管理 3月8日分析了数据局成立的意义，今天简单分析一下另一个政策题材方向: 中特估。板块研究:“中特估”行情背景与逻辑梳理
1、国企改革从2013年开始，2018年以后细化、落地、加速和实操，目前进入深水区，顶层策略设计已经完成，进入执行阶段，这是这次行情的大背影。
2、近一两年，对央国企的市值和利润的考核更加严格，明确要求对标国际一流企业，从2022年开始，相关集团加大优质资产注入上市公司，近两年央国企盈利增速整体超过非国企
3、近几年要求国企降杠杆，但今年开始放松，要求加杠杆，比如地产投资，主要目前靠央国企，比如美国卡脖子的方向，要求加大投入。
4、近两年盈利增速上升，重组数量上升，股权激励上升，但增发融资数量下降，主要原因是估值偏低，这是未来会去解决的问题，低PB导致融资受限的板块，机会更大一些.
5、从地方国企来看，债务压力比较大，企业资产较好的省份，改革动力更强，比如北京、江苏、山东、四川等省。
6、行情之所以从三大电信运营商开始，还是基本面最好，企业考核重点从用户数变成利润销售费用年年下降，ARPU值明显改善
7、未来的成长性业务，还是以运营商为例，主要是云计算的布局，比较好的是天翼云和移动数据要素业务上，做得最好的是联通。
8、最后，在参与上，可先不考虑“中特估”的概念，研究上还是以基本面为主，就是滚动净利润增加和低估值或者严重低估角度选股$中国联通(sh600050)$$中国移动(sh600941)$$中国电信(sh601728)$