比不过GoPro，产品也基本上才更迭到第三代，自然少有副厂愿意生产相应配件，配件生态上也就比不上GoPro。在这种情况下，二者通过重构运动相机，将其解构为“主机+镜头+电源+附加件”——这种模块化既加强了运动相机的易用性，又加强了运动相机的可玩性。

例如Insta360 ONE R的基础形态就是由负责处理数据的主机、负责拍摄的镜头和负责提供能源的电池组成，消费者在使用过程中，可以根据需要，随意更换所需镜头和电池。而同样采取这种设计理念大疆的OSMO ACTION2一经推出，就吸引了大量的眼球。

值得一提的是，需要大量厂商配合的配件流和需要更复杂工业设计的重构流其实并没有优劣之分，只不过是两类厂商在不同商业路径下的不同选择而已。实际上，如果能够将两种流派结合，既有原厂提供的不同模块，又有副厂提供的不同配件，形成互补的话，那么对于厂商和消费者来说算是双赢。

软件形态：加速自动化

与同硬件模块化是使用场景和需求多样化的“自然演化”类似，运动相机的自动化是目标受众范围扩大的必然结果。在运动相机相对小众的阶段，其用户基本上都能看作是“硬核玩家”，学习能力和动手能力自然不必多说。而且这类用户在使用过程中，还能反过来给厂商大量的正向反馈，促进产品的进一步改进——只能说这是兴趣驱动下的惊人热情。

但现在运动相机已经“破圈”了，不只是极限运动和硬核玩家，每个VLOGer和想拍Vlog视频的用户似乎都应该有一个运动相机。对于这类“贸贸然”就进入陌生领域的用户来说，运动相机最好是一个“黑箱”，反正在使用过程中只需要知道“怎么操作”和“这么操作会得到什么结果”就可以了——如此一来，古早时代那种钻研精神自然就不再是主流了。

运动相机的自动化其实就是这个黑箱不断强化的过程。我们可以模拟一下运动相机的使用流程：在运动时，将运动相机固定起来，然后开机录制，录制完成后导入手机或电脑进行后期制作——这其中的每个环节都衍生出大量问题，包括怎么固定、固定在哪、怎么开机、怎么录制、怎么选择视频参数、怎么导出数据、怎么剪辑、怎么将视频制作得更有吸引力……

上述每一个“怎么”单拎出来都能写上一篇文章来加以阐述，但在今天都成为了“傻瓜式操作”，这么说并非贬义，而是每一个步骤经过厂商自动化调整以后，都不会超出常人的直觉操作。

这不仅得益于硬件层面的“减法”，也还要得益于厂商在软件层面上做的“加法”。硬件层面的减法自然不必多说，只需要保留必须的按键和零部件即可。而软件层面的加法则是重中之重：例如大疆推出的“畅片APP”，其拍剪功能使得连接相机以后根本不用导出素材就能实时预览，还支持AI一键成片和大量视频模板——一切以快速成片为导向，用户只用选择不用思考。

总的来说，运动相机的模块化和自动化两大趋势，既增加了运动相机的适用范围，同时也极大程度上降低了消费者的准入门槛和学习成本，二者相辅相成，形成了良性循环——运动相机的用户和厂商的经验就在这种循环中逐渐积累起来，为下一次机遇的到来做着准备。

产品力仍是决胜关键

综上所述，运动相机厂商之间的竞争可以表述为：在上游供应链锁死运动相机影像性能上限的情况下，运动相机厂商站在了同一起跑线，因而开始围绕对场景的把握、对需求的思考、对产品的设计展开竞争，最终竞争焦点落在了“产品力”和“对产品的支持”上。也就是说，产品和产品生态决定着运动相机厂商之间竞争的走向。

在产品方面的竞争主要围绕“硬参数”和“软体验”两方面进行。其中“硬参数”正如前文所述，虽然其上限是被上游供应链厂商限制了的，但相同价格谁能提供更高的影像规格，谁就能获得更强竞争力；在“软体验”中，如何更好发挥硬件的实力，如何调校每一颗芯片、每一颗CCD或CMOS，如何使系统UI更亲民，以及如何使拍摄更容易出片，则是对各个厂商技术和理念的考验。

在产品生态方面的竞争，主要围绕“多功能模块”和“原副厂配件”两方面进行。其中“多功能模块”部分已经成为厂商凸显差异化的演武场了；“原副厂配件”则是非一人之力可及，需要多方参与进去，在提高运动相机易用性的同时，既能降低同品牌更换成本，提高品牌好感，又能加强提高消费者的沉没成本，强化品牌壁垒（通常副厂配件能够兼容多个品牌，因此运动相机厂商壁垒的构建依旧长路漫漫）。

在这样的情况下，实际上运动相机是在向着一个好的方向在良性发展。虽然目前看来，运动相机归根结底是个小众“玩具”，但是如果前文所述的新型媒介（例如VR）真的再次兴起，那么在积累了足够的底蕴以后，运动相机或将能够再次分享其发展红利——别的不说，全景运动相机肯定会再上一个台阶。

虚拟人营销：企业营销的新战场？

随着元宇宙概念的持续火热，相关技术逐渐被应用到直播领域，并逐渐演变出全新的直播形态—虚拟人直播。所谓虚拟人直播，是指拥有人的相貌、人的举止，且具有数字化外形的虚拟人物，它可以通过显示设备面向观众进行内容输出，并通过直播打赏方式获得收益。

相比于真人主播而言，虚拟人无论是在玩法还是视觉冲击上都更能吸引人，因此企业也对其给予了相当的重视，纷纷入场参与其中，虚拟营销的新风也由此大盛。

配图来自Canva可画

虚拟营销新风大盛

随着各行各业涌入，用户行为线上化的节奏大大加快。据36氪研究院分析，2021年中国企业直播服务领域市场规模为96.5亿元，预计2026年将达275.5亿元，年复合增长率达23.3%，与此同时，随着用户行为线上化趋势不断加深，通过直播进行营销获客的方式逐渐成为一种行业共识，虚拟人作为众多办法中较为新颖的一种，逐渐开始活跃于各个平台。

诸如B站的虚拟up主、淘宝、京东等电商平台的虚拟带货达人、抖音的虚拟视频主播、社交游戏板块中新加入的虚拟人物等层出不穷，近两年各平台推出的虚拟形象更是数不胜数。在这种背景下，品牌商乐意与虚拟形象展开代言合作，甚至出钱出力打造专属的虚拟代言人进行“元宇宙场景+虚拟人”直播，日渐成为一种潮流。

首先，虚拟人直播是企业数智化转型过程中，商业化落地性价比较高的载体。随着元宇宙时代的到来，营销体系也被赋予了全新的机会，企业在数字化转型的契机下也在不断探索应用层面的实践，而直播作为性价比较高且较为成熟的流量入口，借助“元宇宙+”的新型交互模式，来帮助企业完成数字化转型的基础建设，自然而然地成了行业共识。

其次，用户行为线上化已成趋势，企业需要面向用户做出新的互动方式。根据QuestMobile报告显示，2020年3月至2021年3月，中国移动互联网月活跃用户规模净增603万，而到2021年3月至2022年3月，净增规模已达2091万。在这种环境中，企业需要通过虚拟人、元宇宙直播的方式将内容视频化，做出线上化交互的新举措，由此吸引更多用户了解品牌新动向。

除此之外，企业需要通过虚拟营销寻找新的营销机遇，打破营销增长的桎梏。当前，企业在内容载体、传播方式、交互方式、参与感以及互动性上长期缺乏营销质量的突破，导致营销形态内卷化情况较为严重，营销成本高企。而在元宇宙之风盛行之下，虚拟世界与现实世界的融合，日渐为品牌提供了一些全新的营销机遇，使品牌能够在营销内卷和躺平之外，找到一种新的营销方式。

被颠覆的营销陈规

不同于明星、网红代言人与品牌之间一荣俱荣、一损俱损的关系，虚拟人则能帮助企业规避不少来自明星代言“塌房”的风险。众所周知，明星出事，品牌遭殃，真人代言虽可以为企业带来充分的品牌效应，但明星“塌房”之后，难以避免地会因此殃及合作的品牌方，而打造虚拟代言人，作为一种更加新颖、可靠的营销办法，对品牌商来说则大有裨益。

从品牌传播来看，虚拟形象大多衍生于国风、二次元，选取虚拟形象作为品牌代言人有助于突破圈层壁垒，帮助企业实现产品跨圈层传播；从产品推广来看，虚拟代言人可以被赋予更加多元、丰富的意义，这也意味着明星、网红与品牌之间原有的深度捆绑被冲淡，取而代之的是品牌商自身享有更鲜明的话语权；从品牌价值来看，打造虚拟形象从长远来看，还能帮助品牌进行IP孵化，产生一定规模的附加效应，企业与虚拟人的合作也由此展开。

一方面，企业通过与已具备大量粉丝基础的虚拟主播合作，助力品牌走向破圈。据了解，由创壹科技推出的虚拟主播柳夜熙，截至2022年8月2日，在抖音粉丝量已超888 万，由此接到美妆护肤、食品日化、互联网科技公司等递来的橄榄枝；天梭、CK、屈臣氏、SK-II、花西子、雀巢咖啡等各行各业品牌也纷纷选择合作，现成的流量显然为品牌方节约了不少成本，也为其带来不少讨论度、关注度。

