【早报】事关华为，商务部回应；重磅文件来了！事关锂电池产能

宏观新闻

1、商务部新闻发言人就美撤销部分企业对华为公司出口许可证答记者问。商务部表示，美方限制纯民用消费芯片产品对华出口，对特定中国企业实施断供，这是典型的经济胁迫做法，不仅违背世贸组织规则，也严重损害美国企业利益。中方将采取一切必要措施，坚定维护中国企业的正当权益。

2、全国人大2024年度立法工作计划公布，其中显示，继续审议的法律案包括金融稳定法（6月）、矿产资源法（修订）（6月）、增值税法（12月）；预备审议项目中，研究包括金融监管制度在内的金融方面综合性法律，以及财政税收制度、网络治理和人工智能健康发展等方面的立法项目，由有关方面抓紧开展调研和起草工作，视情安排审议。

3、香港财政司司长陈茂波昨日在立法会后会见传媒时表示，近期香港资本市场，包括股市和楼市都出现明显改善，希望稳中向好的势头可以持续。中长期看，财政预算案正是聚焦在加速新质生产力发展上的，包括加快绿色转型、加速数字经济的发展。

4、备受市场关注的蔡嵩松等公募基金经理涉刑案昨日已开庭宣判。记者独家获悉，5月8日，蔡嵩松、曲泉儒、董博雄的“非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪”案件于当日下午2点再次开庭。就案情相关进度情况，记者从法院方面确认，该案件审理结束，并已当庭宣判。

行业新闻

1、工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。征求意见稿提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本；此外，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%。

2、昔日闹得沸沸扬扬的“承兴系”诈骗案有了新进展。5月8日，上海金融法院于近日对两宗民事案件作出一审判决。判决书显示，京东均无需承担赔偿责任，“承兴系”的相关公司广东中诚实业控股有限公司、广东承兴控股集团有限公司被判向上海歌斐支付34.1亿元，向自言汽车支付8500万元。

3、花旗银行（中国）有限公司在华保险代销业务落下帷幕。国家金融监督管理总局上海监管局5月7日公示，已注销花旗中国《保险中介许可证》。对此，花旗中国昨日回应财联社记者，这属于花旗中国个人业务关停进程的一部分。

4、据郑州贝壳实时成交数据显示，“五一”期间，郑州贝壳新房共计成交810单，其中5月5日单日认购270单，创下近两年来单日成交最高峰。

5、在苹果公司及其零售商降价后，中国3月份iPhone出货量增长约12%，表明遏制销售加速下滑的努力正在取得初步成果。数据显示，3月份外国品牌智能手机的出货量同比增至375万部，其中绝大多数是苹果设备。

6、河北省唐山、秦皇岛、廊坊三市相继宣布，自2024年5月7日起阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。5月8日，财联社记者了解到，银行已跟进调整，目前最低首套房贷利率已从3.45%降至3.35%。

7、江西省人民政府印发《江西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，目标到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%，每年力争推进实施1000个左右重点技改项目。

8、根据《农业转基因生物安全管理条例》及其配套规章，经农业转基因生物安全委员会评价合格，9项首次发放生产应用安全证书（2项基因编辑植物、6项动物用转基因微生物和1项转基因植物），55项有效期满续发生产应用安全证书（4项动物用转基因微生物和51项抗虫棉）。

公司新闻

1、蔚蓝生物公告，公司在合成生物领域尚不具备产业化条件。

2、兴业股份公告，公司对国产大飞机C919刹车片用浸渍树脂的销售显著微小。

3、*ST美尚公告，公司股票将被终止上市交易。

4、鼎信通讯公告，公司被国网湖北列入黑名单2年。

5、拓新药业公告，合成生物学相关产品实现的收入占营业收入的比例不足5%。

6、钱江生化公告，公司目前不涉及合成生物相关的产品与业务，不涉及“合成生物”的概念。

7、瑞丰高材公告，三项新产品业务预计不会对公司今年的业绩有较大影响。

8、建新股份公告，建新飞行从获得知识产权到产品最终实现量产可能需要5-8年。

9、朗源股份公告，目前东方行知没有筹划关于本公司的资本运作等重大事项。

环球市场

1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，标普500指数平收，纳指跌0.18%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.71%。小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超5%，理想汽车跌超4%，微博跌超3%。欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数、欧洲STOXX 600指数均续创历史新高。

2、国际原油期货结算价小幅收涨。WTI原油期货6月涨0.78%，布伦特原油期货7月涨0.51%。

3、消息人士称，加沙停火谈判各方在一些争议问题上达成“显著共识”。

投资机会参考

1、全球首次利用干细胞来源治疗这一病症

据媒体报道，记者从军医大学第二附属医院（上海长征医院）获悉，该院殷浩教授团队联合中国科学院分子细胞科学卓越创新中心程新教授团队，在国际上首次利用干细胞来源的自体再生胰岛移植，成功治愈胰岛功能严重受损糖尿病病人，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。殷浩表示，未来课题组将聚焦干细胞来源再生胰岛组织的相关研究，进一步开发无需免疫抑制的“通用型”再生胰岛组织，从而为广大长期依赖胰岛素注射的糖尿病患者提供新的治愈疗法。

中信建投证券发布研究报告显示，据全球知名市场调研机构弗若斯特沙利文（Frost&Suivan）数据，中国细胞治疗市场空间将由2021年的13亿元增长至2030年的584亿元，年均增速高达53%。其中CAR-T细胞疗法市场空间将由2021年的2-3亿元增长至2030年的287亿元；其他细胞治疗市场空间将由2021年的10亿元增长至2030年的297亿元。

2、软银、英伟达、微软齐出手自动驾驶公司Wayve融资10.5亿美元

自动驾驶行业，热度陡然攀升。英国人工智能公司Wayve完成的10.5亿美元C轮融资，则成为今年自动驾驶行业最大融资，仅次于2021年6月，谷歌旗下自动驾驶公司Waymo完成的25亿美元新融资。值得一提的是，继微软后，Wayve更是在本轮融资中，吸引软银集团和英伟达，两大重量级巨头下场押注。

德邦证券指出，在自动驾驶技术不断升级的背景下，一方面国内既有的高级别自动驾驶将向更高级别突破，同时部分自动驾驶功能也将加速下沉，逐渐成为智能车的“标配”。自动驾驶“端到端能力的增强离不开车内信息的高速传输，智联硬件为自动驾驶的“神经”，也将有望迎来全面的需求升级。

3、特斯拉上海储能超级工厂项目涉河建设方案获批

上海临港新片区管理委员会日前公布关于与特斯拉储能超级工厂项目涉河建设方案审批准予行政许可决定书。同意特斯拉（上海）报审的特斯拉储能超级工厂项目在南奉界河河道管理范围内的有关工程建设方案。

特斯拉在曾公布的“秘密宏图”第三篇章中，将目标设定为全面转向可持续能源，2050年前实现能源100%可持续，特斯拉储能超级工厂项目也正是实现这一目标的重要举措之一。德邦证券指出，中国储能产业链具有制造、成本和市场等优势。特斯拉在中国上海建设储能厂，一方面看中了中国的规模制造、快速响应优势，能够快速补齐Megapack产能短板；另一方面利用中国完备且成本低廉的储能系统产业链优势能够降低Megapack成本，特斯拉在中国的储能业务布局有望带动相关产业链蓬勃发展。

4、4颗卫星“拼车”上太空！我国商业航天又有新进展

据媒体报道，5月7日，我国在太原卫星发射中心成功发射长征六号丙运载火箭，搭载发射的海王星01星、智星一号C星、宽幅光学卫星和高分视频卫星顺利进入预定轨道，任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第520次飞行。据悉，长征六号丙运载火箭是一款面向未来商业发射市场的新一代液体运载火箭，它具有构型简单、可靠性高、环境条件好、使用维护方便的特点，可快速响应用户的需求。

中国银河证券认为，“十四五规划”首次将空天科技写入“强化国家战略科技”内容，多地出台政策抢占商业航天产业链布局先机，商业航天产业链聚集格局初显。北京提出构建“南箭北星”千亿级商业航天产业，2028年形成大规模星座建设运营能力；上海依托G60星座建设航天高科技产业基地；海南依托发射场优势建立星箭一体生产基地。2024年或将成为商业火箭大规模发射，国内卫星加速组网的关键之年，相关产业发展迎来机遇。

5月8日投资避雷针：5连板人气股提示风险 在合成生物领域尚不具备产业化条件

近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）郑商所提示风险，近期影响尿素市场价格波动较大，提醒投资者理性参与；2）克而瑞发布报告，4月百强房企单月业绩规模仍保持在历史较低水平；公司方面重点关注包括：1）5连板蔚蓝生物公告，公司在合成生物领域尚不具备产业化条件；2）3连板兴业股份表示，公司对国产大飞机C919刹车片用浸渍树脂的销售显著微小；海外市场重点关注包括：1）美股三大指数收盘涨跌不一，特斯拉跌超3%；2）特斯拉德国工厂将停产4天。

经济信息

1、郑州商品交易所发布风险提示函称，近期影响尿素市场的不确定性因素较多，价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

2、克而瑞研究中心发布报告称，2024年1—4月，中国房地产市场继续保持低位运行。4月，TOP100房企实现销售操盘金额3121.7亿元，环比降低12.9%，同比降低44.9%，单月业绩规模仍保持在历史较低水平。累计业绩来看，百强房企1—4月实现销售操盘金额10914.1亿元，同比降低46.8%，降幅收窄0.7个百分点。

3、中信期货分析指出，结合四大矿山一季度财报，预计二季度四大矿山中澳洲三大矿山将保持矿石发运的持续增长，对应二季度国内矿石资源到港水平同比增速在7.9%水平，国内矿石资源的供给压力不减。与此同时，国内钢企预计二季度铁水日均产出恢复至232万吨水平，较去年同期水平下降4.4%。鉴于此，二季度矿石的总库存水平预计升降两难，整体维持在1.98—2.0亿吨的高位水平，库存同比增速逐渐提升至15—16%后保持该水平。因此中期需要关注矿石的库存压力，二季度矿石价格将持续受到高库存的抑制作用。

4、TrendForce研究副总范博毓指出，电视面板备货动能逐渐减弱，尤以中、小尺寸面板需求减弱较为明显，因此稼动率能否继续维持高档，值得观察。至于监视器面板需求仍强劲，涨势积极，笔电面板则摆脱淡季，开始出现走扬迹象。

公司预警

1、5连板蔚蓝生物：公司在合成生物领域尚不具备产业化条件。

2、3连板兴业股份：公司对国产大飞机C919刹车片用浸渍树脂的销售显著微小。

3、宝丽迪：子公司量产的COFs材料正在产业化和商业化实践中，尚未形成批量销售。

4、ST阳光：控股股东涉嫌内幕交易被证监会拟罚款2.32亿元。

5、松霖科技：股东拟减持不超过2.1%公司股份。

6、中电兴发：股东束龙胜拟减持不超过1.16%股份。

7、克来机电：部分董事拟合计减持不超168万股。

8、安德利：兴安投资拟减持不超0.86%股份。

9、羚锐制药：新锐投资拟减持股份不超过1.92%。

10、深圳新星：股东楼奕霄拟减持不超0.5%股份。

11、普冉股份：股东拟减持不超过2.02%公司股份。

12、莎普爱思：上海景兴拟减持不超1%股份。

13、*ST金科：公司股票可能面临终止上市的风险。

14、东安动力：4月份发动机销量同比下降47.46%。

15、上汽集团：因拒绝提供涉及商业敏感的信息，可能导致欧盟作出“更不利裁决”。

海外预警

1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.08%，标普500指数涨0.13%，纳指跌0.1%。大型科技股互有涨跌，特斯拉跌超3%，英伟达、微软跌超1%，英特尔小幅下跌；谷歌、奈飞涨超1%，亚马逊、Meta、苹果小幅上涨。其中，亚马逊盘中一度创历史新高。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.12%。小鹏汽车、哔哩哔哩跌超6%，网易跌超4%，理想汽车、富途控股、唯品会、蔚来跌超3%，阿里巴巴、百度、爱奇艺跌超2%，京东、腾讯音乐、微博、满帮跌超1%，拼多多小幅下跌。

2、三星电子与超微（AMD）近期因AI半导体市场发展，在高带宽存储器（HBM）等领域合作日渐紧密。 不过近期有传闻指出，三星将于2026年推出搭载自主研发GPU的高端Exynos芯片组，终止与超微的手机用GPU研发合作。 (台湾电子时报)

3、据德国当地媒体援引发给员工的内部备忘录报道称，特斯拉周三将暂停其格伦海德工厂的晚班生产，周日恢复夜班生产。此举是由于反对工厂扩建的抗议活动，抗议预计将持续数日。 (德国商报)

【焦点复盘】三大指数缩量分化，低空经济概念再获热捧，合成生物人气龙晋级5连板

今日56股涨停，19股炸板，封板率为75%，蔚蓝生物5连板，富士莱20CM3连板，兴业股份、百川股份、艾艾精工、高争民爆3连板，联合化学20CM2连板，广济药业、百合花、保利联合、永和智控、金牛化工2连板，亚邦股份8天4板，豪能股份4天3板，华金资本5天3板，世龙实业6天3板，返利科技、新城控股4天2板，。总体上个股涨多跌少，全市场超3000只个股上涨。沪深两市今日成交额9687亿，较上个交易日缩量1338亿，成交额跌破万亿。板块方面，染料、卫星导航、合成生物、化学制品等板块涨幅居前，ST板块、教育、家电、汽车整车等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.14%。北向资金全天净卖出21.4亿，其中沪股通净卖出3.51亿元，深股通净卖出17.89亿元。

人气及连板股分析

连板股方面，合成生物概念蔚蓝生物晋级5连板，富士莱走出20CM3连板，化工板块中百川股份、兴业股份晋级3连板，联合化学、百合花、金牛化工走出2连板。尽管化工和合成生物两大近期人气方向在昨日迎来高潮后形成分歧，但前排核心品种仍能实现连板晋级，带动3板以上连板股家数回升至6家，连板股晋级率也小幅回升至四成附近，20厘米个股仍维持高溢价水平。可见近期众多新老热点轮动活跃过程中，双创品种仍更受活跃资金青睐。不过今日AI概念股在早盘迎来回流后，多数高位核心品种再度遭遇回落，可见市场整体追高意愿相对不足，新题材中的低位品种反而更容易走出超预期表现。

主线热点

昨晚美股低空经济概念股亿航智能首次获得大摩研报评级覆盖，刺激其股价大涨7%，加上重庆低空飞行消费周斩获20亿元协议投资协议，多重利好共振刺激低空经济概念再度获得资金回流，安达维尔、航新科技、宗申动力、立航科技、四创电子、上工申贝等多股涨停。作为低位新质生产力范畴的合成生物概念在连续多日完成补涨今日分歧加大之时，资金选择回流低空经济概念也在情理之中，同时多重消息面的刺激也助攻低空经济方向热度。尽管低空经济概念整体股价位置不低，但由于该板块涉及细分领域较多，且整体体量不小，板块内部细分高低轮动仍能维系其活跃度居高不下，一些叠加业绩和其他热门题材的低位品种仍有望得到资金反复加持。

