工信部：拟减少电池产能扩张，行业供需拐点或前置

事件：5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

生产经营：每年研发及工艺改进的费用率不低于3%，鼓励企业创建绿色工厂，上一年度产能利用率不低于50%，并对电极涂覆均匀性、剪切中毛刺控制、电极对齐度控制、电化学一致性、有害杂质控制提出要求。

动力电池：①能量型-能量密度：三元电芯≥230Wh/kg，Pack≥165Wh/kg，铁锂≥165Wh/kg，Pack≥120Wh/kg；②功率型-功率密度：电芯≥1500W/kg，Pack≥1200W/kg。③所有型号-循环寿命：单体≥1500次，Pack≥1000次。

储能电池：①能量密度：电芯≥155Wh/kg，Pack≥110Wh/kg；②循环寿命：单体≥6000次，Pack≥5000次。

消费电池：①能量密度：电芯≥260Wh/kg，Pack≥200Wh/kg；②循环寿命：单体+Pack≥800次。

正极-比容量：磷酸铁锂≥155mAh/g ，三元≥180mAh/g，钴酸锂≥165mAh/g，锰酸锂比容量≥115mAh/g。

负极-比容量：碳(石墨)≥340mAh/g，无定形碳≥280mAh/g，硅碳≥480mAh/g。

隔膜：①干法单向强度：纵向拉伸≥120MPa，横向拉伸≥10MPa，穿刺≥0.133N/μm；②干法双向强度：纵向拉伸≥110MPa，横向拉伸≥25MPa，穿刺≥0.133N/μm；③湿法双向强度：纵向拉伸≥110MPa，横向拉伸≥90MPa，穿刺≥0.204N/μm。

电解液：水含量≤20ppm，氟化氢含量≤50ppm，金属杂质钠含量≤2ppm，其他金属杂质单项含量≤1ppm，硫酸根离子含量≤10ppm，氯离子含量≤5ppm。

观点重申：本次意见稿对电池产品性能要求不高，重点对企业的研发费用率(≥3%)和产能利用率(≥50%)提出要求，目的为淘汰技术落后或产能利用率低的尾部厂商，有利于加速行业产能出清，供需拐点或前置，25年各环节产能利用率预计恢复至80%左右，盈利恢复确定性高，继续强推板块。首推宁德、科达利、裕能，同时推荐亿纬、中伟、璞泰来、天赐、

东吴电新

核心观点&节后配置思路：五月继续强调低位成长+海外补库方向！

#整体：市场就像一个大钟摆，三个方向是美国不衰退，浅衰退及深衰退。

前期，市场定价不衰退比较充分，即为年内不降息。不降息的情况下，上游资源品很强，且股价普遍高位。

当前，由于美国数据中的就业（ADP数据）、PCE、PMI、信用卡拖欠等弱化，市场开始逐步考虑定价浅衰退。浅衰退情境下，低位成长就有反弹空间，以及美地产链。

据此，配置思路①：我们认为#低位成长品种，尤其是绩优品就有空间，我们选的是机器人中的丝杠/传感器标的，风电当中的润邦、中际，以及先进封装快克智能等；地产链巨星、凌霄。

市场还有一条景气主线，这条主线跟衰退，降息等因素相关度很弱，#景气主线为：海外补库。以美国为例，当前零售数据较为平稳，那么终端平稳、库存却偏低的情景，会导致生产活动逐步活跃。美国耐用品库存中，汽车+机械装备库存高位，其他均以显著回落至疫情前水平；非耐用品库存中，药品位于高位，其他大幅回落，尤其是化工品+服装。

#补库核心品种：注塑机+服装设备+工程机械/叉车+两轮车。

配置思路②：景气方向的核心不是降不降息，而是景气的强度及持续性，强度根据我们月度跟踪来看，没有太大问题，例如，海天4月订单同比50%，伊之密订单增速保持3月强度，大豪当前订单预计50%+，杰克当前预计海外增速前低后高。

选自网络分享仅供参考。

疯狂的涨价来了，投资机会在哪？

谈到涨价，今年以来，燃气费涨价了，充电桩涨价了，水涨价了，大学费用涨了，马上高铁票价也要涨了....（4条热门线路涨幅在20%）

消息面上，最新数据显示，中国大宗商品价格指数已连续两月上涨，并且涨幅有所扩大。分行业看，有色、化工价格指数环比继续保持上涨态势。

对A股来说，涨价+通胀是今年投资的主线之一。其中公共事业是刚需，电力、煤炭、天然气、高铁、高速公路这些，叠加高股息，还会继续；另外大宗商品的涨价，资源股行情也继续！

近期TMA涨价催化，带来了正丹股份的大涨的行情！正丹股份四月以来涨幅接近5倍，是这段时间涨幅最大的股票之一。

正丹为什么能成为年内最大的妖股？梳理一下，有以下三个原因：

一是涨价。由于制造业的复苏，近期全球对于注塑机的需求明显加大，而TMA作为PVC增塑剂TOTM的核心原料近期也是涨价很猛。根据百川盈孚，2024年5月6日，目前订单已经排到下月乃至下个季度底，市场主流成交参考价格已经涨至34000元/吨—37000元/吨。

二是供给侧改革。未来随着环保、能耗政策趋严，面临资金压力的相关中小企业的落后设备及产能或迎来逐步出清，化工行业新一轮供给侧改革也有望由此开启。

三是因锅炉改造（设备更新推动）。萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。后续长丝行业其他生产企业也或将面临技术改造等事项。

