即将放大招？

昨天我们鲜明观点里讲，期待后续政策发力吧。

今天，利好来了，“MLF”降息，多家卖方预测后续有一定降准的可能。

刚刚，央妈下调常备借贷便利（SLF）利率10个基点。

上周末就有预期降准的声音，难道即将放大招？

按理说，后续利好值得期待（今天市场流传某外媒报道考虑降低印花税，这也是券商异动的原因），流动性也比较宽裕，要稳住的决心也是很大的。

但市场情绪依然较为低迷，今天两市继续震荡调整，成交额再度萎缩，刚7000亿出头。

在降准预期下，金融股逆势表现（保险领涨，证券尾盘异动，银行跟随），纺织服装、商贸零售、电力也逆势翻红。

其余板块皆绿，昨天的AI行情一日游，怎么起来怎么回去了，今日传媒、电子、计算机领跌。

北向资金净卖出97.73亿元，早上北向资金净流出83.99亿元，午后净流出速度减缓。

昨天讲过北向资金净流入和净流出和什么指标相关，大家可以自己去对应查下，可以知道个大概。

给大家看下RMB的走势，我无法点评，你们自己体会：

昨天下午听了个线上路演，有一个数据想和大家分享下，近一个月，各大宽基ETF净流入最多的排名第一，是沪深300，超过500亿，这个不意外，之前也说过。

但净流入第二名的，超过200亿，是谁？我蛮意外的，竟然是科创50。

你们也知道的，胖纸老揭我一直是比较看好科创板的，包括我持有的十年成长优选里也持有科创挺久了（今天科创再创新低，我已经做好周四跟车的准备了。都这个时候了，我会继续坚持，忍耐。）

现在科创板相关主题的投资品种也是越来越丰富了，除了科创50，我最近还在关注科创成长。

去年11月4日，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布科创成长指数。虽然发布时间不久，但定位相当清晰。

比起科创50指数（根据市值和流动性来筛选），科创成长指数依据营业收入、净利润等业绩增长指标来选，因此市值风格更偏中小盘，但成长性更强，收益弹性和波动性更大。

咱们不妨用几个数据来看：

截至2023年8月11日，上证科创成长指数50只成份股平均市值为211亿元，其中32只成份股市值低于200亿元，15只成份股市值在200-500亿元间，3只成份股市值在500亿元以上，指数整体偏向中小盘风格。

图片来源：Wind，时间截止2023/8/11

在行业分布上，根据中信二级分类标准，上证科创成长指数占比最高的几个行业分别为电力设备及新能源、电子、医药、机械、医药等，在高新技术领域布局广泛。而且占比最高的新能源和半导体合计占比为67.3%。

图片来源：Wind，时间截止2023/8/13

就指数成长性而言，以指数最新一期成分股来看，2021-2022年，指数成份股营业收入分别增长46%、99%，归母净利润分别增长64%、112%，展现出了良好的成长潜能。

总之，如果把科创板看作整个A股科技创新的摇篮，那科创成长指数就是荟萃了科创板较具成长性的一批代表企业，承载着国家实现国产替代、突破“卡脖子”愿景的历史重任，发展新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

如果想把握科创板高成长企业创新发展机遇，科创成长指数无疑是一个优质选择。感兴趣的投资者也可以通过相关ETF来进行一键投资。

目前，首批跟踪上证科创板成长指数的ETF已获批发行。

深夜重磅！不怕你赢，就怕你不玩

周末和揭嫂抽空看了《孤注一掷》，给胖纸我印象最深的一个情节是诈骗帮凶用筷子夹美元，夹起来多少，就能拿多少，但只能夹一次。

印象最深的一句台词，是一位志愿者问反诈女警官，为什么反诈宣传铺天盖地，甚至在鸡蛋上都印了反诈标语，为什么还有那么多人上当呢？

然后女警官语重心长地说：人都有两个心：一个叫贪心，一个叫不甘心。

还有一个片段，我印象也蛮深，有一位受害者说，他们骗我玩美股、日股、甚至是泰股，后来还骗我玩比特币……

我看到这，心里捉摸着：电影中的这位受害者很可能是一位A股老韭菜……对A股失去信心了，才被骗去玩别的……编剧的潜台词藏得很深啊……

还有句台词也蛮有意思的，叫：不怕你赢，就怕你不玩！

讲实话，这句台词，如果放在股市里，也毫无违和感，你们说，是不是？

这不，昨晚深夜重磅，香港证券业发声：要求撤销股票印花税！（今天视频号里我会详细说说）

要搁A股，这么重磅的消息，老早就沸腾了，但放在港股，机构为主的市场，竟然毫无反应，今日港股低开震荡，目前下跌2%，再次逼近18000点大关。

A股呢，也好不到哪去，上周五突发大跌后，今日早盘两市惯性下挫，主要还是情绪上的杀跌，受周末两条消息影响：

1、多家上市公司公告踩雷中融信托产品；2、周六晚深夜，碧桂园突然宣布，对旗下多只境内公司债券自2023年8月14日开市起停牌。（今日碧桂园大跌超16%）

午后，A股在AI和中特估的发力反弹下，跌幅收窄。两市成交额依然是缩量状态，今天只有7400多亿元。

按历史经验，政策底之后，还有一个市场底。这寻底的过程，会相当折磨人。

北向资金今日继续净流出，净卖出额为46.63亿元。

很多看官会问北向资金的流入流出和什么指标有关呢？今天给大家聊下，就我自己的观察，北向资金和两个指标有关系，而且是负相关。

一个指标是RMB，升值净流入，贬值则净流出。还有一个指标是美债利率，下行则净流入，上行则净流出。（世界上没有100%的事，大概率，杠精别抬杠哈。）

所以你们可以去看看最近RMB的走势，还有美债利率的走势，就能理解为什么北向资金近期是在净卖出了。

涨幅榜看，AI主题相关的传媒、计算机、通信涨幅前三（数据要素领涨，上证报报道下半年数据要素政策或迎来密集落地期）。

和中特估相关的建筑（一带一路）也在午后居上，电力和医药今日也算抗跌。

证券今日也表现出一定的抵抗力，午后还有资金去拉短期人气票太平洋，打出个年内新高，但尾盘又回落下来，留了根上引线，也导致了尾盘炒股软件突发杀跌。

汽车跌幅第一，我看了下，主要是整车厂商跌了比较多，应该和特斯拉降价有关。有卖方认为：

特斯拉降价引发市场对价格战担忧，今日特斯拉官方给出M3后轮驱动版限时8000元保险补贴（8.14-9.30），MY长续航和高性能版本降价1.4万，分别到29.9万和34.9万。其他主要车企也在8月后开启降价，普遍降幅在0.3-3万不等。

