苹果全球开发者大会召开在即 智能家居千亿盛宴开席

苹果全球开发者大会(WWDC)将在6月13日开幕，苹果公司围绕智能家居控制中心推出软硬件是大会焦点。软件方面，苹果将面向开发人员推出基于Siri的软件开发工具包，允许开发者将第三方应用程序和服务与Siri集成，从而实现语音交互、人工智能等功能。硬件方面，苹果从去年开始研发智能音响设备，通过集成Siri并与苹果智能家居平台Homekit深度融合，用户可通过语音控制智能家居。

从深交所互动易来看，近期机构对智能家居板块的调研较为频繁。5月30日，主营家电控制器的和晶科技在接受调研时表示，公司将做好技术储备，积极开拓智能家居范畴内智能硬件的制造业务，计划今年完成与公司互动数据业务板块的对接。同时，拥有电力载波通信技术的东软载波在接受调研时称，公司以自主研发的电力载波芯片为依托，提供从载波芯片、载波通讯模块、终端产品、手机软件到云平台等整套智能家居解决方案。

随着物联网技术、云计算和三网融合等技术的应用整合，智能家居功能将逐步完善。其中，无线智能家居有望占据市场主流。无线智能家居安装较为简单，只要将传统的开关换成ZigBee单火智能开关，搭配无线网关，在合适的地方连接上电器、电灯、窗帘以及各类传感器等，就可实现远程开关控制。

另外，智能家居作为重要的流量入口之一，获得各大科技巨头青睐。微软公司介入较早，其推出的HomeOS家庭操作系统，用户通过手机发出指令，可实现对室内温度、电视频道及摄像头等控制，为用户提供统一的管理界面。另外，谷歌此前宣布以现金32亿美元收购智能家居设备公司Nest，更是将智能家居推向高潮。苹果公司的HomeKit、谷歌Android Home等智能家居平台，有望改善目前的分裂状况，提供一个整体化联动平台，让设备间能够更好地协同工作。

在此次即将召开的苹果全球开发者大会（WWDC）上，苹果公司将面向开发人员推出基于Siri的软件开发工具包，允许开发者将第三方应用程序与Siri集成，从而实现语音交互、人工智能等功能。另外，苹果公司从去年开始研发智能音响设备，通过集成Siri并与苹果智能家居平台Homekit深度融合，用户可通过语音控制智能家居。此前苹果公司推出的HomeKit智能家居软件，允许iPhone和iPad用户通过应用和Siri语音助理服务来控制家居用品，如灯光、门锁和车库大门等。考虑到苹果公司拥有海量的用户基础和服务能力，能够吸引主流智能设备制造商接入，将有利于构建成熟的智能家居模式，推动行业发展。

智能家居市场广阔

机构认为，目前，电力载波通信、WIFI和ZigBee等主流智能家居技术已较为成熟，智能家居已处于市场导入期与成长期的临界点。据研究机构 Research and Markets 发布的最新报告预测，未来五年全球智能家居设备和服务市场将以每年 8%-10%的速度增长，到 2018 年市场规模将达到 680 亿美元，其中我国智能家居潜在市场规模约为 5.8 万亿元，市场潜力巨大。

根据奥维云网发布的《2016中国智能家居产业发展白皮书》，未来对于平台的争夺将会是企业战略领先的关键，掌握了平台就拥有了入口和数据，在未来大数据时代，产品数据化将得到很好的应用，海量的用户数据将具有很高的价值。

跨界融合、巨头杀入，各方资本大量投入智能家居领域
经过几年的发展，智能家居行业变化颇大，在国外苹果与谷歌双雄争战，在国内，阿里、腾讯、京东、万科、小米、海尔等各路大军涉足，智能家居领域变成各巨头争雄的主战场。随着中外企业的不断扩张，智能家居领域暗流涌动。

京东智能正式发布京东微联“智慧家”战略，并联手东易日盛推出首个落地消费者端的智能家居解决方案，大数据成为其合作的重要内容。

京东大数据研究显示，家电行业正存在品牌集中度以及标准化程度提升等七大趋势。互联网的入口在越来越收窄，在未来三五年以后，每一个家电品类最后生存下来的可能只有五个以内的品牌。而对新奇特和非标准化产品，品牌粉丝效应就更加重要。

阿里集团宣布成立阿里巴巴智能生活事业部，全面进军智能生活领域。
阿里巴巴智能生活事业部不但整合了电商销售资源，还集成了云端数据服务、内容平台，旨在打通全产业链。该部门主要由三大业务组成：智能云主要负责为厂商提供有关技术和云端服务；天猫电器城和淘宝众筹则各有侧重，前者为知名大厂家提供“规模化”的市场销售渠道，后者为中小厂商甚至创业者提供“个性化”的市场销售渠道。

目前家电行业进入转型期，产品智能化为主要方向，黑电行业整体价值重估，上市公司中海信与腾讯合作开发智能电视游戏市场；TCL全产业链布局，“双+”战略转型，在面板制造、全球播、欢网平台以及游戏电视等领域持续推进；长虹发布CHiQ电视；海尔与阿里巴巴联合推出海尔阿里电视，主打电视购物的概念。

空调行业，美的与小米达成战略合作；海尔宣布魅族将进驻海尔智能家居U+平台；长虹2014年发布全球首款“人体状态感知”的CHiQ空调；厨电中老板电器(002508,股吧)发布全球第一台搭载ROKI系统并配备了7英寸高清触摸屏的大吸力油烟机，动作频频；同时家电产品线上销售额已占一定比重，且逐年增长。再加上阿里进军该领域，智能家居的市场空间得以快速扩张。


光大证券认为，社会效益+政策扶持为基础，双网引擎共同驱动基于智能家居所带来的巨大个人、社会及技术效益，以及“中国制造2025”的提出，看好智能家居在中国未来的发展。逾25%的市场增长率及相比国外极低的智能化渗透率也佐证了行业未来巨大的发展空间。单品联动互通将引领智能家居市场的全面拓展，而互联网与物联网双网引擎则是家居智能化的最大驱动。

智能家居个股机会：
安居宝 
安居宝智能家居系统在功能上是一个高集成化的系统，基本涵盖了智能家居系统所有的功能，在以家庭网关为核心的同一平台上分别集成了可视对讲功能、门禁控制功能、家居安防功能、信息管理发布功能、家电智能控制、网络远程控制等众多功能，让用户在一套智能家居系统平台上就充分感受到了舒适、安全、信息化所带来的享受。虽然安居宝智能家居系统是个高集成化的系统，但线路敷设方式却很简单，由于系统是通讯方式是基于国际标准通讯 协议TCP/IP 的方式，所以系统终端只需敷设 5 类非屏蔽双绞线即可。  


英唐智控 
公司正在搭建以深圳华商龙为重要主体，以优软平台为支撑的产业互联网平台，它与公司正在搭建的前端智能家居物联网平台相对接，就将形成了更大的电子产业信息生态圈。公司在此过程中，也就实现业务模式的转型，即从目前生产供应链体系中脱离出来，且注于智能家居物联网和产业互联网两个平台的运营，公司的盈利模式也就从产品销售收入逐渐过渡到平台产品销售收入以及各类基于平台的增值服务收益，如销售佣金、物流仓储服务、广告、供应链金融服务等。当然，转型的过程并非坦途，公司今年最紧要的任务一方面是把握住今年智能家居发展的风口，大力推进公司家居物联网产品及解决方案，另一方面是大力推广优软B2B 商务管理平台。


漫步者 携手阿里布局智能家居
漫步者与阿里智能联合开发出的这款WIFI式云音响——MA系列，其价值就在于提供了智能音频解决方案，打通音响产品与智能云内容平台，进而使智能音箱成为未来智能家居入口。
据悉，双方将针对智能家居行业的产品研发、电商等多方面展开全面合作，打造基于互联网+智能硬件系统及围绕智能硬件的内容平台和服务体系。这其中，包括实现跨音乐平台、跨内容源的产品和消费者之间的无缝交互，实现与社交、智能语音、电商等行业的对接。


广田股份(002482)抢占智能家居的最后一公里
图灵猫产品进入卖场,依托线下零售渠道推进智能家居业务:五星电器在其位于华东区域的实体店内销售图灵猫智能家居系统配套产品,广田智能提供相应的安装等售后服务。五星电器线下零售渠道优势明显,借助其卖场图灵猫产品能够迅速打开市场。


美的集团：全面转型智能家居 开放M-Smart平台
美的方面表示，目前产品已经涵盖30多个种类、年出货量超2亿。美的雨季2016年智能单品出货量将达到3000万。

以厨房为例，美的希望将冰箱升级为一个智能人体健康管家。这款产品应用了图像识别和智能标签技术，可自动识别食物保存位置、新鲜程度。新款智能微波炉通稿智能加护技术，可指导一个零经验用户烹饪美食。

拓展阅读：

苹果第一批智能家居设备亮相，以后让“性感”的Siri做你的智能管家吧

就在苹果全球开发者大会（WWDC）即将召开的时候，苹果智能家居平台HomeKit的第一批接入设备于今天“正式亮相”。以后，用户可以通过iPhone、iPad和Apple Watch上的Siri就可以直接语音控制这些智能家居产品。

