储能为什么这么牛

60日线的压力终于显现了出来，沪指全力冲击还是未能突破，关键时刻，北向资金有点掉链子，偷摸净卖出了28个亿，这说明到压力位的时候，大机构不像散户只知道往里冲，人家可不傻该减就减一减。盘面看，锂电等高景气板块集体修复，氢燃料电池、储能概念、充电桩、特高压全天大涨，储能板块大涨近6%，板块中三十余股涨停或涨超10%。另外，稀土永磁持续拉升，地产家居继续反弹，煤炭、钢铁、工业金属表现活跃，而食品饮料、白酒股今日回调，医美、新冠检测等延续下跌。看得出来，资金还是在主赛道中聚集，只不过分化在进一步加剧。锂电池板块创了新高，大明星盐湖股份却大跌超过8%，昨天就提示了一早追高的那100多亿恐怕不会那么容易让你全身而退，这不是简单的水涨一定船高，毕竟，船是要在水上行驶的，如果变成了飞船，又没有会飞的翅膀，那大概率是会翻掉的，这不，半拉膀子已经泡水里了。

这也提示投资者，对于光伏、锂电和半导体板块来说，分化还会进一步加剧，当然，因为资金介入程度较深，短时间全面歇火可能性不大，除非政策面给了提示或者警告，否则炒作将会继续向纵深挺进。所谓纵深，其实就是低位补涨的逻辑，比如光伏，就在向着储能、氢能源等延伸，要知道，光伏-储能-电动车，它们本就是三位一体的，以前，重视了光伏和电动车这两块，储能需求并不突出，进而忽略了。现在光伏规模起来了，电动车也放量了，光伏到电网调峰的中间桥梁就显得非常重要。所以说，今天的储能所处的位置，就是去年的光伏或者电动车，但走势会更加暴力，因为去年光伏、电车大家都没看明白，走的也很曲折，今年，储能一看政策，大家就明白了，所以其中自然会出现一批5倍、10倍股。消息面上，8月10日，发改委、能源局联合发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》。通知明确指出，超出保障性并网规模的部分，需要配备储能来寻求并网。本次《通知》的意义在于设定标尺。此前由于储能相关投资不被电网计入输配电价核算的成本端，电网几乎没有投资积极性。但《通知》或将直接催生电网侧储能盈利模式，并驱动电网成为储能项目的重要投资主体。且后续配套电价政策仍可期。从全球看，储能已经进入爆发期。后续还可期待储能相关配套政策。而其中，发电侧市场化相关政策是大概率事件，这将进一步推动储能资产从“政策要求”向“具备盈利模式”转变，并大幅激发相关投资积极性。当下时间点，储能系统无论在发电、电网、用电侧均不具备经济性。但政策端为了长远考虑，强制要求发电侧配置储能并进行有效激励（如在核准、并网方面给予政策倾斜）。相比之下，用电侧和电网侧仅存在示范性项目政策，推动力明显弱于发电侧。预计发电侧储能市场将先于电网侧和用电侧市场启动。看看发电侧相关的个股表现吧，东方电气、上海电气、中熔电气、法拉电子，一个个走势强劲，派头十足。

至于说市场风格能否发生切换，还需密切跟踪，对于低估值蓝筹仍建议用反弹看待，后市蓝筹的进一步走强需要业绩印证，也需要得到机构的认可，当前主流机构的观点仍在成长方向挖掘，譬如近期强势的国防军工，因此，蓝筹的反弹不会一蹴而就，后市大概率会反复。后市方面，建议多关注板块中利多信号，如保利地产的增持、水井坊调整回购方案等，配置方面，建议均衡配置，价值方面多看消费蓝筹及大金融的配置机会，成长方面，可以留意5G､军工及工业互联网等品种。对大盘来说，60日线遇阻就需要观察后续的回踩动作了，从回踩的角度来说，有深踩和浅踩之说，所谓浅踩，最多到年线附近就会有支撑出现，所谓深踩，则需要去再度回踩大道申线的支撑了。当然，从目前的情况看，浅踩的概率应该更大一些，首先，就是大道通线和子线的支撑，3500点，应该是多头一块非常重要的试金石。炒股这事，你不能劝，有人就是不听，总觉得自己是对的，结果呢？我住的小区里有个大姐，炒股就是一塌糊涂，还总觉得自己牛，跟谁都较劲。上个星期，我在小区散步，这大姐的儿子玩弹弓石头子打到了我脸上，立马就肿起来了。我还没发火呢，这大姐先说话了：“没多大事，死不了人，你要多少钱，我赔你！”我二话没说，从兜里掏出一百块钱给了她儿子：“孩子，真棒，打的真准，买个冰棍去，算是叔叔奖励你的！”昨天晚上下班，我就看见这个大姐正在和另一个女人在干仗，好家伙的，真狠啊，两个人衣服都扯烂了，那熊儿子在一旁站着手里头还攥着个弹弓……

考验反弹成色的重要压力位到了

7月26日开启的深幅挖坑动作，终于在8月10日被几乎填平。沪指重新站上了3500点，距离7月26日的开盘点位3538点仅半步之遥，而这个位置，恰好就是60日均线所在。也就是说，跌破60日线12个交易日后，大盘即将挑战这里。天天喊着A股没戏的人，恐怕又要失望了，你所期待的熊市总是在你的失望愤懑之时给你牛气冲天的感觉。盘面看，分化还是不期而至，大金融、白酒、大消费等传统老白马继续反弹，锂电、芯片等高景气赛道股延续回调，使得主板指数跑赢创业板指。盐湖股份开盘大涨随后震荡回落，触发向上、向下临停各一次，最终收涨306%，恢复上市首日吸金近300亿，其虹吸效应显著，连累锂电股大跌，电解液、正负极、盐湖提锂、锂矿全线下挫。对盐湖股份来说，机构定价30开外，直接就干到了40上方，大有只争朝夕的感觉，短时明显要承压了。其他，军工股上演涨停潮，新研股份、新劲刚等十余股涨停或涨超10%。白酒股持续活跃，贵州茅台大涨6%，皇台酒业、舍得酒业、水井坊涨停。高低切换中，如果你不能够及时跟随，恐怕会是两面被动。从目前的情况看，异常拥挤的科技主赛道面临大面积分化的态势，不能简单从基本面角度去研判半导体、光伏和锂电谁行谁不行，更多还是要从技术角度加以研判。总体来说，对于三剑客的炒作正在向纵深演进，目前所爆炒的大都是前期涨幅不大的品种，相反，涨幅巨大的品种调整的压力是比较大的。

最近反复提及的军工板块果然不负众望，持续发力。改革红利有望驱动军工上市公司在数量、质量等方面持续提升，军工行业有望在“十四五”期间成长为大行业。目前，中信国防军工指数PE-TTM为83倍，处于过去5年历史67.84%分位。申万国防军工指数PE-TTM为72倍，处于过去5年历史59.61%分位。考虑到军工行业当前的估值水平可由业绩的高增长消化，配置价值仍在。从公募基金持股情况看，多家公司二季度受公募基金关注程度有所提高。同花顺数据显示，二季度共有五家公司持股基金数超过50家，一季度为四家；10家公司持股基金数在20家至50家之间，一季度为七家。从产业景气度、行业格局、业绩增速、估值水位、持仓情况等多维度看，板块投资价值凸显。重点可以选择以主机厂和中游及上游配套环节为代表的上市公司；此外，可以优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大标的导弹武器装备类上市公司。再有，军工电子逐步进入供需平衡，伴随行业快速增长，特种集成电路国产替代进程持续推进，信息化建设也是十四五装备升级的重中之重。

其他方面，储能、输配电气分化，四方股份、百川股份2连板，智洋创新、大烨智能、科泰电源、通业科技、协鑫能科、禾望电气、泰嘉股份涨停，上能电气、星云股份、金冠股份、铂科新材、正泰电器等继续冲高。明日早盘可以关注资金是否有抢跑动作以及市场的承接力度，上能电气作为核心大概率是温柔见顶，可以关注是否会有低位补涨标的。

大消费方面，味知香、盐津铺子、皇台酒业2连板，水井坊、舍得酒业、海南椰岛、承德露露涨停。对于这个方向，还是先以反弹看待。综合来看，市场资金比较习惯大军团作战，前面大容量的芯片、锂电调整，军工、储能成为资金容纳池，低位反抽以及其它小众方向的持续性比较有限。低位蓝筹股及白马股，是近期资金关注的重点，他们的走势，应当有一个可操作的修复性走势，高位科技股调整，全部趋势没有改变之前不会轻易转向，部分核心方向的标的回调空间也比较有限，关注其通子线构成的上升通道以及回调到大道子线的支撑情况，只要这个不破，就还不至于有方向上的转变。至于说大盘，接下来就要面临60日线的压力了，3538点恐怕不会一蹴而就，特别是最近几个交易日量能虽然可以保持在万亿之上，但如果不能超越7月26日那几天的量能，就仍然有再度回撤的可能。我一直觉得，回踩一下再向上的概率还是非常大，保持点耐心，应该没坏处。

大白马的好日子又要开始了吗

白马一声吼，黑马抖三抖。超跌日久的金融地产权重、大消费、传统行业白马股集体反弹，而锂电、芯片等高位高景气赛道股回调，造成主板指数与创业板指、科创板指出现分化走势，整体看市场跷跷板效应显现，高低切换明显。周一市场最大的看点就是大白马的再度崛起，在近期市场明显波动中，机构调仓换股力度开始加大。虽然难言已完成风格转换，但部分跌幅较大的白马股已开始有资金布局。以北上资金为例，上周对三一重工、隆基股份、东方雨虹、立讯精密、汇川技术、通威股份、伊利股份等白马股增持1000万股。而随着中报的披露高峰来临，叠加中秋国庆的消费旺季临近，业绩稳健的食品饮料板块受到市场的追捧领涨两市。早盘，食品饮料板块指数放量大涨4.01%，半日成交超前一交易日全天成交。仲景食品20%涨停，嘉必优、品渥食品、味知香、甘源食品涨停或涨超10%。短期指数出现一定的高低切换，前期跌幅较大的传统白马股、茅指数出现反弹，而热门赛道以及上游资源股出现调整，此消彼长、反应了风格的轮动。背后的催化，更多还是存量博弈下资金的轮动，也有资金借助PMI回落、管理层稳增长预期提升、进而引发如伊利等基础消费股反弹和三一重工等机械股的上涨；钢材价格的连续大跌以及稳增长的预期，催化了基建股的修复机会。从这个角度来说，白马股的修复性行情已经在逐步开启，白酒、银行、白色家电、高端制造，都有望进入一波连续下跌过后的反弹行情。

至于说前期大涨的赛道股，还是要注意分化的出现。在全球芯片短缺的大背景下，芯片行业景气高涨，不少芯片公司的股价狂飙猛涨。根据Wind数据统计显示，今年二季度以来，中国A股就有20家芯片公司股价翻倍，例如富满电子股价涨超3倍，国科微股价涨超2倍。但要注意的是，芯片价格的猛涨，芯片制造商并不一定是最大的赢家。与去年上半年相比，芯片厂商的涨价幅度大多在20％至60％，而到了部分经销商手里，则同比猛增10—20倍。业内人士表示，推动“天价芯片”的因素固然少不了“缺芯”，但更多是一些经销商囤积居奇、漫天要价的“炒芯”。