老赛道的食品饮料、新能源也下挫，主要还是预期不足吧。银行地产也跌幅居前，主要还是上文中说的两个周末影响情绪的消息有关。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周五7月数据出炉后，该讲的都没讲了，不该讲的也没讲了。

看了不少卖方在预期可能要出台超预期的政策提升实体经济信心，也看到有头部大卖方说

近期降准的概率比较大 甚至不排除进一步降低政策利率的可能性

咱们继续期待后续政策发力吧。

好惨！A股为何大跌？

在聊今天的市场之前，我先建议各位看官重新阅读上周五的收评《恶心！不带这么玩的……》

上周五的证券指数长上引阴线，确实吓人，这种担忧，也为本周市场走弱埋下了种子。

今天市场一片惨淡，两市加速调整，中阴杀跌，成交额7500亿元出头。证券领跌，农林牧渔、AI的计算机、电子，地产链的建材建筑跌幅居前。

太惨了，关灯吃面都还算好的，心心念念听从活跃市场，提振信心的口号，看着渣男证券硬拉，想激发人气，但万万没想到，换来的是确实：

含泪吃面！

北向资金今日也是大幅净流出超过百亿，净卖出额为123.37亿元。

昨天讲过，进入8月以来，北向资金是持续净卖出。

可能发生了什么，也可能没发生什么。今天中午有传闻称，有部分外资选择了清仓。

真是不凑巧，昨晚两大交易所还放大招呢，被各大媒体解读为利好，也是活跃资本市场的一种举措：

研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券的申报数量要求由100股（份）的整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。

胖纸我一开始还看错了……原来是以1股递增，不是1股起买……就是前提你得先买100股，然后才有资格可以1股1股买……刚刷到这消息，我还以为是1股起买了呢。

另外昨晚市场还传出，今天会里召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议。这对房地产也算是偏积极的消息，所以今天房地产股最为抗跌。

自从7月25日后，你们会发现，现在每周都有好消息，不管是媒体吹风，还是老胡炒股赚钱，或者是各种活跃资本市场的举措（研究中的），可谓是暖风频吹，口号不断。

但是，如果仅仅是大家都喊口号，没有真金白银的场外增量资金入市，只靠场内资金博弈，老韭菜互割，还要被量化割，按胖纸我的鲜明观点，我只能讲，市场震荡为主。

所以有看官要问A股今日为何大跌？很多理由都讲过，我简单归纳下：

第一，没有增量资金进来（或者仅有少量的增量，比如一只买沪深300ETF的那批资金），又碰上北向资金近期持续净流出，市场承压。

第二，上周五证券板块的上引长阴，已经有点吓人了，今天证券板块开盘就领跌，打击了市场情绪。

第三，7月25日重磅讲话之后，除了证券（含炒股软件）渣男变男生，激发人气，市场没有主线，地产也只是超跌反弹修复下估值。

再看上半年的两条线，中特估持续震荡，没有突破迹象。AI更是分化严重，而且该买AI的资金都买满了（比如几只CPO龙头机构占比流通市值均超过20%），第一条里讲过，没有增量资金，那后续子弹不足，选择了向下突破。

第四，技术上看，也是我一只挂嘴边的，量能迟迟不起，甚至萎缩。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天也没啥观点了，问，就是震荡。

这个时候，还是多一份乐观吧。

之前也讲过，政策底后，会有市场底，但这个市场底，什么时候见，我也不知道，还是耐心等待吧。

上一轮类似这样的，是2018年10月下旬的政策底后，市场也是震荡了两个月后，在2019年1月才正式见底启动的。

咱也不是刻舟求剑，历史不会简单重复，但可以借鉴。

量能不足，继续震荡

今日两市震荡翻红，成交额继续没有起色，两市成交额不足7000亿了。

北向资金继续净卖出，净流出额为25.99亿元。

很奇怪，7月底有两次北向资金单日净流入破百亿的记录，但进入8月，就突然感觉歇菜了。

你们想哈，当前场内没有增量资金的情况下（公募基金新发惨谈，私募基金也很难募钱，有头部私募通过渠道发产品把认购费免掉了），北向资金还算是唯一的外部增量资金。所以很多眼睛盯着北向的动向。