另一方面，品牌通过打造专属的虚拟代言人积累自有流量，为自身获取元宇宙营销闭环。诸如花西子、屈臣氏、哈尔滨啤酒等品牌，一边与虚拟大V合作，一边自己搞研发；花西子推出品牌虚拟形象“花西子”引领国货新风尚、屈臣氏推出虚拟代言人“屈晨曦”、哈尔滨啤酒的厂牌偶像“哈酱”也陆续上线，由此吸引了不少年轻人的注意，俘获了一批目标用户。

对比地看，前者虽能以更现成、更高频的方式进行品牌营销。但从长远角度来说，依靠短视频平台现成的流量以及“借”来的虚拟偶像进行品牌营销，仍有诸多不确定性。在此背景下，后者可以更精准、清晰地传递品牌理念，解决虚拟代言人难以长期稳定持有、品牌方难以积累自有流量的问题，使营销更容易突破年轻圈层；同时，后者在践行过程中也更有助于企业主动进行数智化转型，部分企业由此做出适当延伸。

“场”的无限延伸

事实上，实现了从“借”到“研”的虚拟代言打造之后，部分企业对虚拟场景的落地也采取了更加积极的态度。比如，在结合自身营销诉求的条件下，部分企业打造了更具个性化的虚拟场景和定制特效，为虚拟营销实现“人+场”提供了黏性更强的渠道。以安踏为例，其在带动品牌数字化和流程数字转型的同时，也让更多人感受到了在元宇宙虚拟数字人、虚拟场景共同作用下品牌营销的更深层力量。

近日，安踏以“重新想象运动”为主题，联手由百度AI数字人希加加，领衔Style3D虚拟模特队伍，踏上时尚虚拟T台秀，亮相SS23中国国际时装周，通过百度领先的AI数字人技术结合Style3D超未来运动虚拟时装，安踏用虚拟人和虚拟场景为消费者带来了一次全新的虚拟走秀体验，而从安踏积极与百度联手的背后则不难看出，虚拟营销很好地契合了企业渴望顺应新消费需求的发展理念。

一来，营销场景上的延伸，使整个营销周期得到沉淀。以安踏为例，本次虚拟场景上的延伸从场景入手打造了元宇宙营销闭环，通过沉浸式互动激发了消费者的感知兴趣，从而带动了其数字服装的口碑传播，增强了品牌与消费者之间的黏性，对实现其由展示到促销起到了积极作用，使整个营销周期被延长，营销深度、广度都得到了进一步拓展。

二来，虚拟场景上的持续发力，可以使子产品获得更多的商业价值。诸如安踏的常态化市场活动以及其他各个行业、企业的发布会、峰会上，虚拟场景的打造也能使品牌下的数字藏品为企业拓展新的营收增长点。例如，安踏这次的数字时装秀，强化宣发产品特性的同时，除了塑造更立体的品象，数字时装、球鞋之类的数字藏品也不失为一种选择，在NFT技术归化的同时，数字藏品同样也成为品牌价值的重要载体。

除此之外，不仅是在时装行业，虚拟技术在车企、电商、日用、零售、美妆等各行各业都能通用。可以预见，围绕虚拟人、虚拟场景的应用场景，将会使各个行业的品牌与用户之间产生更紧密地联系。然而，面对元宇宙营销这一剂促进营销模式创新的良药，落地实践也必然有不小的难度，所以展望虽好，但真正能否产生规模化效应还有待实践的检验。

成本、技术壁垒难越

随着元宇宙技术的不断精进，结合虚拟数字人和虚拟场景的营销模式必将会成为企业面向未来的重要选择，但除了敢于重塑营销新模式之外，企业还需要将目光聚焦于成本、内容等多个角度，利用好虚拟风向寻找新的出路，才能与这个时代共成长，而现如今还有不少挑战等着企业去克服。

其一，虚拟人、虚拟场景的建造、维护成本不小，企业怎么控制成本有待考证。目前，“虚拟人”主要有两种技术路线：光学扫描、CG扫描；细分之下“虚拟人”的大类也可以归于两种，一类指的是在现实世界中不存在的虚拟形象，包括柳夜熙、李未可等，在诞生之前并无现实原形；另一种是指的是依托于真实世界的人所生成的数字分身，比如龚俊、易烊千玺等明星的数字分身。

综合多位业内人士的说法，光学扫描明星的数字人分身，成本在5万元以内，制作时间可以控制在一天以内，而面对以柳夜熙为代表的超写实虚拟人则耗费巨大。据创壹视频CEO梁子康曾向媒体透露：“去年柳夜熙爆火时，一个超写实虚拟人的制作周期是4-6个月，费用也在百万级。”可见，为避免虚拟人同质化情况出现，使其商业价值最大化，企业需要在成本上放不少血，否则拿低劣的残次品应付市场，对营销增长估计很难起到预期效果。

其二，元宇宙营销的核心还是产品本身，产品自身需要避免出现同质化。正如柳夜熙的国潮虚拟人的形象不可复制、李未可另辟蹊径倚重科技感一样，在虚拟营销的闭环中，除了虚拟人的打造，品牌产品仍然是最核心的竞争元素。所以，企业打造专属虚拟人形象需要别出心裁，但更需立足产品本身展开营销、注重品牌自身的发展，才能使品牌长期活跃在消费者视线内，如此才有望让虚拟营销拉动其实际增长。

除此之外，通过企业数字化转型进而掌握核心技术的能力必不可少。据百度官方消息，昨日，百度作为数字人行业领军者，旗下的智能云曦灵宣布推出“数字明星运营平台1.0”及“数字人直播平台2.0平台”，针对直播带货场景，该直播平台能实现纯AI驱动数字人24小时不停播，内置包含日用品、食品等在内的多个行业模板，而在百度搭建数字人直播SaaS平台的实力背后，足以窥见其不容小觑的虚拟技术实力。

然而，百度AI数字人希加加自出现以来就受到不少诟病，不够生动、不够灵活等因素使人们对百度的虚拟技术留有质疑，其难以避免地被拿来与在抖音上一夜爆红的柳夜熙进行比照。不过，柳夜熙也是100%凭借百度技术完成的。由此可见，“元宇宙+”目前仍是由少数互联网企业主导的、技术壁垒较高的赛道，所以掌握核心技术仍旧是企业之间比拼的难点。

虽然整个赛道很火，然而虚拟人在本质上还是一种技术手段，必须依托于现实世界中非常具体的深度合成以及算法等技术的搭载才能面世，而类似深度合成等先进技术，未来必将为重新定义虚拟数字化空间，为智能化、视觉化、场景化、虚拟化的交互模式提供新的支撑。因此企业若想乘着这股虚拟东风走下去，须得在技术深挖、数智化转型上不断加码，才有机会立足于品牌本身寻得到更好的发展机遇。

大厂进场，DaaS迎风起势？

近年来伴随着数字化的快速发展，SaaS业务发展不断提速，各式各样的应用服务更是层出不穷，但本质上SaaS大多局限于工作流的改造，并没有为用户最核心的增长问题提供解法。而在SaaS赛道愈发拥挤之下，企业营收增长的需求日益迫切，催使ToB业务进一步向着提质增效的DaaS领域延伸。

今年以来随着互联网巨头阿里巴巴上新“瓴羊”平台、致力于为企业增效的有米云相继入局DaaS（数据即服务）赛道，DaaS业务愈发受到市场关注。而互联网大厂在DaaS赛道的持续加码，更是带动了更多新玩家涌入DaaS领域。

配图来自Canva可画

DaaS迎风起势

近几年DaaS的兴起，使其与SaaS之间无论从定义还是应用上，都难以避免地被拿来比较。对此有米云CTO蔡锐涛有精辟的论述，他认为SaaS和DaaS根本是两条截然不同的发展脉络，“SaaS 来源于软件工具需求的普惠化，背后是企业内部工作流程的承载；DaaS 来源于数据分析需求的普惠化，背后是企业洞察决策过程的承载。”与其说SaaS和DaaS是竞争关系，不如说二者之间是数字化生态环境中互为补充的存在，这也许更贴切实际。

一来，DaaS的出现并非偶然，而是数字化浪潮发展到一定阶段的产物。早在2015年，DaaS的雏形—“中台”概念就曾风靡一时，通俗地说，“中台”类似于解决问题的“中间商”但当时最早提出此概念的大厂们，大多将数字化变革的侧重点放在了更前沿的SaaS上，并没有给予DaaS太多重视，这主要可以归结于两个因素：

其一，在“前台”数据增量没有高速进展的情况下，缺乏数据资源的企业此时发展“中台”有如涸辙之鲋，既没有足够的资源也没有便捷的渠道；其二，最初提起的“中台”概念太过笼统，其囊括了数据中台、业务中台等多项服务在内，实现难度太大。单就阿里2014年率先提出“建中台”，2020年又不声不响“拆中台”的反复中就不难看出：“中台”业务还需优化，此时SaaS粮草先行，是布局数字化产业更稳妥的选择。

二来，SaaS虽为企业解决了降本增效的难题，但并未解决其业绩增长的核心痛点，而DaaS则能够弥补这一缺憾。根据海比研究院研究显示，2022年中国SaaS市场规模达786.1亿元，五年复合增长率23.5%，此番SaaS对工作流的加速改造已成趋势，效率提速需求的满足之下，深入核心增长的需求频现，DaaS逐渐成为于企业工作流改造之外的新引擎。

