三十多年前，在兰州大学江隆基老校长的雕塑下，李振国、钟宝申等几名同学约定，未来如果创业，企业就叫“隆基”。

三十余年后，伴随中国经济的蓬勃发展，以及新能源产业的加速崛起，由李振国创办的隆基绿能（601012.SH）已发展为全球最大的风光新能源企业，综合实力强悍，数十项“第一”加身，6万多员工遍及全球；而在光伏产业诸多巨头的竞局中，隆基亦实现了“一超多强”的引领。

这家新能源巨头的发展与中国光伏二十余年的商业化进程可谓“同气连枝”。身处一个兼具成长性、变化性和周期性的行业，中国光伏已经历过2008年金融危机、2011-2012年欧美双反、2018年“531新政”三次下行周期与洗牌，而2020年以来疫情压力，以及供应链博弈亦对各路新能源企业形成强烈考验。

也就在二十多年前，经济学家魏杰曾经留下过一个预言：“这是一个大浪淘沙的阶段，非常痛苦，我估计再过10年，现在的民营企业200个中间有一个保留下来就不简单，垮台的垮台，成长的成长。”

经营企业就是如此残酷！在历次的光伏产业周期跌宕中，大量企业倒下，无数企业一蹶不振，一些曾经风光无限的产业大佬陆续离场。

当然，亦有不少企业成功应对周期变化，甚至以周期为机遇，强势布局，实现逆势增长。这其中，隆基绿能成为数次穿越光伏产业剧烈波动，并实现可持续发展的“周期之王”。

对于隆基而言，不管大环境如何变化，稳健永远是企业的安身立命之本；持续的创新则是驱动企业发展的核心竞争力。

最新的财报显示，2022财年，隆基绿能实现营收1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润148.12亿元，同比增长63.02%。

由是，隆基绿能成为全球光伏产业中首家光伏业务收入超过千亿的企业。

对于任何企业而言，跨过千亿营收必是可喜可贺之事，亦是一个企业发展壮大中的重要“节点”。不过，隆基绿能对此保持了一如既往的淡然与“波澜不惊”。

2021年秋天，隆基绿能董事长钟宝申在与黑鹰光伏的交流中，这样分析下一年预期的千亿营收：这不是什么特殊的“节点”，也不是大家平时爱说的“新起点”，当然更不是隆基长跑的终点。

在这位企业者看来，任何规模数据，它就只是企业发展中的一个过程。相对于规模，钟宝申在企业内部要求大家高度聚焦三个维度：创新能力是否做到了第一？是否具备持续的盈利能力？客户满意度是否做到了行业最好？

换言之，对于隆基而言，跨越千亿也只是其走向“善用太阳光芒 创造绿能世界”雄心愿景的一个普通日常。

如今回头看，隆基的发展壮大与中国光伏产业的跌宕起伏，弹指一挥，暗淡了刀光剑影，远去了鼓角铮鸣；兴亡谁人定，盛衰岂无凭？

如果将目光延伸到二十余年时间周期内观察，草蛇灰线，隆基作为“光伏周期之王”得以发展壮大的要素和支撑必然有迹可循。笔者认为，回溯这家企业的发展历史以及经营理念，确实可为同行及产业后来者借鉴。

【一】做自己挺好的

四年前的秋天，光伏行业“华山论剑”，一场关于“大尺寸硅片”的研讨会在古城西安如期举行。

在那次的间隙，黑鹰光伏在对隆基绿能创始人、总裁李振国的对话中问了一个问题：最想成为金庸武侠小说中的哪一位大侠？

然而我们发现，李振国不是郭靖，不是杨过，不是乔峰，不是南帝北丐中神通，他也不是张无忌。他也许喜欢，但他不是。如果非要选，他说自己更愿意成为《蜀山传》里的主角玄天宗。

在李振国看来，不论是江湖中人，还是现实中人，“郭靖也好，杨过也好，你看江湖中做自己都挺好的”！ 

这其实也从侧面体现出李振国及其创立企业的一种特质：评人看物力求客观，回归本质，而不是以偏概全，更不会爱屋及乌。李振国颇为推崇苹果的乔布斯和华为的任正非，但也并非全是溢美之词，“每个企业家都有自己的优势和缺点，也许他商业上有巨大成功，值得我们学习，但人格或生活中也许未必是完美的，我们得分开来看”。

过往近十年中，随着企业的快速崛起，及至成为全球最大的新能源企业，隆基绿能的创业史已广为人知。

李振国是河南许昌人，十二岁离开家乡，到西宁，到兰州，到西安，再到创办隆基，辗转奔波大半生，如今已过知天命的岁数；而他一手创办并成长为全球最大新能源企业的隆基，2023年正好步入二十三岁。

1990年，李振国从兰州大学物理系毕业，分配到国有的华山半导体材料厂，拉起了单晶。两年后，24岁的李振国递交辞呈去当地的一家小型器件厂工作。1995年，他回到西安理工大学帮着建单晶生产线。2000年，李振国开始注册成立自己的公司，这就是隆基绿能的前身。

2006年和2010年，李振国的同级校友钟宝申和李文学先后加盟，一个负责战略规划和经营管理，一个负责整体的生产运营。这也是隆基发展史上的两个关键节点：开始规模化进入光伏制造，专注单晶硅片并决心做大；隆基加速扩张，筹划上市。

桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。其后的岁月，李振国、钟宝申和李文学三人合作无间，在历经惨烈竞争的光伏江湖中，共同将隆基做大做强，做到了全球风光新能源的“老大”位置。

物以类聚，人以群分，做企业尤甚。加入隆基前，钟宝申已担任沈阳隆基一把手数年，营收已做到了5个亿；李文学加入前，他已是一家国有军工企业的董事长兼党委书记，大权在握，可谓“人上人”。但两位校友先后加入隆基，一方面是源于对新兴产业前景的看好，另一方面，无疑也源于对创始人李振国个人性格与特质的认知与认可。

