非流动资产营运能力：是指企业经营活动使用的资产不仅仅是流动资产，还包括固定资产、无形资产等非流动资产。这些资产的使用效率同样影响着企业的营运获利能力。非流动资产营运能力分析指标通常只计算周转率，不再计算周转期。

1【非流动资产营运能力】基础知识

（1）【非流动资产营运能力】一级分析框架

1）非流动资产营运能力：

（2）【非流动资产营运能力】二级分析框架

1）固定资产周转率（周转次数）：

2）非流动资产周转能力：

2【非流动资产营运能力】案例应用

以顺鑫农业近2年历史营运数据为分析依据

分别选取营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数、存货周转率4个指标作为主要分析对象

3【非流动资产营运能力】营运指标统计

固定资产周转率（周转次数）

1）截止最新固定资产周转率：2.92

2）固定资产周转率变化图：

3）行业排名：

4【整体营运能力】分析结论

结合营运能力的其他指标对顺鑫农业的整体营运做如下评价：

（1）营运能力：一般，接近行业平均，可适当关注，两项指标的行业排名分别为 12/68，20/68：

1）总资产周转率：

该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。

2）存货增长率：

该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。

（2）与去年三季报相比，顺鑫农业运营能力维持稳定。其中，资金使用效率得到显著提高，存货的周转速度需要加快：

具体如下：

1.本期应收账款周转率93.87,去年同期为44.66,资金使用效率得到显著提高。行业排名 14/43

2.本期存货周转率0.75,去年同期为0.72,存货的周转速度需要加快。行业排名 18/43

3.本期流动资产周转率0.68,去年同期为0.68,流动资产得到了合理利用。行业排名 17/43

4.本期总资产周转率0.51,去年同期为0.50,资产综合利用有所优化。行业排名 11/43

5.本期长期负债权益比率44.07%,去年同期为46.29%,中长期融资能力得到很大提升。行业排名 41/43

（3）顺鑫农业的营运指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：

1）应收账款周转率

排名解析：顺鑫农业应收账款回流速度较快,资金使用效率处于行业中等偏上,有利于保持较强营运能力

2）存货周转率

排名解析：顺鑫农业存货流通速度一般,占用资金的影响略大,处于行业中等位置,不利于形成较强的营运能力

3）流动资产周转率

排名解析：顺鑫农业流动性资产变现速度较快,占用资金率较小,有利于保持较强的营运能力

4）总资产周转率

排名解析：顺鑫农业总资产循环使用速度较快,资金使用效率较高,有助于公司保持较强的营运能力

5）长期负债权益比率

排名解析：顺鑫农业存在很大中长期营运资金压力,中长期融资受到很大限制,严重削弱公司的综合营运能力

（4）顺鑫农业的营运能力的评分及其排名

1）营运能力评分：55.99

2）同行业营运能力排名：

5个股操作策略

股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。

（1）财报评估

据顺鑫农业三季报评估：相对同行业盈利增速略高于债务增速,但中长期融资能力得到很大提升。

1盈利能力有所加强，总资产收益能力较大提高

2成长能力有所加强，营利增速加速上涨,盈利性增强

3偿债能力有所加强，盈利增速略高于债务增速

4运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

5现金流能力维持稳定，公司现金回收质量很高

（2）业绩预测

1）截至2019-02-09，6个月以内共有 20 家机构对顺鑫农业的2018年度业绩作出预测：

预测2018年每股收益 1.42 元，较去年同比增长 84.82%，预测2018年净利润 8.12 亿元，较去年同比增长 85.15%

2）业绩预测详表

3）详细指标预测

（3）操作策略

1）总体策略：

技术面：近期的平均成本为39.90元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。

资金面：近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计，近10日内主力没有控盘。

消息面：近期利好消息较多且有重大利好，消息面发出积极信号。

行业面：近10日来该行业走势不明显，明显跑输大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。

基本面：该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

2）具体操作如下：

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

长期趋势：迄今为止，共29家主力机构，持仓量总计6118.53万股，占流通A股10.72%。据顺鑫农业三季报评估：相对同行业盈利增速略高于债务增速,但中长期融资能力得到很大提升。

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参考资料：

《财务报表分析》中国人民大学出版社

同花顺股票行情公开数据库

$顺鑫农业(SZ000860)$ 历史公开财务报表数据

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