芯片代工大佬台积电日前公布的今年二季度财报显示，净利润同比仅增加11.2％，毛利率低于分析师给出的平均预期。台积电股价仅在今年1月出现一波上涨后，半年多来一直处于调整之中。而A股芯片概念的炒作近期也出现降温趋势。华鹏飞股价在4月中旬至7月中旬，短短3个月的时间暴涨300%，但自7月中旬以来，不到20个交易，华鹏飞股价又暴跌逾50%。特别是在7月27日披露拟设立集成电路基金的公告当日，股价见光死竟然跌停，市值一天蒸发20%。恰在此时，央视财经点名“炒芯”，经济日报发文称警惕氢能产业重复建设抬头，一时间，风吹草又动，加剧了市场恐慌情绪，并导致获利盘大幅回吐，最终形成市场抛压，这是造成锂电、半导体等强势股板块大面积回调的主要原因。也提示投资者，短线需要回避近期涨幅较大的高估值三大核心赛道股，并耐心等待调整到位后的再次入场良机。在充分消化获利盘后，未来仍会有再次配置的时机。中长期来看，新能源汽车、半导体、光伏等高景气板块在调整后，将带来低吸布局的机会。当前时点，伴随新冠疫苗的推广接种，2021年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业更充分受益。长期看，中国制造业逐步崛起，具备全球竞争力，看好中国高端制造崛起。此时的关注点应该综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平，优选长期胜出概率大的优质龙头公司。在当前市场风格极致分化的环境下，还可以关注一些景气扩散的机会，例如：军工（事件驱动＋业绩高增长）、计算机（北上资金连续两个月增配）板块。

具体，可以关注下家电板块走势。上半年家电板块行情较为低迷，行业估值持续回落。从终端销售数据来看，上半年终端需求复苏进度不及预期，尤其进入二季度后，家电市场明显增长乏力。据统计数据显示，上半年家电市场零售额累计同比增长12.3%。原材料价格方面，虽有所回调，但依旧处于历史高位。据最新公布数据显示，Q2基金减配家电板块，持仓创近五年来新低，家电行业基金重仓比例整体回落至1.71%，较Q1的3.35%环比下滑1.64%。进入八月，迎来中报业绩密集公布期，可关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

至于说大盘，今日沪指表现明显强悍，甚至一度攻击到了3500点上方，但也要提示大家，这个位置再往上，就要面临60日线的压力了，这也是近期的重要压力，加之KDJ指标又一次濒临高位，是需要小心一点了，一味追高不可取。今天听到一个坏消息，“谢大脚”的扮演者于月仙在内蒙古阿拉善发生车祸不幸去世，享年50岁。作为《乡爱》系列的爱好者，再也看不到那个敢爱敢恨的大脚婶了，少了“谢大脚”的《乡爱》不知道还会有那个味道吗？世事无常，一路走好。

军工板块的趋势性机会仍然不可小视

一、本周回顾及后市展望

八月第一周，大盘表现不错，沪指单周上涨了1.8%，深成指单周上涨了2.5%，尤其对于挨了七月底一记当头闷棍的人来说，至少有些心理安慰。但看似反弹实则是割裂的结构性行情。两市量能出现缩量，显示在科技成长股持续走高到一定阶段后，资金对当前行情趋于谨慎。本周投资机会依旧集中在锂电、光伏及芯片这三大块，其他大多数板块基本上没怎么涨，而白酒+食品等大消费、银行+保险等大金融那些主板权重和蓝筹则依然是阴跌不休的走势。典型的一半是冰水，一半是火焰。锂电、光伏和芯片这三剑客没有最高只有更高，大消费和大金融等没有最低只有更低，这早已不是大家所熟悉的A股。这种生态目前不好，但又只能顺势而为，当顺势都开始亏钱时那风险就来了。任何一种极端的生态都有瓦解的时候，但三条线也不至于一下子垮掉，短线的提防问题不断出现，风险已经在逐渐显现。在暴风雨来临之前我们能做的就是未雨绸缪，留一半清醒留一半醉，享受机会的同时也做好随时撤退的准备。

从北向资金流入的个股来看，排名靠前的大部分都是过去的“抱团股”，三一重工则最获北向资金青睐，本周净买入近16亿元。其余的像隆基股份、迈瑞医疗、立讯精密、伊利股份、恒瑞医药、五粮液等也都是曾经的“机构抱团股”。

此前，三一重工从今年年初的最高点49.7元下跌以来，最低跌到了24.01，股价被腰斩，因此也被股民调侃为“二一重工”，而本周，三一重工股价表现强势，单周累计涨幅20.67%。

消息面上，三一重工8月2日晚间发布公告，就媒体报道进行了澄清：为更好的推进国际化战略，三一集团制定了海外市场 5 年内实现100亿美元的五年目标，该目标并非三一重工目标。由于海外市场存在诸多不确定性，五年100亿美元的目标是三一集团努力的方向，不代表公司的业绩承诺。

此外，通威股份和东方雨虹本周也都逆势上涨，分别上涨17.28%、10.02%。从这两家公司发布的半年度业绩预告来看，东方雨虹2021年半年度，公司预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长35%–45%；而通威股份预计2021年上半年业绩28-30亿元，同比增长193%-223%。

另外，在近期有着利空报道的白酒板块中，五粮液获得了北向资金净买入。经历了大幅度的调整之后，五粮液的动态市盈率已经回到了23倍。

作为最具有“抱团”代表性的白酒板块，对于白酒行业的未来前景，渤海证券认为，从月度数据看，白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品仍然面临成本、费用以及高基数的三重挑战。在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端白酒。

大盘下周展望：

以锂电、光伏、半导体为代表的高景气赛道可谓近期的大热品种，颇有些今年初白酒板块一骑绝尘的王者风范，当然不同的是市场追捧的对象从一个板块扩大到了三个。这也是为什么近期炒作可以得以延续的最主要原因——承载的体量足够大。但是另一点也要看到，由于A股股票数量猛增，热点运行自然会转向轮动局面，这是供求关系决定，也是主力资金运行战略的需要。大部分时候指数不会有巨大波动，甚至偶尔的巨震也不影响大局，平时的震荡都属于常规波动，而在这个过程中，以创业板和科创板为代表的双创强于沪指是综合作用的结果，这种趋势也将长期保持。有了这种底层框架的思考，投资者对于市场的震荡就会淡定和从容许多。目前的格局想要被打破，需要内力和外力的共同作用，这非常类似于年初的白酒。从内力角度来说，就是观察几个板块的估值，目前看基本都在历史的高位附近了，当然业绩的高增长可以化解估值的压力。那另一个角度就尤其需要注意了，这就是外力，在政策面没有降温消息出来前，高景气赛道里面介入的资金很深，反复活跃还是大概率。在目前需求旺盛供应紧张的情况下，高景气行业仍然是投资的黄金赛道，建议投资者可以持续关注，但切勿追涨杀跌，逢低布局比盲目最高安全边际更高，如果是长期投资也可以选择结构性止盈规避可能出现的波动而带来的回撤。当然，对于锂的未来，我们有理由继续看好，只是短时如果过度疯狂，是得提个醒的。

大盘方面关注3440点年线位置的支撑，本周守住了，上方的压力仍然在3480-3500点区域，这个位置没有量能的配合是很难过去的。而3440点如果哪天主力失守了，还是得提防有二次探底的可能。

二、板块聚焦

当下市场核心题材是锂电、光伏、半导体为代表的三剑客，目前仍旧可以参与；同时警惕高低切换，底部超跌的权重类权重留意能否走出企稳态势。另外可关注些安全边际较高的品种，比如新基建、军工、种业、5G、甚至于生物医药板块，这里面的机会同样不少，可以仔细挖掘。

板块展望

关注军工的趋势性行情：

在现今信息安全事件频发的复杂环境中，实现国防信息系统装备的自主可控是我国军工行业必走之路。对标世界先进水平，我国信息化武器装备与美国差距较大。十四五规划指出，加快机械化信息化智能化融合发展，确保2027年实现建军百年奋斗目标。《十九大》报告明确指出，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。我们认为，中长期政策规划是国防信息化成长的重要逻辑支点。2021-2027年乃至更长的范围内，我国国防信息化建设都将处于快速发展阶段。而在信息化战争中，高端信息化装备离不开上游元器件的支持。因此军工可重点关注航空航天、国防信息化、军工电子方面的细分机会。

另外在海内外疫情出现扩散迹象的背景下，医疗防疫板块值得关注！

三、下周大比例解禁股名单

下周市场将迎来一波解禁高峰，共有51只个股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值为1528亿元，是8月份解禁规模最大的一周，其中有4家公司解禁市值超百亿。

从解禁市值来看，下周4家解禁市值超百亿的公司分别为领益智造、康希诺、捷佳伟创和凯赛生物，其中，生产新冠疫苗的康希诺本次解禁数量为4279.38万股，解禁市值为266.6亿元，占总股本27%。

下周解禁市值≥10亿元个股名单如下：

下周解禁规模最大的是领益智造，解禁数量达44亿股，解禁市值为308.29亿元，主要是追加承诺的限售股上市流通。与领益智造同一天解禁的康希诺也是本次解禁潮的主力军，解禁市值达266亿元。周五康希诺股价大跌7.57%，不过今年以来，在新冠疫苗需求量持续提高的背景下，康希诺今年股价累计涨幅有66.53%。值得注意的是，康希诺披露的2021年半年度业绩预告中提到，预计 2021 年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 90,000.00 万元到 105,000.00 万元，与上年同期相比，实现扭亏为盈，增加 100,220.17 万元到115,220.17 万元。

康希诺生物新冠疫苗的技术路线是腺病毒载体，目前该疫苗已经在国内附条件上市。此前，康希诺生物联合创始人、首席科学官朱涛博士提到，最新临床研究数据表明，初次免疫克威莎6个月后，中和抗体水平仍保持在较高水平；接种加强1针，体内中和抗体水平可增加约8倍。从目前进行的中和抗体交叉实验结果来看，当前疫苗对变异株具有保护效力。康希诺生物目前也正在开展针对变异株的新冠疫苗开发工作。另外两只解禁市值超百亿的捷佳伟创和凯赛生物，主要也是首发原股东限售股解禁，解禁市值分别为223.46亿和147.03亿元。从解禁股数量占总股本的比例来看，领益智造的解禁比例同样位居首位，达62.77%，而科创板的世佳光子、高测股份、亿华通解禁比例居前，解禁类型均为首发原股东限售股份。