钟宝申后来在与媒体交流时曾透露，李振国吸引他加入有两个关键特质：其一，不是很在意自己的利益，一切以发展事业为中心；其二，待人接物比较宽容，容易接纳别人的观点，好相处。

而除却做企业的管理经验和同窗之谊，钟宝申和李文学两人严谨、审慎、实干等特性，则是李振国邀约两人加入的重要原因。

也就在2010年初，现为隆基氢能副总裁的王英歌加入隆基，负责战略规划。他的工号是“937”——隆基那时的员工不足1000人。在此之后，隆基加速发展，特别是在2014年规模化进入下游后，隆基的员工很快超过1万人，如今已超6万人。

从几十人到6万多人，企业做大，李振国不可能再像当年刚创业时一样，与所有人一起一杯一杯喝酒、聊天，一起宵夜撸串，但他豪爽的性格一直在。

“豪爽、义气、细心、对员工好、敬业”，这是很多隆基人对他们老板的评价。可以说，从个人性格上，李振国并未改变，他还是当年那个李振国。

笔者在2016年初曾与李振国有过一面之缘，30秒不到，握个手，交换名片，打了个招呼，就此别过，而后三年无交集。

直到2019年3月，在成都的一场行业活动上再次相遇，李振国竟然还能认出笔者：“您好，之前咱们见过的！”如此繁忙之人，还记得很久前的一次相遇，要么记忆特别好，要么就是很细心，或者兼而有之。

2016年，隆基泰州基地投产的晚宴上，李振国在挨桌喝了十几杯红酒之后，匆匆忙忙走出酒店，他要赶车前往上海浦东机场，飞往日本大阪。还有一次，隆基在石家庄举办行业活动，晚宴上，李振国匆匆赶来，稍微吃了点饭菜后便挨桌敬白酒，20多桌，杯杯见底，敬完一圈后，他又去赶飞机。

类似的场景，隆基的员工早已习惯，“振国总就是个实在人，从来不会玩虚的，他敬白酒，一圈下来，都从来不勾兑的”。

始终忙碌的李振国似乎并不觉得疲累。他说自己“很皮实”，睡眠很好，就算出国也感觉不到时差，飞机上“坐下就能睡着”。这位隆基的者看起来有一种“历尽艰辛不知苦”的钝感力。对于他而言，对于隆基发展过程中的艰难和辛苦，印象是比较淡薄的，“我这个人心态始终比较积极，我觉得既然能走过来了，那当时的门槛也就不是门槛了，过去再艰难也就谈不上艰难了”。

2010年，隆基第一次上市因尚德而折戟。当时，公布的原因是与尚德“关联交易价格的公允性”以及是否存在“通过关联交易操纵利润的情形”难以判断。

李振国清晰地记得，IPO被否的那天是2010年3月24日。隆基原本在旁的酒店里摆下了庆功宴，但被否的消息传出后，整个团队有些低迷。但李振国保持了积极和乐观的态度，“庆功宴”照样摆，酒照样喝，言语仍然热切。“我在宴会上鼓励大家，叫大家不要气馁，我相信一家好企业是一定会被认可的。”

这次上市失败之后，隆基马上启动了新一轮融资，并开始着手解决与尚德的关联交易问题，为下一次IPO做准备。经过一年多的努力，隆基再次申请IPO，并最终在2012年上市。

在部分隆基的老员工看来，两次IPO也锻炼了李振国的“口才”。李振国原本是个不太爱说话、给人感觉稍显内向的老板，但两次“过会”，为了一次次应对的当面问询，李振国竟然把600多页招股说明书背得烂熟。隆基上市成功后，“我们突然发现自己的老板好像比以前爱讲话了，口才好多了”。

也就在2012年前后，中国光伏产业经历了第二次剧烈的产业下行周期，光伏行业遭遇其发展10年来最严重的一次困境。其一，全球各太阳能光伏应用国家大幅下调政策补贴力度，导致市场出现了严重的供过于求，企业间竞争加剧，价格暴跌。其二，欧美“双反”，国际贸易摩擦加剧，让原本“两头在外”的中国光伏产业被骤然“棒喝”，内外市场空气稀薄。

彼时，光伏几乎出现了全行业亏损，数十家光伏上市企业的财报几乎都“很难看”。当年国内破产和停产的光伏企业超过350家，企业全线亏损，11家在美上市公司负债总额近1500亿元，半数以上企业停产或半停产。

若仔细梳理隆基绿能过往所有财报，综合营收、净利、研发投入、毛利率、现金流、资本实力等十余个核心经营数据维度，均可洞察其“稳健经营”与“持续增长”的特点。笔者发现，从2007年至2022年年底，十六年时间，隆基营收规模仅在2012年出现一次同比小幅下滑，也仅在那一年出现一次小幅亏损。彼时的背景，正是欧美双反。

从2007—2022财年十六年中，隆基的营收平均实现60%左右的持续增长，即使在“531新政”背景下的2018年，其仍然实现30%以上的增长；也就在2018年，隆基绿能仍实现25.58亿元的净利，成为光伏全行业最赚钱的公司。及至2022财年，在供应链剧烈波动的诸多变数与挑战下，隆基绿能实现归母净利润148.12亿元，同比大幅增长63.01%，盈利能力名列前茅。

企业如人，都有自身的基因和特点。回溯隆基发展整个历程与细枝末节，再结合对创始人李振国的专访，黑鹰光伏认为，隆基这家企业的一大特点，正如他们的创始人李振国一样，“做自己挺好”——不管市场有怎样的波动，外界有怎样的诱惑，始终坚持认定的战略方向，聚焦主业，高度专注，在产业江湖中闯出一片天下来。换个角度，隆基能成就今日格局，也源于始终做好自己。

要做好自己，首先要有原则。已广为人知的是，隆基在制定战略、判断技术路线和解决日常运营问题的时候，遵循两个核心原则：其一，一切从事物的本质出发的“第一性”原则；其二，立足未来、着眼于长远，不被短期利益或困难所迷惑。