首批接入苹果HomeKit平台的厂商和产品有：

• Lutron照明套装

Lutron推出的照明套装Cas ta Wireless中包含一个Smart Bridge，两个Cas ta插座式调光器（支持可调光的LED灯、卤素灯和白炽灯），两个遥控器和基座，以及免费app下载。可以让用户通过app以及苹果的Siri控制照明灯的开关和亮度。Cas ta Wireless照明套装售价229.95美元，今天开始已经可以在Apple Store、亚马逊、家得宝等线上商店进行购买。

• iHome的iSP5 智能插座

iSP5 智能插座可以接入标准的墙壁嵌入式插座上，通过Wi-Fi接入到苹果HomeKit平台，用户可以用Siri或iHome自己的app控制电灯、电扇及其它接入到智能插座上的家电设备。值得一提的是，家中多个iSP5 智能插座可以“协同工作”，支持在不同场景下用一个命令控制多个电器设备。iSP5 智能插座将于6月15日开始接受官网预定，价格为39.99美元。

• Elgato家用系列传感器

Elgato推出了一系列家用传感器设备Eve，可以监测空气质量、烟雾、温度、湿度、气压、门窗开关、电能和水使用情况等，产品为不同场景应用提供不同套装，全部功能都可以用app或者 Siri进行查询控制。Eve的系列传感器设备今天开始在官网接受预定，价格在39.95美元到79.95美元不等。

• Ecobee智能恒温器

Ecobee现有的恒温器已经在苹果零售店进行销售，但是今年7月Ecobee将推出新一代恒温器ecobee 3，通过Wi-Fi连接到苹果的HomeKit平台上，让用户可以直接通过Siri进行温度调节控制。ecobee 3将于6月23日在官网接受预定，价格为229美元。

• Insteon 新中控及智能家居套件

Insteon推出了新的智能家居中控设备（Insteon Hub 2243-222），接入到苹果HomeKit后，可以用语音以及Insteon的app控制开关、插座、温控器、灯泡等一系列Insteon之前推出的智能家居产品。新的Insteon Hub售价为149.99美元，现在可以在亚马逊和smarthome上进行购买。

在下周苹果的WWDC上，还会有更多关于HomeKit的信息发布。之前9to5mac曾发布消息称，苹果很可能在大会上推出一款名为Home的智能家居“超级app”，提供虚拟房间图像以更方便地对HomeKit设备进行操作和管理。

WGDC2016大会召开、资源三号双星组网，双重利好助推地理信息概念掘金

今年6月15日-16日，2016年全球地理信息开发者大会（WGDC）将在北京国家会议中心召开。本届大会的主题是：无处不在的地理信息。WGDC被誉为空间及位置领域最具影响力的创新大会，也是全球地理信息产业 的风向标。随着谷歌、百度等世界科技巨头发力无人驾驶，本届大会关于地理信息在无人驾驶等领域的突破备受关注。

届时，业界领先的地理信息企业将在大会现场展示当下最热门的新产品、新技术、新服务、新商业模式。来自全球二十多个国家的6000多名业内人士，将围绕地理信息、智慧城市、无人机、商业航天、倾斜摄影、车联网、创业投资、地图客等多个领域进行深入探讨。本届大会还将隆重公布WGDC2016最佳产品奖以及最佳应用奖。

高精度地图作为自动驾驶的“眼睛”，可以帮助汽车预先感知路面复杂信息，如坡度、曲率、航向等。

资源三号双星将组网 地理信息产业概念股有望爆发
我国成功发射资源三号02星。作为《国家民用空间基础设施中长期规划(2015-2025年)》的首颗星，该卫星将与在轨工作的01星形成组网观测，增强我国获取地理空间信息的能力和时效性。

国家测绘地理信息局副局长透露，从今年下半年起，该局将陆续启动资源三号03/04星、高分七号等多颗卫星的立项工作，为高精度测绘遥感提供长期、稳定、连续的自主卫星数据源。

业内人士表示，由于系列测绘和遥感卫星的发射，近年来地理信息产业总产值稳步增长，2015年总产值达到3600亿元，增长率约22%。预计到2020年，行业产值有望上升至万亿元。

分析认为，高精度地图在面向无人驾驶的智能汽车领域扮演着核心角色，是实现自动化驾驶的关键因素。高精度地图作为自动驾驶的“眼睛”，可以帮助汽车预先感知路面复杂信息，如坡度、曲率、航向等。随着无人驾驶等领域的突破，地理信息产业有望迎来一轮发展机遇。上市公司中，超图软件是地理信息系统平台软件龙头，并在积极探索无人驾驶领域;奥普光电作为高端成像芯片研制龙头，旗下视频图像传感器产品，已应用于吉林一号遥感卫星项目;银江股份并购的智途科技布局高精度地图制作和无人驾驶领域。

个股解析：
四维图新是中国领先的数字地图内容、车联网及动态交通信息服务、地理位置相关的商业智能解决方案提供商，获腾讯入驻，公司始终致力于为全球客户提供专业化、高品质的地理信息产品和服务。资料显示，除开高德地图、谷歌地图外，包括百度地图、搜狗地图等在内的地图应用均使用的是四维图新提供的地图数据。公司在高精度地图领域已经做了重大投入和规划，同时已经在和国内外主流车厂初步开展了基于高精度地图自动驾驶的广泛深入的讨论和合作。


超图软件目前提供包括面向企业的商业地理信息服务—地图慧、地理信息在线服务门户—超图云等相关在线服务产品，公司的 GIS 平台软件销售业务正逐步从传统的 license 模式向在线分发模式转型。 2015 年公司将企业云服务与地图汇整合为地图慧，建立了大众制图、企业服务、商业分析三大产品体系，并以地图慧部分资产及货币资金作为出资，与管理团队共同设立成都地图慧科技公司，以互联网思维打造地理信息行业大数据相关创新业务，前景值得期待。


银江股份并购的智途科技布局高精度地图制作和无人驾驶领域。智途科技从2008年起为高德全面提供互联网地图数据支持服务，而后，又为百度地图提供街景数据支撑。


合众思壮整合北斗高精度业务资源，推动测量测绘业务持续增长：公司已拥有国际领先水平的高精度芯片、板卡技术和星基差分增强系统等北斗高精度产品和技术布局，可用于测量测绘行业，相关产品国内年业务规模超过 10 亿元，海外新兴市场的成长潜力更大。收购的三家企业均属卫星定位领域的高精度测量测绘行业，主营业务涉及高精度手持产品、测量 RTX产品和三维激光测量产品等。在测量产品和国外渠道业务方面还具备相当的发展优势和行业影响力，我们讣为收购完成后公司将整合相关技术、产品和渠道资源，进一步完善公司在北斗高精度业务领域的产业布局，推动北斗高精度业务的持续稳定发展。

苹果手机或采用玻璃机身 关注相关玻璃概念股

苹果供应链厂商透露，苹果计划推出一款采用玻璃机身和金属边框的iPhone，同时明年iPhone将淘汰自2007年以来一直使用的LCD显示屏，换装OLED显示屏。据介绍，尽管玻璃材质iPhone外壳重量大于铝合金材质，但AMOLED显示屏将弥补由此增加的重量，OLED显示屏和玻璃机身或将只限于明年发布的Plus版iPhone。

业内人士表示，根据产业链判断，3D后盖预计将是国际大客户新品将采用的方案，玻璃→金属→玻璃演绎周期性的变化就是时尚。陶瓷因为裂纹的问题未来可能不是最佳方案，2.5D+3D预计成为明年的主流设计方案。根据明年国际大客户可能采用3D玻璃后盖，其他厂商高端机型预计将快速跟进，预计至少新增200亿市场。2018年市场空间将再翻一倍。智能手机创新看苹果，苹果近期在双面玻璃方面积累多项专利，涉及后盖的一体化无孔设计。

安信证券最新报告认为，玻璃外观件已经在多种智能硬件中应用，未来空间巨大。
经过一个月的行业调研，我们认为玻璃将会是未来包括手机在内智能硬件的重大创新方向，特别是外观结构的创新。玻璃外观件已经在多种智能硬件中应用，未来空间巨大，复杂结构带来空间远超目前盖板！未来有望配合无线充电、光学传感器等应用。玻璃盖板从最早的2D 向3D 升级，预计未来曲面显示将在智能手机中大量采用，OLED 也是旗舰手机采用3D 盖板的一大催化。曲面玻璃目前单价大约是传统盖板玻璃单价的3 倍，智能手机增速大幅下滑的情况下，正面3D 玻璃的渗透率上升将带来行业的显著增长。

我们更需要重视的是双面玻璃的设计，根据产业链判断，3D 后盖预计将是国际大客户新品将采用的方案，玻璃→金属→玻璃演绎周期性的变化就是时尚！陶瓷因为裂纹的问题未来可能不是最佳方案，2.5D+3D 预计成为明年的主流设计方案。根据明年国际大客户可能采用3D 玻璃后盖，其他厂商高端机型预计将快速跟进，预计至少新增200 亿市场。18 年市场空间将再翻一倍！智能手机创新看苹果，苹果近期在双面玻璃方面积累多项专利，涉及后盖的一体化无孔设计。