下周解禁占比≥10%个股名单如下：

有锂走遍天下，无锂寸步难行

八月第一周，大盘表现不错，沪指单周上涨了1.8%，深成指单周上涨了2.5%，尤其对于挨了七月底一记当头闷棍的人来说，至少有些心理安慰。指数不错，但单看个股，还是跌多涨少的格局，所以，准确的说，还是结构性的行情。今天有人问我，现在到底是牛市还是熊市？我告诉他，你如果赚钱了就是牛市你如果赔钱了就是熊市，看似说了句废话，其实想告诉大家，所谓的牛熊，真的不在指数层面，而是要落实到你的操作层面。比如最近市场，最为风光的，毫无疑问就是“三剑客”，本来就是集万千宠爱于一身，就在昨天，又再次被临幸。美国总统签署一项行政令，设定在2030年，美国新销售汽车中有一半为零排放汽车。目前各国政策大力支持新能源汽车，锂电上下游企业扩产计划密集发布，多家新能源7月交付量续创新高，由此带动锂电设备订单全面超预期，锂电设备板块爆发早在预期之中，美国的最新政策利好则是引爆行情的导火索。从产业面上看，全球的主流电池企业包括LG化学、三星SDI、SK创新、松下、宁德时代、比亚迪，一共七家龙头厂商规划未来3年扩产1008GWh。2020年海外二次疫情导致海外电池厂扩产进展滞后，但扩产计划不会取消，2021年海外电池厂扩产将明显提速，全球动力电池进入新的产能周期。这一背景下，作为具备早周期性的关键环节，锂电设备行业或最先受益。以国内锂电池龙头供应商宁德时代的带动作用举例，2020年4月以来，各大锂电设备龙头厂商也陆续公告接到宁德时代中标通知的公告，先导智能、大族激光、赢合科技、杭可科技、先惠技术、华自科技从宁德时代拿到的设备订单金额就超过了78亿元。放眼全球，当前主要动力电池产能集中在中国，虽海外锂电设备公司起步相对较早，国内头部企业已实现技术方面的追赶与海外客户的开拓，有望充分受益全球新能源汽车需求高景气的浪潮。这年头，不用说，新能源和锂电，已经成了全场最靓的崽。难怪有投资者竟要求基金经理买入新能源，如果不买入就赎回。真是疯狂啊，真可谓“有锂走遍天下，无锂寸步难行”那么，对于踏空锂的投资者来说，到底该追还不是不该追呢？

以锂电、光伏、半导体为代表的高景气赛道可谓近期的大热品种，颇有些今年初白酒板块一骑绝尘的王者风范，当然不同的是市场追捧的对象从一个板块扩大到了三个。这也是为什么近期炒作可以得以延续的最主要原因——承载的体量足够大。但是另一点也要看到，由于A股股票数量猛增，热点运行自然会转向轮动局面，这是供求关系决定，也是主力资金运行战略的需要。大部分时候指数不会有巨大波动，甚至偶尔的巨震也不影响大局，平时的震荡都属于常规波动，而在这个过程中，以创业板和科创板为代表的双创强于沪指是综合作用的结果，这种趋势也将长期保持。有了这种底层框架的思考，投资者对于市场的震荡就会淡定和从容许多。目前的格局想要被打破，需要内力和外力的共同作用，这非常类似于年初的白酒。从内力角度来说，就是观察几个板块的估值，目前看基本都在历史的高位附近了，当然业绩的高增长可以化解估值的压力。那另一个角度就尤其需要注意了，这就是外力，在政策面没有降温消息出来前，高景气赛道里面介入的资金很深，反复活跃还是大概率。在目前需求旺盛供应紧张的情况下，高景气行业仍然是投资的黄金赛道，建议投资者可以持续关注，但切勿追涨杀跌，逢低布局比盲目最高安全边际更高，如果是长期投资也可以选择结构性止盈规避可能出现的波动而带来的回撤。当然，对于锂的未来，我们有理由继续看好，只是短时如果过度疯狂，是得提个醒的。

至于说下周市场，除了这几个拥挤的赛道，建议关注些安全边际较高的品种，比如新基建、军工、种业、5G、甚至于生物医药板块，这里面的机会同样不少，可以仔细挖掘。至于说指数，还是先关注3440点年线位置的支撑吧，本周守住了，上方的压力仍然在3480-3500点区域，这个位置没有量能的配合是很难过去的。而3440点如果哪天主力失守了，还是得提防有二次探底的可能。今天和几个机构的朋友吃中午饭，聊天的时候他们就说最近就是拥抱最热赛道，其他啥也不做。吃完饭一出门，一个个大喊着太热然后就一溜烟往各自车里跑。我一看就乐了，你说你们几个，三十七度的天气你们嫌热，三十七度的美女你们可是说抱就抱，咋就不嫌热呢？

大盘关前遇阻防御性品种逆势起航

连攻了几天的大盘还是有点攻不动了，这说明，沪指从3480点开始的确进入到了压力位，其实昨日的量能陷入萎缩已经表明了今天的市场并不乐观，所以，对于一味期待市场可以就此向上再也不回头的人来说会有不小的失望。仔细看看盘面，其实挺能说明问题的，两市约3000家个股下跌，交易额突破1.2万亿元，这也是连续第12个交易日破万亿。昨日大涨的锂电等高位热门赛道股表现分化，正极、电解液走弱，负极走强，锂矿午后部分资金回流，江特电机触板。军工股全天大涨，航母、大飞机等概念表现强势，中国船舶、航天彩虹等十余股涨停或涨超10%。另外，国产软件、光刻胶、白酒股表现萎靡。这就意味着，代表着主攻方向的“三剑客”越往上分歧越大，尽管没有到行情终结之时，但多空的角逐却是越来越激烈了。当然，你还是可以盯着那些高高在上龙头的表现，只要他们大旗不倒，炒作的热情就还会延续。

此时，倒是更建议大家去看看前期涨幅不大的品种，或者叫低位低价品种，比如说军工、比如说农业。昨天又聊了军工，今天果然不负众望，继续引领市场。其实不光是内资，外资也很看到军工板块的机会。数据统计，近一个月来，有多只军工股获得外资加仓，其中，三一重工、和而泰、光威复材、超图软件净买入居前，分别为12.51亿元、7.76亿元、6.03亿元、4.85亿元。这说明，军工行业的确是未来发展前景较为确定的产业方向之一，预计将在业绩的持续兑现下得到市场的进一步认可。短期看，随着英航母常态化部署亚太，板块风险偏好将有所提升；中期看，行业景气度有望持续提升，全年快速增长依然可期；长期看，建军百年奋斗目标近在迟尺，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程，行业发展有望迎黄金时代。除了军工，还有一个板块值得关注。7月9日，全面深化改革委员会第二十次会议审议通过了《种业振兴行动方案》。在会上指出：农业现代化，种子是基础，必须把民族种业搞上去，把种源安全提升到关系国家安全的战略高度，集中力量破难题、补短板、强优势、控风险，实现种业科技自立自强、种源自主可控。生物育种持续获得政策支持，制度保障持续完善。政策加持下，我国种业面临困境有望扭转，前景可期。育种行业业内人士认为，之前国内种子同质化严重，种源“卡脖”，不过，国家这几年一直关注育种行业，尤其是转基因作物推广，提高了生产效益，技术上持续向好。而且，技术提升有望加速行业集中，未来能做好种子的还是大企业，小公司可能会逐步淘汰。目前种业板块的七家上市公司中，有两家披露中报，均实现同比增长。近期，荃银高科、登海种业、丰乐种业、农发种业走势都可圈可点，其中玉米龙头登海种业预计上半年归母净利润8,000万元至12,000万元,同比上年增长39.6%至109.4%。也提示投资者，在鼓励种源创新、保障种业知识产权的背景下，具备自主创新能力和技术储备的头部种企将明显受到政策倾斜。

此时的操作，切勿盲目，紧盯成长赛道的同时要兼顾防守板块，大盘总体还是跷跷板效应明显，只能说大家都有机会。包括近期饱受非议的白酒板块，今日也顶住压力低开高走，这本身就说明看好其后市的人仍然不在少数。对于白酒板块来说，尽管估值还没有回归到合理的水平，但短时下跌过多也需要有一个再度修复的过程，盲目杀跌没必要，从一个极端陷入另一个极端也不可取。至于说大盘，还是保持耐心，反弹已经持续了7个交易日，又恰好遇阻在重要压力，所以再度震荡的可能性是极大的，很多人担心震荡会不会变为二次探底，盯着年线就行了，说白了，3440点如果主力死守，就没啥问题，否则，你就得多个心眼。炒股这东西和找对象一样，方法很重要。我有个中学同学，炒股不开窍，挺大岁数了，连对象也找不到。我记得上学的时候，班上新来个女英语老师，人很漂亮。他一眼就喜欢上了。有一天夜里很晚了，上完自习课，他偷偷跑到女老师宿舍门口，想表白却不知道怎么说，于是地上找个块砖头，上面写着“爱你一万年！”，“啪”地一声从窗户扔了进去，然后拔腿就跑。第二天，我就看我们校长头上缠着绷带，当众宣布开除保安王万年！

军工板块能踏上高科技的列车吗

八月伊始，连续三天都挺给力，北向持续净流入，众机构也是心领神会，成长主线随经历波折，但始终还是市场的最强音。周三市场，“三剑客”继续发力，锂电、光伏、半导体芯片、军工、储能等热门赛道强势修复，宁德时代大涨7%，盐湖提锂、锂矿、隔膜等产业链大涨，锂电池概念近50股涨超9%，汽车整车表现活跃，海马汽车、江铃汽车涨停，比亚迪A股尾盘封涨停，股价首次突破300元。正是因为科技股的优异表现，所以创业板指数还是表现出了与众不同的强悍。从盘面看，跷跷板效应仍然非常突出，前几日权重股表现抢眼，成长主线就陷入了震荡，今日成长股卷土重来，权重股的表现就相对低迷。投资者的疑惑在于，风格切换到底什么时候才会开始？不过我倒是觉得，是否风格切换并不重要，八月市场尤其记住要兼顾进攻和防守两个维度才更为重要。从进攻的角度讲，“三剑客”仍然是市场的聚焦点，但是，资金的聚焦越来越清晰，只有真正的头部标的才是机构的最爱。比亚迪、宁德时代、三安光电、通威股份、隆基股份、天齐锂业，这些是典型的龙头也是市场的风向标，只要他们不倒，“三剑客”的行情就还会演绎下去，只是盲目追高没必要，更多的还是要从低位补涨的逻辑去选择。

比如说，军工板块就值得重视，截至目前，申万国防军工板块已有32家公司发布中报业绩预报。其中，15家预增、6家扭亏、3家略增、4家首亏、4家续亏，超七成公司业绩预喜，在所有业绩预增公司中，博云新材、奥维通信、智明达等预增幅度较大。博云新材预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润800万至1200万元，同比增长288.73%至483.09%，公司称，报告期内业绩上升主要是公司2021年上半年销售情况较好、盈利能力改善所致。改革红利有望驱动军工上市公司在数量、质量等方面持续提升，军工行业有望在“十四五”期间成长为大行业。改革红利包括四大方面：一是注册制背景下军工上市公司数量有望快速增加；二是核心院所证券化进程或将提速；三是国有企业转变国资管理方式、聚焦主业，上市公司质量不断优化；四是股权激励限制条件放松，有助于提升上市公司核心管理层的主观能动性。从公募基金持股情况看，多家公司二季度受公募基金关注程度有所提高。同花顺数据显示，二季度共有五家公司持股基金数超过50家，一季度为四家；10家公司持股基金数在20家至50家之间，一季度为七家。持股基金数较高的公司包括中航光电、火炬电子、中航沈飞、航发动力等，持仓市值方面，上述公司在板块中的排名也比较靠前。所以有机构就表示，军工主机厂存在价值重估的空间。与其他高科技制造业相比，军工板块泡沫成分较低，估值和成长性的匹配度非常合理。预计在回归先进制造业的投资潮流中，业绩高速增长的军工板块将迎来主升浪。兴业证券的张忆东最近就表示，去调研的一线的一些没有上市的公司，得到的反馈是几十年从来没见过的这么好的订单和景气度，但是市场没有反应，甚至今年的一季报、年报其实是低于预期的，但如果到了中报应该是很不错。现在的军工很像前两年的新能源车或者再往前的新能源， 2012年，大家还觉得新能源是过剩产能，如今却是香饽饽。为什么发生这样的变化，还是基本面。现在先进制造领域里，大家对军工的认知还是存在一些偏见，认为它就是玩题材的牛市品种，实际上我们要以开阔的心态，去关注军工，特别是民参军。我还记得早在6月21日，我的文章标题就叫做《像重视科技股一样重视军工股》，里面提到了西部超导、宏达电子、宝钛股份、图南股份、中航电子、航发动力、楚江新材等一大批个股，从这段时间走势看，都还算表现抢眼的。所以我还是愿意把一个半月前的观点再重复一遍“这说明军工板块的机会在悄然出现，特别是底部在悄然放量的标的更要引起你的高度关注。所以，就像6月反复提示科技股一样，现在还要大声说一句，要像重视科技股一样重视军工股。”