这也就不难理解，2006年前后，绝大多数企业在多晶路线上干得热火朝天的时候，隆基却决意干单晶硅片，并决心做大；这也就不难理解，当隆基决心从成熟的砂浆切割技术转向昂贵且不成熟的金刚线切割技术后，即使每年“战略性亏损”几千万，也要想方设法把技术成熟度提起来，要把国内下游设备、辅材供应商培育起来；由此也不难理解，光伏“531”后，行业进退维谷之下，隆基的扩产计划仍然要毫不打折扣地布局和执行。

当然，李振国也一直在“变”，这主要体现在他个人注意力和思维重心上。他曾是一个典型的“技术狂”。2012年左右，只要你和李振国谈到单晶和技术，他能滔滔不绝，眼睛都“发绿”。但如果和他谈其他话题，他要么说的很少，甚至直接懒得聊了，让对话者颇为尴尬。按李振国自己的话说：“通常一些太宽泛的话题，我一般是听多说少。”

而到了七八年前的时候，在已确认光伏必将变成人类最便宜的能源这个路线图后，李振国思考的重点变成了如何提升光伏在未来能源结构里面的位置。而从2018年开始，李振国更多地思考光伏在修复地球生态方面的终极作用。由此，在第24届联合国气候变化大会上，李振国就提出了“Solar for Solar”发展理念。

在此之后，隆基成为整个新能源产业践行“零碳”理念最积极、最有力的企业。及至2023年底，云南保山基地作为隆基绿能在光伏产业链上游最重要的生产基地之一，将打造成为隆基绿能首个“零碳工厂”。

基于“做好自己”的理念，成立多年来，隆基的决策层对于行业各种质疑甚至非议，往往表现得颇为“寡淡”，几乎不以为意。

在李振国的思维框架里，不管周围环境如何变化、评价如何变化，隆基始终遵循一切从事物本质出发的“第一性”原则，始终首先要把自己的事做大最好，要看未来，看长远。具体到一种技术路线、一个产品，好就是好，不好就是不好，最终都要让客户和市场来说了算。

而谈到外界的诸多争议、质疑甚至焦虑，在与黑鹰光伏的对话中，隆基绿能董事长钟宝申也显得颇为“淡然”。钟宝申说，经过那么多年的磨砺，自己的心态比较包容，“每个人每个企业都有自己的活法，也都有自己的说法，存在即道理吧”。

在企业内部，隆基的决策层也从来没有讨论过股价波动的问题。钟宝申认为，对于一个企业来讲，最重要的第一是如何持续发展；第二是企业在整个社会中的价值定位，公司其实和人一样，第一你要做个什么样的人；第三，有没有做好你自己的管理，包括保证身体的健康。“如果你早早就躺病床上了，over了，那其他都是空谈。所以我和投资者的交流本来也不多，每次交流提到股价等问题，我也就两句话，然后迅速回到企业发展的基本面上来，我们重点讲未来要做什么，怎么做到最好。”

如何做自己，如何更客观地看问题？李振国四年前在与黑鹰光伏交流中讲的一个“笑话”让人记忆深刻：“就像有一次我轮胎爆了，我回去跟我夫人说，我今天有一个好消息，有一个坏消息，你愿意听哪一个？她说先听坏消息吧。我说轮胎爆了。夫人说好消息是什么，我说没有在高速公路上爆。”

【二】隆基从来不“赌”

从隆基绿能的身上，你看不到一家全球风光新能源老大的强势与霸气；隆基也曾多次对外表示：“很多媒体说隆基能有现在的发展，是因为‘赌’对了单晶，事实不是这样的。”

并非没有教训！

对于如今全球光伏“一超多强”的引领者而言，隆基绿能最早的一次教训，来源于企业成立初期。2002年那年，隆基业务增长不错，到2003年初的时候，李振国说自己“有点自信心膨胀，就是觉得无所不能，所以那年我拍板开了很多项目”。但一些项目运行了半年多就失败了，好在当时正赶上光伏产业势头正起来，所以项目失败导致的结果没那么坏。

但当时决策上的失败也给李振国形成了一个冲击：那时候公司是自己的，你可以一个人决策，一个人拍板，那当然是一件很爽的事情。但那也就意味着，正确的决定会被很快地执行，错误的决定也会被很快地执行。但从企业经营发展角度而言，你可能做了99件正确的事，却可能架不住一件重大失误的决策。

由此，李振国第一次感受到风险：这种治理机制、这种决策机制，可能会导致未来企业巨大的风险。最直接的结果就是，2003年年底，李振国下决心引进力量来制约自己，让隆基不能一个人说了算，必须形成集体决策。由此，隆基的第二大股东开始进来。

以此为始，隆基开始形成并不断完善自己的治理机制和决策机制，为隆基今后十几年的持续发展奠定了极为重要的基础。简言之，就是为避免“一言堂”决策，避免企业发展的“赌”，避免冲动规划打造了“防火墙”。

当然，企业战略决策风格和决策习惯的“质变”，无疑需要企业创始人有足够的视野和胸怀。

什么是胸怀？能与人分利和共赢是胸怀，能分权放权是胸怀，能心平气和听取意见是胸怀，能发现和承认个人不足也是胸怀。

在李振国看来，当年的风险事件反而是好事。“为什么呢？因为它发生在我企业还小的时候，如果我企业一帆风顺做到很大的时候，再发生大的错误决策，那很有可能企业就垮掉了，那很可能是致命的。所以任何事，多个角度去看。”

经历了23年的淬炼、深耕、磨合和沉淀，以李振国、钟宝申、李文学等为代表的隆基核心决策团队，早已拥有前瞻性的战略规划能力。除了企业的整体战略层面，隆基在业务战略、产品战略层面均有系统的决策机制支撑。

笔者了解到，隆基每做出一个战略决策，背后都有五年左右的、充分的技术储备作为支撑，且每一个关键技术/产品战略的制定都有一套完整的决策流程，必须经过多方验证，绝非一个人能拍板决定。