玻璃的最早投资机会将会是设备。我们在此前《从在建工程管中窥豹，财务报表告诉我们什么》中重点分析在建工程与公司营收增长的关系，本质是电子行业创新替代周期的问题，是产品创新->资本投资->创新落地这一大逻辑。随着智能硬件两年大升级，设备的更新周期是两年，终端客户资本支出和设备供应商都将出现周期性大增长。

特别是国际大厂如果一年一更新，那将带动更大的设备需求。3D 玻璃核心设备预计将出现OLED 蒸镀设备的紧俏销售情况，热弯机是其中之一。根据我们对于行业空间的测算，预计一年设备销售空间近百亿！投资建议：玻璃行业的受益顺序将是先设备后加工，我们重点推荐蓝思科技（A 客户最大玻璃供应商之一）、水晶光电（光驰科技是A客户最大玻璃材料设备供应商之一）、智慧松德（玻璃加工设备）、华工科技（玻璃加工设备）、关注利达光电（具有超硬玻璃技术）。

相关个股：
蓝思科技(300433)为苹果最大玻璃供应商，公司主要生产手机、手表、MP3、MP4、数码相机、电器、仪表面板、装饰品等所需的高品质玻璃镜片和PMMA镜片，月产量4000万片以上。

水晶光电(002273)是国内专业从事精密薄膜光学及延伸产品研发、生产和销售的知名光电元器件制造的企业，是浙江省高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业。

利达光电(002189)是我国装备水平最高、规模化生产能力最大的光学镀膜产品生产企业之一。拥有玻璃材料设备和相关技术。公司发展目标是“以光学元件加工为基础，以光学薄膜技术为核心，积极向产业链下游延伸，成为世界一流的光电企业。

科恒股份：稀土、锂电两步走，打造最强锂电池工厂

公司主营稀土发光材料、锂电正极材料，目前均为市场热炒题材，短期内可积极介入，抓住稍纵即逝的机会。

稀土发光材料，俗称“稀土荧光粉”。公司是一家以高性能稀土发光材料的研发、生产、销售及相关技术服务为一体的国家级高新技术企业。目前公司的主要产品为节能灯用稀土发光材料和新兴领域用稀土发光材料。特别是在节能照明领域，公司节能照明用稀土发光材料市场有率稳步增长，目前已成为我国最大的稀土发光材料供应商。 

定增收购锂电池设备商浩能科技 

2016年4月份，公司拟以28.15元/股定增1140.65万股及支付现金的方式购买浩能科技90%股权，交易完成后公司持有浩能科技100%股权。2015年末，浩能科技的净资产账面价值为850.29万元，收益法下的评估值为4.5亿元，增值率3234.54%。浩能科技90%股权交易价确定为4.5亿元。

同时，公司拟以22元/股向唐芬，南通领鑫创恒定增募集配套资金不超1.42亿元，用于支付本次交易的现金对价和中介费用。交易对方承诺浩能科技2016年度-2018年度扣除非经常性损益后的净利润数分别为3500万元，4500万元和 5500万元。浩能科技是国内领先的锂离子电池自动化生产解决方案的供应商，其合作的客户包含ATL，CATL，TDK，三星，力神，亿纬锂能，银隆，比亚迪等国内外众多知名锂离子电池制造厂商，是国内最具实力和市场口碑的锂离子电池自动化生产设备专业制造商之一，在行业中具有很强的竞争力。 

浩能科技专注于锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、生产与销售，是锂离子电池自动化生产整体解决方案供应商。 根据业绩承诺，浩能科技 2016-2018 年度的净利润分别不低于 3,500 万元、4,500 万元和 5,500 万。 

加码锂电正极材料，锂电业务值得期待

2016年5月份，公司拟使用剩余超募资金10911.41万元用于投资“年产2500吨锂离子电池正极材料技术改造项目”，分别为1000吨高电压锂离子电池用钴酸理，1500吨动力电池用三元材料。除动力锂电飞速增长的需求外，消费电子对锂电池的需求持续保持高位并温和增长。而高电压钴酸锂是4G通讯，移动办公设备用高容量电池的关键材料。

钴酸锂（LiCoO2）具有理论密度高，加工性能好，比容量高，材料结构稳定，循环性能好，电压平台较高，使用寿命长和安全性较好等特点，现已普遍应用于手机，笔记本电脑，数码相机及小型便携式家用电器设备，成为被广泛商品化应用的锂离子电池正极材料，并在新兴的智能手机，平板电脑，商务笔记本电脑等用薄型/小型电池系列产品中处于主导应用地位。项目建成后，可为公司新增锂电正极材料生产能力2500吨/年，预计可增加营业收入33000万元/年，净利润1963.5万元/年，完成由小型锂电向全线锂电材料供应商的战略转型。

受益受益稀土收储、锂电炒作等热门题材温度抬升，科恒股份复牌后股价扶摇直上，目前位置相对较高。但5.19最新消息，赣州稀土协会将在5月下旬再次上调稀土价格，叠加新能源汽车销售持续火爆，锂电池行业景气，短期内，可积极介入该股炒作中，但要随时注意风险！

美的近300亿要约收购德国库卡 工业机器人望加速国产化（附股）

    从1月中旬青岛海尔拟斥资54亿美元收购GE的家电资产，到2月份中国化工集团拟430亿美元收购先正达，再到如今美的集团拟40亿欧元要约收购机器人巨头库卡集团，中国经济转型升级的潮流正无声地推动着有眼光有实力的企业向全球配置优质资源。

　　18日晚，美的集团公告，拟斥资不超过40亿欧元现金（折合人民币292亿元），要约收购全球领先的机器人巨头库卡集团，借此提升公司智能化与国际化水平。
　　资料显示，库卡集团是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商之一。旗下共有库卡机器人、库卡系统和瑞仕格三个主要业务板块。

　　据悉，库卡集团在机器人技术领域拥有良好的品牌声誉、优良的产品质量、创新的解决方案和工厂设计施工，以及表现突出的全球销售体系，保证了库卡在全球机器人应用和系统解决方案领域强大的市场地位和竞争实力。根据IFR2015年的数据，在汽车制造领域库卡机器人的市场份额在全球和欧洲都是第一；在一般工业领域机器人的市场份额在欧洲列前三名；在系统解决方案的市场份额美国排名第一，欧洲排名第二。

　　在财务数据方面，库卡集团2015年实现营业收入29.66亿欧元，实现息税前净利润1.36亿欧元。公司净资产为7.33亿欧元。


　　智能制造提速

　　消费升级必然推动产业制造升级。美的集团似乎早就明了这个大趋势。“期望未来某一天，美的成为真正意义上的跨国公司、全球运营的公司与令人尊敬的科技型公司。”在2015年年报中，美的集团董事会曾如此畅想。

　　美的集团认为，此次收购“具有重大战略意义”。其表示，目前在中国一般工业的机器人渗透率仍然很低，每万名工人仅有17台机器人，远远低于韩国和日本的机器人渗透率，即每万名工人分别有365台和211台机器人。

　　通过此次交易，美的集团与库卡集团将联合开拓广阔的中国机器人市场，并通过优势互补与协同效应，有效提升上市公司业务多样性、全球业务布局及盈利能力，为美的全球业务拓展带来新的增长空间。

　　同时，库卡将帮助美的集团进一步升级生产制造与系统自动化，成为中国制造业先进生产的典范。公司与库卡合作将促进行业一流的自动化制造解决方案向全国一般工业企业的推广，并拓展B2B的产业空间。公司旗下的安得物流也将受益于库卡集团子公司瑞士格领先的物流设备和系统解决方案，提升物流效率，拓展第三方物流业务。

    海外并购，尤其是针对产业巨头的并购正成为越来越多手握巨资的国内企业的选择。可以期待的是，随着巨头们“出海”步伐的加快，中国制造业有望逐步进入以创新与变革为主导的“智造时代”。

       2016年中国工业机器人市场展望及分析

     2015年以来，我国经济下行压力进一步加大，企业面临超出预期的困难和挑战。受国内外经济的综合影响，同时随着我国劳动力成本的快速上涨，人口红利逐渐消失，工业企业对包括工业机器人在内的自动化、智能化装备需求快速上升。我国机器人产业实现健康、快速发展，2014年我国工业机器人新安装量达到5.7万台，约占全球销量的1/4，同比增长55%，保有量增长至19万台。

　　预计2016年，我国机器人产业仍将面临较为复杂的发展形势，但随着国内“稳增长”政策效果的进一步显现，工业经济转型升级步伐加快，经济发展内生动力逐渐增强，多地亟需进行产业结构调整和改善生态环境，我国工业机器人新安装量有望继续保持较快速度增长，同比增长率预计为30%。



