今日主力资金净买入/卖出金额排行：17亿封板工业富联， 8亿流出万丰奥威

    今日(4月26日) 市场全天震荡反弹，高开高走，创业板指领涨，沪指创年内收盘新高，两市成交额10864亿，较上个交易日放量3121亿，成交额重回万亿。截至收盘，沪指涨1.17%，深成指涨2.15%，创业板指涨3.34%。

　　板块方面，券商金融、算力、CPO等板块涨幅居前，银行、小家电、物流等板块跌幅居前

　　今日主力抢筹板块

　　今日证券、汽车整车等板块主力净流入，其中证券净流入48.15亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月26日主力净买入前个股中，工业富联排名第一，主力净买入16.66亿元，该股今日涨停；赛力斯排名第二，主力净买入8.03亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月26日主力净卖出前个股中，万丰奥威排名第一，主力净卖出8.01亿元；江苏银行排名第二，主力净卖出7.49亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

今日主力资金净买入/卖出金额排行：5亿抢筹化工 ，2亿流出中信海直

今日(4月25日)市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，两市成交额7743亿，较上个交易日缩量211亿。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。

　　板块方面，钛白粉、磷化工、医药等板块涨幅居前，军工信息化、小家电、鸿蒙等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日化学原料、电池等板块主力净流入，其中化学原料净流入4.92亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月25日主力净买入前个股中，比亚迪排名第一，主力净买入2.65亿元；常山药业排名第二，主力净买入2.19亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月25日主力净卖出前个股中，沃尔核材排名第一，主力净卖出4.54亿元；长安汽车排名第二，主力净卖出3.75亿元。

　　中信海直排名第十八，主力净卖出1.8亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

东方财富研究中心

今日主力资金净买入/卖出金额排行：11亿封板万丰奥威， 4亿流出天孚通信

   今日(4月24日)市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨，两市成交额7954亿，较上个交易日放量200亿。截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.7%。

　　板块方面，低空经济、铜高速连接、AI等板块涨幅居前，草甘膦、银行、房地产等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日汽车零件、半导体等板块主力净流入，其中汽车零件净流入17.64亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月24日主力净买入前个股中，万丰奥威排名第一，主力净买入11.08亿元，该股今日涨停；工业富联排名第二，主力净买入5.34亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月24日主力净卖出前个股中，赛力斯排名第一，主力净卖出7.98亿元；天孚通信排名第二，主力净卖出3.75亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

今日主力资金净买入/卖出金额排行：3亿抢筹五粮液， 4亿出逃中信海直

     今日(4月23日)市场全天震荡分化，沪指调整，创业板指小幅反弹。截至收盘，沪指跌0.74%，深成指跌0.61%，创业板指涨0.15%。

　　板块方面，军工信息化、地下管网、Sora概念等板块涨幅居前；黄金、煤炭、有色等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日酿酒、文化传媒等板块主力净流入，其中酿酒净流入7.42亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月23日主力净买入前个股中，五粮液排名第一，主力净买入2.80亿元；甘李药业排名第二，主力净买入1.88亿元，该股今日涨停。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月23日主力净卖出前个股中，科大讯飞排名第一，主力净卖出4.82亿元；赛力斯排名第二，主力净卖出4.25亿元。

　　中信海直排名第三，主力净卖出3.90亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

今日主力资金净买入/卖出金额排行：近8亿抢筹白酒， 6亿砸盘万丰奥威

    今日(4月22日)市场全天震荡调整，沪指领跌，两市成交额8221亿，较上个交易日缩量382亿。截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.43%，创业板指跌0.32%。

　　板块方面，军工、猪肉、医疗器械等板块涨幅居前，油气、煤炭、低空经济等板块跌幅居前。

　　今日主力抢筹板块

　　今日酿酒、光伏设备等板块主力净流入，其中酿酒净流入7.82亿元。

　　主力净买入TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月22日主力净买入前个股中，贵州茅台排名第一，主力净买入3.45亿元；隆基绿能排名第二，主力净买入3.43亿元。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