今日顺周期的传统能源大涨，煤炭、石油石化、天然气领涨，主要是欧洲天然气期货价格周三大涨40%，有卖方认为：

直接导火索可能是澳洲天然气供应商员工投票赞成罢工，当下正是天然气备货期，同时挪威的天然气设施时间也可能推迟，加剧了紧张情绪。

既然天然气暴涨，那新增石油需求会形成代替，再加上原油价格进入下半年以来持续攀升（周线7连阳），油运运价将触底回升。今日油轮股也是大涨。

证券今日再次活跃，几家小券商封板，包括炒股软件也异动再次拉升，小东财长阳再创历史新高，明天周五了，市场会不会再流传“活跃”小作文呢？

粮食种业（粮价预期修复）、新能源（光伏为主）也涨幅居前。

地产产业链的家电跌幅居前，汽车、建筑建材均有调整。AI继续弱势表现，医药昨日反弹后今日重回震荡。

昨日爆炒的三只新股大幅低开，成交明细看机构当天都以卖出为主，买入均是散户大本营的拉萨天团，除非早上就打入，下午追高的今天基本被埋。

今日上市的两只新股早上异动了下，下午就直接蔫了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

量能不足，继续震荡。

太突然！三只新股暴涨，发生了什么？

今日两市继续震荡调整，北向资金净卖出15.86亿元。两市成交额继续萎缩，只有7000多亿了。

量能萎缩成这样，哎……确实也没想到，活跃市场活跃市场，喊了这么响，也就渣男活跃了下，其余品种均是震荡，上上下下的，赚钱效应较差。

就好比上半年，表现好的也就是中特估和AI，其他品种也是比较难赚到钱的。

医药今日强劲反弹，稍有回血，大概率来自于海外市场的映射。昨晚外围股市集体下挫情况下，隔夜美股两大医药龙头（减肥药），礼来和诺和诺德大涨，并创历史新高。

国内医药投资情绪回升，再加上前期医药连续杀跌，今日算是超跌反弹。此外还有银行地产还微弱翻红。

其余品种均下挫，尤其是AI，昨晚英伟达全新产品L40发布，按理说是利好，但整个AI再遭抛售，传媒、通信、电子跌幅居前。

和英伟达最密切相关的细分行业CPO也是大跌，我看有卖方说是因为L40不用800G，反而用200G和400G。但今天国内非800G的公司也是一通杀。

市场担忧算力降本，意味着光通信市场萎缩。

或许市场实在低迷，没有东西可以炒作了，恶炒新股之风再起。

今天非常突然，三只刚上市的新股，在午后2点半，突然暴涨，N盟固利最高涨幅3699.81%，截至收盘还有1742%的涨幅。

要知道，这只新股发行价才5.32元啊，一天最高被爆炒到200元以上，收盘还有近百元，500多倍的市盈率，中报业绩还大幅预降。

这么割韭菜，割得有点狠了啊……尤其是2点半后追高的投资者，明天怎么出来？很可能是不知道何年何月才会解套了。

在N盟固利的乱炒带领下，N威力最高涨幅763.32%，收盘涨幅回落至261.5%，N碧兴最高涨幅近400%，收盘涨幅回落至93.80%。

其余近期上市的新股，也是一阵骚动。

只是，弱势之下，恶炒新股，市场会更差啊。难道因为近期新股破发频现，散户打新热情下降，才出此下策？

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

尾盘猛拉，非奸即盗！

乖乖！首次突破，意味着什么？

见证历史！A股市场最大的ETF，也是公募基金最大的权益基金（主动+被动），昨晚，诞生了：华泰柏瑞沪深300ETF（510300）的规模首次突破1000亿大关。

而且过去一周，净流入金额为156.23亿元，排在市场首位，平均每个交易日30多亿的净流入。

有网友会问，一个ETF规模突破1000亿，意味着什么？管我们什么事？市场还是这副鸟样……

胖纸我个人认为，还是有点意味的，我简单聊几句，仅供参考，欢迎指正。

1、有资金几乎每个交易日，不管市场如何表现，都在积极买入沪深300ETF。尤其是7月25日之后，资金加速净流入，7月28日和7月31日的连续两日放量。

有网友评论：这个位置，就是机构托市的位置。

再结合这波最先打起来的证券，硬拉启动，激发人气，咱们先不管人造不人造，但期待资本市场向上的意图，是好的。

2、ETF（底层资产就是一篮子股票）逐步发展到今天，已经成为大家熟知的一种投资工具，也越来越成为未来投资的一种趋势。你们看我也会经常给大家介绍一些相应的工具。

现在诸如险资、社保、养老基金这样的大型投资机构，由于资金量庞大，要通过选股获取阿尔法，已经很难了。

那还不如直接扫货ETF（比较容易上仓位），通过配置，去获取市场的BETA。

之前有一位资管投总也公开讲过：指数投资天然的匹配大型保险资产的配置需求。

要知道，这位投总以前可是以主动权益出身的，以高成长性选股为主的。

3、这次沪深300ETF破千亿，也成为了公募行业的标志性事件。

试想，一只ETF的规模，就能抵上一家中型基金公司的规模，甚至是靠着单只产品就能跻身公募列强，哪家基金公司老总不眼红？

而且ETF这个品种吧，和主动权益不同，市场越低迷，越震荡，上量上得特别快，尤其是现在这种有政策底的震荡市，宽基ETF大爆发。对整个公募行业的排名，也会产生深远的影响。

好了，对ETF就暂时说这么多吧。

我话讲完，谁赞成，谁反对？欢迎大家说说。

今日两市继续震荡，继续缩量，北向资金净卖出68.15亿元。

早盘证券杀了一把，但有资金托盘，个股分化，中金一度封板，光大还拉出个新高，说明有资金对券商心依然不死。包括你们看几大炒股软件，也是震荡加剧。

医药在昨日创年内新低后，今日反弹。短期看医药还是受到反腐情绪影响，正在挖黄金坑，但是坑有多深，不好说，有闲钱的，可以先试探性抄底。

之前套牢的，继续选择抗住，耐心持有就是了，没这么多花花肠子。还是那句话，人口老龄化带来的刚需只会增不会减。

今天顺周期品种也有表现，石油石化、有色、煤炭、化工逆势翻红。

AI昨天拉过上引后，今日调整下去了，传媒出版稍强一些。8月23日，英伟达要出二季报了，业绩大概率还是超预期，国内有资金提前交易这个预期。

地产链今日继续调整，可能和最近碧桂园阶段性流动性压力有关系。市场也传闻碧桂园会不会是下一个恒大？

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

目前市场很纠结，下有资金托市，每天净买ETF，但纯靠拉券商激发人气，又遇3300强阻力。

继续震荡吧。

刷到个雷，挺难受的……

周末刷刷小某书，看一些细分行业的视频，搜一些攻略，还是蛮有启发的。突然发现，上面有很多网友在说爆雷，定融产品兑付延期了，好多红薯笔记都写自己投了几百万甚至几千万。

然后我还看到了近期一封自称某天财富理财经理的自白书，天呢，里面说暴雷涉及的资金高达2300多亿，都是高净值客户，300万起投，涉及15万人，投资金额最大的那个，据说是投了50个亿……

册那，看来是专坑有钱人啊……万万没想到，会突然暴雷，我看到一个帖子，账号是新的，说自己家里所有的钱，大约8000万，全投在里面了……

最近不少中产担忧自己返贫的帖子很火，很多人辛辛苦苦的真金白银，可能一下子就没了……

又因为推荐机制，我越是看类似的帖子，小某书就推给我越多这样的帖子，看了好难受的，哎……

难怪那时候郭说过：

收益率超过 6% 就要打问号，超过 8% 很危险，超过 10% 就要做好损失全部本金的准备。

胖纸我还是那句话，不要ALLIN，闲钱投资，慢就是快。比起暴雷，相对来说，股票，基金还稍微好些，至少信息的透明度是比较高的，虽然也有亏，但总比直接没了什么都拿不回来强吧。

我还想提醒各位一点，投资理财，一定要清楚你自己投的底层资产究竟是什么？

比如我持有的十年成长优选，是基金投顾组合，底层资产是行业主题指数基金。

有网友会说我不信任任何公募和私募，就自己炒股票，也行啊也没问题，至少你炒股票买的是上市公司，上市公司背后是商业模式，，行业景气度等等。

总比突发暴雷，啥都没了强。

今日两市低开调整，成交额再次萎缩。北向资金也净卖出24.98亿元。

由于周五证券那样玩，新增了不少套牢盘，说明3300点附近存在较大压力。周末又传出券商内测T+0单次回转交易，我个人觉得可能性比较低。

不过今天证券板块的表现比预期稍微强一些，存在一定分歧，但有些小券商获得资金青睐，炒股软件也有走得较强的。

证券还算强，但同期起来的地产链就有点惨，今日房地产跌幅第一，建筑、建材、钢铁跌幅居前。

AI早盘一马当先逆势表现，传媒、计算机、电子一度涨幅居前，午后逐步分化，出版传媒维持强势，但CPO冲高回落，又是带上引线的。大模型都没怎么表现，就跟着下去了。

农林牧渔也逆势走强，主要近期有两个事件：

1、生猪价格周环比大涨10.16%，养殖端看涨情绪高涨。

2、近期台风引发暴雨洪涝灾害+厄尔尼诺天气+国际米价创新高，全球粮食安全担忧再起。

另外还有超导主题，周五尾盘拉升，今日反扑继续强拉，纯主题炒作啊，我是看不懂了。

对了，上周五我还说医药调整，但好在没创新年内低，今天，我就被打脸了，医药再次重挫，直接击穿年内新低，看来整个板块还未脱离反腐风暴升级的影响。

但我依然坚信，人口老龄化的不可逆，医药医疗的需求只会增长不会减少。

来吧，让杀跌来得更猛烈些吧，周四我做好跟车准备。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3300点压力较大，继续震荡吧。