至于说大盘，还是要注意一个点，沪指通子线区域还是有压力的，3480-3500点，这个位置没有真正突破前或者说通子金叉没有形成前，你不能着急。周三两市成交量还是稍显不足，这多少有点小隐忧，接下来的关注点就看权重股的动作能不能跟上，但问题是，跟上来的话又会有跷跷板效应出现。所以，不需要盲目乐观，保持耐心就行了，最重要的，你得懂点技术，啥叫破位啥不叫破位得心里有数。

“三剑客”调整开启，新方向呼之欲出

持续反弹了几天，开始逐渐逼近了压力位。沪指3480点—3500点区域，是多头必须要放量才能突破的位置，毕竟，短时的上升形态有些破坏，不重新形成通子金叉的进攻态势，场内的资金不敢一味做多。也正是因为这个原因，涨多了品种开始出现了分化，更多的资金在低位品种中寻找着机会，这就是进入八月后最明显的一个特征——权重股开始反弹，而前期表现亮眼的题材股开始震荡。今日半导体、盐湖提锂板块全线下挫，原因也在于此。

当然，导火索还是源于北方华创的大股东减持，近期半导体芯片行业似乎比较热闹，先有上周末中芯国际大咖被分析师怒怼“你算老几”而被移出群聊，后有A股公司北方华创实控人减持股份，有投资者猜测恐怕是行业将面临重要挑战。不仅如此，大基金一期过了五年投资期之后，按照其自身规划，于2019-2023年也进入了回收期。从2019年底，大基金开始有选择、分阶段退出相关标的。当然，也要看到，减持不意味着不看好其未来的表现，大基金一期有序退出的同时，大基金二期也正在陆续跟进。大基金二期于2020年10月22日成立，注册资本2041.5亿元。大基金二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大做强，形成系列化、成套化装备产品；继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，保障产业链安全。自大基金二期成立以来，截至目前，国家大基金二期公开投资的项目已超过10个，包括中芯国际、中芯南方、睿力集成、紫光展锐、中微公司、思特威、长川科技、珠海艾派克微电子及华润微等企业，总投资金额达数百亿元。大基金并未整体退出半导体领域，而是做了结构性的调整，角色的转变是大基金频繁减持的原因之一。大基金正在加速市场化运营，收回早期项目，同时重点投入资金需要更大的制造、存储等板块，对整个半导体产业的优化发展产生非常正面的影响。对于半导体板块来说，减持可以视作短期调整开启的信号，如果有更多的上市公司也加入到高位减持动作，那就意味着整个板块的阶段性调整近了。但至少你得明白，短线是需要一个洗盘和整理过程的，追高自然不可取。不光是半导体，对于光伏、锂电等前期涨幅较大的板块，同样需要注意这一点，尽管中长期仍然是市场的重要方向，但短期的调整恐怕也要高度关注，否则好容易赚到点钱又要吐出去了。

其实新的方向市场已经给出，不久前的重要会议提出，要更加注重制造业的发展，核心思路是强调科技创新、国产替代，不断完善国内产业链。具体方向，除了再次强调“支持新能源汽车加快发展”外，还明确指出要“加快推进十四五规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资”。在7月份的机构调研数据中，机械设备、电子等制造行业成为主流密集扎堆的聚集地，而今年上市的所有项目当中，制造业企业已占到了整体IPO的74%，创近十多年来的新高。显然，制造业已开始得到更多社会资源的倾斜，要政策给政策，要资金给资金，市场机构关注的投资热点也正发生变化。着眼未来，作为强盛的基石之一，工业制造仍不失为值得关注投资赛道之一。后工业时代，优质的高端制造企业依靠高技术壁垒和附加值，不仅可以在全球化过程中提升海外市场渗透率，而且也能驱使行业弱化周期性属性，带动整体盈利能力中枢的抬升。不过，高端制造也是个大主题，涉及到装备、材料、科技、生物医药等诸多产业和细分领域，并非一拍大腿就马上就能从第三跳到第二产业，过程曲折但前途光明。最近几日，三一重工、美的集团均出现了异动走势，能拉动他们的，肯定不是一般的小资金所为。其实，近期走强的标的不在少数，中控技术、用友网络、信捷电气、奥普特一大批个股已经都形成了明显的资金推动，这也从另一面佐证了的确有资金是在悄悄进场的。

今天有朋友和我说，炒股要学大机构，有责任有担当，这话我不赞同，机构有什么责任有什么担当，还不如我小外甥呢。小家伙今年7岁了，他妈妈告诉他，亲嘴就会怀孕，所以不能随便亲女孩子的嘴，他牢牢记住了。去年，他吃东西的时候，家里的小狗过来抢，不小心亲到了他的嘴。过了几个月，下了小狗崽。从这之后，小外甥只要有好吃的就给小狗和它妈妈吃，我问他为什么对狗这么好，他一本正经对说：你不懂，它们就是我孩子，只要有我一口吃的，就不会饿着它们娘几个！

权重股的表现会是昙花一现吗

八月第一天，市场挺给力，饱受诟病的权重股展开了全面反击，两市全天呈现普涨态势，近3600只个股飘红，下跌个股不足千家，低位的工程机械、建材、券商、白酒股等表现出色，高位品种中近期领涨的芯片、锂矿股出现大幅分化。A50指数一马当先，大涨近3%，也带动了北向资金的净买入接近了52亿，可以说，周一市场的全面普涨完全就是拜权重股发力所赐。这其中，两大板块尤其值得一说，一个是白酒，另一个是券商。

白酒最近的走势可谓蜿蜒曲折，茅台的跌跌不休更是令白酒板块一路下行。但周末各大券商再度站出来给白酒占脚助威，还是说明经过调整后的白酒仍然是机构眼中的香饽饽。有机构就认为，贵州茅台的中报业绩略好于市场当前预期，实际利润弹性略低于预期。所以也有机构就认为，高端白酒估值性价比凸显，建议长线资金持续买入。市场对于白酒行业的认知更为成熟，企业自身竞争力持续强化，同时利率调整以及海外奢侈品公司估值中枢提升也是有利的变化。其实从白酒板块的指数来看，7月下旬之后一路向下调整今日恰好运行到了大道卯线位置，机构重磅发声，形成共振，反弹也就随之开启。但是需要注意，目前的白酒板块整体估值仍然不算太低，所以只能先当反弹对待，未来能否形成机构合力重回上升通道取决于这一指数能否收复子线并再度构成通子金叉，这才是正确的研判思路。另一个值得一提的，就是券商，截至7月底，在41家上市的纯券商中，已有23家券商发布了业绩预告或业绩快报，且成绩基本预喜，其营业收入与净利润涨幅主要维持在15%-100%附近，中小券商业绩更是尤其靓丽。然而，令投资者郁闷且不解的是，证券公司业绩高增长和证券板块估值低位并存，且二者严重背离，随着证券行业业绩继续走高，券商的股价持续走低。券商板块是特殊板块，可以认定为牛市旗手，也可以认定为控盘工具，两者兼有。因为券商股在股票市场具有很大的影响力，券商行情的涨跌跟股市行情是成正比例的，股市行情好必然离不开券商股的贡献，反之股市行情下跌，券商股同样也会砸盘下跌，两者之间是成正比例的。一句话，股市有行情券商就有行情，股市没行情券商就没行情，这就是所谓的券商股的特征。证券板块最近的走势也是一路阴跌，但今日指数也基本上回踩到了重要的支撑位置大道亥线上，这和今年5月10日、11日的情况非常类似。虽然我们不能简单研判券商已经完全探明了底部，但基于这个重要的支撑位展开超跌后的反弹却是可以期待的。当然，走势比较突出的还是几个近期确实有资金关注的品种，从盘面看，东方证券、广发证券、兴业证券和东方财富明显是站上了子线或者已经形成了通子金叉态势的，也值得投资者的关注。

再有，值得说一说的就是前期的热门品种了，从今日盘面看，储能板块走出了高位强势震荡态势，个股涨多跌少，投资者最关心的就是板块的持续性如何？这就要观察上能电气未来的走势了，因为交易异常波动，该股停牌核查。参考之前润和软件停牌，鸿蒙概念很快一地鸡毛，这次上能电气会不会让储能板块重蹈覆辙呢？值得关注。虽然储能板块的未来仍然非常值得期待，但有一点需要明白，连续涨幅过大的品种要小心震荡的出现。至于说半导体、锂电池、光伏之类，其实也是这个思路，不用着急忙慌去拥抱本已拥挤的热门赛道，去“抄底”低位的核心资产也是一个不错的选择。对于大盘来说，注意沪指大道通子线位置，毕竟还是死叉态势，所以反抽到通子线一带就尤其要小心。通线大致位于3480点，子线大致位于3510点附近。这应该是接下来反弹的较强阻力位，在这个区域没有真正越过之前，现在的行情就先当超跌反弹对待，我们只有看到通子金叉的出现，才能确保行情重新回到多头的手里，这是一条铁的纪律。

今天三胎概念也出现了反弹，基本上还是超跌后的反弹，说到三胎，想起办公室老李，已经有两个孩子了。他不太想要三胎，周末去药店买避孕药。服务员拿出一盒说：40！他一惊：这么贵？有便宜的没有？服务员笑着说：便宜的有副作用！老李问：啥副作用？服务员冲里面一声大喊：孩子，来，给叔叔打个招呼！

8月市场最大的看点在这

本周收官，7月也就此结束，看看指数运行情况，挺有意思，沪指本月跌幅5.4%，其中本周下跌就超过4%，这说明本月的收官基本上是最后一周所拖累的。而创业板表现稍好，本月下跌幅度1%，而本周的下跌也大致在1%左右，这说明创业板还是顶住了市场的压力，走势颇为自信。但从指数的表现就不难看出，科技股应该是市场的核心和最热，如果不是因为生物医药板块的拖累，创业板本月的走势应当会异常靓丽。