　　主力净卖出TOP20

　　东方财富Choice数据显示，4月22日主力净卖出前个股中，中信海直排名第一，主力净卖出6.48亿元；万丰奥威排名第二，主力净卖出5.64亿元，该股今日跌停。

　　(图片来源：东方财富Choice数据)

加仓东阿阿胶超80%！中欧基金葛兰一季度最新持仓曝光

4月20日，中欧基金披露了旗下知名基金经理葛兰三只在管基金一季度报告。以其中规模最大的中欧医疗健康混合为例，调仓换股方面，与去年年末相比，中欧医疗健康混合在一季度减仓恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、同仁堂、华润三九、泰格医药、片仔癀、康龙化成，加仓了药明康德、东阿阿胶。其中东阿阿胶成为一季度前十大新晋重仓股，凯莱英退出去年四季度末前十大重仓股之列。

来源：中欧医疗健康混合一季报

　　值得一提的是，上述重仓股中，葛兰对东阿阿胶的加仓幅度较为明显，对比去年年末的持股量，葛兰在一季度对该股票的加仓幅度超过80%。Choice数据显示，截至4月19日，东阿阿胶的年内涨幅已超过30%。

　　展望二季度，葛兰表示：“我们依然看好以创新驱动的相关医药产业链。海外方面，尽管2024年降息节奏仍具有不确定性，但整体流动性相对宽松的趋势确定。国内方面，政策持续强化对医药生物领域创新的支持力度。作为新质生产力的重要组成部分，医药创新也是企业布局最为坚定的方向。2023年化药、生物药、中药创新药申请上市的品种数持续增加，2024年有望迎来相关创新药获批上市的高峰期。”

　　葛兰表示：“我们也积极关注具备竞争力的医疗产业链出海进展。随着医疗器械领域的国际化水平不断推进，一些企业在高价值链领域逐步取得国际突破并占据海外市场机会，主要集中在创新设备、体外诊断等领域。尽管部分企业的国际化进程会受到全球地缘政治形势阶段性变化的影响，但国内创新产业链中优质资产的长期核心竞争力没有改变。

历次“国九条”后股市走势图

2004年2月“国九条”的出台意味着A股将走向全流通的时代，是中国资本市场开始走向成熟的重要里程碑。从股票市场的表现来看，在2月初“国九条”政策利好的催化下，股指一路顺势上攻至4月初的1783点，创出全年最高点位。虽然后续随着宏观政策的收紧结束了此轮上涨，但整体来看“国九条”颁布确实大大提振了资本市场信心。

　　虽然此后大盘开始回调，并在2005年中最低上证综指跌到了998点的位置，但无可否认的是正是“国九条”之后股权分置改革的推出，最终酝酿了2006年至2007年A股历史上的最大牛市行情，上证综指最高达到了6124点。

　　2014年，时隔10年之后，资本市场再度迎来重要制度建设的里程碑。2014年5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称“新国九条”)，提出积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，完善退市制度，支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。

　　“新国九条”提出的背景正是中国经济的增速换挡期，增长速度放慢、结构优化调整和消化前期政策的“三期叠加”使得资本市场缺乏信心，情绪持续低迷。而从结果来看，“新国九条”的制度建设结束了A股长达五年的低迷熊市，指数从7月之后发力上涨直至2015年5月，虽然其中有杠杆资金的推波助澜，但整体来看正是“新国九条”为此轮行情打下了重要基础。(华福证券燕翔团队)

今世缘：春节超预期的背后

   今世缘春节动销超预期，节后淡季反馈同样积极，全年业绩增长确定性高。市场担忧今世缘中长期成长空间，但超预期的背后可以看到苏酒β性恢复，也再次验证了公司的强α，我们对2025年及以后的增长更乐观，维持24-25年EPS预测为3.07、3.71元。上调目标价至76元，对应24年25倍PE，继续强烈推荐！

