今年上半年持有过九阳股份，后来止盈卖出了，但我觉得小家电在我国的大幅增长之路才刚开始，所以在今年8月份又寻机买回了一只小家电股新宝股份，我目前持有此股，以下只是我买入此股的大逻辑，不是吹票，买入需谨慎。

【为了方便大家阅读，先解释一下以下几个概念：

GNI：国民总收入（Gross National Income，简写成GNI），指一个国家所有有该国国籍的公民（在国内或国外）在一定时期内生产的商品和劳务的价值总和。

OEM：原始设备制造商（Original Entrusted Manufacture，简写成OEM），基本含义是定牌生产合作，俗称“代工”。

OBM：原始品牌制造商，OBM(Orignal Brand Manufactuce，简写成OBM)，基本含义就是自有品牌。】

下面简单说说新宝股份的逻辑：

逻辑一：中国的小家电的需求增速进入快车道。从经济总量及消费习惯上来看，目前发达国家中的最能与中国对标的国家就是日本了，从日本家电发展历程可知：在日本人均GNI达到7000美元之前，老百姓主要的家电需求来自于冰箱、空调等大件家电，在人均GNI达到7000~9000美元之间时，老百姓主要的家电需求就来自于小家电了，日本家电的渗透率与日本GNI的关系具体如下表所示：

   图表来源：研值家电

从上述数据可知，1978年开始日本老百姓对家电的需求从大家电转向了小家电，而此时日本人均GNI刚好达到7000美元，从此开始了日本小家电需求剧增的黄金20年；据世界银行数据可知：中国于2017年人均GNI达到了7000美元，对标日本，中国老百姓对小家电的大幅需求才刚刚开始。

逻辑二：前面说了大趋势，在大趋势没问题的情况下，就是挑选个股了。我喜欢挑那种确定性和不确定性兼具的企业，具体见【投资中的确定性和不确定性】，而新宝股份貌似具有这种确定性和不确定性的双重基因，具体简单罗列如下：

a、新宝股份是中国小家电OEM龙头，国外一线大品牌基本全是新宝股份的客户，比如飞利浦、西门子、松下、光达国际、德隆等等，新宝股份有6款产品的全球市占率超过10%，其中咖啡机、面包机占比分别达到33%、30%，这充分说明了新宝产品的质地，同时也为新宝股份未来的业绩的确定性提供了保障；

b、同样，作为小家电OEM的龙头，新宝同样质地的产品，换个牌子，身价就能上升5倍甚至10倍以上，这就为新宝向OBM转型后可能的利润暴增提供了可能性，而目前新宝股份确实开始了从OEM向OBM转型之路，并且营业占比持续上升，同时公司的新产品储备能力处于全行业领先地位，其自主品牌Donlim、Barsetto等的未来都值得期待。

c、新宝股份除了上述的OEM及OBM收入外，还有一块就是利用自己的销售渠道进行海外品牌代销，目前已经推出了几款现象级的海外代销产品，比如其代理的摩飞品牌，销售量及销售额都是几倍的增长；同时新宝利用自己和海外大品牌熟悉的人脉资源优势，目前代理的单品数量也是成倍增长。这些都为新宝股份未来的业绩增长埋下了伏笔。

免责声明：以上只是笔者的投资记录与心得而已，不是推荐股票，请勿据此操作。

祝大家好运，祝大A长虹！