今日上午长征六号丙运载火箭首飞成功，标志着我国商业航天再度迎来重大进展，此前北京海淀区正式发布了《建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）》。在今年政府工作报告中，商业航天被列为与生物制造和低空经济同级别的新增长引擎范畴，使得商业航天概念股午后大面积爆发，霍莱沃、新研股份、上海沪工、南京熊猫、达华智能等多股涨停。由于商业航天概念股中，不少品种叠加低空、卫星互联网、军工信息化等多概念，因此午后商业航天概念的批量补涨仍暂时只能视为是低空经济早盘回流后的一次快速轮动，分支补涨扩散太广太快反而对前排品种的高度形成不利影响。

单月股价涨超四倍的TMA概念人气股正丹股份在触发严重异动后遭到停牌核查，龙头股的停牌使得资金加速挖掘化工板块补涨品种，TMA概念龙二百川股份直接一字涨停，TMA上游材料供应商怡达股份和TMA替代概念的光华股份双双涨停。与英力士停产刺激TMA价格飙升类似，海外颜料解决方案提供商辉柏赫申请破产对全球颜料产能供给构成严重影响，使得颜料、分散染料概念迎来大面积拉升，联合化学、吉华集团、百合花、世龙实业、亚邦股份等纷纷涨停。此外磷化工、制冷剂等细分近期也表现亮眼。与TMA和颜料两大细分不同的是，后者更多以需求回暖带动的业绩同环比大幅改善为主，其中叠加一季报业绩高增长品种仍将成为主流资金的首选目标。

Kimi智能助手官宣升级，刺激值得买、返利科技两只AI电商概念股双双涨停，三六零等多家AI应用端个股盘中表现不俗，但最终涨幅不同程度收窄，与“易中天”为首的光模块等AI硬件端的疲软表现不无关系，天孚通信最终收跌超5%。由于两家海外光模块代工厂Fabrinet和Coherent在发布超预期财报后盘后股价双双飙升，反而引发市场对于“易中天”光模块三巨头的海外营收产生一定忧虑情绪。不过由于海外高速光模块整体的供不应求，因此三家光模块巨头的高开低走更多由于部分资金的逢高获利了结，但也可以从侧面反映出市场活跃资金对于高位方向仍较为谨慎。

后市展望

指数今日未能延续昨日放量普涨势头，反而走出缩量分化态势，港股终结此前10连涨，对于A股市场的整体修复进程形成一定压制。由于恒指从4月19日见底至今，累计涨幅已经接近15%，短期超买后出现高位震荡也在情理之中。不过根据中金公司测算，若港股的市场风险溢价回落至7%的水平，恒指仍具备修复到20000点的可能，结合恒生AH股溢价指数已经回落至140附近的近一年低位，A股整体仍具备阶段性修复空间。不过技术面上，沪指目前已经逼近自从2022年3月跌破后始终未能有效站稳的120周均线，这一点位附近的实质性压力仍不容小觑。

今日涨停分析图

年内首只8倍股出炉！涨价逻辑持续发酵，这些品类或可关注

今日（5月6日），涨价逻辑继续发酵，化工、高铁、小金属等板块集体走强。具体标的方面，化工股表现尤其活跃，板块内累计共有近20股封板涨停。其中，“高人气股”正丹股份获20cm3天2板，其股价不仅续刷历史新高，同时较之年内低点累计上涨近743.8%，成为年内首只8倍股。

注：正丹股份成年内首只8倍股（截至5月6日收盘）

化工牛股连翻多倍，近年高倍标的一览

据悉，正丹股份主营精细化工和环保新材料业务，受近期偏苯三酸酐（TMA）涨价影响，其因此大受提振，股价自4月中旬起快速攀升，并于近日连获长阳，年内最大涨幅超7倍。从资金面上看，“拉萨天团”今日再度霸榜其龙虎榜，买入榜前五席位中四席为东方财富拉萨营业部，卖出榜中同样占据两席，而在前一日（4月30日）榜单中，“拉萨天团”更是共占据九个席位。

注：正丹股份4月30日、5月6日龙虎榜数据

一直以来，高倍牛股因其可观的赚钱效应常成为市场焦点，从近年历史行情上看，历年均有“人气高倍标的”涌现。不计算当年上市新股，联特科技、凯华材料、科信技术、中通客车、德新科技、湖北宜化、英科医疗、*ST天山等一众个股在当年均掀起翻倍行情。其中，九安医疗、德新科技、宝明科技等多股不仅当年表现活跃，其在后续年份中仍继续强势，成为“跨年妖”。

注：近四年中（2020年至2023年）历年高倍牛股（均以前复权价格统计）

分行业来看，近年的高倍标的呈现聚集效应，2022年与2023年的高倍牛股多属于通信、电子行业，而在2020年与2021年，电力设备的高倍牛股频频涌现，基础化工、医药生物股也相对较多。对于今年的“高倍股”，截至今日收盘，除正丹股份外，艾艾精工、金盾股份、莱斯信息、建新股份、罗博特科等股也一度表现活跃，其中，基础化工、机械设备股相对较多。

注：年内最高股价较之最低价倍数居前的个股（截至5月6日收盘）

涨价题材频频起风，可供关注品类一览

近期，涨价题材频频搅动市场，尤其以铜、黄金、油气为代表的资源周期类板块，相关股、基受产品价格上涨而集体迎来“赚钱效应”，此外，中药、消费电子、氟化工、养殖、造纸等方向也一度掀起涨价题材风口，并成为活跃资金聚集地。具体品类来看，以近3个月行情统计，偏苯三酸酐、二氟甲烷、锰矿、波罗的海指数、锡精矿、金属铜等商品涨价幅度较大。

注：近3个月表现活跃的涨价题材及相关标的（截至5月6日数据）

中信建投证券近日研报指出，本轮涨价行情可归结于四类：1）成本上行推动的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。

对于时下可关注的涨价题材，中信建投证券近日研报中指出，一是挖掘仍有潜在提价意愿的品类；二从已涨价的品种看，成本推动型注重需求刚性（传导能力），供需推动型关注价格拐点、优选涨价周期更长的品类。整体来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支撑或盈利有望实现较好提振的品种主要包括制冷剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

外围股市大涨，A股如何开工？大摩透露上调中国股票估值原因

五一期间，港股两天延续大涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨4.01%、7.31%，这让A股投资者开始期待明天的市场。

港股和A股市场出现显著上涨走势的过程中，一直有大摩、高盛、瑞银等外资的看多声音和加仓的身影。

种种数据表明，全球对冲基金、共同基金，都在加速买进中国股票，外资的情绪正在修复。节后A股会如何走？外资回流能否延续？日前，摩根士丹利一份宏观会议纪要显示，港股和A和显著性回暖，可能是基本面走强和资金面反转的结果。

大摩分析师认为，2024 年一季度中国经济企稳回升，经济指标显示企稳回升的迹象，但房地产市场持续萎缩对经济构成压力。政府推出的以旧换新政策力度略强于预期，有助于刺激内需和解决产能过剩问题。此外，资本市场政策转向为投资者提供回报，严控增量，改善上市公司质量，有利于二级市场发展。

中国股票市场反弹背后受宏观与资金双驱动

大摩分析师指出，近期中国股票市场的反弹主要受到宏观经济因素的影响，特别是资金链背后的逻辑。

从量化模型分析，在今年2月份已经有迹象表明中国股票市场或整个亚太区可能会迎来一波反转。上述分析师指出，从资金流向上，可以观察到，对冲基金主导了这次买入，而不是零售投资者主导。

根据摩根士丹利资本国际指数(MSCI)和交易所交易基金(ETF)市场数据显示，从2月到4月，尽管欧洲市场出现资金流出，但整体来看，欧洲市场的资金流出量在4月份至今每月达到了 20亿美元。与此同时，美元走强和美国股市上涨也带动了全球市场的一波风险释放情况，这影响了A股市场的表现，但在亚太区域，尤其是中国市场，有更多的资金重新加仓。

到了4月，资金流向出现了变化，投资者开始重新部署资金，加仓不同的板块，根据基本面进行选择，而不再是之前的广泛性短线覆盖，量化模型显示，过去一两周内，CTA策略产品在中国股票市场的活动显著增加。数据显示，CTA在中国股票市场已经持续了大约一年半加仓，从去年3月到现在，这一策略购买量在恒生指数或其他中国股票市场中已经达到了非常显著的水平。

总结来说，中国股票市场的反弹主要由宏观经济因素和资金流向驱动，尤其是由对冲基金主导的购买行为，以及CTA的活跃参与。

上调评级的原因：政策支持和估值吸引

大摩分析师也回应了此前上调中国股票评级的原因，分析师指出，原因有二：

首先是政策面的支持。特别是新“国九条”等国政策措施，预计将显著提升股东回报和股票的股息率(ROE)。这一点通过与日本的类似政策进行比较，市场普遍认为这将为中国股市带来长期的牛市。

其次是基于估值的吸引力。尽管一季度的经济情况并不乐观，但从企业盈利和市场预期的比较来看，市场认为中国股市的估值已经变得相对便宜，具有逐步增强的吸引力。

对于这些因素的变化，大摩分析师认为，政策面的支持确实可能为股市带来积极影响，市场对于房地产市场的担忧可能有所夸大。

“实际上，房地产在中国股市中的占比并不高，民生中国指数中房地产板块的比重不超过5%，且近几年有所下降。”大摩分析师指出，房地产行业对中国经济的上下游产业链有着重要的拉动作用，包括原材料、建筑、能源、机械设备以及家用电器等消费品行业和就业市场，因此，观察房地产市场，应更全面地考虑产业对整个经济影响。

反弹力度如何？需关注全球经济环境变化

这种反弹是否可持续，大摩分析师认为，这需要关注未来宏观经济的发展和资金流向的变化。

大摩分析师指出，当前市场对中国股市的不确定性主要来自于全球宏观经济环境的变化以及国内经济结构调整的进程。尽管有政策面的支持和估值吸引力，但全球经济增长放缓、贸易摩擦等因素仍然存在可能会影响市场情绪和投资者的信心。

此外，大摩分析师还关注到国企改革，大摩认为，国企的改革对于提高资源配置的效率、激发市场活力，增强国企的竞争力都具有重要意义。如果国企能够实现更高效的资源分配和更合理的分红政策，将有助于提升投资者对中国股市的信心，从而对策略投资产生积极影响。

【焦点复盘】创业板指连续两日涨超3%，成交超1.2万亿创年内次高，万科A引领地产股批量涨停

今日110股涨停，29股炸板，封板率为80%，奥维通信6连板，川大智胜4连板，鲁北化工7天4板，南国置业3连板，神州信息、蔚蓝生物、格尔软件、太平洋、大名城、鹏都农牧、华金资本、我爱我家2连板，万丰奥威7天4板，东方材料4天3板，吉大正元6天3板，沃尔核材4天2板。总体上个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。总体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额12111亿，较上个交易日放量1247亿。板块方面，房地产、汽车拆解、Sora概念、固态电池等板块涨幅居前，贵金属、油气、汽车整车、港口等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.79%，深成指涨2.22%，创业板指涨3.5%。北向资金全天净买入108.92亿，其中沪股通净买入45.35亿元，深股通净买入63.58亿元。

人气及连板股分析

连板股方面，军工信息化概念股奥维通信晋级6连板，低空经济概念川大智胜4连板，房地产股南国置业和业绩预增叠加钛白粉概念的鲁北化工晋级3连板。随着两市超百股涨超10%，且ST板块也摆脱颓势，盘中二十余家个股报收涨停，昨日涨停指数今日也大涨超4%，可见市场追高做多意愿显著回升。上周五断板的高标股中衡设计走出弱转强出现修复动作，带动市场情绪持续回升，昨日连板股晋级率同步回升至近六成，尽管首板股晋级率仍表现较为低迷，但其中一些叠加近期主线热点板块的品种仍能实现连板晋级，也印证在成交金额持续站上万亿背景下，有利多个主线热点实现良性轮动。

主线热点

房地产、大金融板块今日盘中联袂大涨，国联和民生两大券商的整合消息继续发酵，刺激券商股继续活跃，国盛金控连续两日一字涨停，拟被华创证券控股的太平洋同样走出2连板，东兴、中泰、第一创业等涨幅靠前。而上周五已经出现底部放量企稳反弹迹象的房地产板块在周末成都宣布全面放开楼市限购利好刺激下，今日展开加速反弹行情，包括万科A、金地集团在内的30余家地产股涨停。今日港股内房股全线爆发，除去飙升60%的世茂集团外，融创中国等多股涨超20%，万科最终也收涨近20%。不过相比内房股股价的凌厉涨势，这些主要房企的美元债表现相对较为沉闷。从解除限购等一系列政策利好想要最终落实到房企自身基本面仍尚需时日。因此在行业尚未出现实质性基本面反转迹象情况下，房地产板块的反弹持续性尚需观察。

上周五英伟达股价再度大涨超6%，印证美股科技股整体已经出现阶段性企稳苗头，算力硬件方向再度获得提振，光模块三驾马车新易盛、中际旭创继续刷新上市新高，天孚通信亦重新站上中短期均线。在互动平台中确认对安费诺供货的沃尔核材缩量涨停亦刷新历史高点，继续加强铜缆高速连接器方向人气。在业绩指引不断向好支撑下，光模块、服务器等硬件方向的趋势仍不断得以强化。而周末清华发布的首个国产文生视频大模型，带动涨停的会畅通讯在内的AI应用端方向展开修复行情。不过相比业绩表现渐入佳境的硬件端，应用端方向更多仍以题材炒作为主，在新题材的层出不穷背景下，其吸引力相比其主升阶段要逊色不少。

今年被重点定义为新质生产力代表的低空经济产业人气居高不下，珠海大横琴集团有限公司与鸿鹏航空、意大利迪塞尔公司于德国慕尼黑市举办的珠海经贸活动上签约，构建低空产业动力高地。低空经济概念午后重新获得资金回流加强，子公司威富通打造低空出行服务平台刺激华峰超纤午后封住20CM涨停，人气龙头万丰奥威午后上板并距离历史高点咫尺之遥，中信海直、金盾股份、莱斯信息、宗申动力等前排品种均表现不俗。同样今年入列新质生产力范畴的量子科技、合成生物等新题材今日同样表现不俗，前者中神州信息、格尔软件、吉大正元均实现连板晋级。而合成生物概念中，除去2连板的蔚蓝生物和尾盘20CM涨停的嘉必优外，凯赛生物、川宁生物、亚香股份等多股涨超10%。若后续低空经济概念整体继续向上拓展出高度空间，仍对于量子科技、合成生物两大题材的补涨动能提升较为有利。