隆基绿能董事长钟宝申向黑鹰光伏表示：“隆基是一个非常透明化的公司，这与隆基的基因和文化有关，这也是我对大家的要求。我们是一家什么样的公司，我们怎样做事，我们做事的原则是什么等等，隆基都会尽量和大家说清楚。大家想知道什么，需要知道什么，我们都会很清晰地把它表达出来。”

一句话：没有什么可以遮遮掩掩的！

早在2007年，隆基做了第一本员工手册。现实的问题是，员工手册里的条款规则不能穷尽所有的员工行为。什么该做，什么不该做，什么是对的，什么是不对的，不可能事无巨细的都放到手册里去。

那怎么办？隆基内部的统一认知是：一件事到底该不该做，做了对不对，当你判断不了的时候，同时在员工手册里没有具体指引的时候，你怎么选择？隆基得出的标准是：这件事适不适合拿出来公开讨论。

如果你觉得这件事可以拿着桌面上来说，那就可以做，没问题。如果这件事不能拿到桌面上公开说，那你就要谨慎了，就很可能不适合做、不该做。

“到底是什么样的人创造出了隆基？”2023年4月中旬，著名媒体人胡一虎将这一问题“扔给”了隆基绿能党委书记、副总裁李文学。对此，李文学再次强调“不冒险、不押注，坚持回归本质”。

在李文学看来，其一，企业要发展，需要各种各样的力量才会长久。隆基创始团队都是学物理的，对技术比较了解，对光伏非常有信心，大家认为光伏发电一定是未来。同时，大家在一起有相互之间的信任、有共同的目标，所以把大家聚集在一起。

其二，在隆基有一种文化，大家可以畅所欲言、各抒己见。当年，在单多晶技术路线的选择过程中，隆基内部确实也有不同的观点和看法。这时候大家就在黑板上进行演算，判断到底哪一种路线能更快地提升转换效率、能降低度电成本。所以，隆基也是在不断的讨论中各抒己见，最终达成科学的共识。

其三，行业里有很多评论认为，隆基对技术路线的选择是、是押注，“实际上我们觉得这是基于科学分析、看清本质后做出的选择。因此，我们在做决策时，还是有一定依据的”。

众所周知，十几年前，整个光伏行业绝大多数玩家都选择了多晶技术路线，李振国和他的团队则选择不被看好的单晶路线。事实上，在2004年之前，太阳能行业基本是单晶的天下。但由于彼时单晶技术的成本远高于多晶技术，这使得更多的人选择了后者。对于选择何种技术路线，李振国也曾处于摇摆之中。直到2006年钟宝申的加入，才让隆基坚定走单晶路径。

钟宝申加入后，团队历时半年，对薄膜、单晶、多晶、物理硅等技术路线都做了非常深入、系统和专业的研究。当时分析的核心问题主要是两个：其一，光伏行业服务的实质是什么？第二，未来的竞争格局会怎样？

第一个问题，光伏的服务本质就是度电成本的不断降低。具体到产业链某个环节，“你的降本增效，如果不能影射到对未来度电成本的贡献，它就不是一个好的路线、好的选择。从物理学上讲，就是要遵循从事物的本质出发的‘第一性’原则，同时要立足未来，看到长远”。

第二个问题，隆基当时分析，凡是人可以造出的东西，短缺一定是阶段性的，过剩才是常态。从光伏全产业链来看，除了电站环节有一定的资源属性之外，其它几乎都是制造属性。隆基的团队当时判断，这个产业未来一定是一个充分并且完全竞争的格局。

由此，隆基在2006年最终得出的结论是：单晶才是未来度电成本能够降到最低的技术路线。也就在这一年，隆基制定了第一阶段的竞争策略，就是“聚焦”单晶硅片，把企业的资源全部聚焦到自己擅长的单一环节，加快形成全球竞争力。

在四年前的对话中，李振国告诉黑鹰光伏：“我们坚持走单晶路线，是对它的‘实质’进行了科学、理性、深入的分析判断的。所以隆基这么多年发展下来，并不像有一些朋友讲的，隆基赌单晶路线赌对了。我们真不是赌，那也不是我们的风格。”

如果在十多年前问光伏同行对隆基这家企业的印象，他很可能会说“有特点”、“有点保守”；而且彼时的隆基无疑会被划分为行业里的中小型企业。

从的“团队气质”上看，隆基确实不是个激进的企业，甚至有些保守，按照钟宝申的话说是“审慎”。他多年前曾对外表示：“我属于经营上面比较审慎的，无论何时都不能把自己和企业放在热锅上烤。”

到了2013年，随着隆基单晶硅片全球出货量做到第一，也意味着该公司第一阶段的战略目标已经实现。这一年，单晶的度电成本——衡量光伏产品的核心因素，开始逐渐占据优势。彼时隆基的团队判断：单晶还会加速降低度电成本，而多晶的下降空间越来越小。但彼时的行业格局和变化，却让李振国感受到了巨大的危机和风险。

当时单晶在度电成本上已经显露出优势，但从全球的市场份额上来说，单晶的份额却在逐年下降。为什么会这样子？隆基找出了问题的“七寸”：下游不通。

当年，隆基单晶硅片75%-80%都是出口海外，下游对应的组件产业基本上都在海外。而在国内，隆基处在产业链的上游，单晶硅片的价值被下游组件、电池厂商阻隔未能得到体现。

从2005年到2008年左右，是光伏市场极为短缺的阶段，绝大多数光伏企业为了快速扩张，都采用了门槛相对更低的多晶路线，并在产能上相应做了大量的布局。“这个时间如果你让它去改单晶，那等于革自己的命，它不愿意去改的，没动力。”

此外，当时一些国内光伏企业多多少少也有一点单晶产品，但都基本把单晶产品定位为高端产品，卖得很贵，最后到下游就显示不出性价比。由此，很少有人会相信这样的高端产品成本会在短时间内快速下降。

这也难怪。2013年的时候，李振国“挨家挨户”拜访国内下游几乎所有的电池和组件大厂，他和这些企业的老板全部都见了面，他甚至在黑板上为下游企业的高管们一点点算账。“我跟他们讲，今后两年单晶硅片的成本会快速降低，你们往单晶转。但我跑一圈下来，结果不乐观，没人愿意转”。