简单地说，DaaS以数据驱动为核心，让企业在发展、转型中有数据可应用、靠数据来思考，通过数据服务发展TOB业务，成为企业在大数据视野中调整发展方向、打破数据壁垒的工具；也正是由于其能在极大程度上满足企业迫切的增长需求，促使DaaS行业的参与者逐渐增多，一些嗅觉敏锐的互联网企业也开始在DaaS上展开布局。

阿里、字节：花式布局DaaS

作为最早喊响“中台”口号的大厂，对由企业中台服务商主导的行业风头显然没有太多耐心。DaaS服务在大数据时代下以数据收集、分析、处理为核心，需要内部数据整合处理以及外部数据联通的特点，与互联网大厂在电商、零售、金融、科技等多个领域的经验不谋而合，为大厂们深入DaaS领域创造了先天优势。

今年上半年，互联网周刊发布了“2022数据中台TOP50榜单”，其中阿里云、腾讯云、用友、华为云、云徙科技位列榜单前五，除此之外，字节的火山引擎位居TOP17，穿插在一众企业中台服务供应商之间显得十分亮眼，不难看出大厂们在数据驱动上拥有绝对实力，然而阿里和字节也展示出两种做数据中台的思路。

从相同点上看，互联网大厂布局数字化较早，这使其能通过之前在各行各业积累的数字化经验，使企业获客、业绩增长的目标有的放矢地付诸现实；从不同点上看，互联网大厂在全面布局中台业务以及关键点的发力上有部分差异。以阿里和字节为例：阿里在发展DaaS业务上是将组合拳细分拆解，字节则是将单招整合打出连招。

一来，阿里在DaaS上做出的成绩既是云技术上多年深耕的结果，也是其在电商、零售等一系列行业涉猎数据经验的复用。“云技术+SaaS经验+自研产品”让阿里DaaS业务的发展更为稳妥，由于阿里在云技术上布局早，软件服务的经验较为充足，经过2020年前后的探索之后，阿里从试图打造全方位的中台概念，转向专一发展其最为擅长的数据中台业务。

据了解，“瓴羊DaaS”自面世以来已通过旗下的智能服务产品，提升了多个企业的商业效率。比如，通过引进“瓴羊”开发云、分析云、营销云、产销云、客服云，五位一体的产品，良品铺子在一定程度上拓展了数据的利用率；香飘飘与瓴羊的合作，也形成了全域数据中台解决方案，最终在拉新上实现了3.5倍的增长，这些数据部分证明了阿里在数据中台探索上已取得实效。

二来，字节想要从老玩家手里抢夺市场，资源技术的整合是关键。对比阿里来说，字节并没有单独发展数字中台，而是通过火山引擎的云基础、开发中台、数据中台、视频点播等产品开放给企业客户，构成数据服务中更为完整的产品体系，将字节跳动快速增长的能力，“外溢”到了ToB市场，而非单独发展某项“中台”业务，由此形成别具一格的发展思路。

字节强势发展DaaS，在云市场持续发力，主营业务是其“上云”的地基。抖音、头条、火山引擎、悟空搜索、悟空浏览器等一系列数据赋能经验，使字节入局云业务的时间点虽晚于阿里，但通过火山引擎自去年入局云市场后，字节陆续在DaaS领域推出以云为底座覆盖金融、汽车、消费、文娱、医疗、通信传媒等六大行业的解决方案。

所以总的来看，无论是“拆中台”还是“组中台”，大厂们都通过资源整合、数字化经验使得原始数据被真正盘活起来。由此，大厂具备通过数据赋能包括供应链、营销、销售甚至是售后等更多业务场景的能力，塑造强大的数据生产力，而这正是中小级企业服务商很难具备的优势。

腰部企业另辟蹊径

虽然都是在做数据服务，但企业中台服务商的数据家底涉及面相对较窄，尚无法与和大数据时代自始至终走在一起的大厂们相提并论。从上文中提到的排行榜来看，身处大厂的包围圈中，以用友、云徙为代表的企业中台服务供应商能杀出重围，多年积攒的好口碑和持续的创新力是其活下来的根本。

据中国版新闻网报道，当前中国及亚太地区超过数百万家企业与公共组织选择用友软件和云服务，近80%中国的“世界500强”企业成为用友长期战略客户；同时，用友为超过65%的“中国500强”企业提供数字化产品、服务及解决方案，在大中型企业客户群中，用友占据了领先的市场。

大数据时代使得DaaS行业水涨船高，以至于腰部玩家来不及沉淀下足够厚实的方法论，就加入了DaaS战场。以用友为例，虽早已衍生出一套属于自己的生存办法，但不同于互联网大厂们拥有海量数据资源，用友则是通过精智PaaS云平台，融合最新的云计算、大数据、移动互联、区块链等新技术，为企业提供业务中台、数据中台、智能中台、技术平台、连接集成、低代码开发等服务与解决方案。

大厂“后”来者居上，但并不能就此掩盖“用友们”的锋芒。值得一提的是，阿里当年拆中台便是因为业务中台、数据中台等划分未明确，用友多年以来专攻“中台”服务的同时，也正是大厂在DaaS上喘气那几年，企业中台服务供应商活下来的“看家本领”，如果说中台概念起自阿里，那么“用友们”则是游戏的接龙者，但是其虽融合了中台业务，用友却难和字节比拼数据资源的储备规模。

后者会如何赶超、前者又要怎样维稳，是DaaS后续发展的下一个赛点。数字化疾行之下，大厂逐鹿中原的势头虽猛，却未必会使行业里的老手就此消亡，“用友们”虽然在数字化布局上不及BAT全面，但正如字节跳动的霸道超车之余，“用友们”目前活得还很好，至少在前排“用友”和中层“火山引擎”之间，还隔着不少企业中台服务供应商，同样地，正如任何行业都在机遇中承担着风险，DaaS也不例外。

新挑战仍不可忽视

放眼整个行业，正如阿里巴巴集团董事会张勇所说，“未来所有的公司广义上都是数据驱动的（公司），全方位的数字化建设是各行各业的共识。”由于每个企业的数智化需求，并不像软件服务那般具备效率改造的普适性，不同的商业流、数据流转型需求是大不相同的，并没有一套可以被当作模板的标准化方法供其执行。

所以，数字化可以在这个大数据时代帮助企业更好地完成增长“目标”，但DaaS在未来面临的挑战也同样不容忽视。

一方面，全方位、个性化的TOB业务是数字赋能的核心关键。通过DaaS服务的性质不难得出，其未来的服务角度应从企业各不相同的痛点上做切入，或者说是需要根据行业的不同调性分门而入；比如针对3C产品就从对应的消费群体数据资源切入、注重电商的企业以渠道数字化变革切入，故而适合的才是最好的，如此一来不可避免地在业务上碰撞出难点。

一来，全方位作业下企业的工作量增大，平台稳定性的保持逐渐成为一大挑战。由于平台面临着更全方位地数据处理需求，DaaS平台的工作量必会陡升，由此DaaS对平台的稳定性需要反复测试，使业务数量的上升不会导致大数据不稳定给平台带去隐患。

二来，能否长期适应业务灵活变化是后续发展的关键。由于人们的消费习惯并非一成不变，因此使用数据的业务也需要与时俱进地调整，对数据即服务的变更会是一直存在的业务，所以如何降低服务对终端业务灵活性的影响，将会是DaaS未来发展中的一个业务重点。

另一方面，随着数据使用的门槛变宽，数据安全问题更是不容忽视。数据即服务，归根结底是从大量数据中提炼精华，以此有针对性地为企业解决发展中的痛点问题，既然是痛点，那就意味着所需要的数据绝不是单一的，直至今日客户数据泄露等新闻仍屡见不鲜，不难预见DaaS在数据服务发展的机会越大、隐患也就越大。

所以，未来数据收集、转接、授权、使用的速度，必然也会随着业务需求的拓展而加快，消费者的数据安全性保护也会在DaaS业务范畴内变得越来越重要，面对数据获取渠道和门槛的宽泛，DaaS业务在进展过程中可能会传及多人之手，如何保证数据对外的安全和访问控制，亦会成为行业后续发展时需持续跟进的重点问题。

财税SaaS：税友股份、云账房各显其能

近年来，财税服务行业的发展呈现出一片热火朝天的景象。根据灼识咨询测算，中国财税SaaS行业市场规模在2021年达到近100亿元人民币，预计在2026年将超过300亿元人民币，复合年均增长率达到25.9％。

究其原因，财税SaaS之所以会开启倍速增长模式，除了政策支持、技术赋能、市场需求等多方因素的共同影响外，财税行业痛点问题的频繁涌现也是不可忽略的一大动因。

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财税行业遇难题

据天眼查统计数据显示，截至2022年8月国内已经有超过1.5亿市场主体，其中有4842.3万家企业。随着市场主体数量的不断增长，财税行业的发展愈发如火如荼。不过，财税行业的蓬勃发展也让越来越多的痛点逐渐显现，而这些难题的出现，也在一定程度上拖慢了企业的发展脚步。

一来，传统记账模式下，不仅记账效率受限，还存在一定的出错率。就目前情况而言，仍有一部分企业采取手工记账的模式，但由于票据数量多、种类杂，财务人员需要花费大量的时间，倘若时间不够充裕的话，还有可能出现忙中出错的情况。另外，由于财务审核周期较长，员工报销时也需要花费较长时间。长此以往，倘若企业的财务管理效率迟迟得不到提升，将对企业的后续发展产生影响。

