叮叮当当的枪炮声响了一天，吵吵闹闹的网络间热了一宿，我们必须要感谢互联网的强大，让全球任何一个看似风马牛不相及的人都可以指点江山挥斥方遒，并在同一事件中感受着同呼吸共命运般的天下一家。于是，震惊和恐慌过后，市场开始快速复苏，美股率先探底回升，A股终于发现，连始作俑者都无所畏惧，那一旁吃瓜的为什么要惶惶不可终日。两市集体反弹，创业板指全天领涨。盘面上，CRO等医药板块个股大涨，电力、港口板块午后异动走强，板块呈轮动反弹特征，而昨日逆势上涨的避险板块今日则集体调整。两市超3300只个股上涨，成交额也连续第三个交易日放大到万亿之上。A股，终于开始了自我救赎。

俄乌影响虽然广泛，但总体看对于全球的影响可控，特别是随着欧美“退避三舍”式的集体发声使得未来继续极端演绎的可能性在进一步降低。这也意味着，再次经历洗礼后的A股有望继续演绎“稳增长”这一主题。而其中最重要的两条主线一个是传统基建，另一个则是新基建。至于其持续性，需要考察“业绩增长”和“增长持续时间”，从这个角度来说，后期基建板块应该一定会走出分化行情：传统基建未来空间有限，增长不维持，长期配置需要谨慎；而以新能源基建和数字基建为代表的新基建未来空间很大，业绩增速和持续时间都能得到保障，既能助力实现“稳增长”，又符合国家政策长期导向和产业发展趋势，有望走出长线行情。另一方面也要注意，数字经济“稳增长”的性能并不弱于基建投资。根据中国信息通信研究院数据，2015 年来我国数字经济规模保持稳定增长，2016 年增速超过基建投资，2018 年领先基建投资增速 10%+；从对 GDP 贡献来看，2015 年数字经济全面领先基建投资，成为宏观经济增长的核心驱动力，2022 年“稳增长”背景下，数字经济有望持续发力。具体来看，输变电设备、数据、轨道交通等有望成为新基建方向中的发力点。

周五市场，CRO概念成为一个热点、医疗服务、新冠治疗、新冠检测、医疗器械等医药医疗板块联动大涨，诚达药业、安旭生物、“牙茅”通策医疗等股纷纷涨停。据香港卫生防护中心数据统计，截至目前，香港25日新增约1万例新冠肺炎确诊病例。从全球形势来判断，预计检测量也会持续居于历史高位，海外抗原检测市场需求增长，全球核酸检测市场随之上涨。从业绩面上看，截至2月25日，已有超一半医药企业披露2021年业绩预告。从这批药企的净利润预估情况来看，有近八成企业的净利润预喜，表现比较亮眼的主要集中于疫苗、检测领域。净利润居前的疫苗股智飞生物、康华生物在今日分别涨超7%、6%，净利润居前的检测股热景生物、东方生物在今日分别涨超10%、14%。

午后资金回流赛道，绿色电力板块异军突起，千亿市值的华能国际、龙源电力先后涨停，金山股份、宁波能源、华电国际、银星能源、粤电力A也纷纷涨停。从政策面上看，在国家对风光投资建设的高度重视以及对新能源行业大规模投资拉动经济实现稳增长的期待的背景下，各大国企电力公司有望加大风光建设投资规模。“碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿整个“十四五”期间，电力运营商的内在价值将全面重估。在此背景下，电力价格形成机制的改革和完善，有望催化电力企业经营边际改善。从业绩面上看，绿色电力中的核心标的业绩亮眼，金开新能、江苏新能预计2021年度归母净利润同比增幅超过100%，两股在今日分别涨超7%、6%。另外，业绩预告同样大幅上升的银星能源、宁波能源在周五涨停。

特别需要注意的一点是，接下来的市场也将从预期驱动转变为业绩驱动。“双碳”目标确立之后，国内外相关政策持续加码，新能源板块热度节节攀升。无论是新能源车还是新能源发电行业，从2020年到2021年，都走过了从预期驱动向业绩驱动的过渡期。在需求高增的背景下，2021年是充分验证企业的产品力、客户结构、供应链安全、成本管控、发展战略等方面的一年。步入2022年，“业绩为王”的投资主线将贯穿全年，在投资中，建议甄选业绩持续高增的一二线龙头。

至于指数，盘面很明显出现了沪弱深强的态势，沪指仍然受阻于大道子线3470点，但这里最终攻占并使得通子金叉再形成不过就是时间早晚问题。创业板指数近期明显反弹势头较强，2900-2920点区域是接下来的第一道压力位，随着以宁德为代表的新能源龙头股的联袂反击出现，创业板有望继续带动接下来的大盘反弹。即将进入3月，也将迎来重要会议的时点，近15年上证综指和电力设备新能源指数在两会前后的走势发现，春节后到两会闭幕前上涨概率分别为53.3%和60%，两会闭幕后一个月上涨概率为73.3%和46.7%，这也意味着，两会行情是值得期待的。