　　今世缘春节动销超预期，节后库存低于去年同期，淡季增长快于公司规划，超预期背后的原因有哪些？市场担忧今世缘中长期成长空间，春节超预期后该如何思考与展望？

　　超预期的背后是苏酒β+公司α，团队信心十足。公司春节动销超预期，尤其是大单品四开、对开增长超预期，产品结构稳中有升，费用投入保持平稳。节后渠道库存显著低于去年同期，3月份进入淡季后，动销同比增长也快于公司规划，公司对于上半年以及全年目标的完成充满信心。我们认为公司春节及节后的超预期表现，第一，受益江苏省内经济逐渐从去年低谷走出，消费信心和消费能力在改善，苏酒除今世缘表现亮眼外，春节期间洋河也实现稳定增长。第二，公司自身α较强，在省内全面起势，四开、对开在走亲访友、宴席等场景消费者自发购买明显增加。

　　产品生命周期正当时，公司步伐更从容，锚定25年150亿目标。一方面，公司主导产品都还处于向上的阶段，即使是成熟大单品四开、对开也未达到顶峰，在南京、淮安等成熟市场还保持增长，随着品牌势能的提升空间或比想象中更大，淡雅、V系继续快速增长。另一方面，春节超预期后，公司市场动作更从容，近期对开系产品升级换代，调整出厂价，对四开配额制管理，公司主动控速下，预计全年及季度间保持稳健的增长节奏，但市场状态更健康，对2025年挑战目标也更有信心。

　　长期看好苏酒升级，600元价格带大有可为。去年省内经济短期波动，商务需求疲软，600元价格带升级受影响，但23年10月开始出口数据迎来好转，贸易结构也在改善，苏酒依然会是引领白酒升级的标杆市场。今世缘在该价格带处于起步阶段，随着600元以下公司基本盘越来越牢固，国缘品牌势能积累，有望在该价格带打开长期空间。

　　坚持阵地战，从周边渗透省外。宏观层面长三角一体化为今世缘省外扩张提供了天时地利，微观操作上公司坚持阵地化、周边化，以经济半径而非行政区域划分市场、进行一体化管理，比如通过对苏州、南通等省内核心市场的深耕细作，辐射带动湖州、嘉兴等周边市场。

　　投资建议：全年业绩确定性高，对中长期空间更乐观。公司春节动销超预期，节后淡季反馈同样积极，全年业绩增长确定性高。市场担忧今世缘中长期成长空间，但超预期的背后可以看到苏酒β性恢复，也再次验证了公司的强α，我们对2025年及以后的增长更乐观，维持24-25年EPS预测3.07、3.71元。上调目标价至76元，对应24年25倍PE，继续强烈推荐！

招商证券-今世缘-603369-春节超预期的背后

戴尔突然暴涨， AI PC风口来了！

     美国时间2月29日盘后，戴尔科技集团（纽约证券交易所代码：DELL）公布了2024财年第四财季及全年业绩报告。第四季度公司营业收入为223.2亿美元，同比下降11%，市场预期为221.6亿美元；第四季度净利润为11.6亿美元，同比增长91%。

　　戴尔业绩的强势增长很大程度上可归因为AI技术的拉动。戴尔首席运营官Jeff Clarke在一份声明中表示：“AI优化服务器持续增长，订单数量几乎环比增长了40%，积压订单几乎翻了一番，在我们财年结束时达到了29亿美元。”

　　戴尔商用电脑和软件副总裁Meghana Patwardhan在一次新闻发布会上透露，从短期来看，市场上存在着配备AI硬件和未配备AI硬件的两种PC，但从长期来看，所有的个人电脑都将成为AI电脑。

　　AI PC出货量将爆发式增长

　　根据IDC的定义，AI PC是具有特定系统级芯片(SoC)功能的PC，能够在本地运行生成式人工智能任务。IDC预测，AI PC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%。

　　Canalys预计，2024年将是AI PC放量的初期，2025年成为市场主流产品，2026年占整体PC销售的一半以上，2027年出货量占比升至60%。

　　从年初的美国消费电子展（CES），到近期在巴塞罗那举办的世界移动通信大会（MWC），一些新的行业趋势正逐步显现，比如AI PC越来越成为受关注的对象，诸多上下游厂商纷纷展开布局。