二来，财务管理的成本也偏高。财务管理对企业的重要性不言而喻，但受资金等多方面因素影响，企业无法拿出大笔资金聘请多个专业的财务人员进行财务管理。另外，由于财税软件价格较高，小微企业往往不会选择财税软件，而是依旧采用传统财税管理模式。同样的对大型企业来说，由于财务数据量大，往往需要聘请多个财税管理人员，这也拉高了企业的财税管理成本。

在此背景下，财税SaaS应运而生，并且很好地解决了这些难点问题，实现了快速发展。就目前情况来看，根据企业特点的不同，当前国内财税SaaS企业可分为三类：一类是进行横向拓展的SaaS厂商，比如用友网络、金蝶国际；一类是深耕财税SaaS领域，致力于覆盖所有财税管理环节的SaaS服务企业，比如税友股份；还有一类则是以财税领域单模块作为切入点的初创型企业，比如云账房。

尽管财税服务领域迎来了众多参与者，但由于财税服务赛道参与者的选择、侧重点各有不同，同赛道的参与者也走上了不同的发展道路。

税友股份一马当先

据灼识咨询发布的《中国财税SaaS行业白皮书》研究显示，截至2020年末，税友股份在中国财税SaaS服务市场营业收入、用户数量均排名第一。而税友股份之所以能够力压一众竞争对手并在财税SaaS领域保持领先地位，则与多方面的因素有关。

一方面，税友股份深耕财税服务领域多年，拥有很深的技术沉淀。由于财税信息化行业对专业技术水平有着较高的要求，这就要求税务服务企业在软件开发等多个方面拥有相当强的技术实力。而税友股份多年来始终专注于财税信息化领域，在技术研究、产品运维、服务等多个方面都有着深厚的积累。

尽管如此，税友股份依旧重视研发投入，并不断加大研发投入力度以研发高价值产品。数据显示，税友股份2021年研发费用为3.78亿元，同比增长13.3%，年均研发投入均保持在20%以上。通过长时间的技术研发投入以及人才培养，税友股份也得到了正向反馈。据了解，截至2020年12月末，税友集团共获得专利权40项（其中39项为发明专利）、计算机软件著作权349项，并凭借“税务大数据计算与服务关键技术及其应用”项目，荣获国家科学技术进步奖（二等奖）。

另一方面，税友股份同时覆盖B端业务和C端业务，客群服务范围较为广阔。具体来看，在G端，税友股份打造了“税友”品牌，为税务部门提供自然人税收管理、税务数据分析管理等服务；在B端，税友股份以“亿企赢”为品牌，为广大中小微企业提供财税产品和服务。另外，税友股份还在B端采取了客户分层经营战略，对客群进行差异化运营，从而提升经营效率。

除此之外，税友股份也已经形成了完善的服务体系，能够为客户带来高质量的产品体验。为了能够更快响应广大客户的诉求，税友股份积极完善服务体系。在线上，税友股份设立了两大远程服务中心，能够为客户提供全天候服务，快速为客户“答疑解惑”，从而解决客户在产品使用过程中遇到的问题；在线下，税友股份设立了20多家省级分支机构、200余个服务网点，配备了超过1700名服务人员，为客户提供企业财税综合服务。

通过线下、线下相结合的服务体系，税友股份能够高效、高质量地为客户提供服务，在提升客户满意度的同时，也有助于提升客户粘性，帮助企业实现可持续发展。

云账房另辟蹊径

尽管同为财税SaaS提供商，云账房等新锐玩家却采取了与税友股份等老牌玩家截然不同的发展策略，那就是聚焦细分场景，从细分场景出发逐步拓宽服务范围。而云账房之所以能迅速崛起，并在财税SaaS领域占据一席之地，则与其差异化的竞争优势不无关系。

一来，云账房聚焦细分领域，能够避开一部分竞争，为自身发展争取时间。事实上，无论是客户资源还是技术实力，亦或是品牌认知度，都需要时间去积累沉淀，因而同税友股份、用友、金蝶等老牌玩家相比，云账房等新锐玩家由于入行时间尚短，在客户资源等方面自然就会略逊一筹。而聚焦单一细分领域，新锐玩家就能够集中精力将产品做深做精，同时也避免了同时面对多个竞争对手。

二来，云账房以单一领域为切入点，能够迅速在财税服务领域站稳脚跟。尽管选择聚焦细分赛道的玩家数量不少，但各路玩家所选择的切入点却并不相同，比如云账房就以代理记账为切入点，并逐渐向其他领域拓展。据了解，代理记账需求的主要客户是小微型企业，而小微企业数量又在我国总企业数量中占据相当大的比重，可见代理记账潜力之大。

而云账房以代理记账行业为切入点，瞄准广大代账公司的需求，能够在较短时间内打开市场。经过几年的发展，现如今的云账房已经不再局限于代账，而是已经发展成为了国内领先的智能财税SaaS服务商。

三来，云账房持续进行技术投入，拓宽客户群体。自成立以来，云账房就始终坚持自研RPA技术，并将RPA、AI、大数据等技术同多年的财税行业服务经验相结合，为不同领域、不同类型的企业提供财税解决方案及服务。现如今，云账房的客户群体也由之前的代账公司逐步扩展至中大型集团企业、中小企业、金融机构等。

据悉，截止目前，云帐房已经和全国超过近万家代理记账机构达成了合作，为超过数百万家小微企业提供财税服务；云帐房税务事业部品牌有度税智已为成都高投、茶颜悦色、利郎、豪客来、瀚晖制药、五星控股等众多知名集团及中大型企业提供税务数字化解决方案。

业财税一体化将成大趋势？

由于财税SaaS的出现实打实地解决了行业诸多痛点问题，如今财税SaaS 所扮演的角色也愈发重要，行业竞争也愈发激烈。为了更好地应对竞争，无论是老牌企业还是以垂直赛道为主要发力点的新锐玩家，都在不断拓宽自身的业务边界。此外，“业财税一体化”更是被诸多财税SaaS企业频频提及，或将成为未来行业发展的一大趋势。

一方面，企业的业务数据和财税数据存在割裂，很难实现数据共享和有效利用。由于数据统计口径不一致，企业的业务数据和财务数据往往存在着割裂情况，加之财务数据通常存在着滞后性，这就导致业务数据与财务数据不同步，从而会加大财务部门的工作难度，同时也难以根据数据状况，及时进行运营调整。而一旦实现业财税一体化，不仅业务数据和财务数据能够实现打通、实现数据的有效共享，还能够最大程度上发挥数据价值，提升决策效率。

另一方面，用户需求也推动财税SaaS朝着业财税一体化方向发展。所谓“业财税一体化”指的是业务、财务、税务一体化的智能财税。相比较而言，业财税一体化具有提升财税合规能力、提升协同效率等诸多优势，因此财税一体化也逐渐得到了众多企业的认可。据爱分析调研数据显示，在使用SaaS的小微企业中，业财税一体化渗透率已接近30%。另据甲子光年发布的《2022中国智能财税报告》显示，业财税一体类产品在智能财税产品中占比72%,是市场的主要需求类型。

总而言之，随着数字时代的来临，各企业数字化转型的速度正在逐渐加快，虽然财税SaaS行业的发展会愈发迅猛，但财税SaaS厂商仍然面临盈利难、竞争激烈等诸多挑战。尽管税友股份、云账房已经凭借自身优势暂时从众多财税SaaS厂商中突出重围，但这并不意味着税友股份、云账房之后的发展道路就会一帆风顺。正相反，财税SaaS领域依旧强者林立，税友股份、云账房也仍有很长的路要走。

百度新财报，智能云、自动驾驶扛大旗？

受疫情反复、流量红利消失等多方面因素影响，之前持续保持高增长态势的互联网厂商也不复往日辉煌，不少互联网大厂也因此出现了增速放缓的情况。

不过，百度却交出了一份超出市场预期的成绩单，其韧性之强可见一斑。财报数据显示，第二季度，百度实现营收296.47亿元；归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到了55.41亿元，同比增长了3%，环比增长了43%，超出市场预期。

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财报喜忧参半

具体到细分板块来看，财报数据显示，百度核心营收为232亿元人民币，同比下降了4％。其中，在线营销收入为171亿元人民币，同比下降了10％，非在线营销收入为61亿元人民币，同比增长了22％。单从数据来看，百度新一季度的财报可以说是喜忧参半。

而百度在线营销收入的下滑，则主要与整个互联网广告行业的不景气有关。受疫情反复影响，整个互联网广告行业承压，不少广告主们纷纷缩减甚至砍掉了原本的广告预算，互联网厂商集体出现了广告业务收入下滑的局面，百度也不例外。据Quest Mobile发布的相关报告显示，2022年上半年，我国互联网广告市场规模为2903.6亿元，同比下降2.30%，环比下降18.85%。可见宏观广告市场面临的窘境。

由于在线营销收入在百度核心营收中占据相当大的比重，因此广告市场不振对百度总营收的影响可想而知。即使百度的非在线营销收入实现了增长，但由于非在线营销收入所占比重较小，便难以对冲在线营销收入下滑所带来的不利影响。

百度非在线营销收入的增长，主要是受云和其他人工智能业务的推动。云计算和人工智能一直是百度的重点发力领域，经过多年的深耕，百度在云计算、人工智能等领域已有所收获。数据显示，百度智能云收入维持快速增长势头，营收同比增长31%，环比增长10%。另据IDC和Canalys最新报告显示，2022年第一季度小度在中国智能音箱出货量中再次排名第一。

