科伦药业还发布了2023年第一季度业绩预告。公司预计2023年第一季度实现归母净利润7.5亿元至8.5亿元，同比增长157.4%至191.72%；预计实现扣非净利润7.3亿元至8.2亿元，同比增长177.02%至211.17%，每股收益0.52-0.59元。

科伦药业表示，2023年第一季度归母净利润大幅增长，系公司输液、非输液制剂、原料药中间体产品销售收入及利润同比增长，加上子公司科伦博泰研发项目取得海外授权收入，利润同比增加，以及公司融资总额减少，融资利率下降，相应利息支出同比减少等因素共同所致。

一  大输液龙头地位稳固；

  在输液领域，公司已处于领先地位，市场份额全国第一，且通过参股石四药集团和辰欣药业，进一步夯实在输液领域的地位。大输液是公司发展的基石，公司具有技术竞争力和成本优势，且输液市场基本饱和，但产品结构优化还存在很大的空间。输液产品的销售收入、销售量和利润将保持稳定或以较低的增速增长，因此，大输液业务将为公司贡献稳定的利润和现金流。过去有人把科伦药业的大输液说成挑粪工，辛苦不赚钱的生意。

2022年，科伦药业非输液药品销售收入41.26亿元，同比增长5.51%。其中盐酸达泊西汀片作为全球唯一获批的男性早泄适应症的治疗性药物，销量同比增长41.13%，继续保持全国所有厂家销量第一。注射用紫杉醇（白蛋白结合型）、恩格列净片等重点品种销售额均大幅增长。

二  仿制药集中采购的大赢家；

  在2022年第七批及2023年第八批国家集采，科伦药业共计18项产品中标，中标数量位居全国前列；截止第八批国家集采，科伦药业累计43个品种中标，成为国家集采的头部供应商之一。公司仿制药已进入收获期，将为公司贡献不错的利润。在仿制药方面，仿制及一致性评价陆续启动了380项产品的研究，2017年至2023年3月31日实现了136项产品的获批，耗时10年进一步夯实了在中国输液市场的行业领先地位，建立起了在肠外营养、细菌感染及体液平衡等疾病领域的核心优势产品集群，并开始逐步强化麻醉镇痛、生殖健康、糖尿病、造影等疾病领域。2022年1月1日-2023年3月31日，实现了获批生产38项。

三，创新药脱颖而出，默沙东118亿美元的里程碑付款背书；

2022年1月1日-2023年3月31日，共14荐创新药项目开展临床研究，包括SKB264、A166、SKB315、SKB410、A167、A140、A400、SKB337、A289、A296、A223、A277、SKB378、SKB336，涉及恶性肿瘤、自身免疫与炎症等重大疾病领域。国际医药巨头MSD看中科伦药业的ADC技术及ADC项目，与公司进行全面合作，获得3次授权合作（9个ADC项目），总交易金额118亿美元，并参与科伦博泰B轮融资，成为科伦博泰的第二大股东。

业绩交流会关于默沙东授权款的解释；今年还有付款大礼包的；

授权款的分解

-冯昊：1.75亿确认按照协议约定和会计准则，予以了部分确认，细节一季报后交流；一季度，主营表现出了强劲的增长态势；

-冯毅：2023年264今年后续有两笔，315第二笔款会到账，264和315今年均会有里程碑，第三个合同也有，上述细节不方便透露；

四  股东人数减少筹码开始集中；

  2021年年底股东5.86万，2022年年底股东4.07万，2023年3月31日公司股东户数为3.5万户，较上年期末减少5,762户，大量的散户在上涨中卖出离场，机构也进入的也越来越多了，筹码进一步集中。

五，研发投资继续增加，未来业绩增长保驾护航；

   高研发投入是创新药企的一大壁垒，是建立护城河优势的关键。2022年，科伦研发费用为17.95亿元，较2021年增长3.374%。在A股上市公司中，研发投入超过10亿元的创新药企本身就不在多数，而科伦保持高强度的研发，一是关注到研发的重要性，二是其本身强大的现金流作为支持。

  在利润高速增长的前提下，科伦拥有更为强大的经营性净现金流。年报显示，2022年科伦经营活动现金流净额为31.17亿元，较去年同期增长9.85%。公司研发支出为18.14亿元，占营收近10%。A股上市公司中，研发投入超过10亿元的创新药企本身就是少数派。科伦药业的研发投入也一直维持着10%左右的比例。2019年~2022年公司研发投入分别为13.51亿元、15.16亿元、18亿元和18.15亿元，占各期营收比重达7.66%、9.21%、10.42%、9.6%。

综合聊聊；

  医药股是我重点关注研究的行业，老龄化社会最朝阳的行业，我原来投资科伦药业看上的就是大输液和仿制药，现如今挑粪工苦尽甘来，不但仿制药成为大赢家，现在创新药又成为业绩新的增长的加速器。科伦药业大输液龙头地位稳固，仿制药集中采购最大赢家之一，和华海药业一样，估值比华海药业便宜，业绩的成长性稳定性持续性都非常棒，2020年净利润8.29亿，2021年净利润11.03亿增32.94%，2022年净利润17.09亿增54.98%；分红也是年年也业绩同步保持增长，去年0.4元，今年每股分红0.616元，在三年疫情受冲击的大环境下，营收个位数增长，净利高速增长，结合一季报预告，科伦药业的大输液和仿制药板块将受益于医院诊疗恢复。而后疫情时代，创新正成为成长加速器，可以预见，科伦药业丰富的首仿、高壁垒仿制药乃至创新药将不断贡献业绩增量。2023年再次保持高速高质量增长清，高确定性，默沙东后期的陆续付款有了业绩增长的持续性，大输液仿制药都是剩者为王，都是大浪淘沙，血拼出来的赢家，竞争优势非常明显，铸就牢固的护城河，现在创新药的竞争优势也脱颖而出，才是长线投资的内在逻辑。

  目前股价30元左右，股息率2％，市净率：2.81，市盈率(动)：26.28今年业绩如果继续高速增长，每股收益乐观一点1.5元左右，市盈率20倍，在一样行业，业绩稳定增长的，确定性好的，有持续性的投资标的不多。个人认为30元的科伦药业不贵，戴维斯双击正在进行中，值得继续持有，目标2024年50元不变，如果下跌多了，今年的分红毛估估40万会考虑加仓买入30元以下的科伦药业的。来自价投傻鱼