正丹股份的爆炒，核心原因还是产品涨价！近期偏苯三酸酐(TMA)市场价格持续上行！

根据国联证券的数据，2024年一季度化工板块利润环比大幅提升，涤纶、氟化工业绩改善居前在内外需改善、行业库存持续去化、国际油价上行的背景下，

叠加2023年四季度低基数的影响，2024年一季度化工行业盈利同比小幅修复，环比大幅提升2024年一季度化工板块（国联化工统计的452家标的）营收同比增长4%，归母净利润同比增长5%；

2024年一季度利润环比改善居前的主要有涤纶、油气及炼化工程、氟化工、农化、锦纶、胶黏剂及胶带、聚氨酯、有机硅等板块。

近期还有这些涨价行情：

1）TMA涨价：

4月29日调研公告：今年2月以来，TMA出口订单增多，TMA国内市场现货流动整体偏紧，受市场供需关系因素影响，公司主要产品偏苯三酸酐的市场价格上涨幅度较大。

由于化工品的大幅涨价，化工板块近期频繁异动。同时，近期外资也持续进场布局，机构普遍认为化工行业整体景气度有望触底反弹。

2）锰硅涨价：

消息面上，澳大利亚矿业公司South32披露，受热带气旋Megan影响，公司位于格鲁特岛的基础设施遭到破坏，GEMCO锰矿运营业务短期中断。

3）粘胶长丝涨价：

4月1日，新乡化纤发布价格变更通知称，鉴于国风潮流带动人造丝需求增长，加之成本上涨，即日起新乡白鹭粘胶长丝各品种价格上调1000元/吨。

2023年来，马面裙等汉服产品走红，马面裙还入选了淘宝2023年度十大商品。（马面裙中所使用的面料为提花面料，上游材料就是粘胶长丝）

目前这个阶段，很多人是不是有会这样的感觉？

就是说看起来好像到处都是机会，但是就是不知道买什么？

实际上，这个时候需要做一些准备，就是你要把一些题材与核心公司提前梳理好，随时去做联动即可。

下面，我梳理了涨价题材的高弹性分支，供大家研究参考。选自金融梦想家

涨价高弹性品种梳理：

TMA：正丹股份、百川股份、怡达股份、博汇股份

磷化工：鲁北化工、六国化工、川金诺、湖北宜化

钛白粉：龙佰集团、惠云钛业、金浦钛业、安纳达

MMA：双象股份、保立佳、渤海化学、华谊集团

染料：建新股份、亚邦股份、世龙实业、安诺其

氯碱：氯碱化工、航锦科技、新金路、沈阳化工

COFS：宝丽迪、百合花、振华新材、蓝晓科技

PVDF：巨化股份、联创股份、德美化工、三美股份

粘胶长丝：新乡化纤、吉林化纤、泰和新材

维生素：金达威、浙江医药、新 和 成、花园生物

锰：湘潭电化、西部黄金、红星发展

制冷剂：三美股份、凃化股份

国产算力-定量测算，景气度有望再上一个台阶

天风证券：1、运营商AI服务器采购提升，预计24年共集采接近1.5万台

中国移动:4月18日发布《中国移动2024年至2025年新型智算中心采购》招标公告，标包1采购特定场景AI训练服务器7994台;

中国联通:发布《2024年中国联通人工智能服务器集中采购项目资格预审公告》，本次中国联通人工智能服务器集采预计共将采购2503台，根据4月25日中标候选人结果看，预计本次以昇腾AI服务器为主，昆仑技术、宝德、虹信软件、长江计算为中标候选人;

中国电信:2023年10月采购4175台AI服务器，超聚变、华鲲振宇、烽火通信、宁畅、中兴、新华三等厂商中标。

全年看，若中国电信后续开启AI服务器集采，假设与去年持平4175台AI服务器，则今年三大运营商预计共采购1.47万台AI服务器。

2、截至23年底国内智算规模70EFLOPS，仍存在较大缺口

六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到2025年，中国算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。根据工信部，截至2023年底，国内智能算力规模达70EFLOPS，仍存在较大缺口。我们认为，随着长文本、多模态大模型的不断发布，国内智算需求有望进一步提升，或进一步拉大智算缺口。

3、算力券政策外，各地加速推进智算中心建设

年初至今北京、贵州、甘肃庆阳、湖北武汉、江苏无锡等多地纷纷推出政策，通过发放算力券的方式，促人工智能产业发展。运营商+算力券或共同推动AI信创加速发现。4月24日，北京市两部门发布《北京市算力基础设施建设实施方案(2024-2027年)》，目标25 年45EFLOPS，27年软硬件产品全栈自主可控，此外推动京津冀蒙算力一体化建设，建设超大规模智算。我们认为，各地加速建设智算中心或进一步提高AI信创景气度。

我们认为，运营商和政策推动下，国产算力板块景气度有望再上一个台阶，重申重视国产算力厂商份额提升，:

【华为】:

1)硬件:神州数码、高新发展、烽火通信、拓息、广电运通

2)软件:麒麟信安、软通动力、智微智能、东方中科、赛意信息、汉得信息、中软国际、芯海科技、智度股份

【四小龙】:海光信息(中科曙光)、寒武纪、云天励飞、景嘉微(与电子团队联合覆盖)