而智能云业务和其他人工智能业务的发展，则离不开百度长期的技术研发投入。财报数据显示，第二季度，百度的研发费用为63亿元人民币，与去年基本持平。另外，财报数据显示，百度已经连续7个季度核心研发费用占百度核心收入比例超过20%了，足见其押注AI的决心。

智能云继续扛增长大旗

在新一季度的财报中，百度的智能云业务可以说是亮点频出。事实上，智能云业务一直被视为百度的第二增长曲线，而智能云业务也在该季度保持了高增长态势。百度智能云不仅实现了营收同比、环比双增长，在百度核心收入所占比例也得到了进一步的提升。而智能云业务之所以能够实现高增长，则与多方面的因素有关。

一方面，百度坚持“云智一体”战略，既与其他竞争对手形成了差异化竞争优势，也能够为客户带来更优质的服务。据亿欧智库数据显示，从行业整体来看，可导入云端的新技术与服务中，人工智能的呼声最高，占比超过一半达到了51.2%。百度不仅在云计算领域有所建树，在人工智能领域也深耕多年，并且始终坚持将云计算和人工智能技术相结合。基于此，百度不仅能够为客户提供云计算服务，同时还能为其提供人工智能方面的服务，这极大地优化了客户体验感，为企业的数字化转型提供了助力。

另一方面，百度智能云持续深入千行百业，在拓宽落地场景的同时，也扩大了服务范围。借助“云智一体”优势，百度智能云能够从行业的关键场景切入，并运用人工智能技术解决行业困境。与此同时，通过不断深入各行各业，百度智能云积累下了大量行业经验，并把不同行业的通用需求沉淀到通用AI产品中，其AI产品也得到了进一步的完善。

随着百度智能云在制造业、能源、交通等重点行业的持续发力，百度智能云也收获颇丰。比如，在汽车制造行业，百度智能云同吉利、蔚来等众多车企建立起了深度合作关系。据了解，吉利联合百度智能云共同打造的混合云平台，能够帮助吉利实现管理运维成本降低30%，资源利用率提高20%的效果。在智能交通领域，截至第二季度末，百度ACE智能交通解决方案已经被51个城市采用，覆盖范围较一年前的20个城市持续提升。

自动驾驶商业化再提速

除了智能云业务之外，百度的自动驾驶业务也是外界格外关注的对象。而在本季度内，百度不仅继续保持了其自动驾驶技术的领先地位，在自动驾驶商业化方面也是一马当先。

一来，自动驾驶商业化相关政策的出台，为百度自动驾驶的商业化进程提供了助益。近年来，我国陆续出台了一系列相关政策，以推动自动驾驶技术的发展和商业化落地。比如，前不久，重庆和武汉分别发布了自动驾驶全无人商业化试点政策，并向百度发放了全国首批无人化示范运营资格。随着商业化运营经验的不断积累，也将推动百度自动驾驶商业化的进程。

二来，随着百度自动驾驶的累计订单数持续增多，百度积累了海量数据，这些数据有助于其技术完善，进而推动百度自动驾驶的商业化落地。财报数据显示，第二季度，百度自动驾驶出行服务平台萝卜快跑向消费者提供了28.7万次乘车服务，同比增长近500%。截至2022年7月20日，萝卜快跑累计订单量达到了100万单，百度稳居全球最大自动驾驶出行服务提供商。

另外，在地理覆盖方面，百度萝卜快跑已经在北京、上海、广州、深圳、重庆等十多个城市落地。其中，在北京亦庄地区，萝卜快跑已经占据了该地区约10%的网约车出行市场份额。随着百度自动驾驶的累计订单数量持续增多以及地理覆盖范围的持续扩大，百度也将积累越来越多的数据，同时这些数据也能反作用于技术，驱动技术升级，从而推动其自动驾驶商业化加速。

三来，百度在自动驾驶成本方面取得了重大突破，其自动驾驶商业化进程有望再提速。除了安全因素之外，高昂的成本也是制约自动驾驶商业化进程的重要因素之一。得益于百度在自动驾驶领域的持续深耕，百度成功将无人车的成本打下来了。今年7月，百度发布了第六代量产无人车Apollo RT6，成本仅有25万。按照规划，Apollo RT6将在2024年一定规模地投入运营。随着自动驾驶成本的下探，自动驾驶商业化推进速度或再度加快。

任重道远

从百度人工智能的发展历程来看，始终坚持长期主义、持续进行研发投入的百度，如今终于迎来收获期，保持高增长态势的智能云业务以及自动驾驶业务的领跑就是最好印证。不过，在颇为亮眼的成绩背后，百度依旧面临着不容忽视的挑战。

其一，百度的广告业务依旧承压。由于外界环境不景气的影响，百度的广告收入出现了下滑，而随着互联网广告行业的逐渐复苏，百度的广告收入自然也会回升。不过，现如今的广告主更加偏好短视频等模式，百度的信息流类广告也被分走了部分客户，在竞争方面并不占优。即便在未来，互联网广告行业逐渐复苏，百度的广告业务也面临着不小的竞争压力。

其二，百度智能云虽然已经在云计算领域占据一席之地，却仍然面临着其他玩家的挑战。凭借着“云智一体”的差异化竞争优势，百度智能云成功从众多云计算厂商中突出重围，但其他竞争对手也都颇具实力。无论是阿里云还是华为云，亦或是其他云厂商，各自都有擅长之处，实力不容小觑。百度智能云若想维持并扩大当前优势，势必要继续努力，不断精进。

其三，自动驾驶的商业化落地绝非一朝一夕就能完成，百度仍然需要不断投入，尽管百度在自动驾驶商业化方面已是遥遥领先，但距离真正实现无人驾驶大规模商业化落地仍有一段距离。在此之前，百度的自动驾驶业务仍无法实现自我造血，而是依赖于其他业务“输血”，百度的压力之大可想而知。

总的来说，百度已经寻到了第二增长曲线以及第三增长曲线，并且智能云业务以及自动驾驶业务均驶上了向好发展的轨道。随着百度不断进行的压强式、马拉松式的研发投入，智能云业务以及自动驾驶业务距离真正扛起百度的大旗，或许只是时间问题。

快手做云，加快To B

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8月10日，快手推出视频云服务品牌StreamLake、自研SoC芯片SL200以及发布视频AI三类解决方案，正式进军B端市场。面对线上流量走向枯竭的大趋势，阿里、腾讯等大厂都在寻找解决之法，以流量迅速起家的抖快也不例外，在C端红利倒退之际，大家往B端探索新增量也是情理之内。

只不过，与那些早早就在B端领域搭建云服务架构的玩家相比，快手在云服务上的发展进度显然缓慢许多。

快手也曾表示，在云服务业务上，不会烧钱拓市场，而是走稳妥路线，保证盈利。就客观事实而言，对于云服务这门生意，不是快手不想冒进争取，而是云服务本身投入巨大，并非短期可实现盈利的业务。快手主动减速，稳步前进，更大可能是为了将降本增效的大方向贯彻到底。

毕竟，快手依托的短视频广告、电商等国内业务正值增长瓶颈期，海外市场又处在需要大量资金的拓展阶段，而且对习惯做C端业务的快手来说，刚涉足的B端新业务存在许多不确定性因素，所以其在策略上更偏于保守的打法。

B端：快手的新解法

正如前面所提及的原因，快手试水To B的背后是对现有业绩增长疲软的焦虑。财报显示，2022年二季度，快手主营业务增速放缓，在线营销业务收入同比仅增长10.5%，低于上季度32.6%的增速。此外，电商交易总额同比增长31.5%至1912亿元，同比增速低于一季度的47.7%。

从竞争关系来说，同赛道玩家发展态势日渐迅猛，势必会对快手在业内的生存空间造成挤压。

据QuestMobile数据显示，2022年6月视频号活跃用户规模突破8亿，抖音为6.8亿，快手仅为3.9亿。一般来说，平台用户活跃也是品牌方投放广告的一大考虑因素，然而现在视频号在这方面突飞猛进，甚至逐渐拉大差距，之后极有可能会大幅分食抖快两大家的广告业务。

而且就现在看来，短视频市场关于新流量的争夺逼近尾声，后续增长也将会越来越困难。据公开数据显示，2018年至2021年抖音、快手用户重合度从10.3%攀升至60%。很显然，快手仅是深耕C端流量，极易走入业务线单一，且增长吃力的“死胡同”。

从社会面看，在疫情此起彼伏的背景下，广告主支出预算和消费者的消费预算均有意识开启节制，出现广告收入和平台电商交易额下降这类情况，快手并不是个例。

实际上，互联网行业整体增长疲软，不仅仅体现在快手身上，其他企业的发展情况也是如此，所以从去年开始，不少互联网企业已经形成统一路径——将To B业务作为新的增长点，云服务则作为重点发力方向。

从各方面讲，云服务对快手这样的互联网企业确实算得上一个不错的发展领域。一来，云服务可以作为它们巨量数据和信息的安全存储点，一定程度上减免各类隐私数据的泄露问题；二来，巨头们自有云服务，意味着可以逐渐脱离第三服务方，降低在这方面的经营成本。

做云的信心

只是就目前局势而言，阿里、华为、腾讯三家已经占据了国内云服务超70%的市场，留给中小玩家的发挥空间并不多，快手此时入局又有多少把握？

不可否认，快手入场相对较晚，在B端市场没了先发条件，其在客户资源的聚拢和技术系统的完善上势必要落人一大步。不过从视频云市场主流的两大To B场景（企业直播、在线教育）来看，快手做云并非毫无优势，相反，其在这两个应用场景方面有很大的发展动能。

