（注：本文大概1600字左右，阅读预计需要2-3分钟，这是“立成说投资” 第215篇原创文章。）

读过本人拙作《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》的读者都知道，书中介绍了两大类投资模型：第一类是“聪明一次”的投资，第二类是“聪明多次”的投资。“立成说投资”首推“聪明一次”的投资给读者，“聪明一次”的投资对投资标的的要求非常严格，绝大多数投资标的是无法满足要求的。

在投资过程中频繁买卖标的是投资大忌，很多人往往在A股上赚到钱了，却最后赔在了B股票上，这里有多种原因造成的，有的是因为对B股票理解程度不够，有的是因为个人情绪影响，还有的是因为杠杆投资。投资决策的次数越多，投资失败的概率也就越大。我们做投资研究的目的就是为了寻找确定性高和性价比高二者结合的标的，更多、更深入的研究，归根结底，在于减少投资决策，从而减少失败的概率。

“聪明一次”的投资，就是指“深度决策”的投资。换句话说，投资者买入相应标的后，只要坐在那里等个若干年，什么都不用做，就能获得出色的投资回报。这种方法特别适合那些不以投资为主业的人去实践，因为绝大多数人其实并没有足够多的时间去频繁做投资决策，而且这个世界上优秀的投资标的和机会一定是稀缺的，把握住其中一两个，人生无忧矣。

因此，一个投资者要做好长期投资，“聪明一次”投资模型是首选战投资策略。谈到这里，肯定有很多读者就要问了，到底什么样的公司才能被认为是“聪明一次”的投资呢？它们具有什么样的特征？把这些问题搞清楚后，也就不难实践了。下面和读者一起分享“立成说投资”的总结，主要从4个维度进行说明，供大家参考：

1）从行业特点来看：公司所在行业发展极具天时，前景广阔，有极大持续繁荣的可能性。一般来说，这样的行业在新兴行业居多，但从长寿性和天花板效应来看，“享有著名品牌价值”的食品、饮料以及研发类医药行业更具有更大的稳定性和可持续性。投资者应尽可能地从这四大行业中去选择适宜的公司；

2）从公司特点来看：这样的公司往往都是行业中确定性高的龙头企业，具有极大的品牌价值和商业价值，产品具有行业定价权的最佳。公司的商业模式清晰，一般以高利润率为最优模式，其次为高周转率，最次为高杠杆率；

3）从公司的财报特点来看：公司的历史财报业绩优秀，营业收入与净利润连续多年稳定增长；公司自由现金流出色，经营性现金流的净额习惯性地超过公司的净利润，净利润含金量高；此外，公司的历史ROE优秀，高达20%以上，而且有维持多年高ROE的财务能力；

4）从公司管理层特点来看：公司的管理层正直诚信，极具企业家精神，具有强大的社会责任感，胸怀宇宙，格局广阔，致力于创造世界级的一流企业；

如果读者在日常的阅读和学习过程中，碰到了有企业基本符合以上四个特征，“立成说投资”建议对这样的公司多花点时间去研究，因为你可能发现了一个可以值得长期投资、长线投资的优秀标的，可以彻底贯彻落实芒格先生提到的傻瓜式“坐等投资法”。一旦以合理的价格买入后，就不要轻易放手，淡定持有数年，往往就会有优厚的投资回报。

时间才是最大的财富。时间是优秀企业的朋友，也是劣质企业的敌人；因此，投资优秀企业也是为投资者赢得时间、延长生命的重要手段。投资这样的企业，一方面投资者赢得了稳定丰厚的金钱奖励，跑赢通胀和M2增速；另一方面节约了投资者另作决策所耗费的时间和精力。

从骨子里热爱投资的人，一定是热爱学习和阅读之人。但投资之路，一定是孤独的。善于独立思考，并不断总结和复盘的人，将会在投资路上走得更稳健。“聪明一次”的投资是一种极具战略方式的投资，简单而高效，让时间去见证投资者的判断力。

智者往往因为“相信”就能“看见”；而庸者往往要“看见”才会“相信”。投资的过程是一个人内在财富的凝练和总结，赚钱的结果只是判断力的副产品而已。

总而言之，

聪明一次，回报奇迹！