顺周期板块分化依旧，煤炭、石油以及铜等有色方向近期表现低迷，与煤炭行业整体一季报业绩负增长直接相关，而石油、有色板块的疲软除去期货价格高位滞涨外，长债价格的连续高位跳水使得高股息个股整体表现承压。但化工品今年以来的涨价热潮使得化工板块近期人气仍居高不下，TMA龙头股正丹股份一度触及20CM涨停，本月累计上涨超3倍，而钛白粉概念业绩高增长品种鲁北化工午后晋级3连板，两只受益锰价上涨的锰盐股红星发展、湘潭电化也双双涨停。总体而言近期化工股行情仍是叠加业绩高增长和产品涨价共振的补涨行情，而有色板块整体基本面中期向好态势仍难以改变，短期必和必拓考虑调高对英美资源的收购价的消息能否对有色板块形成刺激值得关注。

后市展望

今日市场呈现量价齐升态势，成交金额达1.2万亿元，创出年内次高水平，结合今日是五一长假前的最后出金日，因此今日能走出如此表现实属不易。基于上市公司一季报和年报将于明日披露完毕，节后题材炒作将不再受到业绩层面的掣肘，因此近期资金的跑步入场也在情理之中。北向资金方面，在上周五净买超220亿元基础上，今日继续实现百亿以上的净买入，外资的持续回补，其中大金融、新能源等此前超跌权重板块成为主要流入方向，使得指数的向上突破水到渠成，沪指放量站上年线同时，日线MACD实现零轴上方强势金叉，热点方面权重搭台题材唱戏表现下，5月份的题材股行情回潮值得期待。

今日涨停分析图

4月29日投资避雷针：高铜价导致下游加工厂缺少订单 贸易商称铜价已脱离基本面

近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）高铜价导致部分下游加工厂缺少订单、选择放假；2）面值退市二度来袭，多家地产公司恐将不保；公司方面重点关注包括：1）曲江文旅董事长耿琳被实施留置；2）三连板西藏旅游公告，公司景区内经营的热气球为旅游项目，不涉及低空经济；海外市场重点关注包括：1）美联储青睐的核心价格指标3月份快速上升，加剧通胀担忧；2）华泰证券研报指出，全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱。

经济信息

1、近日，国内外铜价屡创阶段性新高，下游需求受到抑制，有铜杆加工厂和电缆厂因缺少订单，选择放假。对于当前铜价，多家铜材加工厂以及贸易商对财联社记者表示，“看不懂”，“有点懵”，“已在较大程度上脱离了基本面的供需关系”。（财联社记者 梁祥才）

2、在最近的一波行情中，多家地产公司再次面临股价低于1元的“面值退市”关口。统计发现，截至4月25日，除ST世茂外，ST中南（000961.SZ）和迪马股份（600565.SH）的股价已连续收盘低于1元，华夏幸福（600340.SH）、*ST金科（000656.SZ）和华远地产（600743.SH）的股价也跌至1元附近。在上一轮股价下跌中，已有多家地产公司面值退市，比如阳光城、泰禾集团、泛海控股、蓝光发展等。在本轮股价下跌中，以上公司能否通过面值退市这一关键大考，需要时间来检验。 (经济观察报)

3、据AITO汽车官微，2024年4月26日16时34分左右，一辆问界M7 Plus在山西运城发生严重交通事故，对于事故中出现的人员伤亡，我们深表痛心，对遇难者表示沉痛的哀悼。根据国家平台数据接入管理规定，获悉该车辆发生事故时车速115公里/小时，安全气囊正常打开，动力电池包特性均正常。我们正在积极配合当地交警部门开展事故调查，提供一切必要数据还原事故原因，并对家属提供一切可能的支持。具体调查结果请以后续交警部门通报为准。

4、中国钢铁工业协会4月26日在京召开了一季度部分钢铁企业经济运行座谈会。对于后市，大家普遍认为，此轮钢铁行业的调整跟以往增量情况下的周期调整完全不同，将是一个长周期的减量调整过程，我国钢材供强需弱态势将长期存在，要做好长期过“紧日子”准备。同时建议，尽快尽早出台产量控制政策，加强行业自律，建立产能治理新机制，加大对绿色低碳转型的政策支持力度，抑制进口铁矿石等原燃材料价格非理性大幅度上涨，共同维护钢铁行业平稳健康有序运行。

公司预警

1、三连板西藏旅游：公司景区内经营的热气球为旅游项目，不涉及低空经济。

2、青海春天：子公司听花盛世因涉嫌虚假宣传被处罚180万元。

3、曲江文旅：董事长耿琳被实施留置。

4、高新发展：公司重大资产重组事项已终止，后续能否继续推进存在重大不确定性风险。

5、新宁物流：公司股票交易被实施退市风险警示及其他风险警示，股票停牌。

6、加加食品：公司股票被实行其他风险警示，股票停牌。

7、科美诊断：横琴君联致康及其一致人拟减持不超过1.8%。

8、德赛西威：股东惠创投拟减持不超过1%。

9、浩瀚深度：联创永钦拟减持股份不超过1%。

10、思维列控：董监高拟合计减持不超过265644股。

11、金浦钛业：一季度净亏损1357万元。

12、龙蟠科技：2023年净亏损12.33亿元。

13、中南股份：一季度净亏损3.09亿元。

14、航天彩虹：一季度净利润255.13万元，同比下降86.32%。

15、酒鬼酒：一季度净利润7338.03万元，同比下降75.56%。

16、福昕软件：2023年净亏损9094.1万元；一季度净亏损1060.9万元。

17、华阳股份：一季度净利润8.67亿元，同比减少49.78%。

18、美迪西：一季度净亏损3755.57万元。

19、卧龙电驱：2023年净利同比下降33.73%至5.3亿元；一季度净利同比降13.6%，终止子公司分拆上市。

20、亚世光电：一季度净利润775.05万元 同比下降54.40%。

21、盛络：一季度净利润1424.21万元，同比下降80.63%。

22、锦浪科技：2023年净利7.79亿元，同比下降26%；一季度净利同比下降93.74%。

23、江特电机：一季度净亏损3028.91万元。

24、同有科技：一季度净利润289.7万元，同比下降68.96%。

25、捷成股份：一季度净利润1.17亿元，同比下降25.73%。

26、温氏股份：一季度净亏损12.36亿元。

27、广晟有色：一季度净亏损3.03亿元。

28、太平洋：一季度净利润同比下降76.61%。

29、三安光电：一季度净利润1.19亿元，同比减少44.39%。

30、软通动力：一季度净亏损2.77亿元，同比转亏。

31、北汽蓝谷：一季度净亏损10.16亿元。

32、国盾量子：第一季度净亏损4147.36万元。

33、吉大正元：2023年净亏损1.57亿元；一季度净利润亏损1631万元。

34、晶科能源：山西工厂发生明火，消息人士称未造成人员伤亡。

35、宝明科技：终止马鞍山复合铜箔项目及合肥新型显示器件智能项目。

36、重庆燃气：对有问题收费已全面清退。

37、*ST左江：可能被终止上市，4月29日起停牌。

海外预警

1、美联储青睐的核心价格指标3月份以轻快的步伐上升，加剧了对顽固价格压力的担忧。周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源的所谓核心个人消费支出价格指数环比上升0.3%，同比上升2.8%。整体PCE价格指标环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。经通胀调整的消费者支出环比增长0.5%，高于预期，也是今年最大增幅。

2、华泰证券研报表示，4月25日，全球MCU龙头瑞萨披露2024年第一季度业绩，收入增长符合一致预期，毛利率超一致预期与公司指引。通过此次业绩会，华泰证券认为：1.全球半导体市场终端需求复苏节奏整体偏弱；2.细分市场景气度方面，AI/数据中心是未来核心增长点，全球电动车增速放缓，混动渗透率提升对日企的利好效应或滞后，主要受中小厂商及Tier1去库存节奏较慢的影响；3.行业竞争格局方面，软件主导的MCU市场格局依旧由瑞萨、英飞凌等海外厂商主导，客户粘性强；制造主导的功率市场中，中国厂商在技术成熟度、价格、本土化服务能力等方面具有优势，中国区竞争激烈，国产化率稳步提升。

3、据科技媒体The Verge报道，通过比对美国二手交易平台eBay的成交价，显示发售未满3个月的Vision Pro已经处于大幅折价状态。例如，一款1TB版本的Vision Pro（官网标价3899美元），附带500美元Apple Care+和200美元原版旅行保护盒的产品，在本周三以3200美元在eBay平台成交，折价近1400美元。

【明日主题前瞻】助力低空经济！此地宣布将举行首届低空飞行消费周

助力低空经济！此地宣布将举行首届低空飞行消费周

据重庆市人民政府网消息，重庆将于4月30日—5月5日举行首届低空飞行消费周，推出重庆低空飞行消费地图，发放总金额1000万元低空飞行消费券，邀请市民游客体验低空飞行乐趣。据悉，消费周活动将精选并推出多种低空飞行消费业态，包含以滑翔伞、三角翼、跳伞等为代表的低空飞行运动，以轻型固定翼、直升机、热气球为代表的低空观光体验，以航空器驾驶培训、低空研学为代表的低空教育服务。重庆还将开通首条城市空中交通航线，由重庆国际生物城飞行往返重庆龙兴通用机场，航线开通后两地通勤由1个小时压缩至10分钟。此外，为助力低空经济发展，届时还将签约一批低空智能制造项目，成立一批低空飞行社会组织，授牌一批低空经济先行试验区。

平安证券指出，低空经济是以eVTOL飞行器为重要牵引的一种综合性经济形态，无人机与通用航空产业为低空经济发展的核心产业。当前，政策推动低空经济进入快速发展期，在国家高度重视和地方积极布局的背景下，低空飞行器研发制造、低础设施、低空飞行保障服务等细分行业均将受益于低空经济的发展。低空经济产业链的投资机会。

公司方面，宗申动力承办此次活动，公司控股子公司重庆宗申航空发动机制造股份有限公司主营中小型航空发动机，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案。中信海直正在以运营服务为核心，在舟山、深圳等地开展相关低空经济运营项目，并开发运行及运营相关系统程序，为未来eVTOL运行场景做前期验证，将在完成飞行器的安全性等多方面验证后根据用户需求打造多样的应用场景。

龙头公司发布首个支持长文本、长图文、长语音大模型

讯飞星火大模型V3.5更新并发布其首个长文本、长图文、长语音大模型，赋能招投标应用、合同应用，首发多情感超拟人合成，并推出星火智能体平台。

据科大讯飞董事长刘庆峰介绍，星火大模型通用长文本能力达到GPT-4Turbo在4月最新长文本版本97%的水平，在垂直领域知识问答任务上总体水平超过GPT-4Turb星火app安卓下载量达9600万次。浙商证券分析指出，2024年国内外厂商有望发布更加复杂的多模态大模型，实现文本、语音、图像以及音视频等多模态数据的复杂处理和交互。OpenAI发布Sora模型，有望开启多模态大模型的新一轮浪潮。

上市公司中，因赛集团自研的多模态垂类模型InsightGPT具备视频理解能力。公司已研发实现“爆款视频”功能，有关解决方案将于近期向某3C数码领域知名客户进行交付，并正在拓展汽车、美妆等领域。万兴科技旗下音视频多媒体大模型万兴“天幕”将于4月28日正式公测，文生视频能力支持60秒+。

或将成为打开需求的关键技术突破，该领域传统产品都在全力拥抱“AI”

AI风口之下，各大家电品牌积极探索“AI+家电”。伴随人工智能应用价值的逐渐显现，从电视、冰箱、洗衣机、厨电到家庭服务机器人，几乎所有传统家电产品都在全力拥抱“AI”。

AIGC侧重于内容生成和应用，而传统AI侧重于算法和技术的研究和应用，AIGC能够大幅度提升AI的指挥程度，而ChatGPT、“文心一言”等AIGC产品与智能家电的接入，将赋予智能家电更强的学习能力和交互精确度，摆脱传统智能家电交互指令死板、不够智能的刻板印象，实现智能家居产品的流畅对话，有望将“智慧家居”带入“AI家居”阶段，或将成为打开需求的关键技术突破。中信建投认为，国内白电龙头具备优质的现金流与稳定的资本开支，加大分红有望带来ROE与PE的双提升。同时近年家电品牌出海+高端化进展如火如荼，亦有AI加持下智能家居这一潜在大额期权，板块成长性亦不容忽视。

上市公司中，海信视像表示，2023年，根据奥维睿沃统计，海信系电视全球出货量市占率为13.23%，同比提升1.17个百分点，稳居世界第二。四川九洲在智能终端领域已掌握音视频信号编解码、调制、传输等方面的多项核心技术，拥有广电业务领域研发能力及核心技术，并已在5G通信技术、10G PON、WiFi6、人工智能技术等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局。奥马电器冰箱冷柜主要以出口为主，2009年至2022年公司连续十四年蝉联中国冰箱出口冠军、连续十五年稳居冰箱出口欧洲第一。

机构预计4月主流面板价格涨幅将进一步扩大

据群智咨询发文称，进入二季度，从需求端来看，随着面板价格持续上涨以及“618”促销备货下，各品牌均加大了面板采购需求，尤其是B2C品牌和二线品牌。从供应端来看，在常态化控产下，显示器产能面积增长幅度基本与需求增长幅度一致，Monitor面板供需依然呈现平衡偏紧状态。综合来看，群智咨询预测，随着面板需求进一步增长，预计4月主流面板价格涨幅将进一步扩大。

中国银河研报表示，面板行业步入传统销售旺季，需求提振，同时供给侧竞争格局改善，整体供需情况逐步向好。面板中部分细分品类价格反弹趋势明确，行业将迎来结构性投资机会。

公司方面，京东方A全面布局“1+4+N+生态链”，公司LCD整体及五大主流领域产品出货量、出货面积继续稳居全球第一；公司柔性OLED手机面板以16.4%的市场份额，位列全球第二，国内第一。宸展光电是一家全球领先的商用人机交互智能终端的方案解决商，公司产品主要包括智能交互产业电脑、智能交显示器和模组等。公司在触控技术及延申、多类型面板技术应用、PCBA和核心系统整合等方面的研发能力得到了市场和客户的高度认可。

江苏：到2025年机器人产业链规模达2000亿元左右

江苏省工信厅日前联合制定印发《江苏省机器人产业创新发展行动方案》，进一步推动全省机器人产业高质量发展。《方案》提出，目标到2025年，江苏省机器人产业链规模达2000亿元左右，机器人核心产业规模达到250亿元以上，成为全国机器人产业创新发展和集成应用高地。到2027年，江苏省机器人产业综合实力达到国际先进水平。