首先，直播是快手的强项，其本身就已积累了一定的客户资源，这些与快手有广告合作、直播合作的潜在客户，或能成为快手视频云业务快速发展的一大突破点。

事实上，快手在培育潜在客户方面也很有自己的想法。就在今年，快手提出扶持500个“快品牌”商家，并选出部分能力突出的商家，给予流量和政策上的倾斜。财报显示，今年二季度，快手月动销快品牌商家数量同比增长超过两倍。

快手费心聚拢商家，积累行业人脉，无疑为StreamLake的前期推广铺平了道路。

其次，快手提早就已建设平台的教育生态，发展B端在线教育有水到渠成之便。2019年，快手推出“教育生态合伙人计划”，其教育生态也从C端知识创作者逐渐深入渗透到B端教育机构，且覆盖职业教育、素质教育等多个领域。

值得一提的是，在正式启动视频云服务之前，快手在今年6月份就与学堂在线平台有过合作，为其提供线上教学活动的技术支撑。基于快手对海量音视频的处理经验，想要挖掘更多在线教育资源似乎也并不困难。

对于快手这样本身就有着一定资源背景和品牌实力而言，只要市场还在持续增长，就还有它们的发展机会。艾瑞咨询发布《2022年中国视频云服务研究报告》显示，2021年中国视频云服务整体市场规模达到448亿元，预计未来三年的年复合增长率为29.5%，其中最重要的是企业直播、在线教育等应用层市场还比较分散。

固然快手目前大部分的资源优势仍旧基于C端场景，对B端企业客户的影响力有限，但这些也足够让快手视频云产品的前期推进减压不少。

尝试与众不同

作为云市场上的晚者，面对当下愈加白热化的竞争环境，快手无比迫切于找到与众不同的路线，以期快速在云服务领域中占据一席之地。关于涉足B端市场，虽然快手和各大厂都不约而同选择了云服务赛道，但从战略打法和目标客户来看，快手和其他厂商又各有不同。

一方面，与阿里云、腾讯云等一线厂商的服务不同，快手视频云并不提供大而全的云服务，更注重的是自身视频技术的对外输出，侧重在PaaS层和SaaS层的轻量运作。

快手并不打算与现有的大部分公有云厂商一样，投入太多成本和精力大搞基础设施，其更倾向于把自己的成熟技术开放给行业，以及针对性地给某些音视频客户提供技术方案。

首先，音视频和算法能力是快手的优势，发挥特长无疑是提高发展效率的明智选择；其次，这样的方式既能节省自己的成本，也能快速在视频云市场利用优势塑造自己的辨识度，加快推广进度。

另一方面，与字节火山引擎的目标客群不同，快手StreamLake的客户群包括社交、网店、娱乐等对视频需求高的行业，而火山引擎则重点在金融、汽车、消费、医疗等大领域上，与阿里、腾讯和华为的路子极为相似。

对比字节，快手在云服务领域更为聚焦，即集中精力专攻视频云，而这仅是火山引擎服务中的一个细分类目，毕竟字节的步子迈得更大更快，其更渴望与阿里云、华为云、腾讯云正面竞争，从而成长为国内“第四朵云”。

按照快手稳妥的思路，其B端刚起步，各方面能力还未完全形成，暂时不会把手伸得太长，在云服务领域中亦如是，快手也会将目光放在头部云厂商还没完全渗透的地方，尽量避免与它们产生过多的正面交锋。

视频AI是突围的关键？

快手云服务的技术发展方向非常清晰，即侧重于音视频和AI。

在StreamLake的技术能力与模块中，视频AI就是其中的重要组成部分，而且快手非常看重智能视频创作、智能视频理解、数字人及XR等技术的价值。由此可见，快手已经将视频AI 视作奋战云服务市场的尖刀利刃。

据Ericsson Mobility报告显示，未来六年移动数据流量增长4.38倍，其中视频流量占比将达到79%。可以确定的是，视频正成为重要的信息载体，而智能化时代的开启，逐渐将音视频和AI技术紧密关联在一起，快手顺势而为重注视频AI不失为明智之举。

具体来说，对于视频AI快手已做出针对性布局，比如基于音视频，StreamLake提供点播云、直播云、快手极目、快手云剪等产品；基于AI，StreamLake提供人像美化、智能特效、一键成片等工具。

上述来看，目前快手的To B产品已经覆盖了视频生产全链路，音视频产品注重技术的迭代升级，AI产品注重在生产场景的智能化应用，基本上能够满足到B端客户对视频化的多元化需求。而最关键的是，快手这些面向B端的产品也几乎是其在C端中已有实践过的成功经验积累，相关技术以及服务都有成熟的运作系统，这能帮助快手换挡B端减缓不少阻力。

概而言之，基于多年在收集海量视频以及分发过程中沉淀的AI技术能力，在前期发展阶段，快手与其他云服务水平相似的中小厂商比较优势更为突出，在众多尾部区间的云服务品牌包围中快速跑出头大有可能。

稳字当头，网易加码未来

过去一年，一直顺风顺水的网易开始面临诸多挑战。比如，国内游戏行业竞争激烈，同时巨大的不确定性伴随着市场整体增长放缓，网易游戏处于事实上增长无力的状态（虽然同比表现为增长，但环比是在下降的）；网易有道经历“双减”后勉强着陆，转型迫在眉睫；网易云音乐毛利转正着实给市场提了一口气，但如何进一步增长并与腾讯音乐进行竞争，则成了另一个大问题。

如今经过半年苦修的网易倒也不负众望，通过事实向市场给出了阶段性答案。从财报展现出来的业绩来看，网易的表现也基本符合预期。毕竟，在整个中国互联网企业集体受挫的大背景下，网易取得营收、毛利和净利三增的成绩殊为不易，尤其是高毛利的游戏业务，表现尤其亮眼。

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游戏继续扛大旗

对于网易而言，游戏作为网易营收支柱的重要性依旧无可置疑。过去几个月以来，网易的游戏收入都比较稳定，业绩上几乎没有表现出受到行业周期影响的特征。网易端游增长约40%，热度稍有下降的《永劫无间》在6月更新和Xbox版推出的作用下，预计可以在暑假再续上一把火；手游则凭借老游《梦幻西游》、《大话西游》，和新游《暗黑破坏神》《哈利波特》在海外的上线，迎着行业同比下降10%的逆风，在第二季度取得了6%的增长。

但总的来说，消费疲软和监管等因素仍然深刻影响着游戏行业，2022年下半年对于网易来说，国内的游戏市场虽然是基本盘，但可能已经触顶，要想寻找更大的增长空间则需要加速出海。据游戏工委提供的数据来看，今年上半年中国游戏市场实际销售收入为1447.89亿元，同比不升反降，这在一定程度上表明国内游戏市场很有可能正在降温。

相对来说，海外市场也许更能提供更有作为的空间。一方面是海外游戏还存在一定的红利。智研咨询数据预计，2019-2021年，全球游戏市场规模的年增长率在15%左右；另一方面是网易的资金储备充足，丁磊曾表示“希望海外市场占比能达到40%-50%”，而截至Q2末账上扣除长短期借款后的877亿元类现金资产，足以给网易出海提供可靠的支撑。

不过客观来说，虽然网易在国内是游戏行业的头部玩家，但在出海领域与腾讯已经有了较大差距，而且还有米哈游、莉莉丝等新秀在旁边咄咄逼人，再加上网易游戏在海外市场也表现得较为局限，仅日本一地就为网易贡献了2021年75.5%的海外自主发行流水，之后如何维持对某一地区玩家的吸引力，以及扩展手游在全球的收益，可能是网易游戏出海一段时间内的重要课题。

网易有道需要突围硬件

在“双减”之后，智能教育硬件在网易有道转型的四大增长支柱中，排在首位。2021年网易有道教育硬件的营收更是达到了9.8亿元，同比增速81.6%，成为事实上增长和转型的核心引擎。但从近期财报披露的数据来看，网易有道的实际表现有些不尽人意。

数据显示，网易有道在第二季度营收9.56亿元，同比减少26.1%，虽然营业成本略有改善，但42.8%的毛利率仍然同比环比均有所下滑。从2021年第四季度开始，网易有道的营收已经连着两个季度持续下滑了，表现一直不错的毛利率也再次跌到了50%以下，可见“双减”政策仍旧影响着网易有道。

在高毛利的在线K9教育课程关闭以后，虽然新产品、新业务营收占比已超过40%，但其转型之路似乎远没有想象的那么顺利，而网易在教育硬件上还有薄弱之处。

一方面，网易有道在智能硬件方面，对词典笔的过度依赖限制了其转型的上升空间。根据网易有道财报来看，有道词典笔2021年四季度出货量超过了50万支，贡献了网易有道教育硬件的大部分营收。但从市场角度来看，词典笔的门槛其实不高，加上供应链日益成熟，如今赛道上已经涌入了作业帮、掌门教育、步步高等众多玩家，有道词典笔的先发优势在如此竞争下已经越来越不明显。

另一方面，网易有道对词典笔的过度依赖，恰恰是因为其在其他硬件方面竞争力薄弱，而激烈的行业混战又挤压了网易有道的毛利空间。

词典笔功能虽然越来越强，但依旧难以代替儿童手表、学习机等其他细分产品。进入2022年以来，大约有20余家公司发布了相关产品，除了网易有道以外，科大讯飞、松鼠Ai、作业帮、掌门教育、猿辅导、好未来、优必选等公司也都多次发布教育硬件新品。如此激烈的竞争在一定程度上使得网易有道教育硬件的毛利率，从2021年第二季度的43.0%降至本季度的30.6%。