市场最关注的巨无霸华虹今日上市，高开低走，收盘仅涨2%，万幸没跌破发行价。

不过有意思的是，大家可以看看开盘价和最高价，前者是58.88元，后者是59.88元。

看到后面两个小数点是两个88，胖纸我突然有点慌……

因为在我眼中，88并不是发发的意思，而是拜拜的意思……

恶心！不带这么玩的……

早上的重磅联合发声，相信大家都看了，有10大看点，胖纸我就不再重复了。感觉说了很多吧，但又感觉什么都没说……可能我的理解力出了问题。

今日市场也给面子，小幅翻红，北向资金全天净流入27.42亿元。

只是有点尬的是，直播过程中的留言，尽是“定投纳指”

怎么肥事？明显这届投资者觉悟不行啊……不带这么玩的……

昨晚中国结算最大力度调降了最低结算备付金缴纳比例，这类似证券业“降准”，但今天券商走得有点恶心，早盘先是反应平平，可能预期打太满了，高开低走。

午后券商又突发发力，尤其是炒股软件，有资金强行推升，小东财一度20CM，通达信再创新高，这波起来已经翻倍，大智慧也反包长阳把昨天早上冲动打板的资金解套了。同花顺、东财也紧跟其后。

然后传统券商集体异动，大票龙头中信也拉长阳创年内新高。

但恶心就恶心在这，券商集体异动半小时不到，马上就开始跳水表演，把午后追高的人统统套住，尾盘继续走弱，大部分都跌回到今日开盘位置附近。

单单看证券指数，拉了根很长的长引阴线，成交额急速放大，接近1600亿，今天成交额也不过刚过万亿大关。

一个板块的成交额占到全市场成交额15%以上，又是上引线，这有点吓人啊，说明有交易型资金套现走人了。

除非有资金再赌周末出相关利好？比如放开两融？降印花税？甚至是T+0?

胖纸我之前讲过了，资金，才是最强的基本面。真看好，有钱硬拉就是了，拉到市场所有的人都信，对不对？

实际上近期市场还是暖风频吹的，我也码字多次提醒过大家，7月24日重磅发声之后，再有呵护信号！昨天剧本又不太一样！

今天除了早上的联合发布会，还有两条信息也非常有意思：

AI今日反扑，通信、计算机、传媒涨幅居前，CPO领涨。三大电信运营商也异动，联通早盘一度打板。

新能源也企稳反弹，宁王带领创业板尝试突破压力位。

地产链调整，房地产、钢铁、建材、煤炭、化工跌幅居前。

另外医药继续受反腐影响，昨天反弹一日后，今日又跌回去了，CXO领跌，但好在没创新低。

最近某知名私募基金经理的致歉文刷屏了，2021年初成立的产品，两年多的时间，至今亏了近一半……

如果胖纸我在那个时间点发个产品，至今亏损一半，或许大家还好理解，毕竟我水平低，是不是？

但大佬亏得惨得一比，确实非常令人意外意外。

胖纸我只是想说，做投资真的很难。而且投资确实没有一招鲜，投资框架需要不断调整和进步，同时也要有不断否定自己的勇气。

今天，剧本不太一样！

今天的市场，剧本不太一样啊。

由于惠誉突然下调美国长期信用评级，隔夜美股重挫，全球股市都受拖累下挫。

按以往历史规律，大A股多半是跟跌不跟涨的，北向资金也会以卖出为主。

今日早盘，也确实如此，不过大A股跌幅有限，北向资金上午大概也净卖出16亿元左右。

但午后剧本突然变了，大A股逆势雄起，多头再次启动非银（证券+保险），激发人气，银行地产也紧跟其后，两市收盘翻红，北向资金也净买入5.43亿元，成为全球股市中一道亮丽的风景线。

要注意，炒股软件今日也再次异动，早盘就高开有一波拉高，随后被砸大幅下挫，午后峰回路转再拉升，你们看这波炒股软件的龙头，又创年内新高了，包括小东财也拉出年内新高。

当然，不是叫大家追高，我自己是把这票当一个风向标。就好比上半年炒AI，我跟你们讲过，我把某剑当风向标一样。

实际上，如果理解了昨天咋们聊的《呵护信号！》，那么对今日午后多头再次启动非银激发人气，就比较好理解了。

再结合今早经济日报的《让居民通过股票基金赚到钱 是扩大消费必要之举》这篇评论文章，更是一种变相鼓励的信号。

胖纸老揭我感觉，目前正在打一套组合拳，说不定后面还有利好释放。

除了金融地产午后领涨，今日最强表现为医药，一早就强劲反弹，有一定延续性，细分涨幅看，排名前五的均为医药：CXO、仿制药、肝炎、创新药、新冠药。

医药自2021年5月见顶以来，已经持续调整了两年多，目前已是底部区域，PE估值也处于近5年低位，人口老龄化不可逆，医药刚需只会增多不会减少，这里不必过度悲观，坚持，再坚持下。

还有同属老赛道的新能源、食品饮料也有一定反弹。

AI再次走弱，CPO领跌，机器人的减速器、汽车的无人驾驶也跌幅居前。

室温超导彻底凉凉，纯概念炒作就是这样的，持续时间实在太短了，非交易高手就别碰了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

强拉非银，激发人气，板块轮动，等待放量。

呵护信号！

实际上专家答问第一段就说了：

目前还不能证明这是真正的超导体，从报告来看，它的许多测量都存在问题，但也不能证明是错误的。

看，这位专家说话还是有点情商的，问题存在，但也不能证明错误。

情商低的专家就直接说了，管室温超导目前无法断定真假……

所以我还是昨天的那个观点，这是纯主题炒股，可能还不如AI有持续性。

当然，不管管室温超导的论是不是存在缺陷，也不管是不是被要求下架。

还是先信和后信的问题，大A股炒纯主题是一流的，超导主题早盘依然有很多资金冲进去，但高开低走，又埋了一波追高的人。

纯主题炒作就是这样的，对交易能力要求极高，不仅要先信先干，还要注意快进快出，否则很容易接最后一棒。

现在做交易的资金，也很容易被量化资金收割，难度陡增。

今日两市强势震荡整理，成交额又萎缩，北向资金净卖出50.19亿元。

房地产和证券逆势拉升，想再次激发人气，但有点无奈，市场没被拉起来。

细看今天的房地产和证券，都拉得不是那么坚决，先看房地产，龙头金科昨日冲高回落，今日再次冲高，昨天高点不敢碰，然后回落，然后是中交早盘率先封板，但10:48分就被砸开……

