连跌三日，反弹即起，对此时的市场，你一定要知道，跨年行情仍在继续，只是节奏需要注意点。从11月10日开启的第一阶段的行情是消费和金融为代表的蓝筹引领，但是运行到12月13日随着大盘见到了阶段性的反弹高点之后，蓝筹的调整也随之开启，目前进行的，是第二阶段，这个过程，是成长股发力的阶段，所以，你会看到虽然整个指数不如前端时间那么给力，但是市场的热点并不缺少，而北向资金，更是源源不断地持续着净流入。前几日尽管趋于调整态势，但每天的上涨家数也都在2400家左右，周四市场更是这样，稍有反弹，两市就出现了近3000只个股的上涨，超百股涨超10%，高位人气股午后继续走强。板块上，早盘行情主要属于元宇宙板块，午后行情主要属于氢能源板块。很明显，近期的轮动节奏不仅加快了，而且更倾向于成长这个方向。

其实氢能源大家并不陌生，这本来就是今年的热门赛道之一，在各地陆续出台氢能产业链相关政策的大背景下，氢能源行业也迎来高速发展。目前，在终端应用领域，清洁能源汽车成为主流发展对象。此前11月，高层印发《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》中指出，深入实施清洁柴油车（机）行动，全国基本淘汰国三及以下排放标准汽车，推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。可见，意见重点推动货车、客运车辆的氢能源化，符合产业实际发展趋势，利好氢能源相关产业链。

在上游制氢环节，绿氢将是未来的发展方向，但受制于成本与技术，目前，使用化石能源制备的灰氢、蓝氢仍是主流途径。据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》估算，2030年我国氢气的年需求量将从3342万吨增加至3715万吨，2060年则增加至1.3亿吨左右。中国银河证券指出，灰氢中工业副产制氢，具有生产成本较低、技术成熟、效率高等优点，预计未来我国PDH扩产将带来90万吨/年以上的副产氢潜在增量，增长潜力可观。

此外，今日高位人气股继续活跃，昨日连板的三羊马、蓝科高新、陕西金叶等高位活口继续连板，中锐股份、美盛文化实现反包涨停。其实，昨日断板的高位股有跃岭股份、中锐股份、湖南天雁、美盛文化、镇洋发展，但资金为什么优先选择中锐股份和美盛文化进行反包呢？区别或在于板块效应。中锐股份、美盛文化分别所在的白酒、元宇宙板块都在近期走出过持续性行情，而湖南天雁、跃岭股份、镇洋发展更多是走独立行情，带动板块走势的效果并不明显。当然，板块效应不是百分之百成功的奥义，这其实是把双刃剑。就如俗话讲的“水能载舟，亦能覆舟”，板块跟风股如果在龙头反包当天走弱，反而会反噬龙头从而让其在次日有补跌预期。同时，不走板块效应的龙头股就难以反包吗？当然也不是，简单说下其中比较关键的一点，即走独立走势的龙头股要是当时市场最强的。

今日周期股表现不错，煤炭钢铁再度开启了超跌后的反弹。考虑到供暖季和冬奥会等因素，动力煤需求或将坚挺到明年一季度结束。另外，12月份经济工作会议强调六稳，提及逆周期调节政策、释放地产积极信号和煤化工用煤不纳入能源消费控制，有利于改善市场对未来需求端悲观预期。此外，部分优质煤炭公司股票已经跌回6月底水平，按照上半年业绩进行年化pe仅5倍左右，估值明显偏低。从目前情况看，反弹应该还能延续一段。对其中个股，需要严格遵循技术操作。

至于接下来的市场，倒是不用过于担心，整体而言，政策释放“稳”字优先信号，后续跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合实现经济稳增长，经济不确定性降低，风险评价下行、风险偏好抬升，助力跨年行情。此外，2022年高景气赛道基本已经锁定，市场势必会围绕其反复轮动。因此策略上继续把握几条核心赛道，一是高成长的新能源板块；二是科技变革属性的元宇宙；三是政策底行情下胜率与回报率占优的行业（类似消费建材）；四是循序渐进增配具备防御属性的消费品种。

对指数来说，沪指虽然出现了反弹，但整体趋势还是在震荡调整过程中，能否进一步走强，要看A50指数的动作，5日线的反压还没有过去，这是一个重要的压力。目前的市场最大的看点还是在创业板上，创业板指数回踩大道子线企稳并再度反弹，这就是趋势再度修复向好的信号，跨年行情仍然在稳步推进，只要注意节奏就好。