总的来说，网易有道显然是清楚自身在教育硬件方面的薄弱之处的，目前正在积极推进的“一超多强”策略，正是其主动应变后的积极作为。网易有道将教育硬件的突破口放在了“多强”部分，也就是学习机等除词典笔之外的其他教育硬件，显然是希望突破词典笔依赖和行业竞争带来的桎梏。但硬件类业务毕竟不同于在线业务，想要做好教育硬件，网易有道显然还有很长的路要走。

网易云音乐向社交示好

与网易有道在数据上显出颓势不同，虽然网易云音乐仍旧亏损，但它的表现其实是向好的。毫无疑问，网易云音乐愈发强调社交娱乐带来的商业化能力，而这主要归功于网易云音乐对于其付费策略的改变。

一方面，网易云音乐在用户追求上，从过去的“多”转变为了“精”，其关键词在于“付费”。从数据上来看，2022上半年，网易云音乐的月活为1.819亿，同比减少1.4%；但在线音乐服务和社交娱乐服务的付费人数却从2021上半年的2613万人、50万人增长到了2022上半年的3761万人、124万人，前者同比增长43.9%，后者同比增长148%，付费比率一下就提高到20.7%。显然网易云音乐已经不再执着于将盘子做“大”，而开始选择将盘子做“精”。

另一方面，网易云音乐在内容追求上，从过去的“版权”逐渐转变为了“社交”。实际上，网易云音乐月活下降也有其在版权方面不敌腾讯音乐的原因，毕竟不是所有用户都是为了“社交”才听的音乐，对于这一类消费者而言自然是哪里版权多、全就往哪里跑。这种转变从某种角度上来说，是网易云音乐在面对腾讯音乐的版权优势时迫不得已的，因而不得不发挥本有的社交属性，扬长避短以取得竞争上的局部优势。

从数据上来看，在线音乐服务和社交娱乐服务的APRRU，分别从2021上半年的6.8元和526.5元，下降到了6.5元和329.8元。前者下降幅度并不明显，而后者下降幅度超过1/3，再结合两种服务付费人数上的变化，情况就很明显了：网易云音乐通过社交娱乐建设，吸引更多消费者付费，同时这种举措也增强了用户粘性，因而也提高了会员（在线音乐服务）的数量，反过来因为社交而粘性增强的会员也更有可能成为社交娱乐服务的消费者，二者在某种程度上形成了逻辑自洽的闭环。

从网易云音乐策略上的变化就能看出，在版权的争夺战中，它不敌腾讯音乐，暂且甘拜下风，于是重新拾起看家本领——社交，这也不失为一步妙棋，毕竟音乐平台最重要的生产资料“版权”是需要投入大量内容成本以维持的，现在网易云音乐对此进行成本控制，反而改善了毛利率，也大幅缩小了亏损。对网易云音乐来说，盈利或许就在眼前。

向未来投资

对于网易来说，游戏、有道和云音乐都到了某个关键的节点——这意味着网易到了该重金投入的时刻了。

一边是游戏出海正面临着不全力以赴就有可能出局的风险。在国内版号仍然面临不确定性的时候，海外市场的竞争也是超乎想象的激烈，网易的大厂光环不再。Sensor Tower数据表明，2021年，若不考虑Supercell对腾讯的贡献，网易自主发行手游于海外市场所获取的净收入位列全国第六。面对动作频频的其他游戏厂商，作为追赶者，网易缺乏应有的爆发力，现在显然不是韬光养晦的时候，反而应该做出更为激进的应对。

一边是网易有道和网易云音乐正处在转型的拐角处。网易有道的教育硬件在同质化严重的大背景下，更加强调线下的消费体验，所以必须增加投入以进行线下渠道建设；网易云音乐更是在版权争夺战失利的前提下，重构被解构的网易云社区氛围、培养属于自己的音乐人，以及进一步推进社交娱乐生态的建设——这些也都需要大笔的资金。网易现在做得不错，但不代表可以高枕无忧了。

所以在互联网行业基本上都“降本增效”的时候，网易反而在进行“逆周期调节”，其管理、销售和研发费用并没有趁着节流的大趋势一同进行收缩，而是有了小幅增长。换句话说，网易并没有在费用支出上“节流”，导致经营利润在环比上出现了下降，不过网易的费用支出一直都比较稳定，所以整体收支还是保持在一个正常的区间范围内。

2022年虽然已经过半，但网易在2021年面临的一些问题，此时已经有了初步的答案：游戏仍然是网易旗手，在国内市场不景气的当下，向海的那边进发是必经之路；网易有道的转型也没那么顺利，在线教育和教育硬件两手都在抓，但两手都还不硬，转型尚待突破；网易云音乐一转过去看不见盈利的“绝望局面”，在社交娱乐方面风生水起，很大地改善了毛利水平，盈利已有眉目。

在这个过程中，一边优化成本和营收，一边调整支出和费用，网易显示出谨慎的态度、应有的克制以及对未来的预期。总的来说，现在的网易是稳的，未来的网易是可期的。

每日优鲜“毕业”，生鲜电商如何价值回归？

7月28日，关闭了“30分钟极速达”业务的每日优鲜变身“昨日优鲜”，在众目睽睽下在线裁员、解散部门之后，非常不体面地“毕了业”。去年6月刚上市，就顶着“生鲜电商第一股”名头的每日优鲜也曾风光一时，但短短一年间，它的市值就跌去了99%，当下仅剩四千多万美元。

尽管目前每日优鲜官方还在否认关于公司解散的传闻，称当下的组织行为不过是“在实现盈利的大目标下，公司对业务及组织进行调整”，而且“次日达、智慧菜场、零售云等业务不受影响”，但这并不足以完全让外界打消对生鲜电商的疑虑。

当前对于生鲜电商行业来说，“今天很残酷，明天更残酷，后天很美好”，最需要搞清楚的一件事情是：今天明天后天，现在究竟是什么时间？在这一大堆“剪不断理还乱”的烂摊子背后，让人更进一步思考的问题是：前置仓不行了吗？那么，更好的办法是什么？生鲜电商的未来在哪儿？

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每日优鲜“毕业”，前置仓前路不通？

在面对传统大仓没有办法解决冷链运输成本、城市交通管制以及需求响应迟钝等问题的时候，前置仓作为一种距离消费者更近、响应时间更短的方案，受到众多生鲜电商的大力欢迎。根据每日优鲜的说法，前置仓能够将生鲜农产品的损耗率从最高20%-50%降低至1%，可谓是一种极佳的解决方案。

除了首创者每日优鲜外，盒马鲜生在2017年6月于北京开设前置仓并投入运营使用；同是阿里巴巴旗下的零售通亦于2017年在义乌市开设了第一个前置仓；菜鸟物流、京东也均提出要将前置仓作为重要战略进行布局。

前置仓除了建仓成本是固定的，运营成本和配送成本是持续的之外，没有自然流量导致的高昂获客成本也是重大弊端——这种特点导致前置仓实际上属于“重资产+劳动密集型”，线上销售渠道带来的灵活性优势，被比之传统生鲜零售更甚的成本所抵消，同时也使得每日优鲜与通常轻装上阵的互联网企业显得格格不入。

但是对于消费者来说，前置仓只不过是一个名词而已：消费者会与传统菜市场比较价格，与超级商场比较新鲜度，与楼下小超市比较便捷性，与其他生鲜电商比较优惠力度——正是因为消费者有着趋利避害的行为特点，所以对于前置仓来说的一些优势，在消费者那里是没有意义的。

这就导致了在每日优鲜现金充足、给予补贴的情况下，消费者很乐意在商品质量合格的情况下，享受廉价的30分钟达服务；但反之，消费者会立刻感受到价格的上升，进而也就逃离了下一次消费。

每日优鲜亏损甚至是失败的主要原因，正是在没有平衡前置仓成本的同时，进行了不合时宜地激进扩张。生鲜零售太烧钱了，每日优鲜在资本的裹挟下，不得已只能加快节奏，在扩张和盈利两条路中，选择了扩张这条道路。但这条路不是那么好走的，自2014年成立以来，每日优鲜进行了十一轮融资，经营亏损累计达到了108亿元，在陆续关停全国七大仓之后，现在甚至拿不出钱来支付欠薪和供应商货款。

现在前置仓模式还有叮咚买菜仍在坚持，而且根据最新的Q2财报来看，其第二季度的营收为66.3亿元，同比增长42.8%，Non-GAAP净利润2059万，首次实现阶段性盈利。这说明每日优鲜的失败，无法证明前置仓的不可行性。

在以亏损换规模、规模换融资的路径依赖下，每日优鲜的履约能力并不是建立在“收入＞支出”的底层逻辑上，而是建立在对消费者进行亏本式补贴的基础上——正是这种恶性循环，给后来每日优鲜的资金链危机埋下了伏笔。

徐正认为培养一个用户的使用习惯至少需要6次消费，但目前看来，每日优鲜已经没有精力继续玩下去了，说每日优鲜过于急功近利也好，说资本逐利的本性推动也好，总之最后双方都搞砸了。

盒马鲜生寻求多种业态破局

仓店一体与前置仓有着血缘上的联系，但二者最大的区别在于，前置仓放弃了线下的销售渠道，而仓店一体又把它捡了回来，重新得到了自然流量的入口。前置仓虽然以重资产模式运营，但它依旧可以说是彻头彻尾的互联网思维的产物——但是自然流量的缺位，使得前置仓的运营和推广被局限在了线上。