在巨头纷纷入局的情况下，人形机器人的前景毋庸置疑。开源证券表示，2024年或为人形机器人量产元年，人形机器人产业大会的召开预计也将推动行业的快速发展，人形整机厂商有望进入发展“快车道”。

上市公司中，五洲新春在机器人减速器轴承领域研发成功RV减速器轴承和谐波减速器柔性轴承，其中RV减速器轴承和谐波减速器轴承分别为国内知名机器人减速器企业南高齿、来福谐波等客户送样。鸣志电器是全球运动控制领域先进制造商。公司及子公司安浦鸣志、美国AMP、美国LIN、瑞士TMotion、鸣志派博思均深度布局于移动机器人行业，拥有步进系统、伺服系统、通用驱动系统、运动控制器等产品线，业务覆盖商业移动机器人、AGV、AMR等。

北向资金单周加仓近260亿！大幅抢筹这三大行业

Wind数据显示，北向资金周五单边净买入224.49亿元，创下沪深港通开通以来新高。本周，北向资金累计净买入257.96亿元。

今日更新的Choice数据显示，周五（4月26日），有48只A股的北向资金净买入额超过1亿元。其中，招商银行获净买入9.73亿元，位居榜首；比亚迪加仓额为7.98亿元。来自电力设备领域的宁德时代净买入额为7.55亿元，同属该领域的隆基绿能、欣旺达、晶盛机电、通威股份、中国西电、TCL中环、格林美加仓额分别为1.63 亿元、1.49亿元、1.47亿元、1.38亿元、1.13亿元、1.03亿元、1.01亿元。

此外，外资净买入超1亿元的个股较为集中地分布在医药生物领域。具体来看，药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、同仁堂、泰格医药净买入额分别为3.25亿元、2.78亿元、2.50亿元、1.68亿元、1.65亿元。

外资卖出一侧，江苏银行减仓额为9.99亿元，国电南瑞和工商银行净卖出额均超2亿元。

从周度（4月22日至26日）表现看，北向资金周净买额累计超3亿元的个股见下表。具体来看，招商银行和贵州茅台净买入额分别为17.86 亿元和17.49 亿元，中国平安、五粮液和宁德时代加仓额均超10亿元。

此外，同属有色金属领域的紫金矿业、赤峰黄金、铜陵有色、中国铝业、山东黄金、中金黄金净买入额分别为7.19亿元、4.58亿元、3.94亿元、3.91亿元、3.37亿元、3.24亿元。东海证券在4月26日发布的研报中表示，由于近期受南美洲地区铜矿生产出口限制和印度尼西亚矿山运营限制影响，国际铜矿供应情况相对紧；叠加行业内部协商遏止不正当竞争，TC费率有望提升，国内具备优质上游矿产资源、产业链一体化成本优势的龙头上市公司，如紫金矿业、云南铜业、江西铜业、铜陵有色等。

从卖出方面看，本周北向资金净卖出超3亿元的个股达9只（见下表）。具体来看，江苏银行净卖出额为10.74亿元，美的集团和国电南瑞减仓额均超5亿元。

同花顺iFinD数据显示，行业板块方面，本周有色金属、食品饮料、医药生物、银行、电力设备、非银金融和交运设备整体净流入均超15亿元，分别为44.9亿元、38.02亿元、33.29亿元、28.51亿元、21.19亿元、20.73亿元、17.63 亿元。此外，传媒、建筑装饰、家用电器、黑色金属整体净卖出额均超5亿元。

分市场板块看，本周上海主板、深圳主板和创业板净买入额分别为157.16亿元、58.75亿元、 29.81亿元。市值分布看，中证100、中证200、中证500、中证1000指数成分股标的加仓额分别为117.56亿元、11.06亿元、50.71亿元、14.7亿元。

涨价此起彼伏！化工品价格底部或已出现 这些细分方向价格实现超额增长

近期，化工板块人气聚集，相关个股大面积走高，其中正丹股份10个交易日大涨超200%；轮胎行业景气持续上行，龙头赛轮轮胎于近期创出历史新高；制冷剂龙头巨化股份周五盘中触及涨停，年内涨幅超40%。此外，多次全行业上调产品价格的钛白粉概念也开始得到市场挖掘，鲁北化工斩获2连板。

国内化工品价格底部或已出现

中国化工产品价格指数于1月11日触及4543点的本轮底部，2月受国际油价带动，2月6日至今化工产品价格指数震荡回升，年内高点为4月22日的4703点。其中涨幅靠前的重要化工产品包括硫酸（98%），年内涨幅29.5%；石油苯（工业级），年内涨幅20.9%；苯乙烯（一级品），年内涨幅13.8%。仅聚氯乙烯（SG5）价格年内收跌，跌幅为3.1%。

国盛证券分析师杨义韬、王席鑫指出，目前，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力或已筑底。本轮周期可对标2012至2014年——同样是在需求低增速背景下，供给仍在加速释放，尚未拐头。在建工程到固定资产存在约一年半的传导周期，待固定资产增速进入下行通道（说明产能释放已进入尾声），化工板块盈利有望迎来值得期待的新一轮上行，化工板块破晓将至。

从估值情况来看，截至4月16日，基础化工指数（中信）为4717.3，PE（TTM）达25.5，处于近10年34%分位；截至2023Q4基础化工板块平均净利率（TTM）和ROE（TTM）分别为6.2%、7.2%，处近三年15%分位。当前时点，基础化工行业整体位于估值和盈利双重底部。

中东土豪重点扫货A股化工

4月22日晚间，能源巨头沙特阿美发布公告称，与恒力集团就潜在收购恒力石化10%股权的事宜进行讨论，并就拟议的交易签订了谅解备忘录。按目前的股价来算，恒力石化总市值超过1000亿人民币，中东土豪又将在A股市场来一次“百亿豪购”。

去年3月，沙特阿美宣布以每股24.3元的价格收购荣盛石化10%股份，总额246亿元的交易溢价达到88%。

沙特阿美总裁阿敏·纳瑟尔曾于2024年中国发展论坛发表演讲，他表示与中国展开投资合作的五个关键领域，首当其冲的就是化工品。中国已经占全球化学品销量的四成，而沙特阿美拥有全球领先化工企业沙特基础工业公司（SABIC）的多数股权， 具备世界顶尖的化工实力。这将助力沙特在2030年前实现每天400万桶原油转化为化学品的目标。

机构涨价化工品种

2024年以来，部分化工产品价格快速上涨，随着一季报的披露，产品涨价已陆续体现到业绩上：鲁北化工一季度净利润5054.14万元，同比增长3131.39%；新凤鸣一季度净利润2.75亿元，同比增长45.25%；金石资源一季度净利润6053.56万元，同比增长74.94%。

对此，中信证券总结了2024Q1以来价格相较成本实现超额增长的化工品种，包括制冷剂（生产配额+需求改善，YTD+60~75%）、粘胶长丝（短期无新增产能+需求旺盛，YTD+2.4%）、TMA（海外大厂关停，YTD+66.7%）、维生素（行业检修，YTD+10~20%）、硝基氯苯（短期无新增产能+格局集中，YTD+5~45%）、MMA（行业检修，YTD+16.8%）、麦芽酚（YTD+30~60%）等等。据财联社梳理，涉及上述化工品的公司具体情况如图：

【焦点复盘】大金融、泛科技合力做多，沪指放量涨超1%创年内收盘新高，量子通信概念异军突起

今日68股涨停，29股炸板，封板率为70%，奥维通信5连板，川大智胜、西藏旅游3连板，浩丰科技20CM2连板，南国置业2连板，亚邦股份4天3板，鲁北化工6天3板，高新发展、东方材料3天2板，亚振家居4天2板，北交所海达尔、华信永道30CM首板。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨，近百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额10864亿，较上个交易日放量3121亿，成交额重回万亿。板块方面，证券、量子科技、算力、CPO等板块涨幅居前，银行、小家电、物流、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.17%，深成指涨2.15%，创业板指涨3.34%。北向资金全天净买入224.49亿，其中沪股通净买入113.23亿元，深股通净买入111.26亿元，创陆港通开通以来新高。

人气及连板股分析

连板股方面，此前走出7连板的低空设计概念股中衡设计午后炸板翻绿，晋级8连板失败，使得今日晋级5连板的军工信息化概念股奥维通信成为两市连板新高标。在连板高度下降的同时，连板晋级率也大幅回落至三成，昨日首板股晋级率仍维持一成左右的低位水平，且昨日涨停板块今日不足1%，可见市场资金的接力情绪和低位首板股的溢价仍表现低迷。从今日领涨板块外，除去光模块等算力硬件外，多以此前低位超跌板块的补涨为主。且在午后大金融板块批量补涨之际，此前领涨的低空经济概念出现明显的资金短线了结动作，可见超跌方向和近期的主线热点间跷跷板依旧，因此下周大金融等领涨板块能否持续放大赚钱效应尤为关键。

主线热点

国务院昨日发文要求集中力量打造金融业“国家队”，推动头部证券公司做强做优。国联证券宣布筹划增发收购民生证券控制权，成为今年券商业首例收购案例。券商板块在多重利好刺激下全天表现远超预期，包括中金公司、浙商证券、方正证券在内的8只个股涨停，财富趋势、华金资本等金融科技以及多元金融类个股盘中也悉数爆发。与海外头部投行相比，国内券商规模尚难与海外头部投行抗衡。通过并购重组扩充规模并在内部实现各条线业务取长补短，是境内头部券商提升国际竞争力的可行途径。目前券商板块整体估值和绝对股价处于历史底部区域，且从公募基金一季报来看，券商等非银金融板块的配置比例也处于严重低配水平。若后续行业开启大规模合并重组，机构配置水平的回升将对板块整体估值修复形成助攻。

隔夜谷歌、微软等科技巨头发布的一季度财报表现超出预期，谷歌盘后飙升15%，微软、英伟达等股价悉数大幅收涨。加上《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》昨晚发布，政策扶持叠加海外映射激活算力产业链全线爆发，铜牛信息、中贝通信、真视通等算力租赁股和AI服务器龙头工业富联等涨停，光模块龙头中际旭创大涨超10%并再创历史新高。由于北京市算力建设实施方案中重点提出，到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，年能耗超过3万吨标煤的大规模先进智算中心PUE值一般不超过1.15，国产算力芯片和液冷服务器将成为其中的主要增量来源，因此后续这一利好仍将体现在相关核心标的的二级市场表现之上。

中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付的一款504比特超导量子计算芯片"骁鸿"刷新了国内超导量子比特数量的纪录，刺激量子通信概念盘中异军突起，浩丰科技晋级20CM2连板，吉大正元、神州信息、格尔软件、科大国创涨停，核心龙头国盾量子盘中冲击涨停。此前国务院国资委、工信部等多次提及将量子信息入列培育发展新质生产力的重点布局新兴领域之一。作为有望成为AI领域弯道超车的“黑科技”，同时也是泛科技方向中为数不多的新题材，其今日与指数走出共振上涨，其在下周若能维持较高赚钱效应，其人气地位理应高看一眼。

随着全球制造业复苏和AI、能源升级等多重需求叠加，铜的供给短缺担忧加剧，使得伦铜期货主力合约在2022年4月以来重新站上1万美元大关。有色板块盘中再度获得资金回流，西部黄金、湖南黄金双双涨停，金诚信、紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等金属铜标的纷纷展开不俗修复。全球最大矿业公司必和必拓对矿业巨头英美资源发起的价值311亿英镑的要约收购提案遭到正式拒绝，可见铜资产的市场吸引力被进一步放大。贝莱德指出，铜价在突破12000美元后才能刺激铜矿商投资开发新矿山。但矿商资本开支的短期释放仍难以缓解铜阶段供需失衡，因此铜价中期乐观趋势仍将延续。

后市展望

今日市场一举扭转此前持续缩量颓势，沪指逼近3100点，成交金额急剧放大至1万亿元以上，这一量能层级有助于科技和大金融两大主线的合力走强。不过今日在普涨环境下，昨日涨停股的次日溢价并未同步放大，且10厘米连板股热度再度遭到压制，20CM方向人气则再度得以加强，可见今日成交金额的大幅放出，其中量化等短炒资金仍为其中主流。因此尽管北向资金净买入额创出224亿元的历史新高，但除去算力硬件端外，机构重仓个股表现相对仍较为平淡，可见机构资金仍在等待最后2天的上市公司财报集中披露。因此尽管量子通信的助攻下令科技股人气爆棚，但对于上市公司业绩雷仍未充分释放，对于下周科技股整体热度的持续性仍不应盲目乐观。

今日涨停分析图

【早报】国务院报告：打造金融业“国家队”，商务部：有关“产能过剩”的炒作毫无道理

今日无新股上市，无新股申购。

宏观新闻

1、在昨日举行的中国外交部例行记者会上，有记者提问称，布林肯在上海对所谓中方“非市场经济行为”提出关切。汪文斌称，中方一贯按照市场原则开展经贸合作，始终坚定支持多边贸易体制，全面履行世贸组织规则。我们希望美方也切实尊重公平竞争原则，遵守世贸组织规则，同中方相向而行，为推动中美经贸关系健康稳定发展创造有利条件。

2、商务部昨天下午召开4月第2次例行新闻发布会，记者提问称，近日，一些国家对中国产能过剩的问题表达关切，尤其是在新能源领域。商务部新闻发言人表示，近期，一些西方国家频频指责中国产能过剩，这种炒作毫无道理，中方坚决反对。

3、上海市委书记陈吉宁昨天会见了美国国务卿布林肯一行。陈吉宁说，今年是中美建交45周年。上海将落实好两国重要共识，继续为推动中美两国关系发展作出地方的积极贡献。双方就经贸往来、科技创新、人文交流等交换了意见。

行业新闻

1、国务院报告显示，深入研究通过资本补充、利润转增等方式，按照“有进有退、合理流动”的原则，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重。报告还显示，集中力量打造金融业“国家队”，推动头部证券公司做强做优。

2、国家数据局党组书记、局长刘烈宏在《旗帜》发表署名文章：进一步释放数据要素价值，加快推进数字中国建设。其中提出，大力发展以数据为关键要素的数字经济。必须加快推进“数实融合”，协同推进数字产业化和产业数字化，促进数字技术与制造业、农业、服务业深度融合。

3、北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。其中提到，到2027年实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控；大力推动人工智能大模型与自主可控芯片开展适配；对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持。

4、财政部、税务总局发布关于农村集体产权制度改革土地增值税政策的公告。村民委员会、村民小组按照农村集体产权制度改革要求，将国有土地使用权、地上的建筑物及其附着物转移、变更到农村集体经济组织名下的，暂不征收土地增值税。

5、神舟十八号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。

6、杭州市经济和信息化局副局长李明松在4月25日召开的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例》新闻发布会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国率先开放全市八城区共计3474平方公里作为智能网联车辆测试应用区域，实现全市建成区全覆盖，服务人口超1000万。

