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与市场底相对应的会是疫情顶吗

余岳桐余扬   / 2022-04-11 20:14 发布

周一市场,全线下挫,市场一方面被疫情因素影响,另一方面早间公布的3月通胀数据出现向上态势,再加上美元盛气凌人的强势逼空,大盘瞬间就乱了方寸。投资者开始忌惮于上市公司盈利下行和流动性预期收缩的影响,大盘全天低开低走,创业板指领跌创年内收盘新低。盘面上,物流股开盘大涨,创业板股新宁物流涨停。农业股午后异动拉升,创业板股神农科技涨停。预制菜板块震荡走强,味知香涨停。下跌方面,锂电池等赛道股萎靡不振持续下挫,天齐锂业跌停。两市超4100只个股下跌,近百股跌超9%,其中房地产板块近20股跌停。虽然几大指数都没有像样的反击,但沪指整体的表现还是比创业板稍强,这也预示着,大盘仍然有能力守住3月16日的低点,尤其3100点附近,多头恐怕还是要发动反击的。有人问,到底何时才能不跌呢?解铃还须系铃人。你既然忌惮于疫情的无常,恐怕到拐点数据出现的时候也会迎来大盘的报复性反弹时刻。但此时,仍需耐心等待。市场短线情绪方面,明日较大概率会出现二次冰点,可以等待恐慌之后的博弈机会。

 

今日房地产板块出现跌停潮,华夏幸福、信达地产、中国武夷、渝开发等20余股跌停。这波杀伤力极大,亏钱效应最强的是海泰发展,6连板之后连续跌停走出A字杀。中交地产上演“地天板”,天保基建再度涨停,是目前仅有的高位活口。REITS方面,光大嘉宝、空港股份2连板,其它标的全部掉队。这边可以留意抗病毒(新冠药、抗原等)方向,此前房地产起势该方向走弱,如果房地产方向继续杀跌,抗病毒方向可能会有反抽机会。泛基建概念也迎来强分化,国统股份6连板,北新路桥4连板,宁波富达3连板,安徽建工2连板,汇通集团、华蓝集团、三和管桩等大跌。该方向主要以补涨房地产看待,高度和持续性应该会弱于前者,标的较多选择难度也比较大。

 

农业股午后大幅走强,六国化工2连板,神农科技、新农开发、敦煌种业、农发种业涨停。主要以消息为驱动,种业股高度应该有限,走趋势的化肥方向空间或许更大。

 

今日物流板块掀起涨停潮,东百集团、广汇物流2连板,新宁物流、飞力达、中国铁物、天顺股份、中储股份、中铁特货等近20股涨停。消息面上,《关于加快建设全国统一大市场的意见》4月10日发布,意见提出,建设现代流通网络,加强应急物流体系建设。

 

这段时间可以说,得地产、基建板块者得天下,主要逻辑就是三驾马车只剩一辆,要实现稳增长,必须要加大基建、地产的投资,但是只有基建投资,很难保证GDP5.5%的增速。出口、外贸情况并不乐观,很明显还要依靠内需。所以全国统一市场就很有必要了,看似是计划经济,实则是内需的破冰之举,是打破地方保护主义的勇敢之策。统一市场,不光是为了统一终端商品,更是为了上游产业链的每一个环节进行统一,优胜劣汰,最终回归到市场经济自身的资源最优配置,让上游到终端再到消费构建出市场的良性的反馈机制。市场的相关机会,第一个,物流板块,第二个,商超板块,特别是在疫情期间,大家可以自己想一下商超的重要性。第三个,数字供应链,这个方向未来市场空间巨大,未来或成为新一波的主升浪。

 

还有个值得一提的就是赛道股的持续下跌,很多投资者会产生疑问,从目前所公布的年报以及1季度业绩预告来看,似乎以新能源为代表的赛道方向的基本面并未出现明衰退,但为何二级市场的股价却跌跌不休,其实答案或在于市场的信心。在去年经历一整年的风光后,估值预期已出现较大幅度的透支,即便相关公司依旧保持高速成长,但业绩增长对于二级市场的反馈已明显减弱。其次,赛道股目前仍处于易跌难涨的空头趋势,其背后意味着抛压依旧沉重,不仅是散户,各大公募基金抛售赛道股的消息不绝于耳,而就是在这种信心严重不足的情况下,当龙头个股再度出现破位下跌时,自然会引发市场恐慌情绪的蔓延。因此对于赛道而言,预计仍将会持续较长时间的整理阶段,因此弹高遇压时仍先站在卖方思维考量,而在中期趋势扭转以前,多看少做更为稳妥。

 

总体来说,美债实际利率上行趋势和A股信用结构扩张的边际变化均有利于价值风格,但在房地产供需梗阻和动态清零防疫尚未有显著变化前,A股盈利底部无法形成一致预期,因此价值股可能以震荡为主,而成长股依然会受困于美债实际利率上行趋势和供需格局的变化。因此,价值风格将继续占优。“稳增长”仍然是市场重要的方向,可以关注诸如“供需缺口”通胀逻辑受益的资源/材料(煤炭/铝/钾肥);“旧式”稳增长发力承载经济“稳定器”作用(地产/消费建材/家电)以及“以旧转新”稳增长传统周期“低碳转型”(绿色建筑/煤化工)。