上周市场跌了四个交易日，本周开局两个交易日走的还不错。昨天三大指数涨跌互现，今天出现集体大涨，是不是机会来了呢？听我们细细道来。

1、前面两个星期的快速下跌，市场存在反弹需求。这两天正好是前面低点附近，上证指数和深证成指已经跌破低点，创业板指数昨天低点破了一下就拉回来了，这里反弹是比较容易的。

2、再从短线技术面看，这里有形成小双底的可能。前面十月中旬是第一个低点，目前就是看第二个低点能否形成。目前三大指数的macd指标都有形成底背离的条件，只要接下来稍微强势几个交易日，macd再次金叉，那么三大指数底背离就成行了。那么就可以去观察小双底能否形成。

3、长线技术面看，我们之前说的大双底可以继续观察。第一个低点在4月底，目前是第二个低点的位置。我们依然判断接下来形成大双底的概率不大，大概率还是一个区间震荡的状态。当然，目前整体上三大指数还是处于非常明显的下降通道中。

4、再来看看一些市场数据，先来看市场的市盈率情况。我们选取2008年10月28日、2013年6月25日、2019年1月4日这三次知名大底数据（如下图），从中可以发现，目前(截止10月31日收盘)，大A各主要数据市盈率已接近2019年1月4日低点，其中，沪深300指数市盈率更是低于该时间点的数值。市盈率底有一个原因是银行等蓝筹股拉低了整体数据，很多过去两三年大幅上涨的公司，目前市盈率还是比较高。【说明：如果从交易软件中看，目前的数据更低。因为软件中用的是加权的数据（被权重股拉低），图中的数据是等权数据，考虑到所有成分股。】

5、再来看A股破净率的情况，截止10月31日收盘，A股破净股数已累升至491家，超越此前三次大底时数据，而其破净率也达9.86%，逼近10%这一重要关口，且超过此前2013年6月25日时数值。市盈率和市净率作为重要指标，常被用作判断估值高低，当市场整体估值处于便宜的位置。

6、从以上数据我们可以看出来，经过前面的大幅下跌，加上过去几年企业利润的增长，整个市场的估值确实不贵。这个我们其实在之前就说过，今天大家通过数据看的更清楚。很多投资者就是因为估值的便宜，所以现在稍微大涨，就生怕错过行情。大家可以看看银行股的估值，很多都已经在5倍以下了。两三年前有一波专注银行的投资者，也是通过估值分析，坚定看好银行股。结果2018年之后银行股基本没怎么涨，现在依然跟随指数下跌。

7、估值底可以作为整个市场底部区域的判断，但是我们不可刻舟求剑。细心的投资者应该已经从上面这张图中发现，目前上市公司的数量已经是2013年的两倍还多，市值也是翻倍不止。

8、从2008年10月到2013年6月，接近5年的时间，市场增加了870家上市公司。从2013年6月到2019年1月，接近5年半的时间，市场增加了1218家上市公司。从2019年1月到现在，只有短短的不到三年的时间，市场又增加了1292家上市公司。大家看到这个上市的速度了。

9、市场容量的大幅增加，股票供应大增，那么最终价格一定是下降的，这个是由供求关系决定的。所以说虽然目前市场的估值已经下降很多，但是只要没有增量资金的进入，市场很难走出大的行情。

10、即使目前市盈率和破净率的角度已经到了低估值的区域，但是考虑到目前的具体状况，我们不排除后续还会有更低的可能。特别是在目前规模以上企业利润出现下滑的特殊时期。在股市求生存，我们不得不考虑极端可能性。至少到目前为止，我们还没有看到真正能够扭转市场信心的政策或者技术面的出现。

11、不得不在提一下，市场最近大幅下跌之后，前面两周新股的申购数量有所减少，我们认为是有意的调节节奏。今天再次看下周的新股，又是11家。这样的情况下，再加上大小非的解禁，未来压力依然不小。

12、我们从内在深层次的逻辑和数据来分析目前的市场，虽然估值已经下降的比较多，但是长线依然不能乐观。目前我们只能作为短线反弹来看待，长线的大机会还是需要等待确定性更高的时候。要么是市场信心的逐渐修复，资金供求开始出现大幅增量。要么是估值拉到足够低，出现非常难得的机会（按目前的市值，我们认为没有政策的加持，整体估值创历史新低的可能性很大）。特别是过去两年大幅上涨的公司，目前的估值其实还是比较高的。

18、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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