展望八月，大盘将会完成一个盘底和蓄势的过程，特别是八月中旬的时间节点尤其值得注意，总体来看，下半月的行情将会好于上半月，所以需要提示投资者的是，你必须要有足够的耐心和信心。至于说下周市场仍然是大幅震荡后的整固修复行情，沪指将围绕3340-3440点区域做窄幅整理，由于沪指通子线是死叉态势，未能突破通子线之前请保持足够耐心，通子线区域大致位于3450-3500点区域，这也是未来反弹的强阻力位。创业板走势强于主板，3340-3540点是接下来的重要运行区域，目前3430点就是其大道子线位置，本周争夺多头稍微占优，但只有形成通子金叉才能重燃升势，这也是下周关注的重点。板块方面看，芯片、新能源产业链等高景气赛道股继续走强，储能概念股成为全市场最热，接下来有望加速。硬科技的盛宴可能演绎到极致，趋势重于节奏。从中期维度来看，产业周期和景气度决定成长板块的中期趋势和方向，高端制造可能成为新一轮周期的主线。

具体来看，周五，储能概念延续爆发，概念股掀起涨停潮，趋势龙头上能电气自7月22日启动以来，7个交易日涨超150%，最近3个交易日加速走出3连板。此外，科士达、盛弘股份、新风光等个股纷纷晋级2连板。储能概念大幅爆发的逻辑或是，新增储能将主要集中在“光伏+储能”、“风电+储能”、“电化学能+储能”等新型储能方面，所以定性储能概念是相对锂电和光伏的补涨板块，那么在锂电、光伏等板块已把空间高度打得极高的情况下，储能板块有望加速上涨。半导体、光伏、锂电这三大赛道中，昨日半导体产业链领涨，今日切换到光伏板块领涨。主要原因还在于不少光伏概念股叠加了储能概念；如果单看PE的话，光伏板块相比锂电板块和半导体板块，或更具有性价比。此外，对于下半年展望，大力发展清洁能源成为全球共识，全球能源转型是大势所趋。中国光伏行业预测，2021年全球光伏年均新增装机150-170GW，我国2021年新增规模在55-65GW，“十四五”我国年均光伏新增规模70-90GW。此外，电价机制改革启动，对需求侧响应策略影响较大，但更重要的是标志着电力市场化改革成功向深水区迈进。任何涉及电价的调整，都是电改的深水区，这也是过去几年电改推进缓慢的痛点之一，在双碳定调的大背景下，针对用户侧峰谷电价差的调整，是一个极具标志性的事件，未来电源侧的市场化电价改革也是大概率事件，本质目标都是“还原电力商品化属性”，让电价的形成回归供需关系决定的本质，而对储能投资的激励效果、及对新能源发电渗透率提升带来的帮助，也将逐步加强。政策助力下，我国的新型储能市场空间广阔，自主可控是关键，盈利为实现核心。建议关注储能电池核心供应商以及储能变流器企业。总之，光伏、半导体、锂电这三大赛道继续走强，而白酒、饮料制造、啤酒等大消费板块领跌两市，市场的结构性行情非常明显。但要明白的是，自周一大消费板块连续下挫导致指数破位后，趋势性的高景气板块也没能独善其身，在周二和周三进行大幅补跌。接下来继续观察超跌的大消费板块何时出现明显缩量的迹象，那时指数才有望彻底企稳。

今天办公室里大家聊天，一个大龄女同事就埋怨我，说我怎么不给大家直接推荐个股？我告诉她，没有推荐吗？那只能说明一点，你从来没有好好看过我的文章，中兴通讯，中芯国际，这应该是近期最为明目张胆的解读了，这还不算吗？她没话了，过一会又说：“我好想找一个有钱又有房，又帅又有车，有责任又有正义感的男人啊！”这是旁边的同事说话了：“有钱有房那是银行，又帅又有车那是象棋，有责任又有正义感那是奥特曼！”女同事听糊涂了，问：“你说的这是啥意思啊？”我告诉她：“有钱又有房，又帅又有车，有责任又有正义感的男人，那就是在银行里下象棋的奥特曼啊！”

睚眦必报是A股的传统美德

终于，报复性反弹开启了，三大指数齐发力，创业板指收盘点位首次超沪指，两市成交额连续第7个交易日突破万亿，3700多家个股上涨，约200家涨停或涨超10%，题材股遍地开花，板块几近全线飘红，高景气赛道股全天强势爆发成为带领股指上涨的核心动力，半导体芯片、光伏、锂电、军工、有色等板块齐掀涨停潮。北向资金在连续三个交易日净卖出超过200多亿后又在两个交易日中回流超过了120个亿，而最为强势的高景气赛道也至少收复了大半失地。昨日晚间富时中国A50指数期货就再度出现大涨，而消息面上，新华社也连续发文安抚市场，A股自然也像个受气的小孩子仿佛突然得到了大人的呵护一样，睚眦必报地发动了一场全面反弹。所以有时候我们经常说，机构的话不可不信，也不可全信，昨天中信表示目前的市场已经迎来了下半年绝佳的入场点就再次被投资者诟病，无独有偶，长城证券也表示，下半年A股市场仍以“结构性”行情为主，当前时点下行风险相对可控，调整亦是蓄力。你看，机构的话有时也是很灵验的，其实问题的关键不在于此，而在于如果是和管理层或者监管层同时发声，那你一定要听，而且要认真听。其实对于大盘会否深跌的问题，我在前期已经讲了自己的观点，A50指数在大道亥线附近是有非常强劲的支撑的，指望深跌并不现实，所以围绕着这个区域展开反弹才是大势所趋。至于说机构的观点我是否赞同，我也会为其投上一票，在3200-3300点区域，就应该是本轮调整的极限位所在。

接下来的问题有两个，第一，未来的指数运行节奏；第二，应该关注哪些板块。先说第一个，A50指数虽然强势反弹了两日，但也出现了明显的冲高回落动作，这意味着在大道卯线位置是有压力的，也说明目前的走势仍然在趋势可控的范畴中运行，正在快速下行的通子线以及通子死叉态势会对接下来的股指运行造成压力，可能一到两个交易日后就会看到空头的反扑。对于沪指的影响同样重要，年线大致在3440点下方，这里是反弹即将面临的第一个较强阻力，如果不能形成超越7月27日的量能，则反弹到年线附近还是会有再度震荡的可能。大盘目前所经历的就是连续下跌过后的快速反弹，至于说趋势反转，还为时尚早，所以从操作的角度就同样要注意这个节奏问题。

板块方面看，有业绩支撑的且具备高景气度的细分赛道，科技成长性价比仍然较高。从产业趋势的角度看，当前各国需要寻找新的经济增长点，而未来最能够创造显著增长点的板块是最前沿的科技板块。资金流向或将影响部分成长板块后续走势，利好交易拥挤度相对低的成长赛道，对于以锂电、光伏和半导体为代表的“三剑客”来说，当下交易拥挤度较低的科技赛道主要有储能、5G、金融科技、车联网、半导体、光伏等。特别需要注意的是近期资金放量迹象明显且有确实题材支撑的机会。

不知道你注意没有，随着近两日半导体板块的异军突起，中芯国际重新回到了人们的视野，市值开始直逼5000亿，这让人不禁联想到了市值过万亿的宁德时代。在这个百年未有的大变局之下，中国半导体产业面对各种严苛制裁与约束，中芯国际和产业逻辑战略需要重新被审视。首先，从单纯去追求先进工艺回归到成熟工艺；再有，从“单纯外循环”到“内外双循环”；最后，从技术突破为主导到产能扩充为主导。加之股价近期的明显异动，放量站上年线位置这应当是一个信号，至少说明机构的态度正在悄然转变。一则新闻引起了市场的关注，华为在7月27日突然发布了nova新机，一款型号为nova 8 SE 活力版机型正式上线，并且在7月28日面向市场销售。nova 8 SE搭载了中芯国际生产的芯片，这款芯片是华为自主研发的麒麟710A。这是中芯国际实现14nm量产之后，为国产企业代工的一款重磅芯片。华为nova 8 SE新机发布，价格，外观设计或许只是其次，重点在于用上了麒麟芯片。哪怕是14nm，至少也是大陆企业自主生产的。这意味着华为麒麟芯片依然活跃在市场上，并未停止脚步。所以这标志着掌握自主生产技术后，中芯国际或可帮助代工了。恐怕，对市场和投资者来说，这才是意义更为重大的消息吧。被美国人掐住了脖子不可怕，如果不去抗争任由蹂躏恐怕才是最可怕的事。从这个角度来说，也应该给中芯国际和华为的合作叫个好。

比股票更令人揪心的是正在进行的奥运会，以前觉得日本人挺有素质的，不过看了不少比赛才发现，面对利益都一样，什么素质，龌龊的一塌糊涂。体操和乒乓球比赛恐怕是被网友吐槽最多的，特别是体操，日本人跳马落地差点坐个屁墩儿也可以得到14.7的高分，而中国人因为比赛结束没有致敬裁判被直接扣了0.3分，所以最终的结果是痛失金牌。不过，赛场上的事情赛场上解决，今天，乒乓球女子单打半决赛上，孙颖莎4:0战胜日本运动员伊藤美诚，晋级决赛并使得中国队提前包揽冠亚军，而一直嘚嘚瑟瑟的伊藤美诚直接被打哭了。这恐怕是最好的报仇方式了，不服，咱赛场见，既然是竞技体育，睚眦必报，在此处就应该获得掌声，更何况，这是为国争光，怎么报都不过分，是不是？

大盘企稳了吗

市场一旦恐慌起来，连自己都害怕。所以尽管接连下跌了三天，也没有看到那种舍我其谁的奋勇争先精神。以至于隔夜的A50指数大涨了2%，早盘的A股还是一副提不起兴趣的样子，沪指甚至距离3300点又近了一步。先前市场的恐慌是源自于对机构的不信任，所以当资金形成了一轮从外到内的联合绞杀过后，即便机构开始矫枉过正，市场的信心也难以很快恢复。北向资金一改前两日的颓势，大幅净流入超过80个亿，这就应了那句“成也萧何败萧何”的典故。对他们来说，哪有什么是真理，只要见到有便宜货可捡自然是蜂拥而至，恐怕这才是大机构所理解的真理吧。所以说，基于中国未来的经济发展而言，外资还是看好的，做多中国是主基调，而此时的下跌无疑是给了他们更好的上车机会。再看看我们头部机构的判断吧，中信就说，无需担心教育政策的极端性扩大至其它领域，内外资金对政策反应过度。其次，场内杠杆资金规模有限，受迫性卖出压力不大；且春节后的案例表明，市场短期快速调整后，基金产品的赎回反而会降低。再次，宏观流动性依然保持宽松，国内前期的降准落地，以及美国国债收益率下行，市场整体对宏观流动性宽松的预期比较稳定。最后，下半年国内经济驱动力和亮点犹存，基本面稳中向好的趋势不变。结合投资者担忧的极端政策落地可能性，市场流动性负反馈空间，以及国内基本面和宏观流动性趋势三个维度的研判，内外恐慌情绪宣泄后，A股将迎来下半年最佳买点。