证券稍微好点，毕竟如果你看券商拉得不太坚决，但是这波龙头是炒股软件，几家炒股软件今日早盘率先拉起，带动起了证券，随后回落，但在午后1点半后，再次被资金扫货拉起，通达信创年内新高，大智慧被扫板，小东财也跟着反应了下，同花顺和东财表现稍弱。

顺周期真是不争气的仔，昨天刚表扬一番，今日就全面回落，石油石化、银行、煤炭跌幅居前。

医药继续下挫，创年内新低了，看来医药反腐非常影响情绪。

今天有一则消息，聊的人不多，胖纸我认为是重要的呵护信号。

来自上证报的报道，近期IPO市场已出现了“慢”的信号。数据显示，6月IPO申报高峰过后，7月仅北交所新增一家IPO申报企业，沪深交易所零申报。

这是新股发行放缓的节奏，对市场来说偏利好。而且，单个月IPO零申报比较少见啊，也引发了市场对IPO收紧的猜测。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

量能不起，继续震荡。

备受打击！

周五咱们讲过，短期证券指数面临近一年的压力位，莫冲动，不要急。

今天，证券冲高回落，证券ETF(512880)拉了根较长上引线，收盘竟然还收绿了。

大家发现没，这波证券拉起来，需要较强的交易能力，否则很容易埋人。

倒是地产链今日继续强势，建筑、建材、地产均涨幅靠前。主要还是“认房不认贷”的刺激，另外汽车也表现抢眼，也受益于提振政策。

证券的冲高回落，说明短期市场分歧较大，有资金拉起来，却不见踊跃接盘的人。

今日两市也冲高回落，尤其早盘在证券猛冲下，量能急速放大（今日两市成交额破万亿），但后续力不足，导致午后疲弱。

北向资金净买入额93.47亿，接近百亿的规模。

从历史经验看，金融地产拉起来后，激发人气后，别的品种会跟上。今天AI的传媒、农林牧渔（米业、种业），纺织服装也涨幅居前。但AI的通信、顺周期的煤炭、大消费的食品饮料表现稍弱。

医药今日备受打击，主要两个负面消息，一是国家药监局药审中心CDE于7月27日一连发布三份药物临床试验相关的技术指导原则，提高了新药临床试验与上市门槛。

二是7月28日，中纪委亮剑，将集中整治医药领域腐败问题。这是自今年5月10日14部门重磅发文《关于印发2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》之后，再次的反腐风暴升级。

胖纸我也是备受打击，因为我中长期看好医药，策略里也都配置了医药，今日波动我自然有影响，但影响有限，我查了下，生物医药今日较为抗跌，此前还拉了刘连阳。此次此刻，多一份耐心，多一份乐观。

从今日各大版块轮动表现看，市场情绪还是蛮高的，至于要不要追金融地产，仁者见仁智者见智吧，胖纸我是这么看的，如果你对自己的交易能力有信心，那你就追，如果你不是交易型选手，而且每次追都追在高点，那就观望看看吧。

耐心守住自己看得懂的品种，赚自己能力范围内的钱，要赚自己看得懂的钱。

就好比该不该买房，现在认房不认贷了，会激发部分需求，那么究竟买不买呢？胖纸我这么认为的，自住刚需，有条件就上车，想改善居住环境，以小换大的，有条件的，也别犹豫。但是还想着房子类似过去20年那样翻十几倍，放大杠杆来炒房，那确实也别想了。

刚刚胖纸我发现，半导体赛道又迎来一只多元化投资工具——半导体设备材料ETF（159516），已于7月27日在深交所上市。

是的，你没看错，不要以为ETF只是上交所的专利，深交所现在上市的ETF也多起来了。

今天，半导体设备材料ETF(159516) 上涨1.11%，创上市以来收盘价新高，当日成交额为2.17亿元，总规模逼近11亿元，交投活跃。

半导体设备材料ETF跟踪的指数为中证半导体材料设备主题指数，该指数聚焦于半导体制造中上游“卡脖子”的设备和材料环节，也是当前自主可控最迫切、未来国产替代空间最大的细分领域。

自7月23日开始，日本实施半导体设备出口管制新规。半导体设备的国产进程或将加速。当然也不得不承认，国产化进程的道路很艰难，但再艰难，也得自己走，总不能老被别人卡脖子吧。

实际上，国产半导体设备在诸多领域已经迈出了“从0到1”的跨越，胖纸我之前看到某乎上一个说某电子产品国产化的神文，有很感受，外围堵截，只会激发我们的国产替代。

从高频数据看，目前半导体产业链景气度有逐步触底的迹象。我看十年成长优选里也继续持有芯片品种。

值得注意的是，国产替代趋势下，中证半导体材料设备主题指数在基日以来累计跑赢市场上主要同类指数。

也就是说，同样都是芯片主题相关的指数，半导体材料设备的弹性更大，进攻性更强。

来看一组数据：

从2019年1月1日到2021年7月31日，半导体芯片的大行情中，半导体设备材料ETF（159516）标的指数涨幅为486%，芯片ETF（512760）标的指数中华半导体芯片指数同期涨幅为356%。 

 从2019年1月1日到2023年6月30日，即便经历了近两年的调整，半导体设备材料ETF（159516）标的指数涨幅为267%，而芯片ETF（512760）的标的指数同期涨幅为165%。

从估值看，截至7月26日，中证半导体材料设备主题指数PE为43.79倍，位于历史21.03%分位，说明当前性价比是比较高的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日开始放量，市场情绪提升，板块开始轮动，吃饭行情可期。

吃饭行情的大小，取决于证券这波能拉多少高度。

今年最大的失误！

昨天胖纸我叫大家冷静，一阳并不能改三观，因为量能不够，未破万亿。

有网友认为拉券商就叫活跃资本市场，但胖纸我理解的活跃，应该是：

你方唱罢我登场，大票搭台，小票唱戏，轮流拉，轮流涨。

昨晚查净值，大部分我关注的主动权益基金经理都没能跑赢沪深300，也印证了昨天我说的，涨的都是机构配置少的品种。

当然，一两根K线确实说明不了什么。这里政策底是铁板钉钉的，不用怀疑，更不要质疑。

从风险溢价来看，目前也处于机会值附近，只是你们要知道，往往政策底之后，还有一个市场底……

今天两市在昨天阳线内调整，早盘连冲高机会也不给，量能再次萎缩，两市成交额不足8000亿。

说明什么？说明有资金犹豫了，比如昨天追涨的资金，没有任何基本面的逻辑，赌的就是今天继续上冲的预期，先追上去再说，但是低于预期，那势必会犹豫，有些短线资金打把野就走了。