　　在本届MWC上，联想推出新一代商务AI PC，包括ThinkPad T14第5代等多款产品；荣耀面向全球发布了自家的AI PC——荣耀MagicBook Pro 16；戴尔也推出了多款具备AI能力的商用笔记本新品。而作为诸多PC厂商的核心供应商，英特尔更是宣布百款商用AI PC即将上市，明年将为1亿台AI PC提供处理器。

　　对于AI PC的前景，行业巨头相当看好。高通的高管认为，AI将推动PC市场进入超级换机周期，而这个周期将在2024年开始。英特尔的高管则表示，AI PC将在未来四年内逐步成为主流，占据80%的PC市场份额。戴尔的高管更直言，未来每台PC都会变成AI PC。

　　机构密集调研这些股

　　证券时报·数据宝统计，A股公司中涉及AI PC概念的股票超20只，合计A股市值5299亿元。截至3月1日收盘，2月以来概念股平均涨幅23.75%，软通动力、博杰股份、思泉新材、拓息、飞荣达、海光信息、光大同创累计涨幅均超30%。

　　多只概念股今年以来获机构密集调研。数据宝统计，截至3月1日收盘，合计有12只概念股迎来机构调研，其中龙芯中科、亿道信息、莱宝高科、协创数据、泓禧科技均获调研3次以上。

　　龙芯中科今年以来获调研6次，次数排在首位。公司在最近1次被调研时透露，目前已建成与X86/ARM并列的顶层基础软件生态。龙芯第二代GPU核LG200将在2K3000中应用，支持图形加速、科学计算加速、AI加速；2K3000计划在今年上半年交付流片。

　　从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，2024年、2025年净利润增速均有望超20%的概念股有7只，分别是海光信息、闻泰科技、软通动力、龙芯中科、长盈精密、芯海科技、春秋电子。

　　以最新收盘价与机构一致预测目标价相比，闻泰科技、龙芯中科、长盈精密、芯海科技上涨空间逾30%。

　　闻泰科技上涨空间达66.27%，居首位。德邦证券在研报中认为，未来随着笔电ODM、汽车电子等新业务进展顺利，消费电子行业复苏叠加新客户开拓，闻泰科技将持续成长。公司在IGBT和第三代半导体上积极布局，不断推出新品实现矩阵式覆盖，进一步打开成长天花板。

来自：数据宝

中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军

关注中国长城：国产昇腾算力央企“国家队”新军

（民生计算机）

AI关键词“OpenAI入局算力、Sora与RTX-AI”（重点关注个股）

国盛通信团队 吉时通信 

摘要

春节期间，全球AI热点涌现，利好频出。OpenAI带头执行AI芯片投资计划并发布文生视频新品Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的AI本地部署RAG工具Chat with RTX，谷歌更新Gemini至1.5版本。

OpenAI宏伟投资计划，剑指改革全球半导体。据华尔街日报消息，OpenAI正在打造全球芯片供应链，来彻底重塑全球半导体行业，Altman一直在关注AI芯片的供需问题，2018年，Altman个人投资了一家AI芯片初创公司Rain Neuromorphics，2019年，OpenAI花费5100万美元购买Rain的芯片；去年11月，Altman为一家代号为“Tigris”的芯片企业寻求数十亿美元的资金。我们认为，从远期来看，算力需求或持续超出我们的想象，如果仅依靠台积电的先进制程产能进行供应，或难以满足未来AI用户持续增长带来的供应缺口，而另起炉灶，构建一套由OpenAI自己的算力产业链，当下来看是OpenAI切入基础设施领域的可行方案。

文生视频大模型Sora横空出世，其能够理解并呈现物理定律，影视动画行业的颠覆性时刻到来。Sora虽然仍旧使用Transformer架构和基于扩散模型，但最大变化在于其能够在生成的视频中展现出火焰反光、物体运动惯性等自然界规律；同时相较于其他扩散模型，视频可以保持相当高的稳定性和一致性，因此，Sora呈现的AI视频给用户一种连续性强、符合逻辑、具有一定观赏性的感觉。最重要的是，Sora依旧符合AI缩尺律（Scaling Law），OpenAI在技术文档中说明，随着训练计算量的增加，样本质量明显提高，进一步佐证了多模态时代，算力需求将成为最核心的瓶颈之一。