       工业机器人相关个股解析
　　新时达:资本运作提高机器人产业链竞争力
　　公司以现有资产与国投先进制造产业投资基金共同成立以机器人本体、运动控制、工业自动化生产线和新能源汽车动力控制系统等为主营业务的合资公司,这将为公司完善机器人产业链建设提供有力的资金保障和可靠的业务实现平台。同时,公司还计划通过定向增发10亿元,用来购买会通科技100%股权和晓奥享荣剩余49%的股权。其中,会通科技是松下伺服驱动系统的全球最大渠道代理商,公司将利用会通科技的渠道优势,形成互补,进一步完善整体技术解决方案和一体化服务。另外,公司收购晓奥享荣剩余49%股权,将晓奥享荣变身全资子公司,继续发挥晓奥享荣在白车身领域的优势,为国内主流车企提供规划化柔性机器人生产线,进一步的夯实公司“核心部件—本体—工程应用”的完整机器人产业链模式。


　　机器人:中国机器产业最佳代表
　　与Siemens及Omron战略性结盟将逐渐带来利好:新松于11月宣布与Siemens(专精于可编程逻辑控制器、工业计算机、EMS)及Omron(专精于工业化传感器)战略性结盟。我们认为结盟关系将逐渐为新松带来利好,系因可帮助新松由稳健的机器人硬件供货商转型为全方位系统整合商,在中国即将迎来工业4.0之际掌握更多商机。
　　
　
　　亚威股份:业绩符合预期,建议持续关注机器人业务进展
　　业绩稳健增长,看好数控金属成型机床下游需求改善。根据国家统计局的数据,2015年一季度我国金属成型机床累计销量约7万台,同比小幅下滑8.75%,而江苏省以2134台数控金属成型机床的累计产量位居各省之首,公司主营业务增速基本符合预期,2015Q1单季度营业收入为历年一季度最好水平,由于二、三季度的业绩通常较好,我们有理由期待公司2015Q2的表现。
　
　　康力电梯:电梯增速显著超越同行,机器人外延空间更大
　  电梯行业增速趋缓,公司市场份额继续提升:(1)目前大部分行业景气度出现下行,包括电梯行业。未来需求端的故事很难讲,更多还是讲供给收缩优势企业份额提升的故事,过去需求驱动背景下,以行业估值定公司估值不再通行,更合适的做法是优势企业享受与其自身增速和外延匹配的估值。(2)公司前三季营收、净利润同比增长17.02%、25.73%,第三季度营收、净利润同比增长11.87%、18.76%,均高出同类公司20个百分点以上,市场份额提升明显。基于竞争优势,判断公司最终份额将由目前近3%提升至10%,跨入行业第一梯队,公司将在较长时间内保持份额提升趋势。
　　
　
　　沈阳机床:数控机床龙头风范,千亿市值不是梦想
　　作为龙头企业,公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言,目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场份额的六成左右。
　　预计2015年数控机床将占营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩,主要原因是工业4.0是未来发展的主旋律,公司普通机床的产销比重势必将有所下降。但是结合销售毛利率而言,对公司业绩不会有太大影响。
　
　　华中数控:稀缺国产数控系统龙头,3C应用贡献高业绩弹性
　　公司是稀缺国产高端数控机床及系统龙头,产品的3C应用有望贡献高业绩弹性。强大的研发能力使公司产品已在航天军工、3C领域取得重大突破,与沈飞达成合作、3C领域打破西门子与发那科国外技术垄断。受益于3C高景气及金属件渗透率提升,公司3C高速钻攻系统有望高速放量,同时公司结合数控优势及子公司华数机器人布局,已与劲胜精密（300083）合作共建3C智能工厂国家示范项目,3C应用未来贡献高业绩弹性可期。
　
　　汇川技术:预中标牵引大单,轨交业务爆发在即
　　轨交牵引控制系统市场空间巨大,江苏经纬是唯一有投标资质民营企业,将通过汇川大平台提升竞争力。我国轨道交通2014年末累计运营线路3173公里,2020年将建成城轨、地铁6200公里,2050年将建成11700公里。根据中国城市轨道交通协会等行业数据和测算,2015-2020年全国轨道交通牵引与控制系统年均需求量约100亿元(含地铁、有轨电车、轻轨)。轨交牵引与控制系统是轨交机车里壁垒最高的零部件之一,掌握技术的主要为西门子、阿尔斯通、庞巴迪、ABB等外资企业,国内仅有南车时代,其在过去几年市场份额迅速由10%多提升到去年50%左右。江苏经纬2014年3月获得斯柯达全套技术转让,是国际上的主流技术平台之一,成为唯一一家具有投标资质的民营企业,稀缺性不言而喻。汇川的大工控、工程传动等与机车牵引和控制有很大的技术同源性,汇川后续将利用其研发、采购和制造平台,帮助江苏经纬对斯柯达技术消化吸收和二次开发,降低成本以提升毛利率。

风口上的猪能飞多久?“二师兄”或维持高位震荡

格林美（002340）：新材料循环龙头构建锂电闭环，正极材料供不应求

随着新能源汽车销量持续创下新高，全球各大车厂争相研发新能源汽车，锂电池核心之一的正极材料变得紧俏，相关正极材料生产公司必将迎来升机，支撑股价上行。

联手 ECOPRO，进军动力电池材料领域

ECOPRO 主要产品是 NCA 以及镍钴锰等动力电池材料。目前是全球第二大 NCA 正极材料生产商，是三星 SDI 唯一的 NCA 正极材料外部供应商。格林美是中国最大的锂离子电池正极材料及前驱体生产企业之一，具有从废电池、废弃镍钴资源再制造到锂离子电池材料的全产业链。

双方本次签署谅解备忘录，在 NCA 动力电池材料的技术研发、产品供应、材料检测评价、新产品开发等方面展开全面战略合作与批量供应，打造全球车用动力电池用 NCA 正极材料的“中国芯”，成为提供全球 NCA 动力电池材料的少数企业，对提升双方电池材料的全球市场占有率具有重要意义。 

推动公司动力电池材料全面参与全球竞争。
双方在 NCA 动力电池材料方面开展战略合作，对公司动力电池材料全面参与国际市场竞争，特别是突破国际高端动力电池市场具有巨大的推动作用，使公司动力电池材料产业链的技术
水平与国际接轨，大幅提升公司动力电池材料的盈利能力和全球核心竞争力。 

公司一方面不断寻找标的企业外向扩展，一方面投资建设多条生产线，其中三元动力电池材料前驱体 NCA 5000 吨产能，三元动力电池材料前驱体 NCM 10000 吨产能。 

锂离子电池正极材料的发展趋势
锂电正极材料行业经过近20年的发展，在国际市场已经逐渐形成了寡头竞争的局面，由于本行业技术集成度高、产品质量要求严格等较高的门槛使得一些不具备核心竞争力的企业逐渐地退出了该行业的竞争市场，新加入者也将会被这些较高的壁垒拒之门外。国内锂电正极材料行业在早期的几年时间内，涌现出了大批的企业参与市场竞争，随着市场格局的不断演变，国内不具备竞争实力的企业也逐渐地退出了历史的舞台，行业内的优质资源逐渐地向几家具备实力的大企业集中。

据中国产业洞察网了解，锂电正极材料市场可以细分为小型锂电和动力锂电正极材料市场。小型锂电正极材料包括钴酸锂、三元材料和锰酸锂，而动力锂电正极材料主要锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料。小型锂电正极材料行业仍将平稳增长，钴酸锂在这一市场用量仍将保持一定的增长，但是随着三元材料和锰酸锂材料快速进入，钴酸锂的相对市场份额会有所降低。 动力锂电池的发展给锂电正极材料的成长带来了巨大的市场空间，应用于这类材料在未来的增长趋势明显。预计2018年动力锂电池的总能量将达到350亿Wh。

未来10年世界动力锂电正极材料市场需求变化趋势 单位：吨

2009-2018年锂电正极材料产量预测 单位：吨

公司表示正极材料目前正供不应求：

股价量价齐升，形态良好

银河磁体（300127）：二度转型，拿下汽车产品市场后瞄准机器人领域

公司简介：
公司主营粘结钕铁硼（Boned NdFeB）稀土磁体元件或部件的研发、设计、生产和销售。公司粘结钕铁硼磁体包括：光盘驱动器主轴电机磁体、硬盘驱动器主轴电机磁体、汽车微电机磁体、步进电机磁体以及各类永磁无刷直流电机转子组件等磁体零部件，产品广泛应用于信息技术、消费类电子、通信、节能家电、汽车、办公自动化设备等多种领域。 截止报告期末，公司仍然是全球粘结钕铁硼磁体产销量最大的厂家。公司产品平均90%以上出口，是日本电产、索尼、松下、三星等著名公司粘结钕铁硼磁体元件主要供应商。 

首度转型，汽车产品露峥嵘 
公司产品已转变为汽车用磁体为主（之前主要以光盘和硬盘光驱器用磁体为主），汽车用磁体产销量保持快速增长（估算 14 年销量为 240 吨、15 年 450 吨左右，预计 2016 年有望实现 800 吨）且汽车用磁体盈利能力高于公司其他产品，公司进入高速成长期。 

2007 年公司汽车用磁体销量仅为 29 吨（销量占比 4%），2011 年销量接近 100 吨（97 吨，销量占比 7%）。经过多年产品结构调整与发展，2015年估算销量在 450 吨左右（销量占比 35%）。考虑到 16 年的发展情况，预计 2016 年公司汽车产品有望实现 800 吨，汽车用磁体或成为公司最核心的业务单元。 

