有效吗
　　权益市场表现“波澜不惊”，令得此前受挫的银行理财子权益理财单位净值也难见起色。

　　但在市场的底部，一批净值“腰斩”后接近“腰斩”的理财产品，正在绸缪反攻。

　　而且，它们选中了此前深度回撤的医药板块。

　　这是什么情况？

　　产品普遍净值下穿
　　中国理财网最新数据显示，截至11月17日，银行理财子公司共有权益类理财产品34只，单位净值在1以下的高达28只。

　　其中，单位净值在0.8~0.9之间的有8只，在0.7~0.8之间的有6只，还有2只在0.5附近徘徊，且其中一只单位净值甚至一度跌至0.4621，目前仍在0.5以下。

　　其中部分“REITs”类理财产品有分红因素导致，其余产品的净值均为操作因素，换言之就是“自然下跌”。

　　部分产品净值腰斩
　　近两年，尽管相应产品数量小幅增长，但银行理财子权益类产品净值普遍下穿成常态。

　　今年，更是有2只产品净值长期在0.5元左右的“腰部”徘徊。

　　其中一只为某银行理财旗下的阳光红卫生安全主题精选理财产品(下称“阳光红卫生安全主题精选”)，另一只为阳光红新能源主题理财产品(下图)。

　　

　　其中，单位净值相对回撤较多的阳光红卫生安全主题精选，在今年7月净值首次跌破0.5，随后一直在低位徘徊。

　　

　　而阳光红新能源主题在今年9月初跌破0.6后，此后单位净值长期再未反弹回此值，截至11月15日，阳光红新能源主题的单位净值为0.5571。

　　
　　关联指数表现不佳
　　尽管年内新发行的权益类产品普遍和指数挂钩，但早期理财子产品更向主动偏股基金靠拢，因此诞生了不少当时热门的主题概念产品。

　　阳光红卫生安全主题精选、阳光红新能源主题都属于这类情况。

　　中证主题指数显示，2020年5月以来，绝大多数医药相关指数“告负”；而2022年1月以来，新能源相关指数更是在一众指数中跌幅居前。(数据来自choice金融终端)
　　于是，两只有过高光时刻的权益类理财产品，近年表现相对落寞。

　　回归契约抄底医药基金
　　但两支银行产品的管理人，没有放弃，再次调仓换股。

　　梳理历年投资报告，不难发现，阳光红卫生安全主题精选的投资侧重点经历了“医药——新能源——医药”的曲折选择。

　　其中，该产品在今年二季度大幅调仓，回归“卫生安全主题”。且把部分股票仓位换成了基金。

　　而三季度，该产品的投资组合中，其重仓继续减少固收类及权益类资产仓位，加重医药类公/私基金仓位，持仓进一步集中。

　　股票方面，还增持了恒瑞医药、同仁堂、迈瑞医疗和药明康德。

　　
　　投资经理贾迪认为，(展望四季度)市场整体经过下跌估值较低，医药行业在经历了大幅调整后估值已处于历史低位，投资价值愈发显著，未来行业将逐步走出调整期，长期来看医药行业仍然具备广阔发展空间。

　　净值有所反弹
　　这样的操作让这只产品跟上了医药类公募基金的节奏。

　　根据choice数据，按照choice主题基金分类，10月23日以来，医药生物行业基金的平均涨幅为7.17%；医疗器械行业基金的平均涨幅为7.66%……
　　而光大银行APP显示，截至11月15日，该产品的单位净值从10月23日的阶段性低点(0.4647)回弹了7.19%。

　　
　　“抄底”操作似乎有点“做对”的苗头。

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