Gemini 1.5将实现大模型最大的上下文窗口。相较于Gemini 1.0，1.5最主要的改进是处理大文件的能力，Gemini 1.5 Pro每次可以处理100万个token，结合原生多模态能力，其可以一次性处理大量信息，例如1小时的视频、11小时的音频、超过3万行（或70万个单词）的代码。Gemini基于MoE（Mixture-of-Experts）专家网络，根据给定的输入，MoE模型将选择性地激活其神经网络中最相关的专家路径，从而极大提高模型效率。

Chat with RTX——AI助理的一小步，边缘推理的一大步。该工具可以使用Mistral、Llama 2等开源模型，帮助用户阅读文档/视频并通过检索增强生成（RAG）总结文件内容，全程由本地RTX显卡进行推理。我们认为，边缘推理是AI触及广大潜在用户的“毛细血管”，世界经济论坛在最近的一份报告中预测，能够离线运行生成式AI模型的设备将“大幅增长”，其中包括个人电脑、智能手机、物联网设备等，原因在于，本地模型不仅更加私密，而且与云托管模型相比，本地模型的延迟更低，成本效益更高。

总结来看，近期的AI行业新闻，在模型层面各家激战正酣，同时在Scaling Law不断应验的事实下，我们此前对算力需求充分乐观的观点将持续被验证，AI算力有望继2023年后，继续成为新一年的热门投资方向。

2月22日（下周四）早6:00英伟达将公布上季度财报，建议密切关注。

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

一、投资策略：依旧是AI

本周：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪。

云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

春节期间，全球AI行业重磅动态不断，各家新品相继公布，大模型竞争或正步入白热化阶段。进一步细究，我们认为，大模型缩放定律依旧有效，也就是说，AI的性能表现，与计算量、模型参数量和数据规模依旧相关，大模型无论朝何种方向进化，背后的算力需求都是持续增长的。

 

回想2023年的春节前后，因ChatGPT的出现，让市场于节后聚焦AI，在Q1-Q2实现了最佳的超额收益。而在24年春节前，市场原本对于AI的预期在于业绩兑现度相对较高，本身想象空间并未打开。随着过去一周春节假期全球AI“频放大招”，市场关注点再次回到AI上，有望在节后再掀AI浪潮。我们建议继续重点配置A股算力相关标的，并适当提升风险偏好，节前超跌的AI应用类标的也可以关注。

50亿以下被错杀标的

因流动性开年小市值标的无差别下跌，大小票只是一种风格，【最终持续业绩增长的微盘仍有望价值重估】，据此我们梳理这轮调整到50亿以下市值超跌标的，31个。

“买买买”！抄底资金超4000亿元！

　　在汇金公告入市后，抄底资金究竟涌入了多少？
　　从2023年10月汇金宣布增持ETF开始计算，至今A股ETF资金净流入已超过4000亿元，堪称史诗级大抄底。

　　尤其是在2024年开年以来的震荡市中，A股ETF上演了天量“买买买”，今年以来合计资金净流入超过3000亿元。

　　8只基金吸金3770亿元
　　2023年10月23日，汇金公告表示当日买入了ETF，并将在未来继续增持。自此，一轮轰轰烈烈的大资金爆买ETF潮拉开序幕。若从汇金宣布增持当日开始计算，不到4个月时间内，A股ETF资金净流入已高达4358.96亿元。

　　值得关注的是，仅头部8只宽基指数基金，净流入额就高达3770亿元。

　　其中，最“吸金”的两只基金资金净流入均在700亿元以上，易方达沪深300ETF净流入783.06亿元，嘉实沪深300ETF净流入708.89亿元。此外，华泰柏瑞沪深300ETF净流入689.55亿元，华夏沪深300ETF净流入535.15亿元，华夏上证50ETF净流入498.23亿元，易方达创业板ETF净流入239.98亿元，南方中证500ETF、南方中证1000ETF净流入均超过100亿元。