汽车产品面临高增长
公司汽车用磁体主要应用于小型微电机马达，这部分原来由铁氧体产品制作。由于粘结钕铁硼拥有较好的平整度、较强的磁性等性能，对铁氧体的替代快速展开。考虑到目前仍旧主要应用于高端汽车就能形成每年接近翻倍的增长，未来中高端车开始使用将带来更大的市场空间和更加快速的增长。 

从盈利能力来看，从 07 年以来，公司汽车用磁体毛利率始终高于其他磁体产品（13 年、14 年和 15 年上半年毛利率分别为 37%、34%和 32%），较快的收入增长加之较高的盈利水平，预计公司盈利将保持快速增长。

转型再迈步：产品切入机器人领域
作为全球最大的粘接钕铁硼生产企业，银河磁体一直备受关注。而随着将进军机器人领域，公司再度成为市场焦点。
广发证券指出，未来低端钕铁硼产品受产能过剩、需求增速放缓的影响，将面临激烈竞争；而高端领域将受益新兴产业发展，需求保持快速增长。所谓的新兴领域，主要指的是汽车电子化和机器人领域。有分析指出，随着全球机器人产业的发展，预计到2016年工业机器人、专业服务机器人、家用服务机器人三大领域对高性能钕铁硼的需求量将超过9000吨。

这对于钕铁硼的生产企业，无疑是一个大大的商机。银河磁体表示，公司未来将分享这块蛋糕。“公司产品应用领域很广，可以用于机器人中的电机，公司不断扩宽磁体的新应用领域，包括机器人电机用磁体。

专利到期，费用预减，提升利润

MQ 磁粉专利到期，成本下降提振毛利。2015 年公司钕铁硼平均吨单价约 30 万元，同比下滑 3.9%。另一方面，MQ 磁粉专利到期使得公司生产成本大幅下降 4.7%，平均吨成本约为 20 万元，同比下滑 9.2%。成本下降直接拉动公司毛利提升，此外，我们认为 MQ 磁粉专利到期将对公司经营形成中长期利好，主要体现在两方面：

（1）打破磁粉供应的垄断格局。子公司园通磁粉生产的磁体可以直接出口，降低生产

成本，扩大市场份额。

（2）加速钕铁硼对铁氧体的替代。磁粉到期叠加稀土价格处于底部，粘结钕铁硼性价比凸显，原先使用铁氧体的微电机领域有望被加速替代

粘结钕铁硼磁材细分领域龙头地位显著

粘结钕铁硼磁体营收基本持平 细分领域差异显著。目前，公司产品包括粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体，其中粘结钕铁硼磁体按下游应用可分为汽车用、磁盘用、光盘用及其它用磁体。

2015年，公司产品全年销量1280吨，同比增长4.92%，显示公司产品均价有所下滑，产品价格下降主要是上游原料稀土价格下跌所致。长期以来，公司在粘结钕铁硼磁体领域具备显著的行业地位，已连续多年位居全球粘结钕铁硼磁材销售龙头。2015，公司粘结钕铁硼磁体实现营收3.77亿元，同比略增0.29%，具体至不同细分领域：受节能环保大环境影响及我国新能源汽车持续高增长影响，公司汽车电机和高效节能电机用磁体销售收入同比大幅增长。

重庆啤酒：壮士断腕宁愿亏损，甩掉包袱再大干一场！

提起重庆啤酒，很多人会自然而然想到其参与的乙肝疫苗事件，“士别三日当刮目相待”，如今的重庆啤酒转让乙肝疫苗项目、关闭分子公司、专注提升盈利能力，正一步步脱胎换骨，成为价值投资优质股。

18年来首次亏损，目的在于“断腕”！
为甩包袱关厂，2015年净利损6000万元 近期重庆啤酒发布2015 年度年报，2015 年度实现归属于上市公司股东的净利润-6567.84 万元，与 2014 年相比下降了 189%。
重庆啤酒称亏损主要系受公司产能优化的影响，本期计提了固定资产减值准备以及计提山城商标减值的影响；共计提资产减值损失3.45亿元，比上年同期增加80.43%，2014年是1.91亿元。

重庆啤酒董秘办工作人员表示：“后期还会有关厂的情况，但不会大规模关厂，也不会因此导致利润为负，嘉士伯全球总裁上任后制定的计划是将包袱甩在2015年，2015年以后轻装上阵，因此2016年不会因为关厂导致利润为负。”

值得注意的是，这是自重庆啤酒1997年上市以来首次出现净利润亏损。

如此亏损，都做了哪些事？

根据公告，2015年11月，重庆啤酒第七届董事会第二十八次会议审议通过了《关于公司优化生产网络的议案》，2015年公司已对柳州山城啤酒、安徽九华山、六盘水啤酒等六家分子公司进行关停，2015年度计提减值准备达1.87亿元；对品牌调整中销量下降的“山城牌”啤酒系列商标计提减值准备5100多万元；对不符合公司战略发展方向的佳辰公司和九华山公司的长期投资进行了减值，计提资产减值准备影响公司2015年度利润总额减少3.27亿元，影响归属于上市公司股东的净利润减少2.5亿元，若除去计提减值准备因素，公司营业利润同比实现正增长。

重庆啤酒公关总监谢夷表示：从中可以看出，计提减值准备是造成亏损的主要原因，而公司的啤酒主业是健康的。实施这些计提减值准备，为公司长远发展打下了坚实的基础，提升了公司的竞争能力。

确立品牌，发力高端啤酒

2013 年底，嘉士伯完成对重庆啤酒要约收购项目后，嘉士伯对重庆啤酒进行了一系列的整合。年报显示，本地品牌方面，确认“重庆”品牌为未来发展方向，并进行升级；国际品牌方面，引入嘉士伯、乐堡、K1664 白啤、怡乐仙地等，丰富公司的产品线。据记者了解，重庆啤酒以新品重庆啤酒（零售价6元/瓶）替换占比超过一半的山城1958（零售价5元/瓶），另一方面重点推广嘉士伯旗下中高端品牌乐堡啤酒（零售价8元/瓶）。这些举措有利于提高利润率。

核心品牌授权，利好产品升级。
15 年 12 月，嘉士伯授权许可重庆啤酒继续使用嘉士伯(Carlsberg)及乐堡(Tuborg)商标，同时将凯旋 1664 白啤酒（Kronenbourg 1664 Blanc）及怡乐仙地（Jolly Shandy）商标授权许可公司使用。上述四个品牌商标均为嘉士伯的优质品牌资产。公司在中国西部的市场占有率为 55%，排名第一，拥有“西部啤酒王”的称号。重庆啤酒 2015 年在重庆的市场占有率约为 85%，具有较大的本地市场优势。局部市场的高市占率加上公司国际知名的优质啤酒品牌，预计公司的吨酒价有望继续快速提升。 

嘉士伯的支持让公司名利双收，可谓“及时雨”。公司获得授权的品牌均为嘉士伯最知名或最畅销的品牌，将显著提升公司的产品结构，如今年已授权使用的乐堡品牌上半年同比增长了 148%。另外，此次新增的凯旋 1664 和怡乐仙地是定位年轻人群包括女性消费者的品牌，可以丰富产品品种，满足更多消费者的需求。

同时，也有利于公司提高产能利用率，降低固定运营成本，进一步提高管理水准和运行效率，提高公司的盈利能力。公司及子公司获得生产和销售国际品牌啤酒的许可，也证明重啤的酿造水平能够满足国际品牌标准，还有助于提升公司形象。 


今年体育赛事众多，啤酒消费大年值得期待

2016年欧洲杯将于6月10日至7月10日在法国举行。2016年是欧足联决定扩军至24队之后的首届欧洲杯，冠军将在51场比赛的角逐之后产生。据统计，2004年欧洲杯的全球电视收视观众为79亿人次，2008年则为80亿人次。而2012年欧洲杯电视收视率在各参赛国超70%，决赛收视人数则接近3亿人次。

分析认为，作为球迷看球必备的啤酒，二、三季度是消费的旺季，今年更是有众多赛事助阵，如6月3日至6月26日举行的“2016年美国美洲杯”、6月10日至7月10日的欧洲杯、8月5日-21日的奥运会。消费旺季叠加体育赛事林立，啤酒企业的业绩值得期待。

益生股份：守得云开见月明，看禽链供给反转龙头股价突围

作为种鸡龙头公司，年初至今，益生股份股价多步走高，累积涨幅逾30%，禽链龙头风采十足，股价在去年12月便早早踩上6月牛市顶点；可以预见，随鸡苗价格上涨推升业绩爆发、美法爆发禽流感、祖代鸡长期封关等影响，其股价持续上涨几乎成为必然。

推荐逻辑
看好公司未来发展，主要基于：
1、公司为父母代鸡苗及商品代鸡苗销售龙头，在行业供给大幅收缩背景下将率先受益，随着鸡苗价格的上涨公司业绩弹性巨大；

2、公司在祖代鸡引种量大幅下降时期仍保持较高引种份额，确保生产产能，整体上预计公司 16 年-17 年商品代鸡苗销量分别达到 2.6 亿羽和 2.8 亿羽。父母代鸡苗销量则持续维持在1200 万套。