李振国告诉黑鹰光伏，当时产业里多晶的性价比显得似乎更优的原因，其实并不是它实质、本质上更优，而是因为多晶更多的是“中国制造”，made in China。“所以客观地说，当时不是两个技术路线‘本质上’的竞争，是中国制造和‘made out China”之间的竞争，格局上显示出来的是中国制造更有竞争力，并不是多晶‘本质上’有竞争力。可以说，当时是因为中国制造有竞争力导致了单多晶竞争格局的一种假象。”

转了一圈，吃了多次“闭门羹”，隆基的感觉到了很大的风险，最大风险来自于什么？

李振国给黑鹰光伏举了个例子：就像电视机行业里的液晶和等离子，即使到今天为止，我们也不能说等离子就真不如液晶，但是如果行业里所有的人都去做液晶了，那么等离子就只能被边缘化，它的产业链会变得越来越不完整，最后的结局就是彻底退出。

乌云如铁。如果再不采取行动，隆基就有可能被边缘化，“实际上2013年的时候，单晶基本上已经被边缘化了”。隆基刚开始的想法，就是向下游延伸，自己做出个示范、做出个标杆来，让更多的人知道单晶路线真的是好的，这也就成为隆基在2014年11月收购乐叶的一个初衷。彼时，乐叶光伏仅有200兆瓦的产能。

如今回过头看，单晶下游其他厂商的反应还是有点慢了，这反而给隆基下游业务的拓展留出了极好的“窗口期”，乐叶也快速发展成了全球最大的单晶组件供应商。这样的结果，隆基起初也没想到。李振国称“这是隆基意外挖到的一个金矿”。

到了2015年，越来越多的组件、电池厂商一步步转向单晶，下游逐渐意识到了单晶的优势。彼时的李振国曾敲着桌子非常肯定地对媒体表示：“多晶铸锭即使是零成本，单晶也能赢。今年（2015年）5月份，我们已经证实了这个结论。隆基单晶拉棒的非硅成本半年下降了33%。”在当时的他看来，3-4年后，单晶将会逆袭，市场份额将超过多晶。

收购乐叶当年，隆基便实现了净利润2.94亿元，同比增长314.48%。此后几年，隆基在经营业绩上一直保持较大的增长。黑鹰光伏也曾统计发现，自2016年以来，太阳能组件业务已成为隆基第一大主营产品，也是第一个销售额突破百亿的产品。

综合全球组件产商的历年出货，2016年，隆基组件出货居全球第八，2017年上升一名到第七，2018和2019年居全球第四，2020年一下跃升到了全球第一。

及至2022财年，隆基绿能实现单晶硅片出货量85.06GW，其中对外销售42.52GW，自用42.54GW；实现单晶组件出货量46.76GW，其中对外销售46.08GW，自用0.68GW。隆基绿能全年以超过46GW组件出货量再次位列全球第一，实现全球组件出货“三连冠”！

回头看，在强手林立的组件环节，隆基仅用六年时间就将自己推上了“全球第一”的宝座。

这一变化，不仅极大增强了隆基自身的营收能力和产业话语权，对整个光伏行业而言，也加速了高效产品在终端的应用。

法国作家巴尔扎克说得对：“绝境，是天才的进身之阶，能人的无价之宝！”

也就在2016年前后，隆基南下云南，在楚雄、丽江、保山三个州市建设三个制造基地。同年，隆基又先后在马来西亚砂拉越州古晋建立全资子公司和印度安德拉邦投资建厂。短短数年，隆基已在西安、银川、中宁、泰州、衢州、合肥、大同、保山、丽江、楚雄、滁州、马来西亚等地布局了巨量产能。

李振国曾多次在内部讲，隆基做到今天的规模，未必是自己有多少本事，而是隆基尽量少犯错，或者说行业里一些企业自己犯的错误比隆基多，所以也有很多企业在大浪淘沙中倒下了。“其实不只是做企业，很多事情你按平常心专心去做，不要刻意追求速度，不要老想着弯道超车，不要想着做这做那，不要老是‘突发奇想’，认认真真坚持下去，你就会成功。”

【三】强烈的风险意识

作为全球风光新能源的超级老大，隆基绿能在关键节点或周期波动时的动作备受关注。

比如2018年“531”后，隆基发展势头迅猛；2020年光伏进入“双碳时代”后，隆基根据战略持续布局先进产能。背后，“盲目扩张”“野蛮扩张”的质疑声也随之响起。

但对此，隆基绿能的决策层并不担心。

按照隆基的逻辑：正是隆基十数二十年一贯的专注和谨慎，才有近年的厚积薄发——谨慎与扩张并不矛盾。“直到今天，隆基在扩张的时候依然是审慎的，如果采取冒进的策略，隆基可以更快地扩产。”

李振国曾向黑鹰光伏分析，发展快，不等于就是盲目的。回溯隆基绿能过往23年的发展史，不论年景好坏，其决策层似乎都保持了足够的危机感。这几乎成了“习惯”，也成了这家公司“稳健和可靠”基因中的一个组成部分。

具体到干一个项目，都要把要素和资源支撑能力都做非常充分细致的分析。如果支撑不行，就不做，这是隆基投资的基本原则。在产能的布局上，其一，隆基一直坚持不领先不扩产，新建产能的技术必定是领先于行业；其二，保持合理的资产负债率；其三，用经营的思路对待技术创新，即所有的技改和投资必须在一定时间内获得经济收益，具体而言，组件产能项目投资回报期少于2年，电池为3年，技改1年；其四，由于较强的盈利能力，隆基的投资和扩张，在财务上有足够的、系统的支撑。

钟宝申常会在公司内部时强调：杀鸡要用牛刀！“大家平时都说杀鸡不用牛刀，那是浪费，但对于企业发展来讲，是好事。就像打仗，我们攻一个山头的时候，我们要有主力部队，要有后援军，要有大量的装备支撑，最终才能确定，就算把这个山头轰平了都能拿下来。”

