石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是周阴线，收盘指数3019点在5周均线3046点的下方。但由于目前10周均线在2990点的位置并且向上平滑，所以，理论上，前低2984点对下周上证指数仍有支撑作用。

从上证的周K线组合来看，连续七个交易周，指数基本都在2984-3090点的窄小区间内横盘整理。显然，2984点在技术上已经成为横盘小箱体的底边支撑线。从形态研究得出的基本结论就是：2984点要么是横盘整理的支撑位，要么就有可能构成此后破位时的技术颈线位。

我们希望2984点能够成为短期调整的横向整理支撑位。从时间上推算，只要再维持三周左右，这个由2984和3090点构成的小箱体的横向整理就有望得到巩固，并伺机再阶。

但若2984点不保，调整就会下台阶进行。根据颈线位的技术理论测试，大盘就有可能向2900点附近甚至2867点缺口方向寻求支撑。当然，这只是一种短期的技术形态分析，实际市场往往要通过多种分析方法进行相互印证才相对可靠。例如，从结构分析上看，2950点附近也是一个较为明显的短期技术位置。

上述分析，纯粹是建立在技术分析基础之上的。但市场走势是由多种因素共同作用的结果。例如，周末消息面上出台了新的“国九条”，市场必定要对此政策进行消化。

从本次“国九条”的内容看，与以往最大的不同，就是将证券市场供给端的改革提高到了一个重要高度。集中体现在了“严监管”三个字上。涉及发行、上市、融资、减持、分红、交易、机构、中介等各个环节。这对于止住原来股市千疮百孔的失血情形应当是能够体现出明显效果的。但止血，只是股市有待恢复元气的第一步。后续若有更大力度的投资端的改革，给股市提供足够的输血渠道，才有望使股市逐渐恢复正常的自我造血功能。更何况，股市的走强与否，根本上是与上市公司整体业绩的提升以及经济发展的波动周期相关联。所以，期待证券市场一夜之间就能活蹦乱跳地走向所谓的大牛市，那很可能只是一种自嗨。

有投资者留言，希望再谈谈科创板。

其实，本次大盘的反弹，各个分类指数的波动节奏其实是基本同步的。基本没有单独分析的必要。但从各分类指数的表现来看，科创50客观上是相对偏弱的。出现这种状况，大家都很清楚，外部势力的封锁打压，是最为重要的原因。科创板，是中国新质生产力发展的孵化器和摇篮，是国家产业政策的重点引导方向。未来的前景一定是光明的。目前科创50指数的相对偏弱，也只是受到个别权重较大的上市公司的股价的一些影响。但除了个别权重公司的股价影响，大多数科创公司的表现并不比其他分类指数中的科技公司的表现差。

这就使我想到了另外一个问题。投资者是否意识到，就整个市场而言，在没有明显增量资金进场的背景下，市场的机会始终是局部性的。所谓的牛市感受，也只能在结构性的板块和个股中才能感受得到。因此，寄希望于未来几年的大盘很快出现类似于6124和5178点那样的整体性大牛市，是不现实的。从这个意义上讲，在相当长的时间段内，上证指数或者说A股大盘，只是一个宽幅震荡的区间市而不是真正的牛市。所以，如何把握每个宽幅震荡区间的高点和低点、如何找到板块及其中的牛股代表股，才是A股投资者的主要任务。

顺便给大家留一个问题：一段时间以来，A股究竟哪个板块是在运行真正的牛市结构？认清这一点 ，将有助于投资者提高对未来结构性牛板的认识和捕捉能力。注意：是板块整体，而不是某个个股。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001