北向资金今日净流入幅度也减弱，净流入5.15亿元。

板块表现看，房地产继续涨幅第一，包括产业链相关的钢铁、建材也涨幅居前。一些顺周期品种诸如煤炭也表现不错。难道市场又开始交易经济强复苏了？

顺周期一起来，AI就惨了，昨日反弹本来就弱，今日直接杀下去，出版传媒、游戏、CPO跌幅居前，连机器人的减速器主题也继续杀了一把。

和AI相关的半导体（芯片），还稍微强势抗跌。不过我昨晚看我看里面持有的芯片品种，之前还浮盈大约5个点，如今已经浮亏1个点了，继续采取筹码思维，闲钱定投吧。

哎……很遗憾，今年胖纸我最大的失误就是没有配置外盘的品种，比如纳斯达克、标普500、日经225，越南、印度相关品种都涨势不错。

哪怕是半导体指数品种中，也有一只叫中韩半导体ETF（513310）的品种，我刚发现今年至今的净值表现，有近25%的涨幅。

乖乖，我也是惊呆了，同样是半导体主题ETF，咋就这么强呢？

胖纸我查了下，和其他半导体（芯片）指数相比，中韩半导体ETF跟踪是的中证韩交所中韩半导体指数，这一指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照等权重合并组成，反映沪深市场和韩国市场半导体产业龙头上市公司证券的整体表现。

看下前十大重仓，有四家韩国半导体公司，在业绩大幅下降的情况下，今年表现都很猛，随着下半年韩国半导体行业景气度有所改善，再加上有AI加持，有外资认为韩国芯片股将迎新一轮涨势。

最关键是，中韩半导体ETF是国内半导体主题ETF中仅有的可直接进行T+0交易的标的。目前规模刚破1亿，属于小而美的含外盘的ETF品种。

遗憾啊，投资是一个不断遗憾的过程，人生是一个不断回顾自己是SB的过程。

胖纸我今年感觉自己越来越SB了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

现在最关键的变量就是成交量，底部区域，不放量就代表没有增量资金进来，都是场内存量在玩，那继续结构性震荡吧。

涨懵了！

万万没想到啊，我刚回上海，就碰上市场大涨……胖纸我承受能力已经算可以了，但也有点懵的。

当然，大涨并不是我回来了，而是昨晚的《重磅发声》，卖方点评都是远超预期，尤其是“活跃”和“适时调整优化”这两个字眼，被解读为重大利好。

有卖方认为，这次重磅发声甚至可以和2018年10月31日那次重磅发声相媲美。

（PS：2018年10月31日重磅发声后，再经过两个月见市场底，2019年开始，轰轰烈烈展开了一波为期三年的结构性大行情，以基金为主的机构赚得盆满钵满，当然，2021年初冲进去的众多基民，至今仍然被套在山顶上。）

所以你们看哈，昨天房地产11点左右的异动，并非空穴来风啊，市场确实有一批先知先觉的资金，服气。

今天两市也是给面子，高开高走，大盘收复3200点大关，北向资金也大举流入，净买入额为189.83亿元。

金融（保险、证券、银行）地产（房地产、家居、建材、建筑、家电）联袂大涨，钢铁、煤炭、有色、化工等顺周期品种也涨幅居前。

前期活跃的电力和农林牧渔反而逆势下跌，也是蛮作孽的……电力（火电）这波很多大佬看好，也很多大佬在二季度配置，谁能料到今天成为弃子。

尽管今天市场很HIGH，很多人会一阳改三观，但胖纸我也给大家提个醒，冷静，再冷静，主要我观察到盘面以下几个迹象：

1、两市成交额虽然较昨日放大，而且又是金融地产这样的大票上涨，但成交额未能突破万亿大关。（这还没去掉占20~30%成交额的量化资金。）

2、早盘高开，最先开拉的竟然是渣男券商，而且涨停的券商股都是小券商，几个券商龙头都没去封板的勇气。倒是几家金融信息服务公司，异动比较明显，11点左右率先出现20CM的品种。

但胖纸我还是得提醒下，为什么要叫券商叫渣男呢？因为2016年10月之后，每次拉券商，后市大盘大部分时间都是走弱的……

所谓的牛市风向标，至少目前处于失效中……

3、今天基金重仓指数涨幅为1.96%，未能跑赢万得全A指数，更是未能跑赢沪深300。说明今年大涨的品种，都是机构配置比例较低的品种。

就拿地产来说好了，中午我和一位首席朋友通电话交流，他说他问了一圈他身边的基金经理，没人会因为看到地产起来了去配置。

4、市场实际上对重磅发声的消息是有一定预期的（否则不会昨天盘中地产还硬拉轰），但是呢，目前需要看到具体政策的落地，也就是市场预期的强刺激ZC，是否会真的出台。

也就是说，机构重仓品种，并不是今天反弹的主流。是否意味着后面会来大切换，只涨机构配置少的品种，机构配置多的品种不涨甚至逆势下跌（卖老买新）

所以你们看今天的标题，别看盘面涨得欢，胖纸我今天看好的某只品种还逆势下跌亏钱了……我真是有点懵的，

今年市场艰难啊，我看有基金公司已经忍不住把比较基准都修改了，比如某只成立5年的沪港深产品，从来没有跑赢过基准，得嘞，先把比较基准改了吧，至少保证基金经理不下岗吧。

哎，港股今年也是艰难，在外围股市如此火爆之下，和国际接轨的港股，表现竟然低于预期，恒生指数虽然今日强劲反弹4%，但今年至今还下跌1.75%，恒生科技ETF(513130)稍强一些，今天反弹超5%，今年至今收益已转正。

我记得十年成长优选里也配置了20个点左右的恒生科技，目前还是赚钱的。

同样是港股相关的产品，倒是以红利低波为主的产品，随着避险情绪升温，关注度是比较高的，比如跟踪港股通高股息指数的港股通红利ETF(513530)，表现惊艳，今年以来涨幅为11.46%。

截至7月24日，港股通红利ETF近1年股息率已高达7.89%。港股通红利ETF将助力投资者把握港股高股息的投资机会。

此外，A股的红利低波策略关注度也很高，比如红利低波动ETF（512890）今年以来涨幅为15.77%，我还发现，红利低波动ETF上市以来，竟然是年年正收益的节奏，我看已经有好几家基金公司上报了红利低波产品。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

冷静，不要一阳就改三观了，量能都没能跟上，依然是结构性震荡行情。

后续还是需要耐心等待具体刺激政策落地。

刚刚，重磅发声！

周五咋们还在聊，地产强势，是市场再传出利好小作文。

果然不出所料，周五晚间还真出了好消息，国常会审议通过《在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。

