上周因为交易日比较少就偷了个懒，没有写周记。资本市场还是那么热闹，向来不缺少新闻。这段时间半年期的各种数据纷纷出炉，政策措施满天飞，还需捋捋头绪拨云见日。

我们要从根本上认识的一点是，除非发生巨型战争，在现代科技进步的推动下，人类社会整体需求一定是向前的而不是后退，绝对不存在长期的衰退。这几年整个世界其实是先后经历了不同的困境，这和不同国家的治理方式和文化有关，但最终大家还是都回到了各自原来的轨道上，斗而不分仍然是主流，大家的需求总有一天会重回增长，虽然可能和之前会有所变化。

从国际市场的数据看，6月东南亚各邻国的出口或者降幅收窄或者重回增长，与一季度相比都有所好转，从我们自己的数据看，尽管各种传闻不断，但是落实到数据上其实还是在好转，只是不同行业所感受的复苏气息会有先后，实际上是在缓缓启动的过程中，从形势上仍然充满了不确定性，但我比较倾向已经触底。这可能是我目前的一个基本判断。

看了新闻里上半年投资的大数据，比较惭愧，我在股票上的投资实在不咋地，倒是期权风生水起。有些不是看不到，而是实在参与不了。Chatgpt我当时想了很久，一个是想不出大A里面有谁真能打，另一个是想不出它们靠概念怎么赚钱。但是市场想出来了，或者说市场想象出来了，也找出来了，还不少家公司，形成了炒作规模。我确实是下不了手，不参与就可能落后，我对此是有心理准备的，也许最终没有业绩实际增长的公司股价还是哪来的回哪去吧，假的还是会露馅。所以你们也不能怪人家当家人卖股票，龙芯中科，三六零，昆仑万维等等花样百出，是我我也卖啊，有意思的是投资者炒个AI，结果炒的好几家公司老板妻离子散，真没办法，一辈子都赚不来的钱，股民给了。相比起来新能源相关的公司老板们还算稳当，可能是忙于筹钱扩产，也可能是相信自己，反正绝大多数还没炒到离婚分钱的地步。

还有一家公司我很关心，就是那家智翔金泰，关注他是因为这是个标志性事件，也具有示范效应。我自己是希望它变成大A第一家真正意义上的仙股，最好是0.01。理论上它上市只要符合规则都是没问题的，买不买就是投资者的问题，只有它跌去99%，才能对大A投资者起到最大的教育作用。

其实市场就是用来融资的，这没有问题，也不是的问题，但是监管层面要关注的是这只股票有没有被恶意炒作和操纵股价，这才是他们的职责。应该时刻盯着这只股票，对于一只新股，其实用大数据这完全可以做到。如果后续的进程中没有这些，那么赔多少钱都是投资者活该，如果有那就要坚决查处，这就足够了。对于拿基金份额持有人的钱去申购的基金就要自己小心了，随着注册上市的公司越来越多，这样的货色可能越来越多，如果你的基金经理屡次不坚持审慎原则去拿你的钱转送给上市公司老板，那你有理由怀疑这背后可能有不法勾当。未来的资本市场会呈现更加复杂的魔高一尺道高一丈的局面。

可你们知道最讽刺的是什么吗？光峰科技这样的细分领域科技领先公司估值竟然还不如智翔金泰这家可能直到退市都不大可能产生一分钱盈利的公司。这就是我大A的奇葩怪现状，坚持自己的投资原则还是挺难的。

我的持仓没有什么变化，还是光峰科技，亿纬锂能，天合光能，汤臣倍健以及少量的海天味业。因为我现在的精力基本都放在期权上，所以对于股票的关注度比较低，对于股价的短期变化基本无感了。

天合光能的定增公告我读了，其实这种事当年亿纬锂能没少干，股东每次都是提心吊胆的讨论，可是没办法，整个行业处在爆发期的时候，就必须这么做，至于短期是否过剩我也不太关心，我还是那套产业链不同环节相互拉扯着节奏前进的理论。新能源整体2025年之前都不存在绝对过剩这个说法，这是关于整个世界能源结构升级的大事件，新能源和AI走的是不同的路线，实现的东西也不一样。

不过我对于天合光能的一些做法不是太满意，为啥不高价增发？当然很多事都是猜测无实据可查，股价低位增发总是让人不舒服，想想这一点上，华大基因当年倒是忽忽悠悠坑了不少大投资机构。谁周一要能把天合光能股价打到跌停那我肯定大笔买进来。

这段时间的精力和投资都在期权上。上次的双买策略不算及时的减成了平衡，最终还是赔了点钱出局，什么也没干成，因为波动率一直降。不过本周的期权投资暂时取得了不错的局面。具体过程是这样的，因为汇率一直跌，跌到了接近比较敏感的地方，我们国家的外汇处理是不可能让它一泻千里的，肯定会逆周期调节，从吹风的角度已经接近出手，这是有过多次历史经验的；期权波动率一直很低，这可能也不是常态；很多类型资金上半年6月底结算会形成股市局部塌方，但是7月份开始后会资金回转；经济数据逐步筑底好转；政策接近出台；几大指数的连续下跌的技术形态；市场情绪崩坏的节奏几乎一边倒。这些都构成7月份的前瞻性利好，也形成了一次期权投资行动的理由，由于对宏观经济阶段的看法，使得我这段时间更可能采取买入认购合约的动作。

认真思考之后，我没有找到最突出的攻击点，所以我最后选了创业板，科创50，深证100，三个不同类型的期权认购合约进行了无差别两个档位分批建仓，其实原本也想建仓沪深300的，我总觉得这个很能直接反映局面变化，但是因为没有等到特别满意的价格也只能作罢。截至周五，其实这些繁多的期权合约已经产生了不少收益，但是这和推演，计划还是有些出入，就是我认为时间和火候都没到，几个我想看到的比如汇率，7月资金回补，波动率等要素变化都还没出现，虽然盈利已经提前上来了，但我还是决定等一等，再等一等，如果翻倍以上那我可能会视情况把本金撤掉，其余移仓到更高档位，关键还是看火候是否到了。如果我想要的要素都还在进一步拖后，但是形势更有利，那么即使价格跌了我可能也会坚决加仓。

我最近的感受是自己和其他人做期权的思路似乎不大一样，我对技术形态的关注较少，更多的是利用自己对宏观经济的理解以及ETF中权重个股或所代表的的行业去做完整的投资计划，而不喜欢日内或者特别短期的期权操作。这里面其实是用自己投资股票过程中深入了解的公司来感知整个产业或者行业，然后用大权重ETF去做平替，进而通过期权这样更高效的工具来实现更低成本和更高利润。比如用创业板ETF认购来替代低位补仓亿纬锂能，盈利效果是提高了一个量级的，这种平替就是由宁德时代和亿纬锂能在其中的总权重决定的，具有一定的相关性。我现在用科创50ETF的认购也是用它来替代低位的天合光能，澜起科技，一系列半导体和科技公司的仓位，对于短期投机而言，股票和期权完全不在同一个量级上。

期望7月是个触底反弹的好月份。