石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是一根带下影线的锤头小阳。在两根周长阳之后出现这个锤头星，表明3000点上方多空短期出现了分歧。

目前，就上证指数而言，5周与10周均线在2900点开始相交，并且去年3418点以来的下降通道的上轨压力线也已经下移到了2900点附近。这个现象表明，本次2635点开启的反弹，已经基本扭转了去年3418点以来的下跌趋势。由此，我们至少可以将2635点的反弹定性为是一个次级以上级别的反弹。

请注意，这里，我仍然用了“反弹”两个字。并且，性质上定义为“次级以上的级别”。这就表明了我的观点：在上证大盘尚未站上3723与3418点的连线所形成的中期压力线之前，反弹的性质是无法改变的。

技术分析理论，是一个非常客观的理论体系。确定是波段反弹还是牛市反转，与涨幅多少是没有直接关系的。形态和结构，才是确定行情性质的关键。

实际上，自2015年的5178点以来，上证指数始终以三段式的震荡形态的面目出现。因此，即便本次2635点作为低点的行情波段最终能够站上3300点，其性质的判定，仍然是区间宽幅震荡中的一个反弹波段而不是一轮牛市的性质。

（顺便提一下，经常看到有人说，一个上涨波段超过20%，就可以认为是一个技术性牛市。这个说法，完全不符合真正的技术理论体系。）

回过头来，继续分析近期市场。

本次2635点强劲反弹以来，上证指数目前已经站上了3000点的大关。大盘何去何从？是继续向3100点方向强攻，还是向2900点方向回撤进行消化整理后再图进取？

我的期待是，回撤后再进取，反弹的目标反而可能更加看高一线。

我注意到，本周三的大盘，出现了一个放量回吐的阴线。虽然，上证指数在周五的最高指数3032点比周三的3031点还摸高了一点，但成交量却没有同步继续放大。并且，反映市场整体状况的国证A指的指数也没有同步创新高。当然，我们可以理解为是上证50等权重股在压制大盘。但这本身也说明，市场在目前位置适当消化是合理的。

下周起，一年一度的就要开幕了。从以往情况看，指数震荡，个股炒题材，似乎是常态。但我还是希望普通投资者能够立足于个股基本面良好并且业绩增长可期的相对可靠的品种做波段，利用大盘的震荡在关键位置适当做差价降成本，应该更为可靠和踏实。

从板块方向看，大盘反弹以来最为耀眼的明星股中，我一直比较看重的光模块的几只代表股无疑是非常出色的。联想到最近强调提出的所谓“新质生产力”，人工智能显然是重要内涵。而与算力相关的产业，当之无愧地正在和已经成为资本市场的美丽风景线。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001