管理 今天有位叫王苇的学友给我留言：“在牛市，选股是不是要象《股魔》讲的，从下往上选，这样才会利润最大化。谢谢”。我是这样回复的：

“价值投资者喜欢自下而上选股，他们更喜欢赚个股业绩的钱，对个股研究深；我们要同时赚市场情绪和业绩的钱，做大波段，所以更要看重行业景气度、板块风口，自上而下选股更合适，不需要太细究个股基本面。比如猪票，无论买哪个，都是差不多的”。

事后一想，好像还是没有回答他有关熊市牛市的问题。或许，在熊市状态下，才更应该采用自下而上的选股模式，因为，涨势重势，跌势重质，熊市中更应该买那些业绩稳定，质地优秀的个股，才会更抗跌。而这些优质个股是稀罕物，只能去千挑万选，而不能去搞大批发。

所以，我认为在结构性牛市、震荡市、或者大牛市中，更多赚的是情绪的钱，风口的钱，市场趋势的钱，更应该找准得到市场资金追捧的主流板块，找那些有故事可讲，高弹性的，处于景气周期反转或向上的性感行业。举远一点的例子，2006—2007年的有色板块，整个板块指数都疯涨十几倍，你去买任何一只有色股票，都会赚翻了，还需要费那个劲去精挑细选吗？近期处于风口的氢能源产业链，你随便去买，大部分个股都翻倍了；还有什么工业大麻，你可以认为是概念炒作，但是得到资金认可，你进去随便撸一只玩玩，不是可以轻松赚钱后开溜吗？

我很喜欢有板块效应的股票，因为一花独放不是春，百花齐放春满园。个股一涨一大片，一定有其背后的行业逻辑支撑，或者板块政策等催化剂刺激。这两天的车联网一下子爆红，不就是这么一个消息刺激吗？3月29日C114报道，工信部部长苗圩在博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛上表示，5G应用将呈“二八”分布，80%用于物和物之间的通讯，即移动状态的物联网。“移动状态的物联网最大的一个市场可能就是车联网。”苗圩表示已与交通部部长达成共识，加快推动公路数字化、智能化改造。

本来，车联网/物联网是我最为看好的5G应用领域，我最近陆陆续续退出了5G建设方面的股票，开始布局物联网和车联网，买了做车联网模组的广和通；车联网的另一个备选标的，做精准导航的四维图新，还未来得及买，一个重磅催化剂就干起来了，追也不是，不追又觉着可惜。车联网的正宗标的，本来就不多，如果你看好这个细分行业的逻辑，其实买哪个都无所谓，当然首选还是买龙头。目前我关注的车联网标的主要是：四维图新、德赛西威和千方科技。今天上午实在忍不住，入手了一点千方科技。我现在还不知道究竟谁是龙头，先试探性弄一点，然后再去找市场选择的龙一。如果这是一个可持续的中长期行业发展逻辑，后面的入场机会就多得是。

就大科技板块而言，目前阶段我比较感兴趣的是氢能源产业链、物联网和车联网。氢能源板块已经炒作一波了，而且大多是游资在主导，暂时不想去凑热闹，等板块冷却、股价回调下来，再去慢慢找标的买进。反正电动车锂电板块我是一只也不会去买了，翻来覆去炒剩饭，市场不会有多大的激情了。氢能源尽管还有诸如安全性等不少问题有待解决，但我看好其未来颠覆或蚕食锂电的行业前景，国家产业政策的倾斜，目前似乎越来越清晰了。

看好一个行业的前景和逻辑，我才有兴趣去关注其中的个股。从强势板块/行业中挑选表现最好的一、两只领头羊股票，这是温斯坦在《称傲牛熊》中特别强调的自上而下的选股模式，给我极深的印象。现在，搞不清楚板块/行业逻辑，缺乏板块效应，分类行业指数的股价强度不高的，其中的个股我基本上都不会去碰，这是给自己定下来的选股原则之一。

今儿个趁大盘上冲，清仓了上十只杂七杂八的个股，每个账户都瘦身到了只有3—5只持股，看着就清爽，呵呵，后面就是如何坚持下去的问题了。

唯一稍微有点例外的，是猪票，我做的是一个组合，多出来几只。说起这事，今天才郁闷呢。前两天看到我仓位最重的猪票新希望表现相对偏弱，就把仓位调了一部分到天邦股份上面，结果天邦变成了重仓股，而今天就里外里亏大发了。猪票的波动节奏有差异，但方向相同，有机会做一点板块内的轮动还是可以的，不过，我不想押宝在某一只上面，因为真的不知道究竟哪只最好，那就雨露均沾。感觉是牧原股份最牛，但牧原短期涨太快了呀，所以把牧原的仓位换到其他几只上面了，但愿不是在犯错。

2019.04.02