　　分时段来看，2024年以来，伴随着市场震荡加剧，大资金流入也进一步加速。Wind统计数据显示，2024年以来，合计资金净流入约3365.64亿元。其中，最“吸金”的三只基金资金净流入均超过500亿元，分别是嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，分别净流入589亿元、586.61亿元、503.58亿元。

　　此外，华夏沪深300ETF净流入超过400亿元，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF净流入均超过100亿元。

　　从近日ETF产品成交放量情况及规模变化来看，抄底资金路径从此前集中在大盘指数基金，到近日集体涌向中证500、中证1000、中证2000等中小盘、小微盘指数基金，巨量资金不断涌入有望稳定相关成分股。

　　发挥“锚”和“缓冲垫”作用
　　对于大资金通过ETF入场，一位指数基金经理表示，一方面，ETF证券配置比例有严格的下限要求，可以为资本市场提供稳定的长期资金，在市场承压时将有效发挥“锚”和“缓冲垫”的作用，有利于降低市场整体波动水平，促进资本市场平稳健康发展；另一方面，ETF作为资产方，以一篮子证券的形式，为包括个人和机构在内的各类投资者创设了相较于单个证券而言非系统性风险显著降低、风险收益特征更为优化的可交易资产，大大拓展了投资者的配置和交易选项。

　　华夏基金数量投资部执行总经理徐猛指出，ETF作为一类交易便利、透明、费率低廉的工具，可以帮助投资者解决投资过程中存在的风格漂移、可投资性问题。ETF产品越来越受到市场的关注，已经成为投资者交易、资产配置、财富管理的重要工具。

　　“今年来看，由于市场处在低位，长期资金流入给宽基ETF，特别是沪深300 ETF、上证50ETF带来较多增量资金；后续若市场企稳反弹，弹性相对大、前期调整较多的成长风格和行业主题类ETF，如科创创业50ETF、芯片ETF或将受到个人和机构投资者的更多关注；此外，跨境ETF中，目前处于低位的香港市场或相对具备一定机会。”徐猛表示。

加仓！长线资金入市 社保基金、外资频频现身

2024年开年来，一大批A股上市公司密集发布回购公告，形成一波波“回购潮”，不断以真金白银彰显对公司价值的信心。在此背景下，公募基金、社保基金、养老金等机构的最新持仓也随之曝光。作为A股市场重量级的机构投资者，他们的动向备受市场关注。

　　据上证报记者统计，1月以来，已有逾200家公司披露前十名股东持股情况。从行业来看，计算机、生物医药、电子、机械设备等行业颇受机构青睐。除了长线资金外，一些公司的前十大股东中亦出现不少外资机构的身影。

　　机构开年加仓 这些行业受追捧

　　2月6日，天承科技披露了关于前十大股东持股情况的公告。截至1月31日，交银施罗德数据产业灵活配置混合型证券投资基金较2023年三季度末增持25.21万股，总持股数达92.34万股，占上市公司总股本的1.59%。

　　天承科技在近期接受机构调研时，透露了2024年项目投产和布局情况。目前，公司上海工厂二期半导体项目建设进度已接近完工阶段，计划于2024年上半年实现投产，并陆续开展客户验证、产品放量。研发方面，公司先进封装部分目前主要聚焦在RDL和bumping，其应用的基础液和电镀添加剂已研发完成。TSV相关的基础液和电镀添加剂产品、大马士革电镀液也正积极研发中。

　　来源：Choice

　　记者注意到，众多行业中，生物医药、计算机、机械设备、电子等行业受到不少机构的青睐。以公募基金为代表的机构投资者正围绕上述细分赛道积极布局，寻求投资机会。

　　比如，检测设备龙头精测电子，受到华夏基金、南方基金、银华基金、东方基金的增持。截至2月2日，上述机构合计持股数量变动达381.83万股，持股比例变动合计为1.36%。精测电子在调研时表示，公司在新型显示相关检测、调试设备产品持续发力，目前已收获国内以及国际知名头部客户批量订单和诸多新项目机会，并持续交付中。