战略上似乎足够藐视敌人了，但战术上呢，如果也是一味求猛，恐怕会一塌糊涂。指数破位容易让趋势板块补跌。大消费板块连续下挫导致昨天指数破位后，趋势性的高景气板块就很难独善其身。总之，当指数横盘趋势被打破且转下跌趋势的时候，趋势板块就可能有补跌风险，昨天尾盘锂电股、光伏股批量跌停。此外，趋势性的高景气板块容易对次新股的流动性造成了抽血。当新股开板就腰斩或者开始一字跌停，这个抽血现象就有点像顶峰了。如果后续没有增量资金进场，那么抱团成交量应该是逐步降低。举个例子，去年9月8日沪光股份以一字跌停开板，随后连续一字跌停。以沪光股份为代表的新股被创业板抽血，但发现创业板成交量就在9月8日附近达到了顶峰，随后逐渐缩量了。而这次趋势的高景气板块补跌之前不久，杭州热电在高位连续一字跌停。在高位的趋势板块补跌时，资金开始青睐低位的抗疫板块和5G板块。其中新易盛、亨通光电等低位科技股明显放量，这说明价格低廉才是市场各方的心头最爱。再有，今年上半年5G渗透率持续提升，已达到30.60%，下半年开始集采加速，叠加《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》提出，基本面持续向好的通信行业再次获得市场关注。至于说大金融今日初现企稳动作，还不能过早下结论，只能算是初现，能不能形成合力，需要时间来验证。

其实从趋势角度而言，还远没到全面做多之时。大盘目前所进行的，还只是连续下跌过深后的修复阶段。虽然指数距离底部区域（3200-3300点）并不遥远，反复震荡恐怕才是接下来一段时间的主基调。至少在8月中旬之前，可能更多的都会是反复震荡的走势。连续下跌过后，会有一个修复的走势出现，但也不能盲目乐观，短期的压力只需要紧盯年线位置，大致3440点附近，围绕这个位置的争夺恐怕还需要一段时间来消化。需要知道的是，牛市没有结束，但时间又被延长了。大盘最近不给力，投资者也很郁闷，我办公室的老张前段时间炒股特卖力也赚了些钱，大家都知道，他这是卯足了劲准备要三胎挣奶粉钱呢。今天上班一副没精打采的样子，问他咋了，他哭丧着脸说：“唉，再这样下去，别说要三胎，连夫妻生活都不想要了！”

A股到底为何持续暴跌

基于年线位置展开的反弹，只持续了半天，午后就遭到了空头的继续反扑。带头下跌的，仍然是权重股，A50指数从隔夜超过1%的反弹到最终大跌5%，机构的无耻发挥到了极致，北向资金再度净流出40多个亿，短短三个交易日，净流出已经超过了200亿。除了北向，今天带崩A股的，还有两股强大的力量，恒生指数以及处于高位的锂电、光伏等前期最活跃的板块。无论是A股还是港股，本次下跌原因还是在市场内部。放眼全球市场，只有A股和港股在暴跌，其他的要么涨要么也只是小幅下探，都比A股和港股表现要好。

那么我们遇到了什么问题呢？其实无外乎就是国内疫情、洪灾、美联储议息会议以及即将到来的货币收紧的担忧，当然，还有中美近期谈判的焦灼态势，除此之外，暂时没有看到明显超预期的悲观因素。所以市场真正出现下跌的原因只能是一个，部分板块涨幅过大了，而这些涨幅过大的板块又恰好是目前各路机构的抱团方向，所以遭遇到一点风吹草动自然就颤抖不已。必须要承认，市场对于之前的走势有些过于乐观了，近期进攻的形态被完全破坏，指望大盘在短期能再燃升势并不现实，也就是说，仍然要做好打拉锯战的准备。当然，大盘是否会继续深跌恐怕也需要再做下分析。

首先要明确一点，现在的市场就算再不好，也不至于差过2020年的2、3月间，所以对于一些重要指数来说，如果再度回落到去年的这个重要支撑区域你就要睁大双眼，这是我们研判未来市场能否企稳的关键。例如A50指数，在去年3月间，最低曾经跌落至中长期最重要的一道支撑位大道亥线的下方，但是很快就重新收复了这里，这也确保了之后一段向上行情的开启。而现如今的A50指数又一次濒临到大道亥线附近了，这也给投资者提了个醒，如果这里再次撑住，则又会向去年3月之后的走势那样震荡盘升起来。当然，如果这里也守不住，那你需要加点小心，那就说明，本轮牛市运行到了重要的转折时刻。所以，A50指数14000点附近就是接下来需要重要观察的位置。对于A股的几大指数，其借鉴意义同样明显，沪指3230-3330点区域，创业板指数2900-3100点区域，都是近期非常重要的支撑区域，这里能否和A50指数一样被守住，对于研判接下来的市场同样意义重大。不过从目前的情况看，至少短时间会进入到一个反复震荡和寻底的过程，如果参考今年2月18日之后的走势看，至少在8月中旬之前，应该都是反复震荡和一个再度磨底的过程。

在调整开启的这段时间，需要明白，前期涨幅过大的品种会有一个获利回吐的过程，特别是以锂电、光伏和半导体为代表的“三剑客”尤其注意，今日尾盘，亿纬锂能、赣锋锂业、隆基股份、宁德时代都出现了不同程度的大幅下挫，这本身就是短线调整的强烈信号，此外，类似于贵州茅台、五粮液这样的标的，已经明显进入了一轮中期的调整。对它来说，如果连月线中的大道子线都没有触碰到恐怕不会轻易结束调整的。当然，从投资的角度讲，调整也是新的机会，配置估值修正的优质龙头公司才是正途，每一轮大幅度调整都是配置优质龙头公司的机会，这次恐怕也不会例外。尤其在当前利率不断下行，龙头公司高股息率具备长期的投资价值。在政策脉络下，互联网、地方政府、房地产、乃至整个影响居民可支配收入的领域和行业，都可能受到深刻影响。于是与此更密切相关的沪深300和恒生科技指数反映剧烈。但是，我们也要看到，另外一些政策预期过于悲观，短期下跌幅度过大，但景气度还不错的方向值得重视，目前政策较为确定的就是支持高端制造业，考虑基本面预期差和换手率，当前位置上，类似于军工等一些估值不高的板块仍然值得关注。

今天有人说，股市这么差，奥运会头两天中国队的表现也是差强人意，感觉最近干啥都不顺。昨天东京奥运会6个夺金点都失手了，有人开玩笑说，代表团晚上就紧急开会，总结A股大跌的原因，安抚运动员的同时要求运动员比赛当天不要登录炒股软件。今天中国队好像又有不少夺金点失手了，难不成，运动员又偷着登录炒股软件了？净瞎扯！

中概股引发的血案会将A股带向何方

大家伙夺路而逃，市场踩踏发生，中概股引发的血案在A股蔓延。富时A50指数一度大跌超过5%，已经超过了今年2月18日之后的幅度，北向资金也大幅净流出超过120亿，两市成交达到了1.4万亿，但遗憾的是，和上周五一样，仍然是阴量。这说明，短期的快速调整，市场的进攻态势被暂时遏制了，或者说，接下来的市场，需要一个修整过程。至于说今日市场大跌的原因，无外乎这样四条：

1、国内近期严监管持续，直指教育和地产行业，地产政策频出，相关板块回落，导致大盘下行；

2、部分白酒公司中报业绩不及预期，通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪，导致当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调，机构从消费调仓成长导致市场分化加剧。

3、地产+出口两大经济增长因子下行压力增加，边际增长变缓预期导致北向资金日内大幅流出超124亿。

4、外部扰动因素，本周四美联储将宣布最新的利率决定，美联储政策是否会发生转向具有不确定性，而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。加之全球“第四波”疫情再起，Delta毒株扩散叠加欧美社交封锁全面解除，疫情担忧再起，美欧经济活动回落，国内也被波及。

而调整结束的信号，第一，就看沪指的3500点能否收复，这意味着是否重新回到了多头占据主动的趋势中；第二，60日线在3540点，这里拿下可以视为又一次进攻号角的吹响。而在此之前，需要保持耐心，大盘将又一次进入到蓄势和修整的过程中。从周一市场走势看，沪指守住年线3440点后展开了一波快速反击，但市场难以形成合力，所以反弹并没有形成直接的反转，这意味着大盘接下来会围绕3500点的压力展开一番争夺。

此时，操作的重点还是要放在个股上面，毕竟，今年以来的行情最明显的特征就是结构性的。当前依旧位于本轮科技周期的初期，核心是能源革命，新能源汽车的快速普及、芯片紧张、华为鸿蒙系统的发布有望驱动智能汽车产业链细分领域景气不断向上。另一方面，随着居民消费品质的提升，新消费具备长久期与高成长的双重特质。当然，科技股近期分化加剧，半导体今日表现依然给力，但是锂电和光伏就出现了明显的高位震荡态势。需要提示的就是，对于短期涨幅过大的品种需要注意保护住利润，然后更多的可以关注些尚处于低位的潜力品种。要知道，科技创新是目前最长的赛道，最确定的趋势，可以继续关注智能汽车产业链下的新能源车、半导体、稀有金属以及国防军工、光伏、农业等优质标的，这其中，储能仍然是个重点。

军工板块无疑是近两个交易日的市场最热品种，从整个板块来看，上市公司年报和一季报均已兑现高增长，订单高景气延续，相关公司陆续发布定增预案，产能扩张已经开启，未来业绩稳定高增长无忧。特别是经过前期的充分调整，中证军工指数目前PE-TTM在72倍，处于过去五年历史65.13%分位，处于历史中位值附近。当前不少标的估值与业绩增长仍然匹配，市场对优秀公司估值容忍度也在提高。统计部分核心公司看对应2021年的动态PE约55倍，2022年在41倍左右，仍具备向上空间。其中，主机厂长期空间打开，地位稀缺，业绩也有望释放，应享有高端装备的成长估值；零部件公司业绩增速持续提升，估值与业绩匹配，目前看大部分公司明年估值30-40倍；新材料公司业绩成长突出，格局壁垒良好，享有较高估值容忍度；信息化是武器装备建设同步的重中之重，细分方向较多，有望多点开花，自下而上寻找预期差。整体看军工行业目前估值不高，叠加了即将到来的八一，军工板块向上仍然有空间。

最近天气不好，行情也不好，但我公司里的一个女孩却挺开心。我问她为什么，她说，昨天去相亲了，看见对方开了一辆奇瑞汽车，穿的一双鸿星尔克的鞋，顿时觉得人品不错。约会地点就在公司附近的蜜雪冰城，所以她就对男孩子更感兴趣了。晚餐相约一起吃的白象方便面喝的是汇源果汁，深聊了一下，发现对方特喜欢鸿茅药酒。女孩子可高兴了，当时就给妈妈说了，家里也觉得挺好，她说这门亲事就打算这样定了，最起码这男孩子爱国，爱不爱她无所谓了。

“三剑客”的调整开始了吗

一周的努力，在周五化为泡影。最主要的原因，第一，就是权重股的不作为，特别是A50指数和北向资金，均出现了明显的空头态势。第二，以锂电、光伏和半导体为代表的“三剑客”出现了高位震荡态势，这对市场信心影响较大。其他方面，新能源产业链BIPV、HIT电池、新能源金属钴镍、储能等板块全天活跃，板块内多股涨停。早盘钢铁、煤炭、券商走强，午后军工股爆发，板块掀涨停潮。以上板块中，在盘中曾领涨两市的依次有钴资源、券商、军工等板块，可见今天轮动拉升的板块较多。低位板块中，券商板块、军工板块和农业板块都出现明显的大幅拉升。虽然市场表现出明显的两极分化走势，但对于短期涨幅过大的个股，还是建议投资者暂时规避。选择业绩稳定的低位补涨个股能够获得更高的风险收益比。

