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大券商迎来利好，买入集中度提升的确定性
珍珠 / 2023-11-03 21:07 发布
最新利好消息：
证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行
证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展；推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。
【方正金融】券商24年投资策略：供给侧改革大年，买入集中度提升的确定性
核心观点：行业供给侧改革提速，需重视活跃市场政策带来的总量变化，但更应重视结构的改变——券业集中度或迎提升拐点。关注标的：中信证券、华泰证券、中国银河；国联证券、东吴证券、华创云信。
重视总量的变化，活跃资本市场导向下，监管部门从投资端、交易端、融资端等方面综合施策，后续长线资金入市等政策可期。
#行业供给侧改革、集中度提升三大路径：1）降费带来中小机构的加速出清：明年是各项降费完整落地的一年，中小机构盈利弱化，综合能力更强的券商更具业绩韧性；
2）并购重组的加速度：年内多起案例如民生证券、太平洋股权转让均有初步进展，预计未来1-2年集中兑现；更重要的是，降费及股权融资约束对券业并购整合的供需两端均有催化，并购重组的可行性与必要性均在提升；
3）放宽头部券商资本约束，扶优限劣的再强化：“适当放宽对优质券商的资本约束”打开优质券商成长空间。
风险提示：资本市场改革、市场流动性不及预期。【方正金融】目前有合并需求的是：
1.方正证券和平安证券；
2.国联证券和民生证券；
3.太平洋和华创云信；
4.锦龙股份和东莞证券
5.第一创业和首创证券
公安备案号 51010802001128号