“所以，方向要对，要聚焦目标，资源储备要非常充分，也要预期可能的波折。这样能保证中间即使发生一些变化，比如突然下雨了，下暴雪了，天气恶劣了，我们也能应对，也能达到目标。”

需要强调的是，隆基的危机感和谨慎，并不等于保守。如上述，一旦自己在战略上确认的投资，隆基布局的速度和投入的力度，几乎可以冠绝全行业。

所以做战略规划和相应的项目投资的时候，一定是“杀鸡用牛刀”。这其实就是个顺理成章的事情，就怕做决策做规划的时候“机会主义”，目标漂移，或禁不住诱惑。本来资源支撑就不够，如果要硬上，一遇到突发的波折就完了，那目标自然就实现不了。

四年前，李振国心里有两大方面的危机感。 其一，担心出现超出认知的黑科技。第二个危机感，源于隆基自身的组织能力。

到了2022年，伴随隆基绿能在光伏创新与技术方面的持续引领，加之集团层面机制体制建设的加速成熟，李振国的两大担忧得以很好的“舒解”。

不过，面对“双碳”时代光伏产业的新变化，隆基的危机感不降反增。今年四月，在与媒体人胡一虎的对话中，李文学举了个例子：就像开车一样，当你看不到前面路况的时候，那宁愿把车开慢一点；如果能看清路况和方向，那我们就开快一点。对于企业而言，越是到领先的位置，就越是要防范风险、保持稳健的经营。

作为全球最大新能源企业创始人，看尽光伏跌宕起落的李振国，对长期困扰光伏产业的一个“命题”也颇感兴趣：那么多光伏龙头企业为何陨落？

从2017年开始，李振国开始参加清华大学经管学院的企业家学者项目的课程，他的博士论文课题就是：光伏企业如何才能保持持续的竞争力。

这一课题的大背景众所周知：在此前十余年产业的快速发展中，包括无锡尚德、德国Q-CELL、美国SunEdison、江西赛维LDK、英利、海润等巨头都在数次的市场波动期间，或陨落，或式微。“第一”犹如一个诅咒，为什么？李振国的课题从多个维度来研究清楚其中的内外因与逻辑。

【四】引领创新主航道

企业投入大量研发，不断创新，不断推出新产品的目的到底是什么？毫无疑问，为客户创造价值，助力客户成功，这是第一要务。

创新的焦点到底是什么？现代管理之父彼得·德鲁克认为：创新的焦点是市场，不是产品！据其观察，企业的创新必须永远以市场为焦点，为导向。如果只是把焦点放在产品上，虽然能创造出“技术的奇迹”，但只会得到一个令人失望的报酬。

对于隆基而言，其“创新的方法论”中，“第一性原理”也贯穿其中，由此保证自身处于产业创新进步的主航道和引领者的位置。

隆基绿能技术创新与商业化的逻辑到底是什么？

隆基绿能产品管理中心总裁吕俊博士曾在与黑鹰光伏对话中表示，隆基会对各项技术进行充分论证，基于客户价值分析各项技术的利弊，倾听客户的声音，挑出对客户长期价值最佳的技术融入到产品中。由此，隆基组件产品设计的基本原则不单单是“技术领先”，还需要“稳健可靠”。

吕俊特别强调了一点：“隆基坚持‘稳健可靠’的原则，任何技术创新都是以保障客户电站25年甚至30年长期收益为前提。隆基在技术创新上是勇往直前的，我们会一直把握主航道，在产品质量上却是保守的，我们是‘有原则的质量保守派’。”

回溯光伏产业过往十余年的创新史，RCZ单晶生长、金刚线切片、单晶PERC、双面发电的技术的突破和引领，都与隆基紧密关联；而在一次次的技术探索和突破过程中，隆基无疑也曾经受巨大的压力和误解。终究，时间与市场给出了最终答案和选择。

2013年欧美“双反”期间，单晶技术路线一度面临被边缘化的危机。巨大压力下，2014年，隆基率先攻克RCZ单晶生长技术产业化难题。这项技术的应用，让拉晶速度提升80%以上，使单晶与多晶之间巨大的成本差距快速缩小。

几乎与此同时，金刚线切片技术被攻克，隆基成为全球首家以低成本将金刚线切片技术导入规模量产，并打通了国内金刚线产业链的企业，由此也推动和培育了国内金刚线产业链的发展。通过紧密的上下游联合技术攻关及技术引入，隆基牵头让金刚线的供应价格快速降至0.3元/米左右，每年为行业节约成本300亿元，彻底奠定了单晶引领行业格局的基础。

与此同时，PERC电池技术引入，使单晶技术的降本优势更加明显。2012年，863专项启动，PERC电池正式在我国开启产业化进程。2014年，刚刚进军电池、组件领域的隆基再度发挥了关键作用。其通过与澳大利亚新南威尔士大学等合作伙伴联合对光衰的机理进行深入研究，隆基一举解决了单晶PERC初始光衰高的问题。

颇为引人关注的是，隆基将LIR技术向业界开放共享。

2015年，李振国曾敲着桌子非常肯定地对媒体表示：“多晶铸锭即使是零成本，单晶也能赢。今年（2015年）5月份，我们已经证实了这个结论。隆基单晶拉棒的非硅成本半年下降了33%。”在当时的他看来，3-4年后，单晶将会逆袭，市场份额超过多晶。

到了2016年，隆基开始大规模量产PERC电池与组件，由此带动了单晶PERC的产业革命。单晶PERC加速成为光伏产业的主流技术，单晶PERC电池的产业化转换效率也从2016年的20.8%提高到而后的23%以上。

这个过程，无疑加速了整个光伏系统成本的下降。接下来的故事广为人知，单晶PERC技术的潘多拉魔盒至此被打开，在行业内一众企业的不断努力下，双面、半片、MBB、叠瓦、多主栅等新技术、新工艺不断涌现，使单晶效率曲线不断攀升，成本持续下降。