7、中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录，后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台等向全球开放。

8、乘联会表示，本月狭义乘用车零售市场约为160万辆左右，同比去年下降1.5%，环比上月下降5.3%，新能源零售预计72万辆左右，与上月持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45.0%。

9、昨日，中关村平行论坛之一、由北京市政府主办的2024年“投资北京”大会举办。签约仪式上，共有23个重点项目完成签约，签约总额610.06亿元人民币，覆盖11大产业领域。包括东城区先进智算与大模型应用开放实验室、房山智算产业园和昌平区艾赛普中国总部的一批聚焦人工智能、生命科学等科技前沿领域项目等。

公司新闻

1、西藏珠峰回应公告中名字出现四个版本：因工作疏忽导致错误。同日，上交所对西藏珠峰公司及董事会秘书胡晗东予以监管警示，其多份公告中出现低级文字错误。

2、国联证券公告，筹划收购民生证券控制权，股票26日起停牌。同日，鲁信创投公告，子公司拟将持有的民生证券3.83%股份出售给国联证券。

3、科林电气公告，石家庄国投集团持股比例达到10%。

4、舍得酒业公告，一季度净利润同比下降3.35%。

5、中兴通讯公告，一季度净利润27.4亿元，同比增长3.74%。

6、古鳌科技公告，公司实际控制人陈崇军因涉嫌操纵证券市场罪，被刑事拘留。同日，深交所向古鳌科技下发关注函。

7、中海油服发布一季度报告称，一季度净利润同比增长57%。

8、明德生物公告，拟使用不超40亿元闲置自有资金进行委托理财。截至收盘公司总市值46亿元。

9、宇通客车发布2024年一季度报告，第一季度归母净利润6.57亿元，同比增长445.09%。

10、旭辉24个项目获得“白名单”融资支持，权益后贷款展期及置换金额超55亿元。

环球市场

1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.98%，纳指跌0.64%，标普500指数跌0.46%。Meta大跌逾10%，市值蒸发约1300亿美元；IBM大跌超8%，微软跌超2%，谷歌、亚马逊跌逾1%；特斯拉涨约5%，英伟达涨超3%，奈飞、英特尔涨逾1%。

2、国际原油期货结算价涨约1%。WTI原油期货6月合约涨0.92%，布伦特原油期货6月合约涨1.12%。

3、以总理内塔尼亚胡批准在拉法开展地面行动的计划。COMEX黄金期货涨0.27%。

投资机会参考

1、一季度出货量同比增超80%，该细分产品正处于从1-N快速增长渗透阶段

国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2024年第一季度，中国智能手机市场出货量约6926万台，同比增长6.5%。2024年第一季度，中国折叠屏手机市场延续快速增长趋势，出货量达到186万台，同比增长83%。

在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.2%，预计27年在高端市场渗透率达39%。上海证券分析指出，2024年有望成为折叠屏手机放量元年。在形态不断创新、搭载AI应用、机型积极发布的带动下，2024年折叠屏市场增速有望延续。

2、需求量高于预期三到五倍，该“新晋巨头”正全力扩充产能

小米集团董事长雷军在2024北京车展上表示，小米汽车正全力扩充产能。预计5月底开始交付Pro版，6月的月交付超过1万台。

日前，针对小米汽车SU7交付慢的问题，雷军直播时回应称，小米汽车SU7刷新了国产汽车的多项记录，现在的需求量高于预期的三到五倍，原计划Pro版要到4月底才开始交付，现在已经实现提前交付了。信达证券认为小米SU7各个车型兼具性价比与高性能配置贴合多类用户需求，且智能化、车机生态具有比较优势，结合产能爬坡情况，预计24年小米汽车交付有望达到10万台左右。小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益。

3、该技术从“可选”到“必选”，成为算力重要细分赛道

高算力应用场景不断涌现，对芯片散热效率提出要求，液冷产品逐渐成为数据中心的刚需。有资深液冷产品销售经理向记者表示，“2023年，数据中心对液冷产品的需求快速增长，这种趋势在2024年还将持续。”

算力规模大幅提升带来AI服务器需求暴增，大量高功率 CPU、GPU 芯片将带动AI服务器功耗走高。西南证券指出，当前数据中心制冷技术以风冷为主，考虑到机柜功率超过15kW为风冷能力天花板，而未来AI算力密度普遍超20kW/柜，升级液冷需求迫切。国盛证券指出，在英伟达B100时代，风冷将逐步接近极限，液冷时代拉开序幕；而对国产算力来说，半导体制程上的短板更需要散热来补充，国内外对液冷的需求有望形成共振。液冷从“可选”到“必选”，将大幅提升市场空间，成为算力重要细分赛道。

4、脑机接口创新发展与应用论坛将于4月26日召开

在2024中关村论坛上，由工业和信息化部、北京市人民政府主办的脑机接口创新发展与应用论坛将于4月26日召开。论坛将聚焦脑机接口最新进展，以推动产业蓬勃发展为目标，从植入式和非植入式两条路径，围绕临床试验、行业应用，探索脑机接口的无限可能，分享在医疗、消费、工业、教育等领域的场景应用。根据议程，工业和信息化部、北京市人民政府将致辞。同时，将有《神经系统疾病脑机接口临床研究实施与管理的中国专家共识》等多项成果发布。

据麦肯锡测算，全球脑机接口医疗应用的潜在市场规模在2030-2040年有望达到400亿美元。浙商证券医药生物团队认为，随着脑机接口技术的不断成熟，其应用场景正在快速打开。其中，康复医疗成为脑机接口最先落地的场景之一，脑机接口恰好补位，在相关疾病的康复上正实现快速落地应用。

【焦点复盘】节前市场情绪谨慎依旧，多股业绩遇喜引爆化工板块，低空经济应用端迎补涨

今日43股涨停，12股炸板，封板率为78%，中衡设计7连板，奥维通信、亚太实业4连板，科新发展3连板，威创股份、博信股份、川大智胜、西藏旅游、东方环宇2连板，万丰奥威5天3板，中设股份7天3板，亚邦股份3天2板。总体上个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。沪深两市今日成交额7743亿，较上个交易日缩量211亿。板块方面，钛白粉、磷化工、减肥药、物流等板块涨幅居前，军工信息化、小家电、鸿蒙、卫星导航等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。北向资金全天净买入3.49亿，其中沪股通净买入9.21亿元，深股通净卖出5.72亿元。

人气及连板股分析

连板股方面，昨日走出地天板的低空设计概念股中衡设计晋级7连板，军工信息化概念股奥维通信和化工股亚太实业晋级4连板，带动连板晋级率回升至50%。尽管昨日首板股晋级率仍维持较低水平，但此前连续16日跌停的ST宁科走出地天板反核，加上2连板的博信股份以及午后反核上板的春光科技等前期高标股的修复动作也反映出市场情绪的退潮基本告一段落。不过此前势头强劲的20CM方向今日出现一定转弱迹象，昨日收出2连板的蓝海华腾今日高开低走收出长阴，昨日2进3失败的广哈通信全天维持低位震荡，20CM首板股也相比昨日下降一半以上。后续20CM方向的亏钱力度若继续加强，则10CM方向的连板股和低位反核品种人气有望继续得以修复。

主线热点

深圳、安徽等多地低空经济建设再获进展，加上海南至广东间的无人机公共货运物流跨海首飞仪式正式举行，使得低空经济概念人气仍然高涨，叠加业绩预增助攻的人气龙头万丰奥威晋级2连板，双一科技、建新股份等涨幅靠前，低空设计概念中衡设计晋级7连板继续向上拓展整个板块高度空间，并带动中衡设计、招标股份等低建设计方向。午后低空旅游概念股岭南控股涨停带动旅游、物流等低空经济相关应用领域纷纷展开补涨。尽管近期低空经济板块的行情持续扩散反映出资金对于板块内多数高位股心态趋于谨慎，但其盘中各细分轮动活跃和高低切换也有助于内部分歧的提前释放，若短期出现获利盘的短暂释放动作，也对其后期行情的继续扩散深化形成有利支撑。

今年一季度以来众多化工产品纷纷掀起涨价浪潮，叠加不少公司发布的业绩表现超预期，化工板块近期表现渐入佳境，其中多次全行业上调产品价格的钛白粉概念率先启动，包括一季报净利润同比增长超30倍的鲁北化工和去年净利润增长近2倍的惠云钛业在内的多股涨停，进而带动磷化工股六国化工、染料股亚邦股份等在内的十余家个股大涨超10%。而受益TMA（偏苯三酸酐）价格飙升，国内产能最大的正丹股份在短短不到2周内实现2倍以上涨幅，近期其维持高位震荡并进而带动醋化股份、博汇股份等上游原材料方向展开补涨。化工板块的大面积爆发加上大宗商品价格的回暖，也带动有色、煤炭等资源板块展开修复动作。与资源股不同的是，化工板块由于其中的产业链和化工品类的涨价驱动逻辑复杂且较为独立，因此其后续想要延续普涨难度较大，目前TMA的供需持续吃紧下，人气龙正丹股份的表现或仍将在一定程度上左右化工板块的后续表现。

新能源赛道盘中展开不俗反弹行情，中金公司研报称，未来固态/半固态电池有望成为未来飞行汽车的主流应用电池产品的消息，刺激此前高人气的固态电池概念盘中展开一波凌厉拉升，紫建电子、三祥新材双双涨停，联创股份、道氏技术、翔丰华、美联新材等纷纷大涨。此外一季报净利润同比增近3倍的光伏支架股中信博一度逼近20CM涨停，带动风、光、储赛道盘中展开不俗反弹动作，例如意华股份、京山轻机、爱旭股份等细分龙头品种位居涨幅前列。此前提请全国人大审议的新版能源法中，明确能源结构调整方向，支持优先开发可再生能源，有序推动非化石能源替代化石能源、低碳能源替代高碳能源，或对后续几年的可再生能源发电的投资装机规模打下坚实基础，在打消产能过剩带来的业绩下滑疑虑后，新能源赛道的阶段性估值修复或有望开启。

昨晚Meta发布财报预期二季度营收增速或将放缓，使得该股盘后重挫超10%，使得AI概念股全天表现疲软，罗博特科、天孚通信、中际旭创等光模块人气股纷纷跌超2%。中文在线昨晚发布的一季报业绩增亏，也对AI应用端形成冲击。不过Meta业绩指引下调与其自身的资本开支大增直接相关，此后谷歌、微软等大厂的财报也将相继发布，若资本开支的开启成为全行业普遍现象，将打消市场对于这些海外科技巨头的业绩增长疑虑，同时也将验证算力等AI硬件设备的高景气度。结合近期国内AI概念股的整体表现仍与这些海外巨头股价波动深度绑定，后续AI概念股特别是光模块、铜缆高速连接器、AI服务器等硬件端的后续着眼点将从近期的业绩层面转向后续产业链投资端和需求端方向转化。

后市展望

尽管市场近期持续呈现出个股涨多跌少的相对偏强震荡态势，但成交金额连续三日低于8000亿，从赚钱效应来看，活跃资金愈发集中于低空经济和业绩超预期两大主线之上，而上证指数则在银行等高股息的坚挺表现支撑下仍有力站稳3000点上方。尽管市场资金的短期追高意愿依然不足，但除去近期一批业绩暴雷的品种亏钱效应仍居高不下外，此前领跌的一批前期连板股相继出现止跌和反核动作，可见市场情绪已经相比上周出现明显修复迹象。但公募等主流机构资金目前对于未披露财报的公司业绩表现仍相对悲观，因此市场在节前想要摆脱目前盘局的概率相对有限。

今日涨停分析图

4月25日投资避雷针：300亿锂电隔膜行业龙头一季度净利润同比下降75.64%

近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）批价倒挂、渠道库存高于红线，习酒Q2暂停向部分经销商供货；2）3月储能电池投资额环比下降4.68%；公司方面重点关注包括：1）6连板中衡设计公告，华中智能飞行器产业基地项目尚未正式签订合同，也未形成任何收入；2）恩捷股份一季度净利润同比下降75.64%；海外市场重点关注包括：1）美股三大指数收盘涨跌不一，英伟达跌超3%；2）业绩不及预期，Meta美股盘后跌超15%。

经济信息

1、财联社记者从多位渠道人士处获悉，近日习酒暂停了对部分经销商二季度产品供应，原因是这部分经销商库存率高于红线。有酒商认为，习酒此举意在淡季控货挺价，属厂家的市场策略。小财注：目前，习酒主力产品之一——君品习酒（53度、500ml）批发参考价约800元/瓶，而经销商打款价为919元/瓶，处于倒挂状态。（财联社记者 朱万平）

2、记者自中关村储能产业技术联盟（“CNESA”）获悉，锂电池制造投资出现降温。根据CNESA全球储能数据库的不完全统计，2024年3月，全国共有26家企业公开了电池项目规划，总产能超过233.53GWh（含计划/签约/开工/投产等），投资额超过987.16亿元，环比下降4.68%。 (贝壳财经)

3、银行间主要利率债收益率大幅上行，截止北京时间16:40，10年期国债活跃券240004收益率上行5.1bp报2.271%，5年期国债活跃券240001收益率上行4.25bp报2.0925%，10年期国开活跃券240205收益率上行5.35bp报2.346%。

公司预警

1、6连板中衡设计：华中智能飞行器产业基地项目尚未正式签订合同，也未形成任何收入。

2、恩捷股份：一季度净利润同比下降75.64%。

3、中文在线：一季度净亏损6846.13万元。

4、中新赛克：控股股东一致行动人等拟合计减持不超3%股份。

5、金鸿顺：高德投资拟减持公司不超3%股份。

6、巴比食品：上市前的员工持股平台拟合计减持不超1.6%公司股份。

7、珈伟新能：振发能源将继续被动减持不超1%股份。

8、嘉美包装：富新投资和中凯投资拟减持不超过1%。

9、天融信：有人涉嫌私刻公章假冒公司参与某部招投标。

10、中煤能源：第一季度归母净利润49.7亿元，同比下降30.5%。

11、江苏吴中：一季度净利润505.9万元，同比下降82.03%。

12、东方财富：一季度净利润同比下降3.7%。

13、福蓉科技：2023年净利润同比下降28.83%，拟10转1派3元；一季度净利润同比下降24.56%。

14、顶点软件：一季度净利润1620.84万元，同比下降26.78%。

15、德业股份：一季度净利润同比下降26.48%。

16、正丹股份：2023年净利润同比下降82.31%。

17、宝馨科技：下修业绩预估，2023年预亏1.3亿元-2.5亿元。

18、景嘉微：一季度净利润亏损1153.52万元。

19、科德数控：一季度净利润1506.37万元，同比下降43.97%。

20、茂硕电源：一季度净利润1195.47万元，同比下降35.47%。

21、易华录：一季度净利润亏损1.86亿元。

22、润和软件：一季度净利润2563万元，同比下降29.4%。

23、沃森生物：一季度归母净利润同比下降91.79%。

24、广联达：一季度净利润607.81万元，同比下降94.92%。

25、2连板蓝海华腾：公司的电动飞行器电机控制器目前正处于技术研发攻关阶段。

26、中来股份：终止总投资额140亿元硅基项目。

海外预警

1、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.1%，标普500指数涨0.02%，道指跌0.11%。特斯拉大涨超12%，创2022年1月以来最大单日涨幅，市值重返5000亿美元上方；苹果涨超1%，英特尔、微软、谷歌小幅上涨；英伟达、奈飞跌超3%，亚马逊跌超1%，Meta小幅下跌。HashiCorp涨超7%，消息面上，据知情人士透露，IBM提议，以大约每股35美元收购HashiCorp。