在昨日全市场共振反弹大阳线后，今日两市展开调整，创业板由于医药股的拖累调整幅度稍大。三大主线板块锂电池、光伏、芯片在三个交易日大涨后也进入到了休整期。活跃资金开始挖掘低位的板块，在两市成交额持续维持在万亿上方的情况下，市场情绪板块券商板块终于展开上攻，其本质也是周期股中的补涨分支，在钢铁、煤炭、化工、有色金属轮番上攻后，大金融也受到了资金的关注。在近期的盘中，周期股的表现越来越强，甚至有逐步赶上三大景气主线的趋势。这背后的逻辑在于7月9日央行宣布全面降准，证实了五月以来资金对经济下行和流动性放松的预期。但是资金更大的预期是，经济下行不到哪里，流动性也宽松不到哪里，一旦央行开始明显宽松了，也就意味着利好兑现，反而要注意反向的机会。尤其在降准之后，央行没有全额续作MLF，7月20日也没有降低LPR利率，这一系列动作让资金更加确定了上述预期。而这反向的机会主要是指顺周期，也正是基于此7月初开始，有色、化工和钢铁板块先后走强。

总体来看，下周大盘将以继续整固为主，“三剑客”——锂电、光伏、半导体分化开始加剧，震荡将至，谨慎追高，资金离场迹象（破位）明显的标的需要做获利了结，毕竟，今天两市整体看都放出了较大幅度的阴量，这需要注意。沪指上方压力3600-3630点区域，下方第一支撑在60日线3540点，第二支撑在大道午线附近（3500点），通子金叉没有形成之前继续保持足够耐心。深成指和创业板指数目前还处于多头趋势中，深成指第一支撑大道子线14970点，第二支撑14590点。创业板指第一支撑大道子线3420点，第二支撑3300点。因为高位股可能出现的调整，防御性品种机会提升，注意军工和券商的动作。此外，HIT电池、储能、5G板块值得关注。所以下周一就比较关键，观察以锂电为核心的高景气赛道能否得到资金回流，若能，那么锂电、光伏等板块的主升浪继续；若不能，今天启动的低位板块就有望走出持续性。

又是周末了，辛苦了一周，我讲个故事，大家轻松一下。中午去一家高档餐厅吃饭，我旁边桌一个小伙子一个人点了十来个菜，一通胡吃海塞，到结账的时候说自己没带钱。这时，经理叫来保安威胁他，说如果不还钱就让他在酒店当服务员干活还钱。他很开心地问经理：“那我上午来应聘你们为什么不要我？”

本周有望五连阳

又是亢奋的一天，几条进攻主线火力全开，继续演绎着牛市的剧情。本周北向资金连续净流入四天，而且一天比一天流入凶猛，周四更是出现了60亿的净流入。周四市场共56股涨停，22股封板未遂，封板率为72%；两市共有15只二板股，其中久吾高科及芯海科技分别为创业板与科创板标的。市场热度在高景气成长赛道半导体、锂电池、光伏行业重新集结下，热度有增无减，本周半导体产业链走势尤为更猛，其中MCU芯片、MINI LED芯片作为进攻群体，这二个新矛头的攻击区域本周二、三复盘时就提示过了其延续性，相关公司也出现了连续涨停。今日半导体产业链的大涨延续到了光刻胶、半导体设备、第三代半导体材料相关公司出现集体涨停。“牛市三剑客”的狂欢还在延续，投资者仿佛又看到了年初白酒身上似曾相似的一幕。锂电池产业链则以磷酸铁锂行业中军赣锋锂业、天齐锂业为代表也走出加速走势。短期继续看好成长赛道、半导体产业链、锂电池产业链、光伏的冲刺性，指数层面加速阶段的走势通常在3-5天，今天属于第3天。这也提示投资者，本周的连涨态势持续到下周，将会再度出现震荡的走势。不过，这丝毫不会掩盖市场的热度。

今日市场看，有机硅、盐湖提锂、草甘膦、BIPV、钢铁涨幅居前，这几个区域同时也是近期市场轮动的方向，整体相关公司价格属于空中加油继续加速的走势，但作为投资者，短期加速的时候追击难度也开始增大。对于接下来的市场，有这样几个点需要注意：

1、高景气行业半导体、锂电池产业相关上市公司企稳后进入加速阶段；

2、甄别市场新出现热点的延续性，比如近期的MCU芯片、MINI LED板块；

3、针对前期活跃过的题材经过调整以后短期的延续性机会，比如盐湖提锂概念。

今日市场，有机硅表现非常抢眼。有机硅属于高性能新材料，正持续向节能环保、智能装备、医疗护理等高端应用领域拓展，开辟新的需求增长点。据中信证券测算，2025年我国有机硅在电子电器领域的市场将达到150亿元，年复合增长率为11.6％。供给方面，有机硅行业具有高准入门槛、高技术壁垒、高资金壁垒等投资特性，潜在进入者较少。

对于接下来的市场还是需要保持耐心，A股迎来了中报季，注意回避大额解禁个股与绩差小盘股。推行全面注册制，优质股永远是稀缺的，抱团不会消失只会转移；持续专注产业逻辑、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头。资金会“锚定”企业的业绩，中报的披露将带来投资机会，而全年的超额业绩，预计来源于相对低估的二线蓝筹。从指数层面来说，目前没有太大风险，沪指站稳大道子线后继续稳步推升，预计明日就会形成日线的通子金叉态势，这也意味着下周的突破后回踩就变得更为重要了。短期的热点开始加速，需要观察是否有更多的新热点可以接力，目前看，储能应该是一个值得重点研究的领域。发展清洁能源是必然趋势，但是风能和光伏发电都离不开储能环节，未来储能市场增长是确定的，而且宁德之前说的钠离子电池发布在即，钠离子电池由于本身特性并不太适合做为汽车的动力电池但是对于储能来说还是有优势的，钠离子电池概念股已经异动，目前看行情有望延续，储能产业链滞涨的标的可以重点关注一下。

注意，大盘的又一轮进攻形态即将形成

顶住空头两板斧，多头终于开始发力。这一次，创业板又开始挑起了大梁，这说明，高景气板块的行情仍然在延续。表现最强的仍然是科技股，锂电池、半导体芯片、光伏再度上行，并最终带动了沪指顽强收复了3560点。半导体板块方面，目前已有28家公司发布了上半年业绩预告，不仅全部实现盈利，而且全部实现增长，其中19家公司预告上半年业绩增长下限超过1倍，部分公司业绩增幅更是超过了5倍。此外，二季度公募基金持仓情况显示，银华基金、融通基金等在二季度增持了半导体概念股。光伏板块方面，昨天盘后工信部印发水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知，严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目。确有必要新建的，必须制定产能置换方案，实施产能置换。光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案，但要建立产能风险预警机制。办法自2021年8月1日起施行。利好刺激，相关板块再度大涨，再创新高。

锂电池相关概念再度迎来涨停潮，盐湖提锂概念板块位于今日涨幅第一，锂电池板块涨幅同样靠前。目前电碳价格普遍在9万/吨左右，本周产业链部分锂盐生产企业调高工业级碳酸锂和电池级碳酸锂报价，下游企业从抗拒涨价到逐步接受，这是碳酸锂沉寂了3个月之后首次的上涨，标志着锂价的第二轮上涨。2021年下半年是近几年锂行业供需最紧张的一段时间。需求端，电动车爆款车型频出和美欧的新能源政策刺激，市场不断上修下半年的锂电需求，预计下半年锂电需求环比上半年增加50%左右，锂电需求逐季逐月抬升。锂行业供需紧张将愈演愈烈，锂行业在下半年或进入硬短缺，随着下游企业锂的采购量增加，下游对采购的态度将从正常采购到补库到抢货的演变，而供需的紧张程度和锂价变化会非常突出，国泰君安的最新研报已经调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨，这意味锂电板块仍有相当的上升空间。今日还有值得一提的券商板块，虽然指数表现相对一般，但东方财富放量突破再创阶段新高似乎已经表明了主力的态度。我昨天说过，只要进攻主线和大金融能同时启动，行情向上就不可阻挡。

说到机会，建议关注氢能源板块，日前，国资委对外表示，目前超过三分之一的央企已经在布局包括制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链，并取得了一批技术研发和示范应用的成果。目前国资委正在积极研究制定有关意见和方案，并推动央企统筹推动氢能的“制运储用”全链条发展。由此可见，氢能源正在受到政策及央企的垂青，行业发展有望进入“快车道”。碳达峰”和“碳中和”永远是个大主题。有统计显示，在“双碳”战略指引下，目前有70多个国家将氢能视为实现脱碳的一个最关键的技术路径。占全球GDP约52%的27个国家中，已经有16个国家制定了全面的国家氢能战略，还有11个国家正在制定国家氢能战略。其次，氢能成本有望持续降低。相比锂电池产业链，氢能产业链更长，复杂度更高，经济价值含量也就更大；而我国氢能产业链正处于产业导入期，其产业正在政策扶持下进入“规模化-降本-开拓市场”的量价循环，而随着氢能产业化的提升，其市场将爆发出巨大潜能。

至于说大盘，完全不必担心，沪指突破了3560点，意味着大道子线被拿下，接下来要等待的，就是通子金叉的形成，这是新进攻行情的保证。创业板的引领势头已经非常明显，一旦沪指再形成金叉，则大盘再度挑战3600-3630点区域就是7月下旬的第一个小目标。我还是那个观点，请你保持足够的耐心，让子弹再飞一会吧。

连接两记重拳之后A股准备反击

看空A股的人，有一万条理由，但看多A股的人，什么都不需要，只要认准一条，此轮牛市周期并未结束，其他的，都是杂波而已。比如7月下旬的大盘，看空者的理由很简单，锂电、光伏和半导体为代表的“新牛市三剑客”已经涨不动了，所以大盘要开始向下了。但对于此，我的态度也很明确，三剑客不过就是前期涨幅较大出现了分化而已，距离行情结束恐怕为时尚早。在这个过程中，只需要紧盯几个标志性个股的走势就可以了，比如说宁德时代、天齐锂业、迈为股份、汇川技术、斯达半导等等，他们不倒，行情都还处于可持续的状态，所以即便有所调整，只要通子金叉的上升通道还在或者最多就跌到了大道子线位置便可以轻松企稳，这就说明趋势性的行情有望延续。对于几个板块的走势也是这样的判断思路。昨天我就提示了，锂电和光伏高位窄幅震荡，接下来就看半导体的企稳动作，而半导体板块因为率先展开调整所以运行到大道子线位置尤其关键。从周二市场情况看，半导体果然不负众望，MCU芯片、国家大基金等板块强势不改卷土重来，科技股的企稳对于整个市场人气起到了积极的带动作用。所以尽管隔夜美股以及欧洲市场一片风声鹤唳，但A股仍然能顽强守住3500点，这就是我一直提示的A股的韧劲。该跌不跌的市场说明大机构态度明确——顶住了外盘两记重拳之后A股的反击恐怕已经箭在弦上了。