　　来源：Choice

　　深信服披露的截至1月30日的前十大股东持股情况显示，相较2023年三季度末，万家基金、汇丰晋信基金分别增持220万股、166.2万股，总持股量分别为953.34万股、611.08万股。2023年度业绩预告显示，深信服2023年预计实现营收75.68亿元至76.91亿元，同比增长2.09%—3.75%。

　　当前，伴随国产创新药接连在国内获批上市以及密集出海，国内生物医药行业迎来新一轮高质量发展的机会。不少机构投资者纷纷现身医药公司前十大股东榜。

　　稳健医疗公告显示，截至1月29日，华夏人寿保险、易方达基金分别增持25.41万股、31.96万股，位列公司第七、第八大股东。稳健医疗主要从事医用敷料的生产和销售，包括以棉花为主要原材料的全棉时代产品。此前，公司在机构调研中表示，2024年将是全棉时代出海元年。公司将聚焦人口快速增长的东南亚市场，以线下渠道为主，优先切入线下主流KA渠道以快速扩展经销。

　　除了稳健医疗之外，亦有长春高新、安图生物、新天药业等生物医药公司获险资和公募基金的偏爱和布局。

　　长线资金入市 社保基金、外资频频现身

　　计算机、生物医药、电子、机械设备等行业公司也颇受以社保基金、养老金等为代表的长线资金以及QFII的偏爱。

　　以金城医药为例，第二大股东全国社保基金115组合在2023年三季度后对公司进行了增持。截至2月1日，其累计持股达1390万股，占总股本的3.62%。金城医药是国内头孢侧链中间体龙头，拥有国内较丰富的头孢抗菌素及妇科全生命周期系列产品。

　　“公司提取烟碱的产线正在进行技改升级，技改升级计划于2024年一季度完成并投入使用。另外，植物提取烟碱扩产项目已经完成备案，项目计划分两期开展，一期主要建设300吨/年提取烟碱，二期主要建设3000吨/年烟用香精香料。”金城医药在接受调研时透露2024年投产情况。

　　来源：Choice

　　天融信则获得全国社保基金102组合的大举买入。公告显示，截至2月1日，该社保基金组合合计对公司增持531.98万股，新进为天融信第三大股东，持股比例为2.77%。

　　来源：Choice

　　外资方面，知名国际投行摩根士丹利正大举加仓淳中科技。根据公司截至1月31日的前十大股东持股情况，摩根士丹利较2023年三季度增持104.88万股，总持股量为389.49万股，目前为公司第四大股东。

　　世界上最大的主权财富基金之一的科威特政府投资局也在不断加码投资。智能控制龙头拓邦股份公告显示，在2023年三季度大举买入之后，截至1月22日，科威特政府投资局已再度增持公司59.93万股，累计持股数量为1703.83万股，占总股本的1.34%。

　　来源：Choice，拓邦股份1月22日前十名股东持股情况

　　来源：Choice，拓邦股份2023年三季度前十名股东持股情况

出现逼空走势的概率非常大

未来行情出现逼空走势的概率非常大。

从证监会连续多箭齐发的政策和汇金增持态度的声明看，“托而不举”的态度发生了大逆转。

下一步牢牢守住不发生系统性风险的底线，应该是救市的主旋律，对于市场的积极政策应该会更加的积极。
另外这一轮行情出清的实在是太干净了。私募被干，爆仓的也都降了仓位；雪球爆仓、公募基金赎回、量化的操作窗口被关闭，大部分专业的投资者也都被逼着把两融的杠杆降了下来。
清仓离场的散户、失望逃走的外资和持续流出的北上资金，可以说历史上从来就没有洗盘洗得这么干净的。现在可以说是轻装上阵，没有任何包袱。
拖而不举的救市方式导致的市场见底必然是市场自然出清，而市场自然出清的结果就是多杀多以后立即暴涨，干爆空头，这就是市场博弈的本质，所以逼空行情值得期待。福建罗西