黑鹰光伏统计发现，过往的2022年，中国光伏光伏行业至少创造了近30项世界效率记录。值得注意的是，在光伏电池技术变迁的十字路口前，隆基是唯一一家同时布局三种技术路线以上的公司。2021年4月以来，这家超级光伏巨头已十多次次刷新世界纪录，成为同期内刷新相应纪录最多的光伏企业。

2022年11月19日，隆基绿能自主研发的异质结（HJT）电池转换效率达到26.81%，打破了尘封5年的硅太阳能电池效率世界纪录，这也是中国光伏企业首次创造硅电池效率的最高世界纪录。

隆基创造此项世界纪录，意味着中国的企业从理论研究到整个制造能力，全面地在晶硅光伏领域来到了世界前列。综合分析，双碳风潮下，在光伏技术变迁的十字路口前，隆基以独到的创新机制与持续的进击雄心保证了自身在先进技术上的引领，并让隆基成为全球新能源创新的一个中心平台。

创新绝非一蹴而就！综合分析隆基过往十余年的“创新方法论”，黑鹰光伏认为有以下五大特点：其一，所有一切创新行动均遵循“第一性原理”，聚焦客户需求。其二，不管任何产业周期，舍得真金白银，保证研发投入，其研发投入在全球风电光伏领域均实现第一。

黑鹰光伏曾统计全球风电、光伏等企业的研发投入规模发现，从2012年—2022年间，在以风光新能源为绝对核心主业的企业中，隆基绿能的整体研发投入力度稳居全球第一，其研发投入在营收中的占比平均保持在5.5%以上，累计研发投入已超200亿元。

其三，对于新技术的发展，隆基从来不押宝，也从来不是赌，而是全方位跟踪和投入。每当技术变迭的关口，光伏行业常会猜测隆基会选择哪种技术路线，而最终发现的结果是，这家巨头几乎跟踪投入了所有关联技术，并都取得了领先。

对于技术路线的选择与研发创新，以及行业曾猜测是否在做“选择题”，隆基绿能董事长钟宝申在与黑鹰光伏的交流中就曾分析隆基自身的“创新方法论”：

首先，在看似纷繁复杂的创新选项中，隆基会进行专业判断，一个技术路线有没有研究价值，天花板在哪、空间在哪、制约因素在哪、究竟能走多远？然后把其认为有前途的、能参与竞争的都挑出来开始大量投入，最终筛选出最好的种子选手。

隆基的策略是，对于能够参与竞争的技术路线都会进行投资和跟踪，多技术路线同时布局。隆基在研发上的投入力度大，是因为任何一个技术路线，隆基都要形成一个基本的判断、跑出结果，背后是高达数亿元的投资。这其中包括新技术路线的全套硬件设施及3-4年的运行、人员费用等等。

彼时，光伏行业对于N型的技术选择多有争议与博弈，而隆基是多种技术路线都在跑，“我们现在（2021年9月）只公布了3项世界纪录，有的产品效率比公布的3项更高。当然，我们投5种、6种技术路线，最后有可能扔掉4种，找到最有潜力的技术。大家看到我们在一个技术上投了6亿，实际上同时还有其他大量投入作陪跑。”

“由于隆基的研发基本上都是以实现量产为目标，所以这些研发成果我们基本上都会在两到三年内具备投入量产的条件。究竟哪些技术最终会成为主流？或者成为隆基最大规模的投资方向，这个还需要再进一步验证。”

其四，历经23年发展，构建出系统的、适合自身发展，且能充分竞局市场的创新机制，亦可称为隆基的“创新方法论”。对于隆基绿能这样的超级巨头来说，成功并非一个瞬间状态，而是持久的考验、持续的领先。

最新财报显示，截至2022年底，公司累计获得各类专利2132项，公司从事与研发及技术创新工作相关的人员合计4036人，占公司员工总数的比例为6.66%。报告期内，公司研发的硅异质结电池效率经德国ISFH认证突破26.81%，是晶硅电池效率最高世界纪录；自主研发的基于高效HPBC技术的Hi-MO 6 组件产品，最高转换效率达23.2%。

其五，基于助力全球新能源发展的初心，隆基持续将自身构筑为全球太阳能的一个创新合作中心。2022年7月25日，被誉为“光伏大脑”的隆基研究院的投用，让其构筑全球太阳能创新合作中心的雄心又“更进一步”。这座目前全球规模最大、技术水平最先进的电池研发中心占地872亩，应用隆基最新技术，主要从事光伏行业新技术的科技研发、中试和公共检测等。研发方向包括新型电池和组件技术、新材料技术、氢能应用技术和高端装备技术等。全面投入运行后，预计五年内每年将获得1000项科研成果。根据规划，隆基研究院正式投用后，将陆续引进约4000名高端科研人才，硕博学历人员占比超过85%，约20%人员为新能源相关研究领域的顶尖人才。

进入“双碳时代”，隆基的创新如何走？隆基绿能董事长钟宝申和著名人文财经观察家秦朔在2022年的年终对话中强调了三点：首先，对创新方面提出更高的要求，不仅聚焦于产品、技术，更多还要聚焦于服务，使隆基对客户的链接变得更加友好；其次，持续聚焦客户，从隆基发布Hi-MO 6开始，隆基为客户场景提供服务，并在2023年要求大刀阔斧，会有更多人走近客户；第三个是满意度，所有一切结果都是要为提升客户满意度服务。

【五】穿越周期与可持续发展

一个企业如何把握住周期的波动，如何穿越周期？这无疑是个非常大的挑战！

2022年12月30日，隆基绿能董事长钟宝申在与人文财经观察家秦朔的一场年终对话中强调：隆基绿能历来是以“长期主义”应对“长期危机”，“要成为关注客户需求的长期主义者”。

在这位企业掌舵人看来，首先企业心里要有周期，并且有应对周期的充分准备，不然遇到周期的时候会手忙脚乱，“我们一定要认识到增长的红利终究有一天会终结，这时候就要通过内生的增长，给企业找到一个可持续增长之路。当心里面装有周期的时候，我认为周期基本上就不存在了，或者说对你的影响已经降到最低了”。