3、公司之前已于中信并购基金合作，且近期定增获批，充足的资金进入或使得公司外延扩张进程进一步加速，未来有望在上游曾祖代种鸡以及生物疫苗等相关协同行业进行延伸。


行业最坏的时候已经过去，一季度净利润8482万。
去年鸡价持续低迷，导致亏损 4 亿元，亏损幅度仅次于 2013 年，当年行业普遍受到 H7N9 影响。但随着禽养殖行情的回暖，公司 1 季度净利润 8,482 万元，在连续四个季度的亏损过后首度实现盈利，1 季度盈利情况仅次于 2011 年 3 季度，为公司史上单季度盈利最好之一。 

公司一季度扣非净利润 8538 万元，同比扭亏，去年同期-6410 万元，EPS0.25 元。公司一季度营业收入 3.43 亿元，同增 92.1%，环增 143%，归母净利润 8482 万元，同比扭亏，环比扭亏，去年同期-6335 万元，扣非净利润 8538 万元，同比扭亏，环比扭亏，去年同期-6410 万元，EPS0.25 元。预计今年上半年公司归母净利润为 1.65 亿~1.95 亿元，同比扭亏。 

一季度行业产能去化对价格提升的影响首先在鸡苗上体现出来，公司作为父母代鸡苗和商品代鸡苗产销龙头，率先从中行业反转中获益。一季度父母代鸡苗均价约 22 元/套，同比增长 52%，商品代鸡苗均价 3.3 元/羽，同比增长 89%，我们预计公司一季度父母代每套盈利 7 元，商品代鸡苗盈利 1 元/羽。整体上预计公司一季度父母代出栏 300 万套，商品代鸡苗出栏 6500 万。 

高景气——鸡苗价格进入提价周期，有望创最高价
2016-17 年行业父母代鸡苗价格进入持续提价周期，2017 年商品代鸡苗进入景气高位。在种源分配、商品代鸡苗价格走高等情况下，父母代企业开始持续提价，目前 5 月行业最高价超过 50 元/套（2 月为 20元/套）。2016-17 年随着祖代在产量不断下滑（显著下滑主要在 2016 年）、中下游景气持续向上（高景气主要在 2017 年），父母代鸡苗价格进入持续的提价周期（突破 80-100 元/套以上可期）。

2017 年公司中游产能扩张至 3 亿羽体量下，有望实现 10 亿元以上净利润。2017 年禽链将达到确定性景气高点，公司近年来在商品代鸡苗方面迅速扩张产能，预计 2017 年能够实现近 3 亿羽体量。在 2017年上中游均达到景气高位的情况下，公司有望凭借 800 万套父母代产量、3 亿羽商品代产量，在单位盈利45 元/套，2.5 元/羽的情况下实现 10 亿元以上净利润。 

美农业部：2016美正常开关几无可能
5月2日，美国农业部向OIE紧急报告，密苏里州发生H5N1亚型低致病性禽流感。业内人士分析，若按照疫病爆发后至少半年时间的审核程序，那2016年美国正常开关几无可能，且可能的进口替代产能有限，预计我国全年祖代鸡引种量将进一步下调至30万套，较之前预期的46万套下降35%。

从供给端看，根据机构测算，国内2016年全年祖代种鸡平均在产存栏量为60万套，远低于2012-2015年的祖代种鸡平均在产存栏量100万套、118万套、113万套、95万套。而需求端，全行业各环节目前均已盈利，尤其是屠宰端3月底扭亏为盈。近期鸡肉价格再度上调，真正意义上的补库存行情已经慢慢启动。预计今年5月起至明年底，将是一段禽养殖行业的牛市之路。

祖代鸡引种长期封关，对于行业复苏提供了绝佳的机遇，公司将趁势而上，盈利能力将实现大幅跨越。

上海国际停车设备展下周二开幕 智能停车再成焦点（附股）

2016上海国际停车设备展将于2016年5月10-13日在上海国家会展中心举行，本届展会以“智能停车”为主题，将重点展示我国停车设备略成果，提供停车行业全产业链展示与交流平台。展会期间将举办多场停车场建设管理研讨活动。

智能停车是破解停车难的最佳手段。
智能停车是利用物联网、移动支付等技术，优化停车流程，通过移动互联网实现线下停车场资源共享，提高停车场利用率和用户便捷度。发改委等七部委此前曾联合发文推动智能停车，提出以居住区、大型综合交通枢纽等特殊地区为重点，在内部通过挖潜及改造建设停车设施，并在有条件的周边区域增建公共停车设施。

短期内智能停车领域无寡头 圈停车场比圈用户更难
过去一年，汽车后市场的创业项目如雨后春笋一样不断涌现，智能停车就是其中之一。除了众多掘金的创业者之外，BAT的参与让智能停车领域风起云涌。据有关数据统计，2015年从事智能停车的公司已经达到130家。

时至今日，多数从事智能停车的创业公司已经宣布失败，这让人联想到了2015年上门洗车项目的大规模死亡。在有些投资人看来，居高不下的运营成本加上模糊不清的市场盈利逻辑，让停车领域的创业者看起来如同“走钢丝”。

虽然短期内难出寡头，但三五年内或者不久的将来会有巨头统治智能停车市场。“如果有企业能统一停车设备的接口，将停车场和平台之间的关系理顺，出现巨头还是有可能的。”


智能停车不仅仅是一个车位的问题
从市场观察，跻身智能停车领域的公司可以分为3类。物业公司、地图开发商和硬件设备开发商。这3个类型的公司各具优势，物业公司有停车场，地图开发商有精确导航能力，硬件设备厂商则掌握硬件设备资源。但无论对于哪一方来说，他们都不具备绝对的优势。

关于智能停车，可将其形容成一个系统工程。“智能停车需要车库，需要平台，需要数据，还离不开硬件设备。”不同的平台所支持的硬件设备并不一样，。

智能停车市场的突破口可能会出现在停车设备标准的统一上，生产厂商如果能用统一的标准生产停车设备，对于智能停车市场的规模化很有帮助。不过，做到这一点难度很大。

机构认为，近年来乘用客车保有量激增，停车设施数量捉襟见肘，为智能停车场建设带来巨大机遇。安信证券在一项研究中认为，智能停车市场规模将达万亿级别，在智能停车场建设领域具备软硬件综合能力和跨界整合能力的企业将率先受益。

智能停车行业快速崛起，智能停车设备直接受益我国停车位缺口超过5000 万个，2015 年汽车保有量增加约1750 万辆，新增需求加上历史欠账，需要建设的停车位规模巨大。

如果机械式停车设备渗透率达到10%，年新增车位将达到300 万个以上，市场空间约为600 亿元（2014 年我国新增机械式停车位58.7 万个，销售总额达112.80 亿元）。千亿停车场建设专项债券，给予资金支持。2015 年4 月7 日，发改委发布《城市停车场建设专项债券发行指引》。随后，发改委明确了北京、天津、上海等11 个停车场专项债的试点城市，并提出了100-200 亿元不等的发行规模，计划核准停车场专项债2000-3000 亿。目前，杭州、温州、广州、贵阳已获批200、150、175、60 亿元债券发行额度。

智能停车市场机遇

1）停车难正逐步从一二线城市向三线城市蔓延，具有普遍性，不考虑互联网化后创造的市场增量，智能停车的市场空间在180 亿元以上。

2）智能化是互联网化的前提，我国停车场智能化水平不高，决定了重资产的路是必须经历的。我们认为全流程优化模式会先行发展，且不太可能出现赢家通吃的情况，未来的竞争格局是：多方割据，全国性和区域性玩家并存。

3）地图导航商、流量入口平台或是整合者，把“割据”打通形成完整的城市停车拼图。互联网打车连接的是司机和C 端用户，而互联网停车需整合B 端停车场再为C 端用户提供服务，互联网停车的关键在于线下，我们认为BAT 依托流量优势将扮演整合、打通各停车APP 的角色， 而成为直接参与者的可能性小。

4）优质线下停车场资源的把握、资本支持和巨头的资源、流量导入是脱颖而出的关键。未来巨大的智能停车市场中，线下停车库资源将为核心壁垒之一。

智能停车相关投资机会：
分析认为，智慧停车市场竞争参与者将比拼四项能力：软硬件综合能力、地推能力、“云端大脑”能力和跨界整合能力。按此四项全能竞赛标准筛选，重点关注数字政通、安居宝、捷顺科技。

捷顺科技已与上海迪斯尼签订有停车场合同。此外公司与苏州一卡通和城市一卡通提供商达成战略合作，开展智慧停车业务发展。

安居宝推出了“智慧云停车”系统，利用自身的停车硬件优势和“互联网+”整合了城市的停车资源，以解决“停车难”问题。

数字政通全资子公司北京数字政通智能泊车技术有限公司与湖南昱翰信息科技有限公司拟共同出资在湖南长沙设立“湖南好泊信息技术有限公司”，数字政通智能泊车拟出资300万元，持股30%。

