说说股息率

私募基哥 / 2019-11-28 20:59 发布

“你知道唯一让我高兴的事情是什么吗？就是收到我的股息。”——约翰 D.洛克菲勒，1901

股息率是我选股中最看重的指标之一。股息率和分红率不是同一个概念，但密切相关，股息率等于分红率除以市盈率，很多人把这两个概念混淆了，以为分红率很高的股票股息率也一定很高，其实这是不一定的，只有分红率高同时市盈率低的股票股息率才很高，见如下计算公式。所以，只有低估值的高分红个股的股息率才会很高。比如贵州茅台的分红率达52%，远高于银行股，但股息率按现价仅为1.2%，却比大多数银行股低，原因就是贵州茅台的市盈率更高。所以我们作为投资者，不仅应看分红率，更应关注股息率。

股息率 = 每股股利 / 股价 = （每股收益*分红率）/ 股价 = 分红率 / 市盈率

长期以来中国股市对股票现金分红颇有异议，认为分红分的是自己的钱，同时派息除权也降低了公司的股价，股民承担个税，你的资产反而减少了。我认为现金分红很有必要，并在实际投资过程中把股息率当做重要选股指标之一。原因如下：

1. 稳定的高分红率代表公司有实际支付的能力，真金白银说明业绩相对可靠。

2. 不派发股息的公司有把大笔资金浪费在一系列愚蠢的多元化并购上的可能性。

3. 每年的股息会给持股股东稳定的现金流，用于股价低迷时的日常开销，利于长期持股。

4. 分红资金的再投入能产生复利并对股价有支撑或助涨作用。

5. 历史数据说明，高股息率股票更具有相对抗跌性。

6. 外资持股比例不断上行，高股息才是他们最爱。

7. 母鸡一直生蛋，为何体重不会下降，因为身体会有自动修复功能。股票分红也是如此！

长期投资者一定要记住，股息的再投资至关重要。股价在一定时期维持低估值对于真正的长期价值投资者是有利的，因为你可以通过分红再投资拥有更多的股数，从而获取更多的股息，股利的再投资策略将会是你的熊市保护伞和牛市中的收益加速器。明白这个道理也许就会更心平气和的对待股价低迷，特别是对于业余投资人来说，我们不是基金经理，无需面对出资人的置疑，稳定的从所投资股票获取真金白银才是投资的应有之义。

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