钟宝申颇为认可华为创始人任正非此前提到的一个观点：用组织的确定性对抗外部环境的不确定性。“作为企业来讲，你改变不了外界环境，只能适应，再适当顺应大势实现引领。”

面对一个行业的“长期危机”，钟宝申建议同行，其一，保持对市场变化与走向的密切洞察；其二，练好“内功”。

一个企业如何穿越周期，如何实现可持续发展？对此，钟宝申曾总结了五点：第一，有良好的社会价值观，从事善意的业务；第二，顺应社会发展的趋势，不能逆势而行，如果做得更优秀，可以引领社会发展趋势；第三，永远以客户为中心，在任何情况下都不要去挑战客户；第四，保持开放学习的态度；第五，建立有效的组织，并保持高效。

而从媒体第三方的视角观察，基于对隆基这家企业的长期分析，以及与隆基的多次沟通交流，综合前述内容，黑鹰光伏认为，以下七点，是隆基成立23年来得以稳健发展，并成就超级巨头地位的核心要素。

第一，始终遵循“第一性原理”。第二，“善意经济学”贯穿其中。其三，构建了系统的创新机制，引领全行业创新变革。其四，强大的战略定力与彻底的战略执行。其五，时刻保持危机感，不领先不扩产，“杀鸡用牛刀”。

第六，始终保持稳健的财务策略。结合最新财报，2020年至2022年，隆基绿能资产负债率分别为59.38%、51.31%和55.39%，加权平均净资产收益率分别为27.23%，21.45%和26.95%，有息负债控制在较低水平，表现出良好的财务状况和抗风险水平。

2022财年，隆基绿能全年经营活动产生的现金流量净额243.70亿元，同比大增97.77%；货币资金543.72亿，占总资产38.96%，同比增长86.38%，表现公司各项业务经营规模快速扩张，营业收入、净利润及现金流入较高增长，持续夯实企业稳健经营和周期穿越能力。

第七，企业家“务实的理想主义”。换言之，一个企业的创始层的初心、理想、意志，和永不停息的奋斗精神，往往能引领一个企业走向长远的未来。

除却财务数据，以及资本市场等表现，笔者认为，隆基绿能的综合竞争力还体现在其颇为鲜明的企业文化建设。企业快速的成长，带来的问题是如何从组织管理架构方面跟上公司的发展，如何让这个庞大的组织准确地执行管理策略，并提高效率。

隆基绿能的解决之道是靠文化的力量。钟宝申认为，力、好的工作文化、合理的工作流程和个人价值的发挥是其中的必要因素，“如何创造这样一个环境，是做企业应该经常去思考的问题”。

其中，他最看重的是文化。企业文化是一个企业的灵魂。钟宝申将隆基绿能的企业文化总结为“宽松”，其中包括对于“试错”的宽松态度，也包括简单的人际关系。这一个简单人际关系在工作中表现为，执行文化、结果导向文化。

此前，隆基绿能已经建立起了2.0管理体系，以相互信任和性格互补为基础，制定了明确的规则。这些年之间的关系颇为融洽。

在隆基绿能的一次管理上，20多位总经理以上的高级管理人员，大部分人都没有私下聚过餐。这种简单的文化，让员工在执行公司策略过程中更为准确、快捷。同时，在这样的文化支撑下，企业也要做好对目标的设定和目标的激励，让员工在一个有良好发展前景的公司工作。

文化的基础是合理的薪酬和待遇。2022上半年，隆基绿能推行了员工股权激励计划，共有2395人（其中：股票期权2369人，限制性股票26人）获得了股权激励。这是隆基绿能自2016年后进行的新的一次股权激励。

在此之前，隆基绿能也启动了岗位、薪酬和绩效三体系的优化项目。在2022年5月隆基绿能的股东大会上，李振国就议案情况进行了补充说明，首次谈到涉及事业合伙人制的考虑。

具体而言，持有股份比较多的人员构成了公司早期的决策层，下一步，公司将把基于净资产收益率等指标构成的考核机制完善，并形成一套管理办法，从今年开始施行。

李振国透露，该管理办法的中心思想是要逐步把公司的所有权、股权以及经营决策权进行一定程度的分置，逐步形成事业合伙人机制，从而构建更长远的发展。

时下，光伏产业正进入新一轮的淘汰赛。对于任何企业而言，机遇与挑战并存。对此，历经23年发展的全球新能源老大如何应对？

在2022年12月30日的那场“年终对话”中，钟宝申表示，对于未来，隆基既保持乐观，同时有足够的危机感。

隆基要继续成为关注客户需求的长期主义者；同时，隆基的目标就是要做时间的朋友，“能不能做到取决于整个公司从决策层到全体员工大家努力的结果。我们需要通过时间的积累，使我们能够有更好的产品，更强的服务能力，给客户产生更大的价值，进而使我们的股东有回报，这个是企业的使命，也是我们一直坚持的事情”。

总而言之，隆基绿能将一如既往做最好的自己，坚持长期主义，遵循第一性原理，坚持“善意”，持续创新，并不断地把新产品大量快速地投向市场，满足客户需求。

钟宝申同时也希望广大同仁能够认识到行业发展不都是一帆风顺的，同时每一个参与的企业都要意识到，光伏产业对于社会、客户的责任，不要为了短期利益忽视对客户的长期责任，不要为了短期利益而扩大未来的风险，要把自身产品质量和对客户的责任尽到，在这样的前提下大家来充分竞争，寻求自己的生存之道。

根据最新财报，隆基绿能同步发布2023产能和出货目标：到年底计划单晶硅片年产能达到190GW，单晶电池年产能达到110GW，单晶组件年产能达到130GW。2023年计划实现单晶硅片出货量目标130GW（含自用），电池、组件出货量目标85GW（含自用）。

隆基绿能表示，2023年计划实现营业收入超过1600亿元。