2、Meta美股盘后一度跌超15%。公司预计第二财季营收365亿至390亿美元；分析师预期382.4亿美元。

3、美国知名光伏企业SunPower将裁员超25%，以应对屋顶太阳能业务的长期低迷。当地时间周三（4月24日），SunPower发言人宣布，公司将在总共约3800名员工中裁减约1000个工作岗位。首席执行官Tom Werner也在官方网站上发布了员工信，证实了这一消息。

4、在24日外交部例行记者会上，有记者提问称，欧盟今天上午宣布，他们正在研究一项针对中国医疗器械市场准入和政府采购的调查。请问中方对此有何评论？对此，中国外交部发言人汪文斌表示，近段时间以来，欧盟频繁动用经贸工具箱和贸易救济措施，发出的是保护主义信号，针对的是中国企业，损害的是欧盟形象。他表示，欧盟一贯标榜是全球最开放的市场，但外界看到的是欧盟一步步走向保护主义，我们敦促欧方恪守市场开放承诺和公平竞争原则，遵守世贸组织规则，停止以各种借口无端打压限制中国企业。

【明日主题前瞻】跨海首飞仪式举行，该细分领域是低空经济重要细分赛道

跨海首飞仪式举行，该细分领域是低空经济重要细分赛道

琼粤无人机公共货运物流跨海首飞仪式于4月24日在文昌国际航天城举行。

工业无人机产业是低空经济重要的细分赛道，中国民航局29日发布数据显示，截至2023年底，我国已有超126万架无人机，同比增长约32%。2023年，民用无人机累计飞行超2300万小时。民航局已批准建立民用无人驾驶航空试验区17个、试验基地3个，覆盖城市、海岛、支线物流、综合应用拓展等场景。开源证券殷晟路认为，2024年受益于无人机的低空空域开放、中大型无人机适航审批加速、地方政府补贴、商业模式跑通，物流无人机有望成为低空经济中率先放量的场景。

上市公司中，应流股份已经完成发动机试车厂房建设，4个试车台已投入使用，发动机装配线、无人机装配线已形成中批生产能力。纵横股份深耕工业级无人机，2019年，公司在我国垂直起降固定翼工业级无人机市场占比53.8%，排名第一；在我国工业级无人机整机市场占比5.4%，排名第二。

又一算力网络平台启动建设，智算中心投资或可带动相关产业增长超30倍

近日，由国家超级计算天津中心主办的“2024天河超级算力生态大会”在天津经开区举行。会上，京津冀天河算力网络平台正式发布。该平台旨在充分整合京津冀地区算力和网络资源，未来2年规划投资5亿至10亿元，打造3个“百亿亿级”超算智算融合算力网，即百亿亿次超级计算能力、百亿亿次智能计算能力、百亿亿字节大规模数据管理能力。

算力是系统工程，除芯片外还涉及光模块、交换机、服务器、连接器、PCB等各环节，目前我国具备较完备的算力产业体系，在各环节均有布局。财通证券分析指出，AI大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度，以GPT为代表的大模型对现有算力规模形成极大挑战。对标AlphaGO，ChatGPT有望催化新一轮AI算力储备。此次ChatGPT亦有望将大模型定为未来AI产业化主要路径，同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇，算力的成本/冗余/性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素，新一轮算力储备有望开启。

上市公司中，依米康积极响应国家“东数西算”战略，相关业务在八大算力枢纽节点均有覆盖，产品应用范围辐射中卫、庆阳、天府、韶关、长三角及张家口等，成功交付东数西算核心节点项目—宁夏电信中卫云基地数据中心DCIM建设项目。甘咨询子公司建筑设计院承担了庆阳市“东数西算”产业园区基础设施配套项目（一标段）勘察以及区域性地震安全性评价钻探专题等技术服务。

华为手机卖爆了！一季度销量增长近70%

据Counterpoint的手机销量报告数据，2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连续第二个季度实现同比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7%。华为的增长很大程度上归功于其支持5G的Mate 60系列的销售火爆，加上其本身品牌知名度家喻户晓，其在600美元以上的高端市场份额大幅提升。

开源证券发布研报称，2024年全球手机预计温和复苏，华为、折叠屏、AI为主要驱动。据Counterpoint预测，2024年全球智能手机出货量有望增长3%达到12亿部，其中带动增长的主要为150-249美元的中低端价位段和600-799美元的高端价位段推动。中低端价位段主要受益于印度、加勒比和非洲等市场的购买力恢复，高端价位的增长主要来自于苹果和华为手机。创新方面，折叠屏手机的迭代和AI手机的推出将持续刺激手机需求。

公司方面，安洁科技为智能手机终端产品提供精密功能件和精密结构件，是华为手机的配件提供商。蓝思科技是玻璃盖板龙头，在消费电子领域，公司已成为提供设计、研发、生产、系统组装等全方位服务的一站式ODM精密制造平台，具备快速研发、量产能力，已切入苹果、华为、小米等公司产业链。

新型钠电池曝光，能在几秒钟内完成充电

据媒体报道，近日，韩国科学技术院（KAIST）的科学家将电池中常用的阳极材料与适用于超级电容器的阴极材料集成在一起，开发出一种高能量、高功率钠离子混合电池。该电池能在几秒钟内完成充电，有望替代锂离子电池，应用于电动汽车、智能电子设备和航空航天技术等领域。相关论文发表于最新一期《储能材料》杂志。

华泰证券表示，在新能源汽车的应用场景中，钠电池以较好的低温性能、安全性能及经济性，为消费者带来了差异化的选择。2024年或为钠电池规模化运用元年，继续看好钠电池的发展潜力，建议持续跟踪头部钠电池企业应用进展、电池材料企业量产与降本进度。

公司方面，传艺科技进行钠离子电池产业链一体化布局，公司的圆柱型钠离子电池产品和方型钠离子电池产品均能实现稳定量产。金银河是国内新能源电池连续化自动混浆设备领军企业、国内首家提供锂离子电池和钠离子电池正负极极片智能制造一体化完整解决方案的企业。

因地制宜发展新兴产业，加快西部地区产业转型升级

4月23日，新时代推动西部大开发座谈会在重庆召开，会上强调，要坚持把发展特色优势产业作为主攻方向，因地制宜发展新兴产业，加快西部地区产业转型升级。强化科技创新和产业创新深度融合，积极培养引进用好次科技创新人才，努力攻克一批关键核心技术。深化东中西部科技创新合作，建好国家自主创新示范区、科技成果转移转化示范区。

我国能源资源与生产力逆向分布，80%以上的煤炭、水能、风能和太阳能资源分布在西部和北部地区，“东数西算”是继“西气东输”“西电东送”后又一项国家重要战略工程。以甘肃为例，甘肃枢纽节点算力规模突破5000P，运算能力大幅提高。中泰证券苏仪认为，未来，我国将持续优化算力设施建设布局，促进东西部地区算力高效互补和协同联动。

上市公司中，美利云数据中心项目位于国家算力枢纽节点之一的宁夏中卫市，主要提供机柜出租、网络接入及机柜运行维护等服务。甘咨询持股10%丝绸之路信息港股份有限公司，该公司主要为甘肃省构建统一的云计算服务基础设施，参与投资建设数据中心和云平台工程建设工作。

小马智行赴美IPO获中国证监会备案

中国证监会发布关于Pony AI Inc.(小马智行股份有限公司)境外发行上市备案通知书。该公司拟发行不超过98,149,500股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。据公开资料显示，小马智行是目前中国估值最高的自动驾驶公司。此前小马一直聚焦于自动驾驶出租车、Robotruck两大领域，希望一步到位实现无人驾驶，取代驾驶员。目前，在复杂的城区公开道路中，小马智行已累积超过2800万公里的自动驾驶路测里程。

随着L3及以上级别自动驾驶制度的不断落地，城市NOA的应用加速，高阶辅助驾驶正逐渐走向标配。方正证券指出，得益于硬件平台和软件算法逐步成熟，自动驾驶下半场来临，商用车自动驾驶率先进入商业化运营阶段。智驾感知层、决策层、执行层长期增长空间已然开启，带动车载感知、定位、决策、汽车软件、域通讯、线控底盘等领域的投资机会。

上市公司中，万安科技在乘用车、商用车及线控底盘方面完成了电控产品、线控制动及线控转向等产品的布局，部分产品已经实现量产。星源卓镁的客户Aptiv是全球自动驾驶的者之一，公司作为Aptiv全球工厂的供应链伙伴，向其提供多款高清洁度自动驾驶控制器壳体，主要应用于宝马品牌车型。

4月24日投资避雷针：5连板低空经济概念人气股收上交所监管函

近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）黄金价格回调，终端门店“五一”促销；2）胰岛素接续采购中选结果公布，中选价格在首轮集采降价基础上又降低了3.8%；公司方面重点关注包括：1）5连板中衡设计收到上交所向公司下发的监管工作函，就公司近期股价波动情况明确监管要求；2）5天3板展鹏科技澄清，公司不存在军工相关业务收入；海外市场重点关注包括：1）知名分析师郭明錤称，苹果下修2024及2025年Vision Pro出货预测；2）智利国家铜业委员会预计今明两年智利铜产量将分别增长5%和6%。

经济信息

1、近期，国际黄金价格出现回调。期货方面，COMEX黄金期货价格4月22日跌幅超过3%，4月23日再度回落，跌幅超过1%。终端消费市场方面，受金价回调影响，不少黄金珠宝品牌推出了“五一”优惠活动，整体力度较大。据多家门店介绍，销量整体较为可观。周大福门店销售人员称，在此前黄金价格上涨过程中，按件出售的3D硬金产品以及钻石、珍珠、玉石类产品价格基本没有变动。出于替代效应，这些产品受到了消费者青睐。随着“五一”假期临近，这些产品的优惠活动也陆续推出。比如，购买称重类黄金饰品，钻石产品可以享受打8折的优惠。

2、胰岛素接续采购中选结果公布，共13家企业的53个产品参与本次接续采购，49个产品获得中选资格，中选率92%，接续采购中选结果将于5月份在全国落地实施。此次接续采购中选价格稳中有降，在首轮集采降价基础上又降低了3.8%。首轮集采中价差最大的三代预混组，价差从2.3倍缩小至1.6倍。同时，报价较低的A类中选产品比例从上一轮的40%提高到71%。报价较低的A类中选产品中既有国际知名企业和国内大品牌的产品，也有新上市企业产品。

公司预警

1、5连板中衡设计：上交所向公司下发监管工作函，就公司近期股价波动情况明确监管要求。

2、5天3板展鹏科技：公司不存在军工相关业务收入。

3、天齐锂业：预计第一季度净亏损36亿元-43亿元。

4、四川黄金：雷石天富等拟合计减持不超3%股份。

5、朝阳科技：股东宁波鹏辰拟减持不超3%股份。

6、厦工股份：中国进出口银行厦门分行拟减持不超1%股份。

7、百达精工：股东阮吉林一致行动人阮卢安拟减持1.98%股份。

8、威奥股份：宁波久盈拟减持不超过1%公司股份。

9、泰林生物：一季度净利润587.31万元，同比下降66.58%。

10、东航物流：2023年净利同比下降31.58%。

11、南都电源：一季度净利润8258.58万元，同比下降18.34%。

12、水羊股份：一季度净利润4001.48万元，同比下降23.25%。

13、大连圣亚：一季度净利润同比下降30.6%。

14、航天软件：一季度净亏损2131.37万元。

15、光库科技：一季度净利润649.49万元，同比下降58.10%。

16、捷安高科：军工虚拟仿真实训产品占公司业绩比重较小。

17、东方雨虹：一季度净利润同比下降9.81%。

18、中颖电子：一季度净利润同比下降8.83%。

19、联创股份：2023年净利润同比下降98.04%。

20、东华软件：一季度净利同比下降48.63%。

21、金凯生科：一季度净利润1674.12万元，同比下降58.83%。

22、德固特：2023年净利3866.23万元，同比下降41%。

23、同花顺：一季度净利润同比下降15.03%。

24、建设机械：预计一季度净亏损2.39亿元。

海外预警

1、天风国际证券分析师郭明錤称，苹果下修2024 & 2025年Vision Pro出货预测，不利MR头戴装置、Pancake与Micro OLED产业之趋势。

2、智利国家铜业委员会预计2024年智利铜产量将增长5%至551万吨，2025年铜产量将增长6%至584万吨。

3、在4月23日外交部记者会上，有记者提问称，据报道，美国被曝正起草可能切断中国一些银行与全球金融体系联系的制裁措施，希望此举能阻止中国对军工生产的支持。另外，中国外交部美大司官员指出，美方还应立即停止对中国企业和个人滥施单边制裁。问题不是中美之间的问题，美方也不要把它变成中美之间的问题。请问中方对此有何回应？中国外交部发言人汪文斌说，我们坚决反对美方自己拱火浇油，却对中方甩锅推责的这种虚伪做法。中国同包括在内的各国开展正常经贸往来的权利不容侵犯，我们将坚定捍卫自身的合法权益。

【明日主题前瞻】华为擎云携该解决方案亮相，行业或成为AI落地最佳应用场景

华为擎云携该解决方案亮相，行业或成为AI落地最佳应用场景

近日，第83届中国教育装备展示会在中国重庆国际博览中心隆重举行，聚焦中国教育装备最新行业发展成果。此次展会上，华为擎云携教学研管多端融合、全场景全链路一栈式智慧教育解决方案亮相，成为展会焦点之一。

数字化转型浪潮下，教育行业正发生着前所未有的变革，银河证券表示教育是面向未来的重要产业，尤其是在AI迎来技术突破和快速发展的时代趋势下，未来社会人力资源需求的变化乃至教育自身的形态都将出现重大改变。从AI教育落地的三大场景、四大商业模式出发，测算国内AI+教育市场空间超6000亿元。其中，预计由AI技术引导的新一轮数字教育改革将带动每年4800亿G端投资；在ToC市场，伴随大模型技术、应用端内容及产品进一步成熟，智能教育服务设备、通用人工智能培训市场规模合计有望贡献约1500亿市场。