五洋科技：开拓智能停车新蓝海
按订单总金额，伟创自动化仅次于杭州西子石川岛，稳居行业龙头地位。2014 年，实现机械式停车设备销售合同额2.61 亿元，占全国市场总额的2.31%，而按泊位制造数计算，市占率为3.49%；以泊位制造数和销售合同额衡量的市占率都同比提高。
我国机械式停车设备行业市场集中度低，伟创自动化作为行业领先者，将受益于行业集中度的提升。2015 年，伟创自动化实现主营业务收入4.11 亿元，净利润4077 万元，同比分别增长39.23%和42.64%。机械停车设备收入占比在75%以上，为公司增长的核心驱动。

东杰智能：智能停车设备有望成为新的利润增长点
公司正在规划设立区域性停车运营子公司天津东杰智能停车服务有限公司，建设智能停车系统解决停车难问题，同时也实现自身业务模式的转型。2015年公司机械式立体停车系统产品收入2290万元，较上年同比增长约70%，有望成为公司新的利润增长点。

中通客车：行业透支消费后依旧是一片蓝海，16年国内海外双开花

毛利大增，经营撬动业绩
69%的渗透率使得公司成为行业中新能源客车占比最纯的公司，这也使得 Q1公司的毛利率提升至 22.3%，环比持平，同比大幅提升 8%。假设 Q1 传统客车维持在 13%左右的毛利率水平，则新能源客车毛利率约 24%。此外，Q1 公司经营质量卓越，毛利润同比提升 223%的情况下，销售/管理费用占收入比并没有出现较大的涨幅，在一定程度上说明公司的经营性杠杆有效地撬动了业绩。 

2016年，大型电动客车主题才正式启动 

15 年新能源客车行业的透支消费，实质是市场在补贴驱使下对 6-8米纯电动客车的短期逐利，然而这部分产品的实用性较低，很难满足客运市场的真实需求。我们认为，16 年中、大型新能源客车的需求才是行业启动的主题，目前全国拥有约 50 万辆的城市公交车存量市场，新能源渗透率还相当低下；在 16 年补贴政策对中大型客车的庇护下，此类产品无论在单价还是利润率上都将为参与其中的企业提供丰富的蛋糕，一辆 12 米的电动大巴毛利润或相当于三辆 6-8 米的纯电动轻客。

销量结构改善或使公司盈利能力或存在超预期 

预计 16 年新能源客车的骗补审查和补贴调整有助于行业清理，供给端有望收缩，龙头公司的市占率有望得到提升。考虑到 15 年基数较高，预计公司 16 年新能源客车在销量增速上为 5%，对应销量 11023 辆。公司目前随着新厂区的投产，年产能达到 2-3 万台，较 15 年全年 1.75 万的客车销量有较大的提升空间。 

开拓海外市场蓝海 

新能源客车出口想象空间较大。我国客车行业在历经了 2010-12 年的高增长后增速逐渐放缓，从出口售价来看，单台客车的均价在 30-35 万元的区间，较为低端，主要原因是目标市场以亚非拉第三世界为主。 

单纯依靠产品性价比的出口模式将难以持续，为了上攻欧美高端市场，产品的清洁性、技术性必须得到保证。新能源客车的海外出口市场空间较大，目前海外高端市场的电动客车尚处于实验室研发阶段，真正上路进行实际运营的纯电动客车较少，而我国电动客车已有多年的运营经验，在安全性和稳定性上已经得到了广泛的认可；未来公司有望通过多年来在出口市场经验和自身产品的有优势获得海外丰厚的订单。

“电动物流车”+“国企改革”构筑想象空间 
电动物流车：公司有望在16年推出两款纯电动物流车对冲6-8米客车的下滑风险，目前新能源物流车市场尚处蓝海，公司有望借助自身在轻客市场的优势抢滩登陆。
国企改革：我们预计未来公司有望在简化股权结构之后，通过推进股权激励，实现管理层，骨干员工和公司长远的经营业绩的绑定，以提升公司的内部竞争力。


浙商证券研报：
纯电动物流车有望提升估值 
我们认为在 16 年地方新能源客车补贴调整后，单边补贴 1800 元/度电的纯电动物流车将更加贴近于实际运营的需求；而随着行业骗补风波告一段落，纯电动物流车有望相继进入工信部新车型目录，细分市场将得到资本市场青睐。公司于 16 年推出的了最高续航可达 300 公里，百公里耗电量 20 度的“蓝迪”和一次充电续航高达 250 公里以上的“轻舟”。目前两款产品可以满足物流运营和城乡客运的市场需求，我们预计此类产品将有效地替换公司 2015 年 6-8 米电动客车的销量。 

强烈推荐买入：上调 16 年净利润至 6.2 亿元
在 16 年 Q1 新能源汽车政策真空，春节因素扰动，行业核查新能源客车骗补的黑天鹅背景下，公司的业绩顶住了压力，目前公司 Q1 的业绩占比已达我们全年预计的 22.7%（原预测值 5.96 亿元）；考虑到 Q1 是全年新能源客车最不确定的时点，未来三个季度理论上应该是逐季向好，我们将 16 年全年业绩上调至 6.2 亿元，对应当前股价 PE10x。 
主要的盈利预测调整为： 
1）将公司新能源客车的 ASP 调高至 60 万元（+5%）； 
2）将公司客车毛利率上调至 20.2%（原 18.9%）； 
3）修正了去年对于 16 年新能源客车过于激进的销量预测，将增速由 30%调整

为 5%，体现了公司利润变化受中大型客车渗透率上升的敏感性。 

大股东持股大增1000余万股，看好公司发展。

前十大流通股东累计持有：9481.96万股，累计占流通股比：39.76% ，较上期变化：增加1080.60万股

合力泰：颠覆，电子价签（ESL）从价格物联网到重塑零售拓扑繁荣度

“零售业的冬天来了”，这样的说法从15年开始逐渐成为业界讨论的焦点，商超的关店潮似乎也正应验这种说法。行业发展遇冷，不得不加大成本控制力度，如何削减人力成本是不得不面对的难题。此时，合力泰带着电子价签从天而降，它或许能在减少人工成本上“妙手回春”。

ESL（电子价签）取代传统纸质标签是大势所趋 

电子价签（英文名 Electronic Shelf Label,电子货架标签，简称 ESL）是一种放臵在货架上，可替代传统纸质价格标签的电子显示装臵。每一个电子货架标签通过网络与商场计算机数据库相连，并将最新的商品价格等信息通过电子货架标签上的屏显示出来。电子货架标签事实上成功地将货架纳入了计算机程序，摆脱了手动更换价格标签的状况，实现了收银台与货架之间的价格一致性。通常，电子价签的电子显示模块会连接到零售货架的前缘。电子价签通常使用电子纸或者 LCD 液晶显示器来作为电子显示的模块。 

一套完整的 ESL 系统包括主计算机 PC、EPD 屏、电子价签 ESL 和智能手持终端设备四部分组成。 

ESL 对于零售行业的提升第一点体现在降低人力成本和提升管理效率。

与传统纸质货架标签比较起来，自动化的 ESL 系统能减少价格管理的人工成本，提高定价的精准度以及允许动态定价。动态定价是指零售商可以波动其商品的定价，以满足对在线竞争、库存管理、货物保质期管理等等需求，并允许在此基础上进行促销活动。 

ESL降低人力成本效果显著，潜在市场空间巨大。

以国内某大型超市企业为例，目前其旗下拥有接近 500 家实体门店，而每家旗下超市的标配为 8 人进行运营管理，使用 ESL 之后可以节省一半的人力成本，那么仅仅是对于这家超市企业目前 500 家门店便可以节省 2000 人力成本，按照平均薪酬 2000 元/月来计算，使用 ESL 则可以为这家超市企业省下 400W 元/月的管理费用。而考虑到这家国内大型超市企业未来计划开展到 3000 家 O2O 模式的实体门店，那么使用 ESL 便可以为其节省 12000 人力成本，节省管理费用高达 2400W 元/月。我们再来测算全国零售行业的数据，公开数据显示的国内零售百强企业共计门店数量为 100000 家，其中大卖场数量近 30000 家，便利店近 70000 家。以大卖场配 8 人进行运营管理、便利店配 2 人进行运营管理为标准，则 ESL 的采用将会为全行业节省 19W 的人力成本，每年节省超过 45 亿元的管理费用，这个数字对于零售行业效率提升来说

相当可观！ 

ESL 行业现状：国外成熟，国内启动初期但空间巨大 

电子货架标签起源于 20 世纪八十年代，近十年间得到迅速发展，在欧美、日韩等发达国家中得到普遍应用，并且标签的生产和制造企业也已发展成熟。据统计，电子货架标签已在全球范围约 2500 万个超市投入实际应用，而且在绿色环保理念的推动下，越来越多的企业开始试用电子价签。 

电子价签 ESL 的运用在国外欧美市场已经相对比较成熟。

从超市领域来看，电子价签的应用主要分布在欧美、澳大利亚、中东土耳其、亚洲日本和韩国等国家，市场渗透率达到 10%左右，沃尔玛、乐购、家乐福、7-11、麦德龙等大型企业均已