可以说，仓店一体在一定程度上突破了前置仓自身的桎梏。以盒马鲜生为代表的仓店一体，在扩大前置仓规模的同时，将超市塞了进去，并通过电商平台将线上线下打通，形成了线上线下相辅相成的作用，以线下促线上，以线上促消费。

这种做法的精明之处在于盒马鲜生不仅突破了传统零售受制于单店面积的收入天花板，将坪效再次提高，而且盒马鲜生将这种仓店一体视为“线下体验→线上消费”的入口，是消费的起点，而非终点。这样一来就形成了消费者“线下体验，线上消费”的闭环。

但是，线上无限的营销范围与线下有限的服务距离之间的矛盾，依旧限制着仓店一体的天花板——下沉市场是盒马鲜生一直致力于解决的问题。

一方面，盒马鲜生的标准店覆盖面不够，是首当其冲的问题。因为盒马鲜生仓店一体对选址、面积和人流密度有着更高的要求，这使得开店成本和运维成本大幅增加，据侯毅透露，盒马鲜生仅开店成本就高达数千万元，远超每日优鲜和叮咚买菜的前置仓。

即便为了能够尽可能统一线上线下服务的覆盖范围，盒马鲜生在几年内大规模铺设了约300家标准店——但是能够覆盖的消费者却是有限的。盒马鲜生主要的消费群体为一二线城市25-44岁之间的青年，他们虽然消费力强大，但是数量较少，而且空间分布较为集中，光是扎堆在一起就会使得盒马鲜生产生巨大内耗，这样的先天性缺陷不是标准店本身能够解决的。

另一方面，既是为了标准店覆盖不够问题，也是为了应对竞争对手的快速扩张，盒马鲜生一边跑马圈地，广开门店，一边尝试各种业态，试图围绕盒马鲜生标准店打造相辅相成、成体系的盒马门店体系。经过多轮尝试，盒马鲜生目前将小业态的精力主要集中在了盒马X会员店和生鲜奥莱上，前者对标山姆、Costco等会员超市，后者则以临期促销商品为主。

盒马X会员店实行准入制，客单价比标准店更高，盒马首家X会员店据称开业两个月就已实现盈利，平均客单价超过1000元，日最高营收超过1000万元；生鲜奥莱的选址主要在人流量大的成熟小区中间，面积通常在300-500㎡左右，其价格优势和其他折扣店不具备的生鲜商品确实带来了不小的竞争力。

而经过阿里调整以后，今天的盒马鲜生也要开始自负盈亏了。虽然盒马鲜生或许无法像之前那样继续保持高投入，但不同业态间的相互嵌合以及精细化运营，或许能够继续支撑盒马鲜生的新零售梦。

美团优选进入新阶段

与仓店一体类似，社区团购实际上也是前置仓的变体。但不同之处在于，社区团购模式在订单的履约上，是通过“团长”这一特殊主体来实现的：团长同时面向普通消费者与生鲜电商平台，通过一个固定的自提点，将多个订单合而为一。这就使得社区团购模式对客单价的要求没有前两者那样苛刻，因为它的一单相当于几单甚至几十单相加。

从这个角度来讲，社区团购模式在履约端优化了前置仓配送成本高昂和仓店一体开店成本高昂的缺点，而且以社区为中心进一步强化了消费者端的社交属性，真正将生鲜电商做到了下沉市场。以美团优选为例，在最高峰时，美团优选将社区团购做到了全国将近2000个县城，市场规模一度达到全国第一。

但是亏损仍无法避免，2021年美团新业务的380亿元亏损中，美团优选就占了200亿。美团之所以亏损如此巨大，主要还是因为入场晚、野心大，想要用“前置仓（美团买菜）+社区团购（美团优选）”两条腿快跑。可以说，美团优选社区团购，就已经决定了它需要面对更激烈的竞争。

但排除企业战略导致的亏损问题后，再来看社区团购，就会发现在种种优点之外，这种模式同样不是完美的商业模式。

一方面，团长作为社区团购分销渠道的管理者，处在生鲜电商平台与消费者的中间位置，这样一来就在生鲜电商运营中占据了重要位置，团长的专业度、忠诚度和积极性就直接关系到平台销售情况，是整个运营结构中最不稳定却最“灵魂”的一环。

这种服务的不稳定性不仅考验生鲜电商的供应链能力，还考验生鲜电商对团长的管理水平。简单来说，变数出现在“团长”身上，社区团购在配送和开店上节省下的成本，被团长给找补回来了。对消费者来说，购物的渠道千千万，这家不行换一家；但对生鲜电商来说，团长选择换平台，就将带走一部分流量，造成损失。

另一方面，生鲜电商商品品类同质化严重的问题，在社区团购模式中，被放大到不能忽视的地步。前置仓和仓店一体模式，虽然也同样存在商品同质化的问题，但在一定程度上，被即买即送的上门配送服务，以及“特定场景+特定商品”的在店运营所抵消。而社区团购的消费者通常都是计划性消费，一次购买多次所需，因此会比较理智地在多个平台间相互比价。

为了避免这种不得不打价格战的恶性竞争，美团优选也在做多方面的调整。比如在生产端，采取产地直供等方式增强供应能力，增加SKU（社区团购的SKU相较于前置仓和仓店一体较少）；在消费端，通过“拼团上量+统一配送+预售自提”降低生鲜农产品的损耗率，从而实现中低端市场的竞争力。

对于美团来说，前期跑马圈地式的大规模扩张已经告一段落，而比拼选品能力、供应链能力和团长忠诚度的比赛才刚刚开始。

生鲜电商回归价值

在生鲜电商中，资历和辈分不起任何作用。中国电子商务研究中心数据显示，目前仅有1%的生鲜电商能够称得上盈利。松鼠拼拼、呆萝卜、吉及鲜、食享会、十荟团等生鲜电商或者暴雷，或者破产，即便是美团优选、盒马鲜生这种背后有大资本支持的选手也不能避免亏损了。

可以说，前置仓、仓店一体和社区团购各有优劣，都有自己更加适合的场景。虽然每日优鲜、盒马鲜生和美团优选这些互联网厂商总是急功近利，在扩张时大开大合，但是生鲜电商整体呈现出的巨额亏损，其实不应该全让企业背锅。

首先，新零售必然面临新基建，生鲜电商这种对时效、周转有要求的行业新零售化必然对基础设施有更高的要求。从供应链的角度来讲，传统生鲜农产品需要经过“农产品生产者→产地集贸市场/农产品经纪人→产地批发市场→销地批发市场→零售经销商→消费者”这样一个复杂的流程，但生鲜电商则能够通过直接连通生鲜农产品原产地和终端消费者，替代上述复杂的经销渠道。

但代价就是生鲜电商必须在原先的仓储、物流体系上，重新建立一套更符合自己模式的供应链体系。目前生鲜电商竞争极为激烈，不仅是“老”与“新”的竞争，而且是“新”与“新”的竞争，再加上各个生鲜电商总想自营供应链以降低成本，这在某种程度上又放大了新基建整体的成本，因为宏观来看其中有部分属于无效的重复劳动。

其次，生鲜电商在剥离消费者主观能动性的同时，不得不承担其消费成本。简单来说，就是挑选商品的权利和成本，从消费者转移到了生鲜电商手中。与很多人常识相悖的一点是，“消费”本身也是有成本的：过去消费者除了生鲜商品本身的价格外，还需要为来回路程、肩扛手提付出时间和体力。

现在生鲜电商通过打包和配送，以服务的形式将这些看不见的付出货币化，因而产生了传统生鲜市场所没有的额外的货币成本，这些货币成本，基本上都以补贴的形式存在。而生鲜电商们愿意承担的原因，一方面是上述的“新老”和“新新”竞争，另一方面是生鲜电商需要向新兴的80后90后消费者们证明自己胜过其他对手的价值。

最后，生鲜电商还需要额外支付与消费者之间的信任成本。传统生鲜从业者大多从业时间长、从业地点固定，这种稳定性构成了买卖双方之间信任的基石，因此传统生鲜从业者能够从其中得到长期收益，有数据表明传统生鲜市场的回头客数量能占到每个摊位客流量的35%，在这个过程中，消费者不仅消费了生鲜农产品，而且消费了某种“烟火气和人情味”氛围。

但在80后90后越来越成为消费主力的今天，一方面他们与经验丰富的60后70后相比，出现了明显的经验断层，同时生活工作习惯也使得他们没有时间和精力去学习，这种消费者的代际变迁为生鲜新零售的业态提供了创新的原动力；另一方面生鲜电商代为挑选和配送的服务，也剥离了他们的主观能动性，因而必须全部承担以前买卖双方共同付出的信任成本。而在这种整体呈现出不对等的关系中，生鲜电商稍有不慎就会流失用户。

总的来说，现在的生鲜电商正处在一种很微妙的时刻：从传统生鲜市场向生鲜新零售的过渡阶段，在这个过渡阶段中，二者既对立，又相辅相成。这很有可能是生鲜电商亏损的根本原因之一，因为对于整个市场来说，生鲜电商无论是前置仓、仓店一体还是社区团购——实际上只是出现时间不长的新鲜事物。

既然是新鲜事物，那么它就必须面临新鲜事物的考验，并以此来证明其自身的价值。从这个角度来讲，生鲜电商今天面临的亏损，其实都是给未来大零售市场支付的门票。