上市公司中，佳发教育作为华为在智慧教考领域的合作伙伴，受邀参加了华为2024中国合作伙伴大会。此次会议上，公司与合作伙伴联合发布了“智慧考试解决方案”。传智教育开设了人工智能领域相关课程，课程目标为培养人工智能AI开发人才，课程内容覆盖计算机视觉、自然语言处理、推荐系统、机器学习、深度学习、数据挖掘、数据分析、知识图谱等。课程理论和实践相结合，培养学员AI算法的举一反三能力和企业业务流的实战能力。行动教育定位于“建设世界级实效管理教育机构”，主营业务包括企业管理教育、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售。

高阶自动驾驶ChatGPT时刻渐近，端到端模型或将开启快速进化

日本人工智能初创公司图灵（Turing）首席技术官青木俊介表示，该公司计划在2025年前测试完全自动驾驶，较其最初的预测早得多。他说，生成式人工智能的浪潮使基于AI的自动驾驶技术的发展速度比预期的快得多。“谁将在全面自动驾驶技术领域胜出，大部分将在未来三到五年内尘埃落定。”

汽车的“电动化”发展趋势已定，“智能化”才刚刚开场。近期，有特斯拉中国车主在社交媒体上向马斯克提问称，“我期待特斯拉FSD（完全自动驾驶）早日进入中国，不知何时实现？HW3.0系统什么时候能用3D建模图像？新的倒车辅助什么时候能推送给中国的特斯拉HW3.0车主？”对此，马斯克回复称，“可能很快就会实现”。中信证券研报指出，特斯拉基于端到端的FSD V12逐步开始向北美用户大规模推送，高阶自动驾驶的ChatGPT时刻渐近，预计端到端模型将开启快速进化。小鹏、华为、理想等中国公司正积极跟进端到端模型，并致力于推进数据收集和训练算力构建。端到端模型的应用推动智能驾驶性能持续提升，有望拉动消费者的付费意愿，同时增厚特斯拉的收入与利润。同时，国内智驾领先的主机厂、智能化产业链及特斯拉产业链也有望受益。

上市公司中，亚太股份作为一级零部件系统供应商可以为客户提供包括底盘系统部件、汽车电子、线控制动以及轮毂电机等产品与技术，公司的线控制动系统和线控转向可为整车智能化、自动驾驶提供最佳的执行系统方案。宜通世纪向中国联通提供物联网平台服务，该平台针对客户使用行为，为企业提供异常检测，资费优化等服务。平台服务对象包括国际头部车厂及国内造车新势力，特斯拉是这个平台的用户之一。瑞可达为美国T公司的新能源汽车连接器产品重要供应商，公司在墨西哥设立工厂即就近服务客户，满足客户供应链本地化的需求。

中泰铁路第二阶段项目获批，13个建设合同预计在2025年招标

近日，泰国国家铁路局批准了造价3414亿泰铢（约合人民币668亿元）的中泰铁路第二阶段项目。泰国国家铁路局局长尼鲁·玛尼潘表示，该局将把全长357公里的线路建设计划提交给交通部和内阁，根据时间表，13个建设合同预计在2025年招标，2031年预计开始商业运营。

据悉，中泰铁路未来连接中国昆明和泰国曼谷，是中泰高速铁路合作的重大项目，也是共建“一带一路”的标志性工程。这条泰国首条标准轨高速铁路，使用的正是中国标准“复兴号”CR300AF型动车组技术。广发证券表示，铁路设施建设是承建沿线国家基建项目的重点之一，近年来建设和运营进展良好。作为基础设施和贸易联通的重要基础，由我国所主导的沿线国家多条区际、洲际铁路网络建设取得重大进展。长江证券认为，轨交装备有望充分受益于“一带一路”需求景气拉动。

上市公司中，金鹰重工作为国铁集团旗下的轨道工程装备制造企业，主动服务国家“一带一路”战略。于2022年成功中标泰国铁路改造工程项目、新加坡R176南北东西线平车项目等出口项目。铁科轨道产品已在雅万高铁、中老铁路、中泰铁路、孟加拉帕德玛大桥铁路连接线项目等多个境外项目使用。

华为牵头！超充联盟即将启动

4月24日，华为将举行两大发布会：华为智能汽车解决方案将举办“2024华为智能汽车解决方案发布会”，华为数字新能源将举办“2024华为智能电动&智能充电网络战略与新品发布会”。根据会议议程，届时会上还包含“超充联盟”发布仪式。华为数字能源也特地单独发布一篇推送为该“超充联盟”造势。

根据充换电研究院数据，华为推出的600KW全液冷充电系统价值量预计在60万元以上。基于此，中信证券测算，华为全液冷超充桩对应设备市场空间有望超600亿元，按照价值量拆分，其中SiC功率器件及液冷充电枪线对应的市场空间预计分别为90亿元及40亿元。

上市公司中，永贵电器生产的大功率液冷充电枪可以实现电动汽车极速充电，并解决快充散热问题，目前的电流指标能达到600A。沃尔核材子公司沃尔新能源生产的直流充电枪在国内市场的认可度和占有率较高，大功率液冷充电枪也已经形成批量销售。

苹果供应链出炉！这家钛合金龙头成功入选

据媒体报道，苹果在官网公布了最新的供应链名单。据悉，苹果公司2023年供应链新增8家中国大陆企业，分别为宝钛股份、酒泉钢铁、中石伟业科技、凯成科技、三安光电、博硕科技、东尼电子、正和集团；剔除4家大陆企业，分别为江苏精研科技、美盈森集团、深圳德润电子以及盈利时，前述供应链名单涵盖了苹果当年全球产品材料、制造和组装方面的98%直接支出。

中金公司表示，苹果产业链的扩产往往跟随终端的创新周期同频波动，在创新动能相对平缓的背景下，苹果产业链公司的产能扩张节奏往往相对审慎；同时，行业库存水位出现边际改善，3Q23行业存货水位绝对值同比下降11%，平均存货周转天数对应同比下降1%；对应到盈利能力角度，在2018-2020年的微创新周期中，果链盈利能力存在上行趋势，现阶段趋于平稳。与组装环节类似，苹果产业链周期正逐步筑底，同时果链更着重创新而非周期，建议静待拉货拐点与MR、AI手机等新兴终端的拉动。

公司方面，宝钛股份主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，公司是此次新增8家企业之一。东尼电子在消费电子行业产品主要包括超微细电子线材、无线充电隔磁材料，公司是此次新增8家企业之一。

小米汽车锁单量已经超过7万台，2024年交付目标超过10万辆

小米集团总裁、小米品牌总经理卢伟冰发文称，雷军在小米投资者大会上宣布，截止到4月20号，小米SU7锁单量已经超过7万台。2024年小米su7交付目标超过10万辆。

3月28日晚，小米首款汽车SU7正式发布，新车定位C级豪华科技轿车，量产车型包含SU7、SU7Pro、SU7Max3个版本，售价分别为21.59万、24.59万、29.99万。信达证券研报认为，小米汽车有望成为新势力重要一员，其优势在于品牌效应、智能化、生态协同及渠道布局。此外，随以旧换新等政策落地，有望持续带动新车销售与汽车后市场两旺，看好4月起汽车板块景气持续向上。2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，预计总量层面上有望保持平稳向上。

上市公司中，模塑科技主要从事保险杠等汽车外饰件的开发、生产和销售，是中国领先的汽车外饰件系统服务供应商。参股公司北汽模塑（持股49%）是小米汽车供应商。海泰科在互动平台表示，公司为小米汽车提供了相关注塑模具。

4月23日投资避雷针：COMEX黄金期货收跌3.01% 创近2年来最大单日跌幅

近日，A股及海外市场潜在风险事件如下。国内经济信息方面包括：1）财政部数据显示，一季度国有土地使用权出让收入8147亿元，同比下降6.7%；2）苹果供应链新增8家、剔除4家中国大陆企业；公司方面重点关注包括：1）科大讯飞2024年一季度净亏损3亿元；2）中南建设4月24日起实施其他风险警示；海外市场重点关注包括：1）COMEX黄金期货收跌3.01%，COMEX白银期货收跌5.59%；2）盈利增长料放缓，瑞银下调对美国科技股“六巨头”的评级。

经济信息

1、财政部发布2024年一季度财政收支情况，一季度，全国政府性基金预算收入10394亿元，同比下降4%。分和地方看，政府性基金预算收入1024亿元，同比增长13.2%；地方政府性基金预算本级收入9370亿元，同比下降5.6%，其中，国有土地使用权出让收入8147亿元，同比下降6.7%。

2、《科创板日报》记者获悉，苹果公司2023年供应链新增8家中国大陆企业，分别为宝钛股份、酒泉钢铁、中石伟业科技、凯成科技、三安光电、博硕科技、东尼电子、正和集团；剔除4家大陆企业，分别为江苏精研科技、美盈森集团、深圳德润电子以及盈利时，前述供应链名单涵盖了苹果当年全球产品材料、制造和组装方面的98%直接支出。（记者 唐植潇）

公司预警

1、科大讯飞：2024年一季度净亏损3亿元。

2、剑桥科技：一季度净利润同比下降63.69%。

3、中南建设：公司股票4月24日起实施其他风险警示。

4、英派斯：股东南通得一、湖南文旅拟合计减持不超过2.45%。

5、梅雁吉祥：董事李明拟减持不超过0.467%。

6、快意电梯：股东合生企业拟减持不超过0.63%股份。

7、英诺激光：股东艾泰投资拟减持不超过0.87%股份。

8、吉大正元：股东国投高科拟减持不超过1.35%股份。

9、深水海纳：李琴及其一致行动人拟减持不超过2%股份。

10、川发龙蟒：2023年净利润同比下降61.1%；一季度净利润1.04亿元，同比下降31.09%。

11、昱能科技：2023年度净利润同比下降38.92%。

12、章源钨业：2023年归母净利润1.44亿元，同比下降29.21%。

13、山西焦煤：2023年净利润同比下降37.03%，拟10派8元。

14、移远通信：2023年净利润同比下降85.43%，拟10派1.1元。

15、联特科技：一季度净亏损467.67万元，同比转亏。

16、华体科技：一季度净利润326.6万元，同比下降69.01%。

17、圣龙股份：一季度净利润84.87万元，同比下降85.46%。

18、中信金属：一季度净利润同比下降71.49%。

19、威奥股份：威奥汽车生产的产品暂未涉及碳纤维材料。

20、江山股份：2023年净利润2.83亿元，同比下降84.66%。

21、海信视像：一季度净利润同比下降24.81%。

22、张家界：2023年净亏损2.39亿元。

23、兰花科创：一季度净利润1.35亿元，同比下降82.55%。

24、山西焦化：一季度净利润6582.5万元，同比下降91.37%。

25、神火股份：一季度净利润10.9亿元，同比下降29.47%。

26、全信股份：一季度净利润3277.07万元，同比下降48.36%。

27、智飞生物：一季度净利润14.58亿元，同比下降28.26%。

海外预警

1、COMEX黄金期货跌3.01%，报2341.1美元/盎司，创2022年6月来最大单日跌幅；COMEX白银期货跌5.59%，报27.233美元。

2、瑞银集团首席美国股票策略师认为，美国科技巨头上升的动力正在消失殆尽，因为该板块曾经享有的盈利势头面临降温。就在本周财报发布之前，瑞银将Alphabet Inc.、苹果、亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软和英伟达这六大科技巨头的行业评级从“高配”下调至“中性”。“利润大幅增长后盈利动能坚定地转向了负面，” 瑞银的Jonathan Golub说。这位策略师称，此次下调是对“这些股票所面临困难比较和周期性力量制约的承认”，而不是“基于估值扩大的预测或对人工智能的怀疑”。

【明日主题前瞻】我国首次批量生产该产品，或带动上下游产业链总产值规模达20亿

我国首次批量生产该产品，或带动上下游产业链总产值规模达20亿

近日，记者从中核集团获悉，当天，完成辐照的碳-14靶件从中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电重水堆机组中成功抽出。这是我国首次实现核电商用堆批量生产碳-14同位素。此前，我国碳-14同位素供应几乎全部依赖进口。

碳-14作为示踪剂，广泛应用于农业、化学、医学、生物学等领域，具有极高的医用价值和科研价值，主要应用包括幽门螺杆菌检测、药代动力学研究等。据悉，本次碳-14靶件完成出堆后，经后端处理后将于2024年底开始向市场供货，产量可充分满足国内需求，将有力带动我国同位素应用产业链发展，进一步建立健全产学研合作开展商用堆辐照生产同位素的研发体系，助推和牵引下游医疗企业高新型核药和核医疗产业研发，为国内同位素应用产业发展提供有力支撑。中核集团中国同辐总经理王锁会表示，“碳-14”目前国内的产值规模在4000万每年，带动的上下游产业链的总产值规模达到了20个亿。（“碳-14”）国产化以后大幅降低费用，对于促进产业的发展，将会起到一个非常好的保驾护航的作用。

上市公司中，捷强装备子公司上海怡星围绕终端平台化需求开发了Hapcloud和Monuc怡星云辐射监测物联网平台、立足于“专精特新”重点攻关了氚、碳-14取制样产品线、氪-85纯化仪、放射性空气取样器、核固体径迹测量设备等产品。中国核电旗下秦山核电批量生产碳-14同位素。中广核技位于绵阳的医用同位素生产制备基地正处于项目建设过程中。

适度超前建设这类基础设施过程中，该细分领域成为重点发力方向

中国移动近日启动2024年至2025年新型智算中心集采，总规模达到8054台，其中包含7994台人工智能服务器及配套产品、60台白盒交换机。此前，中国移动还发布了2023-2024年新型智算中心（试验网）集采项目，12个标包对应AI训练服务器采购量总计达到2454台。两次人工智能服务器集采规模合计超过万台。

2024年政府工作报告中指出，深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业。适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系，培育算力产业生态。在适度超前建设数字基础设施的过程中，智算中心建设成为电信运营商重点发力方向。除了中国移动以外，中国电信、中国联通也已开启AI服务器采购。天风证券研报中表示，AI将加速相关基础设施的迭代和性能需求，更强大的AI模型将需要更强的算力和互联能力，算力的需求有持续性。

上市公司中，锐捷网络在智算中心网络领域，2023年，公司中标中国移动2023年至2024年新型智算中心（智算一期）网络标包，份额排名第二；中标阿里、腾讯、字节下一代交换机产品研发标；规模交付200G/400G数据中心交换机，助力阿里、腾讯、字节、百度、快手等大型互联网公司构建AI训练基础设施。弘信电子表示，燧原科技是公司深度战略合作伙伴，公司与燧原科技的合作包括燧原科技算力板卡的生产制造和相关服务器的生产制造。广电运通旗下广电五舟推出的一系列 AI训练服务器是基于鲲鹏、昇腾AI处理器，广泛应用于深度学习模型开发和AI训练服务场景，可满足企业机房部署和大规模数据中心部署。另外，广电五舟冷板式液冷工作站采用定制化的冷板、冷管、冷却液、冷排等部件组成的散热系统，可应用于深度学习、人脸识别、金融建模、虚拟化等领域。