采用了电子价签，发展相对成熟的法国，渗透率已经达到了 30%以上的水平。

国内电子货架标签预计 2016年会在连锁商超行业启动。国内经历引入概念，模仿系统，完善显示技术，正式提出解决方案，才有了今日电子货架标签在商超企业的安装应用。与发达国家相比，国内的电子货架标签应用还处于起步阶段，主要是过去中国劳动力成本低廉，所以
纸质标签的维护在商场运营中相对占比较小，随着近年来人力成本的不断增长，成本驱动型需求在不断提升。 

以汉朔科技的 ESL 产品为例子，汉朔单个电子标签的产品价格为 50 元左右。国内一般零售超市的商品陈列数量为接近10000件，则购买ESL产品需要花费50W，这个费用看似很高，其实不然。

电子标签的销售模式往往结合融资租赁的方式来运行。当大卖场采用租赁的方式来进行 ESL 的采购，则会偏向于采用十年每年 5W 的方案来进行 ESL 租赁，而超市节省下来的两个人工即可完全覆盖每年的租赁成本。再加上使用 ESL 产品在门店管理与形象升级方面的优势，我们认为采用融资租赁推广 ESL 的模式将会被市场大力认可。合力泰则是 ESL 租赁模式推广的先行者，去年 6 月份，合力泰成立全资子公司前海云泰传媒科技，该公司专门为推出 ESL 租赁

模式而服务。 

2014 年底，分析机构 ABI research 发布 ESL 行业调研报告《Next Gen Retail—Electronic Shelf Labels》，文中指出到 2019 年，整个电子价签的市场会达到20 亿美金,相比于 2015 年市场空间大约增长 6 倍！ 

ESL 行业的趋势： 

（1）已经具备应用经验，国外已经度过市场验证期和培养期。电子货架标签ESL 在欧美等发达国家的应用已普遍成熟，因此随着时间的推进，ESL 技术的发展与解决方案的成熟完善，未来 ESL 行业在全球范围内将进行高速发展。 

（2）结合中国巨大的零售市场和人口技术，ESL 在中国最具放量基础。相对于欧美市场，亚洲 ESL 市场的潜力十分巨大，特别是中国市场 ESL 的应用已能带来可观的预计市场份额，未来中国市场 ESL 的应用将迎来突破性的提高与发展。 
（3） ESL 将成为 O2O 行业线上和线下相结合的竞争边界。“价格互联网”模式的到来使得国内大小商超将面临全渠道营销的转型，线上的大型电商开始布局线下实体商超，而线下的零售企业也迎来门店业务电商化的挑战，在这波“价格互联网”引领的 O2O 新浪潮中，电子价签将以硬件支撑和信息流载体的角色起到支撑作用，市场潜力毋庸置疑。

携手汉朔科技，解决方案优势奠定细分市场龙头地位 
2015 年 6 月，合力泰与浙江汉朔电子科技有限公司共同投资设立麦丰网络科技，布局基于电子标签的下游方案运营。汉朔科技是国内知名的商业智能解决方案提供商，以自主研发的电子货架标签为核心，为全球客户提供有竞争力的商业智能解决方案，产品广发应用于零售、物流、仓储、医药、酒店等多个领域。 

目前合力泰股价逐步回升，位置较为合理；一季报显示，一季度公司净利润7074.29万元，同比去年增长106.72%，业绩高增长为股价提供上涨支撑。

洋河股份：互联网带来新动力，稳健的中档酒龙头

随着2016年白酒板块集体涨价，淡季价不淡，白酒板块迎来持续回升趋势，对于稳健投资者来说，在稳健标的中寻求好的突破机会，是稳中求胜的保障。从洋河股份的经营中发现，该股稳健性十足，有望在白酒板块回升中稳扎稳打股价得到突破。

除了蓝色经典，有没有更多看点？
公司蓝色经典增长良好，未来新产品有望成为新增量。公司白酒主业受益于白酒行业底部复苏而稳健增长，其中海之蓝价格100-150 元，受益于民间消费升级，预计收入两位数增长；天之蓝受益于茅台挺价、五粮液涨价，收入实现恢复性正增长；梦之蓝在去年较低的基数上收入增速转正，预计蓝色经典收入占比达到 60%以上。除此之外，公司稳步发展新产品，包括微分子酒、红酒等。其中微分子酒是战略储备产品，目前主要通过团购渠道销售，策略上以培育口碑、建立品牌形象为主，未来该产品有望厚积薄发，为公司带来新增量。 

酒香也怕巷子深，互联网渠道带来新活力 
公司积极推进以互联网为核心的商业模式创新，积极组建互联网团队，运作洋河一号、宅优购（全品类社区平台）等，深入推进互联网转型。洋河 1 号已进入省外 100 多个城市，协助经销商找到消费客户，为经销商导流创收。新渠道扩张符合白酒线上消费快速增长的趋势，公司多渠道并进有望在大众酒市场提高占比。

下一个成长空间在哪里——品牌及消费升级是良机
中、低价位白酒极低的集中度意味着公司的成长空间依然巨大。白酒行业整体规模未来可能出现萎缩，但是行业集中度特别是中、低价位产品集中度极低（洋河全国销量最大市占率不足 3%），散装酒和小品牌酒在各地特别是经济欠发达地区占比仍然较高。2013 年以来白酒行业已经深度调整三年有余，产能过剩问题日益突出，品牌、资金、环保等多方面因素导致大量中小企业经营压力上升甚至退出行业。另一方面随着白酒消费升级，“少喝酒、喝好酒（大品牌酒）”的理念日渐成熟。供需两方面都为优质企业创造了巨大的成长空间。 

业绩稳增，彰显持续成长力。
公司省外新江苏市场持续开拓和精细化，省内大本营仍有消费升级空间。公司在白酒市场常态
化下走在行业前列，得益于其管理和营销体制，新产品和新营销模式亦在不断探索之中，16 年战略中外延并购仍是方向，看好公司持续增长空间。给予16-17 年 EPS 为 3.74 和 4.22 元，考虑分红率逐步提升带来估值溢价，给予16 年 21 倍 PE，对应 79 元目标价，强烈推荐该股。 

回暖下的白酒，黄金十年后成长依然可期！

随着2016年白酒板块集体涨价，淡季价不淡，板块整体增长加速，特别是近期一季报纷纷发布，靓丽的业绩夺人眼球。

五粮液一季报营收净利增幅反超贵州茅台，预收账款暴增242.36%实现“开门红”
28日晚间，一线白酒龙头企业五粮液交出了一份靓丽的2016年一季度业绩报告。
在报告期内，五粮液实现了营收和净利双增长，公司一季度预收账款余额为68.26亿元，较期初19.94亿元大幅增长242.36%。
公司一季度实现营业收入88.26亿元，同比增长31.03%；实现归属于上市公司股东的净利润29.03亿元，同比增长31.91%；基本每股收益0.765元。
对于业绩增长的原因，公司表示，主要由于酒类产品销量增加、利润总额增加所致。

行业回暖迹象凸显
在业内人士看来，五粮液一季报业绩的亮相，预示着高端酒调整结束，开始触底反弹。

纵观整个白酒行业，从上市公司今年一季度业绩报告显示，多数白酒企业业绩表现突出，白酒行业在经历了3年多的调整后，行业整体复苏迹象凸显。

根据Choice金融终端数据统计显示，截至4月28日，沪深两市共有16家白酒企业发布了2016年一季度业绩实现营收总收入412.76亿元，与2015年同期增长56.88亿元。实现归属于母公司股东的净利润合计为129.59亿元，比2015年同期增加了18亿元。

16家上市酒企中，仅有青青稞酒和顺鑫农业今年一季度净利润出现同比下降，下降幅度分别为-9.55%和-8.7%。而其他酒企净利润都实现了10%以上的增长。

白酒股一季度业绩增长同样显著
白酒行业涨价风潮从上市酒企蔓延至非上市酒企，市场对一季报的高增长预期，随着贵州茅台的一季报披露而进入业绩兑现期。白酒公司也基本结束了绝对收益的阶段，不如明显的相对收益。市场趋势越不明确，食品饮料特别是白酒公司越具备配置价值。

中泰证券分析师胡彦超在研报中也表示，五粮液经销商经历了2013-2015年几年的亏损之后，现在留下来的经销商都是优质经销商，经销商流失的风险已经充分的暴露。2016年，公司将加大市场费用的投入，经销商盈利情况预估将实现好转。目前高端白酒在持续复苏，公司有望享受行业的复苏实现增长。

招商证券指出，近期调研反馈，白酒行业回暖迹象愈发明显，高端白酒率先复苏，茅台五粮液最为受益，中档持续分化，区域扩张龙头弹性最大，春糖调研古井反馈最佳。

国泰君安表示，虽未来几年白酒龙头增速难以达到黄金十年辉煌，但龙头基本面处向上周期、复苏趋势明确，未来2-3年预计实现两位数的业绩增长确定性较高；当前基金配置仍处底部区域，白酒龙头估值水平仍有向上空间。建议增持白酒龙头。

两维度优选标的：

1）持续提升竞争力、努力超越行业增速，或通过并购取得协同效应的龙头，增持泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒；

2）具一定品牌及产品力但经营不善，具并购价值的企业，受益标的：沱牌舍得、酒鬼酒。重点看好：沱牌舍得、五粮液、今世缘、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台等公司。