按A股的尿性，套利盘早就提前埋伏了（此前地产五连阳），今日地产、建材高开低走，尤其是建材，高开后一路走低。（套利盘获利了解）

不过，地产在早盘11点左右一度逆势拉高翻红，虽然冲高无力，午后回落，但还是拉出了下引线。

就在刚刚，重磅发声来了：

地产也再迎利好，注意六个字：适时调整优化

这就比较好理解了，为何建材一路高开低走，但地产盘中突发逆势拉升。

原来盘后有这一出。

不过今日两市依然惨谈，继续调整，继续弱势，成交额创年内第二新低，人气涣散，北向资金也净卖出51.43亿元。

科创50已经创出年内新低，连收七阴，北证50也继续创新低，连收六阴，这两个都是我重点关注的指数，也是基本面增速最快的板块，但胖纸我已经跌得没什么脾气了……

究其原因可能还是因为流动性问题吧，没有场外增量资金，有限的资金只能在场内激烈博弈，还要担心被量化割。

AI今日有小幅反击，通信（CPO）、计算机（服务器、冷液）涨幅居前，传媒逆势翻红。

一带一路的建筑今日也表现不错，中字头船舶股排行业涨幅第一。

医药（医保简易续约正式规则发布，对征求意见稿的细则进行补充优化）、电力（入夏以来用电负荷持续攀升，截至7月22日，南网电力负荷已4次创下新高）、军工也逆势小涨。

周期品种有色、煤炭、化工跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

刚回上海，就先码那么几句，暂时没啥观点。

远离这些票！

最近各大公募基金二季报陆陆续续披露中，有蛮多看点的，比如可以看到在二季度ALLIN追AI的基金经理都追了哪些品种，他们是怎么看AI的。

再比如看多数顶流基金经理的重仓品种，和一季度变化不大，就算有变化也只是一、二只的变动。

这点比较好理解，船大难掉头，管理规模越大，调仓的冲击成本是非常高的，而且在今年这种市场环境下，要大举卖出是何等困难。

我认识的一位明星基金经理朋友，二季报公布规模刚好超过100亿，实际上在5月份，他就告诉我管理规模已经超百亿了。

当时私下就交流过，要远离机构抱团股，远离前几年盛行的所谓的核心资产。主要就是抱团股的风险还没出清。

最近我看好多媒体采访他，他的观点也没什么变化，依然是远离抱团股，看好小盘股。

还有一点胖纸我认为很关键，你们看哈，2019年、2020年连续两年基金大年之后，市场情绪高涨，一基难求，在2020下半年至2021年上半年发行了大量的三年持有期产品。

这些封闭三年的产品，陆陆续续在今年下半年到明年上半年要到期放开赎回了，由于当年这批基金的基金经理，均是以抱团核心资产为主的，（当年核心资产香饽饽，而且越抱团核心资产，净值表现越好）。

由于基金陷入发行冰点，后续子弹不足，随着之前的产品陆续到期，会有持续的赎回压力，导致基金经理只能含泪卖抱团票。

今日两市继续震荡，北向资金净买入58.8亿元。

地产继续活跃，超跌反弹，说明行情依然垃圾，但市场也再传出利好地产的小作文，不知真假。现在小作文太TM多了，分不清楚。

老赛道今日反扑，喝酒吃药涨幅居前，很有意思的是，有卖方统计，公募基金在二季度对食品饮料整体减仓幅度较大，对医药产业链小幅减仓。

农林牧渔（周期底部、粮食安全）、服装纺织也有一定表现。

机械（机器人主题）、汽车、新能源跌幅居前，AI的计算机、通信、电子也继续调整。中特估指数依然弱势震荡。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

万万没想到，胖纸我出差调研一周，市场竟然跌了一周。

两个基金策略老揭主动权益和十年成长优选也全面下挫，只有私募目前还勉强在水面上。

下周胖纸我依然在外调研，我已经没啥观点了……

踩踏！多杀多了……

今天在外调研某家AI行业大模型龙头公司，现场见识了很多AI+演示场景，还是蛮震撼的。

现场调研看一看，胖纸我对AI行业未来大发展充满信心，我也坚信人工智能未来将深刻改变这个世界，人类的生产和生活方式也将发生根本性的变化。人工智能也会带来半导体领域周期性复苏。

但是，理想是美好的，现实是骨感的！

万万没想到，今天AI行业（数字经济）大幅下挫，通信、计算机、电子、传媒纷纷下挫，跌幅居前。

细分看，AI核心主题CPO重挫，其他主题无论是算力、大模型、安全均被抛弃，各路资金踩踏，有木有一种多杀多的感觉。

实际上在昨天的收评中我们讨论过，昨天AI因为微软AI办公助手收费，但整体依然较弱，分化明显。

该强不强，情绪上一有波动，就容易杀下去。说白了，就是前面涨多了。

当然，今年是AI元年，我相信未来会有大发展，只不过目前是初始阶段，前期炒作只是拔估值，业绩都没跟上了，未来的关键还是要看业绩增速。

乐观一些看，目前基金在TMT配置上，还没有到达20%，等哪天到20%甚至超过了，那就真是见大顶了。

AI这么一踩踏，市场也好不到哪去，今日两市继续调整，北向资金净买入额3.47亿元。

实际上，市场早盘一度小冲，主要是有一个关于人民币的利好，离岸人民币大幅拉升，港股也早盘一度冲高，谁能料到，红盘维持没多久，就走弱了。

还是老原因：1、没有增量资金，2、市场信心不足，情绪低迷。

昨天胖纸还跟你们讲过，拉地产链，说明现在市场处于垃圾时间。

你们看，今天，地产又拉了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，你们懂的……

跟风！

前两天胖纸还跟你们讲，国内这波AI行情绝大部分都是跟风海外，短期震荡，如要再起波澜，需要海外事件驱动。

这不，事件来了，昨晚微软重磅宣布，AI办公助手开始收费，每人每月30美元。今天，国内AI的应用细分整体异动，传媒涨幅居前，但整体依然较弱，分化明显。

今日两市继续震荡，上证指数勉强翻红，创业板指数由于新能源再次拖累，跌幅超1%。

北向资金继续净卖出，全天净流出49.32亿元。

弱势之下，地产链再次异动，房地产、建材、家电、建筑、银行等涨幅居前。

有卖方首席以前点评过地产在弱势中拉升，说明现在市场处于垃圾时间。

记得去年这个时候，胖纸我关注过一只行业轮动FOF（501220）。因为比较有意思，这只产品是通过指数基金等被动型公募基金产品构建投资组合，将传统配置框架模型化，数据化，体系化。