日本将与英伟达合作打造这一系统，该技术可在细分领域计算提供指数级加速

日本国立研究机构——日本产业技术综合研究所（AIST）据悉将与英伟达合作打造量子计算系统，计划明年起向企业和研究人员收费提供服务。

量子计算是遵循量子力学规律进行信息处理的新型计算范式，以量子比特为基本单元，利用量子叠加和干涉等原理实现并行计算，能在某些计算困难问题上提供指数级加速，是未来算力跨越式发展的重要方向之一。目前国际学术界普遍认为未来5-10年有望陆续实现量子计算的商用落地。随着2023年12月IBM超导量子芯片Condor的推出，量子计算已实现1000+量子比特突破。民生证券指出，量子计算有望颠覆经典计算架构，成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，或成为发展新质生产力的重要抓手。据ICV数据，2023年全球量子计算市场规模约47亿美元，预计2035年有望超过8000亿美元；其中，金融、化工、生命科学领域有望更加受益量子计算产业发展。

上市公司中，国盾量子从2020年起从事量子计算业务，通过自主研发及参与中国科大超导量子计算“祖冲之号”实验等重大项目，转化了量子计算领域前沿技术成果为商业化产品，目前国内已有多个超导量子计算团队使用了国盾的产品，自2020年以来也实现了累计过亿元的销售收入。天融信2018年开始在量子计算领域进行投入和布局，并与问天量子达成战略合作。目前，公司已将量子密码通信、量子密码认证、量子密码签名、量子密钥生成等研究成果应用于VPN、堡垒机、服务器密码机、签名验签服务器等产品中，同时申请了量子计算以及商用密码等领域专利200余项。信安世纪已将多种后量子算法融入公司相关产品中，与多家机构共同开展后量子密码实验课题的研究，针对不同场景、不同应用系统、存量算法、性能影响等方面，综合设计后量子密码的迁移规划及落地实践。

马斯克称特斯拉FSD很快将进入中国，自动驾驶行业或迎来快速发展

据媒体报道，有特斯拉中国车主4月20日在社交媒体上向马斯克提问称，“我期待特斯拉FSD（完全自动驾驶）早日进入中国，不知何时实现？HW3.0系统什么时候能用3D建模图像？新的倒车辅助什么时候能推送给中国的特斯拉HW3.0车主？”对此，马斯克回复称，“可能很快就会实现”。

FSD入华将推动国内高阶智驾渗透，引发“鲶鱼效应”，并助力自动驾驶行业的快速发展。国泰君安指出，目前特斯拉FSD功能尚未落地国内，相关工作处在推进过程中，未来若成功入华，FSD将成为国内车企自动驾驶方案强有力的竞争者，国内自动驾驶高地的角逐将愈发激烈，有利于自动驾驶行业发展蓬勃向上。

公司方面，兴民智通不断完善战略布局，现控股九五智驾，参股英泰斯特、广联赛讯及彩虹无线，聚焦车联网服务应用，全面实施车联网转型升级战略，实现“T-Box—车机—车联网运营”的智能网联全布局。宜通世纪向中国联通提供物联网平台服务，该平台针对客户使用行为，为企业提供异常检测，资费优化等服务。平台服务对象包括国际头部车厂及国内造车新势力，特斯拉是这个平台的用户之一。

华为智能汽车解决方案官网上线

近期，华为智能汽车解决方案官网上线。官网显示，华为将ICT行业30年的技术积累应用于汽车，共同推动传统汽车向智能网联汽车转型。华为不造车，聚焦ICT技术，帮助车企造好车，致力成为智能网联汽车增量部件供应商，把数字世界带入每一辆车。此外，问界M9车型现已推送V4.2.1.4版本更新，软件包大小6.65GB，新增/优化多项功能。

华为智能汽车业务具有三种合作模式。零部件模式、华为HI模式、智选模式，三种模式下华为参与程度逐步加深。广发证券研报认为，展望三大合作模式，“华为系”迎来新一轮产品周期向上。车企受益于华为智选和HI模式合作，助力其跨越式发展，整车企业有望受益；零部件受益于华为合作车型放量，带来收入/业绩弹性。

上市公司中，赛力斯与华为全面合作，主要合作在工业互联网、ICT基础设施、新能源汽车智能化、网联化等领域。川环科技作为赛力斯的核心战略管路系统供应商，独家参与了赛力斯问界M5(含EV版)、问界M7的管路系统配套，并积极参与后续相关车型管路系统的同步开发。

福岛核污水储罐已现腐蚀迹象

4月20日报道，在东京电力福岛第一核电站，含氚等放射性物质的处理水储罐内侧发现了腐蚀迹象。东电认为腐蚀是局部的，储罐强度没有问题。但上千座储罐设置至今已过去10年以上，负责人称：“逐渐老化是当然的，将继续进行检查维护。”

东电去年8月启动污水排海。今年3月发现空出来的3座储罐内侧下部有腐蚀迹象和涂层剥落。东莞证券指出，核污染防治领域作为环保行业中的一个细分领域，一方面与国家建设“美丽中国”以及生态文明的上层政策相匹配。另一方面随着国家发展以及低碳绿色转型而不断增加的核能使用需求密切相关，因此具有较大的市场空间以及未来的增量机会。

上市公司中，中广核技目前拥有处理核电站放射性废水的无机吸附剂技术，该技术于曾获中国核能行业协会科学技术进步一等奖。争光股份在核工业领域，公司产品主要应用于核电站核反应堆一回路冷却水和发电机组二回路循环水的净化处理，化学除盐水处理，放射性废液的处理，放射性元素的分离提纯等。

【早报】关于中国经济、货币政策，央行行长潘功胜发声；特斯拉中国官宣：全系降价1.4万元

宏观新闻

1、在国际货币基金组织近日召开的第49届国际货币与金融委员会(IMFC)会议上，中国央行行长潘功胜指出，今年以来，中国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，为完成全年经济社会发展目标打下坚实基础。稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

2、中国证监会将与香港方面深化合作，采取5项措施来进一步拓展优化沪深港通机制。其中，支持内地行业龙头企业赴香港上市；放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；支持人民币股票交易柜台纳入港股通等措施包括在内。

3、近日，商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》。其中提到，商务部正牵头修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制。

4、受近日强降雨影响，珠江流域北江出现明显洪水过程。据预报，近期华南地区强降雨仍将持续，珠江流域北江将发生特大洪水。21日，水利部组织防汛会商，视频连线广东省水利厅、珠江水利委员会安排部署强降雨防范应对工作，水利部将针对广东省的洪水防御应急响应提升至Ⅲ级。

行业新闻

1、证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施。《规定》主要内容有，调降基金股票交易佣金费率、降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限等。《规定》提出，将加强公募佣金分配行业监管，交易佣金分配比例的上限从30%调降至15%。另外，《规定》还提出，基金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用。

2、证监会制定了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措。其中提出，优化科技型企业上市融资环境，支持科技型企业依法依规境外上市；加大科技型企业再融资支持力度，研究建立科创板、创业板储架发行制度；适当提高轻资产科技型企业重组估值包容性。

3、近期，多家存储商Q1业绩预喜。财联社记者多方采访获悉，存储原厂减产及价格上涨带动储存产业链企业业绩回升。此外，AI应用落地也给储存行业带来一定的拉动作用。有AI企业芯片采购人士告诉财联社记者，本季度（Q2）DRAM还存在大幅涨价情况，幅度高达10%-20%，自去年7月以来涨幅已超50%。

4、近日，证监会同意中国结算启动公募基金账户份额统一查询平台暨“基金E账户”APP正式上线运行，广大投资者可通过各大手机应用商店直接下载并使用“基金E账户”APP。

5、4月20日下午，由南通市海门区人民政府牵头，中南建设控股股东中南城建与亚洲著名私募股权投资公司太盟投资集团（PAG）及江苏资产等机构洽谈债务化解、股权交易等合作。这是继万达商管之后，PAG拟再度出手援助中资地产商。

6、重庆、成都先后通报居民燃气问题，对多收取的燃气费将全额退款。重庆方面，已立案调查14件，对经调查确认的违法违规行为和相关责任人将严肃追责问责；成都方面，当前，所有投诉问题全部受理，已办理1189件，其余807件正加紧办理中。

7、中核集团宣布，我国实现碳14同位素国产化。此前，我国碳-14供应几乎全部依赖进口，价格昂贵且供应得不到保障。本次碳-14靶件完成出堆后，经后端处理后将于今年年底开始向市场供货，产量可充分满足国内需求，并将有力带动我国同位素应用产业链发展。

8、有特斯拉中国车主4月20日在社交媒体上向马斯克提问称，“我期待特斯拉FSD（完全自动驾驶）早日进入中国，不知何时实现？HW3.0系统什么时候能用3D建模图像？新的倒车辅助什么时候能推送给中国的特斯拉HW3.0车主？”对此，马斯克回复称，“可能很快就会实现”。

9、今年以来，纸浆成本节节攀升，生活用纸厂商已经进行数次提价，但落地情况并不理想。财联社记者多方了解到，白卡纸、文化纸的均受成本高企和需求不足夹击，虽然涨价声不断，但盈利水平同比均有所下滑，降至历史低位。业内普遍认为，若不利因素持续，纸企Q2前景难以乐观。

公司新闻

1、4月21日，特斯拉中国官网显示，特斯拉Model 3、Y、S、X全系在中国大陆地区降价1.4万元。其中，Model 3焕新版售价降至23.19万元，Model Y售价降至24.99万元，Model S售价降至68.49万元，Model X售价降至72.49万元。

2、中际旭创公告，2024年第一季度净利润10.1亿元，同比增长303.84%。

3、上周五晚间，中核钛白案处罚落地：对中核钛白实控人、中信与海通等预计罚没合计2.35亿元。

4、江波龙公告，一季度净利3.84亿元，同比扭亏。

5、万丰奥威公告，在互动易回复投资者关于“公司和特斯拉组建eVTOL的公司”的提问时，存在误导性陈述，公司及董事会秘书收到浙江证监局警示函及深交所监管函。

6、中科曙光公告，因涉嫌短线交易，公司董事长收到证监会立案告知书。

环球市场

1、美股三大指数上周五收盘走势分化，道指涨0.56%，上周累计上涨0.01%；纳指跌2.05%，上周累计下跌5.52%，创2022年11月以来最差单周表现；标普500指数跌0.88%，连续第六天下跌，上周累计下跌3.05%。热门科技股普跌，英伟达跌10%，市值跌破2万亿美元，奈飞跌超9%。

2、美联储称，在通胀持续的情况下，市场参与者和观察人士认为高于预期的利率对金融稳定构成最大威胁。该央行在上周五发布的半年度金融稳定报告中写道，“被市场人士提到最多的风险是持续的通胀压力可能导致货币政策立场比预期更具限制性”。

3、继上月通过强制剥离TikTok法案后，当地时间20日下午，美国众议院以360:58的压倒性多数通过了新的H.R.8038法案，其中包括了强制字节跳动剥离美国TikTok否则将面临禁令的无理要求。此前一日，埃隆·马斯克公开发声反对禁止TikTok，称其违背了言论和表达自由。

投资机会参考

1、深圳提出最新目标，抢抓低空经济产业机遇

4月18日，深圳市政府新闻办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。深圳市交通运输局副局长蔡鑫在发布会上表示，深圳在低空经济、国际航运、国际航空、现代物流服务体系建设等方面，都取得了一定的成效。到2025年，深圳力争全市物流业增加值突破4000亿元，全市百亿级物流供应链企业突破30家。接下来，深圳将以“小场景创新”撬动“大产业发展”，加速布局“天空之城”。

2024年受益于无人机的低空空域开放、中大型无人机适航审批加速、地方政府补贴、商业模式跑通，物流无人机有望成为低空经济中率先放量的场景。开源证券研报指出，无人机等电动航空器对电池的高比能、高功率、安全性提出了更高的要求，目前无人机电池循环寿命仅在300次左右，具有耗材属性，中小型无人机电池每年市场空间有望超过百亿元。

2、我国研制出世界首个氮化镓量子光源芯片，量子科技商业化曙光在前

据媒体报道，记者从电子科技大学信息与量子实验室获悉，近日，该实验室研究团队与清华大学、中国科学院上海微系统与信息技术研究所合作，在国际上首次研制出氮化镓量子光源芯片，这也是电子科技大学“银杏一号”城域量子互联网研究平台取得的又一项重要进展，相关成果发表在《物理评论快报》上。

东吴证券发布研报称，量子信息产业是大国博弈的重要领域，中美两国是该领域的头部玩家，后续量子信息会成为科技角逐的高地。量子信息领域技术更迭不断，量子纠错等关键技术被逐个攻破，预计量子信息产业商业化曙光在前。3月29日，国务院提出重点布局量子信息等新兴领域，预计后续会有更多支持政策落地，量子信息产业链投资机会。

3、海外需求暴增供不应求，有公司近3年出口量翻倍增长

媒体报道称，新能源汽车出海一路狂飙，国产充电桩也在快速走出去。有业内人士透露，每年一季度对充电桩行业来说，通常是行业淡季，但是今年充电桩市场却格外热闹，尤其中国桩在海外市场更是供不应求。

光大证券殷中枢分析指出，在新能源车销量提升、车桩比高、政策推动的背景下，欧美充电桩建设有望加速，国产充电桩出海迎来重大发展机遇。近年来欧盟、美国新能源汽车产业快速发展，但车桩比缺口远大于国内，2022年欧盟、美国公共车桩比分别为13:1、24:1，中国约为8:1。后电动车时代，充电桩板块有望戴维斯双击。

4、比人脑快200倍！英特尔推全球最大的神经拟态系统Hala Point

据媒体报道，英特尔宣布推出全球最大的神经拟态系统Hala Point，主要用于支持类脑AI领域的前沿研究。据悉，Hala Point内置1152个、基于Intel 4（7nm）制程的英特尔Loihi 2处理器，支持多达11.5亿个神经元和1280亿个突触，每秒可处理超过380万亿个8位突触和超过 240 万亿个神经元操作，相关系统最初部署在美国桑迪亚国家实验室。应用于仿生尖峰神经网络模型时，在运行神经元数量较低的情况下，Hala Point速度可比人脑快200倍（20000%）。

天风证券发布研究报告称，据麦肯锡2020年研究报告显示，2030-2040年脑机接口全球每年的市场规模可能在700亿到2000亿美元之间；脑机接口未来市场发展潜力巨大，鼓励政策频出，应用场景广阔。