说到反击，就需要有带动者，从目前的盘面看，“新牛市三剑客”仍会发挥重要的引领作用，而以白酒、医药和军工为代表的“吉祥三宝”也在悄然发力，未来，一旦券商发力，则会构成三位一体的全面反击态势，那时的大盘，就不是天天围绕着3500点打保卫战了，一定会有更高的追求。当然，短时的强压力还是在3550点，什么时候有效突破了这里，新的上升行情就会真正展开。今日盘面，还有一个板块值得一提，那就是Mini LED板块。Mini LED板块近两个月涨幅近25%，板块表现上仅落后于锂电、新能源、光伏、鸿蒙等大热概念，俨然也是市场新贵。消息面上，据媒体报道，苹果公司可能会在今秋发布配备Mini LED显示屏的新款笔记本电脑。近日更是有消息称华为即将发布三款智慧屏，也会采用MiniLED，并预计将在7月29日的发布会上一起亮相。同样是7月29日，三星也将发布首款MiniLED背光电竞显示器。Mini LED相比于其它显示产品，拥有显示效果好、显示寿命长、更省电、价格便宜的优点。Mini LED产业链丰富 。目前主要有两种应用：大尺寸LED显示屏和LCD背光。背光方面应用场景包括电视、手机、平板、电竞、车载等。从产业链来看，MiniLED产业链分为上游芯片，中游封装和下游应用。2021年MiniLED背光商用加速，将为行业打开新的成长空间，LED芯片供需有望趋于平衡；各大厂商加大对 Micro-LED直显技术的研发投入，有望开启下一代显示技术的周期。从板块中个股表现看，三安光电、利亚德、聚飞光电无疑是今日市场的佼佼者，从技术角度讲，投资者仍然可以继续深入挖掘近期明显有资金关注且形成了上升趋势的标的。

总之，市场整体运行趋势没有大问题，把心放到肚子里，这个时候，需要的就是耐心+信心，只要做到这两点，任他风吹草动，你也照样游刃有余。说到耐心，我有个朋友借我钱一直不还，我就很有耐心。昨天见面我又问他：“你身边有没有这样一个人，好几年都见不了一面，平常不打电话，一打电话就借钱，借了钱还不还！”他大声说：“有啊，我儿子！”

守住3500点的最大功臣浮出水面

关键时刻，多头并不手软。尤其周末市场到处充斥着一片看空之声加之外盘又是风雨飘摇，A股的探底回升更是显得难能可贵。我知道，此时看空后市的人不在少数，甚至于一些机构，但我还是愿意坚定站在多头一方，因为我相信，A股的上升周期并没有完全终结，沪指围绕3500点屡次争夺均告成功就是明证。投资者的疑惑在于前期大涨的三条主线锂电、光伏、半导体已经力不从心并且遭到了资金的高位减持，所以未来谁能担纲还未可知。不可否认，北向资金上周对锂电池概念股进行了“批量”卖出的操作。7个交易日中净卖出的前十大活跃成交股中，锂电池概念股占了5席，包括宁德时代、亿纬锂能、先导智能、恩捷股份、天赐材料等均成为北向减持的对象。但我们同样需要看到，北向资金在上周整体上还是呈现了十几个亿的净流入态势，包括周一，北向资金又实现了超过40亿的净流入。净买入方面，医药生物、面板、白酒获得了大幅增持，包括电子、通信和计算机行业也获得了外资的持续买入。

这与我在7月12日的文章《5G板块的崛起需要引起高度重视》提示的观点不谋而合。我们不妨再来回顾一下：“受惠于政策、需求双驱动，我国5G发展进程不断加快。预计2025年之后，非运营商各行业5G投资有望超越电信运营商。5G开支上行下，机构纷纷看好行业市场前景。网络建设层面，5G产业链景气度仍在提升，投资顶峰还未到来，未来3-5年仍将是5G建设红利释放期。短期来看，随着5G建设推进，5G主设备商、光模块/光器件厂商等业绩将得到有效提振；中长期而言，5G渗透率提升将促成更为多样的投资机会。另外，海外5G建设逐步跟进，在国内经过大浪淘沙、拥有先发优势的厂商具备全球竞争力，潜力巨大。中兴通讯、紫光股份、光迅科技、新易盛均出现了久违的放量大涨迹象，包括近期的中科曙光，都明显可以看到底部量能的悄然放大。这也说明，在经历了很多科技板块分支连续大幅的炒作后，明显有资金将目光锁定在了近期涨幅不大的标的上面。”我在整整一周之前讲到的几只标的近期表现的确非常给力，中兴通讯一周的涨幅超过10%，紫光股份10%，光迅科技1%，新易盛4%，中科曙光6%。建议继续关注通信板块内估值较低但基本面和业绩表现均较好的公司。包括运行商、设备商、光模块、智能控制器以及物联网模组在内的几个板块尤其值得重视。特别是万物智联的大趋势下智能控制器在多个领域内市场增量空间广阔，并且随着产业链的不断成熟以及专业化分工的细化，国内智能控制器行业有望保持高业绩增长。

前期的热点主线光伏、锂电、半导体，确实出现了高位的分化迹象，每一个板块都有继续涨停的标的也同样有跌停的标的，这需要投资者从技术角度加以甄别，原则上，30分钟通子死叉出现的，可以做减持操作；60分钟死叉出现了，可以继续减持；一旦回落日线中的子线位置支撑明显，可以再度加仓。但如果毫无抵抗跌破了大道子线位置，则需要果断离场。目前看，半导体调整较深，指数已经濒临到子线附近了，而光伏和锂电还处于震荡的初期，需要继续观察。当然，从中长期角度而言，这些都还是未来的重要投资方向，只是短期波动加剧需要仔细甄别。此外，农业和医药板块近期的表现也有亮点，深改委近日通过《种业振兴行动方案》，我们知道，种业是农业的“芯片”，是粮食安全的根基。持续的政策支持为创新技术加快落地提供了良好的制度环境、市场环境；叠国自主技术先进性逐步显现，种业板块迎来投资新机遇。荃银高科、登海种业、敦煌种业近期的表现就非常给力，包括低位放量的雪榕生物在近期也明显得到了资金关注。

至于大盘，不用过于担心，既然北向资金态度明确守住了3500点，那多头就有信心去继续挑战3550-3560点区域的强阻力，沪指距离通子金叉的出现并不远，拿下这个位置，好日子就又来了。周末消息面有点暗淡，最大的消息居然是吴亦凡。我就听到有人和我说，吴亦凡现在有三条路可以选择：第一，回加拿大救出孟晚舟，第二，发明制造出光刻机来，第三，哼，不说也罢，估计他啥也干不了。

下周市场能向上突破吗

本周市场，最终平稳收官，沪指单周上涨了0.43%，深成指单周上涨了0.86%，创业板指本周上涨了0.68%，尽管周五整体市场表现不佳，但全周的走势看，还算平稳，特别是周四市场机构完成了一次自我救赎成功将濒临险境的大盘拉了回来这本身就很能说明问题。投资者的疑虑还是在于市场的几大热点主线能否延续，锂电、光伏和半导体，高高在上让人不免高处不胜寒，周五锂电板块冲高回落，分化加剧，石大胜华、恩捷股份大幅下挫，特别是宁德时代大幅回撤了6%令投资者异常担心，但西藏矿业、振华科技、云天化等品种却依然我行我素。相同的情况也出现在光伏和半导体上面，比亚迪、汇川技术、隆基股份大幅回踩，也让投资者忧心忡忡，但同样可以看到特变电工、杉杉股份不断上行的雄姿。这些都说明，主线并非不在，而不过是进行了有序的高位切换而已，换句话说，涨多了调一调这本身就是很正常的事。我们研判该类个股到底能否继续持有的关键，就是紧盯其大道通子线，只要维持在通子金叉的上升通道中即便说近期有所回落也不用过于紧张。但同时也要提示投资者，一旦出现了破位或者死叉的情况，再好的基本面也最好先行离场观望，切莫心存侥幸，毕竟，资金才是市场的决定性力量。

至于说大盘，我倒是觉得不用太过担心，中期来看，消费服务行业还将持续复苏，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。从万得全A指数来看，自三月开始，已经走出了中期震荡向上的走势，未来在流动性合理宽松，基本面较强支撑的背景下，震荡向上格局还将持续。结构性行情主要体现在高景气板块上。低位的白酒、医药、医美等板块和高位的锂电池、光伏、半导体等板块都属于高景气赛道，只是两个方向呈现出蹊跷板效应。短期建议静待市场整固期结束和热门板块拥挤交易降温，关注正在孕育中的新景气与主题方向，目前看，在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道。也就是说，以新牛市三剑客为代表的成长股和以金融、周期为代表的权重股的修复行情有望延续。周五还有一件大事，全国碳市场开市。据央视财经消息，9点30分，首笔全国碳交易撮合成功，价格为每吨52.78元，总共成交16万吨，交易额为790万元。这一成交价格略高于过去几年全国七个试点省市的加权平均碳价。据央视财经报道，首批参与全国碳排放权交易的发电行业重点排放单位超过了2162家。去年年底，生态环境部公布了包括发电企业和自备电厂在内的2225家重点排放单位名单，它们被纳入全国碳市场的第一个履约周期。这些企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳，意味着中国碳排放权交易市场，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。全国碳市场通过价格信号来引导碳减排资源的优化配置，从而降低全社会减排成本，推动绿色低碳产业投资，引导资金流动。这是碳市场追求的一个重要效果。根据中国碳论坛发布的《2020年中国碳价调查》数据显示，预计今年全国碳市场启动之初，平均碳价约为49元/吨，到2025年碳价将上涨至71元/吨。不要小看这个碳交易市场，这除了在资本市场上又多了一个资本流动场所外，更重要的是能够极大促进全球环保事业的进程。如果用一句话概括这个市场，那就是：减少的温室气体可以卖，多排放的温室气体需要买回来，遵循“谁污染谁付费”的原则，用资本的力量保护环境。

好了，至于说下周市场，仍然需要充满信心，沪指3560点还是一道强阻力位，但也说明，一旦拿下这个位置，沪指的通子金叉就有望形成，那也意味着新的上升趋势的开启。两市已经连续十多个交易日成交过万亿了，这可是一个重要信号。万亿成交额是衡量市场活跃度的一个重要阈值，在A股市场并不多见，上一次连续10个以上交易日突破万亿的时间点出现在去年7月初。近10年来，成交额连续10个以上交易日突破万亿的仅有8次，集中在2015年、2020年及2021年。统计发现，连续突破万亿的后3日，后5日及后10日累计表现涨多跌少。以最近一次为例，截至2021年1月15日，沪深两市连续10日突破万亿，在此后3日，沪指累计涨0.48%，后5日沪指累计涨1.15%。截至7月16日收盘，沪指月内小幅下跌，按照此规律，沪指后期上涨概率还是比较大的。周末了，我知道大家都不太开心，或者说本周成绩不好，都感觉不到幸福感。办公室老张也是，最近炒股又赔钱了。昨天老师家访，问他儿子：“你们家幸福吗？”儿子骄傲地答道：“幸福！”老张上来就给了他记耳光：“小兔崽子，谁让你改姓的？！”