有点类似专门以指数基金为主的投顾产品和以前类似的大V组合。

今天也是蛮巧的，是行业轮动FOF（501220）一年封闭期到期，打开赎回了，从近一年表现看，成立以来微亏1.07%，已经大幅跑赢沪深300了，也大幅跑赢同类。

胖纸我查了下，同类型产品差不多有10只，今年以来，行业轮动FOF目前排在第一，还有微赚。

最新净值要今晚公布，估计近一年也是排在同类型第一。作为通过主配ETF、指数基金为主的FOF产品，目前市场上也不多见，胖纸我会继续保持跟踪。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，熬住！

打假！

在外调研，简单聊几句：

今日两市震荡整理，北向资金休市。再过一周，北向资金中的假外资将彻底被打假，7月25日开始，内地投资者也不得通过沪深股通买入A股。

当然，这部分所谓的“假外资”，从交易金额看，也就占北向资金中约1%的比例，影响十分有限。

上周五胖纸我在《蹊跷！》中跟大家说，虽然AI板块是当天最靓的仔，但有几个蹊跷现象，一是某老龙头尾盘跳水，二是应用端表现偏弱。

今天，应用端的游戏、出版传媒重挫，跌幅第一、第二。其余细分也均调整，最强的CPO也受拖累，除了少数几家龙头，还能逆势拉阳，也导致通信板块今日逆势翻红。

胖纸我个人认为AI板块依然会继续震荡分化，这里筹码结构比较混乱，基本面也有没新的刺激，而openai的用户活跃度也下降（主要是老美大学生放暑假，用GPT做作业的需求大幅下降）。

要再起波澜，还是得靠外部消息刺激。比如下个月英伟达公布二季报是否再大幅超市场预期，股价创历史新高后是否能稳住再创新高。

除了通信，今日仅有三个行业翻红，分别是农林牧渔（行业产能持续去化预期、综合金融、电力（虚拟电厂领涨，新型电力系统建设不断推进，电网自动化和智能化升级迫切、煤炭价格下挫）

煤炭、传媒、有色跌幅居前。喝酒吃药也继续受考验。消费预期有改善，但依然不算特别强。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天的下跌可能和部分数据低于预期有关，比较敏感，就不点评了。

继续震荡吧。

蹊跷！

谁来管管美股啊，昨晚纳斯达克又创年内新高了……胖纸我已经做好打不过就加入的准备了。

全球AI龙头英伟达也再次大涨创历史新高。再加上马斯克重返人工智能赛道，国内《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布。

今日AI再度成为最靓的仔，通信、计算机、传媒涨幅居前，细分看，信息安全、数据要素、算力产业链、AIGC都有一定表现。

但有一个现象很蹊跷，那就是CPO老龙头剑某冲高回落，早盘一度冲板，午后走成了很难看的阴线。

另外蹊跷的一点是，CPO一直是这波AI的总龙头，前两天也讲过，因为目前国内只有CPO产业是真真切切参与到全球AI产业链中去的，但今天表现是低于预期的。还有应用端的传媒、游戏今日也稍弱。

反而今天跑在前面的是安全和数据。

人工智能集体反弹，其他行业就没什么大机会了，特别是新能源，这两个行业今年真是此消彼长啊，跷跷板得厉害，人工智能起来，新能源多半就下去，新能源起来，人工智能就下去。

由于仅AI一枝独秀，今日两市窄幅震荡，成交额萎缩，北向资金净买入10.45亿元。

市场看似很热闹，但热点就集中在AI，中特估也还行，小幅表现，船舶稍微强些，工程机械因为出口总额增速较快，有资金今天扑进去。

白酒因为茅王业绩超预期高开，但瞬间就走低了，导致整个食品饮料今日跌幅也是居前的，说明市场对消费复苏预期依然不是那么强，昨晚直播实际上说过这个问题。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

又见爆雷！

怎么肥事，又有龙头暴雷闪崩，这次是AI服务器龙头，昨晚公告中报业绩大降，第二季度扣非亏损。

要知道，第二季度是AI炒作最火爆的阶段，服务器龙头讲的逻辑是服务器订单爆满，叠加H800系列的技术优势（H800服务器价格是A800两倍左右。）。

但万万没想到，第二季度扣非竟然是亏损的？

今天直接闪崩跌停……并且带崩了整个人工智能板块，CPO（光模块）大跌4%跌幅第一，信息安全、算力也跟着大跌。早上还听一位投总路演还说，光模块是目前国内唯一能深度参与全球AI产业的细分行业，没想到下午一看竟然领跌。

早盘开盘AI第一波杀跌的时候，10点后有资金还拉过光模块老龙头某剑，想激发人气，包括大模型龙头也算抗跌，但无奈市场跟风盘不足，快速反击未成功后，整个AI板块开始第二波杀跌，一路杀到收盘。

胖纸我在周一文章《世道艰难！》中给大家讲过，今年上半年的两大主线，AI从6月21日开始震荡至今，暂没看到企稳迹象。

但我也比较惊讶今天重挫这么惨，相关的chatGPT指数已经回到5月25日。

这个时间点请大家注意，因为5月25日当晚，全球AI龙头英伟达发布一季报业绩超预期，5月26日开始，国内AI板块受此消息激发，再次大涨一直到6月20日创新高。

之前胖纸我也写过，纵观今年的这波国内AI行情，均是由外部事件驱动，所以什么时候企稳，我个人认为还是要看外部因素，国内绝大部分公司都是跟风。

当然，今年是AI元年，绝非单纯的主题炒作，从0到1的过程，总是盘随着很大的波动，调整是好事，现在杀得越凶，未来AI能走得更扎实些。

另外一条主线，中特估今日也跟着AI一起下挫，主要是中字头三大运营商、中字头建筑、中字头船舶调整较大，三桶油、银行保险逆势上涨。

两条主线一起拖累，今日两市下挫，大盘再次失守3200点大关，科创板也再重挫跌破990点。北向资金净买入4.95亿元。

新能源赛道逆势表现，PVDF(聚偏氟乙烯树脂)主题涨幅第一（随着钾电池需求增长，我国锤电池正极材料出货量快速提升，PVDF作为正极材料粘结剂，需求也快速提升。）

草甘膦今日也较强势，主要是近期持续涨价和快速去库存。

有卖方提出化工补库存周期方向，比如尿素、MDI、C2C3、制冷剂、草甘膦相关公司。我觉得这个方向可以关注，补库存叠加产品涨价，相关公司业绩改善预期很强烈，盘面也给出正反馈。

当然，当前轮动依然很快，较难把握，比如说出行链的旅游、农林牧渔的猪肉、电力的火电，今天逆势抗跌，但经常上上下下，有分歧。

还有汽车股早盘急拉了一波，然后冲高回落，当然一些配件公司超预期，获得了资金的认可。

市场活跃资金还是聚焦中报超预期的公司，当然，中报披露季，踩雷的公司可能会更多，大家也要小心。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没啥新观点，继续震荡咯……