近期伊利火了一把。

在4月27日，伊利公布了第一季度报告。

报告很漂亮。

净利润同比增长21%，毛利率净利率都有所稳定增长，每股经营现金流增长至0.27，一切都很漂亮。

但是迎来的是跌停。

一个跌停，跌出了价值，所以在4月28日，恋家发布了伊利的估值文章，《伊利股份重回合理估值。》

今日收盘，跌幅3.96%，正如上一篇文章所说，如果股价可以在跌一跌，那就更完美了。

市场确实给了这个机会，并且很多人问我，伊利会不会以后就此没落了，没有想到伊利事件的跨省抓人影响如此巨大，竟然有很多朋友会这样想。

本次伊利事件之所以影响很大，主要是来在鸿茅药酒跨省抓人，火了。

鸿茅药酒属于保健品，关于审批流程，药效，有没有毒，并不了解，就不多做评论了，

伊利事件倒是很有意思，众说纷坛，甚至有人不断呼吁，拒绝购买一切伊利产品。

这件事大约情况如下：

刘成昆因在个人公众号上连载小说《出乌兰记》被指影射伊利集团领导层，自媒体人刘成昆被内蒙古自治区呼和浩特市警方以“寻衅滋事、诽谤罪”跨省刑拘，目前被羁押在呼和浩特市第一看守所。

4月26日上午，刘成昆向辩护律师表示，自己创作的初衷是把公众号做起来，吸引粉丝，直接原因是听了许多故事，了解了许多素材，产生了创作冲动，没有受人指使，也没有跟人合谋，是自己独立完成的。

原本这小说没火，后来直到公众号“金融街侦探”将刘成昆小说中的人物直接解读成潘刚后，才使得小说点击量猛增，分别达到4000多次和6000多次。

据此前媒体报道，3月24日，刘成昆在发布两篇小说的前晚，特意在微信朋友圈预告：“今晚我要写篇短篇小说，超级重磅，大家敬请期待。”

之后两天，刘成昆在“天禄财经”上以“天禄君”的名义先后公开发表了《盘先生管匈奴乳业记(上)：出乌兰记——盘先生在美丽坚》和《盘先生管匈奴乳业记(下)：出美丽坚记——盘先生回乌兰配合调查》两篇文章。两篇文章均在开头标明“本故事纯属虚构，如有雷同，纯属巧合。勿将现实人事物对号入座”。

文章涉及掌管“匈奴乳业”的“盘先生”如何发迹及滞留“美丽坚果”长达半年不归，后返回乌兰国配合调查等内容。

3月26日，公众号“金融街侦探”发表《伊利总裁潘刚去哪儿？跑路？协查？看病！》一文。其中，该公众号截取了“天禄财经”《出美丽坚记——盘先生回乌兰配合调查||小说》部分页面，并称“作者虽然对蒙牛、伊利、潘刚等大众熟知的名词都用了谐音，不过机智的吃瓜群众如侦探君一样，分分钟就破解了密码学”。

伊利得到消息后报案，派出所抓人。

一下子火了三个，伊利，刘成昆，公众号“金融街侦探”。

情况就是这样。

人性总是同情弱者的，面对伊利，刘成坤是弱者。

所以大家同情刘成坤，在网络上形成了一股舆论。

刘成坤根据听到的故事，了解的素材，创作的小说，是否含有造谣的情况，是否有错，法律会给出定义。

伊利是否有错？

换位思考一下，如果将伊利及其董事长换成普通人的话，得知自己被造谣，去报案，舆论会是如何？会同情谁？

伊利及其董事长知道自己被造谣后，影响的是公司品牌，是销量，去报案，有没有错？

要知道，品牌公司及其名人，最在乎的就是声誉。

如果你是伊利管理层及其董事长，得知此消息之后，会不会选择报案？

派所处接受报案之后，抓人，调查，有没有错？

总之，这件事对于伊利影响多大，最少一个跌停板摆在那里。

至于对伊利的长期发展会是如何，或许短期会有一些小的影响，不过长期来看，依旧丝毫不影响伊利本身的未来发展。

并且，因为此事引起的伊利股价大跌，也是一个很好的机会。

以下是4月28日关于分析伊利的估值情况，在次重新分享一次，好行业好公司的合理估值。

恋家曾经持有了伊利很久，说起伊利，满满的亲切感，像是在面对一头大奶牛。

在2017年12月6日，曾经发文，伊利估值有些贵了，估值偏高了，并且在30元-33元清仓。

其实伊利在第一季度的业绩还是很不错的，净利润同比增长21%。

可是股价直接打在跌停板，这个就有意思了。

回归正题，根据第一季度的业绩报告，分析一下伊利的当前估值情况。

首先说为什么选择伊利，钟爱伊利。

随着消费升级，人人喝奶，业务简单明了，通俗易懂，趋势行业。

企业可以非常形象的比喻就是一头大奶牛，可以成为乳制品龙头的企业，本身就说明了这是多么优秀，家喻户晓的品牌价值，是非常好的护城河。

好行业好企业，再看一下质地：

伊利近五年平均净利润同比增长31%，近五年平均净资产收益率24%，近五年平均毛利率34%，近五年平均净利润8%。

可以说是非常漂亮的数据，非常优秀的企业。

再看行业估值情况。

2012年至今，市场给出食品制造业近五年市盈率TTM最高点59倍，最低点14倍。

2012年至今，市场给出食品制造业近五年市净率最高点7.6倍，最低点1.7倍。

2010年至今，伊利股份市盈率TTM最高点54倍，最低点14.4倍，当前市盈率TTM24倍。

2010年至今，伊利股份市净率最高点9.1倍，最低点3.7倍，当前5.65倍，估值合理。

注意：无论是食品制造业的市盈率，还是伊利的市盈率，都是市盈率TTM数据，也就是滚动市盈率。

关于市盈率的算法，尽量使用，按照滚动市盈率来估值。

静态市盈率的算法是：总市值/上年度的净利润，算出来的指标严重滞后。

动态市盈率的算法是：总市值/预估全年净利润。比如，公布第一季度的业绩是净利润一个亿，预估就是全年的净利润是四个亿。

这样的算法很不靠谱，上市公司公布的业绩或许会有季节性变化，不考虑这些，算出来的市盈率严重失真。

相对来说，滚动市盈率的算法就简单有效，算法是：总市值/最近四个季度的总利润。

综上所述，伊利股份当前的估值情况是合理的。

并且，目前我国人均奶制品消费了仅为世界平均水平的三分之一，远低于北美和欧盟地区，国内农村市场和三四线城市远低于一二线城市，未来的空间想象巨大，乳制品行业仍有很大的成长空间，并且伊利作为行业龙头，知名度极高，产品机构完善，逐渐渗透城镇农村市场，有望继续提高市场占有率，业绩稳定增长，具有投资价值，股价要是在跌一跌，就更完美了。

@水晶球财经网