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中金：黄金的新趋势与新机遇
黑郁金香 / 04月26日 12:57 发布
中金：黄金的新趋势与新机遇
从中长期角度看，黄金的上涨行情可能尚未结束。
首先看周期性因素，美国1季度增长强劲可能受益于供给侧改善，也可能只是反映短期数据扰动，未必形成二次通胀压力。中金大类资产的CPI预测模型显示近期美国CPI受个别分项异常波动影响较大，通胀仍在下行通道之中。如果美国通胀如期改善，美联储开始降息，将带动美债利率下行。黄金没有真正与美债利率脱钩，仍受到高利率压制，利率下行或为黄金表现提供新的支持。
从结构性因素看，美国债务问题积重难返，地缘政治事件频发，逆全球化与去美元化格局或进一步深化，或推动全球央行继续增持黄金，为金价提供支撑。综上所述，我们提示黄金短期波动风险，但仍看好黄金中长期配置价值。
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